Titre original : Stable : Le nouveau cheval de Troie USDT pour l'ère des stablecoins
TL;DR
·Stable se positionne comme le « cheval de Troie » sur le marché des stablecoins, en se concentrant sur l'infrastructure de l'USDT pour promouvoir une adoption à grande échelle.
·Il offre des transferts USDT sans frais de Gas, un règlement en sous-seconde, ainsi qu'une interface utilisateur simplifiée pour résoudre les obstacles clés tels que les frais élevés, les transactions lentes et la complexité d'utilisation.
· La route prévue est la suivante : d'abord attirer les utilisateurs avec des transferts gratuits et sans friction, puis étendre progressivement aux paiements, aux services DeFi et aux collaborations institutionnelles.
I. Stablecoins : Entrée sur le marché sous la forme d'un cheval de Troie
Les stablecoins sont entrés discrètement sur le marché des cryptomonnaies, comme un cheval de Troie.
Par la suite, elles sont progressivement devenues une force dominante dans l'écosystème. Au départ, elles étaient principalement considérées comme un outil de couverture contre la volatilité. Avec le temps, elles ont évolué pour devenir une composante essentielle de l'infrastructure du marché.
Le marché des stablecoins, dominé par l'USDT, a actuellement une capitalisation de plus de 150 milliards de dollars, avec plus de 350 millions d'utilisateurs, et un volume de transactions qui dépasse même celui de Visa. Cela fait des stablecoins non seulement des actifs cryptographiques, mais aussi un véritable réseau de paiement mondial en fonctionnement.
Leur croissance illustre le rôle de pont entre la finance traditionnelle et la finance numérique. Sur les échanges centralisés, les stablecoins sont le principal moyen d'échange entre les monnaies fiduciaires et les cryptomonnaies. Dans la finance décentralisée (DeFi), ils sont des actifs de référence pour la fourniture de liquidité et le prêt. Dans le domaine des transferts de fonds transfrontaliers, ils offrent une alternative plus rapide et plus rentable que les banques traditionnelles.
La transformation des comportements du marché est également très marquée. Les échanges de crypto-monnaies au début reposaient sur des échanges directs entre tokens, comme BTC/ETH ou BNB/ETH, où la valeur était souvent mesurée en Bitcoin. Aujourd'hui, des paires de trading comme BTC/USDT et ETH/USDT dominent. Les rendements DeFi sont généralement évalués en USDT. Dans certaines régions d'Asie du Sud-Est et d'Amérique Latine, l'USDT est même de plus en plus utilisé pour des paiements directs, remplaçant le dollar américain physique.
Les marchés qui dépendaient auparavant de l'évaluation des tokens volatils sont désormais devenus des unités de compte universelles grâce aux stablecoins.
Elles ont été introduites initialement par nécessité, mais sont désormais devenues le pivot central de l'écosystème des cryptomonnaies.
Deux, l'autre facette de la croissance : l'émergence des limitations des infrastructures
L'expansion rapide a également révélé des faiblesses structurelles. L'infrastructure actuelle des stablecoins fait face à trois contraintes clés.
Source : Tiger Research
· Des frais de transaction élevés imprévisibles : les stablecoins fonctionnent sur plusieurs réseaux blockchain, mais lorsque le réseau est congestionné, les frais de gas peuvent augmenter considérablement, rendant les petites transactions non viables. Dans certains cas, un transfert de 10 dollars peut nécessiter des frais de 20 dollars. Cela affaiblit directement la valeur fondamentale des stablecoins en tant qu'outil de paiement quotidien.
· Temps de règlement lent : sur Ethereum, les transactions de stablecoins peuvent prendre plusieurs minutes, voire plus longtemps, à se confirmer, en fonction de l'état du réseau à ce moment-là. Pour des scénarios tels que le paiement en ligne ou le commerce de détail hors ligne, qui exigent un règlement en temps réel, ce type de retard est presque inacceptable.
· Expérience utilisateur complexe : pour la plupart des utilisateurs ordinaires, le calcul des frais de gas, l'utilisation des portefeuilles et la gestion des clés privées restent des obstacles très élevés. En revanche, les consommateurs sont déjà habitués à des interfaces de paiement simples et intuitives comme PayPal, tandis que l'expérience actuelle des stablecoins semble trop compliquée.
Les limitations de ces infrastructures sont un obstacle majeur à l'entrée des stablecoins dans la prochaine phase de développement. Ironiquement, au sein de l'écosystème des cryptomonnaies, les stablecoins sont devenus un actif de référence de facto, mais leur utilisabilité quotidienne reste très faible pour les utilisateurs grand public.
Les stablecoins ont déjà accompli leur mission initiale en tant que cheval de Troie : apporter de la stabilité à un marché turbulent et s'établir comme le cœur de l'écosystème.
Le prochain défi se situe en dehors du monde de la crypto-monnaie : s'infiltrer dans les marchés financiers traditionnels et les systèmes de paiement grand public. Pour y parvenir, il est impératif de résoudre fondamentalement les contraintes technologiques existantes, ce qui nécessite une nouvelle stratégie de « cheval de Troie ».
Troisième, le nouveau cheval de Troie : Stable
Créer un nouveau cheval de Troie ne nécessite pas d'inventer une autre stablecoin. Les stablecoins sont essentiellement des outils liés au dollar. Le nouveau cheval de Troie est une infrastructure dédiée conçue pour les stablecoins existants qui dominent déjà le marché.
Source : Stable
C'est exactement le sens de l'apparition de Stable. Contrairement aux blockchains générales, Stable est une chaîne spécialement construite pour USDT. Ce n'est pas seulement un support pour la coexistence de USDT avec d'autres jetons, mais c'est un réseau dédié à haute vitesse, spécifiquement conçu pour traiter les transactions USDT.
Source : Tiger Research
La mission de Stable se décline en trois points :
· Éliminer les frais de Gas pour les transferts P2P en USDT : supprimer complètement le coût du Gas, résoudre le problème d'inefficacité des frais élevés même pour un transfert de 10 dollars sur le réseau actuel.
· Réalisation de règlements en moins d'une seconde : toutes les transactions sont réglées en moins d'une seconde, éliminant ainsi les temps d'attente courants dans les paiements en ligne et hors ligne.
· Simplification de l'expérience utilisateur : masquage de la complexité du calcul des frais de gaz et de la gestion des portefeuilles, permettant aux utilisateurs d'opérer de manière intuitive comme avec des outils de paiement traditionnels, sans fardeau technique.
L'essentiel est que ces améliorations sont interconnectées. La suppression des frais de gaz simplifie l'expérience utilisateur, tandis qu'un traitement des transactions plus rapide améliore l'utilisabilité dans un environnement commercial réel. Ces facteurs jettent ensemble les bases pour que les stablecoins sortent du monde de la cryptographie et entrent sur le marché des paiements grand public.
La vision de Stable n'est pas de devenir une autre blockchain ordinaire, mais de devenir l'infrastructure de base essentielle qui soutient l'écosystème USDT. La taille du marché de l'USDT a atteint 160 milliards de dollars, et Stable espère répondre à cette énorme demande du marché en s'attaquant aux limitations structurelles existantes dans l'infrastructure des stablecoins, y compris des frais imprévisibles, une vitesse de règlement lente et une interface utilisateur complexe.
Sa direction est de se libérer de ce modèle fragmenté où chaque chaîne soutient indépendamment le USDT, pour construire un environnement unifié spécialement optimisé pour le fonctionnement du USDT.
Quatrième, le mécanisme de fonctionnement de l'architecture
Source : Stable
Pour que la vision centrale de Stable fonctionne dans la pratique, plusieurs éléments technologiques doivent collaborer. Stable est actuellement en phase de test, et l'équipe se prépare au lancement du réseau principal. Son architecture cible montre clairement comment le système fonctionne.
Transfert de USDT0 sans Gas : EIP-7702 et abstraction de compte
Lorsqu'un réseau Stable fonctionne, il existe deux types de jetons.
USDT0 représente le USDT transféré depuis un réseau externe via un pont inter-chaînes. gasUSDT est un jeton spécialement conçu pour le paiement des frais de réseau, qui reste ancré à un rapport de 1:1 avec USDT0 et ne peut être utilisé que pour le paiement des frais de transaction. Les deux peuvent être échangés à un ratio de 1:1 contre du véritable USDT.
Pour réaliser des transferts de pair à pair sans frais de Gas, Stable utilise l'EIP-7702 et l'abstraction de compte (Account Abstraction). Ainsi, les utilisateurs n'ont besoin de détenir que des USDT0 pour effectuer toutes les transactions.
Source : Tiger Research
Dans les systèmes de blockchain existants, les comptes sont principalement divisés en deux catégories :
· Compte externe détenu (EOA) : portefeuille standard (par exemple, MetaMask), contrôlé par une clé privée, capable de signer des transactions, mais avec des fonctionnalités limitées.
· Compte de contrat (CA) : compte de contrat intelligent, capable d'exécuter une logique complexe, mais ne peut pas initier des transactions de manière proactive.
L'abstraction de compte fusionne ces deux types de comptes, permettant aux portefeuilles standard de disposer des fonctionnalités des contrats intelligents. Les utilisateurs peuvent donc spécifier directement, par exemple « payer le Gas avec des USDT » ou « demander une exonération des frais de Gas ».
La première norme tentant de résoudre ce problème est l'ERC-4337, qui exige que les utilisateurs créent un nouveau portefeuille intelligent et transfèrent des fonds de leur ancien portefeuille vers le nouveau, un processus qui peut facilement conduire à des erreurs de la part des utilisateurs.
· Méthode précédente : Créer un nouveau portefeuille intelligent → Transférer des fonds depuis le portefeuille d'origine → Utiliser la nouvelle adresse
· Méthode EIP-7702 : garder le portefeuille d'origine → ajouter des fonctionnalités de contrat intelligent → l'adresse reste inchangée
EIP-7702 a éliminé l'étape de migration, permettant aux adresses de portefeuille existantes d'acquérir directement des fonctionnalités intelligentes sans avoir à déplacer des fonds. Les utilisateurs peuvent continuer à utiliser leur portefeuille MetaMask d'origine, tout en bénéficiant de capacités intelligentes supplémentaires.
Dans Stable, tous les portefeuilles prennent en charge nativement l'EIP-7702, donc les fonctionnalités de portefeuille intelligent peuvent être utilisées sans configuration supplémentaire. Cela inclut également des fonctionnalités telles que le parrainage des frais de Gas, qui peuvent être activées directement dans le portefeuille existant.
Source : Tiger Research
Par exemple :
· Ryan a transféré 100 USDT0 à Jay via MetaMask.
· Le portefeuille prend en charge l'EIP-7702, demande l'exemption des frais de Gas.
· Le prestataire de Paymaster paie le Gas pour la transaction.
· Le solde de Ryan a exactement diminué de 100 USDT0, tandis que Jay a également reçu 100 USDT0 en totalité.
Aucun Gas supplémentaire n'est déduit durant le processus, Ryan n'a donc pas besoin de détenir ou de calculer des frais, l'expérience est similaire à celle d'un transfert PayPal. Cela signifie qu'il n'est pas nécessaire de détenir des jetons Gas séparément, ni de calculer manuellement les frais de transaction.
Finalité des transactions sous-seconde
Stable utilise l'algorithme de consensus StableBFT, produisant un bloc environ toutes les 0,7 secondes, les transactions étant finalisées après une seule confirmation. Cela élimine la phase « en attente de confirmation » souvent présente dans de nombreuses blockchains, offrant une expérience similaire à l'approbation instantanée d'un terminal de paiement.
Pour accélérer encore la vitesse, Stable développe le traitement parallèle Block-STM, capable d'exécuter simultanément des transactions indépendantes, qui représentent 60 % à 80 % de l'activité du réseau. Cette méthode est semblable à un supermarché où plusieurs caisses sont ouvertes en même temps, réduisant ainsi le temps d'attente.
Dans une planification à plus long terme, Stable prévoit de passer à une structure de consensus Autobahn DAG. Cette architecture permet de proposer plusieurs blocs simultanément et de séparer la diffusion des données et le tri, réduisant ainsi les goulets d'étranglement. Les tests internes montrent que son débit peut atteindre jusqu'à 200 000 transactions par seconde, mais il est encore en phase de pré-production.
Expérience utilisateur simplifiée
Stable a supprimé le fardeau du calcul des frais de Gas et de la gestion séparée des jetons de Gas, tout en maintenant la compatibilité avec l'écosystème Ethereum. Les utilisateurs peuvent continuer à utiliser des outils familiers, tels que MetaMask et Etherscan, sans avoir besoin d'apprendre quoi que ce soit de nouveau.
Sur cette base, ces outils fonctionneront plus fluidement sous la fonctionnalité d'optimisation USDT : MetaMask prend en charge les transferts USDT0 sans Gas, et Etherscan présente les enregistrements de transactions USDT de manière plus intuitive.
C'est comme passer à un nouveau téléphone, mais toutes les applications existantes restent disponibles. L'utilisateur conserve un environnement familier tout en bénéficiant de fonctionnalités améliorées.
USDT provenant d'autres réseaux peut également être importé sans couture via le pont inter-chaînes existant de LayerZero. USDT0 utilise la norme OFT (token homogène inter-chaînes) de LayerZero, résolvant fondamentalement la complexité des solutions inter-chaînes traditionnelles. Dans le modèle traditionnel, chaque réseau maintient une version distincte de USDT, entraînant une fragmentation de la liquidité.
Après l'adoption de la norme OFT, USDT0 est totalement cohérent sur tous les réseaux. Que ce soit via le pont inter-chaînes d'Ethereum ou d'Arbitrum, le résultat final est le même USDT0, ce qui élimine le problème de la fragmentation de la liquidité et simplifie le transfert d'actifs.
Les plans futurs incluent également le Stable Name System, qui remplacera les adresses de portefeuille complexes par des noms lisibles par l'homme, améliorant ainsi l'ergonomie. Tout comme une adresse e-mail, les utilisateurs pourront à l'avenir envoyer des fonds directement à des identifiants tels que « ryan.stable » ou « jay.stable ». Bien que cela soit encore en phase de planification, sa mise en œuvre et sa généralisation pourraient prendre du temps. D'un point de vue technique, il devrait adopter une structure similaire à celle de l'ENS (Ethereum Name Service) d'Ethereum, mais avec des fonctionnalités optimisées pour les transactions USDT.
Autres composants techniques
Le réseau est encore en train de développer StableDB, une architecture de base de données spécialisée qui sépare la soumission d'état du stockage d'état.
Dans la plupart des blockchains, un nouveau bloc doit d'abord être complètement écrit sur le disque avant de pouvoir traiter le bloc suivant, et le délai d'écriture sur disque peut ralentir la vitesse de traitement. StableDB élimine ce goulot d'étranglement en confirmant d'abord le résultat d'exécution en mémoire, puis en écrivant en parallèle sur le disque.
Cette architecture intègre également les fichiers mappés en mémoire I/O (mmap), qui mappent directement les fichiers stockés sur le disque dans l'espace mémoire du système d'exploitation, permettant ainsi que la lecture et l'écriture de données courantes soient presque identiques à l'opération en mémoire, contournant ainsi l'accès plus lent au disque et améliorant considérablement la vitesse de traitement. L'effet est similaire à celui d'un serveur dans un restaurant qui note rapidement la commande, tandis que la cuisine commence immédiatement la préparation, pour ensuite l'enregistrer dans le système de caisse.
Pour les clients professionnels, le programme Stable lancera « l'espace de bloc garanti », c'est-à-dire qu'une partie de la capacité de transaction sera spécifiquement allouée pour garantir un débit stable même en cas de congestion du réseau, tout comme une voie réservée aux bus sur une autoroute. En outre, une fonctionnalité de « transfert confidentiel » est également en cours de développement, qui peut cacher le montant des transactions tout en respectant les exigences de lutte contre le blanchiment d'argent et de conformité KYC. En regardant vers l'avenir, le moteur d'exécution actuel écrit en Go sera remplacé par StableVM++ basé sur C++. Cette mise à niveau offrira un contrôle de la mémoire sous-jacente et une optimisation des performances, avec pour objectif d'atteindre jusqu'à six fois l'augmentation de la vitesse d'exécution.
Cinq, Scénarios d'expansion de l'écosystème Stable
Stable se positionne comme un nouveau « cheval de Troie ».
Des transferts USDT sans frais de gas, des règlements en sous-seconde et une expérience utilisateur simplifiée sont tous des incitations d'entrée qui attirent les utilisateurs. Cette stratégie de "perte d'attraction" vise à promouvoir une adoption à grande échelle. Une fois que la base d'utilisateurs est établie, Stable pourra générer des revenus grâce à une large gamme de services complémentaires.
Sur cette base, trois principales voies d'expansion semblent être les plus viables.
Source : Tiger Research
Scène 1 : Expansion des services aux institutions et des partenaires
Stable peut étendre son écosystème en élargissant les services institutionnels et les partenariats. Un facteur clé est des services haut de gamme tels que « garantir l'espace de bloc », qui peut assurer des coûts bas et une haute fiabilité.
Cette stratégie est particulièrement efficace pour les règlements transfrontaliers des entreprises. L'utilisation de Stable au lieu des virements internationaux traditionnels peut réduire considérablement le temps et les coûts. Cependant, pendant les périodes de pointe, comme à la fin du mois, la vitesse de traitement devient cruciale. Un espace de bloc dédié peut garantir une vitesse constante, et les entreprises sont prêtes à payer une prime pour cette fiabilité.
La même logique s'applique à la coopération en technologie financière. Des entreprises de transfert d'argent comme Limitless et Wise peuvent améliorer leurs services pour les clients en intégrant l'infrastructure de Stable ; en retour, Stable facture des frais en fonction du volume des transactions.
Ce modèle s'applique également aux plateformes de trading de cryptomonnaies. Les plateformes de trading peuvent obtenir un partenaire fiable en rechargeant et en retirant des USDT via Stable. Bien que l'utilisation de ces services soit gratuite pour les utilisateurs individuels, l'objectif commercial réel est de cibler les traders institutionnels à haute fréquence.
Scénario deux : Croissance rapide de l'écosystème des services sur la chaîne
Les transferts gratuits et la haute performance augmenteront considérablement la fréquence d'utilisation des services en chaîne. Actuellement sur Ethereum, même une transaction DeFi de 10 dollars nécessite souvent des frais de Gas élevés. Sur Stable, les opérations DeFi à petite échelle ne sont économiquement viables.
Les utilisateurs peuvent investir 100 dollars de liquidités ou participer à du staking sans encourir de coûts significatifs, ce qui élargira la base d'utilisateurs de la DeFi. Stable profite des frais d'exécution des contrats intelligents de ces activités, et à mesure que le volume des transactions augmente, l'échelle globale s'élargira.
Un changement plus significatif est l'émergence de nouveaux services en chaîne. Les paiements en temps réel de petites sommes permettront de réaliser directement sur la blockchain des abonnements au contenu, des objets de jeu et des pourboires. Il deviendra possible de payer 1 dollar à un créateur sur YouTube ou 0,10 dollar pour un article de presse.
Une fois que cet écosystème de paiements de petite taille se sera formé, le nombre de transactions augmentera de manière exponentielle. Le coût par transaction peut être faible, mais le volume total des transactions atteindra une taille considérable.
Scène trois : Intégration profonde avec l'économie réelle
Le scénario le plus ambitieux est que les stablecoins deviennent le mode de paiement standard dans l'économie réelle. En Asie du Sud-Est et en Amérique Latine, le paiement en USDT est déjà en plein essor, mais les frais élevés et la faible vitesse limitent son adoption.
Si Stable peut résoudre ces problèmes, le commerce hors ligne pourrait connaître une transformation rapide. Acheter un café pour 2 dollars dans un café au Vietnam, ou acheter des produits de première nécessité en USDT dans un magasin de commodités aux Philippines, pourrait devenir courant.
Cela changera radicalement le modèle commercial de Stable, le transformant d'un réseau blockchain en fournisseur d'infrastructure de paiement mondial. Il peut fournir des terminaux de paiement aux commerçants, offrir des portefeuilles numériques aux consommateurs et percevoir des frais des deux parties.
En prélevant des frais minimes sur chaque transaction USDT effectuée sur le réseau Stable, il est capable d'établir une base de revenus stable tout en augmentant le volume des transactions.
Le retard dans le lancement de la monnaie numérique de banque centrale (CBDC) a également apporté des opportunités. Si les stablecoins privés sont plus pratiques et plus accessibles que les monnaies numériques émises par le gouvernement, les utilisateurs choisiront naturellement la première option.
VI. La véritable stratégie de Stable
La stratégie de Stable est très claire : attirer les utilisateurs par des transferts gratuits de USDT et une facilité d'utilisation. Avec l'expansion de l'écosystème, construire un modèle commercial autour des services diversifiés qui en découlent.
Une seule transaction peut ne pas générer beaucoup de revenus, mais le volume de transactions en forte croissance peut créer une énorme échelle globale. Cela ressemble à la stratégie précoce d'Amazon : vendre des livres à peu près à prix coûtant pour attirer les clients, puis réaliser d'énormes bénéfices grâce aux services cloud et à la publicité.
Les transferts gratuits ne sont qu'un appât. Le véritable objectif est de devenir le centre névralgique de l'écosystème USDT, permettant à toutes les transactions de passer par Stable. Une fois que l'effet de réseau se sera établi, il sera très difficile pour les utilisateurs de migrer vers d'autres plateformes.
Finalement, Stable occupera solidement sa position sur le marché. C'est exactement la véritable puissance du nouveau cheval de Troie.
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Tether construit sa propre chaîne Stable : est-ce pour résoudre le problème des frais de Gas élevés ou pour créer un fossé écologique ?
Auteur : Ryan Yoon, Tiger Research
Compilation : BlockBeats
Titre original : Stable : Le nouveau cheval de Troie USDT pour l'ère des stablecoins
TL;DR
·Stable se positionne comme le « cheval de Troie » sur le marché des stablecoins, en se concentrant sur l'infrastructure de l'USDT pour promouvoir une adoption à grande échelle.
·Il offre des transferts USDT sans frais de Gas, un règlement en sous-seconde, ainsi qu'une interface utilisateur simplifiée pour résoudre les obstacles clés tels que les frais élevés, les transactions lentes et la complexité d'utilisation.
· La route prévue est la suivante : d'abord attirer les utilisateurs avec des transferts gratuits et sans friction, puis étendre progressivement aux paiements, aux services DeFi et aux collaborations institutionnelles.
I. Stablecoins : Entrée sur le marché sous la forme d'un cheval de Troie
Les stablecoins sont entrés discrètement sur le marché des cryptomonnaies, comme un cheval de Troie.
Par la suite, elles sont progressivement devenues une force dominante dans l'écosystème. Au départ, elles étaient principalement considérées comme un outil de couverture contre la volatilité. Avec le temps, elles ont évolué pour devenir une composante essentielle de l'infrastructure du marché.
Le marché des stablecoins, dominé par l'USDT, a actuellement une capitalisation de plus de 150 milliards de dollars, avec plus de 350 millions d'utilisateurs, et un volume de transactions qui dépasse même celui de Visa. Cela fait des stablecoins non seulement des actifs cryptographiques, mais aussi un véritable réseau de paiement mondial en fonctionnement.
Leur croissance illustre le rôle de pont entre la finance traditionnelle et la finance numérique. Sur les échanges centralisés, les stablecoins sont le principal moyen d'échange entre les monnaies fiduciaires et les cryptomonnaies. Dans la finance décentralisée (DeFi), ils sont des actifs de référence pour la fourniture de liquidité et le prêt. Dans le domaine des transferts de fonds transfrontaliers, ils offrent une alternative plus rapide et plus rentable que les banques traditionnelles.
La transformation des comportements du marché est également très marquée. Les échanges de crypto-monnaies au début reposaient sur des échanges directs entre tokens, comme BTC/ETH ou BNB/ETH, où la valeur était souvent mesurée en Bitcoin. Aujourd'hui, des paires de trading comme BTC/USDT et ETH/USDT dominent. Les rendements DeFi sont généralement évalués en USDT. Dans certaines régions d'Asie du Sud-Est et d'Amérique Latine, l'USDT est même de plus en plus utilisé pour des paiements directs, remplaçant le dollar américain physique.
Les marchés qui dépendaient auparavant de l'évaluation des tokens volatils sont désormais devenus des unités de compte universelles grâce aux stablecoins.
Elles ont été introduites initialement par nécessité, mais sont désormais devenues le pivot central de l'écosystème des cryptomonnaies.
Deux, l'autre facette de la croissance : l'émergence des limitations des infrastructures
L'expansion rapide a également révélé des faiblesses structurelles. L'infrastructure actuelle des stablecoins fait face à trois contraintes clés.
Source : Tiger Research
· Des frais de transaction élevés imprévisibles : les stablecoins fonctionnent sur plusieurs réseaux blockchain, mais lorsque le réseau est congestionné, les frais de gas peuvent augmenter considérablement, rendant les petites transactions non viables. Dans certains cas, un transfert de 10 dollars peut nécessiter des frais de 20 dollars. Cela affaiblit directement la valeur fondamentale des stablecoins en tant qu'outil de paiement quotidien.
· Temps de règlement lent : sur Ethereum, les transactions de stablecoins peuvent prendre plusieurs minutes, voire plus longtemps, à se confirmer, en fonction de l'état du réseau à ce moment-là. Pour des scénarios tels que le paiement en ligne ou le commerce de détail hors ligne, qui exigent un règlement en temps réel, ce type de retard est presque inacceptable.
· Expérience utilisateur complexe : pour la plupart des utilisateurs ordinaires, le calcul des frais de gas, l'utilisation des portefeuilles et la gestion des clés privées restent des obstacles très élevés. En revanche, les consommateurs sont déjà habitués à des interfaces de paiement simples et intuitives comme PayPal, tandis que l'expérience actuelle des stablecoins semble trop compliquée.
Les limitations de ces infrastructures sont un obstacle majeur à l'entrée des stablecoins dans la prochaine phase de développement. Ironiquement, au sein de l'écosystème des cryptomonnaies, les stablecoins sont devenus un actif de référence de facto, mais leur utilisabilité quotidienne reste très faible pour les utilisateurs grand public.
Les stablecoins ont déjà accompli leur mission initiale en tant que cheval de Troie : apporter de la stabilité à un marché turbulent et s'établir comme le cœur de l'écosystème.
Le prochain défi se situe en dehors du monde de la crypto-monnaie : s'infiltrer dans les marchés financiers traditionnels et les systèmes de paiement grand public. Pour y parvenir, il est impératif de résoudre fondamentalement les contraintes technologiques existantes, ce qui nécessite une nouvelle stratégie de « cheval de Troie ».
Troisième, le nouveau cheval de Troie : Stable
Créer un nouveau cheval de Troie ne nécessite pas d'inventer une autre stablecoin. Les stablecoins sont essentiellement des outils liés au dollar. Le nouveau cheval de Troie est une infrastructure dédiée conçue pour les stablecoins existants qui dominent déjà le marché.
Source : Stable
C'est exactement le sens de l'apparition de Stable. Contrairement aux blockchains générales, Stable est une chaîne spécialement construite pour USDT. Ce n'est pas seulement un support pour la coexistence de USDT avec d'autres jetons, mais c'est un réseau dédié à haute vitesse, spécifiquement conçu pour traiter les transactions USDT.
Source : Tiger Research
La mission de Stable se décline en trois points :
· Éliminer les frais de Gas pour les transferts P2P en USDT : supprimer complètement le coût du Gas, résoudre le problème d'inefficacité des frais élevés même pour un transfert de 10 dollars sur le réseau actuel.
· Réalisation de règlements en moins d'une seconde : toutes les transactions sont réglées en moins d'une seconde, éliminant ainsi les temps d'attente courants dans les paiements en ligne et hors ligne.
· Simplification de l'expérience utilisateur : masquage de la complexité du calcul des frais de gaz et de la gestion des portefeuilles, permettant aux utilisateurs d'opérer de manière intuitive comme avec des outils de paiement traditionnels, sans fardeau technique.
L'essentiel est que ces améliorations sont interconnectées. La suppression des frais de gaz simplifie l'expérience utilisateur, tandis qu'un traitement des transactions plus rapide améliore l'utilisabilité dans un environnement commercial réel. Ces facteurs jettent ensemble les bases pour que les stablecoins sortent du monde de la cryptographie et entrent sur le marché des paiements grand public.
La vision de Stable n'est pas de devenir une autre blockchain ordinaire, mais de devenir l'infrastructure de base essentielle qui soutient l'écosystème USDT. La taille du marché de l'USDT a atteint 160 milliards de dollars, et Stable espère répondre à cette énorme demande du marché en s'attaquant aux limitations structurelles existantes dans l'infrastructure des stablecoins, y compris des frais imprévisibles, une vitesse de règlement lente et une interface utilisateur complexe.
Sa direction est de se libérer de ce modèle fragmenté où chaque chaîne soutient indépendamment le USDT, pour construire un environnement unifié spécialement optimisé pour le fonctionnement du USDT.
Quatrième, le mécanisme de fonctionnement de l'architecture
Source : Stable
Pour que la vision centrale de Stable fonctionne dans la pratique, plusieurs éléments technologiques doivent collaborer. Stable est actuellement en phase de test, et l'équipe se prépare au lancement du réseau principal. Son architecture cible montre clairement comment le système fonctionne.
Transfert de USDT0 sans Gas : EIP-7702 et abstraction de compte
Lorsqu'un réseau Stable fonctionne, il existe deux types de jetons.
USDT0 représente le USDT transféré depuis un réseau externe via un pont inter-chaînes. gasUSDT est un jeton spécialement conçu pour le paiement des frais de réseau, qui reste ancré à un rapport de 1:1 avec USDT0 et ne peut être utilisé que pour le paiement des frais de transaction. Les deux peuvent être échangés à un ratio de 1:1 contre du véritable USDT.
Pour réaliser des transferts de pair à pair sans frais de Gas, Stable utilise l'EIP-7702 et l'abstraction de compte (Account Abstraction). Ainsi, les utilisateurs n'ont besoin de détenir que des USDT0 pour effectuer toutes les transactions.
Source : Tiger Research
Dans les systèmes de blockchain existants, les comptes sont principalement divisés en deux catégories :
· Compte externe détenu (EOA) : portefeuille standard (par exemple, MetaMask), contrôlé par une clé privée, capable de signer des transactions, mais avec des fonctionnalités limitées.
· Compte de contrat (CA) : compte de contrat intelligent, capable d'exécuter une logique complexe, mais ne peut pas initier des transactions de manière proactive.
L'abstraction de compte fusionne ces deux types de comptes, permettant aux portefeuilles standard de disposer des fonctionnalités des contrats intelligents. Les utilisateurs peuvent donc spécifier directement, par exemple « payer le Gas avec des USDT » ou « demander une exonération des frais de Gas ».
La première norme tentant de résoudre ce problème est l'ERC-4337, qui exige que les utilisateurs créent un nouveau portefeuille intelligent et transfèrent des fonds de leur ancien portefeuille vers le nouveau, un processus qui peut facilement conduire à des erreurs de la part des utilisateurs.
· Méthode précédente : Créer un nouveau portefeuille intelligent → Transférer des fonds depuis le portefeuille d'origine → Utiliser la nouvelle adresse
· Méthode EIP-7702 : garder le portefeuille d'origine → ajouter des fonctionnalités de contrat intelligent → l'adresse reste inchangée
EIP-7702 a éliminé l'étape de migration, permettant aux adresses de portefeuille existantes d'acquérir directement des fonctionnalités intelligentes sans avoir à déplacer des fonds. Les utilisateurs peuvent continuer à utiliser leur portefeuille MetaMask d'origine, tout en bénéficiant de capacités intelligentes supplémentaires.
Dans Stable, tous les portefeuilles prennent en charge nativement l'EIP-7702, donc les fonctionnalités de portefeuille intelligent peuvent être utilisées sans configuration supplémentaire. Cela inclut également des fonctionnalités telles que le parrainage des frais de Gas, qui peuvent être activées directement dans le portefeuille existant.
Source : Tiger Research
Par exemple :
· Ryan a transféré 100 USDT0 à Jay via MetaMask.
· Le portefeuille prend en charge l'EIP-7702, demande l'exemption des frais de Gas.
· Le prestataire de Paymaster paie le Gas pour la transaction.
· Le solde de Ryan a exactement diminué de 100 USDT0, tandis que Jay a également reçu 100 USDT0 en totalité.
Aucun Gas supplémentaire n'est déduit durant le processus, Ryan n'a donc pas besoin de détenir ou de calculer des frais, l'expérience est similaire à celle d'un transfert PayPal. Cela signifie qu'il n'est pas nécessaire de détenir des jetons Gas séparément, ni de calculer manuellement les frais de transaction.
Finalité des transactions sous-seconde
Stable utilise l'algorithme de consensus StableBFT, produisant un bloc environ toutes les 0,7 secondes, les transactions étant finalisées après une seule confirmation. Cela élimine la phase « en attente de confirmation » souvent présente dans de nombreuses blockchains, offrant une expérience similaire à l'approbation instantanée d'un terminal de paiement.
Pour accélérer encore la vitesse, Stable développe le traitement parallèle Block-STM, capable d'exécuter simultanément des transactions indépendantes, qui représentent 60 % à 80 % de l'activité du réseau. Cette méthode est semblable à un supermarché où plusieurs caisses sont ouvertes en même temps, réduisant ainsi le temps d'attente.
Dans une planification à plus long terme, Stable prévoit de passer à une structure de consensus Autobahn DAG. Cette architecture permet de proposer plusieurs blocs simultanément et de séparer la diffusion des données et le tri, réduisant ainsi les goulets d'étranglement. Les tests internes montrent que son débit peut atteindre jusqu'à 200 000 transactions par seconde, mais il est encore en phase de pré-production.
Expérience utilisateur simplifiée
Stable a supprimé le fardeau du calcul des frais de Gas et de la gestion séparée des jetons de Gas, tout en maintenant la compatibilité avec l'écosystème Ethereum. Les utilisateurs peuvent continuer à utiliser des outils familiers, tels que MetaMask et Etherscan, sans avoir besoin d'apprendre quoi que ce soit de nouveau.
Sur cette base, ces outils fonctionneront plus fluidement sous la fonctionnalité d'optimisation USDT : MetaMask prend en charge les transferts USDT0 sans Gas, et Etherscan présente les enregistrements de transactions USDT de manière plus intuitive.
C'est comme passer à un nouveau téléphone, mais toutes les applications existantes restent disponibles. L'utilisateur conserve un environnement familier tout en bénéficiant de fonctionnalités améliorées.
USDT provenant d'autres réseaux peut également être importé sans couture via le pont inter-chaînes existant de LayerZero. USDT0 utilise la norme OFT (token homogène inter-chaînes) de LayerZero, résolvant fondamentalement la complexité des solutions inter-chaînes traditionnelles. Dans le modèle traditionnel, chaque réseau maintient une version distincte de USDT, entraînant une fragmentation de la liquidité.
Après l'adoption de la norme OFT, USDT0 est totalement cohérent sur tous les réseaux. Que ce soit via le pont inter-chaînes d'Ethereum ou d'Arbitrum, le résultat final est le même USDT0, ce qui élimine le problème de la fragmentation de la liquidité et simplifie le transfert d'actifs.
Les plans futurs incluent également le Stable Name System, qui remplacera les adresses de portefeuille complexes par des noms lisibles par l'homme, améliorant ainsi l'ergonomie. Tout comme une adresse e-mail, les utilisateurs pourront à l'avenir envoyer des fonds directement à des identifiants tels que « ryan.stable » ou « jay.stable ». Bien que cela soit encore en phase de planification, sa mise en œuvre et sa généralisation pourraient prendre du temps. D'un point de vue technique, il devrait adopter une structure similaire à celle de l'ENS (Ethereum Name Service) d'Ethereum, mais avec des fonctionnalités optimisées pour les transactions USDT.
Autres composants techniques
Le réseau est encore en train de développer StableDB, une architecture de base de données spécialisée qui sépare la soumission d'état du stockage d'état.
Dans la plupart des blockchains, un nouveau bloc doit d'abord être complètement écrit sur le disque avant de pouvoir traiter le bloc suivant, et le délai d'écriture sur disque peut ralentir la vitesse de traitement. StableDB élimine ce goulot d'étranglement en confirmant d'abord le résultat d'exécution en mémoire, puis en écrivant en parallèle sur le disque.
Cette architecture intègre également les fichiers mappés en mémoire I/O (mmap), qui mappent directement les fichiers stockés sur le disque dans l'espace mémoire du système d'exploitation, permettant ainsi que la lecture et l'écriture de données courantes soient presque identiques à l'opération en mémoire, contournant ainsi l'accès plus lent au disque et améliorant considérablement la vitesse de traitement. L'effet est similaire à celui d'un serveur dans un restaurant qui note rapidement la commande, tandis que la cuisine commence immédiatement la préparation, pour ensuite l'enregistrer dans le système de caisse.
Pour les clients professionnels, le programme Stable lancera « l'espace de bloc garanti », c'est-à-dire qu'une partie de la capacité de transaction sera spécifiquement allouée pour garantir un débit stable même en cas de congestion du réseau, tout comme une voie réservée aux bus sur une autoroute. En outre, une fonctionnalité de « transfert confidentiel » est également en cours de développement, qui peut cacher le montant des transactions tout en respectant les exigences de lutte contre le blanchiment d'argent et de conformité KYC. En regardant vers l'avenir, le moteur d'exécution actuel écrit en Go sera remplacé par StableVM++ basé sur C++. Cette mise à niveau offrira un contrôle de la mémoire sous-jacente et une optimisation des performances, avec pour objectif d'atteindre jusqu'à six fois l'augmentation de la vitesse d'exécution.
Cinq, Scénarios d'expansion de l'écosystème Stable
Stable se positionne comme un nouveau « cheval de Troie ».
Des transferts USDT sans frais de gas, des règlements en sous-seconde et une expérience utilisateur simplifiée sont tous des incitations d'entrée qui attirent les utilisateurs. Cette stratégie de "perte d'attraction" vise à promouvoir une adoption à grande échelle. Une fois que la base d'utilisateurs est établie, Stable pourra générer des revenus grâce à une large gamme de services complémentaires.
Sur cette base, trois principales voies d'expansion semblent être les plus viables.
Source : Tiger Research
Scène 1 : Expansion des services aux institutions et des partenaires
Stable peut étendre son écosystème en élargissant les services institutionnels et les partenariats. Un facteur clé est des services haut de gamme tels que « garantir l'espace de bloc », qui peut assurer des coûts bas et une haute fiabilité.
Cette stratégie est particulièrement efficace pour les règlements transfrontaliers des entreprises. L'utilisation de Stable au lieu des virements internationaux traditionnels peut réduire considérablement le temps et les coûts. Cependant, pendant les périodes de pointe, comme à la fin du mois, la vitesse de traitement devient cruciale. Un espace de bloc dédié peut garantir une vitesse constante, et les entreprises sont prêtes à payer une prime pour cette fiabilité.
La même logique s'applique à la coopération en technologie financière. Des entreprises de transfert d'argent comme Limitless et Wise peuvent améliorer leurs services pour les clients en intégrant l'infrastructure de Stable ; en retour, Stable facture des frais en fonction du volume des transactions.
Ce modèle s'applique également aux plateformes de trading de cryptomonnaies. Les plateformes de trading peuvent obtenir un partenaire fiable en rechargeant et en retirant des USDT via Stable. Bien que l'utilisation de ces services soit gratuite pour les utilisateurs individuels, l'objectif commercial réel est de cibler les traders institutionnels à haute fréquence.
Scénario deux : Croissance rapide de l'écosystème des services sur la chaîne
Les transferts gratuits et la haute performance augmenteront considérablement la fréquence d'utilisation des services en chaîne. Actuellement sur Ethereum, même une transaction DeFi de 10 dollars nécessite souvent des frais de Gas élevés. Sur Stable, les opérations DeFi à petite échelle ne sont économiquement viables.
Les utilisateurs peuvent investir 100 dollars de liquidités ou participer à du staking sans encourir de coûts significatifs, ce qui élargira la base d'utilisateurs de la DeFi. Stable profite des frais d'exécution des contrats intelligents de ces activités, et à mesure que le volume des transactions augmente, l'échelle globale s'élargira.
Un changement plus significatif est l'émergence de nouveaux services en chaîne. Les paiements en temps réel de petites sommes permettront de réaliser directement sur la blockchain des abonnements au contenu, des objets de jeu et des pourboires. Il deviendra possible de payer 1 dollar à un créateur sur YouTube ou 0,10 dollar pour un article de presse.
Une fois que cet écosystème de paiements de petite taille se sera formé, le nombre de transactions augmentera de manière exponentielle. Le coût par transaction peut être faible, mais le volume total des transactions atteindra une taille considérable.
Scène trois : Intégration profonde avec l'économie réelle
Le scénario le plus ambitieux est que les stablecoins deviennent le mode de paiement standard dans l'économie réelle. En Asie du Sud-Est et en Amérique Latine, le paiement en USDT est déjà en plein essor, mais les frais élevés et la faible vitesse limitent son adoption.
Si Stable peut résoudre ces problèmes, le commerce hors ligne pourrait connaître une transformation rapide. Acheter un café pour 2 dollars dans un café au Vietnam, ou acheter des produits de première nécessité en USDT dans un magasin de commodités aux Philippines, pourrait devenir courant.
Cela changera radicalement le modèle commercial de Stable, le transformant d'un réseau blockchain en fournisseur d'infrastructure de paiement mondial. Il peut fournir des terminaux de paiement aux commerçants, offrir des portefeuilles numériques aux consommateurs et percevoir des frais des deux parties.
En prélevant des frais minimes sur chaque transaction USDT effectuée sur le réseau Stable, il est capable d'établir une base de revenus stable tout en augmentant le volume des transactions.
Le retard dans le lancement de la monnaie numérique de banque centrale (CBDC) a également apporté des opportunités. Si les stablecoins privés sont plus pratiques et plus accessibles que les monnaies numériques émises par le gouvernement, les utilisateurs choisiront naturellement la première option.
VI. La véritable stratégie de Stable
La stratégie de Stable est très claire : attirer les utilisateurs par des transferts gratuits de USDT et une facilité d'utilisation. Avec l'expansion de l'écosystème, construire un modèle commercial autour des services diversifiés qui en découlent.
Une seule transaction peut ne pas générer beaucoup de revenus, mais le volume de transactions en forte croissance peut créer une énorme échelle globale. Cela ressemble à la stratégie précoce d'Amazon : vendre des livres à peu près à prix coûtant pour attirer les clients, puis réaliser d'énormes bénéfices grâce aux services cloud et à la publicité.
Les transferts gratuits ne sont qu'un appât. Le véritable objectif est de devenir le centre névralgique de l'écosystème USDT, permettant à toutes les transactions de passer par Stable. Une fois que l'effet de réseau se sera établi, il sera très difficile pour les utilisateurs de migrer vers d'autres plateformes.
Finalement, Stable occupera solidement sa position sur le marché. C'est exactement la véritable puissance du nouveau cheval de Troie.