Rebond d'Ethereum : Reconstruction de la valeur et discontinuité des écosystèmes
Le prix de l'Ethereum est passé d'un creux de 1385 dollars à 2700 dollars, avec une hausse atteignant 97,7 %. Cela reflète la différenciation des marchés financiers : les fonds institutionnels adoptent une attitude prudente sur le marché des ETF, tandis que le volume des contrats dérivés a atteint un niveau record de 32,2 milliards de dollars. Le marché semble espérer que ce rebond prouve que l'Ethereum a toujours une valeur d'investissement, tandis que la mise à niveau de Pectra soutient également cet argument. En analysant en profondeur les différentes données de l'Ethereum, nous pouvons esquisser sa situation réelle actuelle, découvrant qu'un Ethereum en cours de reconstruction de valeur apparaît progressivement.
Le marché des ETF est prudent, le marché des contrats est en pleine effervescence
Jusqu'au 18 mai, l'actif net total des ETF ETH aux États-Unis s'élevait à 8,97 milliards de dollars, représentant 2,89 % de la capitalisation boursière totale de l'Ethereum. En revanche, les ETF Bitcoin représentent 5,95 % de leur capitalisation boursière totale, montrant une préférence plus élevée du marché des ETF pour le Bitcoin.
De février à fin avril, les fonds des ETF Ethereum ont principalement été en sortie. Ce n'est qu'à partir du 21 avril que les flux ont commencé à revenir, mais l'ampleur globale du retour n'est pas très importante. En avril, les entrées nettes des ETF Ethereum ont été d'environ 66,25 millions de dollars, et depuis mai, les entrées nettes sont d'environ 30 millions de dollars.
Selon les données, à la fin avril, le "profit/perte non réalisé net" (NUPL) d'Ethereum est devenu positif. Avant cela, entre le 1er et le 22 avril, le NUPL était resté négatif, indiquant que la plupart des adresses de détention étaient en situation de perte à ce moment-là. Au 17 mai, le NUPL a atteint un maximum de 0,328, se situant au début d'un marché haussier ou d'une période de reprise, sans avoir encore atteint un stade d'optimisme extrême.
Il est intéressant de noter qu'avec le rebond des prix, le nombre d'adresses détenant plus d'un Éther a en fait diminué, alors qu'auparavant, pendant la baisse des prix, cette donnée n'a cessé d'augmenter. Cela indique que certains investisseurs choisissent de prendre des bénéfices après que le prix a atteint 1800 dollars. Actuellement, le ratio d'adresses bénéficiaires d'Ethereum a atteint 60 %.
Bien que la récente reprise des prix soit encore éloignée des sommets historiques, le volume des contrats à terme a atteint un nouveau record. Le 14 mai, le volume des contrats à terme sur Ethereum a atteint 32,249 milliards de dollars, proche du niveau historique le plus élevé. Cela indique que l'enthousiasme spéculatif du marché pour Ethereum reste élevé.
Dans l'ensemble, Ethereum a connu un afflux de fonds positif depuis la fin avril, avec une forte augmentation des prix. Cependant, en ce qui concerne le volume des flux de fonds, en particulier les flux de fonds des ETF, la proportion d'augmentation des fonds des institutions traditionnelles reste encore faible.
TVL en hausse, des frais de Gas bas n'ont pas réussi à stimuler le volume des transactions
En ce qui concerne l'activité sur la chaîne, le nombre d'adresses actives quotidiennement sur Ethereum ne varie pas beaucoup, restant entre 400 000 et 600 000, un modèle qui dure depuis plus d'un an. Cependant, récemment, la courbe de fluctuation montre une tendance à dépasser les 600 000.
Les variations des données TVL sont plus marquées. En dollars, le TVL a commencé à rebondir à partir du 22 avril, passant d'environ 45 milliards de dollars à un sommet de 64,6 milliards de dollars. Cependant, compte tenu de la forte augmentation du prix de l'Éther, ce changement peut ne pas refléter la situation réelle. En ETH, depuis le 9 avril, le montant des ETH stakés sur la chaîne Ethereum a nettement diminué, passant d'un maximum de 30,26 millions à 24 millions, soit une baisse de 20 %. Cela pourrait être dû au fait qu'une partie des capitaux a choisi de prendre des bénéfices ou d'éviter des pertes non réalisées durant la rapide augmentation des prix.
Concernant les frais de Gas, au 16 mai, le prix moyen du Gas sur Ethereum était de 3,572 Gwei, en forte baisse de 21,57 % par rapport au jour précédent, et en chute de 51,76 % par rapport à l'année dernière. Au cours des 30 derniers jours, les frais de Gas ont globalement suivi une tendance à la baisse, se maintenant principalement en dessous de 8 Gwei. Cela est lié à l'EIP-7691 dans la mise à niveau Pectra, qui vise à réduire les frais L2 en élargissant l'espace blob.
Cependant, des frais de Gas extrêmement bas ne semblent pas avoir stimulé la croissance des transactions en chaîne, et le nombre de transactions quotidiennes n'a pas montré de changement significatif.
Trading DEX et paysage des actifs : domination des stablecoins et transformation écologique
Les données sur le staking montrent qu'entre le 15 avril et le 5 mai, le volume de staking d'Ethereum a continué à enregistrer des sorties nettes. Une plateforme d'échange a vu son volume de staking sortir de 30 % au cours des 6 derniers mois. Actuellement, le validateur avec le plus de volume de staking reste une plateforme de staking, atteignant 9,11 millions de pièces.
En ce qui concerne le volume des transactions sur les DEX, le réseau principal d'Ethereum sera clairement actif en 2025. L'activité de cette période est bien supérieure à celle de 2024, se rapprochant des pics de 2021 à 2022. Cependant, les données de revenus montrent que la récente augmentation de l'activité des transactions provient principalement des transactions liées aux stablecoins, un stablecoin ayant généré 568 millions de dollars de frais sur Ethereum au cours des 30 derniers jours. Au 18 mai, Ethereum reste la blockchain publique avec le plus grand volume d'émission de stablecoins, représentant plus de 50 %, avec un volume total d'émission de 127,3 milliards de dollars, soit le double de la TVL DeFi d'Ethereum.
L'analyse des catégories de fonds sur la chaîne Ethereum révèle que près de la moitié des transactions sont effectuées par des transferts de stablecoins et d'ETH. La part des transactions en stablecoins a clairement augmenté, tandis que la part des transactions DeFi et des tokens ERC-20 continue de diminuer. Cela indique qu'Ethereum se transforme en un centre de stockage de valeur des actifs sur chaîne, tandis que le développement des MEME et des applications est limité. Par conséquent, la stratégie d'Ethereum visant à stimuler l'activité en réduisant les frais de transaction et en augmentant la vitesse des transactions pourrait avoir du mal à porter ses fruits.
De plus, bien que le montant moyen des transactions on-chain d'Ethereum ait diminué, il reste compris entre plusieurs milliers et 10 000 dollars, ce qui est bien supérieur à celui des autres blockchains publiques, soulignant son statut de chaîne exclusive pour les gros investisseurs.
Dans l'ensemble, la récente forte hausse du prix de l'Ethereum semble plutôt être le résultat de douleurs de transformation. D'une part, l'écosystème Ethereum continue d'effectuer des mises à jour et des améliorations techniques pour optimiser ses performances, mais les résultats semblent peu évidents. D'autre part, il est devenu un lieu central pour les transactions de gros montants et de stablecoins, et les gros investisseurs semblent être relativement satisfaits de l'état actuel de la chaîne Ethereum.
Ainsi, il est difficile de définir simplement la qualité d'Ethereum par la seule fluctuation d'un indicateur. Le marché doit dépasser le récit traditionnel de la croissance et réexaminer le rôle central et la valeur à long terme d'Ethereum dans un paysage multichaîne. Plutôt que de s'angoisser à juger s'il est en "ascension" ou en "déclin", il vaut mieux reconnaître qu'après de nombreuses transformations, un Ethereum plus mature et "stable" pourrait être la direction inévitable et la forme finale de son évolution.
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DegenRecoveryGroup
· Il y a 15h
La perspective est réduite, ETH doit viser un ordre short de 100 fois.
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NFTBlackHole
· Il y a 18h
Eh bien, je ne peux plus entrer dans une position.
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TrustMeBro
· Il y a 18h
Prenez les gens pour des idiots, c'est vraiment classique.
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NotFinancialAdviser
· Il y a 18h
Les contrats sont tous au maximum, les investisseurs détaillants vont encore être pris pour des idiots.
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MemeKingNFT
· Il y a 18h
Eh, le vieux pigeon a encore reçu un coup de fouet de l'Ethereum.
Reconstruction de la valeur de l'Ethereum : ETF prudent, nouveaux sommets des contrats, le fossé entre les écosystèmes chaud et froid se creuse.
Rebond d'Ethereum : Reconstruction de la valeur et discontinuité des écosystèmes
Le prix de l'Ethereum est passé d'un creux de 1385 dollars à 2700 dollars, avec une hausse atteignant 97,7 %. Cela reflète la différenciation des marchés financiers : les fonds institutionnels adoptent une attitude prudente sur le marché des ETF, tandis que le volume des contrats dérivés a atteint un niveau record de 32,2 milliards de dollars. Le marché semble espérer que ce rebond prouve que l'Ethereum a toujours une valeur d'investissement, tandis que la mise à niveau de Pectra soutient également cet argument. En analysant en profondeur les différentes données de l'Ethereum, nous pouvons esquisser sa situation réelle actuelle, découvrant qu'un Ethereum en cours de reconstruction de valeur apparaît progressivement.
Le marché des ETF est prudent, le marché des contrats est en pleine effervescence
Jusqu'au 18 mai, l'actif net total des ETF ETH aux États-Unis s'élevait à 8,97 milliards de dollars, représentant 2,89 % de la capitalisation boursière totale de l'Ethereum. En revanche, les ETF Bitcoin représentent 5,95 % de leur capitalisation boursière totale, montrant une préférence plus élevée du marché des ETF pour le Bitcoin.
De février à fin avril, les fonds des ETF Ethereum ont principalement été en sortie. Ce n'est qu'à partir du 21 avril que les flux ont commencé à revenir, mais l'ampleur globale du retour n'est pas très importante. En avril, les entrées nettes des ETF Ethereum ont été d'environ 66,25 millions de dollars, et depuis mai, les entrées nettes sont d'environ 30 millions de dollars.
Selon les données, à la fin avril, le "profit/perte non réalisé net" (NUPL) d'Ethereum est devenu positif. Avant cela, entre le 1er et le 22 avril, le NUPL était resté négatif, indiquant que la plupart des adresses de détention étaient en situation de perte à ce moment-là. Au 17 mai, le NUPL a atteint un maximum de 0,328, se situant au début d'un marché haussier ou d'une période de reprise, sans avoir encore atteint un stade d'optimisme extrême.
Il est intéressant de noter qu'avec le rebond des prix, le nombre d'adresses détenant plus d'un Éther a en fait diminué, alors qu'auparavant, pendant la baisse des prix, cette donnée n'a cessé d'augmenter. Cela indique que certains investisseurs choisissent de prendre des bénéfices après que le prix a atteint 1800 dollars. Actuellement, le ratio d'adresses bénéficiaires d'Ethereum a atteint 60 %.
Bien que la récente reprise des prix soit encore éloignée des sommets historiques, le volume des contrats à terme a atteint un nouveau record. Le 14 mai, le volume des contrats à terme sur Ethereum a atteint 32,249 milliards de dollars, proche du niveau historique le plus élevé. Cela indique que l'enthousiasme spéculatif du marché pour Ethereum reste élevé.
Dans l'ensemble, Ethereum a connu un afflux de fonds positif depuis la fin avril, avec une forte augmentation des prix. Cependant, en ce qui concerne le volume des flux de fonds, en particulier les flux de fonds des ETF, la proportion d'augmentation des fonds des institutions traditionnelles reste encore faible.
TVL en hausse, des frais de Gas bas n'ont pas réussi à stimuler le volume des transactions
En ce qui concerne l'activité sur la chaîne, le nombre d'adresses actives quotidiennement sur Ethereum ne varie pas beaucoup, restant entre 400 000 et 600 000, un modèle qui dure depuis plus d'un an. Cependant, récemment, la courbe de fluctuation montre une tendance à dépasser les 600 000.
Les variations des données TVL sont plus marquées. En dollars, le TVL a commencé à rebondir à partir du 22 avril, passant d'environ 45 milliards de dollars à un sommet de 64,6 milliards de dollars. Cependant, compte tenu de la forte augmentation du prix de l'Éther, ce changement peut ne pas refléter la situation réelle. En ETH, depuis le 9 avril, le montant des ETH stakés sur la chaîne Ethereum a nettement diminué, passant d'un maximum de 30,26 millions à 24 millions, soit une baisse de 20 %. Cela pourrait être dû au fait qu'une partie des capitaux a choisi de prendre des bénéfices ou d'éviter des pertes non réalisées durant la rapide augmentation des prix.
Concernant les frais de Gas, au 16 mai, le prix moyen du Gas sur Ethereum était de 3,572 Gwei, en forte baisse de 21,57 % par rapport au jour précédent, et en chute de 51,76 % par rapport à l'année dernière. Au cours des 30 derniers jours, les frais de Gas ont globalement suivi une tendance à la baisse, se maintenant principalement en dessous de 8 Gwei. Cela est lié à l'EIP-7691 dans la mise à niveau Pectra, qui vise à réduire les frais L2 en élargissant l'espace blob.
Cependant, des frais de Gas extrêmement bas ne semblent pas avoir stimulé la croissance des transactions en chaîne, et le nombre de transactions quotidiennes n'a pas montré de changement significatif.
Trading DEX et paysage des actifs : domination des stablecoins et transformation écologique
Les données sur le staking montrent qu'entre le 15 avril et le 5 mai, le volume de staking d'Ethereum a continué à enregistrer des sorties nettes. Une plateforme d'échange a vu son volume de staking sortir de 30 % au cours des 6 derniers mois. Actuellement, le validateur avec le plus de volume de staking reste une plateforme de staking, atteignant 9,11 millions de pièces.
En ce qui concerne le volume des transactions sur les DEX, le réseau principal d'Ethereum sera clairement actif en 2025. L'activité de cette période est bien supérieure à celle de 2024, se rapprochant des pics de 2021 à 2022. Cependant, les données de revenus montrent que la récente augmentation de l'activité des transactions provient principalement des transactions liées aux stablecoins, un stablecoin ayant généré 568 millions de dollars de frais sur Ethereum au cours des 30 derniers jours. Au 18 mai, Ethereum reste la blockchain publique avec le plus grand volume d'émission de stablecoins, représentant plus de 50 %, avec un volume total d'émission de 127,3 milliards de dollars, soit le double de la TVL DeFi d'Ethereum.
L'analyse des catégories de fonds sur la chaîne Ethereum révèle que près de la moitié des transactions sont effectuées par des transferts de stablecoins et d'ETH. La part des transactions en stablecoins a clairement augmenté, tandis que la part des transactions DeFi et des tokens ERC-20 continue de diminuer. Cela indique qu'Ethereum se transforme en un centre de stockage de valeur des actifs sur chaîne, tandis que le développement des MEME et des applications est limité. Par conséquent, la stratégie d'Ethereum visant à stimuler l'activité en réduisant les frais de transaction et en augmentant la vitesse des transactions pourrait avoir du mal à porter ses fruits.
De plus, bien que le montant moyen des transactions on-chain d'Ethereum ait diminué, il reste compris entre plusieurs milliers et 10 000 dollars, ce qui est bien supérieur à celui des autres blockchains publiques, soulignant son statut de chaîne exclusive pour les gros investisseurs.
Dans l'ensemble, la récente forte hausse du prix de l'Ethereum semble plutôt être le résultat de douleurs de transformation. D'une part, l'écosystème Ethereum continue d'effectuer des mises à jour et des améliorations techniques pour optimiser ses performances, mais les résultats semblent peu évidents. D'autre part, il est devenu un lieu central pour les transactions de gros montants et de stablecoins, et les gros investisseurs semblent être relativement satisfaits de l'état actuel de la chaîne Ethereum.
Ainsi, il est difficile de définir simplement la qualité d'Ethereum par la seule fluctuation d'un indicateur. Le marché doit dépasser le récit traditionnel de la croissance et réexaminer le rôle central et la valeur à long terme d'Ethereum dans un paysage multichaîne. Plutôt que de s'angoisser à juger s'il est en "ascension" ou en "déclin", il vaut mieux reconnaître qu'après de nombreuses transformations, un Ethereum plus mature et "stable" pourrait être la direction inévitable et la forme finale de son évolution.