IMPLICAÇÃO DE RENDIMENTO DE FUTUROS, PRAZO DE 1 MÊS

VOLATILIDADE IMPLÍCITA DO ATM, PRAZO DE 1 MÊS

Cripto Senti-Meter

BTC DERIVADOS SENTIMENTO

O BTC enfrentou um revés no sentimento de curto prazo após não conseguir ultrapassar a marca de $100 mil. Apesar de uma perspectiva geralmente otimista a longo prazo no mercado de futuros, o mercado de opções reflete um aumento da cautela. Isso é evidente no aumento da demanda por puts fora do dinheiro (OTM), sinalizando uma postura defensiva entre os negociantes. A estrutura de termo de volatilidade implícita do ATM plano também apoia a visão de que o entusiasmo otimista de curto prazo diminuiu. Essa combinação de confiança moderada e posicionamento defensivo destaca um mercado recalibrando suas expectativas para o BTC no curto prazo.

ETH DERIVADOS SENTIMENTO

ETH momentaneamente ultrapassou o BTC em sentimento após a renúncia de Gary Gensler, desencadeando um aumento tanto na volatilidade implícita quanto na atividade de mercado. A estrutura de termo de volatilidade ATM fortemente invertida sugere que os traders antecipam movimentos significativos de preço a curto prazo. No entanto, declínios recentes nos níveis de skew do ETH indicam um viés de alta diminuindo para tenores mais curtos, à medida que os traders ajustam suas posições pós-evento. No geral, o ETH continua a mostrar um sentimento de curto prazo mais forte em relação ao BTC, embora o momentum pareça estar se estabilizando.

Futuros

BTC RENDIMENTOS ANUALIZADOS

A inversão da estrutura a termo de rendimento se aprofundou, refletindo um aumento das posições alavancadas longas antecipadas.

Rendimentos Anualizados ETH

Os rendimentos futuros se invertem, embora em níveis mais baixos do que o BTC, refletindo uma posição otimista, mas não tão otimista, antes da eleição.

Taxa de Financiamento de Swap Perpétuo

TAXA DE FINANCIAMENTO DO BTC

Taxas de financiamento positivas intensas e sustentadas refletem uma disposição para pagar pela exposição longa alavancada ao risco do evento da próxima semana.

TAXA DE FINANCIAMENTO ETH

A taxa de financiamento do ETH reflete a mesma conclusão que seus rendimentos futuros - posição otimista, mas sem o mesmo entusiasmo que o BTC.

Opções de BTC

BTC SVI ATM VOLATILIDADE IMPLÍCITA

A inversão da estrutura a termo dos rendimentos se aprofundou, refletindo a crescente posição alavancada longa adiante.

BTC 25 - Reversão de Risco Delta

Uma breve reversão do sentimento de curto prazo nos últimos 2 dias foi resolvida com um retorno a um viés de alta em relação às calls OTM.

Opções de ETH

ETH SVI ATM IMPLICAÇÃO DE VOLATILIDADE

A estrutura a termo do ETH inverteu-se fortemente em prazos curtos, indicando uma corrida para a posição pré-eleitoral.

ETH 25 - Reversão de Risco Delta

Apesar de ficar atrás do otimismo do BTC em futuros e derivados perpétuos, os sorrisos de volatilidade do ETH também estão inclinados para exposição positiva.

Opção

Análise da Taxa de Financiamento para BTC e ETH

Os mercados de opções para BTC e ETH exibem dinâmicas contrastantes, refletindo o sentimento divergente dos traders e as expectativas para esses ativos no ambiente de mercado atual.

Opções de BTC:

A estrutura de termos de volatilidade implícita do BTC se achatou, indicando expectativas reduzidas de volatilidade no curto prazo, apesar das recentes quedas de preços. Este achatamento sugere que o mercado se ajustou aos níveis de preços atuais e não antecipa mais flutuações imediatas significativas. No entanto, a Reversão de Risco Delta 25 do BTC revela uma divergência notável entre vencimentos: os níveis de inclinação de curto prazo caíram, indicando aumento na demanda por opções de venda, enquanto os vencimentos de longo prazo permanecem fortemente positivos, refletindo um sentimento otimista contínuo no horizonte mais longo.

Opções ETH:

A estrutura de termo de volatilidade implícita do ETH permanece fortemente invertida, demonstrando expectativas de volatilidade de curto prazo elevadas, especialmente após a renúncia de Gary Gensler. Isso contrasta com a estrutura mais plana do BTC, destacando a sensibilidade do ETH aos eventos recentes. Além disso, a Reversão de Risco Delta 25 do ETH mostra que os sorrisos de tenor mais curto perderam sua inclinação otimista nas últimas 24 horas, sugerindo um resfriamento temporário no sentimento de alta. No entanto, a demanda por calls de prazo mais longo permanece robusta, alinhando-se com a narrativa otimista do ETH nos mercados de futuros e de financiamento.

Implicações do Sentimento de Mercado

Mercados de opções BTC e ETH revelam uma clara divergência no sentimento e posicionamento de mercado:

BTC: A volatilidade implícita plana e a redução da inclinação da frente refletem uma perspectiva cautelosa no curto prazo. Os traders parecem hesitar em posicionar-se de forma agressiva para a alta imediata, mas mantêm a confiança de longo prazo, como evidenciado pelos níveis positivos de inclinação de longo prazo.

ETH: A estrutura de volatilidade fortemente invertida e as recentes mudanças de inclinação refletem um sentimento mais dinâmico. Os traders de ETH antecipam movimentos de preço mais altos no curto prazo, com o sentimento otimista moderando ligeiramente, mas permanecendo dominante por prazos mais longos.

Viés de Put-Call por Exchange

BTC, 1 - MÊS DE VENCIMENTO, 25 - DELTA, CALIBRAÇÃO SVI

ETH, PRAZO DE 1 MÊS, DELTA DE 25, CALIBRAÇÃO SVI

Volatilidade por Exchange (Prazo de 1 mês)

BTC Volatilidade:

A volatilidade implícita do BTC, calibrada no prazo de 1 mês, mostra níveis relativamente consistentes em todas as exchanges. Essa uniformidade sugere que os traders mantêm expectativas semelhantes de estabilidade de preço do BTC, independentemente da plataforma de negociação. A estrutura plana da volatilidade do BTC observada anteriormente é refletida aqui, indicando que os traders não estão esperando desvios significativos de curto prazo nos movimentos de preço do BTC em diferentes mercados.

Volatilidade do ETH:

A volatilidade implícita da ETH exibe uma variação mais pronunciada entre as exchanges. Os níveis mais altos de volatilidade em algumas exchanges destacam o impacto da demanda localizada ou específica da plataforma, possivelmente relacionada à atividade especulativa após a renúncia de Gary Gensler. A estrutura a termo invertida da ETH é evidente aqui, refletindo a antecipação dos traders de movimentos acentuados de preço a curto prazo, com níveis de volatilidade mais altos do que o BTC na maioria das plataformas.

Assimetria Put-Call por Exchange (Vencimento de 1 mês, 25-Delta) Para BTC

Inclinação Put-Call do BTC:

O viés de compra de venda de delta de 25 meses do BTC mostra níveis positivos na maioria das bolsas, coerentes com um sentimento de mercado amplamente otimista. No entanto, os níveis de viés são ligeiramente mais baixos em algumas bolsas, sugerindo uma demanda aumentada por puts OTM, à medida que os traders se protegem contra riscos de baixa de curto prazo. Esse padrão reflete uma mistura de otimismo e cautela entre os traders de BTC, com variações no sentimento influenciadas pela dinâmica de mercado específica de cada bolsa.

ETH Skew de Compra e Venda:

A inclinação put-call de 25 deltas de 1 mês do ETH apresenta um quadro mais volátil. Enquanto a maioria das bolsas mostra níveis de inclinação positiva, indicando sentimento de alta, algumas testemunharam declínios recentes, especialmente na inclinação de curto prazo. Esse declínio está alinhado com o resfriamento anterior da atividade de alta nos mercados de opções do ETH. No entanto, o ETH mantém um viés de sentimento geralmente positivo, com níveis de inclinação de longo prazo refletindo forte demanda por calls em relação a puts.

Visão Geral

Os dados de volatilidade e inclinação de put-call por troca fornecem insights sobre como o sentimento dos traders difere entre BTC e ETH:

O BTC continua a demonstrar estabilidade nas exchanges, com tendências de sentimento e volatilidade consistentes. Já o ETH, por outro lado, exibe variações específicas da plataforma em sentimento e volatilidade, enfatizando seu papel como o ativo mais orientado por eventos e especulativo no ambiente de mercado atual.

Superfície de Volatilidade Composta de Mercado

Listado Expiração Sorrisos de Volatilidade

Superfície de Volatilidade Composta do Mercado

As superfícies de volatilidade para BTC e ETH revelam uma divergência distinta no sentimento de curto prazo, mantendo alguma alinhamento nas expectativas de longo prazo.

Volatilidade de curto prazo:

A superfície de volatilidade do ETH está acentuadamente invertida, com volatilidade implícita significativamente mais alta em maturidades mais curtas. Isso indica que os traders estão se preparando para movimentos de preço substanciais a curto prazo, impulsionados por recentes desenvolvimentos regulatórios, como a renúncia de Gary Gensler. Por outro lado, a superfície do BTC permanece muito mais plana, refletindo uma perspectiva mais estabilizada com expectativas mais baixas de volatilidade imediata de preços. Esse contraste destaca o papel atual do ETH como ativo mais especulativo e sensível a eventos em comparação com o perfil mais estável do BTC.

Volatilidade a Longo Prazo:

Tanto para BTC quanto para ETH, a volatilidade implícita aumenta gradualmente em prazos mais longos. Esse padrão reflete o reconhecimento dos traders das possíveis incertezas de preço no médio e longo prazo. Enquanto a inclinação é mais pronunciada para ETH, indicando uma maior incerteza percebida, o aumento consistente do BTC sugere um otimismo cauteloso para o crescimento ao longo do tempo. A convergência na volatilidade de longo prazo indica uma confiança compartilhada no potencial de alta de ambos os ativos no mercado.

Implicações do Sentimento de Mercado

As superfícies de volatilidade sugerem uma divisão de mercado entre especulação de curto prazo e expectativas de crescimento de longo prazo:

ETH: A estrutura invertida sinaliza uma atividade comercial intensificada e um foco em capitalizar ou proteger-se contra a volatilidade de curto prazo.

BTC: A estrutura mais plana representa uma posição de mercado mais calma, onde os traders antecipam flutuações de curto prazo menos dramáticas, mas permanecem otimistas quanto à apreciação do preço no longo prazo.

Sorrisos de Volatilidade entre Exchanges

Sorrisos de volatilidade de maturidade constante

Análise combinada do sorriso de volatilidade

Os sorrisos de volatilidade para BTC e ETH enfatizam ainda mais as diferentes dinâmicas de curto prazo e alinhamentos de longo prazo observados em suas superfícies de volatilidade.

Dinâmica do Sorriso de Curto Prazo:

O ETH exibe um sorriso pronunciado e acentuado, especialmente em prazos mais curtos. Isso indica uma demanda elevada por calls e puts fora do dinheiro (OTM), sugerindo que os traders estão se posicionando para movimentos de preço extremos em ambas as direções. Isso está alinhado com o sentimento especulativo observado na superfície de volatilidade invertida do ETH, impulsionada por sua reação aos eventos regulatórios recentes. Em contraste, o sorriso do BTC é muito mais raso, refletindo uma demanda mais equilibrada por opções OTM. Os traders estão menos inclinados a especular sobre movimentos bruscos de preço para o BTC no curto prazo, consistente com sua superfície de volatilidade de curto prazo mais plana.

Tendências de Sorriso de Longo Prazo:

Tanto o BTC quanto o ETH mostram curvas de sorriso mais moderadas para vencimentos mais longos, indicando redução na polarização no sentimento dos traders. Essa tendência sugere que os participantes do mercado estão menos preocupados com movimentos de preços extremos ao longo de períodos prolongados e, em vez disso, estão se alinhando com as expectativas otimistas gerais para ambos os ativos. O sorriso do ETH permanece ligeiramente mais íngreme do que o do BTC, refletindo incertezas persistentes, mas a diferença se estreita conforme a maturidade aumenta.

Implicações do Sentimento de Mercado

Os sorrisos de volatilidade reforçam a narrativa do ETH como um ativo especulativo a curto prazo, com traders protegendo ativamente ou buscando oportunidades para movimentos de preço significativos. A curva de sorriso mais medida do BTC destaca seu papel como um ativo menos volátil e mais estável a curto prazo, enquanto seu sentimento de longo prazo está alinhado de perto com o ETH.


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