Les banques centrales américaine et britannique augmentent considérablement les taux d'intérêt cette semaine, l'inflation et le risque de récession mettent à l'épreuve la politique monétaire.
Perspectives sur les hausses de taux des banques centrales américaines et britanniques cette semaine : même ampleur, mais signification différente
Cette semaine, la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale britannique tiendront une réunion très attendue sur les taux d'intérêt, et le marché s'attend généralement à ce que les deux banques centrales augmentent les taux de 75 points de base. Cependant, cette même ampleur d'augmentation des taux a des significations complètement différentes pour les deux banques centrales.
Pour la Réserve fédérale, ce sera la quatrième hausse consécutive de 75 points de base, ce qui la place à un point de décision clé. La reprise économique après la pandémie est progressivement masquée par les effets négatifs des politiques de resserrement, mais l'inflation reste à un niveau élevé depuis 40 ans. La Réserve fédérale doit peser entre la maîtrise de l'inflation et l'évitement d'une récession, et le marché s'attend à ce qu'elle soit plus encline à cette dernière.
En comparaison, pour la Banque d'Angleterre, une hausse des taux d'intérêt de 75 points de base serait la plus importante depuis 1989. La Banque d'Angleterre semble privilégier la lutte contre l'inflation, même face aux risques de récession économique. Avec une instabilité politique temporairement apaisée, la Banque d'Angleterre peut se concentrer sur le problème d'inflation le plus grave depuis 40 ans.
La Réserve fédérale pourrait ralentir le rythme des hausses de taux
La semaine dernière, le marché des obligations d'État américaines a rebondi après une baisse, avec un rendement des obligations de 10 ans tombant à environ 4 %. Certains investisseurs estiment que les politiques de resserrement précédentes de la Réserve fédérale pourraient avoir entraîné une augmentation des risques de récession économique, et qu'elle pourrait donc ralentir le rythme des hausses de taux d'intérêt à l'avenir.
Cette opinion a été soutenue par certains responsables de la Réserve fédérale. Certains responsables dovish ont déclaré que la Réserve fédérale devrait éviter des hausses de taux d'intérêt trop agressives qui pourraient entraîner une "récession auto-infligée" et qu'il est maintenant possible de commencer à discuter d'un ralentissement du rythme des hausses de taux.
Cependant, les pressions inflationnistes aux États-Unis restent énormes. Bien que l'indice des prix PCE global ait ralenti pendant trois mois consécutifs en septembre, l'indice des prix PCE de base a accéléré à la hausse pendant deux mois consécutifs. L'indice de confiance des consommateurs et les attentes d'inflation ont également augmenté.
Les investisseurs s'attendent généralement à une augmentation des taux d'intérêt de 75 points de base en novembre, mais il y a des divergences concernant l'ampleur de l'augmentation en décembre. Certains analystes estiment que la Réserve fédérale ne ralentira le rythme des hausses de taux que si les données sur l'inflation diminuent de manière significative.
En même temps, les attentes du marché concernant un éventuel ralentissement des hausses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale commencent à prendre de l'ampleur. Les investisseurs commencent à accumuler des obligations d'État à long terme, s'attendant à un ralentissement significatif de la croissance économique, et la Réserve fédérale pourrait commencer à réduire les taux l'année prochaine.
La Banque centrale britannique fait face à une situation plus complexe
La réunion de politique monétaire de la Banque centrale britannique cette semaine se déroule dans un contexte plus complexe, car le gouvernement a retardé la publication du plan fiscal. Le marché s'attend généralement à ce que la Banque centrale britannique augmente les taux d'intérêt de 75 points de base, ce qui constituerait la plus grande hausse en 33 ans.
Comparé à la Réserve fédérale, la situation de la Banque d'Angleterre est plus délicate. Tout d'abord, le taux d'inflation au Royaume-Uni atteint 10 %, revenant à son plus haut niveau en 40 ans. Deuxièmement, l'économie britannique pourrait être en récession et devrait continuer jusqu'en 2024.
Dans cette vague mondiale de hausses de taux, bien que la Banque centrale britannique ait commencé à relever les taux plus tôt, l'ampleur de ses hausses est en retard par rapport à la Réserve fédérale et à la Banque centrale européenne. Cela rend la situation de la Banque centrale britannique encore plus délicate.
De plus, le plan de réduction d'impôts radical de l'ancien Premier ministre Truss a provoqué une crise sur le marché de la dette britannique, et le nouveau gouvernement doit encore reconstruire sa crédibilité. Avec la stabilisation de la situation politique, le marché de la dette britannique a récemment rebondi, offrant plus d'espace de manœuvre à la Banque centrale.
Dans l'ensemble, la Banque centrale britannique fait face à la tâche difficile de trouver un équilibre entre la lutte contre l'inflation et l'évitement d'une récession économique profonde. La décision de politique monétaire de cette semaine sera un indicateur important de la manière dont la Banque centrale britannique répond à ce défi.
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ArbitrageBot
· 08-10 11:07
Encore une hausse des taux, l'effondrement n'est-il pas loin ?
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FromMinerToFarmer
· 08-10 10:59
Ce taux d'intérêt, si on ne l'augmente pas, c'est la mort. Si on l'augmente, c'est l'attente de la mort.
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TradFiRefugee
· 08-10 10:54
Encore une hausse des taux, acheter le dip ou faire un Rug Pull ?
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Whale_Whisperer
· 08-10 10:53
Les pigeons qui entrent dans une position pour couper des pertes sont de nouveau en route.
Les banques centrales américaine et britannique augmentent considérablement les taux d'intérêt cette semaine, l'inflation et le risque de récession mettent à l'épreuve la politique monétaire.
Perspectives sur les hausses de taux des banques centrales américaines et britanniques cette semaine : même ampleur, mais signification différente
Cette semaine, la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale britannique tiendront une réunion très attendue sur les taux d'intérêt, et le marché s'attend généralement à ce que les deux banques centrales augmentent les taux de 75 points de base. Cependant, cette même ampleur d'augmentation des taux a des significations complètement différentes pour les deux banques centrales.
Pour la Réserve fédérale, ce sera la quatrième hausse consécutive de 75 points de base, ce qui la place à un point de décision clé. La reprise économique après la pandémie est progressivement masquée par les effets négatifs des politiques de resserrement, mais l'inflation reste à un niveau élevé depuis 40 ans. La Réserve fédérale doit peser entre la maîtrise de l'inflation et l'évitement d'une récession, et le marché s'attend à ce qu'elle soit plus encline à cette dernière.
En comparaison, pour la Banque d'Angleterre, une hausse des taux d'intérêt de 75 points de base serait la plus importante depuis 1989. La Banque d'Angleterre semble privilégier la lutte contre l'inflation, même face aux risques de récession économique. Avec une instabilité politique temporairement apaisée, la Banque d'Angleterre peut se concentrer sur le problème d'inflation le plus grave depuis 40 ans.
La Réserve fédérale pourrait ralentir le rythme des hausses de taux
La semaine dernière, le marché des obligations d'État américaines a rebondi après une baisse, avec un rendement des obligations de 10 ans tombant à environ 4 %. Certains investisseurs estiment que les politiques de resserrement précédentes de la Réserve fédérale pourraient avoir entraîné une augmentation des risques de récession économique, et qu'elle pourrait donc ralentir le rythme des hausses de taux d'intérêt à l'avenir.
Cette opinion a été soutenue par certains responsables de la Réserve fédérale. Certains responsables dovish ont déclaré que la Réserve fédérale devrait éviter des hausses de taux d'intérêt trop agressives qui pourraient entraîner une "récession auto-infligée" et qu'il est maintenant possible de commencer à discuter d'un ralentissement du rythme des hausses de taux.
Cependant, les pressions inflationnistes aux États-Unis restent énormes. Bien que l'indice des prix PCE global ait ralenti pendant trois mois consécutifs en septembre, l'indice des prix PCE de base a accéléré à la hausse pendant deux mois consécutifs. L'indice de confiance des consommateurs et les attentes d'inflation ont également augmenté.
Les investisseurs s'attendent généralement à une augmentation des taux d'intérêt de 75 points de base en novembre, mais il y a des divergences concernant l'ampleur de l'augmentation en décembre. Certains analystes estiment que la Réserve fédérale ne ralentira le rythme des hausses de taux que si les données sur l'inflation diminuent de manière significative.
En même temps, les attentes du marché concernant un éventuel ralentissement des hausses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale commencent à prendre de l'ampleur. Les investisseurs commencent à accumuler des obligations d'État à long terme, s'attendant à un ralentissement significatif de la croissance économique, et la Réserve fédérale pourrait commencer à réduire les taux l'année prochaine.
La Banque centrale britannique fait face à une situation plus complexe
La réunion de politique monétaire de la Banque centrale britannique cette semaine se déroule dans un contexte plus complexe, car le gouvernement a retardé la publication du plan fiscal. Le marché s'attend généralement à ce que la Banque centrale britannique augmente les taux d'intérêt de 75 points de base, ce qui constituerait la plus grande hausse en 33 ans.
Comparé à la Réserve fédérale, la situation de la Banque d'Angleterre est plus délicate. Tout d'abord, le taux d'inflation au Royaume-Uni atteint 10 %, revenant à son plus haut niveau en 40 ans. Deuxièmement, l'économie britannique pourrait être en récession et devrait continuer jusqu'en 2024.
Dans cette vague mondiale de hausses de taux, bien que la Banque centrale britannique ait commencé à relever les taux plus tôt, l'ampleur de ses hausses est en retard par rapport à la Réserve fédérale et à la Banque centrale européenne. Cela rend la situation de la Banque centrale britannique encore plus délicate.
De plus, le plan de réduction d'impôts radical de l'ancien Premier ministre Truss a provoqué une crise sur le marché de la dette britannique, et le nouveau gouvernement doit encore reconstruire sa crédibilité. Avec la stabilisation de la situation politique, le marché de la dette britannique a récemment rebondi, offrant plus d'espace de manœuvre à la Banque centrale.
Dans l'ensemble, la Banque centrale britannique fait face à la tâche difficile de trouver un équilibre entre la lutte contre l'inflation et l'évitement d'une récession économique profonde. La décision de politique monétaire de cette semaine sera un indicateur important de la manière dont la Banque centrale britannique répond à ce défi.