L'industrie du chiffrement traverse la période de réglementation la plus difficile à ce jour. BlackRock, la plus grande société de gestion d'actifs au monde, pourrait devenir une "pilule de soulagement" pour l'industrie et apporter des aubaines à certains participants. Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise Asset Management, a tweeté : "L'avenir de la crypto-monnaie est plus BlackRock que Binance."
Nouvelle initiative de BlackRock
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a rejeté toutes les demandes d'ETF spot bitcoin précédemment reçues. Inclut les applications de Fidelity, CBOE Global Markets et NYDIG. Plus récemment, il s'est défendu dans un procès intenté par Grayscale Investments, qui exploite le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) de 17,5 milliards de dollars et cherche à le convertir en ETF.
GBTC s'est négocié à une prime négative constante par rapport à la valeur du bitcoin qu'il détient – une moyenne d'environ 40% cette année. La conversion permettra aux commerçants d'arbitrer, débloquant des milliards de dollars en valeur.
Depuis le dépôt de BlackRock, la prime négative de GBTC s'est réduite, passant d'environ 44 % au milieu de la semaine dernière à environ 34 % actuellement, ce qui suggère que les investisseurs voient une plus grande probabilité d'un changement réussi d'ETF. Bitwise Asset Management et WisdomTree ont également emboîté le pas et ont de nouveau soumis des demandes similaires.
Faire changer d'avis la SEC ne sera pas facile, mais il y a des raisons d'être optimiste. À première vue, la proposition de BlackRock est globalement similaire à d'autres propositions précédentes, à savoir la création d'une fiducie qui détient des bitcoins et peut créer et racheter des actions en échange de bitcoins, de la même manière que ces ETF en bitcoins fonctionnent avec des ETF de matières premières physiques comme l'or. A peu près similaire.
Mais le dossier de BlackRock est au moins un point positif, et à la page 36 de son dossier 19b-4, la société indique qu'elle introduira un lien entre le Nasdaq (NDAQ) et les plateformes de négociation au comptant de bitcoins pour atténuer la manipulation du marché. . Le protocole de partage de surveillance permet de partager des informations sur les activités de négociation du marché, les activités de liquidation et l'identité des clients.En d'autres termes, les échanges peuvent obtenir des informations confidentielles sur les acheteurs, les vendeurs et les prix, et la possibilité de manipulation du marché est presque réduite à zéro.
Graeme Moore, responsable de la tokenisation à la Polymesh Association, a déclaré que le protocole de partage de surveillance proposé par BlackRock, surnommé le "Spot BTC SSA", rend l'application unique et très susceptible de réussir.
La manipulation potentielle des prix au comptant du bitcoin est l'une des principales raisons pour lesquelles la SEC a jusqu'à présent rejeté les demandes d'ETF bitcoin. Si cette plate-forme de partage de surveillance est Coinbase, cela pourrait être important, car Coinbase est l'une des bourses qui héberge le taux de référence CME CF Bitcoin, que l'ETF de BlackRock utilisera.
Le dossier de BlackRock suffira-t-il à convaincre la SEC de prendre une décision différente ? Si l'on exclut la question des contrats à terme et des biens au comptant, la question de savoir comment les régulateurs jugent la « plus grande échelle » du marché participant à la surveillance ou s'il s'agit d'un « marché entièrement réglementé » reste une question non résolue.
Il peut être imprudent de parier sur l'approbation de l'ETF bitcoin spot de BlackRock, mais si c'est le cas, cela aura un impact énorme sur l'industrie de la cryptographie en difficulté.
Une fois que l'ETF au comptant de BlackRock perce, d'autres ETF peuvent utiliser le même mécanisme. Si un échange réussit à lister un ETF bitcoin au comptant, le processus devient souvent plus simple pour les autres échanges. Grayscale peut perdre une part de marché, mais bénéficie d'une longueur d'avance. Plus immédiatement, cependant, les détenteurs de GBTC bénéficieront de la fin de la prime négative, et une base d'utilisateurs plus large peut également généralement faire grimper le prix du Bitcoin.
Un autre gagnant pourrait être Coinbase. D'une part, les ETF au comptant faciles à échanger pourraient conquérir une part de marché parmi les investisseurs individuels qui pourraient autrement s'inscrire pour échanger des crypto-monnaies sur leurs plateformes. Coinbase, d'autre part, est également le dépositaire de Bitcoin pour le BlackRock Proposed Trust et le Grayscale Trust, et perçoit des frais en conséquence - une source de revenus plus cohérente que les frais basés sur le volume, et l'activité institutionnelle devrait également être celui qui négocie autour des ETF spot Market maker hub.
**Les institutions traditionnelles « s'emparent de la nourriture » ? **
Bien que l'entrée d'institutions traditionnelles à grande échelle et fortement réglementées dans la cryptographie puisse sembler une bonne nouvelle, tout le monde n'est pas optimiste à ce sujet. Les inquiétudes concernant les « prises de contrôle hostiles », la remise de clés (qu'elles soient symboliques ou cryptées) aux institutions, sont monnaie courante dans la communauté.
Xapo, l'outil de garde de crypto-monnaie à l'échelle institutionnelle acquis par Coinbase en 2019, pourrait devenir un "gant blanc" réglementaire, selon Mark Yusko, fondateur de Morgan Creek Capital Management. Il a tweeté: "Et si BlackRock pouvait prendre le contrôle de Xapo? Les régulateurs pourraient fermer Coinbase, label SEC" casino sans licence "et céder la division Xapo s'ils avaient la plupart des fonds à BlackRock".
Certains pensent également que ce n'est pas un hasard si de grandes institutions financières déploient collectivement des entreprises de chiffrement. Caitlin Long, un vétéran de Wall Street et PDG de la banque d'actifs numériques Custodia Bank, a écrit: "Soudain, ces grandes entreprises de Wall Street entrent dans l'espace crypto après que la piste a été dégagée, et il est difficile de ne pas attirer les gens dans les associations."
Long a cité la poursuite de Coinbase par la SEC ce mois-ci comme un excellent exemple d'une mesure d'exécution qui, selon lui, pourrait ouvrir la voie au lancement du nouvel échange EDX.
L'investisseur Adam Cochran a commenté dans un tweet : "BlackRock, Citadel, Deutsche Bank et Nasdaq commencent tous à entrer dans l'espace de la crypto-monnaie. Ils intimident les participants afin qu'ils puissent saisir des jetons bon marché. La trajectoire de développement n'a jamais été aussi claire." Les régulateurs, a-t-il dit, ont favorisé les entreprises établies entrant dans l'espace de la crypto-monnaie plutôt que d'accepter les entreprises axées sur les actifs numériques dès le départ.
Le compte Twitter @The Wolf Of All Streets avec des fans de 90W+ a déclaré : "Ils n'essaient pas de détruire la crypto-monnaie. Ils veulent juste détruire l'industrie actuelle de la crypto-monnaie et ensuite la remettre à leurs copains. Citadel, BlackRock, Morgan Chase... ".
Notamment, la SEC n'a pas encore fourni de calendrier officiel pour l'approbation de l'ETF BlackRock Bitcoin ou de l'une des autres propositions d'ETF en attente. Son processus d'approbation n'est pas entièrement transparent, et cela peut prendre des mois voire des années si une proposition est approuvée. Sumit Roy, analyste principal chez ETF.com, a déclaré dans son article de blog que Coinbase était poursuivi en justice et que la date du procès de la SEC et de Grayscale approchait.Même si BlackRock espère obtenir des informations privilégiées, l'ensemble du processus sera assez compliqué.
BlackRock peut-il enfin apporter au Bitcoin une vague d'adoption massive ? Dans le brouillard réglementaire actuel, il nous est difficile de prévoir, mais pour l'instant, ce géant de Wall Street a sans aucun doute les meilleures chances de l'emporter.
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Bitcoin ETF de BlackRock : un sauveur ou un prédateur pour l'industrie du cryptage
Auteur : Mary Liu
L'industrie du chiffrement traverse la période de réglementation la plus difficile à ce jour. BlackRock, la plus grande société de gestion d'actifs au monde, pourrait devenir une "pilule de soulagement" pour l'industrie et apporter des aubaines à certains participants. Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise Asset Management, a tweeté : "L'avenir de la crypto-monnaie est plus BlackRock que Binance."
Nouvelle initiative de BlackRock
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a rejeté toutes les demandes d'ETF spot bitcoin précédemment reçues. Inclut les applications de Fidelity, CBOE Global Markets et NYDIG. Plus récemment, il s'est défendu dans un procès intenté par Grayscale Investments, qui exploite le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) de 17,5 milliards de dollars et cherche à le convertir en ETF.
GBTC s'est négocié à une prime négative constante par rapport à la valeur du bitcoin qu'il détient – une moyenne d'environ 40% cette année. La conversion permettra aux commerçants d'arbitrer, débloquant des milliards de dollars en valeur.
Depuis le dépôt de BlackRock, la prime négative de GBTC s'est réduite, passant d'environ 44 % au milieu de la semaine dernière à environ 34 % actuellement, ce qui suggère que les investisseurs voient une plus grande probabilité d'un changement réussi d'ETF. Bitwise Asset Management et WisdomTree ont également emboîté le pas et ont de nouveau soumis des demandes similaires.
Faire changer d'avis la SEC ne sera pas facile, mais il y a des raisons d'être optimiste. À première vue, la proposition de BlackRock est globalement similaire à d'autres propositions précédentes, à savoir la création d'une fiducie qui détient des bitcoins et peut créer et racheter des actions en échange de bitcoins, de la même manière que ces ETF en bitcoins fonctionnent avec des ETF de matières premières physiques comme l'or. A peu près similaire.
Mais le dossier de BlackRock est au moins un point positif, et à la page 36 de son dossier 19b-4, la société indique qu'elle introduira un lien entre le Nasdaq (NDAQ) et les plateformes de négociation au comptant de bitcoins pour atténuer la manipulation du marché. . Le protocole de partage de surveillance permet de partager des informations sur les activités de négociation du marché, les activités de liquidation et l'identité des clients.En d'autres termes, les échanges peuvent obtenir des informations confidentielles sur les acheteurs, les vendeurs et les prix, et la possibilité de manipulation du marché est presque réduite à zéro.
Graeme Moore, responsable de la tokenisation à la Polymesh Association, a déclaré que le protocole de partage de surveillance proposé par BlackRock, surnommé le "Spot BTC SSA", rend l'application unique et très susceptible de réussir.
La manipulation potentielle des prix au comptant du bitcoin est l'une des principales raisons pour lesquelles la SEC a jusqu'à présent rejeté les demandes d'ETF bitcoin. Si cette plate-forme de partage de surveillance est Coinbase, cela pourrait être important, car Coinbase est l'une des bourses qui héberge le taux de référence CME CF Bitcoin, que l'ETF de BlackRock utilisera.
Le dossier de BlackRock suffira-t-il à convaincre la SEC de prendre une décision différente ? Si l'on exclut la question des contrats à terme et des biens au comptant, la question de savoir comment les régulateurs jugent la « plus grande échelle » du marché participant à la surveillance ou s'il s'agit d'un « marché entièrement réglementé » reste une question non résolue.
Il peut être imprudent de parier sur l'approbation de l'ETF bitcoin spot de BlackRock, mais si c'est le cas, cela aura un impact énorme sur l'industrie de la cryptographie en difficulté.
Une fois que l'ETF au comptant de BlackRock perce, d'autres ETF peuvent utiliser le même mécanisme. Si un échange réussit à lister un ETF bitcoin au comptant, le processus devient souvent plus simple pour les autres échanges. Grayscale peut perdre une part de marché, mais bénéficie d'une longueur d'avance. Plus immédiatement, cependant, les détenteurs de GBTC bénéficieront de la fin de la prime négative, et une base d'utilisateurs plus large peut également généralement faire grimper le prix du Bitcoin.
Un autre gagnant pourrait être Coinbase. D'une part, les ETF au comptant faciles à échanger pourraient conquérir une part de marché parmi les investisseurs individuels qui pourraient autrement s'inscrire pour échanger des crypto-monnaies sur leurs plateformes. Coinbase, d'autre part, est également le dépositaire de Bitcoin pour le BlackRock Proposed Trust et le Grayscale Trust, et perçoit des frais en conséquence - une source de revenus plus cohérente que les frais basés sur le volume, et l'activité institutionnelle devrait également être celui qui négocie autour des ETF spot Market maker hub.
**Les institutions traditionnelles « s'emparent de la nourriture » ? **
Bien que l'entrée d'institutions traditionnelles à grande échelle et fortement réglementées dans la cryptographie puisse sembler une bonne nouvelle, tout le monde n'est pas optimiste à ce sujet. Les inquiétudes concernant les « prises de contrôle hostiles », la remise de clés (qu'elles soient symboliques ou cryptées) aux institutions, sont monnaie courante dans la communauté.
Xapo, l'outil de garde de crypto-monnaie à l'échelle institutionnelle acquis par Coinbase en 2019, pourrait devenir un "gant blanc" réglementaire, selon Mark Yusko, fondateur de Morgan Creek Capital Management. Il a tweeté: "Et si BlackRock pouvait prendre le contrôle de Xapo? Les régulateurs pourraient fermer Coinbase, label SEC" casino sans licence "et céder la division Xapo s'ils avaient la plupart des fonds à BlackRock".
Certains pensent également que ce n'est pas un hasard si de grandes institutions financières déploient collectivement des entreprises de chiffrement. Caitlin Long, un vétéran de Wall Street et PDG de la banque d'actifs numériques Custodia Bank, a écrit: "Soudain, ces grandes entreprises de Wall Street entrent dans l'espace crypto après que la piste a été dégagée, et il est difficile de ne pas attirer les gens dans les associations."
Long a cité la poursuite de Coinbase par la SEC ce mois-ci comme un excellent exemple d'une mesure d'exécution qui, selon lui, pourrait ouvrir la voie au lancement du nouvel échange EDX.
L'investisseur Adam Cochran a commenté dans un tweet : "BlackRock, Citadel, Deutsche Bank et Nasdaq commencent tous à entrer dans l'espace de la crypto-monnaie. Ils intimident les participants afin qu'ils puissent saisir des jetons bon marché. La trajectoire de développement n'a jamais été aussi claire." Les régulateurs, a-t-il dit, ont favorisé les entreprises établies entrant dans l'espace de la crypto-monnaie plutôt que d'accepter les entreprises axées sur les actifs numériques dès le départ.
Le compte Twitter @The Wolf Of All Streets avec des fans de 90W+ a déclaré : "Ils n'essaient pas de détruire la crypto-monnaie. Ils veulent juste détruire l'industrie actuelle de la crypto-monnaie et ensuite la remettre à leurs copains. Citadel, BlackRock, Morgan Chase... ".
Notamment, la SEC n'a pas encore fourni de calendrier officiel pour l'approbation de l'ETF BlackRock Bitcoin ou de l'une des autres propositions d'ETF en attente. Son processus d'approbation n'est pas entièrement transparent, et cela peut prendre des mois voire des années si une proposition est approuvée. Sumit Roy, analyste principal chez ETF.com, a déclaré dans son article de blog que Coinbase était poursuivi en justice et que la date du procès de la SEC et de Grayscale approchait.Même si BlackRock espère obtenir des informations privilégiées, l'ensemble du processus sera assez compliqué.
BlackRock peut-il enfin apporter au Bitcoin une vague d'adoption massive ? Dans le brouillard réglementaire actuel, il nous est difficile de prévoir, mais pour l'instant, ce géant de Wall Street a sans aucun doute les meilleures chances de l'emporter.