** La corrélation négative de Bitcoin (BTC) avec l'indice du dollar américain (DXY) s'est effondrée ces dernières semaines, ce qui rend difficile pour la principale crypto-monnaie de prendre de l'élan à la hausse au milieu de la vente en cours du dollar. Cependant, selon un observateur, cela pourrait ne pas durer longtemps. **
L'indice du dollar américain, qui mesure le billet vert par rapport aux principales monnaies fiduciaires mondiales, a chuté de 2,26 % la semaine dernière, sa pire performance depuis novembre. L'indice est tombé en dessous de 100,00, son plus bas niveau depuis avril de l'année dernière.
Pourtant, le bitcoin s'échangeait principalement dans la fourchette de 30 000 $ à 32 000 $, prolongeant une consolidation de plusieurs semaines, alors même que les jetons, y compris la pièce meme, se sont ralliés.
Noelle Acheson, auteure correspondante de "Crypto is Macro Now", a déclaré : ** "La corrélation négative entre l'indice du dollar américain et Bitcoin pourrait réapparaître, car la fluctuation de l'indice du dollar américain affectera la liquidité des actifs mondiaux, qui à son tour affectera la valeur des crypto-monnaies, y compris les crypto-monnaies. Évaluations des actifs risqués à l'intérieur."**
Le dollar est une monnaie de réserve mondiale qui joue un rôle énorme dans le commerce mondial, la dette internationale et les prêts non bancaires. Lorsque le billet vert s'apprécie, ceux qui empruntent en dollars font face à des frais de service de la dette plus élevés et réduisent leur exposition aux actifs risqués. Un dollar plus faible aurait l'effet inverse.
"Cependant, la relation entre Bitcoin et l'indice du dollar américain sera difficile à ébranler à long terme. Ce n'est pas seulement parce que le dollar américain est le dénominateur de la paire de devises la plus cotée dans l'espace des actifs cryptographiques (lorsque la valeur de le dénominateur baisse, le ratio augmente, dans d'autres conditions, même scénario) - un dollar plus faible offre également plus de marge de manœuvre aux détenteurs de bons du Trésor américain dans le monde, augmentant ainsi la liquidité des actifs mondiaux », a déclaré Acheson dans un bulletin d'information lundi.
Part des émissions de dette en devises (Réserve fédérale/Refinitiv):format(jpg)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/HKQV2BY7FFFQJGPHN6BONMUSTQ.png)
Remarque : La dette en devises étrangères est libellée dans la devise étrangère du pays de la société émettrice (et non du lieu d'émission). Calculé aux taux de change actuels. Les données sont des données annuelles de 2005 à 2022. Les légendes sont affichées dans l'ordre du graphique de haut en bas.
Ratio d'émission de dette en devises étrangères (Source : Fed/Refinitiv)
Le graphique montre la dette des entreprises émise dans des devises autres que leur pays d'origine du début 2000 à 2022. Le dollar américain est clairement le premier choix, la part de la dette libellée en dollar américain restant stable à environ 70 % depuis 2010.
Enfin, si l'impressionnant marché haussier des années 2000 est largement attribué au lancement de fonds négociés en bourse (ETF) au comptant, un environnement macroéconomique positif, comprenant des périodes de faiblesse persistante du DXY, a également joué un rôle majeur.
** Par conséquent, la tendance de l'indice du dollar américain est très importante et ne peut être ignorée par les acteurs du marché des crypto-monnaies pendant longtemps.Si le dollar américain continue de baisser, Bitcoin pourrait voir des gains. **
** La vente massive de l'indice du dollar est forte **
** Goldman Sachs (GS) a déclaré que la récente tendance baissière du dollar se poursuivait. **
"Le dollar s'est fortement vendu en raison du refroidissement de l'inflation et des attentes selon lesquelles la Fed adoptera une attitude plus patiente après juillet. Nous pensons que cela devrait se poursuivre à court terme, car les mêmes facteurs affectant ce rapport se manifesteront dans les mois à venir. Plus une faiblesse est probable, avec des impacts politiques apportant un soulagement bienvenu à de nombreux coins du marché", a déclaré vendredi l'équipe de recherche économique de Goldman Sachs dans une note aux clients.
Acheson a fait écho à un sentiment similaire, affirmant que ** les fondamentaux indiquent une baisse continue du dollar. **
"La baisse du dollar semble solide. Cela a été un long terme, et les fondamentaux indiquent qu'il continue de baisser. L'inflation diminue rapidement, malgré les signes indiquant que la consommation américaine reste forte. La croissance d'une année sur l'autre aux États-Unis est maintenant inférieure à Japon. Comprenons cela. Certes, cela ne s'applique qu'à l'inflation globale, pas à l'inflation sous-jacente, mais quand même. "
Les contrats à terme sur les fonds fédéraux ont montré que les traders s'attendaient à ce que la Fed interrompe son cycle de resserrement après avoir relevé les taux d'intérêt de 25 points de base plus tard ce mois-ci. Depuis mars 2022, la banque centrale a relevé les taux d'intérêt de 500 points de base dans une fourchette de 5% à 5,25%. Les politiques d'austérité ont été en partie responsables du crash du marché des crypto-monnaies l'année dernière.
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Analyste : Bitcoin ne sera pas longtemps indifférent à l'indice du dollar américain
Auteur : Omkar Godbole, CoinDesk ; Compilateur : Songxue, Jinse Finance
** La corrélation négative de Bitcoin (BTC) avec l'indice du dollar américain (DXY) s'est effondrée ces dernières semaines, ce qui rend difficile pour la principale crypto-monnaie de prendre de l'élan à la hausse au milieu de la vente en cours du dollar. Cependant, selon un observateur, cela pourrait ne pas durer longtemps. **
L'indice du dollar américain, qui mesure le billet vert par rapport aux principales monnaies fiduciaires mondiales, a chuté de 2,26 % la semaine dernière, sa pire performance depuis novembre. L'indice est tombé en dessous de 100,00, son plus bas niveau depuis avril de l'année dernière.
Pourtant, le bitcoin s'échangeait principalement dans la fourchette de 30 000 $ à 32 000 $, prolongeant une consolidation de plusieurs semaines, alors même que les jetons, y compris la pièce meme, se sont ralliés.
Noelle Acheson, auteure correspondante de "Crypto is Macro Now", a déclaré : ** "La corrélation négative entre l'indice du dollar américain et Bitcoin pourrait réapparaître, car la fluctuation de l'indice du dollar américain affectera la liquidité des actifs mondiaux, qui à son tour affectera la valeur des crypto-monnaies, y compris les crypto-monnaies. Évaluations des actifs risqués à l'intérieur."**
Le dollar est une monnaie de réserve mondiale qui joue un rôle énorme dans le commerce mondial, la dette internationale et les prêts non bancaires. Lorsque le billet vert s'apprécie, ceux qui empruntent en dollars font face à des frais de service de la dette plus élevés et réduisent leur exposition aux actifs risqués. Un dollar plus faible aurait l'effet inverse.
"Cependant, la relation entre Bitcoin et l'indice du dollar américain sera difficile à ébranler à long terme. Ce n'est pas seulement parce que le dollar américain est le dénominateur de la paire de devises la plus cotée dans l'espace des actifs cryptographiques (lorsque la valeur de le dénominateur baisse, le ratio augmente, dans d'autres conditions, même scénario) - un dollar plus faible offre également plus de marge de manœuvre aux détenteurs de bons du Trésor américain dans le monde, augmentant ainsi la liquidité des actifs mondiaux », a déclaré Acheson dans un bulletin d'information lundi.
Part des émissions de dette en devises (Réserve fédérale/Refinitiv):format(jpg)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/HKQV2BY7FFFQJGPHN6BONMUSTQ.png)
Remarque : La dette en devises étrangères est libellée dans la devise étrangère du pays de la société émettrice (et non du lieu d'émission). Calculé aux taux de change actuels. Les données sont des données annuelles de 2005 à 2022. Les légendes sont affichées dans l'ordre du graphique de haut en bas.
Ratio d'émission de dette en devises étrangères (Source : Fed/Refinitiv)
Le graphique montre la dette des entreprises émise dans des devises autres que leur pays d'origine du début 2000 à 2022. Le dollar américain est clairement le premier choix, la part de la dette libellée en dollar américain restant stable à environ 70 % depuis 2010.
Enfin, si l'impressionnant marché haussier des années 2000 est largement attribué au lancement de fonds négociés en bourse (ETF) au comptant, un environnement macroéconomique positif, comprenant des périodes de faiblesse persistante du DXY, a également joué un rôle majeur.
** Par conséquent, la tendance de l'indice du dollar américain est très importante et ne peut être ignorée par les acteurs du marché des crypto-monnaies pendant longtemps.Si le dollar américain continue de baisser, Bitcoin pourrait voir des gains. **
** La vente massive de l'indice du dollar est forte **
** Goldman Sachs (GS) a déclaré que la récente tendance baissière du dollar se poursuivait. **
"Le dollar s'est fortement vendu en raison du refroidissement de l'inflation et des attentes selon lesquelles la Fed adoptera une attitude plus patiente après juillet. Nous pensons que cela devrait se poursuivre à court terme, car les mêmes facteurs affectant ce rapport se manifesteront dans les mois à venir. Plus une faiblesse est probable, avec des impacts politiques apportant un soulagement bienvenu à de nombreux coins du marché", a déclaré vendredi l'équipe de recherche économique de Goldman Sachs dans une note aux clients.
Acheson a fait écho à un sentiment similaire, affirmant que ** les fondamentaux indiquent une baisse continue du dollar. **
"La baisse du dollar semble solide. Cela a été un long terme, et les fondamentaux indiquent qu'il continue de baisser. L'inflation diminue rapidement, malgré les signes indiquant que la consommation américaine reste forte. La croissance d'une année sur l'autre aux États-Unis est maintenant inférieure à Japon. Comprenons cela. Certes, cela ne s'applique qu'à l'inflation globale, pas à l'inflation sous-jacente, mais quand même. "
Les contrats à terme sur les fonds fédéraux ont montré que les traders s'attendaient à ce que la Fed interrompe son cycle de resserrement après avoir relevé les taux d'intérêt de 25 points de base plus tard ce mois-ci. Depuis mars 2022, la banque centrale a relevé les taux d'intérêt de 500 points de base dans une fourchette de 5% à 5,25%. Les politiques d'austérité ont été en partie responsables du crash du marché des crypto-monnaies l'année dernière.