Nouvelle logique entrepreneuriale Web3 sous le nouvel ordre commercial mondial

Détérioration de l'environnement macro - Une crise est en train de former un nouvel ordre

Le secteur financier commence à entrer dans une ère de chaos

Depuis que Trump est de nouveau à la tête de la Maison Blanche, une série de mesures économiques et politiques inattendues a provoqué des turbulences continues sur les marchés mondiaux. Parmi elles, l'une des mesures ayant suscité le plus de réactions est l'escalade de la politique tarifaire : à partir du 5 avril 2025, les États-Unis imposeront un "droit de douane de base" de 10 % sur tous les produits importés, et appliqueront des "droits de douane réciproques" plus élevés à la Chine, au Vietnam et à 60 autres pays (les droits de douane sur la Chine ayant un temps été portés à 125 %). À court terme, le bâton tarifaire de Trump a entraîné de fortes fluctuations sur les marchés mondiaux : les obligations américaines ont connu une vague de ventes, le rendement des obligations américaines à 10 ans a grimpé à plus de 4,5 %, enregistrant la plus forte hausse hebdomadaire en 20 ans ; les actions américaines ont oscillé violemment, frôlant un gel des transactions ; l'indice du dollar a chuté de manière continue, enregistrant la plus forte baisse quotidienne depuis des années. Bien que les États-Unis aient ensuite annoncé un report de l'imposition de nouveaux droits de douane sur certains pays alliés pour permettre une pause, les investisseurs restent préoccupés par l'incertitude à venir, et le système financier mondial semble entrer dans une "ère de chaos".

Le système économique international ancien centré sur les États-Unis, établi après la Seconde Guerre mondiale (comme le système de Bretton Woods et le cadre de l'OMC), est confronté au risque de désintégration : l'émergence des économies émergentes affaiblit l'avantage relatif des États-Unis, et l'énorme dette et le déficit budgétaire accumulés par les États-Unis érodent continuellement la crédibilité du dollar, la part du dollar dans les réserves de change mondiales diminue. En particulier, le développement rapide de la Chine depuis son adhésion à l'OMC, qui se rapproche progressivement, voire dépasse les États-Unis dans plusieurs domaines technologiques, suscite une profonde anxiété parmi les élites américaines. Les percées de sociétés chinoises telles que Huawei dans des technologies clés comme la conception de puces 5G et les stations de base de communication sont des signaux d'alerte pour les États-Unis : l'écart technologique autrefois élevé se réduit rapidement, et l'avantage traditionnel des États-Unis dans le secteur manufacturier est en péril, tandis qu'une génération plus jeune d'Américains se tourne de plus en plus vers des domaines tels que la finance et l'art, ne souhaitant plus s'engager dans l'industrie manufacturière. Cette série de changements signifie que l'ancien ordre sur lequel les États-Unis s'appuyaient pour dominer est en train de se fissurer.

Dans ce contexte, les décideurs américains commencent à envisager la construction d'un nouvel ordre commercial et financier pour maintenir leur position dominante mondiale. L'objectif stratégique du gouvernement Trump n'est pas seulement d'obtenir de meilleures conditions lors des négociations commerciales, mais aussi d'essayer de "repartir de zéro" ------ en établissant un nouveau système de règles pour rétablir la position centrale des États-Unis. Cela contient deux intentions : d'une part, frapper les principaux concurrents, affaiblissant l'élan de pays comme la Chine qui profitent rapidement des dividendes de la mondialisation existante ; d'autre part, rechercher un nouvel ancrage de valeur pour fournir un nouveau soutien à la confiance ébranlée du dollar et au commerce mondial. Dans cette optique, la confiance traditionnelle dans le dollar doit être renforcée, et les États-Unis commencent à tourner leur regard vers des actifs tels que l'or et le bitcoin, espérant ainsi reconstruire la base de confiance du système financier mondial.

Il est à noter que depuis l'arrivée au pouvoir de Trump, l'attitude du gouvernement américain envers le domaine des cryptomonnaies a subi un changement majeur. Peu après son investiture, Trump a ouvertement exprimé son intérêt pour le développement des monnaies virtuelles, inversant ainsi sa position critique antérieure à l'égard du Bitcoin. Certaines forces au sein du Parti républicain et quelques gouvernements d'État ont également progressivement adopté le Bitcoin ces dernières années, le considérant comme "l'or numérique" pour se couvrir contre les risques liés au dollar. On peut dire que les États-Unis se préparent pour un nouvel ordre financier potentiel en intégrant le Bitcoin dans leur vision stratégique nationale.

Bitcoin et or : le "double ancrage" du dollar

Alors que les règles commerciales et financières mondiales sont confrontées à une restructuration, les États-Unis tentent de créer une nouvelle base de crédit pour le dollar avec un "ancrage à double actif" : cela inclut à la fois les réserves d'or traditionnelles et les réserves de bitcoins émergentes. Cette stratégie vise à renforcer la crédibilité du dollar dans le nouvel ordre grâce à une combinaison d'actifs physiques et d'actifs numériques.

L'or a déjà été largement détenu par les banques centrales du monde entier en tant que moyen de stockage de valeur, et les réserves d'or du Trésor américain (situées dans le célèbre Fort Knox) sont un atout important pour l'hégémonie du dollar. Aujourd'hui, le Bitcoin se voit conférer une position stratégique similaire - considéré comme "l'or numérique" de la nouvelle ère. D'ici la fin de 2024, la capitalisation boursière totale du Bitcoin devrait atteindre environ 2 000 milliards de dollars, soit environ un dixième de la valeur de l'or (environ 20 000 milliards de dollars). En termes de potentiel à long terme, si un jour la capitalisation boursière du Bitcoin peut égaler celle de l'or, alors son prix a encore un potentiel de croissance de plusieurs fois. C'est précisément en raison de cette perspective de croissance, ainsi que des avantages uniques du Bitcoin en termes de décentralisation, d'émission limitée (21 millions d'unités) et de haute liquidité, que les États-Unis commencent à envisager sérieusement de l'intégrer dans leur système de réserves nationales.

En mars 2025, le gouvernement américain a annoncé une série d'initiatives majeures dans le domaine des cryptomonnaies : le 6 mars, le président Trump a signé un décret exécutif déclarant l'établissement d'une "réserve stratégique de Bitcoin" et d'une "réserve d'actifs numériques américains". Le lendemain, la Maison Blanche a organisé un sommet sur les cryptomonnaies, invitant des géants de l'industrie tels que certaines plateformes d'échange et certaines entreprises, ainsi que des membres du Congrès et des fonctionnaires. Trump a publiquement exprimé son soutien au développement de l'industrie de la cryptomonnaie lors de la réunion, promettant de pousser le Congrès à adopter rapidement une législation sur le cadre réglementaire des stablecoins et des actifs numériques, afin de fournir un environnement juridique clair. Plus frappant encore, Trump a déclaré lors du sommet : "Établir une réserve de Bitcoin, c'est établir un Fort Knox virtuel" - en d'autres termes, les États-Unis ont l'intention de considérer la réserve de Bitcoin comme l'or du trésor à l'ère numérique. Cette déclaration marque l'entrée officielle du Bitcoin dans la stratégie nationale des États-Unis, lui conférant un statut similaire à celui de l'or.

Cette série d'actions indique que les États-Unis souhaitent établir le Bitcoin et l'or comme des actifs de référence dans un nouveau système financier. Dans les faits, le gouvernement américain détient une réserve de Bitcoin d'une taille considérable (principalement provenant de saisies judiciaires, etc.) et prévoit d'augmenter cette détention. Les rumeurs sur le marché visent à accumuler environ 1 million de Bitcoins (représentant 5% de l'offre totale), un volume proche de la part des réserves d'or officielles des États-Unis dans l'or mondial. Bien que cet objectif ne soit pas encore entièrement réalisé, une tendance est déjà visible : certains États américains ont même pris les devants en approuvant l'achat de Bitcoin avec des fonds publics pour en faire des réserves ; au niveau fédéral, des décrets exécutifs et des propositions législatives cherchent à "légaliser" le Bitcoin. Si le dollar peut à l'avenir être partiellement ancré dans l'or physique et l'or numérique (Bitcoin), soutenu par la technologie blockchain pour établir un nouveau système de règlement international, alors les États-Unis pourraient prendre une avance dans les futurs jeux financiers mondiaux, prolongeant ainsi la vitalité du système dollar.

Bien sûr, l'intégration du Bitcoin aide également les États-Unis à résoudre leurs propres problèmes. Par exemple, la dette nationale colossale que le gouvernement américain porte devient de plus en plus lourde, suscitant une crise de confiance. Si les États-Unis contrôlent suffisamment de réserves de Bitcoin et qu'ils font monter son prix à l'avenir, ils pourraient combler le trou de la dette en vendant une partie de leurs réserves, atténuant ainsi habilement le risque d'endettement. Cette idée de "diluer la dette avec des actifs cryptographiques" devient une nouvelle vision de la stratégie financière américaine. En même temps, les États-Unis intensifient également leur régulation des monnaies numériques : récemment, un projet de loi a proposé d'inclure les stablecoins ayant une capitalisation supérieure à 10 milliards de dollars sous la supervision de la Réserve fédérale, ce qui montre que les États-Unis souhaitent contrôler les droits d'émission et de réglementation des dollars cryptographiques (stablecoins en dollars) afin de consolider la position dominante du dollar dans le monde cryptographique. Stablecoin en dollars + or + Bitcoin, ces trois éléments esquissent les contours d'un nouvel ordre pour le dollar - maintenant son statut légal tout en étant soutenu par des actifs physiques et numériques, augmentant ainsi la capacité à résister aux risques.

Recul de l'environnement du marché et "Que faire dans la deuxième moitié ?"

Au cours de l'année écoulée, le marché mondial des cryptomonnaies a connu une transition brutale, passant de l'euphorie à la retenue. La capitalisation totale des actifs cryptographiques est passée d'un pic historique d'environ 3,71 billions de dollars à environ 3,04 billions de dollars (source : une plateforme de données, date des données : 2025.04.23), le marché entrant dans une phase de correction profonde et de liquidation. Les turbulences économiques macroscopiques (comme la hausse de l'inflation et l'augmentation des taux d'intérêt) combinées à un resserrement réglementaire ont conduit à la disparition de nombreux projets manquant de véritables soutiens de valeur durant ce cycle d'ajustement. Cependant, pour les entrepreneurs qui croient fermement en la valeur à long terme de la blockchain, ce moment est en réalité la meilleure occasion de se consolider et de préparer de nouvelles opportunités. ------ Avec l'éclatement de la bulle du cycle précédent, c'est un bon moment pour peaufiner les produits et accumuler les efforts pour se démarquer.

Dans un environnement de "deuxième mi-temps" comme celui-ci, les entrepreneurs devraient réfléchir : que faire dans cette deuxième mi-temps ? Les stratégies de simple acquisition de trafic sont désormais difficiles à maintenir, remplacées par une logique entrepreneuriale centrée sur la valeur fondamentale. Dans le contexte actuel du marché, plusieurs directions recèlent de nouvelles opportunités :

• Écosystème Bitcoin (BTC) : innovations financières autour du réseau Bitcoin ("BTC Fi"), mise à niveau des infrastructures, et reconstruction des actifs réels et des réseaux de paiement basés sur BTC.

• Autres écosystèmes de chaînes publiques : retour à l'innovation axée sur l'efficacité et la rentabilité sur des chaînes publiques comme Ethereum, en se libérant de la simple "concurrence pour le trafic" et en créant des applications financières décentralisées (DeFi) durables axées sur les produits.

• Actifs du monde réel (RWA) et finance de paiement (PayFi) : combiner la technologie blockchain avec des actifs réels et des scénarios de paiement pour développer de nouveaux modèles soutenus par des flux de trésorerie stables.

• Actions liées à la cryptographie : surveillez la montée des "actions liées à la blockchain" sur les marchés de capitaux traditionnels et le nouveau chemin vers la cotation des entreprises Web3.

Ensuite, nous allons analyser les réflexions ci-dessus et explorer les opportunités d'entrepreneuriat spécifiques à surveiller pendant la période de correction macroéconomique.

Opportunités d'entrepreneuriat autour de BTC : BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Bien que le Bitcoin ait longtemps été considéré comme "l'or numérique", ses fonctionnalités sur la chaîne principale restent relativement simples. Cependant, une série de progrès techniques et d'applications récents injectent une nouvelle vitalité dans l'écosystème Bitcoin. Autour du réseau BTC, nous voyons trois grandes opportunités d'entrepreneuriat :

• BTC Fi (Finance Bitcoin) : Créer de nouveaux actifs financiers sur le réseau Bitcoin. Le Bitcoin n'est plus seulement une réserve de valeur statique, mais évolue vers une plateforme sous-jacente pour l'émission de divers actifs financiers. Les protocoles émergents tels que BRC-20 et Runes ont suscité un engouement pour l'émission d'actifs de tokens sur le réseau principal de BTC ; le protocole Taproot Assets (protocole TA) lancé par une certaine entreprise a rendu possible l'émission de stablecoins, d'obligations et d'autres actifs financiers dans l'écosystème Bitcoin. Cela signifie que le réseau principal de Bitcoin est susceptible de jouer un rôle plus important dans le stockage de valeur lors du prochain cycle, passant de "l'or numérique" à un réseau de stockage de valeur soutenant une large gamme d'actifs. Des projets représentatifs tels que Bedrock et Solv se concentrent sur la construction de services financiers décentralisés tels que le prêt, le trading et les produits dérivés sur le réseau Bitcoin, propulsant la capacité de financement et d'émission d'actifs de BTC.

• BTC Infra (Infrastructure Bitcoin) : Repenser l'infrastructure intelligente sur Bitcoin. Pour compenser les insuffisances des fonctionnalités natives de BTC, l'industrie tente de créer pour Bitcoin une couche de contrat intelligent similaire à celle d'Ethereum. Une voie consiste à développer des chaînes latérales ou Layer2 compatibles EVM pour Bitcoin (comme le BTC L2 doté de capacités de contrat intelligent Ethereum), élargissant ainsi l'espace de développement DApp du réseau BTC. L'autre voie concerne des solutions nées dans la famille de protocoles Bitcoin, telles que le protocole RGB et le réseau Lightning, qui sont des technologies de seconde couche nativement Bitcoin. Elles se concentrent davantage sur l'amélioration de la confidentialité, de l'évolutivité et de l'efficacité des paiements, construisant une couche d'exécution légère et économique sur la chaîne pour le mainnet BTC. Des projets représentatifs comme Unisat, Merlin, B², etc., se concentrent sur la construction de Layer2 pour Bitcoin, d'outils intermédiaires, etc., améliorant l'écosystème de développement et la capacité d'évolutivité de Bitcoin.

• RWA alimenté par BTC & PayFi : libérer le potentiel du Bitcoin dans le domaine des actifs du monde réel et des paiements. Les RWA basés sur le réseau Bitcoin émergent progressivement, tels que la tokenisation des obligations américaines, des actifs physiques, etc., avec le Bitcoin comme couche de règlement offrant un mécanisme de compensation mondialement vérifiable, conférant à ces actifs une ancrage de valeur hautement fiable. Parallèlement, le modèle "PayFi" qui émerge grâce aux infrastructures de paiement comme le réseau Lightning ramène le Bitcoin sur la scène des paiements ------ par exemple en combinaison avec des agents d'intelligence artificielle (AI.