Marché des cryptomonnaies du premier trimestre 2025 : manque de récit dominant, les véritables rendements deviennent le point focal
La conférence de consensus de Hong Kong en février 2025 n'a pas réussi à parvenir à un consensus, ce qui s'aligne avec l'état actuel du marché des cryptomonnaies, qui manque de lignes directrices claires. En regardant en arrière sur 2024, une chaîne de blocs L1 a surpassé le volume de transactions de l'écosystème Ethereum en appliquant strictement une stratégie de jetons spécifique, devenant ainsi la première L1 à sortir victorieuse dans la compétition pour l'espace de bloc.
Cependant, cette victoire n'est pas solidement ancrée. Les fondamentaux des tokens, composés d'attention, d'émotion et de liquidité, ont du mal à soutenir des valorisations élevées après une chute brutale des volumes de transactions sur la chaîne en raison de l'effet des fêtes. En février 2025, le marché a connu une importante vague de retraits.
Les anciens leaders du marché ont décliné, et les nouveaux leaders ne se sont pas encore manifestés. En ce mois de mars toujours imprévisible, osons faire des prédictions audacieuses sur les grandes lignes du marché à venir.
Dans la structure de marché actuellement chaotique, une tendance émerge progressivement : les fonds passent d'une compétition sur la chaîne purement motivée par le récit à une culture de rendement soutenue par des fondamentaux substantiels.
Les projets représentatifs peuvent être classés en trois catégories :
Le nouveau néoclassicisme de rendement de certains projets est une version améliorée du mécanisme Ve(3,3) ;
Deux nouveaux projets de (3,3,3) nouveau modèle, appliquant le mécanisme de某DAO de (3,3) au niveau de la chaîne ;
Un réseau d'infrastructure physique représenté par un certain projet DePIN, doté de revenus réels et d'externalités positives.
Les deux premières catégories de projets ont déjà obtenu une attention considérable sur le marché, tandis que le secteur DePIN a connu une faible discussion après une année de silence. Cependant, le rapport de prévisions pour 2025 d'un certain institut de recherche met en avant le secteur DePIN et recommande qu'une certaine blockchain de niveau 1 recentre sa stratégie sur DePIN en 2025.
Comme tout le monde le sait, la clé pour obtenir des rendements excessifs réside dans l'attention portée à des domaines négligés. Plus le DePIN est ignoré, plus il mérite notre étude approfondie.
Des données d'une plateforme de données montrent que dans le classement des revenus des meilleurs projets DePIN, en plus de trois projets bien connus, deux nouveaux entrants se sont également classés. Parmi eux, le projet classé premier a généré un revenu de 10 millions de dollars en 30 jours. Le tableau de bord GPU de ce projet indique qu'il a réalisé un revenu annuel récurrent de 105 millions de dollars, fournissant 487 millions d'heures de puissance de calcul, distribuant plus de 3,6 milliards de récompenses en tokens, et enregistrant près d'un million de transactions en chaîne.
Nous pensions initialement que le modèle de revenus réels mettrait encore des années à être reconnu sur le marché des cryptomonnaies, mais en voyant la trajectoire de croissance de ce projet, ce jour pourrait arriver plus tôt que prévu.
La clé du succès de ce projet réside dans sa stratégie de différenciation concurrentielle. Il ne mise pas sur un réseau de périphériques comme d'autres projets DePIN, ni sur la demande des marchés de niche, mais choisit d'utiliser des GPU haute performance pour construire une plateforme de calcul cloud décentralisée, fournissant une puissance de calcul GPU de niveau entreprise aux développeurs d'IA et de jeux à travers le monde. De plus, l'équipe du projet a su saisir l'opportunité de fusion de l'IA et du chiffrement au premier trimestre 2024 pour lever des fonds et acheter un grand nombre de GPU haut de gamme, établissant ainsi une barrière à l'entrée et réalisant rapidement des effets de réseau. Cela a encore attiré davantage de fournisseurs de puissance de calcul GPU de niveau entreprise.
Récemment, l'idée selon laquelle les modèles open source à faible coût réduiraient la demande de cartes graphiques haut de gamme circule sur le marché, ce qui pousse certains investisseurs à s'inquiéter de la durabilité des revenus de ce projet. Cependant, cette opinion est en réalité un bruit de marché, et il n'est pas nécessaire de s'en préoccuper excessivement. Les fabricants de matériel concernés ont publiquement réfuté cette idée, et il y a également l'effet Jevons qui entre en jeu. En résumé, les modèles open source ne réduiront pas la demande de GPU haut de gamme, mais stimuleront plutôt la croissance de la demande.
De plus, l'innovation dans le domaine de l'IA continue. En plus des grands modèles de langage, l'intelligence incarnée est devenue un point chaud convoité par le capital. L'intelligence incarnée nécessite une capacité de calcul à faible latence et haute fiabilité, ainsi qu'une architecture réseau multicouche de coopération entre périphériques et cloud, ce qui pourrait devenir le moteur de la deuxième courbe de croissance de ce projet.
Ainsi, du point de vue de la demande, nous n'avons pas à nous inquiéter des perspectives de ce projet. L'équipe du projet se concentre actuellement sur l'offre, elle s'efforce d'attirer davantage de fournisseurs de puissance de calcul GPU haut de gamme pour les entreprises à se connecter au réseau. Pour cela, le projet a également lancé un nouveau réseau, offrant un soutien à la conformité et exemptant les exigences de mise en jeu pour les fournisseurs de puissance de calcul GPU.
En dehors des projets liés à l'IA, les fondamentaux d'un projet de service d'information géographique sont également assez bons. Cependant, en raison de son positionnement de marché relativement étroit, cela limite l'espace d'imagination, donc nous ne ferons pas d'analyse approfondie ici.
Dans l'ensemble, DePIN est passé de la perception de "scam" en 2023 à un réseau de collaboration de dispositifs physiques avec des revenus réels et des externalités positives, mais le marché ne l'a pas encore pleinement reflété. Cela pourrait justement représenter une excellente opportunité d'investissement.
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DaoTherapy
· Il y a 21h
Marché baissier a construit un fond combien de fois... encore?
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PonziDetector
· Il y a 21h
Encore une ronde de Se faire prendre pour des cons en direct.
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SatoshiChallenger
· Il y a 21h
Un scénario familier, encore une fois on va tondre des pigeons.
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Ramen_Until_Rich
· Il y a 21h
Encore jouer quoi avec L1, donnez-moi un bull run
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SchrodingersPaper
· Il y a 21h
Le grand spectacle de se faire prendre pour des cons sur le marché des cryptomonnaies recommence.
Perspectives du marché des cryptomonnaies au premier trimestre 2025 : L'essor de DePIN et l'accent sur les rendements réels
Marché des cryptomonnaies du premier trimestre 2025 : manque de récit dominant, les véritables rendements deviennent le point focal
La conférence de consensus de Hong Kong en février 2025 n'a pas réussi à parvenir à un consensus, ce qui s'aligne avec l'état actuel du marché des cryptomonnaies, qui manque de lignes directrices claires. En regardant en arrière sur 2024, une chaîne de blocs L1 a surpassé le volume de transactions de l'écosystème Ethereum en appliquant strictement une stratégie de jetons spécifique, devenant ainsi la première L1 à sortir victorieuse dans la compétition pour l'espace de bloc.
Cependant, cette victoire n'est pas solidement ancrée. Les fondamentaux des tokens, composés d'attention, d'émotion et de liquidité, ont du mal à soutenir des valorisations élevées après une chute brutale des volumes de transactions sur la chaîne en raison de l'effet des fêtes. En février 2025, le marché a connu une importante vague de retraits.
Les anciens leaders du marché ont décliné, et les nouveaux leaders ne se sont pas encore manifestés. En ce mois de mars toujours imprévisible, osons faire des prédictions audacieuses sur les grandes lignes du marché à venir.
Dans la structure de marché actuellement chaotique, une tendance émerge progressivement : les fonds passent d'une compétition sur la chaîne purement motivée par le récit à une culture de rendement soutenue par des fondamentaux substantiels.
Les projets représentatifs peuvent être classés en trois catégories :
Les deux premières catégories de projets ont déjà obtenu une attention considérable sur le marché, tandis que le secteur DePIN a connu une faible discussion après une année de silence. Cependant, le rapport de prévisions pour 2025 d'un certain institut de recherche met en avant le secteur DePIN et recommande qu'une certaine blockchain de niveau 1 recentre sa stratégie sur DePIN en 2025.
Comme tout le monde le sait, la clé pour obtenir des rendements excessifs réside dans l'attention portée à des domaines négligés. Plus le DePIN est ignoré, plus il mérite notre étude approfondie.
Des données d'une plateforme de données montrent que dans le classement des revenus des meilleurs projets DePIN, en plus de trois projets bien connus, deux nouveaux entrants se sont également classés. Parmi eux, le projet classé premier a généré un revenu de 10 millions de dollars en 30 jours. Le tableau de bord GPU de ce projet indique qu'il a réalisé un revenu annuel récurrent de 105 millions de dollars, fournissant 487 millions d'heures de puissance de calcul, distribuant plus de 3,6 milliards de récompenses en tokens, et enregistrant près d'un million de transactions en chaîne.
Nous pensions initialement que le modèle de revenus réels mettrait encore des années à être reconnu sur le marché des cryptomonnaies, mais en voyant la trajectoire de croissance de ce projet, ce jour pourrait arriver plus tôt que prévu.
La clé du succès de ce projet réside dans sa stratégie de différenciation concurrentielle. Il ne mise pas sur un réseau de périphériques comme d'autres projets DePIN, ni sur la demande des marchés de niche, mais choisit d'utiliser des GPU haute performance pour construire une plateforme de calcul cloud décentralisée, fournissant une puissance de calcul GPU de niveau entreprise aux développeurs d'IA et de jeux à travers le monde. De plus, l'équipe du projet a su saisir l'opportunité de fusion de l'IA et du chiffrement au premier trimestre 2024 pour lever des fonds et acheter un grand nombre de GPU haut de gamme, établissant ainsi une barrière à l'entrée et réalisant rapidement des effets de réseau. Cela a encore attiré davantage de fournisseurs de puissance de calcul GPU de niveau entreprise.
Récemment, l'idée selon laquelle les modèles open source à faible coût réduiraient la demande de cartes graphiques haut de gamme circule sur le marché, ce qui pousse certains investisseurs à s'inquiéter de la durabilité des revenus de ce projet. Cependant, cette opinion est en réalité un bruit de marché, et il n'est pas nécessaire de s'en préoccuper excessivement. Les fabricants de matériel concernés ont publiquement réfuté cette idée, et il y a également l'effet Jevons qui entre en jeu. En résumé, les modèles open source ne réduiront pas la demande de GPU haut de gamme, mais stimuleront plutôt la croissance de la demande.
De plus, l'innovation dans le domaine de l'IA continue. En plus des grands modèles de langage, l'intelligence incarnée est devenue un point chaud convoité par le capital. L'intelligence incarnée nécessite une capacité de calcul à faible latence et haute fiabilité, ainsi qu'une architecture réseau multicouche de coopération entre périphériques et cloud, ce qui pourrait devenir le moteur de la deuxième courbe de croissance de ce projet.
Ainsi, du point de vue de la demande, nous n'avons pas à nous inquiéter des perspectives de ce projet. L'équipe du projet se concentre actuellement sur l'offre, elle s'efforce d'attirer davantage de fournisseurs de puissance de calcul GPU haut de gamme pour les entreprises à se connecter au réseau. Pour cela, le projet a également lancé un nouveau réseau, offrant un soutien à la conformité et exemptant les exigences de mise en jeu pour les fournisseurs de puissance de calcul GPU.
En dehors des projets liés à l'IA, les fondamentaux d'un projet de service d'information géographique sont également assez bons. Cependant, en raison de son positionnement de marché relativement étroit, cela limite l'espace d'imagination, donc nous ne ferons pas d'analyse approfondie ici.
Dans l'ensemble, DePIN est passé de la perception de "scam" en 2023 à un réseau de collaboration de dispositifs physiques avec des revenus réels et des externalités positives, mais le marché ne l'a pas encore pleinement reflété. Cela pourrait justement représenter une excellente opportunité d'investissement.