Opportunités d'investissement en valeur après le nouveau sommet du Bitcoin : saisir des rendements asymétriques

Bitcoin atteint un nouveau sommet : l'investissement de valeur est-il encore le bon moment pour monter à bord ?

Le prix du Bitcoin a franchi la barre des 110 000 dollars, ravivant l'enthousiasme du marché. Pour les investisseurs qui ont manqué l'opportunité de monter à bord à 76 000 dollars, leur esprit est rempli de questions : suis-je encore en retard ? Devrais-je acheter lors d'un repli ? Y aura-t-il encore des opportunités à l'avenir ?

Cela soulève une question centrale : existe-t-il vraiment une perspective d'"investissement de valeur" dans des actifs aussi volatils que le Bitcoin ? Cette stratégie, qui semble contredire ses caractéristiques de "haut risque, haute volatilité", peut-elle saisir des opportunités "asymétriques" ?

Dans le monde de l'investissement, l'asymétrie désigne une situation où le rendement potentiel dépasse de loin la perte potentielle. À première vue, cela ne semble pas être une caractéristique de Bitcoin. Cependant, lors des fortes baisses périodiques de Bitcoin, une approche d'investissement axée sur la valeur peut créer une structure de risque-rendement très attrayante.

En revisitant l'histoire, le Bitcoin a connu plusieurs chutes de 80 % voire 90 % par rapport à ses sommets. À ces moments-là, le marché est enveloppé de panique, et le prix semble revenir à son point de départ. Mais pour les investisseurs qui comprennent profondément la logique à long terme du Bitcoin, c'est justement une opportunité classique d'"asymétrie" - prenant un risque de perte limitée pour un potentiel de retour énorme.

De telles opportunités testent le niveau de compréhension des investisseurs, leur capacité à contrôler leurs émotions et leur foi dans le maintien à long terme. Cela soulève une question plus fondamentale : avons-nous des raisons de croire que Bitcoin possède réellement une "valeur intrinsèque" ? Si oui, comment pouvons-nous la quantifier et la comprendre, et en conséquence, élaborer une stratégie d'investissement ?

Ensuite, nous allons explorer la logique profonde derrière les fluctuations du prix du Bitcoin, éclairer les points saillants de l'asymétrie lors de la "saignée", et réfléchir à la manière dont les principes de l'investissement de valeur renaissent à l'ère de la décentralisation.

Pourquoi Bitcoin a-t-il tant d'opportunités asymétriques?

L'histoire de la croissance du Bitcoin n'a jamais été une courbe ascendante linéaire, son scénario historique est tissé d'une peur extrême et d'un enthousiasme irrationnel. Chaque chute profonde cache une "opportunité asymétrique" très attrayante - votre perte maximale est limitée, tandis que le retour potentiel peut être exponentiel.

Revenons sur les données historiques :

2011 : Bitcoin a chuté de 94 % à 2 dollars depuis 33 dollars. À l'époque, les forums de geeks étaient désertés, les développeurs fuyaient et les contributeurs principaux exprimaient des doutes sur l'avenir du projet. Mais si vous aviez investi 1000 dollars à ce moment-là, lorsque Bitcoin a franchi les 10 000 dollars, votre position aurait valu 5 millions de dollars.

2013-2015 : La faillite de l'échange Mt.Gox, le Bitcoin passe de 1160 dollars à 150 dollars, une chute de 86 %. Les médias s'accordent à dire que "le Bitcoin est fini". Mais à la fin de 2017, le prix du Bitcoin atteint 20 000 dollars.

2017-2018 : L'éclatement de la bulle ICO, le Bitcoin est passé de près de 20 000 dollars à 3 200 dollars, une baisse de plus de 83 %. Les analystes de Wall Street se moquent en disant que "la blockchain est une blague", la SEC a déposé plusieurs poursuites, et les petits investisseurs ont été liquidés.

2021-2022 : L'effondrement de Luna, la liquidation de Three Arrows Capital, l'explosion de FTX et d'autres événements imprévus se sont succédé, le Bitcoin est passé de 69 000 $ à 15 500 $, soit une baisse de 77 %. L'indice de peur et de cupidité a un moment chuté dans la zone d'extrême peur 6(), les activités sur la chaîne ont presque gelé.

Cependant, le Bitcoin renait à chaque fois, atteignant de nouveaux sommets. La source de cette opportunité asymétrique réside dans :

  1. Cycles profonds + émotions extrêmes entraînent des écarts de prix
  2. Volatilité extrême des prix, mais probabilité de décès très faible
  3. La valeur intrinsèque existe mais est ignorée, ce qui entraîne un état de "survente".

Le système sous-jacent de Bitcoin fonctionne de manière stable depuis plus de dix ans, avec presque aucune panne. Que ce soit l'effondrement de Mt.Gox, l'échec de Luna ou le scandale FTX, sa blockchain génère toujours un nouveau bloc toutes les 10 minutes. Cette résilience technologique offre une forte base de survie.

Bitcoin a franchi 110 000 $ et a atteint un nouveau sommet : l'investissement de valeur est-il encore opportun pour monter à bord ?

Bitcoin peut-il être un investissement de valeur ?

Si nous dépassons les états financiers traditionnels et les dividendes, et retournons à l'essence même de l'investissement de valeur - acheter à un prix inférieur à la valeur intrinsèque et conserver jusqu'à ce que la valeur se manifeste - alors Bitcoin pourrait non seulement convenir à l'investissement de valeur, mais pourrait même représenter le concept de "valeur" plus purement que de nombreuses actions.

Benjamin Graham a dit : "L'essence de l'investissement ne réside pas dans ce que vous achetez, mais dans le fait que vous achetez à un prix inférieur à sa valeur."

Bien que le Bitcoin n'ait pas d'états financiers comme une entreprise, il n'est pas du tout sans valeur. Il possède un système de valeur entièrement analysable, modélisable et quantifiable. Nous explorons la valeur intrinsèque du Bitcoin à partir de deux dimensions clés : l'offre et la demande.

Offre: rareté et modèle de déflation programmatique

La proposition de valeur du Bitcoin repose sur sa rareté vérifiable :

  • Approvisionnement total fixe : 21 millions de jetons, codé en dur et non modifiable.
  • Réduction de moitié tous les quatre ans : chaque réduction de moitié réduit le taux d'émission annuel de 50 %.
  • Après la réduction de moitié en 2024, le taux d'inflation annuel du Bitcoin tombera en dessous de 1 %, le rendant plus rare que l'or.

Stock-Flux Ratio ( S2F ) modèle basé sur le rapport entre l'inventaire actuel des actifs et leur production annuelle. Un ratio S2F plus élevé indique que l'actif est relativement rare, et théoriquement, sa valeur est plus élevée. Le ratio S2F de Bitcoin augmente progressivement à chaque réduction de moitié :

  • Réduction de moitié en 2012 : le prix est passé d'environ 12 dollars à plus de 1000 dollars en un an.
  • Réduction de moitié en 2016 : le prix est passé d'environ 600 dollars à près de 20 000 dollars en 18 mois.
  • Réduction de moitié en 2020 : le prix est passé d'environ 8000 dollars à 69 000 dollars 18 mois plus tard.

Le mot-clé du modèle S2F est la rareté et la déflation, il garantit par un algorithme que l'offre de Bitcoin diminue chaque année, augmentant ainsi sa valeur à long terme.

Bitcoin a franchi les 110 000 $ atteignant un nouveau sommet : l'investissement de valeur est-il encore à monter à bord maintenant ?

Demande: effets de réseau et loi de Metcalfe

Si le S2F verrouille la "vanne d'approvisionnement", alors l'effet réseau détermine à quelle hauteur le "niveau d'eau" peut monter. L'indicateur le plus intuitif ici est l'activité sur la chaîne et l'expansion de la base d'utilisateurs.

À la fin de 2024, Bitcoin comptait plus de 50 millions d'adresses avec un solde non nul. En février 2025, le nombre d'adresses actives par jour a rebondi à environ 910 000, atteignant un nouveau sommet en trois mois.

Selon la loi de Metcalfe - la valeur d'un réseau est approximativement proportionnelle au carré du nombre d'utilisateurs ( V ≈ k × N² ) - nous pouvons comprendre : si le nombre d'utilisateurs double, la valeur théorique du réseau peut augmenter de quatre fois. Cela explique pourquoi le Bitcoin présente souvent une croissance de valeur "exponentielle" après des événements d'adoption majeurs.

Trois indicateurs de besoins clés :

  • Adresses actives : reflètent l'intensité d'utilisation à court terme.
  • Adresse non nulle : marque une pénétration à long terme. Malgré le marché baissier, le taux de croissance annuel composé des sept dernières années est d'environ 12 %.
  • Couche de valeur : La capacité du réseau Lightning et le volume des paiements hors chaîne continuent d'augmenter, indiquant une adoption dans le monde réel au-delà de "détenir".

Ce modèle "N² driving + base d'utilisateurs collante" signifie que des boucles de rétroaction positives et des risques de rétroaction négatifs coexistent.

Seulement en combinant l'offre S2F( et l'effet réseau) de la demande(, nous pouvons construire un cadre d'évaluation solide:

  • Lorsque le signal S2F présente une rareté à long terme et que le nombre d'utilisateurs actifs/adresses non nulles continue d'augmenter, le déséquilibre entre l'offre et la demande amplifie l'asymétrie.
  • Au contraire, si l'activité des utilisateurs diminue - même si la rareté est fixe - le prix et la valeur peuvent baisser simultanément.

En d'autres termes : la rareté garantit que le Bitcoin ne perdra pas de valeur, mais l'effet de réseau est la clé de son appréciation.

![Bitcoin a franchi les 110 000 dollars et atteint un nouveau sommet : l'investissement de valeur est-il encore temps de monter à bord ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-11939ba714b806bf2d9932a76eb24634.webp(

L'essence de l'investissement de valeur est-elle simplement de chercher l'asymétrie ?

Le cœur de l'investissement de valeur ne se résume pas à "acheter pas cher". Il repose sur une logique plus fondamentale : trouver une structure à risque limité mais à rendement potentiel significatif dans l'écart entre le prix et la valeur.

C'est précisément la différence fondamentale entre l'investissement value et le suivi de tendance, le trading de momentum ou la spéculation. L'investissement value nécessite de la patience et de la rationalité, en entrant lorsque les émotions et les fondamentaux sont gravement déconnectés, en évaluant la valeur à long terme, et en achetant lorsque le prix est bien en dessous de la valeur - puis en attendant que la réalité rattrape.

Sa validité réside dans le fait qu'il construit une structure asymétrique naturelle : le pire des résultats est une perte contrôlable, tandis que le meilleur des cas peut dépasser les attentes de plusieurs fois.

Si nous examinons plus en profondeur l'investissement de valeur, nous découvrirons que ce n'est pas un ensemble de techniques, mais une manière de penser - une logique structurelle basée sur les probabilités et les déséquilibres.

  • Les investisseurs analysent la "marge de sécurité" pour évaluer les risques à la baisse.
  • Ils étudient la "valeur intrinsèque" pour déterminer la possibilité et le degré du retour à la moyenne.
  • Ils choisissent "patienter", car les rendements asymétriques nécessitent souvent du temps pour se réaliser.

Tout cela n'est pas destiné à faire des prédictions parfaites. Il s'agit de construire un pari : lorsque vous avez raison, ce que vous gagnez dépasse de loin ce que vous perdez lorsque vous avez tort. C'est précisément la définition de l'investissement asymétrique.

Beaucoup de gens pensent à tort que l'investissement de valeur est conservateur, lent et à faible volatilité. En réalité, la véritable nature de l'investissement de valeur n'est pas de gagner peu avec peu de risques, mais de rechercher des rendements énormes disproportionnés avec des risques contrôlables.

![Bitcoin a dépassé 110 000 dollars pour atteindre un nouveau sommet : l'investissement de valeur est-il tardif pour monter à bord maintenant ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9a12176ba3e9366137c6ed0df0c76b16.webp(

Résumé

Bitcoin n'est pas une table de jeu pour fuir la réalité - c'est une note de bas de page qui vous aide à reconsidérer la réalité.

La véritable sécurité n'a jamais été d'éviter les risques - mais de les comprendre, de les maîtriser et de voir la valeur sous-jacente lorsqu'une foule s'enfuit. C'est la véritable essence de l'investissement de valeur : trouver des structures asymétriques basées sur l'insight et la mauvaise évaluation ; accumuler discrètement les jetons oubliés par le marché au fond du cycle.

Et Bitcoin - un actif né de la rareté imposée par le code, évoluant en valeur à travers le réseau, renaissant sans cesse dans la peur - est peut-être la plus pure expression de l'asymétrie de notre époque. Sa logique reste toujours ferme:

  • La rareté est la ligne de base
  • Le réseau est le plafond
  • La volatilité est une opportunité
  • Le temps est un levier

Vous ne pourrez peut-être jamais acheter au plus bas de manière parfaite. Mais vous pouvez traverser les cycles encore et encore - acheter à un prix raisonnable des valeurs mal comprises. Ce n'est pas parce que vous êtes plus intelligent que les autres - mais parce que vous avez appris à penser dans différentes dimensions : vous croyez que le meilleur pari n'est pas de parier sur les graphiques de prix - mais de vous tenir du côté du temps.

Ceux qui parient dans les profondeurs de l'irrationalité sont souvent les plus rationnels. Et le temps - est l'exécuteur le plus fidèle de l'asymétrie.

Ce jeu appartient toujours à ceux qui peuvent lire l'ordre derrière le chaos et la vérité derrière l'effondrement. Parce que le monde ne récompense pas les émotions - le monde récompense la compréhension. Et la compréhension, en fin de compte - est toujours prouvée juste par le temps.

![Bitcoin a franchi 110 000 $ et atteint un nouveau sommet : est-il trop tard pour investir dans la valeur ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-946f3c0168b5c72c6848d3ff2719f662.webp(

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Commentaire
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OnchainSnipervip
· Il y a 8h
Attendre le pullback et puis on verra. Supporter un moment, la mer sera calme.
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CodeSmellHuntervip
· Il y a 8h
Maintenant, monter à bord coûte au maximum des frais de passage~
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LootboxPhobiavip
· Il y a 8h
Encore une hausse folle, échec sur le terrain de garde.
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JustAnotherWalletvip
· Il y a 9h
entrer dans une position et c'est tout
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ContractExplorervip
· Il y a 9h
À quoi bon ? Entrer dans une position au nouveau sommet, attendre l'effondrement.
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