Bitcoin connaît une intensification des fluctuations, la tendance à la dollarisation des stablecoins se manifeste, la SEC assouplit la réglementation sur le staking PoS.
Revue hebdomadaire des points forts du marché : résonance d'un nouveau cycle entre la dollarisation des stablecoins et l'émergence stratégique du Bitcoin
Cette semaine, le marché des cryptomonnaies a montré une tendance fluctuante, avec des mouvements brusques du Bitcoin, tandis qu'Ethereum a affiché une performance relativement stable. Certains actifs connexes tels que UNI et ETHFI ont bien performé. Le groupe médiatique de Trump a levé 2,5 milliards de dollars en financement privé pour acheter des Bitcoins, et le Pakistan est en train de mettre en place une réserve stratégique nationale de Bitcoin. Le remboursement de 5 milliards de dollars par FTX a stimulé la hausse du marché en début de semaine. Bien que des nouvelles positives soient parvenues vendredi concernant l'assouplissement de la réglementation sur le staking par la SEC, le marché a tout de même enregistré une chute généralisée, et l'évolution future du marché mérite d'être suivie.
Du côté des tendances, les stablecoins restent la principale mélodie du marché et deviennent progressivement l'un des axes clés de la stratégie du gouvernement américain et des institutions mondiales ; bien que la conférence sur Bitcoin n'ait pas apporté de bonnes nouvelles concrètes, les opinions dominantes méritent d'être suivies ; l'assouplissement de la réglementation par la SEC, le secteur du staking et l'opportunité d'une certaine plateforme de trading sur le marché américain sont arrivés.
Une tendance de la dollarisation des stablecoins
1.Circle IPO
Le 27 mai, l'émetteur de stablecoin Circle a clarifié les rumeurs concernant un éventuel rachat par une plateforme de trading ou Ripple, et a indiqué qu'il avançait dans son projet de cotation à la Bourse de New York. Deux jours plus tard, BlackRock a annoncé son intention de souscrire 10 % des actions de l'IPO de Circle.
Détails clés comme suit :
L'IPO est prévue pour commencer le 5 juin 2025.
Circle a soumis une demande d'introduction en bourse (IPO) à la SEC le 1er avril 2025, et a rendu public le prospectus le 27 mai.
Les actions seront cotées à la NYSE, code "CRCL"
Prévoir l'émission de 24 millions d'actions ordinaires de classe A, au prix de 24 à 26 dollars/action
L'IPO devrait lever environ 624 millions de dollars, avec une valorisation d'environ 5,65 milliards de dollars.
Les investisseurs comme ARK Investment Management ont exprimé leur intention de souscrire.
La capitalisation boursière de l'USDC de Circle est d'environ 60,793 milliards de dollars, représentant 24,59 % du marché des stablecoins, juste derrière Tether. Cette année, la capitalisation boursière de l'USDC a augmenté de 38,44 %, tandis que celle de Tether a augmenté de 11,51 %.
La raison pour laquelle Circle est attaché à son introduction en bourse (IPO) est étroitement liée à son partenaire, une certaine plateforme d'échange :
Antécédents de succès : une plateforme d'échange a été cotée au NASDAQ en 2021, atteignant une valorisation d'un moment de 85 milliards de dollars.
Reconnaissance du marché : une plateforme de trading attirant des investisseurs institutionnels, renforçant la légitimité de l'industrie
Modèle d'exploitation inspiré : Une plateforme d'échange diversifie ses sources de revenus pour assurer la stabilité financière, Circle s'inspire d'un modèle similaire.
Une plateforme de trading a signé un accord de partage des revenus de 50 % avec Circle et a obtenu 100 % des bénéfices d'intérêt sur les USDC de la plateforme. Les USDC sont devenus la deuxième plus grande source de revenus de la plateforme après le trading, avec des revenus d'environ 900 millions de dollars USDC en 2024, représentant 25 % de la valorisation totale.
Après l'introduction en bourse de Circle, il sera plus facile d'obtenir des fonds sur les marchés financiers pour l'innovation, la recherche et le développement, et l'expansion mondiale, attirant ainsi davantage d'investisseurs stratégiques ou de partenaires. La croissance de l'USDC profite directement aux revenus et à l'écosystème d'une plateforme de trading, ce qui pourrait entraîner une hausse de son prix des actions.
2.Tether se tourne vers les marchés émergents
Le 25 mai, selon des rapports, le PDG de Tether a déclaré que malgré l'avancement de la législation sur les stablecoins aux États-Unis, Tether continuera de concentrer ses efforts sur le marché international et de se pencher sur l'impact du "Genius Act" sur les émetteurs étrangers. Une partie de la raison est que ses actifs tels que le Bitcoin et les prêts hypothécaires pourraient ne pas répondre aux normes proposées.
La composition des collatéraux des quatre principaux émetteurs de stablecoins montre que les collatéraux d'une plateforme de trading, de Pax Dollar et de USDCoin sont passés des obligations américaines aux accords de rachat inversé et à la liquidité ; les collatéraux de Tether sont passés d'actifs de crédit à risque tel que des billets commerciaux aux obligations américaines. Néanmoins, il a été rapporté qu'à partir de décembre 2024, Tether continuera à investir 18 % de ses réserves dans des actifs moins liquides et plus risqués, tels que des actifs cryptographiques non-stablecoin et des prêts.
3. La relation étroite entre les stablecoins et les obligations du gouvernement américain
Le modèle commercial des stablecoins est extrêmement favorable aux émetteurs. Les stablecoins sont généralement soutenus par des liquidités et des actifs très liquides à hauteur de 1:1. Contrairement aux banques, les émetteurs ne distribuent pas d'intérêts sur les actifs de réserve, mais les conservent pour eux-mêmes, ce qui leur permet de réaliser des profits considérables dans un environnement favorable.
Les émetteurs de stablecoins influencent l'économie macroéconomique mondiale en augmentant la demande pour les obligations du gouvernement américain. Les deux principaux émetteurs détiennent 116 milliards de dollars en obligations du gouvernement américain, se classant parmi les 20 premiers détenteurs directs, dépassant des pays comme l'Allemagne et le Mexique.
Avec l'adoption imminente de la loi sur les stablecoins aux États-Unis, de plus en plus d'émetteurs deviendront des canaux pour le dollar numérique dans l'économie mondiale, augmentant l'accessibilité du dollar à l'échelle mondiale et élargissant la portée de la politique monétaire américaine.
Le gouvernement américain a clairement indiqué qu'il utiliserait des stablecoins pour maintenir le statut de dollar en tant que monnaie de réserve mondiale. Le secrétaire au Trésor a déclaré lors du sommet sur les cryptomonnaies à la Maison Blanche : "Nous allons maintenir le dollar en tant que principale monnaie de réserve mondiale et utiliser des stablecoins pour atteindre cet objectif."
Les stablecoins et les obligations d'État américaines sont similaires en termes de fonction économique :
Sécurité et stabilité : les deux sont considérés comme des actifs sûrs
Liquidité : Les deux sont hautement liquides, mais circulent sur différents marchés
En tant que garantie : largement utilisé sur leurs marchés respectifs
Source de revenus : les émetteurs de stablecoin génèrent des revenus d'intérêts en détenant des obligations d'État.
Deuxième, Bitcoin Conférence
Vice-président Vance
Changement de politique : engagement à établir une réserve nationale de Bitcoin dans les 100 jours, promouvoir la législation du projet de loi GENIUS.
Rôle stratégique du Bitcoin : souligner son potentiel en tant qu'actif stratégique, surtout par rapport à l'attitude de la Chine.
Régulation et innovation : des réglementations transparentes sur les actifs numériques seront établies, critiquant la manière de régulation de l'ancien président de la SEC.
Participation communautaire et avenir : appel à la participation de la communauté à la politique, attention à la synergie entre l'IA et les stablecoins.
Sénatrice Cynthia Lummis
Projet de loi sur la structure du marché : l'impact direct sur l'industrie est supérieur à celui du projet de loi sur les stablecoins
Projet de loi sur les stablecoins : est entré dans la phase d'examen final du Sénat
Réforme fiscale : proposition d'exonérer d'impôt les transactions en Bitcoin inférieures à 600 dollars.
Réserve stratégique Bitcoin : il est conseillé aux États-Unis d'acheter 1 million de Bitcoins
Défis réglementaires : Au cours des quatre dernières années, les autorités de régulation ont été hostiles aux actifs numériques, et l'avancement des politiques a été entravé.
Signification stratégique mondiale du Bitcoin : souligner son importance pour l'économie et la défense mondiale.
Commissaire SEC Hester Peirce
Il est possible qu'un comité de régulation des Meme jetons soit établi pour combler le vide réglementaire. Auparavant, la SEC et d'autres institutions ont intenté des poursuites contre les teneurs de marché des Meme jetons. Si le comité de régulation est constitué, cela pourrait avoir un impact négatif à court terme sur le marché des Meme.
Trois, réglementation des politiques
1.【5.29】SEC : Les activités de staking sur trois types de réseaux PoS ne constituent pas une émission de titres.
La SEC a publié une déclaration politique, précisant que trois types d'activités de staking ne constituent pas une émission de titres :
Staking autonome : les opérateurs de nœuds utilisent leurs propres actifs pour participer à la validation
Staking non-custodial par des tiers : le propriétaire des actifs conserve le contrôle, déléguant uniquement les droits de validation.
Custodie de conformité: le dépositaire isole strictement les actifs des clients
La politique stipule que les récompenses en ligne obtenues par les activités susmentionnées font partie de la contrepartie des services de validation et ne répondent pas aux critères de définition des titres selon le test de Howey.
2.【5.29】La SEC a demandé l'annulation d'une poursuite contre une certaine plateforme de trading
La SEC a soumis un document au tribunal demandant le retrait de la poursuite contre une plateforme d'échange de cryptomonnaies et son ancien PDG. La SEC a déclaré que le retrait de la poursuite "est définitif", ce qui signifie qu'aucune nouvelle action en justice ne peut être engagée pour les mêmes accusations.
Pour cette plateforme, la prochaine étape pourrait être de s'implanter activement sur le marché américain, son jeton écologique mérite d'être surveillé.
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HappyToBeDumped
· Il y a 17h
Vous jouez mieux que vous, et vous êtes encore dans le vide.
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AirdropNinja
· 08-03 05:21
Joueur de l'univers de la cryptomonnaie depuis 8 ans, je ne parie pas et ne fais pas de spéculation !
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RugpullSurvivor
· 08-02 20:29
Tout est en hausse, et ce que j'ai acheté est en chute, je ferais mieux d'être un pigeon.
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ForkYouPayMe
· 08-02 20:28
eth est stable, c'est tout.
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GasFeeSobber
· 08-02 20:28
La sensation que le bull run atteint son sommet est là, il est temps de partir.
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NotSatoshi
· 08-02 20:25
l'univers de la cryptomonnaie tremble trop fort, mal au dos
Bitcoin connaît une intensification des fluctuations, la tendance à la dollarisation des stablecoins se manifeste, la SEC assouplit la réglementation sur le staking PoS.
Revue hebdomadaire des points forts du marché : résonance d'un nouveau cycle entre la dollarisation des stablecoins et l'émergence stratégique du Bitcoin
Cette semaine, le marché des cryptomonnaies a montré une tendance fluctuante, avec des mouvements brusques du Bitcoin, tandis qu'Ethereum a affiché une performance relativement stable. Certains actifs connexes tels que UNI et ETHFI ont bien performé. Le groupe médiatique de Trump a levé 2,5 milliards de dollars en financement privé pour acheter des Bitcoins, et le Pakistan est en train de mettre en place une réserve stratégique nationale de Bitcoin. Le remboursement de 5 milliards de dollars par FTX a stimulé la hausse du marché en début de semaine. Bien que des nouvelles positives soient parvenues vendredi concernant l'assouplissement de la réglementation sur le staking par la SEC, le marché a tout de même enregistré une chute généralisée, et l'évolution future du marché mérite d'être suivie.
Du côté des tendances, les stablecoins restent la principale mélodie du marché et deviennent progressivement l'un des axes clés de la stratégie du gouvernement américain et des institutions mondiales ; bien que la conférence sur Bitcoin n'ait pas apporté de bonnes nouvelles concrètes, les opinions dominantes méritent d'être suivies ; l'assouplissement de la réglementation par la SEC, le secteur du staking et l'opportunité d'une certaine plateforme de trading sur le marché américain sont arrivés.
Une tendance de la dollarisation des stablecoins
1.Circle IPO
Le 27 mai, l'émetteur de stablecoin Circle a clarifié les rumeurs concernant un éventuel rachat par une plateforme de trading ou Ripple, et a indiqué qu'il avançait dans son projet de cotation à la Bourse de New York. Deux jours plus tard, BlackRock a annoncé son intention de souscrire 10 % des actions de l'IPO de Circle.
Détails clés comme suit :
La capitalisation boursière de l'USDC de Circle est d'environ 60,793 milliards de dollars, représentant 24,59 % du marché des stablecoins, juste derrière Tether. Cette année, la capitalisation boursière de l'USDC a augmenté de 38,44 %, tandis que celle de Tether a augmenté de 11,51 %.
La raison pour laquelle Circle est attaché à son introduction en bourse (IPO) est étroitement liée à son partenaire, une certaine plateforme d'échange :
Une plateforme de trading a signé un accord de partage des revenus de 50 % avec Circle et a obtenu 100 % des bénéfices d'intérêt sur les USDC de la plateforme. Les USDC sont devenus la deuxième plus grande source de revenus de la plateforme après le trading, avec des revenus d'environ 900 millions de dollars USDC en 2024, représentant 25 % de la valorisation totale.
Après l'introduction en bourse de Circle, il sera plus facile d'obtenir des fonds sur les marchés financiers pour l'innovation, la recherche et le développement, et l'expansion mondiale, attirant ainsi davantage d'investisseurs stratégiques ou de partenaires. La croissance de l'USDC profite directement aux revenus et à l'écosystème d'une plateforme de trading, ce qui pourrait entraîner une hausse de son prix des actions.
2.Tether se tourne vers les marchés émergents
Le 25 mai, selon des rapports, le PDG de Tether a déclaré que malgré l'avancement de la législation sur les stablecoins aux États-Unis, Tether continuera de concentrer ses efforts sur le marché international et de se pencher sur l'impact du "Genius Act" sur les émetteurs étrangers. Une partie de la raison est que ses actifs tels que le Bitcoin et les prêts hypothécaires pourraient ne pas répondre aux normes proposées.
La composition des collatéraux des quatre principaux émetteurs de stablecoins montre que les collatéraux d'une plateforme de trading, de Pax Dollar et de USDCoin sont passés des obligations américaines aux accords de rachat inversé et à la liquidité ; les collatéraux de Tether sont passés d'actifs de crédit à risque tel que des billets commerciaux aux obligations américaines. Néanmoins, il a été rapporté qu'à partir de décembre 2024, Tether continuera à investir 18 % de ses réserves dans des actifs moins liquides et plus risqués, tels que des actifs cryptographiques non-stablecoin et des prêts.
3. La relation étroite entre les stablecoins et les obligations du gouvernement américain
Le modèle commercial des stablecoins est extrêmement favorable aux émetteurs. Les stablecoins sont généralement soutenus par des liquidités et des actifs très liquides à hauteur de 1:1. Contrairement aux banques, les émetteurs ne distribuent pas d'intérêts sur les actifs de réserve, mais les conservent pour eux-mêmes, ce qui leur permet de réaliser des profits considérables dans un environnement favorable.
Les émetteurs de stablecoins influencent l'économie macroéconomique mondiale en augmentant la demande pour les obligations du gouvernement américain. Les deux principaux émetteurs détiennent 116 milliards de dollars en obligations du gouvernement américain, se classant parmi les 20 premiers détenteurs directs, dépassant des pays comme l'Allemagne et le Mexique.
Avec l'adoption imminente de la loi sur les stablecoins aux États-Unis, de plus en plus d'émetteurs deviendront des canaux pour le dollar numérique dans l'économie mondiale, augmentant l'accessibilité du dollar à l'échelle mondiale et élargissant la portée de la politique monétaire américaine.
Le gouvernement américain a clairement indiqué qu'il utiliserait des stablecoins pour maintenir le statut de dollar en tant que monnaie de réserve mondiale. Le secrétaire au Trésor a déclaré lors du sommet sur les cryptomonnaies à la Maison Blanche : "Nous allons maintenir le dollar en tant que principale monnaie de réserve mondiale et utiliser des stablecoins pour atteindre cet objectif."
Les stablecoins et les obligations d'État américaines sont similaires en termes de fonction économique :
Deuxième, Bitcoin Conférence
Il est possible qu'un comité de régulation des Meme jetons soit établi pour combler le vide réglementaire. Auparavant, la SEC et d'autres institutions ont intenté des poursuites contre les teneurs de marché des Meme jetons. Si le comité de régulation est constitué, cela pourrait avoir un impact négatif à court terme sur le marché des Meme.
Trois, réglementation des politiques
1.【5.29】SEC : Les activités de staking sur trois types de réseaux PoS ne constituent pas une émission de titres.
La SEC a publié une déclaration politique, précisant que trois types d'activités de staking ne constituent pas une émission de titres :
La politique stipule que les récompenses en ligne obtenues par les activités susmentionnées font partie de la contrepartie des services de validation et ne répondent pas aux critères de définition des titres selon le test de Howey.
2.【5.29】La SEC a demandé l'annulation d'une poursuite contre une certaine plateforme de trading
La SEC a soumis un document au tribunal demandant le retrait de la poursuite contre une plateforme d'échange de cryptomonnaies et son ancien PDG. La SEC a déclaré que le retrait de la poursuite "est définitif", ce qui signifie qu'aucune nouvelle action en justice ne peut être engagée pour les mêmes accusations.
Pour cette plateforme, la prochaine étape pourrait être de s'implanter activement sur le marché américain, son jeton écologique mérite d'être surveillé.