Le développement des stablecoins est rapide, la loi GENIUS a été adoptée par le Sénat américain
Ces dernières années, le marché mondial des stablecoins a connu une expansion rapide, devenant une composante essentielle de l'écosystème crypto. D'un point de vue applicatif, le monde de la crypto n'est pas fondamentalement différent d'il y a 5 à 10 ans, mais sa taille a considérablement augmenté, avec la DeFi comme point culminant. Dans le marché crypto, à part le Bitcoin, les stablecoins sont une autre application monétaire largement suivie.
Contrairement au Bitcoin qui attire l'attention par l'augmentation de son prix, les stablecoins ont réalisé une large application pratique à l'échelle mondiale. Actuellement, la capitalisation boursière des stablecoins dans le monde atteint 243,8 milliards de dollars, avec un volume total de transactions de 33,4 trillions de dollars au cours des 12 derniers mois, 5,8 milliards de transactions effectuées et 250 millions d'adresses actives. Ces données illustrent pleinement la demande répandue et la logique d'application mature des stablecoins.
Malgré son utilisation répandue, la régulation des stablecoins est encore en phase d'amélioration. Récemment, le Sénat américain a voté en faveur de la loi ( sur l'innovation nationale des stablecoins aux États-Unis, la loi GENIUS ), qui a de nouveau levé des obstacles à la régulation mondiale des stablecoins.
Le marché des stablecoins connaît une croissance rapide, avec un effet de tête évident
Les stablecoins offrent une stabilité de valeur en étant adossés à des actifs de base tels que les devises fiat et les métaux précieux, visant à éliminer la forte volatilité des cryptomonnaies et à fournir aux utilisateurs des outils fiables de règlement, d'épargne et d'investissement. En tant qu'échelle de valeur du marché des cryptomonnaies, l'expansion des stablecoins reflète la croissance de l'ensemble du secteur. En 2017, la circulation mondiale des stablecoins était inférieure à 1 milliard de dollars, elle approche aujourd'hui les 250 milliards de dollars, tandis que la taille du marché mondial des cryptomonnaies est passée de moins de 1 trillion de dollars à 3 trillions de dollars, entrant progressivement dans le champ de vision du grand public.
Ce cycle haussier peut être considéré comme un marché haussier des stablecoins. Après l'incident FTX, l'offre mondiale de stablecoins est tombée de 190 milliards de dollars à 120 milliards de dollars, mais a ensuite connu une croissance régulière, augmentant continuellement sur 18 mois. Pendant ce temps, le prix du Bitcoin est passé d'un creux de 17 500 dollars à plus de 100 000 dollars. Cela provient principalement des flux de capitaux d'institutions externes, qui préfèrent généralement utiliser les stablecoins comme intermédiaire.
Actuellement, les stablecoins sont variés et peuvent être classés selon plusieurs dimensions telles que le centre de contrôle, le type de monnaie fiduciaire, la capitalisation ou non, et les garanties. Contrairement à d'autres cas d'utilisation, les stablecoins, en tant qu'outil de tarification central, ne sont pas utilisés pour la spéculation, n'ont généralement pas de restrictions officielles et sont disponibles mondialement, ce qui jette les bases de leur adoption en tant que monnaie mondiale.
En termes de portée, en dehors des principales régions comme l'Europe et l'Amérique, le Japon et la Corée du Sud, des marchés émergents tels que le Brésil, l'Inde, l'Indonésie, le Nigeria et la Turquie, en particulier dans les régions où l'infrastructure financière est faible et l'inflation est grave, ont déjà commencé à utiliser des stablecoins dans les transactions quotidiennes. Un rapport montre que l'utilisation la plus populaire des stablecoins en dehors du domaine de la cryptographie est le remplacement de la monnaie (69%), suivi du paiement de biens et services (39%) et des paiements transfrontaliers (39%).
Cela indique que les stablecoins ont commencé à se libérer de l'étiquette d'investissement purement cryptographique, devenant un point d'entrée important pour l'intégration du marché crypto et de l'économie mondiale. En termes de part de marché, les stablecoins en dollars représentent 99 % de l'échelle, surnommés "branche du dollar".
Plus précisément, les stablecoins centralisés dominent, avec une capitalisation boursière de 152 milliards de dollars pour l'USDT, représentant 62,29 % ; l'USDC a une capitalisation boursière de 60,3 milliards de dollars, représentant 24,71 %. Ensemble, ces deux stablecoins représentent plus de 80 % du marché, montrant une très forte concentration. En troisième position, l'USDe, qui est un stablecoin semi-centralisé, avec une capitalisation boursière de 4,9 milliards de dollars. Les stablecoins algorithmiques ont diminué après l'incident Terra, avec seulement le stablecoin décentralisé USDS de l'écosystème Sky maintenant une taille de 3,5 milliards de dollars, tandis que le DAI ne reste qu'à 4,5 milliards de dollars. En ce qui concerne les blockchains publiques, Ethereum domine avec une part de marché de 50 %, suivi de Tron(31,36%), Solana(4,85%) et BSC(4,15%).
L'émission de stablecoins est une activité à faible risque et à rendement élevé. Prenons l'émetteur de l'USDT, Tether, comme exemple : en 2024, le bénéfice net pour l'année s'élève à 13,7 milliards de dollars, et les actifs nets atteignent 20 milliards de dollars, avec seulement 165 employés. Un rendement aussi élevé attire de nombreux acteurs, des institutions financières traditionnelles comme Visa et Paypal aux entreprises Internet qui se positionnent. Le projet WLFI de la famille Trump a également lancé le stablecoin USD1, qui est désormais intégré à plus de 10 protocoles ou applications.
Les États-Unis accélèrent la réglementation des stablecoins, le Sénat adopte le projet de loi « GENIUS »
Avec l'entrée des institutions, la régulation est également arrivée. Actuellement, des lieux tels que les États-Unis, l'Union européenne, Singapour, Dubaï et Hong Kong ont tous commencé ou amélioré la législation sur le cadre de régulation des stablecoins. En tant que centre crypto, les États-Unis suscitent beaucoup d'attention.
Avant 2025, le Congrès américain n'avait pas de réglementation spécifique concernant les stablecoins, la SEC, la CFTC et l'OCC ayant chacune leur propre définition pour revendiquer des droits de régulation. Le Bureau de la lutte contre la criminalité financière est responsable de la supervision par licence, la SEC accuse certains stablecoins de constituer des valeurs mobilières en vertu de la loi sur les valeurs mobilières, tandis que la CFTC se concentre sur la lutte contre la fraude et la manipulation du marché. Le cadre réglementaire au niveau des États est encore plus diversifié, comme à New York où il existe une licence de cryptomonnaie indépendante. Cette régulation fragmentée a créé une grande incertitude pour l'industrie.
En février de cette année, la Chambre des représentants et le Sénat des États-Unis ont respectivement proposé le projet de loi STABLE et le projet de loi GENIUS. En mars, Trump a déclaré lors du sommet sur la cryptomonnaie à la Maison Blanche qu'il espérait que le Congrès soumette la législation pertinente au bureau du président avant la pause d'août. Le 17 mars, le projet de loi GENIUS a été approuvé par le comité bancaire du Sénat. Le 26 mars, une version révisée du projet de loi STABLE a été soumise, et le 3 avril, elle a été approuvée par le comité des services financiers de la Chambre des représentants.
Les deux projets de loi mettent l'accent sur des points légèrement différents : STABLE souligne le contrôle unifié au niveau fédéral, tandis que GENIUS plaide pour une coexistence entre les niveaux des États et fédéral ; STABLE limite les qualifications d'émission, alors que GENIUS permet davantage de types d'entités ; les deux exigent une réserve de 1:1 et une divulgation mensuelle, mais STABLE est plus strict ; GENIUS permet le paiement d'intérêts, alors que STABLE l'interdit. Les deux projets de loi font face à des questions, comme l'opposition des gouvernements des États à la priorité fédérale, le mécontentement des professionnels de l'industrie face à des clauses strictes, et le double système qui pourrait augmenter les coûts de conformité, etc.
Le 9 mai, le projet de loi GENIUS a échoué lors du premier vote au Sénat. Le 19 mai, une version mise à jour du projet de loi GENIUS a de nouveau réussi à passer, avec 66 votes pour et 32 contre, approuvant la motion procédurale. La prochaine étape sera de passer aux débats et aux amendements en séance plénière du Sénat, avant d'être soumis à la Chambre des représentants, et il est très probable qu'il soit finalement soumis à la signature du président pour devenir loi.
Cela marque une étape importante dans la réglementation des actifs cryptographiques aux États-Unis, comblant le vide réglementaire sur les stablecoins et stimulant le développement du secteur. Pour les États-Unis, cela renforcera l'influence du dollar via les stablecoins, créant une nouvelle demande d'achat pour les obligations américaines.
Cadre réglementaire mondial pour les stablecoins en cours de formation
L'Union européenne a introduit le règlement MiCA bien avant les États-Unis, fournissant un cadre réglementaire complet pour les actifs cryptographiques, y compris les stablecoins. Le MiCA divise les stablecoins en tokens de référence d'actifs et tokens de monnaie électronique, interdisant les stablecoins algorithmiques, et exige une réserve de 1:1 et un enregistrement. L'Autorité européenne des assurances et des pensions professionnelles recommande d'appliquer une gestion stricte des capitaux aux compagnies d'assurance détenant des actifs cryptographiques.
Hong Kong est également à l'avant-garde, le "projet de loi sur les stablecoins" a été introduit dans le processus législatif. Hong Kong adopte une approche prudente et inclusive, mettant en œuvre un système de licence, exigeant que les émetteurs soient établis à Hong Kong, aient des capacités financières suffisantes et garantissent une réserve de 1:1. En juillet dernier, l'Autorité monétaire de Hong Kong a publié la liste des participants au "sandbox" des émetteurs de stablecoins.
Singapour et Dubaï se sont également engagés dans la régulation des stablecoins. Dans l'ensemble, les différences de régulation des stablecoins dans le monde sont limitées, se concentrant principalement sur l'octroi de licences, avec des règlements concernant les réserves d'émission, l'isolement des risques, la lutte contre le blanchiment d'argent, etc. Les principales différences résident dans les catégories de stablecoins autorisées, les restrictions sur les émetteurs et les exigences de conformité locales.
Les principales régions du monde ont successivement lancé des régulations sur les stablecoins, reflétant l'importance croissante des stablecoins sur le marché financier mondial, devenant progressivement une composante essentielle du marché monétaire. Cela a non seulement renforcé la voix du marché des cryptomonnaies, mais a également ajouté une touche significative aux applications clés de ce domaine. Parallèlement, les pays du tiers monde adoptent les stablecoins pour les règlements mondiaux, réalisant dans une certaine mesure la vision de l'argent électronique libre initialement conçue par Satoshi Nakamoto.
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RegenRestorer
· 07-11 09:27
La régulation arrive, va-t-on connaître une big pump ?
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ContractExplorer
· 07-11 09:11
La régulation arrive, j'attends un haha.
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AirdropSweaterFan
· 07-08 10:01
La réglementation est une bonne chose, la sécurité est primordiale.
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SmartContractWorker
· 07-08 10:00
La réglementation est arrivée, il va encore falloir profiter du temps.
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LiquidityNinja
· 07-08 09:59
C'est vraiment bon, c'est toujours sous la régulation.
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BoredStaker
· 07-08 09:56
La régulation arrive, ça va s'effondrer.
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SatoshiChallenger
· 07-08 09:51
La ligne rouge est mise en place pour être liquidé.
Le Sénat américain a adopté la loi GENIUS. Un cadre de régulation mondial pour les stablecoins se dessine.
Le développement des stablecoins est rapide, la loi GENIUS a été adoptée par le Sénat américain
Ces dernières années, le marché mondial des stablecoins a connu une expansion rapide, devenant une composante essentielle de l'écosystème crypto. D'un point de vue applicatif, le monde de la crypto n'est pas fondamentalement différent d'il y a 5 à 10 ans, mais sa taille a considérablement augmenté, avec la DeFi comme point culminant. Dans le marché crypto, à part le Bitcoin, les stablecoins sont une autre application monétaire largement suivie.
Contrairement au Bitcoin qui attire l'attention par l'augmentation de son prix, les stablecoins ont réalisé une large application pratique à l'échelle mondiale. Actuellement, la capitalisation boursière des stablecoins dans le monde atteint 243,8 milliards de dollars, avec un volume total de transactions de 33,4 trillions de dollars au cours des 12 derniers mois, 5,8 milliards de transactions effectuées et 250 millions d'adresses actives. Ces données illustrent pleinement la demande répandue et la logique d'application mature des stablecoins.
Malgré son utilisation répandue, la régulation des stablecoins est encore en phase d'amélioration. Récemment, le Sénat américain a voté en faveur de la loi ( sur l'innovation nationale des stablecoins aux États-Unis, la loi GENIUS ), qui a de nouveau levé des obstacles à la régulation mondiale des stablecoins.
Le marché des stablecoins connaît une croissance rapide, avec un effet de tête évident
Les stablecoins offrent une stabilité de valeur en étant adossés à des actifs de base tels que les devises fiat et les métaux précieux, visant à éliminer la forte volatilité des cryptomonnaies et à fournir aux utilisateurs des outils fiables de règlement, d'épargne et d'investissement. En tant qu'échelle de valeur du marché des cryptomonnaies, l'expansion des stablecoins reflète la croissance de l'ensemble du secteur. En 2017, la circulation mondiale des stablecoins était inférieure à 1 milliard de dollars, elle approche aujourd'hui les 250 milliards de dollars, tandis que la taille du marché mondial des cryptomonnaies est passée de moins de 1 trillion de dollars à 3 trillions de dollars, entrant progressivement dans le champ de vision du grand public.
Ce cycle haussier peut être considéré comme un marché haussier des stablecoins. Après l'incident FTX, l'offre mondiale de stablecoins est tombée de 190 milliards de dollars à 120 milliards de dollars, mais a ensuite connu une croissance régulière, augmentant continuellement sur 18 mois. Pendant ce temps, le prix du Bitcoin est passé d'un creux de 17 500 dollars à plus de 100 000 dollars. Cela provient principalement des flux de capitaux d'institutions externes, qui préfèrent généralement utiliser les stablecoins comme intermédiaire.
Actuellement, les stablecoins sont variés et peuvent être classés selon plusieurs dimensions telles que le centre de contrôle, le type de monnaie fiduciaire, la capitalisation ou non, et les garanties. Contrairement à d'autres cas d'utilisation, les stablecoins, en tant qu'outil de tarification central, ne sont pas utilisés pour la spéculation, n'ont généralement pas de restrictions officielles et sont disponibles mondialement, ce qui jette les bases de leur adoption en tant que monnaie mondiale.
En termes de portée, en dehors des principales régions comme l'Europe et l'Amérique, le Japon et la Corée du Sud, des marchés émergents tels que le Brésil, l'Inde, l'Indonésie, le Nigeria et la Turquie, en particulier dans les régions où l'infrastructure financière est faible et l'inflation est grave, ont déjà commencé à utiliser des stablecoins dans les transactions quotidiennes. Un rapport montre que l'utilisation la plus populaire des stablecoins en dehors du domaine de la cryptographie est le remplacement de la monnaie (69%), suivi du paiement de biens et services (39%) et des paiements transfrontaliers (39%).
Cela indique que les stablecoins ont commencé à se libérer de l'étiquette d'investissement purement cryptographique, devenant un point d'entrée important pour l'intégration du marché crypto et de l'économie mondiale. En termes de part de marché, les stablecoins en dollars représentent 99 % de l'échelle, surnommés "branche du dollar".
Plus précisément, les stablecoins centralisés dominent, avec une capitalisation boursière de 152 milliards de dollars pour l'USDT, représentant 62,29 % ; l'USDC a une capitalisation boursière de 60,3 milliards de dollars, représentant 24,71 %. Ensemble, ces deux stablecoins représentent plus de 80 % du marché, montrant une très forte concentration. En troisième position, l'USDe, qui est un stablecoin semi-centralisé, avec une capitalisation boursière de 4,9 milliards de dollars. Les stablecoins algorithmiques ont diminué après l'incident Terra, avec seulement le stablecoin décentralisé USDS de l'écosystème Sky maintenant une taille de 3,5 milliards de dollars, tandis que le DAI ne reste qu'à 4,5 milliards de dollars. En ce qui concerne les blockchains publiques, Ethereum domine avec une part de marché de 50 %, suivi de Tron(31,36%), Solana(4,85%) et BSC(4,15%).
L'émission de stablecoins est une activité à faible risque et à rendement élevé. Prenons l'émetteur de l'USDT, Tether, comme exemple : en 2024, le bénéfice net pour l'année s'élève à 13,7 milliards de dollars, et les actifs nets atteignent 20 milliards de dollars, avec seulement 165 employés. Un rendement aussi élevé attire de nombreux acteurs, des institutions financières traditionnelles comme Visa et Paypal aux entreprises Internet qui se positionnent. Le projet WLFI de la famille Trump a également lancé le stablecoin USD1, qui est désormais intégré à plus de 10 protocoles ou applications.
Les États-Unis accélèrent la réglementation des stablecoins, le Sénat adopte le projet de loi « GENIUS »
Avec l'entrée des institutions, la régulation est également arrivée. Actuellement, des lieux tels que les États-Unis, l'Union européenne, Singapour, Dubaï et Hong Kong ont tous commencé ou amélioré la législation sur le cadre de régulation des stablecoins. En tant que centre crypto, les États-Unis suscitent beaucoup d'attention.
Avant 2025, le Congrès américain n'avait pas de réglementation spécifique concernant les stablecoins, la SEC, la CFTC et l'OCC ayant chacune leur propre définition pour revendiquer des droits de régulation. Le Bureau de la lutte contre la criminalité financière est responsable de la supervision par licence, la SEC accuse certains stablecoins de constituer des valeurs mobilières en vertu de la loi sur les valeurs mobilières, tandis que la CFTC se concentre sur la lutte contre la fraude et la manipulation du marché. Le cadre réglementaire au niveau des États est encore plus diversifié, comme à New York où il existe une licence de cryptomonnaie indépendante. Cette régulation fragmentée a créé une grande incertitude pour l'industrie.
En février de cette année, la Chambre des représentants et le Sénat des États-Unis ont respectivement proposé le projet de loi STABLE et le projet de loi GENIUS. En mars, Trump a déclaré lors du sommet sur la cryptomonnaie à la Maison Blanche qu'il espérait que le Congrès soumette la législation pertinente au bureau du président avant la pause d'août. Le 17 mars, le projet de loi GENIUS a été approuvé par le comité bancaire du Sénat. Le 26 mars, une version révisée du projet de loi STABLE a été soumise, et le 3 avril, elle a été approuvée par le comité des services financiers de la Chambre des représentants.
Les deux projets de loi mettent l'accent sur des points légèrement différents : STABLE souligne le contrôle unifié au niveau fédéral, tandis que GENIUS plaide pour une coexistence entre les niveaux des États et fédéral ; STABLE limite les qualifications d'émission, alors que GENIUS permet davantage de types d'entités ; les deux exigent une réserve de 1:1 et une divulgation mensuelle, mais STABLE est plus strict ; GENIUS permet le paiement d'intérêts, alors que STABLE l'interdit. Les deux projets de loi font face à des questions, comme l'opposition des gouvernements des États à la priorité fédérale, le mécontentement des professionnels de l'industrie face à des clauses strictes, et le double système qui pourrait augmenter les coûts de conformité, etc.
Le 9 mai, le projet de loi GENIUS a échoué lors du premier vote au Sénat. Le 19 mai, une version mise à jour du projet de loi GENIUS a de nouveau réussi à passer, avec 66 votes pour et 32 contre, approuvant la motion procédurale. La prochaine étape sera de passer aux débats et aux amendements en séance plénière du Sénat, avant d'être soumis à la Chambre des représentants, et il est très probable qu'il soit finalement soumis à la signature du président pour devenir loi.
Cela marque une étape importante dans la réglementation des actifs cryptographiques aux États-Unis, comblant le vide réglementaire sur les stablecoins et stimulant le développement du secteur. Pour les États-Unis, cela renforcera l'influence du dollar via les stablecoins, créant une nouvelle demande d'achat pour les obligations américaines.
Cadre réglementaire mondial pour les stablecoins en cours de formation
L'Union européenne a introduit le règlement MiCA bien avant les États-Unis, fournissant un cadre réglementaire complet pour les actifs cryptographiques, y compris les stablecoins. Le MiCA divise les stablecoins en tokens de référence d'actifs et tokens de monnaie électronique, interdisant les stablecoins algorithmiques, et exige une réserve de 1:1 et un enregistrement. L'Autorité européenne des assurances et des pensions professionnelles recommande d'appliquer une gestion stricte des capitaux aux compagnies d'assurance détenant des actifs cryptographiques.
Hong Kong est également à l'avant-garde, le "projet de loi sur les stablecoins" a été introduit dans le processus législatif. Hong Kong adopte une approche prudente et inclusive, mettant en œuvre un système de licence, exigeant que les émetteurs soient établis à Hong Kong, aient des capacités financières suffisantes et garantissent une réserve de 1:1. En juillet dernier, l'Autorité monétaire de Hong Kong a publié la liste des participants au "sandbox" des émetteurs de stablecoins.
Singapour et Dubaï se sont également engagés dans la régulation des stablecoins. Dans l'ensemble, les différences de régulation des stablecoins dans le monde sont limitées, se concentrant principalement sur l'octroi de licences, avec des règlements concernant les réserves d'émission, l'isolement des risques, la lutte contre le blanchiment d'argent, etc. Les principales différences résident dans les catégories de stablecoins autorisées, les restrictions sur les émetteurs et les exigences de conformité locales.
Les principales régions du monde ont successivement lancé des régulations sur les stablecoins, reflétant l'importance croissante des stablecoins sur le marché financier mondial, devenant progressivement une composante essentielle du marché monétaire. Cela a non seulement renforcé la voix du marché des cryptomonnaies, mais a également ajouté une touche significative aux applications clés de ce domaine. Parallèlement, les pays du tiers monde adoptent les stablecoins pour les règlements mondiaux, réalisant dans une certaine mesure la vision de l'argent électronique libre initialement conçue par Satoshi Nakamoto.