Récemment, la vague "MicroStrategy Summer" sur Ethereum a suscité un large intérêt, ce qui amène à se demander si l'ETH peut reproduire le modèle de succès de la MicroStrategy de BTC. À ce sujet, j'ai les points de vue suivants :
La micro-stratégie ETH s'est effectivement inspirée des expériences réussies de la micro-stratégie BTC, ce qui pourrait attirer à court terme davantage d'entreprises américaines à l'imiter, formant ainsi un certain cycle positif. Peu importe comment les acteurs du marché américain opèrent, l'investissement réel des fonds institutionnels traditionnels et des investisseurs boursiers dans l'ETH en tant qu'actif de réserve aide en réalité Ethereum à sortir d'un état de stagnation prolongé.
Cela valide à nouveau la tendance selon laquelle le FOMO(Fear of Missing Out) pousse à la hausse sur le marché des cryptomonnaies. La différence cette fois-ci est que le sujet du FOMO n'est plus limité aux particuliers du cercle des cryptomonnaies, mais concerne les fonds substantiels de Wall Street. Cela indique au moins que l'ETH a commencé à attirer des fonds supplémentaires en dehors du cercle, ne s'appuyant plus entièrement sur l'accumulation de récits au sein de la sphère des cryptomonnaies.
Par rapport à la position d'actif de réserve plus proche de "l'or numérique" de BTC, l'ETH est essentiellement un "actif productif". Sa valeur est étroitement liée à plusieurs facteurs tels que le taux d'utilisation du réseau Ethereum, les revenus des frais de Gas, le développement de l'écosystème, etc. Cela signifie que l'ETH en tant qu'actif de réserve pourrait faire face à une plus grande volatilité et incertitude.
Si l'écosystème Ethereum rencontre de graves problèmes de sécurité technique, ou si les autorités réglementaires exercent une pression sur des fonctionnalités telles que DeFi et Staking, l'ETH en tant qu'actif de réserve sera confronté à des risques et des volatilités plus importants que le BTC. Par conséquent, même si l'on peut s'inspirer de la logique narrative de la stratégie micro-BTC, cela ne signifie pas que la tarification et la logique d'évaluation du marché peuvent également rester cohérentes.
L'écosystème Ethereum dispose d'une infrastructure DeFi plus mature que celle de BTC et d'une plus grande richesse en termes de narration. Grâce au mécanisme de staking, l'ETH peut générer un rendement natif d'environ 3 à 4 %, ce qui en fait une "obligation d'État générant des intérêts en chaîne" dans le monde de la crypto.
Les institutions acceptent ce concept, ce qui pourrait avoir un certain impact à court terme sur les efforts antérieurs de construction d'infrastructures telles que le layer2 BTC pour offrir un rendement sur les actifs natifs BTC. Mais à long terme, la situation pourrait être tout à fait l'inverse. Une fois qu'ETH joue un rôle plus important en tant qu'actif de rendement programmable dans les micro-stratégies d'ETH, cela pourrait en fait stimuler le développement accéléré de l'écosystème BTC et améliorer les infrastructures.
Cette nouvelle micro-stratégie Summer a essentiellement remodelé la direction narrative du passé des cryptomonnaies. Auparavant, les projets étaient construits et les récits technologiques diffusés principalement pour les investisseurs en capital-risque et les petits investisseurs, en réalité, ils s'adressaient aux personnes du milieu des cryptomonnaies. Et maintenant, le nouveau récit, que ce soit RWA ou TradiFi, devra probablement être communiqué à Wall Street à l'avenir.
La principale différence réside dans le fait que Wall Street n'accepte pas facilement les concepts purs, ils se concentrent davantage sur le PMF (Product Market Fit) - la croissance réelle des utilisateurs, le modèle de revenus, la taille du marché, etc. Cela oblige les projets de crypto-monnaie à passer d'une "narration technique" à une "orientation sur la valeur commerciale", ce qui est précisément la pression que le concurrent Solana a exercée sur Ethereum auparavant, et maintenant il faut finalement faire face à ce défi.
Ce tour comprend plusieurs acteurs du concept de micro-stratégie sur le marché boursier américain, la plupart d'entre eux étant des entreprises dont la croissance dans les affaires des marchés financiers traditionnels est faible et qui doivent fusionner avec les cryptomonnaies pour trouver de nouveaux points de rupture. Leurs choix de s'investir pleinement dans les actifs cryptographiques sont souvent dus à un manque de points de croissance dans leur activité principale, les obligeant à rechercher de nouveaux moteurs de croissance de valeur.
Ces acteurs du marché osent être aussi agressifs en grande partie en profitant de la "fenêtre d'arbitrage" avant que le gouvernement américain ne pousse fortement vers la réforme de l'industrie de la cryptographie et que le mécanisme de régulation ne soit mature. À court terme, ils ont effectivement exploité de nombreuses lacunes légales et de conformité, comme l'ambiguïté des normes comptables sur la classification des actifs cryptographiques, la flexibilité des exigences de divulgation et les zones grises en matière de traitement fiscal.
Le succès de MicroStrategy est en grande partie dû aux bénéfices de ce super marché haussier du BTC, mais en tant que suiveur, il n'est pas certain d'avoir la même chance et capacité de manœuvre. Par conséquent, l'engouement du marché généré par ce nouvel acteur n'est pas très différent de la précédente spéculation narrative purement cryptographique ; c'est essentiellement un pari et une expérimentation, et les investisseurs doivent rester vigilants face aux risques.
Dans l'ensemble, cette série de micro-stratégies Summer ressemble davantage à un "grand exercice" pour l'entrée des cryptomonnaies dans le système financier traditionnel. Qu'elle soit réussie ou non, c'est une tentative précieuse. Après tout, pouvoir libérer l'ETH de l'impasse narrative est une avancée, peu importe le résultat de cette expérience.
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RadioShackKnight
· 08-03 10:52
Les Vétérans de Crypto reviennent avec leurs méthodes pour prendre les gens pour des idiots.
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ForkMonger
· 08-03 00:47
lol wallstreet ngmi... le vrai alpha est dans les forks, pas dans le hype
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DecentralizeMe
· 08-03 00:44
Entrer dans une position, c'est gagner
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CryptoSourGrape
· 08-03 00:32
Si j'avais également investi dans MicroStrategy l'année dernière, je serais maintenant en train de compter mes gains.
ETH Micro-stratégie : bénéfice du bull run ou pari risqué
Récemment, la vague "MicroStrategy Summer" sur Ethereum a suscité un large intérêt, ce qui amène à se demander si l'ETH peut reproduire le modèle de succès de la MicroStrategy de BTC. À ce sujet, j'ai les points de vue suivants :
La micro-stratégie ETH s'est effectivement inspirée des expériences réussies de la micro-stratégie BTC, ce qui pourrait attirer à court terme davantage d'entreprises américaines à l'imiter, formant ainsi un certain cycle positif. Peu importe comment les acteurs du marché américain opèrent, l'investissement réel des fonds institutionnels traditionnels et des investisseurs boursiers dans l'ETH en tant qu'actif de réserve aide en réalité Ethereum à sortir d'un état de stagnation prolongé.
Cela valide à nouveau la tendance selon laquelle le FOMO(Fear of Missing Out) pousse à la hausse sur le marché des cryptomonnaies. La différence cette fois-ci est que le sujet du FOMO n'est plus limité aux particuliers du cercle des cryptomonnaies, mais concerne les fonds substantiels de Wall Street. Cela indique au moins que l'ETH a commencé à attirer des fonds supplémentaires en dehors du cercle, ne s'appuyant plus entièrement sur l'accumulation de récits au sein de la sphère des cryptomonnaies.
Par rapport à la position d'actif de réserve plus proche de "l'or numérique" de BTC, l'ETH est essentiellement un "actif productif". Sa valeur est étroitement liée à plusieurs facteurs tels que le taux d'utilisation du réseau Ethereum, les revenus des frais de Gas, le développement de l'écosystème, etc. Cela signifie que l'ETH en tant qu'actif de réserve pourrait faire face à une plus grande volatilité et incertitude.
Si l'écosystème Ethereum rencontre de graves problèmes de sécurité technique, ou si les autorités réglementaires exercent une pression sur des fonctionnalités telles que DeFi et Staking, l'ETH en tant qu'actif de réserve sera confronté à des risques et des volatilités plus importants que le BTC. Par conséquent, même si l'on peut s'inspirer de la logique narrative de la stratégie micro-BTC, cela ne signifie pas que la tarification et la logique d'évaluation du marché peuvent également rester cohérentes.
L'écosystème Ethereum dispose d'une infrastructure DeFi plus mature que celle de BTC et d'une plus grande richesse en termes de narration. Grâce au mécanisme de staking, l'ETH peut générer un rendement natif d'environ 3 à 4 %, ce qui en fait une "obligation d'État générant des intérêts en chaîne" dans le monde de la crypto.
Les institutions acceptent ce concept, ce qui pourrait avoir un certain impact à court terme sur les efforts antérieurs de construction d'infrastructures telles que le layer2 BTC pour offrir un rendement sur les actifs natifs BTC. Mais à long terme, la situation pourrait être tout à fait l'inverse. Une fois qu'ETH joue un rôle plus important en tant qu'actif de rendement programmable dans les micro-stratégies d'ETH, cela pourrait en fait stimuler le développement accéléré de l'écosystème BTC et améliorer les infrastructures.
Cette nouvelle micro-stratégie Summer a essentiellement remodelé la direction narrative du passé des cryptomonnaies. Auparavant, les projets étaient construits et les récits technologiques diffusés principalement pour les investisseurs en capital-risque et les petits investisseurs, en réalité, ils s'adressaient aux personnes du milieu des cryptomonnaies. Et maintenant, le nouveau récit, que ce soit RWA ou TradiFi, devra probablement être communiqué à Wall Street à l'avenir.
La principale différence réside dans le fait que Wall Street n'accepte pas facilement les concepts purs, ils se concentrent davantage sur le PMF (Product Market Fit) - la croissance réelle des utilisateurs, le modèle de revenus, la taille du marché, etc. Cela oblige les projets de crypto-monnaie à passer d'une "narration technique" à une "orientation sur la valeur commerciale", ce qui est précisément la pression que le concurrent Solana a exercée sur Ethereum auparavant, et maintenant il faut finalement faire face à ce défi.
Ce tour comprend plusieurs acteurs du concept de micro-stratégie sur le marché boursier américain, la plupart d'entre eux étant des entreprises dont la croissance dans les affaires des marchés financiers traditionnels est faible et qui doivent fusionner avec les cryptomonnaies pour trouver de nouveaux points de rupture. Leurs choix de s'investir pleinement dans les actifs cryptographiques sont souvent dus à un manque de points de croissance dans leur activité principale, les obligeant à rechercher de nouveaux moteurs de croissance de valeur.
Ces acteurs du marché osent être aussi agressifs en grande partie en profitant de la "fenêtre d'arbitrage" avant que le gouvernement américain ne pousse fortement vers la réforme de l'industrie de la cryptographie et que le mécanisme de régulation ne soit mature. À court terme, ils ont effectivement exploité de nombreuses lacunes légales et de conformité, comme l'ambiguïté des normes comptables sur la classification des actifs cryptographiques, la flexibilité des exigences de divulgation et les zones grises en matière de traitement fiscal.
Le succès de MicroStrategy est en grande partie dû aux bénéfices de ce super marché haussier du BTC, mais en tant que suiveur, il n'est pas certain d'avoir la même chance et capacité de manœuvre. Par conséquent, l'engouement du marché généré par ce nouvel acteur n'est pas très différent de la précédente spéculation narrative purement cryptographique ; c'est essentiellement un pari et une expérimentation, et les investisseurs doivent rester vigilants face aux risques.
Dans l'ensemble, cette série de micro-stratégies Summer ressemble davantage à un "grand exercice" pour l'entrée des cryptomonnaies dans le système financier traditionnel. Qu'elle soit réussie ou non, c'est une tentative précieuse. Après tout, pouvoir libérer l'ETH de l'impasse narrative est une avancée, peu importe le résultat de cette expérience.