La pression sur l'euro numérique continue de croître : en 2025, le marché des stablecoins en dollars est estimé à environ 288 milliards de dollars ( données à vérifier Reuters, juin 2025).
Après l'approbation de la loi GENIUS – la loi américaine sur les stablecoins signée par le Président en 2025 Cryptonomist –, Bruxelles et la BCE accélèrent le dossier, mettant également sur la table l'hypothèse d'implémentations sur des blockchains publiques comme Ethereum et Solana.
Les analystes du secteur notent que l'urgence politique et économique a poussé la BCE et les autorités nationales à intensifier les tests techniques et les évaluations d'impact opérationnel.
Selon des données recueillies lors d'études comparatives entre institutions et centres de recherche, plus de 80 % des banques centrales ont initié des formes d'exploration ou de conception de CBDC (voir le rapport de la Banque des règlements internationaux, 2021).
Les expériences dans la phase de préparation de la BCE comprennent des tests sur la confidentialité, l'évolutivité et l'intégration avec les paiements instantanés européens, avec des résultats qui seront cruciaux pour les choix architecturaux.
En bref : les 3 faits clés
Accélération de l'UE : la phase technique de l'euro numérique est poussée par une pression réglementaire croissante et une concurrence internationale.
Options technologiques ouvertes : réseaux publics (Ethereum, Solana), plateformes autorisées et solutions hybrides sont en cours d'évaluation.
Objectif stratégique : garantir la souveraineté monétaire, l'interopérabilité et la confidentialité conformément au cadre réglementaire de l'UE (MiCA et aux propositions sur l'euro numérique).
Quelles sont les changements pour l'Europe ( et pourquoi maintenant )
La nouvelle réglementation américaine a relevé le niveau de la concurrence. Pour cette raison, les institutions européennes intensifient le travail sur le projet de CBDC, afin d'empêcher l'infrastructure mondiale des paiements numériques de tourner exclusivement autour du dollar.
Dans ce contexte, la BCE continue dans la phase de préparation de l'euro numérique, expérimentant des architectures, des modèles de protection de la vie privée dès la conception et des intégrations avec les systèmes existants ; tandis que la Commission européenne affine le cadre réglementaire pour une éventuelle émission et utilisation au niveau de détail. La préparation est coordonnée avec des études d'impact et des consultations publiques pour évaluer les effets sur la stabilité financière, l'intermédiation bancaire et l'inclusion.
Bureaux et réseaux en cours d'évaluation
Aucune décision définitive n'a été prise concernant le réseau ou la juridiction de lancement. Il convient de noter que les options sur la table vont de l'utilisation d'infrastructures publiques (Ethereum, Solana), à la création d'un registre européen autorisé, jusqu'à des configurations hybrides qui tentent de combiner évolutivité et protection des données.
Options technologiques comparées
Réseaux publics (Ethereum, Solana) : offrent une interopérabilité maximale et une vaste communauté de développement ; cependant, des questions demeurent concernant la gouvernance, l'emplacement des nœuds et le traitement des données (Ethereum docs, Solana docs).
Réseaux privés / autorisés : ils garantissent un contrôle opérationnel total, une conformité simplifiée et une confidentialité plus granulaire ; le compromis est moins de transparence vers l'extérieur et un risque potentiel de verrouillage technologique.
Architectures hybrides : elles combinent une couche publique, pour assurer la liquidité et l'interopérabilité, avec une couche privée qui gère la confidentialité des transactions, intégrant des ponts certifiés et auditables.
Centralisation vs décentralisation : impacts réels
Approche centralisée : elle favorise la supervision, le reporting et les contrôles AML/CFT, bien qu'elle introduise le risque d'un point de défaillance unique et d'une résilience réduite.
Approche décentralisée : augmente la transparence et la résilience du réseau, mais nécessite des décisions claires sur la gouvernance transfrontalière, l'évolutivité et la protection de l'anonymat.
Avantages et risques d'un euro numérique sur une blockchain publique
Avantages : possibilité d'atteindre une interopérabilité mondiale, de réduire le temps de mise sur le marché et de rendre les paiements transfrontaliers plus efficaces, ainsi que de promouvoir une plus grande composabilité avec les écosystèmes DeFi régulés.
Risques : exposition accrue aux chocs externes et dépendances aux infrastructures non-UE ; besoin de solutions de confidentialité avancées et de contrôles adéquats contre le blanchiment d'argent ; tensions possibles avec la souveraineté technologique.
Effet des États-Unis sur les paiements numériques européens
L'adoption de règles claires aux États-Unis, comme le souligne la récente loi GENIUS de Reuters, augmente la probabilité que le stablecoin en dollari consolide la liquidité et le réseau d'acceptation à l'échelle mondiale.
Un aspect intéressant est que, en réponse, l'UE envisage des mesures pour éviter une dépendance structurelle aux normes extra-européennes, préservant le rôle international de l'euro.
Dans ce contexte, l'accent est mis sur l'interopérabilité transfrontalière, la résilience en période de stress sur le marché et l'harmonisation des règles concernant les portefeuilles, l'identité numérique et les limites de propriété, dans le but de soutenir la stabilité financière.
Stratégies de l'UE pour la compétitivité de l'euro numérique
Définir les normes techniques européennes et promouvoir des APIs ouvertes pour garantir l'intégration avec les banques et les PSP.
Activer des partenariats avec des opérateurs privés et des communautés open source pour encourager l'adoption.
Intégrer des solutions de protection de la vie privée dès la conception, des contrôles AML/CFT proportionnés et des audits indépendants.
Aligner le projet avec le cadre réglementaire fourni par le MiCA et les propositions législatives actuelles sur l'euro numérique.
Prochaines étapes et délais
En 2025, la phase d'expérimentation technique coordonnée par la BCE se poursuivra, avec des tests sur la scalabilité, la confidentialité et l'intégration dans les circuits SEPA et les systèmes de paiement instantané. Par la suite, des évaluations d'impact, une normalisation des portefeuilles et une définition du modèle de distribution par le biais d'intermédiaires supervisés auront lieu.
Il faut dire que la décision politique concernant l'émission de l'euro numérique restera soumise au résultat des phases de test, à la consultation avec les États membres, et aux discussions au Parlement et au Conseil ( actuellement en discussion Agenda Digitale ).
Scénarios d'adoption
Le scénario le plus probable à court terme implique un modèle hybride : utilisation de couches publiques pour garantir l'interopérabilité et la liquidité, aux côtés de modules autorisés qui gèrent des aspects de la confidentialité, des limites d'utilisation et des outils anti-abus. De cette manière, l'UE vise à équilibrer l'innovation, le contrôle et la protection des citoyens.
Contexte réglementaire et sources de référence
BCE – euro numérique (phase de préparation)
BCE – Rapport sur un euro numérique (2020)
BIS – Recherche/document de travail sur la CBDC
Commission européenne – Proposition sur l'euro numérique
Règlement MiCA (EU 2023/1114)
Documentation technique : Ethereum, Solana
Remarque sur les données et les citations
La valeur de 288 milliards de dollars pour le marché des stablecoins est citée par Reuters (juin 2025) et nécessite une confirmation supplémentaire par le biais de sources primaires et de mises à jour méthodologiques. La référence à la "loi sur les stablecoins aux États-Unis" est basée sur le GENIUS Act (2025) ; la documentation officielle peut être consultée aux sources mentionnées ci-dessus, ainsi que les rapports de la BCE et de la BRI cités.
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Euro numérique, percée continue de l'UE : après la loi GENIUS aux États-Unis sur les stablecoins, l'Éthereum et S...
La pression sur l'euro numérique continue de croître : en 2025, le marché des stablecoins en dollars est estimé à environ 288 milliards de dollars ( données à vérifier Reuters, juin 2025).
Après l'approbation de la loi GENIUS – la loi américaine sur les stablecoins signée par le Président en 2025 Cryptonomist –, Bruxelles et la BCE accélèrent le dossier, mettant également sur la table l'hypothèse d'implémentations sur des blockchains publiques comme Ethereum et Solana.
Les analystes du secteur notent que l'urgence politique et économique a poussé la BCE et les autorités nationales à intensifier les tests techniques et les évaluations d'impact opérationnel.
Selon des données recueillies lors d'études comparatives entre institutions et centres de recherche, plus de 80 % des banques centrales ont initié des formes d'exploration ou de conception de CBDC (voir le rapport de la Banque des règlements internationaux, 2021).
Les expériences dans la phase de préparation de la BCE comprennent des tests sur la confidentialité, l'évolutivité et l'intégration avec les paiements instantanés européens, avec des résultats qui seront cruciaux pour les choix architecturaux.
En bref : les 3 faits clés
Accélération de l'UE : la phase technique de l'euro numérique est poussée par une pression réglementaire croissante et une concurrence internationale.
Options technologiques ouvertes : réseaux publics (Ethereum, Solana), plateformes autorisées et solutions hybrides sont en cours d'évaluation.
Objectif stratégique : garantir la souveraineté monétaire, l'interopérabilité et la confidentialité conformément au cadre réglementaire de l'UE (MiCA et aux propositions sur l'euro numérique).
Quelles sont les changements pour l'Europe ( et pourquoi maintenant )
La nouvelle réglementation américaine a relevé le niveau de la concurrence. Pour cette raison, les institutions européennes intensifient le travail sur le projet de CBDC, afin d'empêcher l'infrastructure mondiale des paiements numériques de tourner exclusivement autour du dollar.
Dans ce contexte, la BCE continue dans la phase de préparation de l'euro numérique, expérimentant des architectures, des modèles de protection de la vie privée dès la conception et des intégrations avec les systèmes existants ; tandis que la Commission européenne affine le cadre réglementaire pour une éventuelle émission et utilisation au niveau de détail. La préparation est coordonnée avec des études d'impact et des consultations publiques pour évaluer les effets sur la stabilité financière, l'intermédiation bancaire et l'inclusion.
Bureaux et réseaux en cours d'évaluation
Aucune décision définitive n'a été prise concernant le réseau ou la juridiction de lancement. Il convient de noter que les options sur la table vont de l'utilisation d'infrastructures publiques (Ethereum, Solana), à la création d'un registre européen autorisé, jusqu'à des configurations hybrides qui tentent de combiner évolutivité et protection des données.
Options technologiques comparées
Réseaux publics (Ethereum, Solana) : offrent une interopérabilité maximale et une vaste communauté de développement ; cependant, des questions demeurent concernant la gouvernance, l'emplacement des nœuds et le traitement des données (Ethereum docs, Solana docs).
Réseaux privés / autorisés : ils garantissent un contrôle opérationnel total, une conformité simplifiée et une confidentialité plus granulaire ; le compromis est moins de transparence vers l'extérieur et un risque potentiel de verrouillage technologique.
Architectures hybrides : elles combinent une couche publique, pour assurer la liquidité et l'interopérabilité, avec une couche privée qui gère la confidentialité des transactions, intégrant des ponts certifiés et auditables.
Centralisation vs décentralisation : impacts réels
Approche centralisée : elle favorise la supervision, le reporting et les contrôles AML/CFT, bien qu'elle introduise le risque d'un point de défaillance unique et d'une résilience réduite.
Approche décentralisée : augmente la transparence et la résilience du réseau, mais nécessite des décisions claires sur la gouvernance transfrontalière, l'évolutivité et la protection de l'anonymat.
Avantages et risques d'un euro numérique sur une blockchain publique
Avantages : possibilité d'atteindre une interopérabilité mondiale, de réduire le temps de mise sur le marché et de rendre les paiements transfrontaliers plus efficaces, ainsi que de promouvoir une plus grande composabilité avec les écosystèmes DeFi régulés.
Risques : exposition accrue aux chocs externes et dépendances aux infrastructures non-UE ; besoin de solutions de confidentialité avancées et de contrôles adéquats contre le blanchiment d'argent ; tensions possibles avec la souveraineté technologique.
Effet des États-Unis sur les paiements numériques européens
L'adoption de règles claires aux États-Unis, comme le souligne la récente loi GENIUS de Reuters, augmente la probabilité que le stablecoin en dollari consolide la liquidité et le réseau d'acceptation à l'échelle mondiale.
Un aspect intéressant est que, en réponse, l'UE envisage des mesures pour éviter une dépendance structurelle aux normes extra-européennes, préservant le rôle international de l'euro.
Dans ce contexte, l'accent est mis sur l'interopérabilité transfrontalière, la résilience en période de stress sur le marché et l'harmonisation des règles concernant les portefeuilles, l'identité numérique et les limites de propriété, dans le but de soutenir la stabilité financière.
Stratégies de l'UE pour la compétitivité de l'euro numérique
Définir les normes techniques européennes et promouvoir des APIs ouvertes pour garantir l'intégration avec les banques et les PSP.
Activer des partenariats avec des opérateurs privés et des communautés open source pour encourager l'adoption.
Intégrer des solutions de protection de la vie privée dès la conception, des contrôles AML/CFT proportionnés et des audits indépendants.
Aligner le projet avec le cadre réglementaire fourni par le MiCA et les propositions législatives actuelles sur l'euro numérique.
Prochaines étapes et délais
En 2025, la phase d'expérimentation technique coordonnée par la BCE se poursuivra, avec des tests sur la scalabilité, la confidentialité et l'intégration dans les circuits SEPA et les systèmes de paiement instantané. Par la suite, des évaluations d'impact, une normalisation des portefeuilles et une définition du modèle de distribution par le biais d'intermédiaires supervisés auront lieu.
Il faut dire que la décision politique concernant l'émission de l'euro numérique restera soumise au résultat des phases de test, à la consultation avec les États membres, et aux discussions au Parlement et au Conseil ( actuellement en discussion Agenda Digitale ).
Scénarios d'adoption
Le scénario le plus probable à court terme implique un modèle hybride : utilisation de couches publiques pour garantir l'interopérabilité et la liquidité, aux côtés de modules autorisés qui gèrent des aspects de la confidentialité, des limites d'utilisation et des outils anti-abus. De cette manière, l'UE vise à équilibrer l'innovation, le contrôle et la protection des citoyens.
Contexte réglementaire et sources de référence
BCE – euro numérique (phase de préparation)
BCE – Rapport sur un euro numérique (2020)
BIS – Recherche/document de travail sur la CBDC
Commission européenne – Proposition sur l'euro numérique
Règlement MiCA (EU 2023/1114)
Documentation technique : Ethereum, Solana
Remarque sur les données et les citations
La valeur de 288 milliards de dollars pour le marché des stablecoins est citée par Reuters (juin 2025) et nécessite une confirmation supplémentaire par le biais de sources primaires et de mises à jour méthodologiques. La référence à la "loi sur les stablecoins aux États-Unis" est basée sur le GENIUS Act (2025) ; la documentation officielle peut être consultée aux sources mentionnées ci-dessus, ainsi que les rapports de la BCE et de la BRI cités.