¿Está llegando el Mercado de criptomonedas en un Mercado bajista? ¿Cómo se define la línea divisoria entre alcista y bajista?
Hasta mediados de abril, la capitalización total del mercado de criptomonedas, excluyendo Bitcoin, ha caído de un máximo de 1.6 billones de dólares en diciembre del año pasado a 950 mil millones de dólares, una caída del 41%. Al mismo tiempo, el tamaño del capital de riesgo también ha disminuido entre un 50% y un 60% en comparación con los niveles de 2021-2022. En esta etapa actual, recomendamos adoptar una estrategia de gestión de riesgos cautelosa. Sin embargo, esperamos que los precios del mercado de criptomonedas puedan estabilizarse a finales del segundo trimestre de 2025, sentando las bases para un rebote en el tercer trimestre.
Resumen del mercado
Varios factores se combinan, lo que indica que podría estar llegando una nueva ronda de "invierno de encriptación". La implementación de políticas arancelarias globales y su posible escalada han llevado a un claro deterioro del sentimiento del mercado. La capitalización total del mercado de criptomonedas, excluyendo Bitcoin, ha caído a 950 mil millones de dólares, lo que representa una disminución del 41% respecto al pico de diciembre pasado y un descenso del 17% interanual. Es notable que este nivel está incluso por debajo de la mayor parte del período desde agosto de 2021 hasta abril de 2022.
En el primer trimestre de 2025, aunque la inversión de capital de riesgo en la industria de la encriptación ha mejorado con respecto al trimestre anterior, todavía se encuentra un 50%-60% por debajo de los picos de 2021-2022. Esto ha restringido significativamente la entrada de nuevos capitales en el ecosistema, afectando especialmente al sector de las monedas alternativas. Estas presiones estructurales provienen principalmente de la incertidumbre macroeconómica actual. La contracción fiscal y las políticas arancelarias continúan presionando los activos de riesgo tradicionales, lo que lleva a una parálisis en la toma de decisiones de inversión. A pesar de que el entorno regulatorio proporciona un cierto nivel de apoyo, el camino hacia la recuperación del mercado de criptomonedas sigue siendo desafiante en el contexto de un mercado de valores en general débil.
Varios factores entrelazados hacen que el mercado de activos digitales enfrente un severo panorama cíclico. En el corto plazo, se espera que ( permanezca cauteloso durante las próximas 4-6 semanas. Sin embargo, creemos que los inversores deben adoptar tácticas flexibles para enfrentar la volatilidad del mercado. Porque una vez que se restablezca el sentimiento del mercado, el rebote podría iniciar rápidamente. Seguimos optimistas sobre el desempeño del mercado en la segunda mitad de 2025.
![Perspectiva mensual de Coinbase: se acerca una nueva "Mercado bajista" y el mercado experimentará un rebote en la segunda mitad del año])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b5429c45ccf01f3a7cb10ad83b68d0df.webp(
Cómo definir el mercado alcista y bajista
En el mercado de valores, se suele considerar un aumento del 20% desde un mínimo reciente o una caída del 20% desde un máximo como un estándar empírico para juzgar un mercado alcista o un mercado bajista. Sin embargo, este estándar es esencialmente bastante subjetivo y no se aplica al mercado de criptomonedas, que es altamente volátil. Los activos encriptados a menudo experimentan fluctuaciones de precios del 20% o más en un corto período de tiempo, pero esto no necesariamente representa un cambio fundamental en la tendencia del mercado. Los datos históricos muestran que Bitcoin puede caer un 20% en una semana, pero aún estar en una tendencia ascendente a largo plazo, y viceversa.
Además, el mercado de criptomonedas opera las 24 horas, lo que lo convierte en un termómetro del sentimiento de riesgo global durante los períodos de cierre del mercado financiero tradicional. Por lo tanto, los precios de los activos encriptados suelen reaccionar más intensamente a los eventos globales imprevistos. Por ejemplo, durante el período de agresivas subidas de tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU. de enero a noviembre de 2022, el mercado de valores de EE. UU. cayó un 22%; mientras que Bitcoin cayó desde noviembre de 2021, acumulando una caída del 76% en el mismo período, aproximadamente 3.5 veces la caída de las acciones estadounidenses en el mismo período.
Es necesario señalar que la "regla del 20%", que tradicionalmente se utiliza para definir los mercados alcistas y bajistas, es esencialmente solo una regla empírica y no hay un estándar unificado hasta la fecha. La identificación de las tendencias del mercado a menudo depende más de la experiencia y la intuición que de modelos de cálculo estrictos.
![Perspectiva mensual de Coinbase: se avecina una nueva ronda de "mercado de criptomonedas en invierno", el mercado experimentará un rebote en la segunda mitad del año])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae82601949725767d8cf84a40c44fa33.webp(
A pesar de ello, para hacer el juicio más sistemático, nos referimos a los picos y valles de los precios de cierre del índice S&P 500 en una ventana de tiempo de un año para identificar los puntos de inversión clave en el mercado. Según este método, el mercado de valores de EE. UU. ha experimentado aproximadamente cuatro ciclos alcistas y dos ciclos de mercado bajista en la última década.
Sin embargo, el "umbral del 20%" también ignora al menos dos eventos de corrección que tuvieron un impacto significativo en el sentimiento del mercado, pero cuya caída fue entre el 10% y el 20%. Por ejemplo, el aumento de la volatilidad provocado por la agitación en el mercado de valores de China a finales de 2015, así como la turbulencia del mercado ocasionada por el agravamiento de las tensiones comerciales globales en 2018.
En el pasado, hemos visto que las caídas del mercado impulsadas por las emociones a menudo provocan ajustes defensivos en las carteras, aunque la disminución no haya alcanzado el umbral del 20% establecido artificialmente. En otras palabras, creemos que el mercado bajista es, en esencia, un reflejo de un cambio en la estructura del mercado, caracterizado por el deterioro de los fundamentos y la contracción de la liquidez, y no solo por la magnitud de la caída de precios. Además, la "regla del 20%" presenta un riesgo de parálisis, ya que ignora algunas señales de advertencia tempranas, como el debilitamiento de la profundidad del mercado y la rotación hacia sectores defensivos, que a menudo son presagios de ciclos descendentes significativos en la historia.
Indicadores alternativos
Por lo tanto, intentamos encontrar indicadores alternativos que puedan reflejar con mayor precisión la relación entre la tendencia de precios y la psicología del inversor, aplicables a acciones y activos encriptados. La definición de mercado bajista no solo implica el retorno de los activos, sino que también está estrechamente relacionada con el sentimiento del mercado. Este concepto es bastante complejo, ya que lo que observamos no es un simple aumento o disminución continua, sino los puntos de inflexión de las tendencias a largo plazo. Por ejemplo, el período de la pandemia de COVID-19 es un caso típico, donde el mercado experimentó una rápida y severa caída seguida de una rápida recuperación. Por supuesto, la razón por la cual esta ronda de mercado bajista tuvo una duración corta se debe en gran medida a las políticas de estímulo fiscal y monetario masivas que los gobiernos de varios países implementaron posteriormente, evitando que los inversores cayeran en un retroceso prolongado.
En lugar de depender de reglas empíricas como la "regla del 20%", preferimos adoptar dos tipos de indicadores ajustados por riesgo: )1( rendimiento ajustado por riesgo medido por la desviación estándar; )2(200 media móvil de 200 días )200DMA(. Por ejemplo, de noviembre de 2021 a noviembre de 2022, el rendimiento de Bitcoin cayó 1.4 desviaciones estándar en comparación con el promedio de los 365 días anteriores; durante el mismo período, la caída en el mercado de valores de EE. UU. también alcanzó 1.3 desviaciones estándar. Desde una perspectiva ajustada por riesgo, la caída del 76% de Bitcoin puede considerarse comparable en magnitud a la caída del 22% del índice S&P 500.
![Perspectiva mensual de Coinbase: se avecina una nueva ronda de "mercado de criptomonedas en invierno", el mercado experimentará un rebote en la segunda mitad del año])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-71932f4851bf52a8d925e9a2c702c1d3.webp(
Debido a que el indicador de desviación estándar puede reflejar naturalmente la alta volatilidad del mercado de criptomonedas, el valor z ) y la puntuación estándar ( son muy adecuados para el análisis de activos encriptados. Sin embargo, también tiene ciertas limitaciones: por un lado, el cálculo es relativamente complejo; por otro lado, cuando la tendencia del mercado es bastante estable, hay pocas señales, y la reacción a los cambios de tendencia puede no ser lo suficientemente sensible. Por ejemplo, nuestro modelo muestra que el último ciclo alcista terminó a finales de febrero, y después el estado del mercado se clasificó como "neutral", lo que refleja que este modelo puede tener un desfase durante períodos de alta volatilidad en el mercado.
En comparación, la media móvil de 200 días )200DMA( ofrece un método más sencillo y robusto para identificar tendencias de mercado sostenidas. Debido a que se calcula en base a datos a largo plazo, puede suavizar eficazmente las fluctuaciones a corto plazo y ajustarse oportunamente según la tendencia de precios más reciente, proporcionando así señales de impulso más claras.
El método de juicio también es relativamente intuitivo:
Cuando el precio se mantiene por encima de la 200DMA y se acompaña de un impulso alcista, generalmente se considera un mercado alcista;
Cuando el precio se mantiene por debajo de 200DMA durante un período prolongado y está acompañado de un impulso a la baja, suele significar la formación de un Mercado bajista.
Este método no solo es consistente con la señal de tendencia general reflejada por la "regla del 20%" y el modelo z, sino que también mejora la utilidad y la proactividad de las percepciones en un entorno de mercado dinámico. Por ejemplo, ha capturado con éxito ciclos clave a la baja como el inicio de la pandemia en 2020 y el ciclo de aumento de tasas de la Reserva Federal de 2022 a 2023, al mismo tiempo que refleja el invierno criptográfico de 2018 a 2019 y la corrección provocada por la prohibición de minería en China en 2021.
Además, también hemos encontrado que el 200DMA refleja mejor las violentas fluctuaciones del sentimiento de los inversores en diferentes períodos.
![Perspectiva mensual de Coinbase: se acerca una nueva ronda de "Mercado bajista", el mercado experimentará un rebote en la segunda mitad del año])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f5b67b74f32773721eedc3e232a314c1.webp(
¿Llegó el invierno de encriptación?
¿Entonces hemos entrado en un ciclo de mercado bajista de encriptación? Los análisis anteriores se centraron principalmente en Bitcoin, ya que tiene suficientes datos históricos para compararlo con mercados tradicionales como el mercado de valores de EE. UU. Sin embargo, a medida que la categoría de activos encriptados sigue expandiéndose a nuevos campos ) como las monedas Meme, DeFi, DePIN, agentes de IA, etc. (, Bitcoin gradualmente ya no puede representar completamente la tendencia del mercado en general.
Por ejemplo, el modelo de 200DMA de Bitcoin muestra que, desde finales de marzo, su fuerte retroceso ha entrado en la zona del Mercado bajista. Y al analizar el índice COIN50 ), que cubre los 50 tokens con mayor capitalización de mercado, utilizando el mismo modelo, se ha descubierto que, desde finales de febrero, estos activos en su conjunto han estado claramente en un estado de Mercado bajista. Esto es consistente con la tendencia de que la capitalización total del mercado de encriptación, excluyendo Bitcoin, ha caído un 41% desde el pico de diciembre pasado, hasta 950 mil millones de dólares; en comparación, la caída de Bitcoin en el mismo período ha sido de menos del 20%. Esta diferencia refleja que los altcoins en el extremo de la curva de riesgo tienen una mayor volatilidad y prima de riesgo.
Conclusión
A medida que se fortalece la propiedad de "almacenamiento de valor" de Bitcoin, creemos que en el futuro será necesario evaluar el rendimiento general del mercado de criptomonedas de manera más sistemática y completa, para poder definir con mayor precisión su estado alcista o mercado bajista, especialmente en el contexto de una clase de activos cada vez más diversa. Sin embargo, actualmente Bitcoin y el índice COIN50 han caído por debajo de sus respectivas medias móviles de 200 días, lo que indica que el mercado podría estar en las primeras etapas de una tendencia bajista a largo plazo. Esto es consistente con la tendencia de disminución de la capitalización de mercado y la contracción del capital de riesgo, características importantes de la posible llegada del "invierno criptográfico".
Por lo tanto, recomendamos que en esta etapa se mantenga una estrategia de gestión de riesgos defensiva. A pesar de que seguimos esperando que los precios de los activos encriptados se estabilicen a mediados del segundo trimestre de 2025 y sentar las bases para una mejora en el tercer trimestre. Actualmente, el complejo entorno macroeconómico requiere que los inversores se mantengan altamente cautelosos.
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NftDataDetective
· hace9h
he visto este patrón antes... solo otro invierno que se acerca, para ser honesto
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AirdropHunterKing
· hace12h
No me canso de acariciar el pelo, soy el que se atreve a tirar de todo.
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DataOnlooker
· hace12h
¡Es un buen momento para comprar la caída!
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NotSatoshi
· hace12h
No sumar y llorar medio año
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CryptoSourGrape
· hace12h
Ay, otra vez atado. Si hubiera sabido, habría comprado todo BTC.
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TokenTaxonomist
· hace13h
estadísticamente hablando, este "mercado bajista" es solo un retroceso estándar de 0.618 fib
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AirdropHunterXM
· hace13h
A la vez bajista y alcista, de todos modos estoy atado.
¿Se acerca un mercado bajista? Análisis multidimensional de la línea divisoria entre el mercado de criptomonedas alcista y bajista.
¿Está llegando el Mercado de criptomonedas en un Mercado bajista? ¿Cómo se define la línea divisoria entre alcista y bajista?
Hasta mediados de abril, la capitalización total del mercado de criptomonedas, excluyendo Bitcoin, ha caído de un máximo de 1.6 billones de dólares en diciembre del año pasado a 950 mil millones de dólares, una caída del 41%. Al mismo tiempo, el tamaño del capital de riesgo también ha disminuido entre un 50% y un 60% en comparación con los niveles de 2021-2022. En esta etapa actual, recomendamos adoptar una estrategia de gestión de riesgos cautelosa. Sin embargo, esperamos que los precios del mercado de criptomonedas puedan estabilizarse a finales del segundo trimestre de 2025, sentando las bases para un rebote en el tercer trimestre.
Resumen del mercado
Varios factores se combinan, lo que indica que podría estar llegando una nueva ronda de "invierno de encriptación". La implementación de políticas arancelarias globales y su posible escalada han llevado a un claro deterioro del sentimiento del mercado. La capitalización total del mercado de criptomonedas, excluyendo Bitcoin, ha caído a 950 mil millones de dólares, lo que representa una disminución del 41% respecto al pico de diciembre pasado y un descenso del 17% interanual. Es notable que este nivel está incluso por debajo de la mayor parte del período desde agosto de 2021 hasta abril de 2022.
En el primer trimestre de 2025, aunque la inversión de capital de riesgo en la industria de la encriptación ha mejorado con respecto al trimestre anterior, todavía se encuentra un 50%-60% por debajo de los picos de 2021-2022. Esto ha restringido significativamente la entrada de nuevos capitales en el ecosistema, afectando especialmente al sector de las monedas alternativas. Estas presiones estructurales provienen principalmente de la incertidumbre macroeconómica actual. La contracción fiscal y las políticas arancelarias continúan presionando los activos de riesgo tradicionales, lo que lleva a una parálisis en la toma de decisiones de inversión. A pesar de que el entorno regulatorio proporciona un cierto nivel de apoyo, el camino hacia la recuperación del mercado de criptomonedas sigue siendo desafiante en el contexto de un mercado de valores en general débil.
Varios factores entrelazados hacen que el mercado de activos digitales enfrente un severo panorama cíclico. En el corto plazo, se espera que ( permanezca cauteloso durante las próximas 4-6 semanas. Sin embargo, creemos que los inversores deben adoptar tácticas flexibles para enfrentar la volatilidad del mercado. Porque una vez que se restablezca el sentimiento del mercado, el rebote podría iniciar rápidamente. Seguimos optimistas sobre el desempeño del mercado en la segunda mitad de 2025.
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Cómo definir el mercado alcista y bajista
En el mercado de valores, se suele considerar un aumento del 20% desde un mínimo reciente o una caída del 20% desde un máximo como un estándar empírico para juzgar un mercado alcista o un mercado bajista. Sin embargo, este estándar es esencialmente bastante subjetivo y no se aplica al mercado de criptomonedas, que es altamente volátil. Los activos encriptados a menudo experimentan fluctuaciones de precios del 20% o más en un corto período de tiempo, pero esto no necesariamente representa un cambio fundamental en la tendencia del mercado. Los datos históricos muestran que Bitcoin puede caer un 20% en una semana, pero aún estar en una tendencia ascendente a largo plazo, y viceversa.
Además, el mercado de criptomonedas opera las 24 horas, lo que lo convierte en un termómetro del sentimiento de riesgo global durante los períodos de cierre del mercado financiero tradicional. Por lo tanto, los precios de los activos encriptados suelen reaccionar más intensamente a los eventos globales imprevistos. Por ejemplo, durante el período de agresivas subidas de tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU. de enero a noviembre de 2022, el mercado de valores de EE. UU. cayó un 22%; mientras que Bitcoin cayó desde noviembre de 2021, acumulando una caída del 76% en el mismo período, aproximadamente 3.5 veces la caída de las acciones estadounidenses en el mismo período.
Es necesario señalar que la "regla del 20%", que tradicionalmente se utiliza para definir los mercados alcistas y bajistas, es esencialmente solo una regla empírica y no hay un estándar unificado hasta la fecha. La identificación de las tendencias del mercado a menudo depende más de la experiencia y la intuición que de modelos de cálculo estrictos.
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A pesar de ello, para hacer el juicio más sistemático, nos referimos a los picos y valles de los precios de cierre del índice S&P 500 en una ventana de tiempo de un año para identificar los puntos de inversión clave en el mercado. Según este método, el mercado de valores de EE. UU. ha experimentado aproximadamente cuatro ciclos alcistas y dos ciclos de mercado bajista en la última década.
Sin embargo, el "umbral del 20%" también ignora al menos dos eventos de corrección que tuvieron un impacto significativo en el sentimiento del mercado, pero cuya caída fue entre el 10% y el 20%. Por ejemplo, el aumento de la volatilidad provocado por la agitación en el mercado de valores de China a finales de 2015, así como la turbulencia del mercado ocasionada por el agravamiento de las tensiones comerciales globales en 2018.
En el pasado, hemos visto que las caídas del mercado impulsadas por las emociones a menudo provocan ajustes defensivos en las carteras, aunque la disminución no haya alcanzado el umbral del 20% establecido artificialmente. En otras palabras, creemos que el mercado bajista es, en esencia, un reflejo de un cambio en la estructura del mercado, caracterizado por el deterioro de los fundamentos y la contracción de la liquidez, y no solo por la magnitud de la caída de precios. Además, la "regla del 20%" presenta un riesgo de parálisis, ya que ignora algunas señales de advertencia tempranas, como el debilitamiento de la profundidad del mercado y la rotación hacia sectores defensivos, que a menudo son presagios de ciclos descendentes significativos en la historia.
Indicadores alternativos
Por lo tanto, intentamos encontrar indicadores alternativos que puedan reflejar con mayor precisión la relación entre la tendencia de precios y la psicología del inversor, aplicables a acciones y activos encriptados. La definición de mercado bajista no solo implica el retorno de los activos, sino que también está estrechamente relacionada con el sentimiento del mercado. Este concepto es bastante complejo, ya que lo que observamos no es un simple aumento o disminución continua, sino los puntos de inflexión de las tendencias a largo plazo. Por ejemplo, el período de la pandemia de COVID-19 es un caso típico, donde el mercado experimentó una rápida y severa caída seguida de una rápida recuperación. Por supuesto, la razón por la cual esta ronda de mercado bajista tuvo una duración corta se debe en gran medida a las políticas de estímulo fiscal y monetario masivas que los gobiernos de varios países implementaron posteriormente, evitando que los inversores cayeran en un retroceso prolongado.
En lugar de depender de reglas empíricas como la "regla del 20%", preferimos adoptar dos tipos de indicadores ajustados por riesgo: )1( rendimiento ajustado por riesgo medido por la desviación estándar; )2(200 media móvil de 200 días )200DMA(. Por ejemplo, de noviembre de 2021 a noviembre de 2022, el rendimiento de Bitcoin cayó 1.4 desviaciones estándar en comparación con el promedio de los 365 días anteriores; durante el mismo período, la caída en el mercado de valores de EE. UU. también alcanzó 1.3 desviaciones estándar. Desde una perspectiva ajustada por riesgo, la caída del 76% de Bitcoin puede considerarse comparable en magnitud a la caída del 22% del índice S&P 500.
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Debido a que el indicador de desviación estándar puede reflejar naturalmente la alta volatilidad del mercado de criptomonedas, el valor z ) y la puntuación estándar ( son muy adecuados para el análisis de activos encriptados. Sin embargo, también tiene ciertas limitaciones: por un lado, el cálculo es relativamente complejo; por otro lado, cuando la tendencia del mercado es bastante estable, hay pocas señales, y la reacción a los cambios de tendencia puede no ser lo suficientemente sensible. Por ejemplo, nuestro modelo muestra que el último ciclo alcista terminó a finales de febrero, y después el estado del mercado se clasificó como "neutral", lo que refleja que este modelo puede tener un desfase durante períodos de alta volatilidad en el mercado.
En comparación, la media móvil de 200 días )200DMA( ofrece un método más sencillo y robusto para identificar tendencias de mercado sostenidas. Debido a que se calcula en base a datos a largo plazo, puede suavizar eficazmente las fluctuaciones a corto plazo y ajustarse oportunamente según la tendencia de precios más reciente, proporcionando así señales de impulso más claras.
El método de juicio también es relativamente intuitivo:
Este método no solo es consistente con la señal de tendencia general reflejada por la "regla del 20%" y el modelo z, sino que también mejora la utilidad y la proactividad de las percepciones en un entorno de mercado dinámico. Por ejemplo, ha capturado con éxito ciclos clave a la baja como el inicio de la pandemia en 2020 y el ciclo de aumento de tasas de la Reserva Federal de 2022 a 2023, al mismo tiempo que refleja el invierno criptográfico de 2018 a 2019 y la corrección provocada por la prohibición de minería en China en 2021.
Además, también hemos encontrado que el 200DMA refleja mejor las violentas fluctuaciones del sentimiento de los inversores en diferentes períodos.
![Perspectiva mensual de Coinbase: se acerca una nueva ronda de "Mercado bajista", el mercado experimentará un rebote en la segunda mitad del año])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f5b67b74f32773721eedc3e232a314c1.webp(
¿Llegó el invierno de encriptación?
¿Entonces hemos entrado en un ciclo de mercado bajista de encriptación? Los análisis anteriores se centraron principalmente en Bitcoin, ya que tiene suficientes datos históricos para compararlo con mercados tradicionales como el mercado de valores de EE. UU. Sin embargo, a medida que la categoría de activos encriptados sigue expandiéndose a nuevos campos ) como las monedas Meme, DeFi, DePIN, agentes de IA, etc. (, Bitcoin gradualmente ya no puede representar completamente la tendencia del mercado en general.
Por ejemplo, el modelo de 200DMA de Bitcoin muestra que, desde finales de marzo, su fuerte retroceso ha entrado en la zona del Mercado bajista. Y al analizar el índice COIN50 ), que cubre los 50 tokens con mayor capitalización de mercado, utilizando el mismo modelo, se ha descubierto que, desde finales de febrero, estos activos en su conjunto han estado claramente en un estado de Mercado bajista. Esto es consistente con la tendencia de que la capitalización total del mercado de encriptación, excluyendo Bitcoin, ha caído un 41% desde el pico de diciembre pasado, hasta 950 mil millones de dólares; en comparación, la caída de Bitcoin en el mismo período ha sido de menos del 20%. Esta diferencia refleja que los altcoins en el extremo de la curva de riesgo tienen una mayor volatilidad y prima de riesgo.
Conclusión
A medida que se fortalece la propiedad de "almacenamiento de valor" de Bitcoin, creemos que en el futuro será necesario evaluar el rendimiento general del mercado de criptomonedas de manera más sistemática y completa, para poder definir con mayor precisión su estado alcista o mercado bajista, especialmente en el contexto de una clase de activos cada vez más diversa. Sin embargo, actualmente Bitcoin y el índice COIN50 han caído por debajo de sus respectivas medias móviles de 200 días, lo que indica que el mercado podría estar en las primeras etapas de una tendencia bajista a largo plazo. Esto es consistente con la tendencia de disminución de la capitalización de mercado y la contracción del capital de riesgo, características importantes de la posible llegada del "invierno criptográfico".
Por lo tanto, recomendamos que en esta etapa se mantenga una estrategia de gestión de riesgos defensiva. A pesar de que seguimos esperando que los precios de los activos encriptados se estabilicen a mediados del segundo trimestre de 2025 y sentar las bases para una mejora en el tercer trimestre. Actualmente, el complejo entorno macroeconómico requiere que los inversores se mantengan altamente cautelosos.