El gigante de pagos PayPal anunció que la compañía lanzó oficialmente la moneda estable en dólares estadounidenses PayPal USD (PYUSD) para promover la aplicación de criptomonedas en transferencias y pagos.Esta es también la primera gran institución financiera de EE. UU. en ingresar al campo de la moneda estable cifrada.
Según PayPal, el PYUSD está 100 % respaldado por depósitos en dólares estadounidenses, bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y equivalentes de efectivo similares, que pueden cambiarse por dólares estadounidenses en una proporción de 1:1 y emitidos por Paxos Trust Company. Está vinculado al dólar estadounidense y gradualmente estará disponible para los clientes de PayPal en los Estados Unidos. Como token ERC-20 emitido en la cadena de bloques Ethereum, el token también se puede transferir a billeteras de terceros compatibles fuera de la red de PayPal.
¿Por qué cada vez más grandes empresas comienzan a centrarse en las monedas estables? ¿La moneda estable es realmente un buen negocio para ganar dinero de forma legal? En este artículo, el abogado Honglin conversará contigo.
Para facilitar a todos una comprensión más clara de este negocio, procederemos a partir de los siguientes aspectos.
Clasificación y principio de moneda estable
Fuentes de ingresos y estructura de costos de las monedas estables
¿Cuánto dinero gana la empresa USDT?
Cabe señalar que el contenido relevante de este artículo es solo para comunicación y discusión, y no constituye ningún consejo de inversión. Existen riesgos en el círculo de divisas, por lo que debe tener cuidado al comprar U.
Clasificación y principio de moneda estable
Una moneda estable es una criptomoneda que intenta mantener un valor estable, que puede vincularse a monedas fiduciarias, productos básicos u otras criptomonedas. El propósito de la moneda estable es resolver el problema de la fluctuación de precios en el mercado de criptomonedas y proporcionar un medio de pago estable, confiable y conveniente y una herramienta de almacenamiento de valor.
A partir del 12 de mayo de 2023, hay 24 071 monedas digitales cifradas en el mundo, con un valor de mercado total de 1117 millones de dólares estadounidenses, y el valor de mercado total de las monedas estables es de aproximadamente 131 800 millones de dólares estadounidenses, lo que representa aproximadamente el 11,84 % de la moneda digital cifrada. mercado.
▲ Gráfico de valor de mercado de Stablecoin top9 (coingecko)
De acuerdo con diferentes mecanismos de estabilización, las monedas estables se pueden dividir en tres categorías:
Moneda estable tipo hipoteca: Este tipo de moneda estable se emite hipotecando activos de un valor determinado, los activos hipotecarios pueden ser de curso legal, commodities u otras criptomonedas. Las monedas estables garantizadas se pueden dividir en garantías fiduciarias y garantías de criptomonedas. La moneda estable garantizada con moneda fiduciaria es emitir un número correspondiente de monedas estables en una proporción de 1:1 mediante el depósito de moneda fiduciaria en una cuenta bancaria designada o institución de custodia. Tales monedas estables representan USDT, GUSD, PAX, etc. Las monedas estables garantizadas con criptomonedas emiten monedas estables de una manera sobregarantizada al bloquear las criptomonedas en contratos inteligentes. Los representantes de tales monedas estables incluyen DAI, sUSD, etc.
Moneda estable algorítmica: este tipo de moneda estable mantiene la estabilidad de precios ajustando la oferta y la demanda a través de algoritmos, sin activos colaterales. Las monedas estables algorítmicas se pueden dividir en algoritmos de token único y algoritmos de token múltiple. La moneda algorítmica estable de token único afecta el precio ajustando el suministro de cada token. Cuando el precio es más alto que el precio objetivo, se emiten tokens adicionales; cuando el precio es más bajo que el precio objetivo, los tokens se reducen. Los representantes de tales monedas estables incluyen AMPL y otros. Las monedas estables algorítmicas de múltiples tokens logran el equilibrio de precios mediante la introducción de tokens con diferentes funciones, generalmente con tres roles: tokens estables, tokens de acciones y tokens de bonos. Cuando el precio es más alto que el precio objetivo, el sistema emitirá tokens estables adicionales a los tenedores de tokens de acciones; cuando el precio es más bajo que el precio objetivo, el sistema volverá a comprar tokens estables de los tenedores de tokens de bonos. Los representantes de tales monedas estables incluyen Basis, ESD, BAC, etc.
Moneda estable híbrida: este tipo de moneda estable combina las características de hipoteca y algoritmo, algunos activos se utilizan como garantía y algunos algoritmos se utilizan para regular la oferta y la demanda. Las monedas estables híbridas pueden verse como la introducción de tokens de acciones y tokens de bonos sobre la base de monedas estables garantizadas por criptomonedas para aumentar la estabilidad y la resiliencia del sistema. Los representantes de este tipo de moneda estable incluyen FRAX y otros.
En el mercado de las monedas estables, las cinco principales monedas estables representaron más del 96 %, a saber, Tether USDT, USD Coin USDC, Binance USD BUSD, DAI y TrueUSD TUSD.
▲Comparación de acciones de Stablecoin (Coinmarketcap)
Desde la perspectiva de la tendencia de desarrollo, el mercado de las monedas estables presentará las siguientes características:
Situación competitiva con dos piernas. En el campo de las monedas estables centralizadas, USDT y USDC formarán una situación de dos héroes que compiten por la hegemonía, porque ambos tienen una alta participación de mercado, base de usuarios y socios. En el campo de las monedas estables descentralizadas, DAI y FRAX seguirán liderando porque ambos tienen fuertes ventajas técnicas, apoyo comunitario y construcción ecológica.
Soportes de presión reglamentarios. A medida que la influencia de las monedas estables continúa expandiéndose, los gobiernos y las agencias reguladoras de varios países fortalecerán su supervisión de las monedas estables, especialmente para los emisores y operadores de monedas estables centralizadas. Esto requerirá que las monedas estables brinden mayor transparencia, seguridad y cumplimiento para evitar riesgos financieros y disputas legales.
Siguen surgiendo modelos innovadores. En respuesta a los cambios del mercado y las necesidades de los usuarios, las monedas estables seguirán introduciendo nuevos diseños y modelos para mejorar su estabilidad, eficiencia y sostenibilidad. Por ejemplo, algunas monedas estables emplearán garantías diversificadas, mecanismos de ajuste dinámico e incentivos para mejorar su resistencia a la volatilidad, liquidez y participación.
Los escenarios de aplicación continúan expandiéndose. Stablecoins desempeñará un papel en más campos y escenarios, como pagos transfronterizos, finanzas descentralizadas, identidad digital e influencia social, etc. Esto promoverá la integración e interacción de las monedas estables con otras criptomonedas, las finanzas tradicionales y la economía real.
▲Cuadro comparativo de las principales monedas estables (TokenInsight 20)
Fuentes de ingresos y estructura de costos de Stablecoin
Que una empresa comercial gane dinero o no depende de su principal fuente de ingresos y estructura de costos.Los diferentes tipos de monedas estables tienen diferentes métodos de beneficio y factores de riesgo. En términos generales, las fuentes de ingresos de las monedas estables se pueden resumir de la siguiente manera:
Hipoteca IOU: esta es la principal fuente de ingresos para las monedas estables garantizadas con moneda fiduciaria, es decir, la moneda fiduciaria depositada por los usuarios se utiliza para inversiones o préstamos para obtener ingresos por intereses. Por ejemplo, Tether, el emisor de USDT, afirma que utiliza los dólares depositados por los usuarios para comprar activos de bajo riesgo como los bonos del Tesoro de EE. UU. para obtener rendimientos estables.
Señoreaje: esta es la principal fuente de ingresos para las monedas estables algorítmicas, es decir, se cobra un cierto porcentaje de las tarifas a los usuarios cuando se emiten o destruyen las monedas estables. Por ejemplo, el emisor de Basis cobrará un cierto porcentaje de señoreaje a los titulares de tokens de acciones cada vez que se emita una moneda estable adicional.
Tarifa de estabilidad: esta es la principal fuente de ingresos para las monedas estables garantizadas por criptomonedas, es decir, se cobra a los usuarios un cierto porcentaje de las tarifas anualizadas como precio por generar monedas estables. Por ejemplo, el emisor de DAI cobrará a los usuarios un cierto porcentaje de las tarifas de estabilidad, que se ajustarán dinámicamente de acuerdo con las condiciones del mercado y eventualmente se asignarán a los titulares de tokens de capital.
Penalización de liquidación: Esta es la fuente secundaria de ingresos para las monedas estables garantizadas por criptomonedas, es decir, cuando el valor de los activos hipotecarios del usuario es inferior a la línea de liquidación, se cobrará al usuario un cierto porcentaje de multas como el precio de liquidación. Por ejemplo, el emisor de DAI cobrará a los usuarios una sanción de liquidación del 13%, que eventualmente se distribuirá a los titulares de tokens de capital.
Tarifa de transacción: esta es una posible fuente de ingresos para todos los tipos de monedas estables, es decir, se cobra un cierto porcentaje de tarifas a los usuarios cuando los usuarios usan monedas estables para transferir o pagar. Por ejemplo, el emisor de USDC cobrará a los usuarios una tarifa de transacción del 0,1%.
La estructura de costos de las monedas estables incluye principalmente lo siguiente:
Costo de cumplimiento: este es el costo principal de una moneda estable con garantía fiduciaria, es decir, los diversos trabajos que deben realizarse para cumplir con los requisitos de varias regiones regulatorias. Por ejemplo, las monedas estables compatibles, como GUSD y PAX, requieren una BitLicense emitida por el Departamento de Servicios Financieros de EE. UU. (NYDFS) para operar en el estado de Nueva York.
Costo de almacenamiento: este es el costo secundario de las monedas estables con garantía fiduciaria, que es la tarifa que debe pagarse para depositar moneda fiduciaria en un banco o custodio. Por ejemplo, las monedas estables que no cumplen con las normas, como USDT, no pueden usar canales bancarios formales, por lo que solo pueden depositar moneda legal en bancos extraterritoriales o compañías fiduciarias y otras instituciones, y asumir altos costos de almacenamiento.
Costo de seguridad: Este es el costo principal de las monedas estables con garantía criptográfica y las monedas estables algorítmicas, es decir, los diversos trabajos que deben realizarse para garantizar la seguridad del sistema. Por ejemplo, proyectos como DAI y Basis requieren medidas como auditorías de códigos, seguros de contratos inteligentes y recompensas contra piratas informáticos, y asumen los riesgos correspondientes.
**¿Qué tan rentable es la moneda estable USDT? **
Después de tanto sentar las bases y comprender las fuentes de ingresos y la estructura de costos de las monedas estables, volvamos a la pregunta del comienzo del artículo y tomemos como ejemplo a Tether, el emisor de monedas estables con el mayor valor de mercado, para ver cuán rentable es. ellos son.
▲ Mapa de circulación del USDT
Como se puede ver en la figura anterior, el proceso de emisión y circulación de USDT se puede dividir en los siguientes pasos:
Paso 1: el usuario deposita USD en la cuenta bancaria de la empresa Tether.
Paso 2: La empresa Tether crea una cuenta Tether para el usuario y coloca la moneda digital correspondiente al dólar estadounidense depositado en la cuenta.
Paso 3: Los usuarios pueden operar con USDT a través de bolsas o mercados extrabursátiles.
Paso 4: el usuario devuelve el USDT a Tether para canjear la moneda fiduciaria.
Paso 5: Tether destruye el USDT y devuelve el USD a la cuenta bancaria del usuario.
Esto forma una cadena circular completa de emisión, transacción, circulación y reciclaje.
Según los datos operativos del primer trimestre de 2023 anunciados por ether company. La emisión de USDT ha crecido de $ 66 mil millones a más de $ 82 mil millones. Junto con los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal para combatir la inflación, Tether ha hecho un gran negocio con los bonos del Tesoro de EE. UU. La deuda de EE. UU. en sus activos de reserva representa más de 53 mil millones de dólares estadounidenses (más del 64 %), mientras que en 2021 esta proporción es sólo 2,94%.
Figura: Reservas de activos de Tether en el primer trimestre
Figura: activos de reserva 2021.5 de Tether
La razón de un cambio tan grande no es porque Tether quiera defender el país, sino porque el interés generado por la deuda de EE. UU. (5 %) es una tasa de interés libre de riesgo para Tether, y el interés de la Fed se le da a Tether, pero Tether No hay necesidad de pagar un centavo a los tenedores de USDT. Suponiendo que la reserva que se puede usar para ganar esta diferencia de tasa de interés es de 50 mil millones de dólares estadounidenses, esta ola de operaciones es un ingreso de 2.5 mil millones de dólares estadounidenses. mucho dinero.
Por lo tanto, la ganancia neta de Tether en el primer trimestre fue de US$ 1480 millones, más del doble que en el cuarto trimestre de 2022. Cuando dices esto, ¿PayPal no puede estar celoso?
Resumir
El tío Hayek dijo una vez que la desnacionalización de la moneda se puede hacer y es un buen negocio que beneficia al país y al pueblo. Pero, ¿cómo pueden los gobiernos de varios países que tienen el derecho de acuñar monedas renunciar al derecho de acuñar monedas y al negocio de esta compuerta? Por lo tanto, es muy difícil para las empresas comerciales ordinarias emitir "moneda de emisión", pero el negocio de "moneda estable" donde el gobierno come carne y ellos beben sopa todavía se puede hacer. Para el emisor de moneda legal, no es más que un alivio de inundación adicional Exportación solamente. Más importante aún, también puede estabilizar la hegemonía monetaria de su propia moneda en la era digital Usted dice que esto es algo bueno, ¿por qué no hacerlo?
Referencias:
"¿Por qué China tiene que lanzar una moneda estable vinculada al RMB? "
"¿Es estable el USDT Stablecoin? "
"Las monedas estables son un buen negocio"
《Tether informa una ganancia neta de $ 1.5 mil millones para el primer trimestre en el último informe de certificación》
"Análisis del Status Quo y Supervisión de Global Stablecoins 2023"
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USDT gana 2.500 millones de dólares estadounidenses y la moneda estable de PayPal es un buen negocio
PayPal apunta a las monedas estables
El 8 de agosto es un día auspicioso.
El gigante de pagos PayPal anunció que la compañía lanzó oficialmente la moneda estable en dólares estadounidenses PayPal USD (PYUSD) para promover la aplicación de criptomonedas en transferencias y pagos.Esta es también la primera gran institución financiera de EE. UU. en ingresar al campo de la moneda estable cifrada.
Según PayPal, el PYUSD está 100 % respaldado por depósitos en dólares estadounidenses, bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y equivalentes de efectivo similares, que pueden cambiarse por dólares estadounidenses en una proporción de 1:1 y emitidos por Paxos Trust Company. Está vinculado al dólar estadounidense y gradualmente estará disponible para los clientes de PayPal en los Estados Unidos. Como token ERC-20 emitido en la cadena de bloques Ethereum, el token también se puede transferir a billeteras de terceros compatibles fuera de la red de PayPal.
¿Por qué cada vez más grandes empresas comienzan a centrarse en las monedas estables? ¿La moneda estable es realmente un buen negocio para ganar dinero de forma legal? En este artículo, el abogado Honglin conversará contigo.
Para facilitar a todos una comprensión más clara de este negocio, procederemos a partir de los siguientes aspectos.
Cabe señalar que el contenido relevante de este artículo es solo para comunicación y discusión, y no constituye ningún consejo de inversión. Existen riesgos en el círculo de divisas, por lo que debe tener cuidado al comprar U.
Clasificación y principio de moneda estable
Una moneda estable es una criptomoneda que intenta mantener un valor estable, que puede vincularse a monedas fiduciarias, productos básicos u otras criptomonedas. El propósito de la moneda estable es resolver el problema de la fluctuación de precios en el mercado de criptomonedas y proporcionar un medio de pago estable, confiable y conveniente y una herramienta de almacenamiento de valor.
A partir del 12 de mayo de 2023, hay 24 071 monedas digitales cifradas en el mundo, con un valor de mercado total de 1117 millones de dólares estadounidenses, y el valor de mercado total de las monedas estables es de aproximadamente 131 800 millones de dólares estadounidenses, lo que representa aproximadamente el 11,84 % de la moneda digital cifrada. mercado.
▲ Gráfico de valor de mercado de Stablecoin top9 (coingecko)
De acuerdo con diferentes mecanismos de estabilización, las monedas estables se pueden dividir en tres categorías:
En el mercado de las monedas estables, las cinco principales monedas estables representaron más del 96 %, a saber, Tether USDT, USD Coin USDC, Binance USD BUSD, DAI y TrueUSD TUSD.
▲Comparación de acciones de Stablecoin (Coinmarketcap)
Desde la perspectiva de la tendencia de desarrollo, el mercado de las monedas estables presentará las siguientes características:
▲Cuadro comparativo de las principales monedas estables (TokenInsight 20)
Fuentes de ingresos y estructura de costos de Stablecoin
Que una empresa comercial gane dinero o no depende de su principal fuente de ingresos y estructura de costos.Los diferentes tipos de monedas estables tienen diferentes métodos de beneficio y factores de riesgo. En términos generales, las fuentes de ingresos de las monedas estables se pueden resumir de la siguiente manera:
La estructura de costos de las monedas estables incluye principalmente lo siguiente:
**¿Qué tan rentable es la moneda estable USDT? **
Después de tanto sentar las bases y comprender las fuentes de ingresos y la estructura de costos de las monedas estables, volvamos a la pregunta del comienzo del artículo y tomemos como ejemplo a Tether, el emisor de monedas estables con el mayor valor de mercado, para ver cuán rentable es. ellos son.
▲ Mapa de circulación del USDT
Como se puede ver en la figura anterior, el proceso de emisión y circulación de USDT se puede dividir en los siguientes pasos:
Paso 1: el usuario deposita USD en la cuenta bancaria de la empresa Tether.
Paso 2: La empresa Tether crea una cuenta Tether para el usuario y coloca la moneda digital correspondiente al dólar estadounidense depositado en la cuenta.
Paso 3: Los usuarios pueden operar con USDT a través de bolsas o mercados extrabursátiles.
Paso 4: el usuario devuelve el USDT a Tether para canjear la moneda fiduciaria.
Paso 5: Tether destruye el USDT y devuelve el USD a la cuenta bancaria del usuario.
Esto forma una cadena circular completa de emisión, transacción, circulación y reciclaje.
Según los datos operativos del primer trimestre de 2023 anunciados por ether company. La emisión de USDT ha crecido de $ 66 mil millones a más de $ 82 mil millones. Junto con los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal para combatir la inflación, Tether ha hecho un gran negocio con los bonos del Tesoro de EE. UU. La deuda de EE. UU. en sus activos de reserva representa más de 53 mil millones de dólares estadounidenses (más del 64 %), mientras que en 2021 esta proporción es sólo 2,94%.
Figura: Reservas de activos de Tether en el primer trimestre
Figura: activos de reserva 2021.5 de Tether
La razón de un cambio tan grande no es porque Tether quiera defender el país, sino porque el interés generado por la deuda de EE. UU. (5 %) es una tasa de interés libre de riesgo para Tether, y el interés de la Fed se le da a Tether, pero Tether No hay necesidad de pagar un centavo a los tenedores de USDT. Suponiendo que la reserva que se puede usar para ganar esta diferencia de tasa de interés es de 50 mil millones de dólares estadounidenses, esta ola de operaciones es un ingreso de 2.5 mil millones de dólares estadounidenses. mucho dinero.
Por lo tanto, la ganancia neta de Tether en el primer trimestre fue de US$ 1480 millones, más del doble que en el cuarto trimestre de 2022. Cuando dices esto, ¿PayPal no puede estar celoso?
Resumir
El tío Hayek dijo una vez que la desnacionalización de la moneda se puede hacer y es un buen negocio que beneficia al país y al pueblo. Pero, ¿cómo pueden los gobiernos de varios países que tienen el derecho de acuñar monedas renunciar al derecho de acuñar monedas y al negocio de esta compuerta? Por lo tanto, es muy difícil para las empresas comerciales ordinarias emitir "moneda de emisión", pero el negocio de "moneda estable" donde el gobierno come carne y ellos beben sopa todavía se puede hacer. Para el emisor de moneda legal, no es más que un alivio de inundación adicional Exportación solamente. Más importante aún, también puede estabilizar la hegemonía monetaria de su propia moneda en la era digital Usted dice que esto es algo bueno, ¿por qué no hacerlo?
Referencias:
"¿Por qué China tiene que lanzar una moneda estable vinculada al RMB? "
"¿Es estable el USDT Stablecoin? "
"Las monedas estables son un buen negocio"
《Tether informa una ganancia neta de $ 1.5 mil millones para el primer trimestre en el último informe de certificación》
"Análisis del Status Quo y Supervisión de Global Stablecoins 2023"