Recientemente ha habido muchos rumores en torno a EigenLayer. La mayor parte de la discusión fue sobre el mecanismo de re-stake de EigenLayer y la seguridad compartida de Ethereum. Sin embargo, hay muy poco análisis del modelo de negocio general de EigenLayer. Entonces, ¿cómo funciona el modelo de negocio de EigenLayer? ¿Alguien vendrá a utilizar EigenLayer? ¿Puede ser rentable? Averigüemos juntos.
TL;DR
Realizamos un estudio en profundidad del modelo de negocio de EigenLayer. Después de estudiar datos e información relevante, llegamos a las siguientes conclusiones:
La cantidad de partes de la demanda empresarial (es decir, cadenas de aplicaciones pequeñas y medianas) que EigenLayer puede atraer no es demasiada y es muy probable que disminuya gradualmente en el futuro.
En los primeros días, es muy probable que AVS (es decir, los operadores de nodos), el principal proveedor del negocio EigenLayer, se sienta atraído por el mercado debido a los beneficios. Sin embargo, considerando los riesgos de seguridad que conlleva, la ocupación general de AVS no es optimista.
Aunque actualmente hay muchos usuarios apostando activos en EigenLayer, no hay mucho espacio para que aumente el número de usuarios posteriores.
EigenLayer está en general sobrevalorado. A largo plazo, el modelo de negocio de EigenLayer no puede lograr una rentabilidad sostenible para las primeras personas después de que su frescura disminuya.
¿Qué es la capa propia?
EigenLayer es un protocolo de recuperación basado en Ethereum. Puede verse como una plataforma intermedia que conecta a los participantes, AVS y cadenas de aplicaciones.
El pignorante, a saber, Retaker, es el usuario que pignora activos en EigenLayer.
*AVS, Servicios validados activamente, es un protocolo de servicio de seguridad integrado en EigenLayer y puede entenderse simplemente como un operador de nodo.
La cadena de aplicaciones es una red blockchain pequeña y mediana con requisitos de verificación de nodos.
La función principal de EigenLayer es conectar estos tres objetos como una plataforma, que puede:
Proporciona a los participantes una forma de volver a apostar y obtener recompensas de apuesta adicionales.
Proporcionar activos pignorados para AVS
Brindar a la cadena de aplicaciones la oportunidad de elegir AVS y comprar servicios de verificación.
¿Cuál es el modelo de negocio de EigenLayer?
El modelo de negocio de EigenLayer se basa en participantes, AVS y Appchain. Desde el punto de vista de la demanda y la oferta:
Oferta y demanda de capas propias
El proceso operativo específico del modelo de negocio EigenLayer es el siguiente:
Usuario que reinvierte LSD en EigenLayer.
Los activos recuperados se proporcionarán a AVS para su protección.
AVS proporciona servicios de verificación para la cadena de aplicaciones.
Tarifas del servicio de pago en cadena de aplicaciones. La tarifa se dividirá en tres partes, que se distribuirán a los participantes, AVS y EigenLayer como recompensas de apuesta, ingresos por servicios e ingresos por acuerdos, respectivamente.
Modelo de negocio de capa propia
¿Es rentable el modelo de negocio de EigenLayer?
Desde la perspectiva de todo el modelo de negocio, la principal base de clientes de EigenLayer son las redes blockchain pequeñas y medianas con requisitos de verificación de nodos. Su principal objetivo es utilizar los operadores de nodos de Ethereum para proporcionar servicios de verificación a redes blockchain no compatibles con EVM.
En toda la cadena comercial, ya sea el pignorante, AVS o EigenLayer, los ingresos de EigenLayer son proporcionados por estas cadenas de aplicaciones pequeñas y medianas. Por lo tanto, si queremos juzgar si el modelo de negocio de EigenLayer es rentable, la primera pregunta que debemos discutir es si habrá una cadena de aplicaciones para utilizar EigenLayer.
¿Habrá cadenas de aplicaciones que utilicen EigenLayer?
En primer lugar, hay dos razones fundamentales por las que EigenLayer atrae como su principal grupo de clientes cadenas de aplicaciones pequeñas y medianas no compatibles con EVM:
costo
Las cadenas de aplicaciones pequeñas y medianas no compatibles con EVM deben establecer su propia red de confianza y garantizar la seguridad de la red mediante la implementación de nodos por separado. Sin embargo, el costo de implementar sus propios nodos es alto, lo que supone una cierta carga para las redes blockchain pequeñas y medianas. Por lo tanto, tienen la necesidad de buscar operadores de nodos externos existentes para brindarles servicios de verificación más rentables. El AVS integrado por EigenLayer puede proporcionar un mercado de servicios de verificación más rentable para estas cadenas de aplicaciones.
seguridad
Para cadenas de aplicaciones pequeñas y medianas no compatibles con EVM, obtener el mismo nivel de seguridad que Ethereum resulta muy atractivo. EigenLayer afirma que puede utilizar LSD como garantía para proporcionar a estas cadenas de bloques el mismo nivel de seguridad colectiva que Ethereum. Sin duda, esto afectará a los puntos débiles de estas cadenas de aplicaciones.
Desde una perspectiva de costos, EigenLayer puede satisfacer las necesidades de cadenas de aplicaciones pequeñas y medianas para reducir los costos de implementación de nodos. Pero en términos de seguridad, creemos que EigenLayer en realidad no puede "alquilar" la seguridad de Ethereum y proporcionar a estas cadenas de aplicaciones el mismo nivel de seguridad que Ethereum.
En términos de mecanismo de compromiso, EigenLayer utiliza principalmente LSD como garantía para brindar protección a AVS. Pero esto no significa que el servicio de verificación de AVS pueda proporcionar la misma seguridad que Ethereum. La gran seguridad de Ethereum la proporciona su gran cantidad de nodos y ETH comprometido. Tiene más de 10.000 nodos y 25 millones de ETH apostados. Por tanto, su red es altamente segura. Sin embargo, el servicio de verificación adquirido por AppChain de EigenLayer, la cantidad de nodos y la cantidad de compromiso no pueden alcanzar el mismo nivel que el de Ethereum. Por lo tanto, EigenLayer no puede satisfacer los puntos débiles de los clientes en términos de seguridad.
Además, desde una perspectiva de sostenibilidad, las cadenas de aplicaciones pequeñas y medianas no utilizarán EigenLayer por mucho tiempo. En las primeras etapas de desarrollo, estas cadenas de aplicaciones pueden optar por comprar servicios AVS de EigenLayer debido a consideraciones de costos. Sin embargo, en las etapas intermedia y tardía de desarrollo y después de emitir sus propios tokens nativos, AppChain tiene una alta probabilidad de pasar a utilizar tokens nativos como activos prometidos y establecer su propia red de seguridad. Esto es inevitable para el desarrollo de las redes blockchain.
Por lo tanto, por las razones anteriores, la cantidad de clientes que EigenLayer puede atraer no es muy grande y es muy probable que disminuya gradualmente en el futuro.
¿AVS se integrará en EigenLayer?
Para los AVS del lado de la oferta, los ingresos obtenidos de la cadena de aplicaciones son una razón importante para atraerlos a establecerse en EigenLayer.
En esencia, AVS integrado en EigenLayer en realidad está ganando dinero extra. Equivale a recibir trabajo de verificación adicional en EigenLayer además de completar el trabajo de verificación de Ethereum. Entonces, ¿cuánto dinero les aportan estos esfuerzos de verificación adicionales?
Si consulta los datos de Lido Finance, los ingresos que AVS puede obtener al unirse a EigenLayer estarán entre el 5% y el 10% de la tarifa del servicio. El 10% de las tarifas cobradas por Lido se dividirá entre los operadores de nodos y el propio Lido. El 5% de esto se asigna a los operadores de nodos. Sin embargo, dado que EigenLayer se encuentra en las primeras etapas de desarrollo, existe una alta probabilidad de que implemente incentivos y asigne una mayor proporción a AVS para atraer su presencia.
Sin embargo, EigenLayer genera ingresos adicionales para estos operadores de nodos. El trabajo de verificación adicional posterior también aumenta el riesgo de seguridad del nodo de verificación. Vitalik Buterin también expresó el mismo punto de vista. Él cree que el uso de operadores de nodos Ethereum por parte de EigenLayer para verificar otras redes blockchain sobrecargará el consenso de toda la red Ethereum. El mecanismo de recuperación superpondrá riesgos, afectando así la seguridad de toda la red.
Por lo tanto, creemos que existe una alta posibilidad de que los primeros AVS se sientan atraídos por el mercado debido a sus beneficios. Sin embargo, considerando los riesgos de seguridad que conlleva, la ocupación general de AVS no es optimista. En otras palabras, los ingresos adicionales que obtienen de Lisk pueden no ser suficientes para compensar las pérdidas potenciales.
¿Habrá usuarios apostando activos en EigenLayer?
Los usuarios eligen apostar activos en EigenLayer principalmente por las recompensas de apuesta que se pueden obtener al restablecer y las recompensas de lanzamiento aéreo que se pueden obtener en el futuro.
Según la hoja de ruta publicada por EigenLayer, EigenLayer todavía se encuentra en la primera fase: Restake Mainnet, solo la función Restating de la plataforma está abierta. El compromiso de nodo basado en LSD y los servicios AVS aún no están abiertos. Es decir, actualmente los usuarios solo pueden depositar activos en EigenLayer, pero no hay ninguna recompensa de compromiso. Y durante mucho tiempo en el futuro, es decir, antes de la apertura de la fase de Servicio, los usuarios no recibirán recompensas sustanciales por sus promesas.
Hoja de ruta de capa propia
Sin embargo, a juzgar por los datos del sitio web oficial de EigenLayer, actualmente no hay muchos usuarios que apuesten activos en EigenLayer. Más de dos meses después del lanzamiento de la función de participación en la red principal, la cantidad total prometida de EigenLayer superó los 177 K ETH. Una gran parte de la razón de esto se debe a que los usuarios desean convertirse en los primeros partidarios del proyecto para recibir posibles recompensas de lanzamiento aéreo en el futuro. Sin embargo, aunque este método similar a un pastel para atraer usuarios puede atraer a una gran cantidad de usuarios estúpidos y ricos en la etapa inicial, comenzará a perder su efectividad más adelante. Después de todo, los usuarios no pueden obtener beneficios sustanciales a corto plazo. Éste es el problema más mortal.
Interfaz del sitio web oficial de EigenLayer Retake
Además, si continuamos analizando desde una perspectiva a largo plazo, los titulares de activos de LSD pueden encontrar completamente operadores de nodos para pignorar activos por sí mismos. No hay ninguna razón para hacerlo a través de EigenLayer. EigenLayer no es más que eliminar los pasos para que los usuarios encuentren información y brindarles una plataforma para conectarse a los operadores de nodos. Por lo tanto, a menos que la recompensa de promesa proporcionada por EigenLayer sea lo suficientemente alta, no podrá atraer a demasiados usuarios para que continúen prometiendo activos en su plataforma.
Por lo tanto, creemos que aunque actualmente hay muchos usuarios apostando activos en EigenLayer, no hay mucho espacio para que aumente el número de usuarios posteriores.
Escribe al final
En general, para EigenLayer, las tres partes de la cadena de aplicaciones, AVS y usuarios son indispensables.
Análisis de tres elementos del modelo de negocio EigenLayer
Desde la perspectiva de las principales cadenas de aplicaciones del lado de la demanda, EigenLayer de hecho puede satisfacer las necesidades de reducción de costos de las cadenas de aplicaciones pequeñas y medianas, pero no puede satisfacer las necesidades de seguridad. Al mismo tiempo, la sostenibilidad de la demanda de la cadena de aplicaciones también es deficiente.
Desde la perspectiva del principal proveedor, AVS, existe una alta posibilidad de que los primeros AVS se sientan atraídos a entrar en el mercado debido a sus beneficios. Sin embargo, las desventajas de seguridad que trae consigo el mecanismo de recuperación pueden afectar la entrada de AVS hasta cierto punto.
Desde la perspectiva de los usuarios, los usuarios no pueden obtener ningún ingreso sustancial por apuesta en el corto plazo, y las recompensas por apuesta desconocidas pueden afectar el aumento posterior en el número de usuarios.
Por lo tanto, creemos que EigenLayer, como proyecto estrella de Restating, está “divinizado” y sobrevalorado. Su modelo de negocio es insuficiente para lograr una rentabilidad sostenible a medida que la novedad de las personas desaparece.
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¿Oro o basura? ¿Cómo funciona el modelo de negocio de EigenLayer?
Recientemente ha habido muchos rumores en torno a EigenLayer. La mayor parte de la discusión fue sobre el mecanismo de re-stake de EigenLayer y la seguridad compartida de Ethereum. Sin embargo, hay muy poco análisis del modelo de negocio general de EigenLayer. Entonces, ¿cómo funciona el modelo de negocio de EigenLayer? ¿Alguien vendrá a utilizar EigenLayer? ¿Puede ser rentable? Averigüemos juntos.
TL;DR
Realizamos un estudio en profundidad del modelo de negocio de EigenLayer. Después de estudiar datos e información relevante, llegamos a las siguientes conclusiones:
EigenLayer está en general sobrevalorado. A largo plazo, el modelo de negocio de EigenLayer no puede lograr una rentabilidad sostenible para las primeras personas después de que su frescura disminuya.
¿Qué es la capa propia?
EigenLayer es un protocolo de recuperación basado en Ethereum. Puede verse como una plataforma intermedia que conecta a los participantes, AVS y cadenas de aplicaciones.
La función principal de EigenLayer es conectar estos tres objetos como una plataforma, que puede:
¿Cuál es el modelo de negocio de EigenLayer?
El modelo de negocio de EigenLayer se basa en participantes, AVS y Appchain. Desde el punto de vista de la demanda y la oferta:
Oferta y demanda de capas propias
El proceso operativo específico del modelo de negocio EigenLayer es el siguiente:
Modelo de negocio de capa propia
¿Es rentable el modelo de negocio de EigenLayer?
Desde la perspectiva de todo el modelo de negocio, la principal base de clientes de EigenLayer son las redes blockchain pequeñas y medianas con requisitos de verificación de nodos. Su principal objetivo es utilizar los operadores de nodos de Ethereum para proporcionar servicios de verificación a redes blockchain no compatibles con EVM.
En toda la cadena comercial, ya sea el pignorante, AVS o EigenLayer, los ingresos de EigenLayer son proporcionados por estas cadenas de aplicaciones pequeñas y medianas. Por lo tanto, si queremos juzgar si el modelo de negocio de EigenLayer es rentable, la primera pregunta que debemos discutir es si habrá una cadena de aplicaciones para utilizar EigenLayer.
¿Habrá cadenas de aplicaciones que utilicen EigenLayer?
En primer lugar, hay dos razones fundamentales por las que EigenLayer atrae como su principal grupo de clientes cadenas de aplicaciones pequeñas y medianas no compatibles con EVM:
costo
Las cadenas de aplicaciones pequeñas y medianas no compatibles con EVM deben establecer su propia red de confianza y garantizar la seguridad de la red mediante la implementación de nodos por separado. Sin embargo, el costo de implementar sus propios nodos es alto, lo que supone una cierta carga para las redes blockchain pequeñas y medianas. Por lo tanto, tienen la necesidad de buscar operadores de nodos externos existentes para brindarles servicios de verificación más rentables. El AVS integrado por EigenLayer puede proporcionar un mercado de servicios de verificación más rentable para estas cadenas de aplicaciones.
seguridad
Para cadenas de aplicaciones pequeñas y medianas no compatibles con EVM, obtener el mismo nivel de seguridad que Ethereum resulta muy atractivo. EigenLayer afirma que puede utilizar LSD como garantía para proporcionar a estas cadenas de bloques el mismo nivel de seguridad colectiva que Ethereum. Sin duda, esto afectará a los puntos débiles de estas cadenas de aplicaciones.
Desde una perspectiva de costos, EigenLayer puede satisfacer las necesidades de cadenas de aplicaciones pequeñas y medianas para reducir los costos de implementación de nodos. Pero en términos de seguridad, creemos que EigenLayer en realidad no puede "alquilar" la seguridad de Ethereum y proporcionar a estas cadenas de aplicaciones el mismo nivel de seguridad que Ethereum.
En términos de mecanismo de compromiso, EigenLayer utiliza principalmente LSD como garantía para brindar protección a AVS. Pero esto no significa que el servicio de verificación de AVS pueda proporcionar la misma seguridad que Ethereum. La gran seguridad de Ethereum la proporciona su gran cantidad de nodos y ETH comprometido. Tiene más de 10.000 nodos y 25 millones de ETH apostados. Por tanto, su red es altamente segura. Sin embargo, el servicio de verificación adquirido por AppChain de EigenLayer, la cantidad de nodos y la cantidad de compromiso no pueden alcanzar el mismo nivel que el de Ethereum. Por lo tanto, EigenLayer no puede satisfacer los puntos débiles de los clientes en términos de seguridad.
Además, desde una perspectiva de sostenibilidad, las cadenas de aplicaciones pequeñas y medianas no utilizarán EigenLayer por mucho tiempo. En las primeras etapas de desarrollo, estas cadenas de aplicaciones pueden optar por comprar servicios AVS de EigenLayer debido a consideraciones de costos. Sin embargo, en las etapas intermedia y tardía de desarrollo y después de emitir sus propios tokens nativos, AppChain tiene una alta probabilidad de pasar a utilizar tokens nativos como activos prometidos y establecer su propia red de seguridad. Esto es inevitable para el desarrollo de las redes blockchain.
Por lo tanto, por las razones anteriores, la cantidad de clientes que EigenLayer puede atraer no es muy grande y es muy probable que disminuya gradualmente en el futuro.
¿AVS se integrará en EigenLayer?
Para los AVS del lado de la oferta, los ingresos obtenidos de la cadena de aplicaciones son una razón importante para atraerlos a establecerse en EigenLayer.
En esencia, AVS integrado en EigenLayer en realidad está ganando dinero extra. Equivale a recibir trabajo de verificación adicional en EigenLayer además de completar el trabajo de verificación de Ethereum. Entonces, ¿cuánto dinero les aportan estos esfuerzos de verificación adicionales?
Si consulta los datos de Lido Finance, los ingresos que AVS puede obtener al unirse a EigenLayer estarán entre el 5% y el 10% de la tarifa del servicio. El 10% de las tarifas cobradas por Lido se dividirá entre los operadores de nodos y el propio Lido. El 5% de esto se asigna a los operadores de nodos. Sin embargo, dado que EigenLayer se encuentra en las primeras etapas de desarrollo, existe una alta probabilidad de que implemente incentivos y asigne una mayor proporción a AVS para atraer su presencia.
Sin embargo, EigenLayer genera ingresos adicionales para estos operadores de nodos. El trabajo de verificación adicional posterior también aumenta el riesgo de seguridad del nodo de verificación. Vitalik Buterin también expresó el mismo punto de vista. Él cree que el uso de operadores de nodos Ethereum por parte de EigenLayer para verificar otras redes blockchain sobrecargará el consenso de toda la red Ethereum. El mecanismo de recuperación superpondrá riesgos, afectando así la seguridad de toda la red.
Por lo tanto, creemos que existe una alta posibilidad de que los primeros AVS se sientan atraídos por el mercado debido a sus beneficios. Sin embargo, considerando los riesgos de seguridad que conlleva, la ocupación general de AVS no es optimista. En otras palabras, los ingresos adicionales que obtienen de Lisk pueden no ser suficientes para compensar las pérdidas potenciales.
¿Habrá usuarios apostando activos en EigenLayer?
Los usuarios eligen apostar activos en EigenLayer principalmente por las recompensas de apuesta que se pueden obtener al restablecer y las recompensas de lanzamiento aéreo que se pueden obtener en el futuro.
Según la hoja de ruta publicada por EigenLayer, EigenLayer todavía se encuentra en la primera fase: Restake Mainnet, solo la función Restating de la plataforma está abierta. El compromiso de nodo basado en LSD y los servicios AVS aún no están abiertos. Es decir, actualmente los usuarios solo pueden depositar activos en EigenLayer, pero no hay ninguna recompensa de compromiso. Y durante mucho tiempo en el futuro, es decir, antes de la apertura de la fase de Servicio, los usuarios no recibirán recompensas sustanciales por sus promesas.
Hoja de ruta de capa propia
Sin embargo, a juzgar por los datos del sitio web oficial de EigenLayer, actualmente no hay muchos usuarios que apuesten activos en EigenLayer. Más de dos meses después del lanzamiento de la función de participación en la red principal, la cantidad total prometida de EigenLayer superó los 177 K ETH. Una gran parte de la razón de esto se debe a que los usuarios desean convertirse en los primeros partidarios del proyecto para recibir posibles recompensas de lanzamiento aéreo en el futuro. Sin embargo, aunque este método similar a un pastel para atraer usuarios puede atraer a una gran cantidad de usuarios estúpidos y ricos en la etapa inicial, comenzará a perder su efectividad más adelante. Después de todo, los usuarios no pueden obtener beneficios sustanciales a corto plazo. Éste es el problema más mortal.
Interfaz del sitio web oficial de EigenLayer Retake
Además, si continuamos analizando desde una perspectiva a largo plazo, los titulares de activos de LSD pueden encontrar completamente operadores de nodos para pignorar activos por sí mismos. No hay ninguna razón para hacerlo a través de EigenLayer. EigenLayer no es más que eliminar los pasos para que los usuarios encuentren información y brindarles una plataforma para conectarse a los operadores de nodos. Por lo tanto, a menos que la recompensa de promesa proporcionada por EigenLayer sea lo suficientemente alta, no podrá atraer a demasiados usuarios para que continúen prometiendo activos en su plataforma.
Por lo tanto, creemos que aunque actualmente hay muchos usuarios apostando activos en EigenLayer, no hay mucho espacio para que aumente el número de usuarios posteriores.
Escribe al final
En general, para EigenLayer, las tres partes de la cadena de aplicaciones, AVS y usuarios son indispensables.
Análisis de tres elementos del modelo de negocio EigenLayer
Por lo tanto, creemos que EigenLayer, como proyecto estrella de Restating, está “divinizado” y sobrevalorado. Su modelo de negocio es insuficiente para lograr una rentabilidad sostenible a medida que la novedad de las personas desaparece.