Bitcoin financiarisation : remodeler le paysage financier mondial
Avec l'échelle d'actifs des ETF au comptant Bitcoin dépassant 50 milliards de dollars, et les entreprises commençant à émettre des obligations convertibles indexées sur Bitcoin, les doutes des investisseurs institutionnels concernant la légitimité du Bitcoin ont disparu. L'attention se tourne désormais vers la manière dont le Bitcoin s'intègre dans le système financier mondial, une question structurelle. La réponse devient progressivement claire : le Bitcoin s'oriente vers la financiarisation.
Bitcoin devient un actif collatéral programmable et un outil d'optimisation des stratégies de capital. Les institutions qui reconnaissent cette transformation dirigeront l'évolution financière dans les dix prochaines années.
Bien que la volatilité du Bitcoin soit généralement considérée comme un inconvénient dans le secteur financier traditionnel, une entreprise a récemment émis des obligations convertibles zéro coupon qui démontrent une approche différente. Ce type de transaction transforme la volatilité en potentiel de hausse : plus la volatilité de l'actif est élevée, plus la valeur de l'option de conversion intégrée à l'obligation est grande. Sous réserve de garantir la solvabilité, ces obligations offrent aux investisseurs une structure de rendement asymétrique tout en élargissant l'exposition de la trésorerie aux actifs en valeur.
Cette tendance est en train de se répandre. La société japonaise Metaplanet a adopté une stratégie axée sur le Bitcoin, et les entreprises françaises The Blockchain Group et Twenty One Capital ont également rejoint le groupe des "sociétés de portefeuille Bitcoin". Cette approche fait écho à la stratégie des États souverains empruntant des monnaies légales et les convertissant en actifs tangibles à l'époque du système de Bretton Woods. La version numérique combine l'optimisation de la structure du capital et la valorisation des trésoreries.
Des diversifications des trésoreries de Tesla aux entreprises de portefeuille d'actifs Bitcoin qui les étendent à l'effet de levier des bilans, ce ne sont là que deux exemples de l'entrelacement des finances numériques et traditionnelles. La financiarisation du Bitcoin pénètre chaque recoin du marché moderne.
Le rôle du Bitcoin en tant que garantie disponible en permanence devient de plus en plus évident. Les données montrent qu'en 2024, le volume des prêts garantis par Bitcoin dépassera 4 milliards de dollars, et continuera de croître dans les domaines de la finance centralisée (CeFi) et de la finance décentralisée (DeFi). Ces outils offrent des canaux de prêt à l'échelle mondiale, disponibles à tout moment - une caractéristique que le prêt traditionnel ne peut pas réaliser.
Les produits structurés et les rendements sur chaîne sont également en constante évolution. Aujourd'hui, une série de produits structurés offrent une garantie de liquidité intégrée, une protection du capital ou un rendement amélioré pour l'exposition au Bitcoin. Les plateformes sur chaîne évoluent également : le DeFi initialement piloté par le détail mûrit pour devenir des coffres de niveau institutionnel, créant des rendements compétitifs en utilisant le Bitcoin comme garantie sous-jacente.
L'ETF n'est qu'un point de départ. Avec le développement du marché des dérivés de niveau institutionnel, les emballages de fonds de tokenisation d'actifs et les titres structurés ajoutent de la liquidité, une protection à la baisse et une couche d'amélioration des rendements au marché.
La tendance à l'adoption du Bitcoin par les États souverains est également en plein essor. Alors que les États américains élaborent des projets de loi sur les réserves de Bitcoin et que les pays explorent les "Bitbonds", ce dont nous discutons n'est plus la diversification, mais plutôt le témoignage d'un nouveau chapitre de la souveraineté monétaire.
La régulation n'est pas un obstacle, mais plutôt un fossé défensif pour les acteurs précoces. Le MiCA de l'UE, la Loi sur les services de paiement de Singapour et l'approbation des régulateurs pour les fonds de marché monétaire (MMFs) tokenisés montrent que les actifs numériques peuvent être intégrés dans le cadre réglementaire existant. Les institutions qui investissent aujourd'hui dans la garde, la conformité et les licences seront en position de leader lorsque le système réglementaire mondial convergera. Le fonds BUIDL, approuvé par une société de gestion d'actifs, en est un exemple clair : un fonds de marché monétaire tokenisé conforme lancé dans le cadre réglementaire existant.
L'instabilité macroéconomique, la dévaluation de la monnaie, la hausse des taux d'intérêt et l'infrastructure de paiement fragmentée accélèrent le processus de financiarisation du Bitcoin. Les bureaux de famille, qui ont commencé par une allocation directionnelle à faible proportion, empruntent maintenant en utilisant le Bitcoin comme collatéral ; les entreprises émettent des obligations convertibles ; les sociétés de gestion d'actifs lancent des stratégies structurelles alliant rendement et exposition programmable. La théorie de "l'or numérique" a mûri pour devenir une stratégie de capital plus large.
Bien que des défis persistent, le Bitcoin fait toujours face à des risques de marché et de liquidité relativement élevés, surtout en période de stress ; l'environnement réglementaire et la maturité technologique des plateformes DeFi évoluent également en continu. Cependant, considérer le Bitcoin comme une infrastructure plutôt que comme un simple actif permet aux investisseurs de se positionner favorablement dans un système où les garanties en valeur ajoutée offrent des avantages inégalés par les actifs traditionnels.
Bitcoin reste volatil et n'est pas sans risque. Mais sous une gestion appropriée, il se transforme d'un actif spéculatif en une infrastructure programmable, devenant un outil pour la génération de revenus, la gestion des garanties et la couverture macroéconomique.
La prochaine vague d'innovation financière n'utilisera pas seulement Bitcoin, mais s'appuiera également sur Bitcoin. Tout comme le dollar européen des années 1960 a transformé la liquidité mondiale, les stratégies de bilan libellées en Bitcoin pourraient avoir un impact similaire dans les années 2030.
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GasFeeAssassin
· Il y a 19h
Trois mois à manger des nouilles juste pour buy the dip btc
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RetiredMiner
· Il y a 20h
Les institutions peuvent-elles encore courir après avoir fait la fête ?
La financiarisation du Bitcoin s'accélère : remodeler les stratégies de capital mondial et le paysage financier.
Bitcoin financiarisation : remodeler le paysage financier mondial
Avec l'échelle d'actifs des ETF au comptant Bitcoin dépassant 50 milliards de dollars, et les entreprises commençant à émettre des obligations convertibles indexées sur Bitcoin, les doutes des investisseurs institutionnels concernant la légitimité du Bitcoin ont disparu. L'attention se tourne désormais vers la manière dont le Bitcoin s'intègre dans le système financier mondial, une question structurelle. La réponse devient progressivement claire : le Bitcoin s'oriente vers la financiarisation.
Bitcoin devient un actif collatéral programmable et un outil d'optimisation des stratégies de capital. Les institutions qui reconnaissent cette transformation dirigeront l'évolution financière dans les dix prochaines années.
Bien que la volatilité du Bitcoin soit généralement considérée comme un inconvénient dans le secteur financier traditionnel, une entreprise a récemment émis des obligations convertibles zéro coupon qui démontrent une approche différente. Ce type de transaction transforme la volatilité en potentiel de hausse : plus la volatilité de l'actif est élevée, plus la valeur de l'option de conversion intégrée à l'obligation est grande. Sous réserve de garantir la solvabilité, ces obligations offrent aux investisseurs une structure de rendement asymétrique tout en élargissant l'exposition de la trésorerie aux actifs en valeur.
Cette tendance est en train de se répandre. La société japonaise Metaplanet a adopté une stratégie axée sur le Bitcoin, et les entreprises françaises The Blockchain Group et Twenty One Capital ont également rejoint le groupe des "sociétés de portefeuille Bitcoin". Cette approche fait écho à la stratégie des États souverains empruntant des monnaies légales et les convertissant en actifs tangibles à l'époque du système de Bretton Woods. La version numérique combine l'optimisation de la structure du capital et la valorisation des trésoreries.
Des diversifications des trésoreries de Tesla aux entreprises de portefeuille d'actifs Bitcoin qui les étendent à l'effet de levier des bilans, ce ne sont là que deux exemples de l'entrelacement des finances numériques et traditionnelles. La financiarisation du Bitcoin pénètre chaque recoin du marché moderne.
Le rôle du Bitcoin en tant que garantie disponible en permanence devient de plus en plus évident. Les données montrent qu'en 2024, le volume des prêts garantis par Bitcoin dépassera 4 milliards de dollars, et continuera de croître dans les domaines de la finance centralisée (CeFi) et de la finance décentralisée (DeFi). Ces outils offrent des canaux de prêt à l'échelle mondiale, disponibles à tout moment - une caractéristique que le prêt traditionnel ne peut pas réaliser.
Les produits structurés et les rendements sur chaîne sont également en constante évolution. Aujourd'hui, une série de produits structurés offrent une garantie de liquidité intégrée, une protection du capital ou un rendement amélioré pour l'exposition au Bitcoin. Les plateformes sur chaîne évoluent également : le DeFi initialement piloté par le détail mûrit pour devenir des coffres de niveau institutionnel, créant des rendements compétitifs en utilisant le Bitcoin comme garantie sous-jacente.
L'ETF n'est qu'un point de départ. Avec le développement du marché des dérivés de niveau institutionnel, les emballages de fonds de tokenisation d'actifs et les titres structurés ajoutent de la liquidité, une protection à la baisse et une couche d'amélioration des rendements au marché.
La tendance à l'adoption du Bitcoin par les États souverains est également en plein essor. Alors que les États américains élaborent des projets de loi sur les réserves de Bitcoin et que les pays explorent les "Bitbonds", ce dont nous discutons n'est plus la diversification, mais plutôt le témoignage d'un nouveau chapitre de la souveraineté monétaire.
La régulation n'est pas un obstacle, mais plutôt un fossé défensif pour les acteurs précoces. Le MiCA de l'UE, la Loi sur les services de paiement de Singapour et l'approbation des régulateurs pour les fonds de marché monétaire (MMFs) tokenisés montrent que les actifs numériques peuvent être intégrés dans le cadre réglementaire existant. Les institutions qui investissent aujourd'hui dans la garde, la conformité et les licences seront en position de leader lorsque le système réglementaire mondial convergera. Le fonds BUIDL, approuvé par une société de gestion d'actifs, en est un exemple clair : un fonds de marché monétaire tokenisé conforme lancé dans le cadre réglementaire existant.
L'instabilité macroéconomique, la dévaluation de la monnaie, la hausse des taux d'intérêt et l'infrastructure de paiement fragmentée accélèrent le processus de financiarisation du Bitcoin. Les bureaux de famille, qui ont commencé par une allocation directionnelle à faible proportion, empruntent maintenant en utilisant le Bitcoin comme collatéral ; les entreprises émettent des obligations convertibles ; les sociétés de gestion d'actifs lancent des stratégies structurelles alliant rendement et exposition programmable. La théorie de "l'or numérique" a mûri pour devenir une stratégie de capital plus large.
Bien que des défis persistent, le Bitcoin fait toujours face à des risques de marché et de liquidité relativement élevés, surtout en période de stress ; l'environnement réglementaire et la maturité technologique des plateformes DeFi évoluent également en continu. Cependant, considérer le Bitcoin comme une infrastructure plutôt que comme un simple actif permet aux investisseurs de se positionner favorablement dans un système où les garanties en valeur ajoutée offrent des avantages inégalés par les actifs traditionnels.
Bitcoin reste volatil et n'est pas sans risque. Mais sous une gestion appropriée, il se transforme d'un actif spéculatif en une infrastructure programmable, devenant un outil pour la génération de revenus, la gestion des garanties et la couverture macroéconomique.
La prochaine vague d'innovation financière n'utilisera pas seulement Bitcoin, mais s'appuiera également sur Bitcoin. Tout comme le dollar européen des années 1960 a transformé la liquidité mondiale, les stratégies de bilan libellées en Bitcoin pourraient avoir un impact similaire dans les années 2030.