Tokenisation des actifs : clarification de la logique sous-jacente et chemin vers une mise en œuvre à grande échelle
Le sujet le plus discuté dans le domaine de la blockchain en 2023 est sans aucun doute la tokenisation des actifs du monde réel. Ce concept a non seulement suscité un vif débat dans le monde de Web3, mais a également attiré une grande attention de la part des institutions financières traditionnelles et des organismes de réglementation gouvernementaux de nombreux pays, étant considéré comme une direction de développement stratégique. Plusieurs institutions financières de renom ont publié leurs propres rapports de recherche sur la tokenisation et ont activement avancé des projets pilotes connexes.
Bien que le sujet des RWA soit en plein essor, il existe des divergences de compréhension au sein de l'industrie, et les discussions sur leur faisabilité et leurs perspectives sont également assez controversées. Certains estiment que les RWA ne sont qu'une spéculation de marché, qui ne résiste pas à un examen approfondi ; d'autre part, certains ont confiance en les RWA et sont optimistes quant à leur avenir.
Cet article partagera une perspective cognitive sur les RWA, en explorant et en analysant en profondeur leur état actuel et leur avenir.
Points clés:
La logique RWA de la crypto se concentre principalement sur la manière de transférer les droits de revenus des actifs générateurs de revenus sur la blockchain, de mettre des actifs hors chaîne en garantie pour obtenir de la liquidité, ainsi que de déplacer divers actifs du monde réel sur la blockchain pour les échanger, reflétant ainsi la demande unilatérale du monde de la cryptographie pour les actifs du monde réel, avec de nombreux obstacles en matière de conformité.
L'avenir de la tokenisation des actifs du monde réel se concentrera sur le développement de nouveaux systèmes financiers, propulsés par des institutions financières traditionnelles, des organismes de réglementation et des banques centrales, reposant sur des chaînes de permission et utilisant la technologie DeFi. La réalisation de ce système nécessite un système computationnel ( technologie blockchain ) + un système non computationnel ( tel que le système juridique ) + un système d'identité en chaîne et des technologies de protection de la vie privée + une monnaie légale en chaîne + une infrastructure complète.
La blockchain est un moyen technique qui soutient la numérisation des contrats. La blockchain est essentiellement une plateforme pour les contrats numérisés, et le contrat est la forme d'expression fondamentale des actifs, tandis que le token est le support numérique des actifs après la formation du contrat. La blockchain devient donc une infrastructure idéale pour l'expression numérique/tokenisation des actifs.
La blockchain, en tant que système distribué maintenu par plusieurs parties, supporte la création, la validation, le stockage, la circulation et l'exécution de contrats numériques, résolvant ainsi la problématique de la confiance. En tant que "système computationnel", la blockchain répond à la demande de "processus répétables et résultats vérifiables", DeFi devenant une innovation "computationnelle" dans le système financier, remplaçant la partie "computationnelle" des activités financières, permettant ainsi de réduire les coûts et d'augmenter l'efficacité ainsi que la programmabilité. Cependant, la blockchain ne peut pas remplacer la partie "non computationnelle"; actuellement, le système DeFi ne couvre pas le crédit, et le prêt sans garantie basé sur le crédit n'a pas encore été réalisé, en raison du manque d'un système d'"identité relationnelle" et de garanties légales.
Pour le système financier traditionnel, la tokenisation des actifs du monde réel signifie créer une représentation numérique des actifs du monde réel via la blockchain, étendant les avantages de la technologie des registres distribués à une large gamme de catégories d'actifs, permettant des échanges et des règlements. L'adoption des technologies DeFi par les institutions financières peut encore améliorer l'efficacité, en remplaçant les étapes "calculatoires" de la finance traditionnelle par des contrats intelligents, et en renforçant les caractéristiques programmables. Cela réduit non seulement les coûts de main-d'œuvre, mais offre également de nouvelles opportunités aux entreprises, en particulier en fournissant des solutions innovantes aux problèmes de financement des PME.
Avec l'augmentation de l'attention et de la reconnaissance des secteurs financiers traditionnels et des gouvernements du monde entier envers la technologie blockchain et la tokenisation, ainsi que l'amélioration continue des technologies d'infrastructure blockchain, la blockchain s'oriente vers une fusion avec l'architecture du monde traditionnel et la résolution des véritables points de douleur dans les scénarios d'application du monde réel, en fournissant des solutions pratiques pour des scénarios réels, au lieu de se limiter à un "monde parallèle" isolé du monde réel.
Dans un futur où existent plusieurs chaînes de permission avec différentes juridictions et systèmes de régulation, la technologie de cross-chain est particulièrement importante pour résoudre les problèmes d'interopérabilité et de fragmentation de la liquidité. Les actifs tokenisés sur la chaîne existeront à la fois sur des blockchains publiques et sur des chaînes de permission gérées par des institutions financières, et des protocoles cross-chain similaires à CCIP pourront connecter des actifs tokenisés de n'importe quelle blockchain pour réaliser l'interopérabilité et permettre la communication entre toutes les chaînes.
Actuellement, de nombreux pays à travers le monde s'efforcent de promouvoir des cadres juridiques et réglementaires liés à la blockchain. En même temps, les infrastructures de la blockchain telles que les portefeuilles, les protocoles inter-chaînes, les oracles et divers middleware se perfectionnent rapidement, et les monnaies numériques émises par les banques centrales (CBDC) continuent d'être mises en œuvre. De plus, des normes de tokens capables d'exprimer des types d'actifs plus complexes émergent constamment. Avec le développement des technologies de protection de la vie privée, en particulier la technologie des preuves à divulgation nulle de connaissance, ainsi que la maturation croissante des systèmes d'identité sur chaîne, nous semblons être à l'aube d'une application à grande échelle de la technologie blockchain.
I. Introduction au contexte de la tokenisation des actifs
La tokenisation des actifs fait référence au processus d'expression des actifs sous forme de jetons (Token) sur une plateforme de blockchain programmable. Les actifs pouvant être tokenisés sont généralement classés en actifs tangibles ( tels que l'immobilier, les objets de collection, etc. ) et actifs intangibles ( tels que les actifs financiers, les crédits carbone, etc. ). Cette technologie, qui transfère les actifs enregistrés dans des systèmes de livres traditionnels vers une plateforme de livre programmable partagée, représente une innovation perturbatrice pour le système financier traditionnel, et pourrait même influencer l'ensemble du futur système financier et monétaire de l'humanité.
Il existe principalement deux groupes d'opinions diamétralement opposées concernant la tokenisation des actifs RWA, que l'on peut appeler RWA de Crypto et RWA de TradFi. Le RWA dont il est question dans cet article est celui du point de vue de TradFi.
RWA dans une perspective crypto
Les RWA de la crypto peuvent être considérés comme la demande unidirectionnelle du monde crypto pour les rendements des actifs financiers du monde réel, principalement dans le contexte de l'augmentation continue des taux d'intérêt et de la réduction du bilan par la Réserve fédérale. Des taux d'intérêt élevés affectent fortement l'évaluation des marchés à risque, et la réduction du bilan extrait considérablement la liquidité du marché crypto, ce qui entraîne une baisse continue des rendements du marché DeFi. Dans ce contexte, le rendement sans risque des obligations américaines, atteignant environ 5%, devient très prisé sur le marché crypto, avec le comportement le plus en vue étant l'achat massif d'obligations américaines par MakerDAO cette année.
L'importance pour MakerDAO d'acheter des obligations d'État américaines réside dans la capacité du DAI à diversifier les actifs qui le soutiennent grâce à un crédit externe. De plus, les revenus supplémentaires à long terme générés par les obligations américaines peuvent aider à stabiliser le taux de change du DAI, à augmenter la flexibilité de son volume d'émission et à réduire sa dépendance au USDC en intégrant des obligations américaines dans son bilan, ce qui diminue le risque de point unique. De plus, étant donné que les revenus des obligations américaines vont directement dans la trésorerie de MakerDAO, ce dernier a récemment également partagé une partie de ces revenus en augmentant le taux d'intérêt du DAI à 8 % pour accroître la demande pour le DAI.
La démarche de MakerDAO n'est manifestement pas réplicable par tous les projets. Avec l'augmentation fulgurante du prix du token MRK et l'enthousiasme du marché pour le concept RWA, à part quelques projets de chaînes publiques RWA de grande taille suivant une approche conforme, une multitude de projets basés sur le concept RWA émergent. Divers actifs du monde réel sont déplacés sur la blockchain pour être tokenisés et vendus, y compris certains actifs plutôt farfelus, ce qui a conduit à un mélange hétéroclite dans l'ensemble du domaine RWA.
La logique RWA de la crypto tourne principalement autour de la manière de transférer les droits de revenus des actifs générateurs de revenus ( tels que les obligations américaines, les actifs à revenu fixe, les actions, etc. sur la chaîne, de mettre des actifs hors chaîne en garantie pour obtenir la liquidité des actifs sur la chaîne, ainsi que de déplacer divers actifs du monde réel sur la chaîne pour les échanger ) comme le sable, les minéraux, l'immobilier, l'or, etc. (.
Ainsi, les RWA de Crypto reflètent une demande unidirectionnelle du monde cryptographique pour les actifs du monde réel, ce qui pose encore de nombreux obstacles en matière de conformité. La démarche de MakerDAO consiste en réalité à permettre à l'équipe de MakerDAO d'entrer et de sortir des fonds par des voies conformes, et d'acheter des obligations d'État américaines par des moyens réguliers pour en obtenir des rendements, plutôt que de vendre ces rendements sur la chaîne. Il est important de noter que les soi-disant RWA en chaîne ne sont pas des obligations d'État américaines elles-mêmes, mais plutôt leurs droits de rendement, et que ce processus implique également une étape de conversion des rendements en monnaie légale générés par les obligations d'État américaines en actifs sur la chaîne, ce qui accroît la complexité opérationnelle et les coûts de friction.
![Explication détaillée des actifs RWA tokenisés : Clarification de la logique sous-jacente et chemin d'application à grande échelle])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7eba8a51d66cd568f8367b342de126ae.webp(
) RWA sous l'angle de la TradFi
Du point de vue de TradFi, RWA est une course à deux sens entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée ### DeFi (. Pour le monde de la finance traditionnelle, les services financiers DeFi, qui s'exécutent automatiquement sur la base de contrats intelligents, constituent un outil technologique financier innovant. Dans le domaine de la finance traditionnelle, RWA se concentre davantage sur la façon de combiner la technologie DeFi pour réaliser la tokenisation des actifs, afin de renforcer le système financier traditionnel, réduire les coûts, améliorer l'efficacité et résoudre les douleurs existantes dans la finance traditionnelle. L'accent est mis sur les avantages que la tokenisation apporte au système financier traditionnel, et pas seulement sur la recherche d'un nouveau canal de vente d'actifs.
Il est nécessaire de faire la distinction dans la logique des RWA. En effet, selon les perspectives, les RWA ont des logiques sous-jacentes et des chemins d'implémentation très différents. Tout d'abord, en ce qui concerne le choix du type de blockchain, les deux ont des chemins d'implémentation différents. Les RWA de la finance traditionnelle suivent le chemin de la chaîne autorisée )Permission Chain(, tandis que les RWA du monde crypto suivent le chemin de la chaîne publique )Public Chain(.
En raison des caractéristiques des chaînes publiques telles que l'absence d'exigences d'admission, la décentralisation et l'anonymat, les RWA de la finance cryptographique seront confrontés à d'importants obstacles de conformité pour les projets, et les utilisateurs ne bénéficieront d'aucune protection légale en cas d'événements indésirables tels que les Rug. De plus, la prolifération des comportements de piratage impose une vigilance accrue en matière de sécurité pour les utilisateurs. Par conséquent, il se peut que les chaînes publiques ne soient pas adaptées à l'émission et au commerce tokenisé d'un grand nombre d'actifs du monde réel.
Les chaînes de permission traditionnelles sur lesquelles repose la RWA fournissent des conditions préalables essentielles à la conformité légale dans différents pays et régions. Parallèlement, l'établissement d'un système d'identité en ligne à travers le KYC est une condition préalable nécessaire à la réalisation de la RWA. Sous la garantie d'un cadre juridique, les institutions possédant des actifs peuvent émettre/négocier des actifs tokenisés de manière conforme et légale. Contrairement à la RWA dans le Crypto, les actifs émis par les institutions sur une chaîne autorisée peuvent être des actifs natifs de la chaîne plutôt que de mapper des actifs déjà existants hors chaîne. Le potentiel de transformation apporté par la RWA des actifs financiers natifs de la chaîne sera énorme.
Les principales orientations de développement futur de la tokenisation des actifs du monde réel seront un nouveau système financier basé sur une chaîne autorisée, propulsé par des institutions financières traditionnelles, des régulateurs et des banques centrales, utilisant la technologie DeFi. Pour réaliser ce système, il est nécessaire d'avoir un système computationnel ) la technologie blockchain ( + un système non computationnel ) comme le système juridique ( + un système d'identité sur la chaîne ) DID, VC ( + une monnaie légale sur la chaîne ) CBDC, dépôts tokenisés, stablecoins légaux ( + une infrastructure complète ) portefeuilles à faible seuil, oracles, technologies de chaîne croisée, etc. (.
![Explication détaillée de la tokenisation des actifs RWA : clarification de la logique sous-jacente et chemin de mise en œuvre à grande échelle])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c98c5c4fd8f0ce493cc6ddaffd3f7c26.webp(
II. À partir des premiers principes de la blockchain, quels problèmes la blockchain a-t-elle résolus ?
) La blockchain est une infrastructure idéale pour l'expression de la tokenisation des actifs.
La blockchain est le premier moyen technique à soutenir efficacement la numérisation des contrats après le développement des ordinateurs et des réseaux. La blockchain est essentiellement une plateforme de contrats numérisés, et le contrat est la forme d'expression fondamentale des actifs. Le jeton ###Token( est donc le support numérique des actifs une fois le contrat formé. Par conséquent, la blockchain devient l'infrastructure idéale pour l'expression numérique des actifs / l'expression en jetons, c'est-à-dire les actifs numériques / les actifs en jetons.
La blockchain, en tant que système distribué maintenu par plusieurs parties, prend en charge la création, la vérification, le stockage, la circulation et l'exécution de contrats numériques ainsi que d'autres opérations connexes, résolvant ainsi le problème de la transmission de la confiance. En tant que "système computationnel", la blockchain peut répondre à la demande humaine pour "des processus reproductibles et des résultats vérifiables", c'est pourquoi la DeFi est devenue une innovation "computante" dans le système financier, remplaçant la partie "computante" des activités financières, et l'exécution automatique a permis de réduire les coûts.
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PumpDoctrine
· 07-29 08:24
La spéculation est là.. Regardons le résultat
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Ser_This_Is_A_Casino
· 07-28 16:13
La spéculation, la spéculation, tout est spéculation.
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ProofOfNothing
· 07-28 16:12
La spéculation est la spéculation, c'est vraiment bon.
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AirDropMissed
· 07-28 16:10
Mort de rire, une autre vague de pigeons prise pour des idiots s'est mise en place.
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SurvivorshipBias
· 07-28 16:07
Il n'y a rien à discuter, il suffit de trader.
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MindsetExpander
· 07-28 15:43
Tout peut être tokenisé ! Même une poubelle peut le faire.
Analyse complète de la tokenisation des actifs : Logique sous-jacente, chemin de développement et perspectives d'avenir
Tokenisation des actifs : clarification de la logique sous-jacente et chemin vers une mise en œuvre à grande échelle
Le sujet le plus discuté dans le domaine de la blockchain en 2023 est sans aucun doute la tokenisation des actifs du monde réel. Ce concept a non seulement suscité un vif débat dans le monde de Web3, mais a également attiré une grande attention de la part des institutions financières traditionnelles et des organismes de réglementation gouvernementaux de nombreux pays, étant considéré comme une direction de développement stratégique. Plusieurs institutions financières de renom ont publié leurs propres rapports de recherche sur la tokenisation et ont activement avancé des projets pilotes connexes.
Bien que le sujet des RWA soit en plein essor, il existe des divergences de compréhension au sein de l'industrie, et les discussions sur leur faisabilité et leurs perspectives sont également assez controversées. Certains estiment que les RWA ne sont qu'une spéculation de marché, qui ne résiste pas à un examen approfondi ; d'autre part, certains ont confiance en les RWA et sont optimistes quant à leur avenir.
Cet article partagera une perspective cognitive sur les RWA, en explorant et en analysant en profondeur leur état actuel et leur avenir.
Points clés:
La logique RWA de la crypto se concentre principalement sur la manière de transférer les droits de revenus des actifs générateurs de revenus sur la blockchain, de mettre des actifs hors chaîne en garantie pour obtenir de la liquidité, ainsi que de déplacer divers actifs du monde réel sur la blockchain pour les échanger, reflétant ainsi la demande unilatérale du monde de la cryptographie pour les actifs du monde réel, avec de nombreux obstacles en matière de conformité.
L'avenir de la tokenisation des actifs du monde réel se concentrera sur le développement de nouveaux systèmes financiers, propulsés par des institutions financières traditionnelles, des organismes de réglementation et des banques centrales, reposant sur des chaînes de permission et utilisant la technologie DeFi. La réalisation de ce système nécessite un système computationnel ( technologie blockchain ) + un système non computationnel ( tel que le système juridique ) + un système d'identité en chaîne et des technologies de protection de la vie privée + une monnaie légale en chaîne + une infrastructure complète.
La blockchain est un moyen technique qui soutient la numérisation des contrats. La blockchain est essentiellement une plateforme pour les contrats numérisés, et le contrat est la forme d'expression fondamentale des actifs, tandis que le token est le support numérique des actifs après la formation du contrat. La blockchain devient donc une infrastructure idéale pour l'expression numérique/tokenisation des actifs.
La blockchain, en tant que système distribué maintenu par plusieurs parties, supporte la création, la validation, le stockage, la circulation et l'exécution de contrats numériques, résolvant ainsi la problématique de la confiance. En tant que "système computationnel", la blockchain répond à la demande de "processus répétables et résultats vérifiables", DeFi devenant une innovation "computationnelle" dans le système financier, remplaçant la partie "computationnelle" des activités financières, permettant ainsi de réduire les coûts et d'augmenter l'efficacité ainsi que la programmabilité. Cependant, la blockchain ne peut pas remplacer la partie "non computationnelle"; actuellement, le système DeFi ne couvre pas le crédit, et le prêt sans garantie basé sur le crédit n'a pas encore été réalisé, en raison du manque d'un système d'"identité relationnelle" et de garanties légales.
Pour le système financier traditionnel, la tokenisation des actifs du monde réel signifie créer une représentation numérique des actifs du monde réel via la blockchain, étendant les avantages de la technologie des registres distribués à une large gamme de catégories d'actifs, permettant des échanges et des règlements. L'adoption des technologies DeFi par les institutions financières peut encore améliorer l'efficacité, en remplaçant les étapes "calculatoires" de la finance traditionnelle par des contrats intelligents, et en renforçant les caractéristiques programmables. Cela réduit non seulement les coûts de main-d'œuvre, mais offre également de nouvelles opportunités aux entreprises, en particulier en fournissant des solutions innovantes aux problèmes de financement des PME.
Avec l'augmentation de l'attention et de la reconnaissance des secteurs financiers traditionnels et des gouvernements du monde entier envers la technologie blockchain et la tokenisation, ainsi que l'amélioration continue des technologies d'infrastructure blockchain, la blockchain s'oriente vers une fusion avec l'architecture du monde traditionnel et la résolution des véritables points de douleur dans les scénarios d'application du monde réel, en fournissant des solutions pratiques pour des scénarios réels, au lieu de se limiter à un "monde parallèle" isolé du monde réel.
Dans un futur où existent plusieurs chaînes de permission avec différentes juridictions et systèmes de régulation, la technologie de cross-chain est particulièrement importante pour résoudre les problèmes d'interopérabilité et de fragmentation de la liquidité. Les actifs tokenisés sur la chaîne existeront à la fois sur des blockchains publiques et sur des chaînes de permission gérées par des institutions financières, et des protocoles cross-chain similaires à CCIP pourront connecter des actifs tokenisés de n'importe quelle blockchain pour réaliser l'interopérabilité et permettre la communication entre toutes les chaînes.
Actuellement, de nombreux pays à travers le monde s'efforcent de promouvoir des cadres juridiques et réglementaires liés à la blockchain. En même temps, les infrastructures de la blockchain telles que les portefeuilles, les protocoles inter-chaînes, les oracles et divers middleware se perfectionnent rapidement, et les monnaies numériques émises par les banques centrales (CBDC) continuent d'être mises en œuvre. De plus, des normes de tokens capables d'exprimer des types d'actifs plus complexes émergent constamment. Avec le développement des technologies de protection de la vie privée, en particulier la technologie des preuves à divulgation nulle de connaissance, ainsi que la maturation croissante des systèmes d'identité sur chaîne, nous semblons être à l'aube d'une application à grande échelle de la technologie blockchain.
I. Introduction au contexte de la tokenisation des actifs
La tokenisation des actifs fait référence au processus d'expression des actifs sous forme de jetons (Token) sur une plateforme de blockchain programmable. Les actifs pouvant être tokenisés sont généralement classés en actifs tangibles ( tels que l'immobilier, les objets de collection, etc. ) et actifs intangibles ( tels que les actifs financiers, les crédits carbone, etc. ). Cette technologie, qui transfère les actifs enregistrés dans des systèmes de livres traditionnels vers une plateforme de livre programmable partagée, représente une innovation perturbatrice pour le système financier traditionnel, et pourrait même influencer l'ensemble du futur système financier et monétaire de l'humanité.
Il existe principalement deux groupes d'opinions diamétralement opposées concernant la tokenisation des actifs RWA, que l'on peut appeler RWA de Crypto et RWA de TradFi. Le RWA dont il est question dans cet article est celui du point de vue de TradFi.
RWA dans une perspective crypto
Les RWA de la crypto peuvent être considérés comme la demande unidirectionnelle du monde crypto pour les rendements des actifs financiers du monde réel, principalement dans le contexte de l'augmentation continue des taux d'intérêt et de la réduction du bilan par la Réserve fédérale. Des taux d'intérêt élevés affectent fortement l'évaluation des marchés à risque, et la réduction du bilan extrait considérablement la liquidité du marché crypto, ce qui entraîne une baisse continue des rendements du marché DeFi. Dans ce contexte, le rendement sans risque des obligations américaines, atteignant environ 5%, devient très prisé sur le marché crypto, avec le comportement le plus en vue étant l'achat massif d'obligations américaines par MakerDAO cette année.
L'importance pour MakerDAO d'acheter des obligations d'État américaines réside dans la capacité du DAI à diversifier les actifs qui le soutiennent grâce à un crédit externe. De plus, les revenus supplémentaires à long terme générés par les obligations américaines peuvent aider à stabiliser le taux de change du DAI, à augmenter la flexibilité de son volume d'émission et à réduire sa dépendance au USDC en intégrant des obligations américaines dans son bilan, ce qui diminue le risque de point unique. De plus, étant donné que les revenus des obligations américaines vont directement dans la trésorerie de MakerDAO, ce dernier a récemment également partagé une partie de ces revenus en augmentant le taux d'intérêt du DAI à 8 % pour accroître la demande pour le DAI.
La démarche de MakerDAO n'est manifestement pas réplicable par tous les projets. Avec l'augmentation fulgurante du prix du token MRK et l'enthousiasme du marché pour le concept RWA, à part quelques projets de chaînes publiques RWA de grande taille suivant une approche conforme, une multitude de projets basés sur le concept RWA émergent. Divers actifs du monde réel sont déplacés sur la blockchain pour être tokenisés et vendus, y compris certains actifs plutôt farfelus, ce qui a conduit à un mélange hétéroclite dans l'ensemble du domaine RWA.
La logique RWA de la crypto tourne principalement autour de la manière de transférer les droits de revenus des actifs générateurs de revenus ( tels que les obligations américaines, les actifs à revenu fixe, les actions, etc. sur la chaîne, de mettre des actifs hors chaîne en garantie pour obtenir la liquidité des actifs sur la chaîne, ainsi que de déplacer divers actifs du monde réel sur la chaîne pour les échanger ) comme le sable, les minéraux, l'immobilier, l'or, etc. (.
Ainsi, les RWA de Crypto reflètent une demande unidirectionnelle du monde cryptographique pour les actifs du monde réel, ce qui pose encore de nombreux obstacles en matière de conformité. La démarche de MakerDAO consiste en réalité à permettre à l'équipe de MakerDAO d'entrer et de sortir des fonds par des voies conformes, et d'acheter des obligations d'État américaines par des moyens réguliers pour en obtenir des rendements, plutôt que de vendre ces rendements sur la chaîne. Il est important de noter que les soi-disant RWA en chaîne ne sont pas des obligations d'État américaines elles-mêmes, mais plutôt leurs droits de rendement, et que ce processus implique également une étape de conversion des rendements en monnaie légale générés par les obligations d'État américaines en actifs sur la chaîne, ce qui accroît la complexité opérationnelle et les coûts de friction.
![Explication détaillée des actifs RWA tokenisés : Clarification de la logique sous-jacente et chemin d'application à grande échelle])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7eba8a51d66cd568f8367b342de126ae.webp(
) RWA sous l'angle de la TradFi
Du point de vue de TradFi, RWA est une course à deux sens entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée ### DeFi (. Pour le monde de la finance traditionnelle, les services financiers DeFi, qui s'exécutent automatiquement sur la base de contrats intelligents, constituent un outil technologique financier innovant. Dans le domaine de la finance traditionnelle, RWA se concentre davantage sur la façon de combiner la technologie DeFi pour réaliser la tokenisation des actifs, afin de renforcer le système financier traditionnel, réduire les coûts, améliorer l'efficacité et résoudre les douleurs existantes dans la finance traditionnelle. L'accent est mis sur les avantages que la tokenisation apporte au système financier traditionnel, et pas seulement sur la recherche d'un nouveau canal de vente d'actifs.
Il est nécessaire de faire la distinction dans la logique des RWA. En effet, selon les perspectives, les RWA ont des logiques sous-jacentes et des chemins d'implémentation très différents. Tout d'abord, en ce qui concerne le choix du type de blockchain, les deux ont des chemins d'implémentation différents. Les RWA de la finance traditionnelle suivent le chemin de la chaîne autorisée )Permission Chain(, tandis que les RWA du monde crypto suivent le chemin de la chaîne publique )Public Chain(.
En raison des caractéristiques des chaînes publiques telles que l'absence d'exigences d'admission, la décentralisation et l'anonymat, les RWA de la finance cryptographique seront confrontés à d'importants obstacles de conformité pour les projets, et les utilisateurs ne bénéficieront d'aucune protection légale en cas d'événements indésirables tels que les Rug. De plus, la prolifération des comportements de piratage impose une vigilance accrue en matière de sécurité pour les utilisateurs. Par conséquent, il se peut que les chaînes publiques ne soient pas adaptées à l'émission et au commerce tokenisé d'un grand nombre d'actifs du monde réel.
Les chaînes de permission traditionnelles sur lesquelles repose la RWA fournissent des conditions préalables essentielles à la conformité légale dans différents pays et régions. Parallèlement, l'établissement d'un système d'identité en ligne à travers le KYC est une condition préalable nécessaire à la réalisation de la RWA. Sous la garantie d'un cadre juridique, les institutions possédant des actifs peuvent émettre/négocier des actifs tokenisés de manière conforme et légale. Contrairement à la RWA dans le Crypto, les actifs émis par les institutions sur une chaîne autorisée peuvent être des actifs natifs de la chaîne plutôt que de mapper des actifs déjà existants hors chaîne. Le potentiel de transformation apporté par la RWA des actifs financiers natifs de la chaîne sera énorme.
Les principales orientations de développement futur de la tokenisation des actifs du monde réel seront un nouveau système financier basé sur une chaîne autorisée, propulsé par des institutions financières traditionnelles, des régulateurs et des banques centrales, utilisant la technologie DeFi. Pour réaliser ce système, il est nécessaire d'avoir un système computationnel ) la technologie blockchain ( + un système non computationnel ) comme le système juridique ( + un système d'identité sur la chaîne ) DID, VC ( + une monnaie légale sur la chaîne ) CBDC, dépôts tokenisés, stablecoins légaux ( + une infrastructure complète ) portefeuilles à faible seuil, oracles, technologies de chaîne croisée, etc. (.
![Explication détaillée de la tokenisation des actifs RWA : clarification de la logique sous-jacente et chemin de mise en œuvre à grande échelle])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c98c5c4fd8f0ce493cc6ddaffd3f7c26.webp(
II. À partir des premiers principes de la blockchain, quels problèmes la blockchain a-t-elle résolus ?
) La blockchain est une infrastructure idéale pour l'expression de la tokenisation des actifs.
La blockchain est le premier moyen technique à soutenir efficacement la numérisation des contrats après le développement des ordinateurs et des réseaux. La blockchain est essentiellement une plateforme de contrats numérisés, et le contrat est la forme d'expression fondamentale des actifs. Le jeton ###Token( est donc le support numérique des actifs une fois le contrat formé. Par conséquent, la blockchain devient l'infrastructure idéale pour l'expression numérique des actifs / l'expression en jetons, c'est-à-dire les actifs numériques / les actifs en jetons.
La blockchain, en tant que système distribué maintenu par plusieurs parties, prend en charge la création, la vérification, le stockage, la circulation et l'exécution de contrats numériques ainsi que d'autres opérations connexes, résolvant ainsi le problème de la transmission de la confiance. En tant que "système computationnel", la blockchain peut répondre à la demande humaine pour "des processus reproductibles et des résultats vérifiables", c'est pourquoi la DeFi est devenue une innovation "computante" dans le système financier, remplaçant la partie "computante" des activités financières, et l'exécution automatique a permis de réduire les coûts.