Dans ce court article, je veux discuter d'OpFi et de LSDfi, deux récits avec leurs propres solutions.
Dans le rapport Q3 de Cointelegraph sur DeFi, j'ai mentionné la nécessité d'un modèle économique symbolique qui encourage la participation des utilisateurs, plutôt que le modèle capitaliste typique de détenteur de jeton monopolistique.
En bref, une plus grande participation devrait se traduire par plus de liquidités, car les participants sont plus disposés à déposer et à dépenser leurs fonds au sein du protocole ou de l'écosystème.
Nouveau récit DeFi
Commençons par un peu de contexte: un manque de liquidité et de modèles d'incitation appropriés est la raison pour laquelle de nombreux services et fonctionnalités DeFi ne décollent pas ou ne se maintiennent pas à long terme, en particulier le trading d'options, malgré des protocoles comme dYdX qui gagnent du terrain sur le marché des dérivés .
De nombreux protocoles DeFi ont tenté de proposer des récits et des solutions pour résoudre les problèmes de liquidité. Malgré des centaines d'idées, seule une poignée de modèles se sont révélés être une solution viable d'une manière ou d'une autre, même temporairement ou partiellement.
Qu'est-ce qu'OpFi ? Simplifiez DeFi avec des produits complexes
OpFi, abréviation d'Options Finance, est un nouveau récit DeFi dans lequel les options alimentent les protocoles DeFi en apportant de nouveaux produits qui améliorent la liquidité, la gestion du capital et de nouveaux modèles d'incitation.
Ce récit est largement motivé par Dopex, une bourse d'options décentralisée qui a construit et proposé des produits OpFi tels que Atlantic Options (OP), Single Collateral Options Vault (SSOV) et des options d'achat comme incitations.
Il me semble que l'un des objectifs d'OpFi est d'apporter des outils TradFi spécifiques en chaîne qui pourraient être utiles d'une certaine manière, vous verrez donc des parallèles avec TradFi dans de nombreux récits DeFi aujourd'hui.
Prenons le modèle incitatif d'option comme exemple. Dopex introduit les options d'achat en tant que mécanisme d'incitation, similaire au modèle d'incitation d'option typique utilisé dans TradFi pour promouvoir la participation des parties prenantes :
Le protocole distribue les options d'achat achetées à sa communauté, plutôt que des émissions de jetons fixes qui peuvent être déversées immédiatement. Cela signifie que les utilisateurs sont incités à déposer les jetons du protocole dans des pools/produits de liquidité pour générer des profits.
Déposez des actifs pour générer des rendements de manière structurée ; les émetteurs d'options d'achat peuvent personnaliser le prix d'exercice et la date d'expiration.
Lorsque la valeur du jeton natif du protocole monte en flèche, les utilisateurs peuvent vendre des options d'achat et générer un profit, tandis que le protocole bénéficie de la liquidité accumulée.
En théorie, ce modèle réduit la pression de vente et encourage la participation symbolique, tout en générant potentiellement des liquidités à long terme pour la durabilité. Mais avec la suppression de la partie dumping / argent facile, les pervers de DeFi peuvent hésiter.
La complexité de la gestion des liquidités
Ce modèle incitatif me rappelle quelque peu Kamino Finance de Solana, un protocole relativement nouveau qui fournit des coffres-forts de création de marché automatisés pour l'optimisation CLMM. Sa stratégie de trésorerie vise les meilleurs rendements et les meilleures fourchettes de prix sur les DEX liquides et les combine pour améliorer l'efficacité du capital et réduire la volatilité.
Les modèles CLMM, bien qu'utiles pour l'optimisation des liquidités, ont le problème du travail manuel chronophage, de sorte que la gestion automatisée a jusqu'à présent été une solution viable. De même, le trading d'options, bien plus complexe que le trading d'actions, est souvent lourd du fait de la gestion des grecs d'options.
Pour en revenir à OpFi, l'idée principale derrière ce récit n'est pas d'éduquer les utilisateurs, mais de faciliter le trading d'options, ainsi que d'autres fonctions dans DeFi, en mettant une infrastructure complexe dans les coulisses. Alors que de plus en plus de protocoles tentent d'intégrer ce mécanisme incitatif, nous devrons voir comment il se déroule.
Mais cela est particulièrement difficile car ils utilisent des produits dérivés complexes pour remodeler le paysage DeFi déjà complexe.
#LSDfi : spéculation avec des protocoles de rendement
À mon avis, le LSDfi est de la pure cupidité. Il s'agit d'un écosystème de protocole conçu pour générer autant de rendement que possible à partir d'un écosystème conçu pour débloquer le rendement des actifs jalonnés qui ont déjà produit. En d'autres termes, ce ne sont que des dérivés au-dessus des dérivés.
Tout commence avec la mise à niveau de Shapella.
Lors de la transition d'Ethereum vers PoS, une grande quantité d'ETH a été bloquée jusqu'à la mise à niveau de Shapella, ce qui a créé une crise de liquidité pour les projets basés sur ETH et exposé les parties prenantes à des pertes potentielles en raison des conditions du marché.
solution? Créez des versions tokenisées de ces actifs promis, tels que l'ETH Wrapped de Coinbase, puis utilisez-les pour diverses activités DeFi. Cela permet aux jalonneurs de générer des revenus tout en jalonnant leurs actifs.
Cela a déclenché un boom dans l'écosystème de jalonnement de liquidités, avec TVL dépassant désormais 20 milliards de dollars, dont Lido Finance est un acteur majeur.
Le LSDfi joue-t-il au vieux jeu financier ?
En un mot, LSDfi fait référence à des protocoles qui cherchent à tirer profit de la spéculation avec des dérivés liquides garantis. Pour moi, cela rappelle le marché secondaire qui a été créé il y a 15 ans lorsque les banques sont devenues avides et ont commencé à acheter des tonnes de prêts sans valeur et à les regrouper dans des CDO et à surendetter après que la Fed a assoupli ses normes de prêt, les payeurs spéculatifs et les défaillants.
De même, dans LSDfi, vous spéculez sur le LSD et ses produits. Vous pouvez emprunter LST (Liquid Staking Token) pour générer un rendement supplémentaire, ou même * spéculer * ou vous couvrir contre d'autres jetons LSD, l'indice LSD, etc. Nous créons un marché secondaire avec beaucoup d'argent pour profiter d'une tendance croissante, créant ainsi une autre tendance croissante.
Alors que LSD offre une solution innovante pour débloquer la liquidité de jalonnement, LSDfi - des couches de spéculation au-dessus du système existant - à mon avis, nous ne faisons qu'imiter et répéter aveuglément l'ancien et l'existant Un manuel financier défectueux qui soulève des questions clés sur les objectifs de certaines communautés DeFi.
dernières pensées
DeFi peut être amusant. Vous pouvez créer des versions tokenisées de jetons, construire sur des dérivés et bien d'autres choses qui peuvent servir à des fins utiles ou simplement être le prochain pool spéculatif. En d'autres termes, LSDFi injecte beaucoup de liquidités dans l'écosystème DeFi, mais méfiez-vous de la croissance explosive et des poussées exponentielles, en particulier des systèmes surexploités construits sur plusieurs couches.
OpFi, en revanche, est un écosystème émergent qui présente certains avantages mais semble manquer de certains concepts fondamentaux. Cependant, l'idée d'utiliser des produits complexes pour faciliter les structures DeFi en les mettant en arrière-plan est très séduisante.
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Explorez le nouveau récit de DeFi : LSDFi, OpFi
Source : Joseoramas30 Source : medium Traduction : Jinse Finance, Shan Ouba
Dans ce court article, je veux discuter d'OpFi et de LSDfi, deux récits avec leurs propres solutions.
Dans le rapport Q3 de Cointelegraph sur DeFi, j'ai mentionné la nécessité d'un modèle économique symbolique qui encourage la participation des utilisateurs, plutôt que le modèle capitaliste typique de détenteur de jeton monopolistique.
En bref, une plus grande participation devrait se traduire par plus de liquidités, car les participants sont plus disposés à déposer et à dépenser leurs fonds au sein du protocole ou de l'écosystème.
Nouveau récit DeFi
Commençons par un peu de contexte: un manque de liquidité et de modèles d'incitation appropriés est la raison pour laquelle de nombreux services et fonctionnalités DeFi ne décollent pas ou ne se maintiennent pas à long terme, en particulier le trading d'options, malgré des protocoles comme dYdX qui gagnent du terrain sur le marché des dérivés .
De nombreux protocoles DeFi ont tenté de proposer des récits et des solutions pour résoudre les problèmes de liquidité. Malgré des centaines d'idées, seule une poignée de modèles se sont révélés être une solution viable d'une manière ou d'une autre, même temporairement ou partiellement.
Qu'est-ce qu'OpFi ? Simplifiez DeFi avec des produits complexes
OpFi, abréviation d'Options Finance, est un nouveau récit DeFi dans lequel les options alimentent les protocoles DeFi en apportant de nouveaux produits qui améliorent la liquidité, la gestion du capital et de nouveaux modèles d'incitation.
Ce récit est largement motivé par Dopex, une bourse d'options décentralisée qui a construit et proposé des produits OpFi tels que Atlantic Options (OP), Single Collateral Options Vault (SSOV) et des options d'achat comme incitations.
Il me semble que l'un des objectifs d'OpFi est d'apporter des outils TradFi spécifiques en chaîne qui pourraient être utiles d'une certaine manière, vous verrez donc des parallèles avec TradFi dans de nombreux récits DeFi aujourd'hui.
Prenons le modèle incitatif d'option comme exemple. Dopex introduit les options d'achat en tant que mécanisme d'incitation, similaire au modèle d'incitation d'option typique utilisé dans TradFi pour promouvoir la participation des parties prenantes :
En théorie, ce modèle réduit la pression de vente et encourage la participation symbolique, tout en générant potentiellement des liquidités à long terme pour la durabilité. Mais avec la suppression de la partie dumping / argent facile, les pervers de DeFi peuvent hésiter.
La complexité de la gestion des liquidités
Ce modèle incitatif me rappelle quelque peu Kamino Finance de Solana, un protocole relativement nouveau qui fournit des coffres-forts de création de marché automatisés pour l'optimisation CLMM. Sa stratégie de trésorerie vise les meilleurs rendements et les meilleures fourchettes de prix sur les DEX liquides et les combine pour améliorer l'efficacité du capital et réduire la volatilité.
Les modèles CLMM, bien qu'utiles pour l'optimisation des liquidités, ont le problème du travail manuel chronophage, de sorte que la gestion automatisée a jusqu'à présent été une solution viable. De même, le trading d'options, bien plus complexe que le trading d'actions, est souvent lourd du fait de la gestion des grecs d'options.
Pour en revenir à OpFi, l'idée principale derrière ce récit n'est pas d'éduquer les utilisateurs, mais de faciliter le trading d'options, ainsi que d'autres fonctions dans DeFi, en mettant une infrastructure complexe dans les coulisses. Alors que de plus en plus de protocoles tentent d'intégrer ce mécanisme incitatif, nous devrons voir comment il se déroule.
Mais cela est particulièrement difficile car ils utilisent des produits dérivés complexes pour remodeler le paysage DeFi déjà complexe.
#LSDfi : spéculation avec des protocoles de rendement
À mon avis, le LSDfi est de la pure cupidité. Il s'agit d'un écosystème de protocole conçu pour générer autant de rendement que possible à partir d'un écosystème conçu pour débloquer le rendement des actifs jalonnés qui ont déjà produit. En d'autres termes, ce ne sont que des dérivés au-dessus des dérivés.
Tout commence avec la mise à niveau de Shapella.
Cela a déclenché un boom dans l'écosystème de jalonnement de liquidités, avec TVL dépassant désormais 20 milliards de dollars, dont Lido Finance est un acteur majeur.
Le LSDfi joue-t-il au vieux jeu financier ?
En un mot, LSDfi fait référence à des protocoles qui cherchent à tirer profit de la spéculation avec des dérivés liquides garantis. Pour moi, cela rappelle le marché secondaire qui a été créé il y a 15 ans lorsque les banques sont devenues avides et ont commencé à acheter des tonnes de prêts sans valeur et à les regrouper dans des CDO et à surendetter après que la Fed a assoupli ses normes de prêt, les payeurs spéculatifs et les défaillants.
De même, dans LSDfi, vous spéculez sur le LSD et ses produits. Vous pouvez emprunter LST (Liquid Staking Token) pour générer un rendement supplémentaire, ou même * spéculer * ou vous couvrir contre d'autres jetons LSD, l'indice LSD, etc. Nous créons un marché secondaire avec beaucoup d'argent pour profiter d'une tendance croissante, créant ainsi une autre tendance croissante.
Alors que LSD offre une solution innovante pour débloquer la liquidité de jalonnement, LSDfi - des couches de spéculation au-dessus du système existant - à mon avis, nous ne faisons qu'imiter et répéter aveuglément l'ancien et l'existant Un manuel financier défectueux qui soulève des questions clés sur les objectifs de certaines communautés DeFi.
dernières pensées
DeFi peut être amusant. Vous pouvez créer des versions tokenisées de jetons, construire sur des dérivés et bien d'autres choses qui peuvent servir à des fins utiles ou simplement être le prochain pool spéculatif. En d'autres termes, LSDFi injecte beaucoup de liquidités dans l'écosystème DeFi, mais méfiez-vous de la croissance explosive et des poussées exponentielles, en particulier des systèmes surexploités construits sur plusieurs couches.
OpFi, en revanche, est un écosystème émergent qui présente certains avantages mais semble manquer de certains concepts fondamentaux. Cependant, l'idée d'utiliser des produits complexes pour faciliter les structures DeFi en les mettant en arrière-plan est très séduisante.