Les actions conceptuelles de la Blockchain accueillent de nouvelles opportunités de développement

Avec un environnement de régulation financière mondiale de plus en plus clair, le marché des cryptomonnaies s'oriente progressivement vers le système financier traditionnel. Après les élections américaines, l'élection de Trump à la présidence a eu un impact positif sur l'industrie des cryptomonnaies, promettant d'adopter des politiques de régulation plus amicales, y compris l'établissement d'une réserve nationale de Bitcoin et l'encouragement de l'expansion des activités de minage de Bitcoin aux États-Unis, ces promesses ont renforcé la confiance du marché. Dans ce contexte, le marché des capitaux commence à connaître une transmission généralisée, plusieurs actions liées au Blockchain connaissent une hausse générale.

Actuellement, de plus en plus d'entreprises cotées réalisent le potentiel énorme de la technologie Blockchain et l'intègrent activement dans leur stratégie. De nombreuses entreprises de concepts d'actions Blockchain connaissent une forte dynamique de développement et attirent une attention et des investissements significatifs sur le marché. Ces entreprises, en introduisant la technologie Blockchain, favorisent la transformation numérique de leurs activités et la création de valeur, devenant progressivement des acteurs importants de l'industrie.

Ces dernières années, notamment avec les avantages réglementaires apportés par le lancement des ETF liés aux cryptomonnaies aux États-Unis, cela marque une profonde intégration des cryptomonnaies avec les marchés de capitaux traditionnels. Un fonds de fiducie Bitcoin est devenu un pont pour les investisseurs traditionnels souhaitant entrer sur le marché des cryptomonnaies. Les données montrent que la taille des actifs gérés par un ETF Bitcoin au comptant d'une société de gestion d'actifs a atteint 17,243 milliards de dollars, restant presque en état d'afflux net depuis le début de l'année. Une autre société a un ETF Bitcoin au comptant avec une taille d'actifs gérés de 13,659 milliards de dollars, montrant l'intérêt et la confiance des investisseurs envers cette nouvelle catégorie d'actifs.

La capitalisation totale du marché des cryptocurrencies est d'environ 3,2 billions de dollars, qui peut être divisée en trois parties principales :

1. Bitcoin ( BTC ) : En tant qu'actif central de l'ensemble du marché des cryptomonnaies, sa capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,9 trillion de dollars, représentant plus de 50 % de la capitalisation totale des cryptomonnaies. Il est non seulement reconnu comme un outil de stockage de valeur par les secteurs financier traditionnel et natif des cryptomonnaies, mais en raison de ses caractéristiques anti-inflationnistes et de son offre limitée, il est devenu le choix privilégié des investisseurs institutionnels, surnommé "or numérique". Bitcoin joue un rôle clé dans le marché des cryptomonnaies, stabilisant le marché tout en fournissant un pont interconnecté entre les actifs traditionnels et les actifs natifs sur la chaîne.

2. Actifs natifs sur la chaîne : inclut les tokens de la chaîne publique ( tels que l'Ethereum ETH), les tokens liés à la finance décentralisée ( DeFi), ainsi que les tokens fonctionnels dans les applications sur la chaîne, etc. Ce domaine est varié, très volatil, et sa performance sur le marché est influencée par les mises à jour technologiques et la demande des utilisateurs. La capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,4 trillion de dollars, bien en dessous des attentes de forte croissance du marché.

3. La combinaison des actifs traditionnels et des technologies cryptographiques : ce domaine couvre la tokenisation des actifs du monde réel sur la chaîne (RWA), ainsi que des projets émergents tels que les actifs titrisés basés sur la blockchain. Actuellement, sa capitalisation boursière n'est que de quelques milliers de milliards de dollars, mais avec la généralisation de la technologie blockchain et la profonde intégration des finances traditionnelles, ce domaine est en pleine croissance. En tokenisant les actifs traditionnels, on améliore la liquidité, ce qui est également l'un des principaux moteurs de croissance du marché de la cryptographie dans le futur. Cette partie est pleine de potentiel et va pousser les finances traditionnelles vers une transformation numérique plus efficace et transparente, libérant ainsi un énorme potentiel de marché.

Pourquoi sommes-nous si optimistes quant à l'espace de croissance des actifs traditionnels ?

Au cours des six derniers mois, les attributs d'actif du Bitcoin ont connu une nouvelle évolution, et la force dominante sur le marché des capitaux a également achevé la transition des anciennes forces vers de nouveaux fonds.

En 2024, la position des cryptomonnaies dans le domaine financier traditionnel est davantage consolidée. Plusieurs géants de la finance ont lancé des produits négociés en bourse sur le Bitcoin et l'Ethereum, offrant aux investisseurs institutionnels et particuliers des canaux d'investissement en actifs numériques plus pratiques, ce qui confirme également le lien avec les titres traditionnels.

En même temps, la tendance à la tokenisation des actifs du monde réel ( RWA ) se développe rapidement, augmentant encore la liquidité et la portée du marché financier. Par exemple, la banque de développement publique allemande KfW a émis deux obligations numériques en 2024 via la technologie Blockchain, pour un total de 150 millions d'euros. Ces obligations sont réglées par la technologie de registre distribué ( DLT ). Le fabricant d'équipements informatiques français Metavisio a émis des obligations d'entreprise, utilisant la tokenisation pour fournir un soutien financier à ses nouvelles installations de fabrication en Inde, ce qui montre également que les institutions financières traditionnelles utilisent la technologie Blockchain pour optimiser l'efficacité opérationnelle, de nombreuses institutions financières ayant déjà intégré la technologie cryptographique dans leurs modèles commerciaux.

Aujourd'hui, un modèle de circulation de fonds centré sur le Bitcoin, utilisant les ETF et le marché boursier comme principaux canaux d'entrée de fonds, et s'appuyant sur des entreprises cotées en bourse comme plateformes de support, absorbe constamment la liquidité en dollars et se développe pleinement.

La combinaison de la finance traditionnelle et de la Blockchain donnera naissance à plus d'opportunités d'investissement que les actifs natifs sur chaîne. Cette tendance reflète l'importance accordée par le marché à la stabilité et aux scénarios d'application réels. Le marché financier traditionnel possède une infrastructure solide et des mécanismes de marché matures, qui, combinés à la technologie Blockchain, libéreront un plus grand potentiel.

À travers ces perspectives, on peut constater que l'avenir du marché des cryptomonnaies ne se limite pas seulement à la croissance des monnaies numériques elles-mêmes, mais également au potentiel énorme de fusion avec la finance traditionnelle. Des avantages réglementaires aux changements de structure du marché, les actions liées au Blockchain se trouvent à un point clé de cette grande tendance, devenant le centre d'intérêt des investisseurs du monde entier.

Nous classons actuellement les actions conceptuelles de la Blockchain en plusieurs catégories :

I. Concept de l'actif entraînant

Concernant les actions de blockchain liées au concept de la répartition d'actifs, la stratégie de l'entreprise consiste à utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. Cette stratégie a été mise en œuvre pour la première fois en 2020 et a rapidement attiré l'attention du marché. Cette année, d'autres entreprises comme la société d'investissement japonaise MetaPlanet et la société cotée à Hong Kong Boyaa Interactive ont également rejoint le mouvement, avec une augmentation continue de l'acquisition de Bitcoin. MetaPlanet a annoncé l'introduction de l'indicateur de performance clé "rendement Bitcoin" (BTC Yield), dont le rendement BTC pour le troisième trimestre est de 41,7%, et pour le quatrième trimestre (, il a atteint 116,4% au 25 octobre ).

Concrètement, la stratégie de certaines entreprises est d'introduire un "rendement Bitcoin" en tant qu'indicateur clé de performance, afin de fournir aux investisseurs une nouvelle perspective pour évaluer la valeur de l'entreprise et les décisions d'investissement. Cet indicateur est basé sur le nombre d'actions en circulation après dilution, calculant le nombre de Bitcoins par action détenue, sans tenir compte des fluctuations de prix du Bitcoin, et vise à aider les investisseurs à mieux comprendre le comportement de l'entreprise lorsqu'elle achète des Bitcoins en émettant des actions ordinaires supplémentaires ou des instruments convertibles, mettant l'accent sur l'équilibre entre la croissance des avoirs en Bitcoin et la dilution du capital. À ce jour, le rendement des investissements en Bitcoin d'une entreprise a atteint 41,8 %, ce qui indique que l'entreprise a réussi à augmenter ses positions tout en évitant une dilution excessive des intérêts des actionnaires.

Cependant, malgré les résultats significatifs obtenus dans l'investissement en Bitcoin, la structure de la dette de l'entreprise suscite toujours l'intérêt du marché. Selon les rapports, le montant total de la dette non réglée d'une certaine entreprise s'élève à 4,25 milliards de dollars. Pendant ce temps, l'entreprise a levé des fonds à travers plusieurs émissions d'obligations convertibles, dont certaines sont également assorties de paiements d'intérêts. Les analystes du marché s'inquiètent de ce que, si le prix du Bitcoin chute considérablement, l'entreprise pourrait être contrainte de vendre une partie de ses Bitcoins pour rembourser sa dette. Mais certains estiment que, grâce à sa solide activité traditionnelle de logiciels et à un environnement de taux d'intérêt bas, ses flux de trésorerie d'exploitation sont suffisants pour couvrir les intérêts de sa dette, de sorte que même si le prix du Bitcoin s'effondre, il est peu probable que cela force l'entreprise à vendre ses actifs Bitcoin. De plus, la capitalisation boursière de l'entreprise s'élève actuellement à 43 milliards de dollars, et la proportion de sa dette dans sa structure de capital est relativement faible, ce qui réduit encore le risque de liquidation.

Bien que de nombreux investisseurs soient optimistes quant à la stratégie d'investissement en Bitcoin ferme de l'entreprise, estimant qu'elle générera un rendement considérable pour les actionnaires, certains investisseurs expriment également des inquiétudes concernant son niveau d'endettement élevé et les risques de marché potentiels. Étant donné la volatilité extrême du marché des cryptomonnaies, tout changement défavorable sur le marché pourrait avoir un impact significatif sur la valeur des actifs de ce type d'entreprise, et leur prix des actions est considérablement supérieur à leur valeur nette d'actif, ce qui soulève des questions sur la durabilité de cette situation. Si le prix des actions devait se corriger, cela pourrait affecter la capacité de financement de l'entreprise, ce qui, à son tour, pourrait influencer ses futurs plans d'achat de Bitcoin.

1. Société de logiciels d'intelligence commerciale

La société a été fondée en 1989, se concentrant initialement sur le domaine de l'intelligence économique et des solutions d'entreprise. Cependant, depuis 2020, l'entreprise s'est transformée en la première société cotée au monde à utiliser le Bitcoin (BTC) comme actif de réserve, cette stratégie a complètement changé son modèle commercial et sa position sur le marché. Le fondateur a joué un rôle clé dans cette transformation, passant de sceptique du Bitcoin à fervent supporter des cryptomonnaies.

Depuis 2020, l'entreprise a continué à acheter des Bitcoins par le biais de ses propres fonds, d'émissions obligataires et d'autres moyens de financement. À ce jour, l'entreprise détient environ 279 420 Bitcoins, avec une capitalisation boursière actuelle proche de 23 milliards de dollars, représentant environ 1 % de l'offre totale de Bitcoins. La dernière acquisition a eu lieu entre le 31 octobre et le 10 novembre 2023, où 27 200 Bitcoins ont été achetés à un prix moyen de 74 463 dollars. Le prix moyen de détention de ces Bitcoins est de 39 266 dollars, tandis que le prix actuel du Bitcoin a atteint environ 90 000 dollars, ce qui représente un bénéfice latéral de près de 2,5 fois.

Bien que l'investissement en Bitcoin de l'entreprise ait subi une perte comptable d'environ 1 milliard de dollars pendant le marché baissier de 2022, l'entreprise n'a jamais vendu de Bitcoin, choisissant plutôt d'augmenter ses positions. Depuis 2023, la forte hausse du Bitcoin a entraîné une augmentation significative du prix de l'action de l'entreprise, avec un rendement des investissements de 26,4 % depuis le début de l'année, et un rendement cumulé dépassant 100 %. Le modèle opérationnel actuel de l'entreprise peut être considéré comme un "modèle de levier circulaire basé sur le BTC", qui finance l'achat de Bitcoin par l'émission d'obligations. Bien que ce modèle offre des rendements élevés, il comporte également certains risques, notamment lorsque le prix du Bitcoin fluctue fortement. Selon les analyses, le prix du Bitcoin doit tomber en dessous de 15 000 dollars pour que l'entreprise puisse faire face à un risque de liquidation, et dans le contexte actuel où le prix du Bitcoin approche 90 000 dollars, ce risque est très faible. De plus, l'entreprise a un faible niveau d'endettement et une demande robuste sur le marché obligataire, ce qui renforce davantage sa solidité financière.

Pour les investisseurs, cette entreprise peut être considérée comme un outil d'investissement à effet de levier sur le marché du Bitcoin. Dans l'attente d'une hausse continue du prix du Bitcoin, les actions de cette entreprise présentent un potentiel important. Cependant, il est nécessaire de rester vigilant face aux risques à moyen et long terme que pourrait engendrer l'expansion de la dette. Au cours des 1 à 2 prochaines années, la valeur d'investissement de l'entreprise mérite encore d'être surveillée, surtout pour les investisseurs optimistes quant aux perspectives du marché du Bitcoin, c'est un actif à haut risque et à haut rendement.

2. Entreprise de technologie médicale

La société est une entreprise spécialisée dans la technologie médicale, dont l'une des stratégies d'innovation est d'utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. En novembre 2024, la société a révélé avoir récemment acquis 47 Bitcoins, portant son volume total à 1 058 Bitcoins, pour un investissement total d'environ 71 millions de dollars. Une partie de ces fonds d'acquisition provient des flux de trésorerie d'exploitation, ce qui indique que la société tente de renforcer sa structure d'actifs par le biais de sa détention de Bitcoin, devenant ainsi un représentant de l'innovation en gestion d'actifs.

Cependant, le cœur des activités de l'entreprise reste axé sur son équipement QuantaFlo, qui est principalement utilisé pour diagnostiquer les maladies cardiovasculaires. Cependant, la stratégie de l'entreprise en matière de Bitcoin n'est pas seulement une réserve financière ; au troisième trimestre 2024, l'entreprise a réalisé un gain non réalisé de 1,1 million de dollars grâce à sa position en Bitcoin. Bien que le chiffre d'affaires de ce trimestre ait diminué de 17 % par rapport à l'année précédente, cela a néanmoins fourni à l'entreprise une couverture financière contre les fluctuations économiques.

Bien que la capitalisation boursière actuelle de l'entreprise ne soit que de 345 millions de dollars, bien inférieure à celle d'autres entreprises similaires, sa stratégie d'adoption du Bitcoin comme actif de réserve a conduit les investisseurs à la considérer comme une "mini-version" d'une société de réserve Bitcoin.

3. Interaction Boya

Boyaa Interactive est une entreprise cotée à Hong Kong dont l'activité principale est le jeu. C'est l'un des développeurs et opérateurs les plus en vue dans l'industrie des jeux de société en Chine. Au second semestre de l'année dernière, elle a commencé à explorer le marché des crypto-monnaies, dans le but de se transformer complètement en une entreprise cotée Web3. La société acquiert massivement des actifs cryptographiques tels que le Bitcoin et l'Ethereum, et investit dans plusieurs projets de l'écosystème Web3. De plus, elle a signé un accord de souscription avec un fonds d'actifs numériques d'un certain capital pour une coopération stratégique dans le développement de jeux Web3 et le domaine de l'écosystème Bitcoin. La société a déclaré : "L'achat et la détention de crypto-monnaies sont des mesures importantes pour le développement et le déploiement des activités Web3 du groupe, et constituent également une partie importante de la stratégie d'allocation d'actifs du groupe." Selon le dernier communiqué, Bo.