Exploration du marché des Options Décentralisées : Tout est prêt, il ne manque que le vent de l'Est
Avant-propos
Les options sont un contrat de droits, qui stipule les conditions et la catégorie de livraison convenues entre les parties acheteuses et vendeuses. L'émergence des contrats intelligents a fourni un bon environnement de fonctionnement pour les options, permettant leur exécution automatique sur la chaîne sans intervention humaine, avec des conditions et des processus d'exécution de contrat clairs et transparents. Depuis l'été DeFi de 2020, de nombreuses équipes et projets ont commencé à se lancer dans les options décentralisées. Au cours des trois dernières années, le développement de l'industrie a présenté une floraison variée, tant en termes d'infrastructure de comptabilité, de types d'options que d'algorithmes de création de marché.
Alors que le marché entre dans un marché baissier, le coût des incitations par jeton augmente, et l'activité des options décentralisées surévaluées commence à diminuer. À l'exception de quelques projets, l'innovation se concentre principalement sur des micro-innovations de produits financiers. Le marché récompense les innovations révolutionnaires qui s'adaptent à l'architecture blockchain et à l'environnement de décentralisation, des projets comme Lyra ont formé une matrice DeFi et établi un système algorithmique unique pour la tarification des options. Bien que la taille du marché se rétrécisse, Aevo et Lyra détiennent une part de marché absolument dominante.
Comparé aux volumes de transactions hors chaîne qui atteignent facilement des centaines de milliards de dollars, la taille des options sur chaîne est même inférieure à une fraction de ce montant. Dans le marché traditionnel, le volume nominal des transactions d'options est fondamentalement du même ordre de grandeur que celui des contrats à terme. Cela indique que le marché des options sur chaîne est encore à un stade précoce. Au second semestre 2023, avec la maturité croissante des technologies de réseau de deuxième couche, les technologies d'infrastructure à faible coût pour le marché des options de type carnet de commandes devraient propulser le marché des options sur chaîne vers une nouvelle vague de croissance.
Nous avons quitté l'été DeFi où "la décentralisation est bonne" et tous les projets décentralisés seront remis en question : pourquoi décentraliser ?
Background des Options Décentralisées
Qu'est-ce que les Options
Pour comprendre les options de Décentralisation, il faut répondre à deux questions : qu'est-ce qu'une option, et pourquoi décentraliser ?
Les options sont un droit de choix, où les deux parties conviennent du moment et du prix d'exercice. Le titulaire de l'option obtient le droit d'exécuter le contrat selon l'accord.
Les options sont à la fois un type de contrat financier spécial et un outil financier lié aux fluctuations de prix. Par nature, les options reflètent non seulement les variations de prix de l'actif sous-jacent, mais aussi le taux de variation des prix, les différences de temps d'exercice, etc.
Les options sont un instrument financier lié à la tarification des risques. Les variations de prix des options peuvent refléter des attributs de prix que le marché au comptant et le marché à terme ne peuvent pas exprimer, offrant aux investisseurs plus de dimensions et d'outils pour couvrir les risques et concevoir des portefeuilles d'actifs.
De plus, les options ont de nombreuses utilisations. Comprendre les utilisations des options aide à identifier leurs utilisateurs précis. Dans le monde traditionnel, les options, en plus d'être un outil de levier, ont de nombreuses autres utilisations :
Outils de gestion des risques : les entreprises ou projets peuvent acquérir des options, obtenant ainsi le droit d'acheter ou de vendre à un prix donné dans un délai imparti, ce qui équivaut à verrouiller les limites de dépenses et de revenus, garantissant un minimum de profit.
Outils de financement : Historiquement, de nombreuses entreprises ont financé leurs activités en vendant des options. En octobre 2022, Tesla a levé 2,2 milliards de dollars en vendant 5 millions d'options d'achat.
Outils d'incitation organisationnelle : De nombreuses grandes organisations traditionnelles incitent les cadres intermédiaires et supérieurs par le biais d'options.
Effets de levier et outils de spéculation : Les investisseurs utilisent des options pour spéculer, en utilisant un petit capital pour générer de grands rendements, voire parier sur des opportunités de trading basées sur le coût du temps ou la dimension de la volatilité.
En 2020, avec l'implémentation du DeFi au comptant, les dérivés décentralisés ont été transférés des finances traditionnelles. Les gens espèrent partager les bénéfices des activités d'options des institutions financières centralisées sur des plateformes décentralisées.
Qu'est-ce que les Options de Décentralisation
Les options décentralisées se réfèrent à des contrats intelligents émis sur la blockchain, ayant des propriétés d'options. Par rapport au marché traditionnel des options, elles ne nécessitent pas de permission, sont transparentes et sans risque de défaut, et présentent une plus grande combinabilité avec d'autres produits décentralisés. L'exécution des options est garantie et exécutée automatiquement par des contrats intelligents sur la blockchain, ce qui constitue la seule différence entre les options décentralisées et les options traditionnelles.
Les projets d'options décentralisées sont issus de la cartographie du marché des options centralisées. Dans les marchés financiers traditionnels, le marché des dérivés est bien plus grand que le marché au comptant, où la taille du marché des options est comparable à celle du marché au comptant. Avec le succès des échanges au comptant décentralisés comme Uniswap et Curve, qui ont démontré le potentiel des contrats intelligents dans le domaine financier, de nombreuses équipes ont vu un avenir pour les contrats à terme décentralisés, voire les options. Sous l'aura de l'été DeFi, les inconvénients de la décentralisation ont été masqués, et de nombreuses équipes se sont engagées dans la construction d'options décentralisées en plein essor.
Pourquoi les options de décentralisation sont-elles importantes
Les avantages des options décentralisées par rapport aux options centralisées se manifestent principalement par :
Éliminer le risque de défaut : l'environnement d'exécution, les processus et les conditions des options sur la chaîne sont transparents, sans incertitude du point de vue de la compensation. Le résultat de la compensation des contrats est clair, sans risque de contrepartie.
Plus équitable : La finance traditionnelle établit divers seuils d'admission pour prévenir les abus, protégeant ainsi les droits des utilisateurs, mais cela prive certaines personnes de la possibilité de participer. Dans les options de décentralisation, les créateurs et les participants ne peuvent participer au jeu que sous un contrat intelligent, les créateurs et l'équipe n'ont aucun privilège.
Une collaboration capitalistique plus approfondie et étroite : les Options décentralisées sont une partie indispensable de la finance décentralisée. La DeFi est inclusive, pratique, et peut même réduire les exigences réglementaires. Elle a à la fois le potentiel de remplacer les options centralisées et de fournir des services d'options au monde décentralisé.
La prospérité du marché des options de décentralisation nécessite un développement florissant de la demande sous-jacente. Actuellement, sur la chaîne, les options sont souvent considérées comme des instruments de pari. Une réflexion simple consiste à faire des options des outils de levier ou des sous-jacents de volatilité, tandis qu'une réflexion plus complexe les intègre comme une composante de certaines stratégies d'investissement, formant des produits d'investissement structurés.
Marché des options de décentralisation
Les nouvelles choses et les choses traditionnelles présentent des différences à de nombreux niveaux. Contrairement aux finances traditionnelles, que ce soit en termes d'actifs sous-jacents, d'utilisateurs ou de canaux, les Options décentralisées et le marché traditionnel présentent des différences, offrant la possibilité d'une concurrence différenciée.
La finance décentralisée est toujours une opération de données sur la chaîne pure. Les meilleurs actifs sont bien sûr ceux qui sont natifs de la chaîne. Si vous devez traiter des actifs hors chaîne, il est inévitable de devoir interagir avec des pouvoirs et des organisations centralisés. Cela appartient aux activités RWA, soumises à la conformité et ne pouvant éviter les inconvénients de la centralisation.
De plus, les utilisateurs d'options sont également différents :
Utilisateurs cibles flous : les utilisateurs traditionnels des options sont très clairs, tandis que le marché des options décentralisées a des utilisateurs cibles flous. Dans les affaires traditionnelles, le capital industriel est un acteur important, ayant même le pouvoir de décision sur le prix des actifs sous-jacents. Le marché financier est un marché bilatéral d'échange de risques et de rendements, où le capital industriel est responsable de la fourniture de risques et de fonds de risque. Cependant, sur le marché des options décentralisées, les activités impliquant des actifs sous-jacents sont simples et le volume d'affaires n'est pas élevé. Les véritables industries décentralisées capables de générer des affaires se limitent principalement aux infrastructures comme la chaîne, l'oracle, la recherche de données et certains projets DeFi. Prenons l'exemple du BTC, qui est le plus grand en termes de volume, actuellement la production annuelle ne dépasse pas 400 000, et la valeur sous-jacente à couvrir ne dépasse pas une centaine de milliards. En l'absence d'un secteur robuste sur la chaîne, il est difficile de former un marché des options décentralisées avec une demande rigide.
Différences de préférences de conformité : les options centralisées disposent d'un système complet de contrôle des risques et de conformité, pouvant accueillir divers investisseurs qualifiés clairement définis par la loi. En revanche, les options décentralisées ont des systèmes de conformité et de contrôle des risques incomplets, se livrant à des activités qui ne sont pas expressément interdites par la loi, attirant des individus ayant des exigences de conformité peu élevées.
Plus d'options sous-jacentes : La volatilité importante des actifs numériques sous-jacents entraîne des prix d'options élevés. De nombreux actifs numériques ne sont pas soumis à une réglementation légale, avec une forte concentration de détention, et il est difficile d'estimer les risques liés à la manipulation des prix. Par conséquent, il est difficile pour les échanges centralisés d'élargir leurs activités d'actifs numériques sous-jacents. Cependant, certains échanges décentralisés ont conçu le concept de "piscine privée", permettant aux teneurs de marché de prendre indépendamment certains risques d'exercice d'options, ce qui permet au marché des options décentralisées de concurrencer de manière différenciée le marché des options centralisées.
Liquidité faible : En raison de la difficulté d'utilisation du produit, des barrières à l'entrée élevées et des risques de conformité importants, même si de nombreux projets adoptent des stratégies marketing telles que les airdrops de tokens et les récompenses de trading, les fonds et les utilisateurs participants restent rares. Un produit inactif fait face à un problème de liquidité faible. D'une part, les échanges décentralisés réduisent le prix d'exercice des options et la gamme de temps d'exercice disponible. Opyn a même créé des options perpétuelles, concentrant ainsi davantage la liquidité.
Efficacité d'utilisation des fonds faible : Bien que les échanges décentralisés réalisent un risque de défaut nul grâce aux contrats intelligents, cela nécessite que la valeur des actifs contrôlés par le contrat soit supérieure au risque de perte auquel font face les options. La marge de garantie dans le contrat est en état de sur-collatéralisation, ce qui entraîne une efficacité d'utilisation des fonds généralement faible.
Bouteilles de développement du marché des options de décentralisation
Le marché des options décentralisées est une nouvelle catégorie d'actifs passionnante, mais elle en est encore à un stade précoce de développement. Par conséquent, de nombreux goulets d'étranglement doivent être résolus avant de pouvoir exploiter pleinement son potentiel.
Coût élevé
L'un des principaux obstacles est le coût élevé d'utilisation des marchés d'options décentralisées. Cela est dû à plusieurs facteurs, y compris les frais opérationnels, le coût des risques et les coûts d'éducation.
Les frais de fonctionnement sont les frais que les utilisateurs doivent payer aux mineurs pour traiter des transactions sur la blockchain. Sur des blockchains populaires comme Ethereum, les frais de gas peuvent être particulièrement élevés, certains projets pouvant nécessiter des prix d'oracle. Cela peut rendre le marché des options décentralisées trop coûteux pour certains utilisateurs.
Le coût du risque est un autre facteur qui entraîne des coûts d'utilisation élevés. Le marché des options décentralisées est une industrie relativement nouvelle, manquant de pratique historique suffisante par rapport au marché traditionnel des options, et ne pouvant pas prouver, par induction, que le système est suffisamment sécurisé sur le plan technique et du cadre de conception. Le coût potentiel du risque est le fossé pour l'adoption à grande échelle.
Le coût de l'éducation est également un facteur qui contribue à des coûts d'utilisation élevés. Le marché des options de décentralisation est complexe et difficile à comprendre. Les utilisateurs doivent bien comprendre son fonctionnement pour l'utiliser efficacement, ce qui peut constituer un obstacle à l'entrée pour certains utilisateurs.
Marché immature
Un autre goulot d'étranglement est l'immaturité du marché des options décentralisées. Cela signifie non seulement un risque plus élevé par rapport au marché des options traditionnelles, mais également, comme mentionné précédemment, l'absence d'une demande stable et nécessaire. Cela peut rendre difficile la recherche d'acheteurs et de vendeurs d'options, rendant ainsi difficile la formation d'une liquidité suffisante. L'insuffisance de liquidité doit donc être compensée par une réduction des choix pour les participants, ce qui entraîne encore des inconvénients dans les transactions.
Le marché immature se manifeste également dans l'utilisation des options. Les options traditionnelles ont souvent plusieurs fonctions, tandis que dans les options décentralisées :
Pas de demande d'options basée sur les exigences de conformité
Aucun projet n'a été financé par des options, ni incité par des options.
La conception des options basée sur la couverture des risques commerciaux n'est pas aussi mature que celle des marchés financiers traditionnels.
Efficacité du capital faible
Un autre goulot d'étranglement est le faible taux d'utilisation du capital des marges sur les options. Sur les marchés financiers traditionnels, les plateformes permettent aux utilisateurs d'avoir une certaine exposition aux risques de marges. Cela repose sur le crédit décentralisé, où la plateforme détient les informations des utilisateurs et peut poursuivre ces derniers en cas de liquidation des dérivés. Cependant, sur le marché des options décentralisées, les utilisateurs sont dans un état semi-anonyme, et la plateforme n'a pas de fonction de poursuite. Une fois que les marges ne peuvent pas couvrir les pertes de trading, les pertes doivent être supportées par la plateforme.
Sur les plateformes d'échange centralisées, tous les actifs des utilisateurs sont gérés par la plateforme, et les actifs non monétaires peuvent également servir de garantie pour fournir une base de crédit. En revanche, sur les plateformes décentralisées actuelles, la propriété des actifs doit d'abord être transférée pour devenir une garantie.
Les plateformes de Décentralisation ne peuvent pas poursuivre les utilisateurs pour des pertes excessives, il est donc nécessaire de réduire le risque de liquidation. Augmenter le ratio de la marge de risque ou les frais de risque des Options est un acte de désespoir.
Infrastructure immature
Le marché des options décentralisées dépend encore d'infrastructures immatures, telles que les portefeuilles et les échanges. Ces infrastructures peuvent être complexes et difficiles à utiliser, et ne sont pas toujours fiables. Par exemple, la sauvegarde des clés privées peut être difficile, et les portefeuilles peuvent parfois être piratés. De plus, l'interface de trading des échanges d'options décentralisées peut être encombrante et difficile à utiliser, manquant d'outils d'analyse et de logiciels adéquats.
Malgré ces obstacles, le développement du marché des options décentralisées a fait de grands progrès. De nombreux nouveaux projets s'efforcent de relever ces défis et le marché connaît une croissance rapide. À mesure que le marché mûrit, nous pouvons nous attendre à voir ces obstacles résolus, rendant le marché des options décentralisées plus accessible et convivial.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
18 J'aime
Récompense
18
4
Partager
Commentaire
0/400
RugResistant
· 07-15 21:25
les options defi ont besoin d'un audit de sécurité sérieux rn... trop de vecteurs d'exploitation potentiels tbh
Voir l'originalRépondre0
MercilessHalal
· 07-15 08:41
Les smart contracts ont vraiment du potentiel cette fois-ci !
Voir l'originalRépondre0
SelfStaking
· 07-13 13:00
Cette vague va forcément cartonner. Quand sera-t-elle mise en chaîne ?
Voir l'originalRépondre0
StakeOrRegret
· 07-13 12:56
Cette vague de gains grâce aux Options pour les AE~
Marché des options décentralisées : une nouvelle mer bleue financière off-chain en attente de lancement.
Exploration du marché des Options Décentralisées : Tout est prêt, il ne manque que le vent de l'Est
Avant-propos
Les options sont un contrat de droits, qui stipule les conditions et la catégorie de livraison convenues entre les parties acheteuses et vendeuses. L'émergence des contrats intelligents a fourni un bon environnement de fonctionnement pour les options, permettant leur exécution automatique sur la chaîne sans intervention humaine, avec des conditions et des processus d'exécution de contrat clairs et transparents. Depuis l'été DeFi de 2020, de nombreuses équipes et projets ont commencé à se lancer dans les options décentralisées. Au cours des trois dernières années, le développement de l'industrie a présenté une floraison variée, tant en termes d'infrastructure de comptabilité, de types d'options que d'algorithmes de création de marché.
Alors que le marché entre dans un marché baissier, le coût des incitations par jeton augmente, et l'activité des options décentralisées surévaluées commence à diminuer. À l'exception de quelques projets, l'innovation se concentre principalement sur des micro-innovations de produits financiers. Le marché récompense les innovations révolutionnaires qui s'adaptent à l'architecture blockchain et à l'environnement de décentralisation, des projets comme Lyra ont formé une matrice DeFi et établi un système algorithmique unique pour la tarification des options. Bien que la taille du marché se rétrécisse, Aevo et Lyra détiennent une part de marché absolument dominante.
Comparé aux volumes de transactions hors chaîne qui atteignent facilement des centaines de milliards de dollars, la taille des options sur chaîne est même inférieure à une fraction de ce montant. Dans le marché traditionnel, le volume nominal des transactions d'options est fondamentalement du même ordre de grandeur que celui des contrats à terme. Cela indique que le marché des options sur chaîne est encore à un stade précoce. Au second semestre 2023, avec la maturité croissante des technologies de réseau de deuxième couche, les technologies d'infrastructure à faible coût pour le marché des options de type carnet de commandes devraient propulser le marché des options sur chaîne vers une nouvelle vague de croissance.
Nous avons quitté l'été DeFi où "la décentralisation est bonne" et tous les projets décentralisés seront remis en question : pourquoi décentraliser ?
Background des Options Décentralisées
Qu'est-ce que les Options
Pour comprendre les options de Décentralisation, il faut répondre à deux questions : qu'est-ce qu'une option, et pourquoi décentraliser ?
Les options sont un droit de choix, où les deux parties conviennent du moment et du prix d'exercice. Le titulaire de l'option obtient le droit d'exécuter le contrat selon l'accord.
Les options sont à la fois un type de contrat financier spécial et un outil financier lié aux fluctuations de prix. Par nature, les options reflètent non seulement les variations de prix de l'actif sous-jacent, mais aussi le taux de variation des prix, les différences de temps d'exercice, etc.
Les options sont un instrument financier lié à la tarification des risques. Les variations de prix des options peuvent refléter des attributs de prix que le marché au comptant et le marché à terme ne peuvent pas exprimer, offrant aux investisseurs plus de dimensions et d'outils pour couvrir les risques et concevoir des portefeuilles d'actifs.
De plus, les options ont de nombreuses utilisations. Comprendre les utilisations des options aide à identifier leurs utilisateurs précis. Dans le monde traditionnel, les options, en plus d'être un outil de levier, ont de nombreuses autres utilisations :
Outils de gestion des risques : les entreprises ou projets peuvent acquérir des options, obtenant ainsi le droit d'acheter ou de vendre à un prix donné dans un délai imparti, ce qui équivaut à verrouiller les limites de dépenses et de revenus, garantissant un minimum de profit.
Outils de financement : Historiquement, de nombreuses entreprises ont financé leurs activités en vendant des options. En octobre 2022, Tesla a levé 2,2 milliards de dollars en vendant 5 millions d'options d'achat.
Outils d'incitation organisationnelle : De nombreuses grandes organisations traditionnelles incitent les cadres intermédiaires et supérieurs par le biais d'options.
Effets de levier et outils de spéculation : Les investisseurs utilisent des options pour spéculer, en utilisant un petit capital pour générer de grands rendements, voire parier sur des opportunités de trading basées sur le coût du temps ou la dimension de la volatilité.
En 2020, avec l'implémentation du DeFi au comptant, les dérivés décentralisés ont été transférés des finances traditionnelles. Les gens espèrent partager les bénéfices des activités d'options des institutions financières centralisées sur des plateformes décentralisées.
Qu'est-ce que les Options de Décentralisation
Les options décentralisées se réfèrent à des contrats intelligents émis sur la blockchain, ayant des propriétés d'options. Par rapport au marché traditionnel des options, elles ne nécessitent pas de permission, sont transparentes et sans risque de défaut, et présentent une plus grande combinabilité avec d'autres produits décentralisés. L'exécution des options est garantie et exécutée automatiquement par des contrats intelligents sur la blockchain, ce qui constitue la seule différence entre les options décentralisées et les options traditionnelles.
Les projets d'options décentralisées sont issus de la cartographie du marché des options centralisées. Dans les marchés financiers traditionnels, le marché des dérivés est bien plus grand que le marché au comptant, où la taille du marché des options est comparable à celle du marché au comptant. Avec le succès des échanges au comptant décentralisés comme Uniswap et Curve, qui ont démontré le potentiel des contrats intelligents dans le domaine financier, de nombreuses équipes ont vu un avenir pour les contrats à terme décentralisés, voire les options. Sous l'aura de l'été DeFi, les inconvénients de la décentralisation ont été masqués, et de nombreuses équipes se sont engagées dans la construction d'options décentralisées en plein essor.
Pourquoi les options de décentralisation sont-elles importantes
Les avantages des options décentralisées par rapport aux options centralisées se manifestent principalement par :
Éliminer le risque de défaut : l'environnement d'exécution, les processus et les conditions des options sur la chaîne sont transparents, sans incertitude du point de vue de la compensation. Le résultat de la compensation des contrats est clair, sans risque de contrepartie.
Plus équitable : La finance traditionnelle établit divers seuils d'admission pour prévenir les abus, protégeant ainsi les droits des utilisateurs, mais cela prive certaines personnes de la possibilité de participer. Dans les options de décentralisation, les créateurs et les participants ne peuvent participer au jeu que sous un contrat intelligent, les créateurs et l'équipe n'ont aucun privilège.
Une collaboration capitalistique plus approfondie et étroite : les Options décentralisées sont une partie indispensable de la finance décentralisée. La DeFi est inclusive, pratique, et peut même réduire les exigences réglementaires. Elle a à la fois le potentiel de remplacer les options centralisées et de fournir des services d'options au monde décentralisé.
La prospérité du marché des options de décentralisation nécessite un développement florissant de la demande sous-jacente. Actuellement, sur la chaîne, les options sont souvent considérées comme des instruments de pari. Une réflexion simple consiste à faire des options des outils de levier ou des sous-jacents de volatilité, tandis qu'une réflexion plus complexe les intègre comme une composante de certaines stratégies d'investissement, formant des produits d'investissement structurés.
Marché des options de décentralisation
Les nouvelles choses et les choses traditionnelles présentent des différences à de nombreux niveaux. Contrairement aux finances traditionnelles, que ce soit en termes d'actifs sous-jacents, d'utilisateurs ou de canaux, les Options décentralisées et le marché traditionnel présentent des différences, offrant la possibilité d'une concurrence différenciée.
La finance décentralisée est toujours une opération de données sur la chaîne pure. Les meilleurs actifs sont bien sûr ceux qui sont natifs de la chaîne. Si vous devez traiter des actifs hors chaîne, il est inévitable de devoir interagir avec des pouvoirs et des organisations centralisés. Cela appartient aux activités RWA, soumises à la conformité et ne pouvant éviter les inconvénients de la centralisation.
De plus, les utilisateurs d'options sont également différents :
Utilisateurs cibles flous : les utilisateurs traditionnels des options sont très clairs, tandis que le marché des options décentralisées a des utilisateurs cibles flous. Dans les affaires traditionnelles, le capital industriel est un acteur important, ayant même le pouvoir de décision sur le prix des actifs sous-jacents. Le marché financier est un marché bilatéral d'échange de risques et de rendements, où le capital industriel est responsable de la fourniture de risques et de fonds de risque. Cependant, sur le marché des options décentralisées, les activités impliquant des actifs sous-jacents sont simples et le volume d'affaires n'est pas élevé. Les véritables industries décentralisées capables de générer des affaires se limitent principalement aux infrastructures comme la chaîne, l'oracle, la recherche de données et certains projets DeFi. Prenons l'exemple du BTC, qui est le plus grand en termes de volume, actuellement la production annuelle ne dépasse pas 400 000, et la valeur sous-jacente à couvrir ne dépasse pas une centaine de milliards. En l'absence d'un secteur robuste sur la chaîne, il est difficile de former un marché des options décentralisées avec une demande rigide.
Différences de préférences de conformité : les options centralisées disposent d'un système complet de contrôle des risques et de conformité, pouvant accueillir divers investisseurs qualifiés clairement définis par la loi. En revanche, les options décentralisées ont des systèmes de conformité et de contrôle des risques incomplets, se livrant à des activités qui ne sont pas expressément interdites par la loi, attirant des individus ayant des exigences de conformité peu élevées.
Plus d'options sous-jacentes : La volatilité importante des actifs numériques sous-jacents entraîne des prix d'options élevés. De nombreux actifs numériques ne sont pas soumis à une réglementation légale, avec une forte concentration de détention, et il est difficile d'estimer les risques liés à la manipulation des prix. Par conséquent, il est difficile pour les échanges centralisés d'élargir leurs activités d'actifs numériques sous-jacents. Cependant, certains échanges décentralisés ont conçu le concept de "piscine privée", permettant aux teneurs de marché de prendre indépendamment certains risques d'exercice d'options, ce qui permet au marché des options décentralisées de concurrencer de manière différenciée le marché des options centralisées.
Liquidité faible : En raison de la difficulté d'utilisation du produit, des barrières à l'entrée élevées et des risques de conformité importants, même si de nombreux projets adoptent des stratégies marketing telles que les airdrops de tokens et les récompenses de trading, les fonds et les utilisateurs participants restent rares. Un produit inactif fait face à un problème de liquidité faible. D'une part, les échanges décentralisés réduisent le prix d'exercice des options et la gamme de temps d'exercice disponible. Opyn a même créé des options perpétuelles, concentrant ainsi davantage la liquidité.
Efficacité d'utilisation des fonds faible : Bien que les échanges décentralisés réalisent un risque de défaut nul grâce aux contrats intelligents, cela nécessite que la valeur des actifs contrôlés par le contrat soit supérieure au risque de perte auquel font face les options. La marge de garantie dans le contrat est en état de sur-collatéralisation, ce qui entraîne une efficacité d'utilisation des fonds généralement faible.
Bouteilles de développement du marché des options de décentralisation
Le marché des options décentralisées est une nouvelle catégorie d'actifs passionnante, mais elle en est encore à un stade précoce de développement. Par conséquent, de nombreux goulets d'étranglement doivent être résolus avant de pouvoir exploiter pleinement son potentiel.
Coût élevé
L'un des principaux obstacles est le coût élevé d'utilisation des marchés d'options décentralisées. Cela est dû à plusieurs facteurs, y compris les frais opérationnels, le coût des risques et les coûts d'éducation.
Les frais de fonctionnement sont les frais que les utilisateurs doivent payer aux mineurs pour traiter des transactions sur la blockchain. Sur des blockchains populaires comme Ethereum, les frais de gas peuvent être particulièrement élevés, certains projets pouvant nécessiter des prix d'oracle. Cela peut rendre le marché des options décentralisées trop coûteux pour certains utilisateurs.
Le coût du risque est un autre facteur qui entraîne des coûts d'utilisation élevés. Le marché des options décentralisées est une industrie relativement nouvelle, manquant de pratique historique suffisante par rapport au marché traditionnel des options, et ne pouvant pas prouver, par induction, que le système est suffisamment sécurisé sur le plan technique et du cadre de conception. Le coût potentiel du risque est le fossé pour l'adoption à grande échelle.
Le coût de l'éducation est également un facteur qui contribue à des coûts d'utilisation élevés. Le marché des options de décentralisation est complexe et difficile à comprendre. Les utilisateurs doivent bien comprendre son fonctionnement pour l'utiliser efficacement, ce qui peut constituer un obstacle à l'entrée pour certains utilisateurs.
Marché immature
Un autre goulot d'étranglement est l'immaturité du marché des options décentralisées. Cela signifie non seulement un risque plus élevé par rapport au marché des options traditionnelles, mais également, comme mentionné précédemment, l'absence d'une demande stable et nécessaire. Cela peut rendre difficile la recherche d'acheteurs et de vendeurs d'options, rendant ainsi difficile la formation d'une liquidité suffisante. L'insuffisance de liquidité doit donc être compensée par une réduction des choix pour les participants, ce qui entraîne encore des inconvénients dans les transactions.
Le marché immature se manifeste également dans l'utilisation des options. Les options traditionnelles ont souvent plusieurs fonctions, tandis que dans les options décentralisées :
Efficacité du capital faible
Un autre goulot d'étranglement est le faible taux d'utilisation du capital des marges sur les options. Sur les marchés financiers traditionnels, les plateformes permettent aux utilisateurs d'avoir une certaine exposition aux risques de marges. Cela repose sur le crédit décentralisé, où la plateforme détient les informations des utilisateurs et peut poursuivre ces derniers en cas de liquidation des dérivés. Cependant, sur le marché des options décentralisées, les utilisateurs sont dans un état semi-anonyme, et la plateforme n'a pas de fonction de poursuite. Une fois que les marges ne peuvent pas couvrir les pertes de trading, les pertes doivent être supportées par la plateforme.
Sur les plateformes d'échange centralisées, tous les actifs des utilisateurs sont gérés par la plateforme, et les actifs non monétaires peuvent également servir de garantie pour fournir une base de crédit. En revanche, sur les plateformes décentralisées actuelles, la propriété des actifs doit d'abord être transférée pour devenir une garantie.
Les plateformes de Décentralisation ne peuvent pas poursuivre les utilisateurs pour des pertes excessives, il est donc nécessaire de réduire le risque de liquidation. Augmenter le ratio de la marge de risque ou les frais de risque des Options est un acte de désespoir.
Infrastructure immature
Le marché des options décentralisées dépend encore d'infrastructures immatures, telles que les portefeuilles et les échanges. Ces infrastructures peuvent être complexes et difficiles à utiliser, et ne sont pas toujours fiables. Par exemple, la sauvegarde des clés privées peut être difficile, et les portefeuilles peuvent parfois être piratés. De plus, l'interface de trading des échanges d'options décentralisées peut être encombrante et difficile à utiliser, manquant d'outils d'analyse et de logiciels adéquats.
Malgré ces obstacles, le développement du marché des options décentralisées a fait de grands progrès. De nombreux nouveaux projets s'efforcent de relever ces défis et le marché connaît une croissance rapide. À mesure que le marché mûrit, nous pouvons nous attendre à voir ces obstacles résolus, rendant le marché des options décentralisées plus accessible et convivial.
Décentralisation Options赛