La Réserve fédérale (FED) procès-verbal de la réunion : l'incertitude accrue appelle à une réduction prudente des taux d'intérêt, presque tous mentionnent les risques d'inflation, réaffirmant qu'il pourrait y avoir des « choix difficiles ».
« Nouvelle Agence de la Réserve fédérale » : La FED suggère qu'elle s'inquiète de la hausse des tarifs douaniers qui poussent l'inflation, étant donné l'incertitude croissante de la politique tarifaire, la FED réaffirme qu'il est nécessaire d'adopter une « attitude prudente ».
Rédaction : Li Dan
Source : Wall Street Journal
Le procès-verbal de la réunion montre qu'au cours de la réunion plus tôt ce mois-ci, les décideurs de La Réserve fédérale (FED) ont globalement estimé que l'incertitude économique était plus élevée qu'auparavant, et qu'il était approprié d'adopter une approche prudente en matière de baisse des taux d'intérêt, en attendant que l'impact des politiques tarifaires du gouvernement Trump devienne plus clair avant de considérer une action.
De plus, dans ce procès-verbal, presque tous les décideurs de la Réserve fédérale (FED) ont exprimé des préoccupations concernant l'impact à long terme des tarifs douaniers sur l'inflation. Suite au précédent procès-verbal de la réunion d'avril, les responsables de la Réserve fédérale (FED) ont de nouveau averti que le Comité de politique monétaire (FOMC) pourrait devoir faire un "choix difficile" entre la lutte contre l'inflation et la préservation de l'emploi.
Le journaliste Nick Timiraos, connu sous le nom de « Nouvelle Agence de la Réserve fédérale », a souligné que dans le compte rendu de cette réunion, les décideurs de la Réserve fédérale (FED) ont laissé entendre qu'ils craignaient qu'une forte augmentation des tarifs douaniers n'entraîne une hausse des prix, ce qui pourrait stimuler l'inflation. Compte tenu de l'incertitude accrue concernant la politique tarifaire, les responsables de la FED ont réaffirmé la nécessité d'adopter une « attitude prudente ».
Timiraos a déclaré que les minutes montrent que les décideurs de la Réserve fédérale (FED) estiment tous fondamentalement que l'incertitude économique augmente, et que les risques de hausse du chômage et de l'inflation augmentent également. Cela les empêche de modifier leur position politique d'attente.
Réaffirmer que nous avons pleinement les capacités d'attendre que les perspectives économiques et d'inflation deviennent plus claires avant d'agir
Lors de la réunion sur la politique monétaire qui s'est tenue il y a trois semaines, La Réserve fédérale (FED) a décidé de continuer à suspendre la réduction des taux d'intérêt, mettant en garde contre les risques de stagflation. Elle a déclaré que le risque d'une augmentation du taux de chômage et de l'inflation avait augmenté et a réaffirmé l'« incertitude » accrue concernant les perspectives économiques. Le compte rendu de la réunion publié le mercredi 28 mai à l'heure de l'Est a indiqué que lors de la discussion sur les perspectives de la politique monétaire,
« Les participants s'accordent à dire qu'étant donné que la croissance économique et le marché du travail restent solides, et que les restrictions de la politique monétaire actuelle sont modérées, le comité (FOMC) est tout à fait en mesure d'attendre que les perspectives d'inflation et d'activité économique deviennent plus claires.
Les participants conviennent que l'incertitude concernant les perspectives économiques a encore augmenté. Par conséquent, il est approprié d'adopter une attitude prudente tant que les effets économiques nets des ajustements des politiques gouvernementales ne sont pas plus clairs.
Les participants ont souligné que la politique monétaire sera influencée par une série de données à venir, les perspectives économiques et l'équilibre des risques.
Comparé au contenu de la discussion sur les perspectives de politique monétaire dans le procès-verbal de la dernière réunion, le procès-verbal de cette fois-ci a principalement ajouté des déclarations prudentes en raison de l'augmentation de l'incertitude des perspectives économiques, en soulignant que la politique monétaire est influencée par les données, l'économie future et l'équilibre des risques, réaffirmant la capacité d'agir lorsque les perspectives économiques et d'inflation seront plus claires.
« presque tous » évoquent le risque d'une inflation plus persistante, réaffirmant ou faisant face à un difficile compromis entre l'inflation et l'économie.
Lors de la dernière réunion, en discutant des considérations de gestion des risques pouvant influencer les perspectives de politique monétaire, certains participants ont souligné que si l'inflation se révélait persistante tandis que les perspectives de croissance et d'emploi se dégradaient, le FOMC pourrait faire face à des « compromis difficiles ». Ce procès-verbal montre qu'en discutant également des considérations de gestion des risques,
« Tous les participants s'accordent à dire que le risque d'une hausse de l'inflation et du taux de chômage a considérablement augmenté. Presque tous les participants ont commenté le risque que l'inflation soit plus persistante que prévu. »
Les participants ont souligné qu'il est essentiel de garantir que les attentes d'inflation à long terme restent bien stables, certains participants ont noté qu'en raison de l'inflation restant longtemps au-dessus de l'objectif du FOMC, les attentes d'inflation pourraient être particulièrement sensibles. Ensuite, le procès-verbal a de nouveau mentionné le "choix difficile" :
« Les participants ont souligné que si l'inflation s'avérait plus persistante, mais que la croissance économique et les perspectives d'emploi se détérioraient, le comité (FOMC) pourrait être confronté à un choix difficile. »
Les participants ont souligné que l'ampleur finale des ajustements des politiques du gouvernement Trump et leur impact sur l'économie sont très incertains. Une petite partie des participants a également noté qu'une plus grande incertitude pourrait freiner la demande des entreprises et des consommateurs, et si les risques de baisse de l'activité économique ou du marché du travail deviennent une réalité, cela pourrait atténuer les pressions à la hausse sur l'inflation.
19 mentions d'incertitude qualifiant l'incertitude des perspectives économiques de « anormalement élevée »
Comme dans le procès-verbal de la dernière réunion, le mot-clé de ce procès-verbal est également « incertitude ». Wall Street Daily a noté que dans le procès-verbal précédent, le terme « incertitude » était mentionné 21 fois, tandis que dans ce procès-verbal, il est mentionné 19 fois. Parmi ces 19 occurrences, soit il est question d'une forte incertitude, soit il est dit qu'il y a beaucoup d'incertitude, ou que l'incertitude augmente.
Le compte rendu indique qu'en commentant la situation actuelle et les perspectives économiques,
Les participants estiment que, "l'ampleur et l'étendue des augmentations de tarifs annoncées jusqu'à présent dépassent largement leurs attentes précédentes."
Les changements dans les politiques fiscales, réglementaires et d'immigration, ainsi que leur impact économique, présentent également une grande incertitude. Dans l'ensemble, les participants estiment que l'incertitude concernant les perspectives économiques est exceptionnellement élevée.
Certaines personnes pensent que les droits de douane ou l'impulsion de l'inflation continuent d'augmenter. Beaucoup mentionnent que cela pourrait atténuer les facteurs d'inflation.
Le compte rendu de la réunion indique que, lors de la discussion sur l'impact de l'inflation ce mois-ci, certains participants de La Réserve fédérale (FED) ont évalué que l'imposition de droits de douane sur les produits intermédiaires pourrait contribuer à une augmentation persistante de l'inflation. Un petit nombre de participants a également souligné que les perturbations de la chaîne d'approvisionnement causées par les droits de douane pourraient continuer à affecter l'inflation, rappelant les impacts similaires pendant la pandémie de COVID.
De nombreux participants ont souligné certains facteurs qui pourraient aider à atténuer l'ampleur et la durée potentielles de l'inflation, tels que les négociations commerciales en cours qui réduiraient l'ampleur des hausses de tarifs, la diminution de la tolérance des ménages américains aux hausses de prix, la faiblesse de l'économie, la réduction de l'immigration entraînant une atténuation de la pression inflationniste sur le logement, ou certaines entreprises souhaitant augmenter leur part de marché plutôt que d'augmenter les prix des produits non affectés par les tarifs.
Les prévisions de croissance du PIB pour cette année et l'année prochaine du personnel de la Réserve fédérale sont inférieures aux prévisions de mars. On s'attend à ce que le marché du travail soit « considérablement affaibli ».
Le procès-verbal de la réunion révèle que ce mois-ci, les employés de La Réserve fédérale (FED) ont abaissé leurs prévisions de croissance du PIB réel américain pour cette année et l'année prochaine en dessous des niveaux de mars, car les politiques commerciales déjà annoncées impliquent que l'impact des politiques sur l'activité économique réelle est plus important que ce que les employés avaient précédemment prévu. On s'attend également à ce que les politiques commerciales entraînent un ralentissement de la croissance de la productivité, réduisant ainsi la croissance potentielle du PIB au cours des prochaines années.
Les travailleurs s'attendent à ce que le marché du travail s'affaiblisse considérablement, et d'ici la fin de l'année, le taux de chômage sera supérieur au taux de chômage naturel estimé par les travailleurs, et restera au-dessus du niveau du taux de chômage naturel jusqu'en 2027.
Certaines personnes ont souligné que le modèle de corrélation des prix des actifs en avril a changé. Si ce changement persiste, il pourrait avoir un impact à long terme.
Le mois dernier, les marchés financiers américains ont connu une triple chute des actions, des obligations et des devises, entraînant une vente massive des actifs américains. Dans ce procès-verbal, en discutant de la stabilité financière, les décideurs de la La Réserve fédérale (FED) ont estimé que la vulnérabilité du système financier mérite d'être surveillée, et ils ont également discuté des problèmes de volatilité du marché en avril.
Le procès-verbal indique que certains participants ont discuté des problèmes liés à l'aggravation des fluctuations sur les marchés des actifs au cours de la première moitié d'avril, et ont souligné que « malgré la baisse des indicateurs de liquidité, le marché continue de fonctionner et peut supporter une augmentation du volume des transactions. » Plusieurs participants ont souligné que la résilience du marché des obligations américaines est particulièrement importante, ce qui a été un point focal depuis des années. Le procès-verbal mentionne ensuite :
« Certains participants ont souligné que le modèle typique de corrélation des prix des actifs a changé au cours de la première moitié d'avril, avec une baisse des prix des actions et d'autres actifs risqués, tandis que les rendements des obligations d'État à long terme augmentaient et que le dollar se dépréciait. »
Ces participants soulignent que cette transformation durable de la corrélation ou la diminution du statut de refuge des actifs américains pourrait avoir des effets à long terme sur l'économie.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Récompense
J'aime
1
Partager
Commentaire
0/400
WaterFillsJinshan
· 05-29 01:34
Va te faire voir, La Réserve fédérale (FED), puisque vous n'avez même plus d'attentes de baisse des taux, taisez-vous.
La Réserve fédérale (FED) procès-verbal de la réunion : l'incertitude accrue appelle à une réduction prudente des taux d'intérêt, presque tous mentionnent les risques d'inflation, réaffirmant qu'il pourrait y avoir des « choix difficiles ».
Rédaction : Li Dan
Source : Wall Street Journal
Le procès-verbal de la réunion montre qu'au cours de la réunion plus tôt ce mois-ci, les décideurs de La Réserve fédérale (FED) ont globalement estimé que l'incertitude économique était plus élevée qu'auparavant, et qu'il était approprié d'adopter une approche prudente en matière de baisse des taux d'intérêt, en attendant que l'impact des politiques tarifaires du gouvernement Trump devienne plus clair avant de considérer une action.
De plus, dans ce procès-verbal, presque tous les décideurs de la Réserve fédérale (FED) ont exprimé des préoccupations concernant l'impact à long terme des tarifs douaniers sur l'inflation. Suite au précédent procès-verbal de la réunion d'avril, les responsables de la Réserve fédérale (FED) ont de nouveau averti que le Comité de politique monétaire (FOMC) pourrait devoir faire un "choix difficile" entre la lutte contre l'inflation et la préservation de l'emploi.
Le journaliste Nick Timiraos, connu sous le nom de « Nouvelle Agence de la Réserve fédérale », a souligné que dans le compte rendu de cette réunion, les décideurs de la Réserve fédérale (FED) ont laissé entendre qu'ils craignaient qu'une forte augmentation des tarifs douaniers n'entraîne une hausse des prix, ce qui pourrait stimuler l'inflation. Compte tenu de l'incertitude accrue concernant la politique tarifaire, les responsables de la FED ont réaffirmé la nécessité d'adopter une « attitude prudente ».
Timiraos a déclaré que les minutes montrent que les décideurs de la Réserve fédérale (FED) estiment tous fondamentalement que l'incertitude économique augmente, et que les risques de hausse du chômage et de l'inflation augmentent également. Cela les empêche de modifier leur position politique d'attente.
Réaffirmer que nous avons pleinement les capacités d'attendre que les perspectives économiques et d'inflation deviennent plus claires avant d'agir
Lors de la réunion sur la politique monétaire qui s'est tenue il y a trois semaines, La Réserve fédérale (FED) a décidé de continuer à suspendre la réduction des taux d'intérêt, mettant en garde contre les risques de stagflation. Elle a déclaré que le risque d'une augmentation du taux de chômage et de l'inflation avait augmenté et a réaffirmé l'« incertitude » accrue concernant les perspectives économiques. Le compte rendu de la réunion publié le mercredi 28 mai à l'heure de l'Est a indiqué que lors de la discussion sur les perspectives de la politique monétaire,
« Les participants s'accordent à dire qu'étant donné que la croissance économique et le marché du travail restent solides, et que les restrictions de la politique monétaire actuelle sont modérées, le comité (FOMC) est tout à fait en mesure d'attendre que les perspectives d'inflation et d'activité économique deviennent plus claires.
Les participants conviennent que l'incertitude concernant les perspectives économiques a encore augmenté. Par conséquent, il est approprié d'adopter une attitude prudente tant que les effets économiques nets des ajustements des politiques gouvernementales ne sont pas plus clairs.
Les participants ont souligné que la politique monétaire sera influencée par une série de données à venir, les perspectives économiques et l'équilibre des risques.
Comparé au contenu de la discussion sur les perspectives de politique monétaire dans le procès-verbal de la dernière réunion, le procès-verbal de cette fois-ci a principalement ajouté des déclarations prudentes en raison de l'augmentation de l'incertitude des perspectives économiques, en soulignant que la politique monétaire est influencée par les données, l'économie future et l'équilibre des risques, réaffirmant la capacité d'agir lorsque les perspectives économiques et d'inflation seront plus claires.
« presque tous » évoquent le risque d'une inflation plus persistante, réaffirmant ou faisant face à un difficile compromis entre l'inflation et l'économie.
Lors de la dernière réunion, en discutant des considérations de gestion des risques pouvant influencer les perspectives de politique monétaire, certains participants ont souligné que si l'inflation se révélait persistante tandis que les perspectives de croissance et d'emploi se dégradaient, le FOMC pourrait faire face à des « compromis difficiles ». Ce procès-verbal montre qu'en discutant également des considérations de gestion des risques,
« Tous les participants s'accordent à dire que le risque d'une hausse de l'inflation et du taux de chômage a considérablement augmenté. Presque tous les participants ont commenté le risque que l'inflation soit plus persistante que prévu. »
Les participants ont souligné qu'il est essentiel de garantir que les attentes d'inflation à long terme restent bien stables, certains participants ont noté qu'en raison de l'inflation restant longtemps au-dessus de l'objectif du FOMC, les attentes d'inflation pourraient être particulièrement sensibles. Ensuite, le procès-verbal a de nouveau mentionné le "choix difficile" :
« Les participants ont souligné que si l'inflation s'avérait plus persistante, mais que la croissance économique et les perspectives d'emploi se détérioraient, le comité (FOMC) pourrait être confronté à un choix difficile. »
Les participants ont souligné que l'ampleur finale des ajustements des politiques du gouvernement Trump et leur impact sur l'économie sont très incertains. Une petite partie des participants a également noté qu'une plus grande incertitude pourrait freiner la demande des entreprises et des consommateurs, et si les risques de baisse de l'activité économique ou du marché du travail deviennent une réalité, cela pourrait atténuer les pressions à la hausse sur l'inflation.
19 mentions d'incertitude qualifiant l'incertitude des perspectives économiques de « anormalement élevée »
Comme dans le procès-verbal de la dernière réunion, le mot-clé de ce procès-verbal est également « incertitude ». Wall Street Daily a noté que dans le procès-verbal précédent, le terme « incertitude » était mentionné 21 fois, tandis que dans ce procès-verbal, il est mentionné 19 fois. Parmi ces 19 occurrences, soit il est question d'une forte incertitude, soit il est dit qu'il y a beaucoup d'incertitude, ou que l'incertitude augmente.
Le compte rendu indique qu'en commentant la situation actuelle et les perspectives économiques,
Les participants estiment que, "l'ampleur et l'étendue des augmentations de tarifs annoncées jusqu'à présent dépassent largement leurs attentes précédentes."
Les changements dans les politiques fiscales, réglementaires et d'immigration, ainsi que leur impact économique, présentent également une grande incertitude. Dans l'ensemble, les participants estiment que l'incertitude concernant les perspectives économiques est exceptionnellement élevée.
Certaines personnes pensent que les droits de douane ou l'impulsion de l'inflation continuent d'augmenter. Beaucoup mentionnent que cela pourrait atténuer les facteurs d'inflation.
Le compte rendu de la réunion indique que, lors de la discussion sur l'impact de l'inflation ce mois-ci, certains participants de La Réserve fédérale (FED) ont évalué que l'imposition de droits de douane sur les produits intermédiaires pourrait contribuer à une augmentation persistante de l'inflation. Un petit nombre de participants a également souligné que les perturbations de la chaîne d'approvisionnement causées par les droits de douane pourraient continuer à affecter l'inflation, rappelant les impacts similaires pendant la pandémie de COVID.
De nombreux participants ont souligné certains facteurs qui pourraient aider à atténuer l'ampleur et la durée potentielles de l'inflation, tels que les négociations commerciales en cours qui réduiraient l'ampleur des hausses de tarifs, la diminution de la tolérance des ménages américains aux hausses de prix, la faiblesse de l'économie, la réduction de l'immigration entraînant une atténuation de la pression inflationniste sur le logement, ou certaines entreprises souhaitant augmenter leur part de marché plutôt que d'augmenter les prix des produits non affectés par les tarifs.
Les prévisions de croissance du PIB pour cette année et l'année prochaine du personnel de la Réserve fédérale sont inférieures aux prévisions de mars. On s'attend à ce que le marché du travail soit « considérablement affaibli ».
Le procès-verbal de la réunion révèle que ce mois-ci, les employés de La Réserve fédérale (FED) ont abaissé leurs prévisions de croissance du PIB réel américain pour cette année et l'année prochaine en dessous des niveaux de mars, car les politiques commerciales déjà annoncées impliquent que l'impact des politiques sur l'activité économique réelle est plus important que ce que les employés avaient précédemment prévu. On s'attend également à ce que les politiques commerciales entraînent un ralentissement de la croissance de la productivité, réduisant ainsi la croissance potentielle du PIB au cours des prochaines années.
Les travailleurs s'attendent à ce que le marché du travail s'affaiblisse considérablement, et d'ici la fin de l'année, le taux de chômage sera supérieur au taux de chômage naturel estimé par les travailleurs, et restera au-dessus du niveau du taux de chômage naturel jusqu'en 2027.
Certaines personnes ont souligné que le modèle de corrélation des prix des actifs en avril a changé. Si ce changement persiste, il pourrait avoir un impact à long terme.
Le mois dernier, les marchés financiers américains ont connu une triple chute des actions, des obligations et des devises, entraînant une vente massive des actifs américains. Dans ce procès-verbal, en discutant de la stabilité financière, les décideurs de la La Réserve fédérale (FED) ont estimé que la vulnérabilité du système financier mérite d'être surveillée, et ils ont également discuté des problèmes de volatilité du marché en avril.
Le procès-verbal indique que certains participants ont discuté des problèmes liés à l'aggravation des fluctuations sur les marchés des actifs au cours de la première moitié d'avril, et ont souligné que « malgré la baisse des indicateurs de liquidité, le marché continue de fonctionner et peut supporter une augmentation du volume des transactions. » Plusieurs participants ont souligné que la résilience du marché des obligations américaines est particulièrement importante, ce qui a été un point focal depuis des années. Le procès-verbal mentionne ensuite :
« Certains participants ont souligné que le modèle typique de corrélation des prix des actifs a changé au cours de la première moitié d'avril, avec une baisse des prix des actions et d'autres actifs risqués, tandis que les rendements des obligations d'État à long terme augmentaient et que le dollar se dépréciait. »
Ces participants soulignent que cette transformation durable de la corrélation ou la diminution du statut de refuge des actifs américains pourrait avoir des effets à long terme sur l'économie.