Analyse de l'environnement macroéconomique mondial et des perspectives du marché des cryptomonnaies
I. Revue de l'environnement macroéconomique mondial au cours du premier semestre 2025
Au cours du premier semestre 2025, le paysage macroéconomique mondial a continué de présenter de multiples caractéristiques d'incertitude. Les facteurs tels que la faiblesse de la croissance, la rigidité de l'inflation, l'incertitude concernant la politique monétaire et l'escalade continue des tensions géopolitiques ont conduit à un resserrement significatif de l'appétit pour le risque au niveau mondial. La logique dominante de l'économie macroéconomique et de la politique monétaire a progressivement évolué de "contrôle de l'inflation" à "jeu de signaux" et "gestion des attentes".
Au début de l'année, le marché avait formé un consensus sur "trois baisses de taux d'ici la fin de l'année", mais cette attente optimiste a rapidement été confrontée à la réalité. La réunion de la Réserve fédérale de mars a souligné que "l'inflation n'a pas encore atteint l'objectif", et en avril et mai, l'IPC a rebondi de manière inattendue en glissement annuel, le taux de croissance du PCE de base restant au-dessus de 3 %. Face à la pression de la remontée de l'inflation, la Réserve fédérale a de nouveau choisi "de suspendre les baisses de taux" lors de sa réunion de juin et a revu à la baisse ses prévisions de baisses de taux pour l'année.
Dans le même temps, le gouvernement Trump accélère la mise en œuvre de la stratégie "dollar fort + frontières fortes", aggravant la division entre la politique budgétaire et la politique monétaire. Le ministère des Finances promeut le processus législatif de conformité des stablecoins en dollars, tentant d'externaliser les actifs en dollars via des produits Web3. La politique tarifaire devient également l'un des variables dominantes du marché, les États-Unis imposant une nouvelle série de tarifs sur divers produits chinois.
La montée des tensions géopolitiques a un impact substantiel sur le sentiment du marché. La destruction par l'Ukraine d'un bombardier stratégique russe a entraîné des échanges de mots vifs, tandis que les attaques contre les infrastructures pétrolières saoudiennes ont fait grimper le prix du pétrole brut au-delà de 130 dollars. Les flux de capitaux mondiaux montrent une tendance claire à la "désémergence des marchés", avec des sorties nettes de fonds des obligations des marchés émergents atteignant un niveau record ces dernières années.
Deux, reconstruction du système dollar et évolution du rôle des chiffrement
Le système dollar subit une restructuration structurelle profonde. En interne, il fait face à une logique d'ancrage de la politique monétaire qui vacille, et en externe, il fait face aux défis des expériences monétaires multilatérales. Le ministère des Finances renforce la façon dont le dollar s'internationalise, poussant la "machine financière nationale" du dollar à évoluer vers une "plateforme technique nationale".
Le rôle du Bitcoin passe de "outil de paiement décentralisé" à "actif anti-inflation sans souveraineté" et "canal de liquidité dans les lacunes institutionnelles". Dans certains pays où la monnaie est instable, le BTC et l'USDT forment un "réseau de dollarisation de base" devenant un outil de couverture important.
Ethereum évolue progressivement d'une "plateforme de contrats intelligents" à une "plateforme d'accès institutionnel". De plus en plus d'actifs RWA et de stablecoins de niveau entreprise sont émis et déployés sur Ethereum, en faisant un "middleware financier".
Le système dollar reprend le contrôle du marché des actifs numériques par le biais de l'externalisation technologique, de l'intégration institutionnelle et de la pénétration réglementaire. Le Bitcoin, l'Ethereum, les stablecoins ainsi que les actifs RWA seront reclassés, réévalués et réglementés, formant finalement un "système dollar élargi 2.0" ancré sur le dollar et caractérisé par un règlement sur chaîne.
Trois, Perspective des données sur la chaîne : Nouvelles évolutions de la structure des fonds et du comportement des utilisateurs
Au premier semestre 2025, les données en chaîne présentent un paysage complexe de "sédimentation structurelle et de reprise marginale entrelacées" :
Le pourcentage de détenteurs de Bitcoin à long terme atteint un nouveau sommet, plus de 70 % des BTC n'ont pas été déplacés depuis plus de 12 mois, ce qui reflète l'augmentation de la domination des fonds structurels.
Le marché des cryptomonnaies de stablecoins sort d'un cycle de récupération au fond, la capitalisation boursière de l'USDC reprend sa croissance, et de nouveaux stablecoins comme l'USDP et l'USDe enregistrent également une croissance significative.
L'écosystème DeFi présente des caractéristiques de "réparation active mais neutre en risque". L'activité de trading des produits dérivés et des contrats perpétuels a augmenté, mais le taux d'utilisation des fonds reste faible, sans accumulation systématique de leviers.
L'activité sur la chaîne a globalement augmenté, en particulier dans l'écosystème L2. La proportion de circulation inter-chaînes a augmenté, reflétant la recherche de chemins de déploiement plus efficaces par les fonds.
Dans l'ensemble, le marché se trouve à l'interface complexe de "restructuration des capitaux - compression des attentes - correction marginale de l'enthousiasme". La structure des fonds passe d'une domination par l'argent chaud à une structure composite avec un socle de dépôts structurels et des transactions à court terme en surface.
Quatre, analyse des tendances du marché des cryptomonnaies et recommandations stratégiques pour la seconde moitié de l'année
En regardant vers le second semestre de 2025, le marché des cryptomonnaies entrera dans une période critique de résonance macro et structurelle. Les variables clés incluent le chemin macro multidimensionnel, la certitude institutionnelle, et le jeu dynamique de la restructuration de la chaîne.
Sur le plan des politiques macroéconomiques, le chemin des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et les variations marginales de la liquidité du dollar restent des forces déterminantes. L'incertitude créée par les cycles politiques mondiaux continuera d'influencer la logique de tarification des actifs. Le marché pourrait présenter un schéma de hausse volatile de type "hausse par impulsion - répression politique - rotation structurelle".
Sur le plan de la structure du marché, la domination des fonds ETF, la stabilisation de la structure en chaîne et le ralentissement de la rotation thématique sont devenus des caractéristiques principales. Le rythme d'entrée des ETF Bitcoin détermine presque directement la tendance des prix du BTC. La structure en chaîne se stabilise progressivement, mais l'efficacité de la rotation thématique diminue.
Conseils stratégiques :
La allocation d'actifs met l'accent sur la "synergie entre la structure et le rythme". Le bitcoin reste l'actif principal, tandis que l'ethereum possède une flexibilité de jeu.
Suivez le potentiel de rotation secondaire des actifs Meme, mais contrôlez strictement votre position.
Construire un "cadre de marché haussier défensif", en se concentrant sur la politique de la Réserve fédérale, les flux de fonds des ETF et l'activité des stablecoins comme signaux de retournement.
La seconde moitié de 2025, le marché des cryptomonnaies devrait connaître un "breakthrough lent dans une oscillation de plage". Les investisseurs doivent saisir le rythme des changements macroéconomiques, ancrer les tendances des données sur la chaîne et construire une stratégie à long terme dans la volatilité.
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BTCRetirementFund
· 08-02 23:08
Encore en attente d'une baisse des taux, j'attends si longtemps que les fleurs se fanent.
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ZKProofEnthusiast
· 08-02 23:07
On parle encore de baisse des taux d'intérêt alors que l'inflation est insupportable.
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JustHodlIt
· 08-02 23:06
Encore une fois, utiliser l'inflation comme bouclier, j'ai compris.
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MemeEchoer
· 08-02 22:59
J'en ai assez de faire monter l'inflation, dépêchez-vous de baisser les taux d'intérêt.
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MetaverseLandlord
· 08-02 22:58
Il a été dit dès le départ qu'une véritable baisse des taux d'intérêt était tout simplement impossible.
Perspectives du marché des cryptomonnaies en 2025 : résonance entre la macro-stratégie et la reconstruction off-chain.
Analyse de l'environnement macroéconomique mondial et des perspectives du marché des cryptomonnaies
I. Revue de l'environnement macroéconomique mondial au cours du premier semestre 2025
Au cours du premier semestre 2025, le paysage macroéconomique mondial a continué de présenter de multiples caractéristiques d'incertitude. Les facteurs tels que la faiblesse de la croissance, la rigidité de l'inflation, l'incertitude concernant la politique monétaire et l'escalade continue des tensions géopolitiques ont conduit à un resserrement significatif de l'appétit pour le risque au niveau mondial. La logique dominante de l'économie macroéconomique et de la politique monétaire a progressivement évolué de "contrôle de l'inflation" à "jeu de signaux" et "gestion des attentes".
Au début de l'année, le marché avait formé un consensus sur "trois baisses de taux d'ici la fin de l'année", mais cette attente optimiste a rapidement été confrontée à la réalité. La réunion de la Réserve fédérale de mars a souligné que "l'inflation n'a pas encore atteint l'objectif", et en avril et mai, l'IPC a rebondi de manière inattendue en glissement annuel, le taux de croissance du PCE de base restant au-dessus de 3 %. Face à la pression de la remontée de l'inflation, la Réserve fédérale a de nouveau choisi "de suspendre les baisses de taux" lors de sa réunion de juin et a revu à la baisse ses prévisions de baisses de taux pour l'année.
Dans le même temps, le gouvernement Trump accélère la mise en œuvre de la stratégie "dollar fort + frontières fortes", aggravant la division entre la politique budgétaire et la politique monétaire. Le ministère des Finances promeut le processus législatif de conformité des stablecoins en dollars, tentant d'externaliser les actifs en dollars via des produits Web3. La politique tarifaire devient également l'un des variables dominantes du marché, les États-Unis imposant une nouvelle série de tarifs sur divers produits chinois.
La montée des tensions géopolitiques a un impact substantiel sur le sentiment du marché. La destruction par l'Ukraine d'un bombardier stratégique russe a entraîné des échanges de mots vifs, tandis que les attaques contre les infrastructures pétrolières saoudiennes ont fait grimper le prix du pétrole brut au-delà de 130 dollars. Les flux de capitaux mondiaux montrent une tendance claire à la "désémergence des marchés", avec des sorties nettes de fonds des obligations des marchés émergents atteignant un niveau record ces dernières années.
Deux, reconstruction du système dollar et évolution du rôle des chiffrement
Le système dollar subit une restructuration structurelle profonde. En interne, il fait face à une logique d'ancrage de la politique monétaire qui vacille, et en externe, il fait face aux défis des expériences monétaires multilatérales. Le ministère des Finances renforce la façon dont le dollar s'internationalise, poussant la "machine financière nationale" du dollar à évoluer vers une "plateforme technique nationale".
Le rôle du Bitcoin passe de "outil de paiement décentralisé" à "actif anti-inflation sans souveraineté" et "canal de liquidité dans les lacunes institutionnelles". Dans certains pays où la monnaie est instable, le BTC et l'USDT forment un "réseau de dollarisation de base" devenant un outil de couverture important.
Ethereum évolue progressivement d'une "plateforme de contrats intelligents" à une "plateforme d'accès institutionnel". De plus en plus d'actifs RWA et de stablecoins de niveau entreprise sont émis et déployés sur Ethereum, en faisant un "middleware financier".
Le système dollar reprend le contrôle du marché des actifs numériques par le biais de l'externalisation technologique, de l'intégration institutionnelle et de la pénétration réglementaire. Le Bitcoin, l'Ethereum, les stablecoins ainsi que les actifs RWA seront reclassés, réévalués et réglementés, formant finalement un "système dollar élargi 2.0" ancré sur le dollar et caractérisé par un règlement sur chaîne.
Trois, Perspective des données sur la chaîne : Nouvelles évolutions de la structure des fonds et du comportement des utilisateurs
Au premier semestre 2025, les données en chaîne présentent un paysage complexe de "sédimentation structurelle et de reprise marginale entrelacées" :
Le pourcentage de détenteurs de Bitcoin à long terme atteint un nouveau sommet, plus de 70 % des BTC n'ont pas été déplacés depuis plus de 12 mois, ce qui reflète l'augmentation de la domination des fonds structurels.
Le marché des cryptomonnaies de stablecoins sort d'un cycle de récupération au fond, la capitalisation boursière de l'USDC reprend sa croissance, et de nouveaux stablecoins comme l'USDP et l'USDe enregistrent également une croissance significative.
L'écosystème DeFi présente des caractéristiques de "réparation active mais neutre en risque". L'activité de trading des produits dérivés et des contrats perpétuels a augmenté, mais le taux d'utilisation des fonds reste faible, sans accumulation systématique de leviers.
L'activité sur la chaîne a globalement augmenté, en particulier dans l'écosystème L2. La proportion de circulation inter-chaînes a augmenté, reflétant la recherche de chemins de déploiement plus efficaces par les fonds.
Dans l'ensemble, le marché se trouve à l'interface complexe de "restructuration des capitaux - compression des attentes - correction marginale de l'enthousiasme". La structure des fonds passe d'une domination par l'argent chaud à une structure composite avec un socle de dépôts structurels et des transactions à court terme en surface.
Quatre, analyse des tendances du marché des cryptomonnaies et recommandations stratégiques pour la seconde moitié de l'année
En regardant vers le second semestre de 2025, le marché des cryptomonnaies entrera dans une période critique de résonance macro et structurelle. Les variables clés incluent le chemin macro multidimensionnel, la certitude institutionnelle, et le jeu dynamique de la restructuration de la chaîne.
Sur le plan des politiques macroéconomiques, le chemin des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et les variations marginales de la liquidité du dollar restent des forces déterminantes. L'incertitude créée par les cycles politiques mondiaux continuera d'influencer la logique de tarification des actifs. Le marché pourrait présenter un schéma de hausse volatile de type "hausse par impulsion - répression politique - rotation structurelle".
Sur le plan de la structure du marché, la domination des fonds ETF, la stabilisation de la structure en chaîne et le ralentissement de la rotation thématique sont devenus des caractéristiques principales. Le rythme d'entrée des ETF Bitcoin détermine presque directement la tendance des prix du BTC. La structure en chaîne se stabilise progressivement, mais l'efficacité de la rotation thématique diminue.
Conseils stratégiques :
La allocation d'actifs met l'accent sur la "synergie entre la structure et le rythme". Le bitcoin reste l'actif principal, tandis que l'ethereum possède une flexibilité de jeu.
Suivez le potentiel de rotation secondaire des actifs Meme, mais contrôlez strictement votre position.
Construire un "cadre de marché haussier défensif", en se concentrant sur la politique de la Réserve fédérale, les flux de fonds des ETF et l'activité des stablecoins comme signaux de retournement.
La seconde moitié de 2025, le marché des cryptomonnaies devrait connaître un "breakthrough lent dans une oscillation de plage". Les investisseurs doivent saisir le rythme des changements macroéconomiques, ancrer les tendances des données sur la chaîne et construire une stratégie à long terme dans la volatilité.