Impact de la nouvelle politique tarifaire américaine sur l'industrie du crypto mining et stratégies d'adaptation

1. Aperçu et contexte de la nouvelle politique tarifaire

Le 2 avril 2025, le président américain a signé un décret, annonçant la mise en œuvre d'une politique de "tarifs douaniers de référence minimaux" et de "tarifs douaniers équitables" envers ses partenaires commerciaux mondiaux. Le taux de tarif douanier de référence est de 10 %, tandis que le taux de tarif douanier équitable varie selon les pays, allant de 10 % à 50 %. Cette nouvelle politique vise à promouvoir le développement de l'industrie manufacturière américaine et à répondre au problème du déficit commercial à long terme.

Cette politique est le résultat de plusieurs facteurs :

1. Facteurs économiques : réduire le déficit commercial, relancer l'industrie manufacturière américaine.
2. Facteurs politiques : tenir ses promesses électorales et renforcer la base électorale.
3. Style de leadership : préférence pour les gains à court terme, utilisant les droits de douane comme outils de négociation internationale.

2. L'impact des politiques douanières sur l'industrie du crypto mining

2.1 impact direct

La nouvelle politique tarifaire affecte principalement la chaîne d'approvisionnement en amont de l'industrie du crypto mining, y compris l'approvisionnement en matières premières, l'assemblage et la vente des machines de minage. Étant donné que les États-Unis sont le plus grand marché de cryptoactifs au monde, mais ne sont pas le principal lieu de production des machines de minage, la nouvelle politique entraînera :

1. L'augmentation des coûts d'importation des machines de minage réduit la marge bénéficiaire des fabricants de machines de minage sur le marché américain.
2. Les coûts d'exploitation des mineurs américains augmentent, ce qui pourrait entraîner la fermeture de certaines mines.
3. La sécurité et l'efficacité de l'ensemble de l'industrie des cryptoactifs pourraient être affectées.

2.2 Cas d'exemption et incertitude

Bien que la nouvelle politique contienne certaines clauses d'exemption, ces clauses sont difficiles à appliquer à l'industrie de la fabrication de jetons de minage :

1. La portée de l'exemption des semi-conducteurs est limitée et n'inclut pas les puces nécessaires aux machines de minage grand public.
2. La règle "composant américain" est difficile à satisfaire, car les machines de minage sont principalement produites et assemblées à l'étranger.

L'incertitude des politiques mérite également d'être prise en compte. Plusieurs pays ont déclaré qu'ils prendraient des mesures de rétorsion, tandis que certains pays ont choisi de faire des compromis. Ces réactions pourraient entraîner des changements dans la mise en œuvre finale des politiques.

3. Stratégies d'adaptation de l'industrie du crypto mining

3.1 Limites des stratégies traditionnelles de réponse

1. L'effet de la stratégie de transfert commercial est limité, car la portée de la nouvelle politique est large.
2. Les prix de sous-enchère comportent des risques de conformité.
3. Le transfert des activités de mining en dehors des États-Unis peut rencontrer d'autres défis, tels que des prix de l'électricité élevés et une incertitude politique.

3.2 Mesures possibles

1. Marché des machines minières d'occasion : les mineurs américains peuvent envisager d'acheter des machines minières d'occasion pour éviter les droits de douane. Cependant, il est important de prêter attention aux performances et aux fluctuations de prix des machines minières d'occasion.

2. Utiliser la règle des "composants américains" : les fabricants de machines de minage peuvent :

   • Collaborer avec des fabricants de semi-conducteurs américains pour développer des puces de Mining.
   • Acheter des modules de puces testées localement aux États-Unis.
   • Établir une société de holding technologique aux États-Unis, détenant des brevets clés.

Ces stratégies peuvent aider à augmenter la proportion de "composantes américaines" des machines de minage, afin d'éviter des droits de douane élevés. Cependant, il est nécessaire d'évaluer soigneusement les risques et les questions de conformité lors de leur mise en œuvre.