Dans le premier article de cette série, après un examen préliminaire des solutions techniques du CP (Cosmos & Polkadot) et des Layer 2 Stacks, nous avons pu comprendre l'architecture réseau et les technologies de base du CP et des Layer 2 Stacks. solutions. À l’heure actuelle, la technologie du CP dépasse de loin les piles de couche 2, alors qu’en est-il de la communauté et de l’état écologique ?
Ensuite, cet article décrira les modèles économiques symboliques respectifs et les niveaux de développement écologique. En triant les scénarios de capture de valeur symbolique et en comparant les différentes dimensions de leurs solutions respectives. Aidez les lecteurs à comprendre les tendances de développement possibles de leurs jetons respectifs et les caractéristiques des solutions.
1. Valeur du jeton
Alors que CP et Layer 2 développent des réseaux d'hyperliens l'un après l'autre, quel rôle leurs jetons écologiques joueront-ils à cet égard, ou quelles possibilités supplémentaires le développement de réseaux d'hyperliens apporte-t-il à ces jetons ?
Afin de discuter de la tendance de développement future des jetons, cet article trie d'abord les modèles de jetons respectifs et analyse les similitudes et les différences ; puis discute en profondeur de l'impact potentiel que chaque système peut avoir sur les jetons et explore la valeur d'investissement correspondante. etc. Voyons ensuite comment leurs modèles économiques symboliques peuvent libérer pleinement leurs potentiels respectifs.
1.1Cosmos
En fait, si vous comprenez le framework Cosmos, vous savez que, dans le cadre de son plaidoyer en faveur de la souveraineté et de la personnalisation gratuite de la chaîne, le jeton $ATOM de Cosmos Hub est peu demandé dans les scénarios d'application réels, car chaque chaîne possède son propre jeton natif, $ATOM. Non requis. Cependant, lors de la conférence Cosmos 2.0, l'équipe a formulé le plan ATOM 2.0, qui vise à apporter une utilité et une valeur supplémentaires au jeton $ATOM.
1.1.1 Distribution de jetons
Il n'y a pas de limite à l'offre de $ATOM, et il y a actuellement 290 millions de $ATOM émis sur le marché. dans:
Vente de graines : 11,8 millions d'ATOM à 0,025 $ par jeton
Vente stratégique : 16,9 millions d'ATOM à 0,079 $ par jeton
Vente publique : 160,3 millions d'ATOM à 0,10 $ par jeton
Fondation Interchain : 23,6 millions d'ATOM
*Tendermint : 23,6 millions d'ATOM
1.1.2 Valeur du jeton
( 1) Jalonnement des validateurs
L’écosystème Cosmos étant une chaîne de points de vente, les jetons promis par les nœuds reflètent leur contribution au réseau. Cosmos a également formulé des mesures pertinentes pour le mécanisme de Staking, principalement en ajustant le taux de gage du réseau et le taux d'inflation des jetons pour les coordonner.
Pour les parieurs, Cosmos offre deux parties de récompenses : Émission (récompense de bloc) + Frais (frais de réseau). Lorsque le taux d'engagement du réseau dépasse 66 %, le système réduira le taux d'inflation (jusqu'à 7 %) ; lorsque le taux d'engagement du réseau Le taux d'inflation est inférieur à 66%, le système augmente le taux d'inflation (jusqu'à 20%). En bref, le système utilise des algorithmes pour équilibrer le taux de gage du réseau et les revenus des parieurs. Les utilisateurs qui ne s'engagent pas subiront des pertes causées par l'inflation, ce qui les incite indirectement à participer au staking.
Pourquoi augmenter le taux de contribution ? Étant donné que la sécurité économique de Cosmos Hub dépend du montant de $ATOM promis, plus le montant de $ATOM promis est élevé, plus le coût de l'attaque du réseau est élevé. Par conséquent, plus $ATOM est verrouillé, plus la sécurité économique du réseau est grande.
( 2)Récompenses des validateurs
Les récompenses des validateurs proviennent principalement de récompenses en bloc. Puisqu'il s'agit d'un mécanisme POS, la part de récompense reçue par les validateurs est liée au montant de $ATOM qu'ils promettent.
Un concept est introduit ici : les délégataires font référence aux utilisateurs qui détiennent $ATOM mais n'ont pas la capacité/la volonté de devenir vérificateurs. Ils peuvent confier leurs tokens aux vérificateurs de leur choix pour un gage. Après avoir reçu la récompense, le vérificateur restituera une partie de la récompense au délégant au prorata de l'investissement. Bien entendu, le validateur peut percevoir une commission sur les revenus du délégant.
Ensuite, les revenus du vérificateur proviennent de : récompense de bloc + commission client
( 3) Frais de transaction
Les comptes inter-chaînes ouvrent l'ensemble de l'écosystème Cosmos et améliorent les scénarios d'utilisation de $ATOM. En tant que jeton natif de Cosmos Hub, $ATOM peut être utilisé comme chaîne de relais pour réaliser la conversion transparente des actifs entre différentes chaînes, permettant aux actifs de différentes chaînes de l'écosystème d'être directement négociés et fournissant une interaction entre différents actifs sur différents titres souverains. chaînes et commodité $ATOM.
( 4) Gouvernance
Les utilisateurs détenant $ATOM ont des droits de vote en matière de gouvernance et peuvent participer à la gouvernance de Cosmos Hub, lancer des propositions et voter sur l'orientation future de l'écosystème. En outre, $ATOM sera également utilisé dans la gestion communautaire, en le remettant à la communauté via des subventions ponctuelles ou en mettant en place des incitations telles que des flux de financement pour les développeurs, afin que la communauté puisse mieux fournir des suggestions pour l'écosystème Cosmos.
Le mécanisme de jeton de $ATOM permet à la plupart des utilisateurs de choisir de miser, ce qui augmente dans une certaine mesure la sécurité du réseau et empêche les attaques. Cependant, cela conduit également à une faible liquidité du token et à son incapacité à circuler dans l'écosystème, ce qui joue notamment un rôle positif dans ses caractéristiques écologiques des produits majoritairement Defi.
** Cependant, il convient de noter que dydx a choisi de se déployer sur Cosmos, et Cosmos prend désormais en charge l'USDC natif de CCTP. De plus, dans une proposition récente de la communauté, une solution de jalonnement de liquidité $ATOM a été ajoutée, donnant au $ATOM promis le même liquidité au comptant $ATOM. Ces mises à jour et optimisations ont sans aucun doute donné à son jeton davantage de scénarios de demande, et je pense que le développement de $ATOM sera meilleur à l'avenir qu'il ne l'est actuellement. **
1.2 À pois
1.2.1 Distribution de jetons
Le jeton $DOT de Polkadot n'est pas disponible en ligne et sa distribution de jetons est la suivante :
3,42% d'investisseurs en capital-investissement
5,00% Investisseurs SAFT
50,00 % des investisseurs aux enchères
11,58 % de ventes futures
30,00% Fondation Web 3
1.2.2 Valeur du jeton
( 1) Jalonnement des validateurs
Si vous souhaitez devenir validateur, vous devez d'abord promettre un certain montant de $DOT. Étant donné que le réseau Polkadot adopte le mécanisme de consensus NPoS (Norated Proof of Stake), similaire à Cosmos, l'engagement du validateur peut maintenir la sécurité et la décentralisation du réseau.
Cependant, dans le réseau Polkadot, il existe trois types de validateurs : Parachain Validator ; Relaychain Validator ; Autres validateurs. Le rôle de chaque validateur peut être compris littéralement :
En plus de vérifier l'état de cette chaîne, le validateur de parachain soumet les reçus des candidats à la chaîne de relais de Polkadot afin que davantage de blocs puissent être ajoutés.
Les validateurs de la chaîne de relais participent au consensus de la chaîne de relais pour examiner les revendications de validité des autres validateurs Polkadot, permettant ainsi l'ajout de blocs.
D'autres validateurs constituent ensemble une vérification de réseau distribuée, comme un processus de double vérification pour garantir que les quasi-validateurs sont correctement distribués pour un débit plus élevé et moins de latence.
( 2) Récompenses des validateurs
Dans Polkadot, les validateurs obtiendront les points Era correspondants grâce à la production de blocs ou à d'autres activités au cours d'une époque (ère), et la récompense $DOT sera distribuée en fonction du score.
Les récompenses seront envoyées après la fin de chaque époque, mais le montant précis n'est pas clair, compte tenu des points gagnés par tous les validateurs de l'époque actuelle et du modèle d'inflation de $DOT.
De plus, il existe également un rôle Nominator, qui peut être compris comme le Delgator dans Cosmos. Seul ce jeton peut nommer son $DOT au vérificateur pour obtenir des récompenses, et les deux peuvent partager une partie des revenus.
( 3) Frais de transaction
Polkadot a lancé un « modèle de frais basé sur la pondération », qui prend en compte des ressources de bloc limitées et a développé une série de normes pour le modèle de frais global.
Par exemple, chaque chaîne de relais doit traiter les transactions efficacement pour éviter la congestion des blocs ; chaque bloc doit réserver une certaine quantité d'espace pour certaines transactions hautement prioritaires et mal traitées ; les frais doivent évoluer lentement pour empêcher les traders d'estimer avec précision les frais, etc.
( 4) Gouvernance
Polkadot a lancé un nouveau plan de gouvernance cette année. Commençons par comprendre Go v1 et PolkadotOpenGov (nouveau plan) ainsi que les différences et améliorations entre les deux.
Dans Go v1 traditionnel, les rôles impliqués dans la gouvernance incluent :
Parlement : assure la gouvernance et est responsable de la gestion des paramètres, des propositions, etc.
Comité technique : Gérer le calendrier de mise à niveau, etc.
Titulaire : détenteur de $DOT, participez au référendum
Dans le nouveau système de gouvernance, les rôles impliqués dans la gouvernance comprennent : les titulaires et les associations techniques (Fellowship). Du point de vue des rôles de gouvernance, la nouvelle solution est plus décentralisée que la solution de gouvernance d'origine, et la gouvernance de Polkadot est également devenue plus étroitement liée aux détenteurs.
a. Gouvernance du réseau
Dans Go v1, avant que des modifications ne soient apportées au réseau, l'idée était de rassembler les détenteurs de jetons actifs et un conseil pour gérer les décisions de mise à niveau du réseau. Que la proposition soit proposée par le public (détenteurs de jetons) ou par le Parlement, elle doit finalement passer par un référendum, permettant à tous les détenteurs de prendre une décision pondérée en fonction de leur enjeu.
Pour les élections par propositions, chaque proposition a le même poids, le Titulaire ne peut voter que sur une seule proposition à la fois (sauf propositions d'urgence), et la période de vote peut durer plusieurs semaines. De plus, Go v1 prend également en charge des horaires de vote alternés, permettant de voter tous les 28 jours. Cependant, dans la nouvelle version améliorée d'OpenGov, le mécanisme de vote a été modifié pour rendre le vote sur les propositions plus large et plus flexible.
Transférer toutes les responsabilités du Parlement au public grâce à un système de vote démocratique direct.
Dissolution du Parlement
Permettre aux utilisateurs de déléguer les droits de vote aux membres de la communauté de plusieurs manières
Dissoudre le comité technique et créer la bourse technique Polkadot
Le parlement centralisé a été éliminé et une gouvernance décentralisée a été véritablement réalisée.
b.Mécanisme de trésorerie
Le Trésor, comme son nom l'indique, est le trésor public de la gouvernance du réseau Polkadot. Une fois la proposition adoptée, une partie des fonds sera allouée à la mise en œuvre de la proposition afin de mieux développer le réseau.
Les principales sources de revenus du Trésor National sont :
Frais de transaction : 80 % des revenus des frais de transaction sont reversés au trésor, 20 % sont reversés au validateur
Revenus de mise : Le réseau Polkadot générera un taux de mise idéal. Lorsque le taux de contribution réel du réseau n'atteint pas le taux de contribution idéal, les revenus APY des donateurs diminueront. Pour maintenir le taux d’inflation à 10 %, le système ne réduit pas le nombre de jetons mais transfère une partie des rendements totaux des investisseurs au trésor. (Polkadot brûlera régulièrement une partie des fonds du Trésor, le taux d'inflation réel est donc inférieur à 10%)
Validateurs : Lorsque le nombre de validateurs ou de proposants diminue, une partie de leurs tokens sera transférée au trésor.
Transfert : n'importe qui peut transférer des fonds au trésor, mais généralement les destinataires remboursent les fonds qu'ils ont reçus pour une raison quelconque.
Les fonds du Trésor sont détenus sur un compte inaccessible à quiconque, et lorsqu'une proposition est acceptée, un délai d'attente pour l'attribution commence ce jour-là. Parce que lorsque le financement est proposé immédiatement, des fonds de trésorerie peuvent être nécessaires pour maintenir un dépôt d'au moins 5 % de la dépense proposée. Cet acompte sera partiellement réduit si la proposition est rejetée et remboursé si elle est acceptée.
Les propositions peuvent inclure (sans s'y limiter) : le déploiement d'infrastructures et les opérations en cours, les opérations de cybersécurité (services de surveillance, audits en cours), la fourniture d'un écosystème (collaborations), les campagnes de marketing (publicité, fonctionnalités payantes, partenariats), les événements communautaires et la sensibilisation (parties , soirée pizza, hackathon)…
Le trésor est désormais géré via OpenGov, et la façon dont les fonds sont dépensés dépend du référendum.
c. Enchères de machines à sous et temps de base
La parachain doit verrouiller $DOT pour obtenir le slot. Il continuera à être verrouillé pendant la période de location du slot et sera automatiquement restitué après la sortie de la parachain. Et les utilisateurs détenant $DOT ont le droit de voter, de gouverner les parachains et même de permettre directement à une parachain de fonctionner gratuitement sur le réseau.
Le mécanisme à fente d'origine n'est en réalité pas très flexible car il est conçu pour des chaînes simples à long terme. Bien que la liquidité soit facilitée par des flux parallèles, ces équipes axées sur la technologie peuvent avoir besoin de lever des fonds et de commercialiser, d'obtenir du $ DOT, puis de s'engager pour participer à ce réseau écologique.
Cependant, Polkadot a récemment proposé la version 2.0, qui pourrait annuler le mécanisme d'enchères de créneaux et adopter la méthode d'allocation du temps de base (Core Time).
La plus grande différence entre le mécanisme de temps de base et l'enchère de créneaux actuelle est que l'enchère de créneaux verrouille $DOT pendant un certain temps ; tandis que le temps de base nécessite de payer $DOT pour acheter du temps, et $DOT ne sera ni débloqué ni restitué.
Actuellement, le mécanisme de vente est divisé en deux types : achat groupé et achat immédiat.
Achat groupé : effectué une fois par mois, vente d'actifs non fongibles pendant 4 semaines de temps de base à un prix fixe.
Achat instantané : similaire au modèle de paiement à l'utilisation des threads parallèles, vous pouvez l'acheter quand vous en avez besoin.
**Le mécanisme de gouvernance des jetons de Polkadot est très complet et le mécanisme d'enchères de créneaux parallèles a été mis à jour. L'abandon du mécanisme de déverrouillage des promesses de don et l'adoption d'un mécanisme d'achat apportent une nouvelle capture de valeur à $DOT. À mesure que de plus en plus de parties au projet choisissent de se déployer sur Polkadot, je pense que l'importance de $DOT deviendra plus importante. **
1.3 Optimisme
1.3.1 Distribution des jetons
L’offre initiale de $OP est de 4,3 milliards, répartie grossièrement entre :
25% de fonds écologique
19 % d'utilisateurs de parachutages
19 % de contributeurs principaux
17% investisseurs
20% RPGF (Fonds Rétrospectif de la Fonction Publique)
Source : Livre blanc
1.3.2 Valeur du jeton
À l’heure actuelle, il n’existe pas de définition claire du scénario de demande de $OP dans le réseau hyperlien, mais OP Stack sera géré de manière unifiée par OP Collective.
En termes simples, il adopte une structure de gouvernance à deux chambres, comprenant la Maison des jetons et la Maison des citoyens. Les deux pouvoirs se contrebalancent pour éviter une concentration excessive du pouvoir de gouvernance.
Parmi eux, le Token Institute est composé de détenteurs d'OP et est chargé de déterminer les paramètres commerciaux. Cependant, si les détenteurs de jetons peuvent déterminer complètement l'entreprise, il y a alors une forte probabilité que l'économie du système penche en leur faveur et soit hostile aux autres parties intéressées. La Chambre des citoyens adopte un mécanisme « une personne, une voix » et est responsable des jugements de valeur à long terme. Différents types de décisions se surveillent mutuellement et sont évalués dans une perspective plus large. Avec cette nouvelle itération de ce modèle, Optimism espère construire un système de gouvernance qui résistera à l'épreuve du temps et aidera les collectifs à prospérer.
Dans un avenir proche, Base et OP ont lancé un accord de coopération économique. Base fournit à OP deux modèles de revenus (le plus élevé étant retenu), l'un étant des frais de tri de 2,5 %, soit 15 % des bénéfices ; et OP fournira à Base 2,75 % de $OP (les détails spécifiques seront expliqués dans le troisième article).
OP a déjà lancé son plan provisoire de répartition des revenus et, selon le calcul de la valeur marchande, OP gagne réellement de l'argent grâce à cette coopération. Dans le passé, L2 s'appuyait principalement sur les frais de gaz générés par les transactions (gaz L2 + gaz L1) comme principale source de revenus, et OP a créé un nouveau modèle de perception des loyers. **En tant que Base déployée à l'aide de la solution OP Stack, elle doit payer pour les bénéfices qu'elle obtient, ce qui est sans aucun doute positif pour l'OP. **
Mais comment les avantages de ce modèle devraient-ils être restitués aux détenteurs de jetons $OP ? À l'heure actuelle, ce qui est certain, ce sont les droits de gouvernance écologique. Les scénarios d'application ultérieurs sont très critiques pour le PO, qui occupe actuellement la première place dans la pile L2.
1.4 Arbitrage
1.4.1 Distribution des jetons
$ARB a été émis pour la première fois le 23 mars 2023. L'offre totale est de 10 milliards et l'offre actuelle en circulation est de 1,2 milliard.
17,53% Investisseurs
1,13 % de DAO d'arbitrage
11,62 % de portefeuilles individuels
42,78 % du Trésor DAO
26,94% Équipe 和 Conseillers
Source : CoinGecko
1.4.2 Valeur du jeton
Pour le moment, le responsable n'a pas annoncé les scénarios de demande spécifiques de $ARB dans le réseau d'hyperliens**, mais ce qui est sûr, c'est que peu importe si les hyperliens ont émis des jetons locaux et des mécanismes de gestion, Arbitrum DAO utilisera $ARB pour gérer entièrement toutes les mises à jour du réseau Hyperlink, de la communauté et de la technologie. **
1.5 Polygone 2.0
Polygon a publié un livre blanc économique symbolique pour le réseau hyperchain Polygon 2.0 en juillet de cette année, dans l'espoir de gouverner le réseau grâce à l'émission de $POL.
Essentiellement, $POL est une mise à niveau et un changement de nom de $MATIC. Les deux sont échangeables en quantités égales dans un rapport de 1:1 et ne coexisteront pas. $POL remplacera complètement $MATIC à l'avenir. Par conséquent, nous remplaçons temporairement $POL par le modèle de distribution de jetons de $MATIC.
1.5.1 Distribution de jetons
12,00 % de récompenses de mise
23,33% communauté écologique
21,86% Fondation
4,00% Conseillers
16,00% Équipe
3,80% Investisseurs privés
19,00 % de la rampe de lancement Binance
1.5.2 Valeur du jeton
( 1) Jalonnement des validateurs
Polygon 2.0 est une chaîne de points de vente. Si vous souhaitez devenir validateur de son réseau, vous devez miser des jetons $POL. Une fois jalonnés, ils peuvent rejoindre le pool de validateurs et sont éligibles pour vérifier n'importe quelle chaîne Polygon.
( 2)Récompenses des validateurs
Afin de motiver les Validateurs, les récompenses remises aux validateurs par le réseau Polygon sont principalement divisées en trois parties :
Récompenses du protocole : le protocole continuera d'envoyer $POL au pool de validateurs comme récompense de base, qui sera distribuée en fonction de la proportion des parts de promesse des validateurs.
Frais de transaction : les validateurs étant libres de valider n'importe quel nombre de chaînes, des frais de transaction peuvent être perçus sur ces chaînes. Il convient de noter que Polygon permet à chaque chaîne de décider elle-même quel jeton utiliser pour payer le gaz, et n'oblige pas l'utilisation de $POL, de sorte que les frais de transaction reçus par les validateurs sont également différents.
Récompenses supplémentaires : afin d'attirer plus de validateurs, certaines chaînes Polygon peuvent choisir d'introduire des récompenses supplémentaires, non limitées aux types de jetons, comme moyen d'incitation.
( 3)Gouvernance
Les propriétaires de jetons $POL peuvent avoir des droits de gouvernance, mais les détails spécifiques ne sont pas encore répertoriés dans le livre blanc.
Source : Livre blanc de Polygon
** Polygon 2.0 permet aux hyperchaines respectives d'utiliser leurs propres jetons comme frais de transaction. Cette décision est très critique et spéciale. Il respecte pleinement l’autonomie native de chaque hyperchaine, mais coupe également dans une certaine mesure une source importante de capture de tokens. **
Actuellement, tous les frais de gaz de couche 2 sont réglés en ETH. Si Polygon 2.0 abandonne cette partie de la source de revenus, comment devrait-il attirer les détenteurs de jetons ? Même s’ils disposent de droits de gouvernance, ceux-ci peuvent-ils être répercutés sur Holder et leur apporter des avantages supplémentaires ?
L’auteur estime que, sur la base des utilisations des jetons actuellement officiellement divulguées, les incitations de Holder ne sont peut-être pas aussi riches que celles du CP, mais il n’exclut pas la mise à jour ultérieure de sa stratégie de développement.
2. Comparaison écologique
2.1 Cosmos et pois
1) Données écologiques
Comme le montre le graphique, la valeur marchande de Polkadot est environ trois fois supérieure à celle de Cosmos, mais la rigidité écologique de Cosmos est plus élevée, avec 12,95 000 utilisateurs actifs quotidiens ; les développeurs principaux des deux sont similaires, mais les revenus du réseau de Polkadot est bien plus élevé que le Cosmos.
2) Projets écologiques :
Cela se voit à la répartition des projets écologiques entre les deux :
Outre le célèbre réseau Sei, les projets financiers dans Cosmos représentent une proportion relativement élevée et couvrent un large éventail de domaines, notamment les échanges décentralisés (DEX), les prêts et les pièces stables. Les exemples incluent l'échange de produits dérivés dydx, DEX tel que Osmosis et la plateforme de prêt Kava. De plus, le stablecoin Terra en fait également partie, mais après l’effondrement de l’UST, le stablecoin de Cosmos n’a plus de projets particulièrement remarquables.
Cependant, il convient de noter que le CCTP USDC a été déployé dans Cosmos, ce qui a grandement résolu le problème de liquidité de Cosmos et développé plus rapidement la communauté écologique.
Les projets écologiques de Polkadot se concentrent principalement sur des projets d'infrastructure, tels que des outils de développement de réseaux et de blockchain. Parmi eux, le plus connu Acala Network, plateforme de contrats intelligents compatible MoonbeamEVM... Le framework Substrate de Polkadot permet aux développeurs de créer plus facilement leur propre blockchain de consensus indépendante, attirant ainsi davantage de projets d'infrastructure.
Pour résumer, ** Du point de vue de la répartition des projets écologiques, l'écosystème Cosmos se concentre principalement sur les projets financiers, tandis que l'écosystème Polkadot compte plus de projets d'infrastructures et la diversité écologique sera légèrement plus forte. **Les différentes fonctionnalités des deux outils de développement Cosmos SDK et Substrate framework ont attiré différents projets, ce qui a abouti à la situation actuelle.
3) Mise à jour version 2.0
**Les CP ont tous publié leur propre version 2.0, avec des améliorations et des optimisations plus complètes pour la gouvernance écologique et l'autonomisation des jetons. **
Dans Cosmos 2.0, la plupart des nouveaux mécanismes introduits se concentrent sur la façon dont $ATOM est réaffecté. Y compris le planificateur inter-chaînes, l'allocateur inter-chaînes, la sécurité inter-chaînes et le jalonnement de liquidité, etc., intégrant profondément $ATOM dans ces aspects. La performance spécifique est :
La chaîne de gage de liquidité rejoint la chaîne de consommation du Hub, et $stATOM et $qATOM sont obtenus en promettant $ATOM, qui peut être utilisé pour des transactions et d'autres activités inter-chaînes ; la politique d'émission de $ATOM est modifiée pour réduire le montant d'émission en fonction de 36 mois. Après 36 mois, une partie des frais de transaction générés par la chaîne de consommation du Hub sera redistribuée aux jalonneurs, nœuds et pools communautaires. L'émission $ATOM, le planificateur inter-chaînes et l'allocateur inter-chaînes distribueront le produit au trésor pour soutenir la croissance écologique et le développement des actifs publics $ATOM.
De plus, la dernière proposition communautaire de Cosmos Hub optimisera le modèle de jalonnement de liquidité (LSM) de $ATOM le 13 septembre, permettant au $ATOM promis de bénéficier de la même liquidité que le $ATOM au comptant. Cette décision permet à $ATOM, avec un taux de mise initial de 68 %, d'être lancé sur la scène Defi, accélérant ainsi le développement global de l'écosystème. En outre, des mesures de gestion telles que la limite de mise en liquidité, la mise garantie par le validateur et la mise en liquidité instantanée ont également été ajoutées.
Et dans Polkadot 2.0, le mécanisme d'enchères des créneaux parachain est modifié au moment de base, abaissant ainsi la barrière d'entrée et optimisant la flexibilité. Il peut être distribué sur les marchés primaires et secondaires par le biais d'achats groupés et d'achats instantanés. La méthode originale d'enchères à sous pour débloquer $DOT n'est plus fournie, ce qui optimise la liquidité de $DOT.
Et en 2.0, Polkadot espère transformer le paradigme précédent centré sur la chaîne de relais : les utilisateurs peuvent utiliser une application sur la chaîne A et vouloir également utiliser l'application sur la chaîne B. Cela implique un déploiement transparent d'applications entre chaînes. Pour le paradigme du déploiement inter-chaînes, Polkadot a développé le protocole de communication inter-chaînes XCM, un cadre de langage descriptif qui vous aide à décrire ce que vous voulez faire. Cependant, il est difficile de garantir que le destinataire traduira honnêtement ce message. Ainsi, l’Accord a été créé pour garantir la fidélité de conduite. De plus, Polkadot crée également d'autres mécanismes tels que Hermit Relay, Project CAPI, etc. pour aider la chaîne de relais à libérer de l'espace et à transférer la couche d'application fonctionnelle vers la chaîne parallèle.
D'une manière générale, Cosmos 2.0 vise principalement à redistribuer la valeur des jetons $ATOM via la planification et la distribution inter-chaînes, etc., tandis que Polkadot 2.0 modifie principalement les scénarios d'utilisation de $DOT, ajoute de nouvelles méthodes d'autonomisation et visera à créer Les applications inter-chaînes réalisent un réseau inter-chaînes complètement décentralisé.
2.2 Comparaison des L2
1) État de développement :
D'après le graphique, on peut voir que Polygon a la valeur marchande la plus élevée, les utilisateurs actifs quotidiens et les principaux développeurs ; zkSync a le TPS le plus élevé ; à l'exception de Starknet et zkSync, qui n'émettent pas de pièces, uniquement dans les circonstances actuelles, $OP le prix est le plus élevé.
2) Ressources écologiques
En regardant la guerre des chaînes publiques en 2021, Solana a été appréciée par SBF pour sa technologie innovante PoH (Proof of Work History). La plateforme FTX a créé son propre DEX, et le bailleur de fonds derrière, Multichain, a également utilisé ses propres ressources pour aider Solana développe vigoureusement l'écosystème. Le prix de $SOL a grimpé en flèche ; BSC est soutenu par la principale bourse d'échange Binance et a organisé plusieurs hackathons pour lancer les meilleurs DEX, important rapidement le trafic Binance ; Avalanche a créé le consensus Avalanche pour améliorer les performances de la chaîne et est utilisé par les principales bourses telles que A16Z, Polychain et Three Arrows Capital. Grâce à l'investissement de la fondation, TVL a bondi 10 fois en un demi-mois....
Si L2s veut développer le réseau, il doit inévitablement échapper aux trois niveaux développeur-projet-utilisateur, et derrière cela, les ressources écologiques sont extrêmement importantes. S'il bénéficie d'un fort soutien de la part des principales bourses/VC, il attirera davantage de développeurs et de projets, attirant ainsi plus d'utilisateurs, formant ainsi un cycle positif. Alors, ces L2 qui lancent actuellement des solutions Stack ont-ils des barrières fondamentales en matière de ressources écologiques ?
Polygone (450 millions de dollars) :
L'équipe fondatrice vient de Matic Network et les membres principaux comprennent des talents R&D haut de gamme d'entreprises bien connues telles que PayPal, Google, 0x et Coinbase.
Réalisation de plusieurs cycles de financement, avec des investisseurs tels que Coinbase Ventures, Binance Labs, Mark Cuban et d'autres institutions et investisseurs providentiels bien connus, et reçu le soutien de l'ETH et des subventions financières de la Fondation Ethereum, ainsi que le soutien de la Fondation écologique Polkadot. .
Coopérer activement avec les leaders traditionnels de l'industrie du Web3, par exemple en rejoignant le programme d'accélération de Disney, en coopérant avec Meta pour développer Instagram NFT, en lançant NFT sur la chaîne Polygon avec des marques bien connues telles que Adidas et Prada et en ayant un grand nombre de membres NFT de entreprises web2, devenir un web3 Le rôle du leader de l'industrie en tant que guide.
Optimisme (179 millions de dollars) :
Développé à l'origine par Plasma Group, le membre principal Karl Floersch est également l'un des membres fondateurs de l'équipe Uniswap et entretient des liens étroits avec Ethereum.
Tour de table d'amorçage et financement de série A terminés, les investisseurs incluent Coinbase Ventures, Binance Labs, Paradigm, etc., et ont reçu le soutien du Fonds Ethereum
*Synthetix, un actif synthétique bien connu Defi, a été le premier à prendre en charge Optimistic Rollup
zkSync&Matter Labs (258 millions de dollars) :
zkSync a été fondée par l'équipe Matter Labs. Les principaux membres proviennent d'universités et d'institutions de recherche scientifique de classe mondiale telles que Stanford, MIT et l'Institut de technologie Technion-Israël, et possèdent une forte force technique.
Réalisation de plusieurs cycles de financement, avec des investisseurs tels que Coinbase Ventures, Paradigm, Framework Ventures, Three Arrows Capital et d'autres sociétés et institutions Crypto VC bien connues, et a reçu plusieurs subventions de développement et de recherche de la Fondation Ethereum.
Arbitrage ($ 1,4 亿)
Offchain Labs, l'équipe fondatrice d'Arbitrum, est composée d'experts techniques tels que le professeur Ed Felten de l'Université de Princeton.
Réalisation de plusieurs tours de financement, avec des investisseurs tels que Pantera Capital, Coinbase Ventures, Ribbit Capital, Naspers Ventures et d'autres institutions bien connues.
Obtenu le déploiement de plusieurs projets de premier plan, tels que Reddit, dydx, Chainlink, et sa plus importante plateforme de trading durable, GMX, a également beaucoup ajouté à son écologie.
Starknet (pas encore de financement, Starkware 261 millions de dollars)
Starkware, en tant qu'équipe R&D principale de Starknet, est composée d'un certain nombre d'experts en cryptographie et en blockchain.
*L'équipe Starkware a reçu plusieurs subventions de recherche et développement de la Fondation Ethereum
Starknet a coopéré avec des sociétés telles que Nvidia pour utiliser des GPU afin d'augmenter la vitesse de calcul ; il a également coopéré avec d'autres sociétés bien connues pour explorer conjointement des applications telles que le financement de la chaîne d'approvisionnement.
On peut voir que parmi ces L2, Polygon a la plus grande force au niveau financier ; l'équipe Optimism a une relation étroite avec l'équipe Ethereum et jouit d'une plus grande reconnaissance de la communauté ; zkSync, en tant que première équipe à utiliser la technologie zk, a été le pionnier de ZK Rollup. ; Arbitrum Bien qu'il ait le moins de financement, il représente la moitié du TVL de L2 et a de nombreux projets hors du cercle; Starknet adopte une approche différente. Bien qu'il soit basé sur ZK Rollup pour mettre en œuvre des solutions d'expansion, il utilise le mécanisme technologique natif StarkEx pour implémenter un Rollup qui peut être calculé en parallèle.
三. Être couche 1 ou couche 2 ?
Cosmos et Polkadot ont continuellement amélioré leurs écosystèmes de développement ces dernières années et ont lancé successivement la version 2.0. Alors face au développement des L2, leurs 2.0 peuvent-ils avoir quelques fonctionnalités pour conserver leurs propres avantages sans être trop affectés ?
Les versions 2.0 de Cosmos et Polkadot ont été optimisées grâce à des mécanismes de consensus, une interopérabilité entre les chaînes et une distribution de la valeur des jetons. On peut dire que CP a une expérience plus mature dans la création de réseaux hyperliens que les L2. Et la valeur marchande actuelle du CP est de près de 10 milliards. Les L2 doivent consacrer plus d'énergie pour les dépasser. Cependant, étant donné que L2s lui-même repose sur Ethereum, le fort consensus et la grande communauté d'Ethereum contribueront également au développement de L2s Stack.
Nous résumons ici grossièrement les fonctionnalités des CP et L2 qui inciteront les parties au projet à se déployer :
Souveraineté : CP permet aux chaînes d'applications d'avoir une autonomie totale dans la sélection des validateurs, l'émission de jetons, l'auto-gouvernance, etc., bien que L2s Stack permet aux développeurs de modifier les modules de la pile et de personnaliser leurs propres chaînes. Cependant, ils n’ont pas droit à une gouvernance autonome : le consensus des transactions repose finalement sur L1 comme Ethereum, et la gouvernance est entièrement contrôlée par L2. **Donc, pour ceux qui ont besoin de personnaliser fortement leur propre chaîne publique ou chaîne d'applications et de contrôler les paramètres, la gouvernance, etc., CP peut être le premier choix. **Par exemple, le fondateur de dydx a récemment choisi de déployer la version V4 sur Cosmos. Il estime qu'Ethereum a plusieurs problèmes basés sur L2 : les performances ne sont pas assez puissantes ; Ethereum L2 fonctionne actuellement via des séquenceurs centralisés (Sequencers), et ces séquenceurs ont la capacité d'examiner et de bloquer les transactions. Bien qu'il soit possible d'éviter la censure en contournant le séquenceur et en accédant directement à L1, Ethereum L1 est trop lent et coûteux pour répondre aux besoins du produit principal de dydx. Ainsi, même si Ethereum semble actuellement être plus décentralisé, ses composants L2 les moins décentralisés tels que le séquenceur ne peuvent pas répondre aux besoins des applications, c'est pourquoi Cosmos a été choisi.
Interopérabilité entre chaînes : CP prend en charge la communication et le transfert d'actifs entre des chaînes hétérogènes, non seulement limitées à cet écosystème, mais également compatibles avec l'écosystème Ethereum. Par exemple, l'écosystème Cosmos actuel s'appuie sur Axelar Network et Gravity Bridge pour relier les actifs de l'écosystème ETH, et la sécurité repose sur des ponts tiers, donc TVL est moindre. **Bien que la compatibilité entre ponts EVM ne soit pas idéale pour le moment, elle offre néanmoins des possibilités inter-chaînes plus larges. **La partie projet peut mettre en œuvre la communication avec d'autres chaînes publiques telles que Ethereum et même les hyperchaînes L2 sur CP. En revanche, le protocole d'interopérabilité des L2 est légèrement unique : les ponts inter-chaînes partagés ne peuvent assurer à eux seuls qu'une communication écologique interne et ne peuvent pas interagir avec d'autres chaînes publiques non EVM. **Par conséquent, pour ces plates-formes d'interaction à chaîne complète, CP peut être préféré. **
Expérience utilisateur : CP, en tant que blockchain indépendante, ne se limite pas à Ethereum et atteint un débit et une vitesse de transaction plus élevés grâce aux protocoles de communication ; tandis que L2s utilise la technologie Rollup pour transférer la plupart du travail de traitement des transactions vers cette chaîne. , Stack utilisera également Rollup compression récursive pour réduire considérablement les coûts, mais la sécurité finale et le consensus sont toujours limités par Ethereum. **Si vous poursuivez des projets de vitesse de transaction et d'expérience utilisateur, vous pouvez choisir de les déployer sur CP ; pour les projets qui nécessitent une grande quantité d'espace de stockage hors chaîne et placent le traitement des transactions hors chaîne, il sera plus pratique de choisissez les L2, la chaîne CP L'espace est limité. **
Difficulté de déploiement : actuellement, les CP et les L2 sont compatibles avec Ethereum EVM, mais en comparaison, la compatibilité des L2 peut être plus mature que celle du CP. L2 lui-même a déjà repris les Dapps extrêmement riches d'Ethereum et a guidé ces projets vers la migration et le déploiement. La difficulté et la volonté de déploiement sont plus faciles que de les mettre sur CP.
Légitimité : malgré la difficulté d'entreprendre le déploiement, les utilisateurs bénéficient d'une plus grande reconnaissance d'Ethereum en termes de volonté de déploiement et de consensus communautaire. Par conséquent, pour les projets qui se développent dans l’écosystème Ethereum, il est difficile pour CP de les inciter à rejoindre l’écosystème. **Par conséquent, si vous avez besoin d'utiliser rapidement divers outils et protocoles sur Ethereum, le déploiement sur L2 peut obtenir les ressources écologiques les plus riches, et il est également très sûr. **
Seuil d'entrée : si un nœud souhaite être déployé sur CP, il doit garantir un emplacement d'enchère $ATOM / hypothèque $DOT, et le seuil de sélection est élevé. En revanche, les L2 comme Optimism n'ont besoin d'hypothéquer qu'une certaine quantité d'ETH, et zkSync n'a même pas d'exigences particulières. Tant que vous disposez de certaines capacités techniques, vous pouvez devenir un nœud. Par conséquent, par rapport au CP, Ethereum L2 a un seuil plus bas, mais il est également plus pratique pour le déploiement de nœuds.
De manière générale, Cosmos et Polkadot présentent plus d'avantages en termes d'interopérabilité, de performances, d'évolutivité et de gouvernance, mais la deuxième couche d'Ethereum offre une sécurité plus élevée et une écologie mature.
Conclusion
Cet article approfondit davantage la discussion sur les solutions CP et Layer 2 Stack du point de vue du modèle économique symbolique et du développement écologique, et résume les points à prendre en compte si le projet devient couche 1 ou couche 2. Nous avons analysé le rôle de ses jetons écologiques dans le réseau à mesure que le CP et la couche 2 se développent, et comment le développement du réseau hyperlien apporte plus de possibilités à ces jetons. Ces analyses fournissent des preuves solides de notre compréhension de l’impact et de la valeur à long terme de ces solutions technologiques.
Bien que ces L2 disposent chacun de ressources correspondantes, comment faire bon usage de ces ressources pour construire leur propre écologie soulève une nouvelle question : comment les L2 développent leur propre réseau d’hyperliens, que nous expliquerons en détail dans la série 3.
Les références:
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Avertissement : ce rapport est un travail original de @sldhdhs 3, un étudiant de @GryphsisAcademy, sous la direction de @Zou_Block et @artoriatech. Les auteurs sont seuls responsables de tout le contenu, qui ne reflète pas nécessairement les opinions de Gryphsis Academy, ni celles de l'organisation qui a commandé le rapport. Le contenu éditorial et les décisions ne sont pas influencés par les lecteurs. Veuillez noter que l'auteur peut posséder les crypto-monnaies mentionnées dans ce rapport. Ce document est fourni à titre informatif uniquement et ne doit pas être utilisé pour prendre des décisions d'investissement. Il est fortement recommandé d'effectuer vos propres recherches et de consulter un conseiller financier, fiscal ou juridique impartial avant de prendre toute décision d'investissement. N'oubliez pas que la performance passée d'un actif ne garantit pas les rendements futurs.
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Cosmos/Polkadot VS Layer 2 Stacks Series 2 : Couche 1 ou Couche 2 ?
Introduction
Dans le premier article de cette série, après un examen préliminaire des solutions techniques du CP (Cosmos & Polkadot) et des Layer 2 Stacks, nous avons pu comprendre l'architecture réseau et les technologies de base du CP et des Layer 2 Stacks. solutions. À l’heure actuelle, la technologie du CP dépasse de loin les piles de couche 2, alors qu’en est-il de la communauté et de l’état écologique ?
Ensuite, cet article décrira les modèles économiques symboliques respectifs et les niveaux de développement écologique. En triant les scénarios de capture de valeur symbolique et en comparant les différentes dimensions de leurs solutions respectives. Aidez les lecteurs à comprendre les tendances de développement possibles de leurs jetons respectifs et les caractéristiques des solutions.
1. Valeur du jeton
Alors que CP et Layer 2 développent des réseaux d'hyperliens l'un après l'autre, quel rôle leurs jetons écologiques joueront-ils à cet égard, ou quelles possibilités supplémentaires le développement de réseaux d'hyperliens apporte-t-il à ces jetons ?
Afin de discuter de la tendance de développement future des jetons, cet article trie d'abord les modèles de jetons respectifs et analyse les similitudes et les différences ; puis discute en profondeur de l'impact potentiel que chaque système peut avoir sur les jetons et explore la valeur d'investissement correspondante. etc. Voyons ensuite comment leurs modèles économiques symboliques peuvent libérer pleinement leurs potentiels respectifs.
1.1Cosmos
En fait, si vous comprenez le framework Cosmos, vous savez que, dans le cadre de son plaidoyer en faveur de la souveraineté et de la personnalisation gratuite de la chaîne, le jeton $ATOM de Cosmos Hub est peu demandé dans les scénarios d'application réels, car chaque chaîne possède son propre jeton natif, $ATOM. Non requis. Cependant, lors de la conférence Cosmos 2.0, l'équipe a formulé le plan ATOM 2.0, qui vise à apporter une utilité et une valeur supplémentaires au jeton $ATOM.
1.1.1 Distribution de jetons
Il n'y a pas de limite à l'offre de $ATOM, et il y a actuellement 290 millions de $ATOM émis sur le marché. dans:
1.1.2 Valeur du jeton
( 1) Jalonnement des validateurs
L’écosystème Cosmos étant une chaîne de points de vente, les jetons promis par les nœuds reflètent leur contribution au réseau. Cosmos a également formulé des mesures pertinentes pour le mécanisme de Staking, principalement en ajustant le taux de gage du réseau et le taux d'inflation des jetons pour les coordonner.
Pour les parieurs, Cosmos offre deux parties de récompenses : Émission (récompense de bloc) + Frais (frais de réseau). Lorsque le taux d'engagement du réseau dépasse 66 %, le système réduira le taux d'inflation (jusqu'à 7 %) ; lorsque le taux d'engagement du réseau Le taux d'inflation est inférieur à 66%, le système augmente le taux d'inflation (jusqu'à 20%). En bref, le système utilise des algorithmes pour équilibrer le taux de gage du réseau et les revenus des parieurs. Les utilisateurs qui ne s'engagent pas subiront des pertes causées par l'inflation, ce qui les incite indirectement à participer au staking.
Pourquoi augmenter le taux de contribution ? Étant donné que la sécurité économique de Cosmos Hub dépend du montant de $ATOM promis, plus le montant de $ATOM promis est élevé, plus le coût de l'attaque du réseau est élevé. Par conséquent, plus $ATOM est verrouillé, plus la sécurité économique du réseau est grande.
( 2)Récompenses des validateurs
Les récompenses des validateurs proviennent principalement de récompenses en bloc. Puisqu'il s'agit d'un mécanisme POS, la part de récompense reçue par les validateurs est liée au montant de $ATOM qu'ils promettent.
Un concept est introduit ici : les délégataires font référence aux utilisateurs qui détiennent $ATOM mais n'ont pas la capacité/la volonté de devenir vérificateurs. Ils peuvent confier leurs tokens aux vérificateurs de leur choix pour un gage. Après avoir reçu la récompense, le vérificateur restituera une partie de la récompense au délégant au prorata de l'investissement. Bien entendu, le validateur peut percevoir une commission sur les revenus du délégant.
Ensuite, les revenus du vérificateur proviennent de : récompense de bloc + commission client
( 3) Frais de transaction
Les comptes inter-chaînes ouvrent l'ensemble de l'écosystème Cosmos et améliorent les scénarios d'utilisation de $ATOM. En tant que jeton natif de Cosmos Hub, $ATOM peut être utilisé comme chaîne de relais pour réaliser la conversion transparente des actifs entre différentes chaînes, permettant aux actifs de différentes chaînes de l'écosystème d'être directement négociés et fournissant une interaction entre différents actifs sur différents titres souverains. chaînes et commodité $ATOM.
( 4) Gouvernance
Les utilisateurs détenant $ATOM ont des droits de vote en matière de gouvernance et peuvent participer à la gouvernance de Cosmos Hub, lancer des propositions et voter sur l'orientation future de l'écosystème. En outre, $ATOM sera également utilisé dans la gestion communautaire, en le remettant à la communauté via des subventions ponctuelles ou en mettant en place des incitations telles que des flux de financement pour les développeurs, afin que la communauté puisse mieux fournir des suggestions pour l'écosystème Cosmos.
Le mécanisme de jeton de $ATOM permet à la plupart des utilisateurs de choisir de miser, ce qui augmente dans une certaine mesure la sécurité du réseau et empêche les attaques. Cependant, cela conduit également à une faible liquidité du token et à son incapacité à circuler dans l'écosystème, ce qui joue notamment un rôle positif dans ses caractéristiques écologiques des produits majoritairement Defi.
** Cependant, il convient de noter que dydx a choisi de se déployer sur Cosmos, et Cosmos prend désormais en charge l'USDC natif de CCTP. De plus, dans une proposition récente de la communauté, une solution de jalonnement de liquidité $ATOM a été ajoutée, donnant au $ATOM promis le même liquidité au comptant $ATOM. Ces mises à jour et optimisations ont sans aucun doute donné à son jeton davantage de scénarios de demande, et je pense que le développement de $ATOM sera meilleur à l'avenir qu'il ne l'est actuellement. **
1.2 À pois
1.2.1 Distribution de jetons
Le jeton $DOT de Polkadot n'est pas disponible en ligne et sa distribution de jetons est la suivante :
1.2.2 Valeur du jeton
( 1) Jalonnement des validateurs
Si vous souhaitez devenir validateur, vous devez d'abord promettre un certain montant de $DOT. Étant donné que le réseau Polkadot adopte le mécanisme de consensus NPoS (Norated Proof of Stake), similaire à Cosmos, l'engagement du validateur peut maintenir la sécurité et la décentralisation du réseau.
Cependant, dans le réseau Polkadot, il existe trois types de validateurs : Parachain Validator ; Relaychain Validator ; Autres validateurs. Le rôle de chaque validateur peut être compris littéralement :
( 2) Récompenses des validateurs
Dans Polkadot, les validateurs obtiendront les points Era correspondants grâce à la production de blocs ou à d'autres activités au cours d'une époque (ère), et la récompense $DOT sera distribuée en fonction du score.
Les récompenses seront envoyées après la fin de chaque époque, mais le montant précis n'est pas clair, compte tenu des points gagnés par tous les validateurs de l'époque actuelle et du modèle d'inflation de $DOT.
De plus, il existe également un rôle Nominator, qui peut être compris comme le Delgator dans Cosmos. Seul ce jeton peut nommer son $DOT au vérificateur pour obtenir des récompenses, et les deux peuvent partager une partie des revenus.
( 3) Frais de transaction
Polkadot a lancé un « modèle de frais basé sur la pondération », qui prend en compte des ressources de bloc limitées et a développé une série de normes pour le modèle de frais global.
Par exemple, chaque chaîne de relais doit traiter les transactions efficacement pour éviter la congestion des blocs ; chaque bloc doit réserver une certaine quantité d'espace pour certaines transactions hautement prioritaires et mal traitées ; les frais doivent évoluer lentement pour empêcher les traders d'estimer avec précision les frais, etc.
( 4) Gouvernance
Polkadot a lancé un nouveau plan de gouvernance cette année. Commençons par comprendre Go v1 et PolkadotOpenGov (nouveau plan) ainsi que les différences et améliorations entre les deux.
Dans Go v1 traditionnel, les rôles impliqués dans la gouvernance incluent :
Dans le nouveau système de gouvernance, les rôles impliqués dans la gouvernance comprennent : les titulaires et les associations techniques (Fellowship). Du point de vue des rôles de gouvernance, la nouvelle solution est plus décentralisée que la solution de gouvernance d'origine, et la gouvernance de Polkadot est également devenue plus étroitement liée aux détenteurs.
a. Gouvernance du réseau
Dans Go v1, avant que des modifications ne soient apportées au réseau, l'idée était de rassembler les détenteurs de jetons actifs et un conseil pour gérer les décisions de mise à niveau du réseau. Que la proposition soit proposée par le public (détenteurs de jetons) ou par le Parlement, elle doit finalement passer par un référendum, permettant à tous les détenteurs de prendre une décision pondérée en fonction de leur enjeu.
Pour les élections par propositions, chaque proposition a le même poids, le Titulaire ne peut voter que sur une seule proposition à la fois (sauf propositions d'urgence), et la période de vote peut durer plusieurs semaines. De plus, Go v1 prend également en charge des horaires de vote alternés, permettant de voter tous les 28 jours. Cependant, dans la nouvelle version améliorée d'OpenGov, le mécanisme de vote a été modifié pour rendre le vote sur les propositions plus large et plus flexible.
b.Mécanisme de trésorerie
Le Trésor, comme son nom l'indique, est le trésor public de la gouvernance du réseau Polkadot. Une fois la proposition adoptée, une partie des fonds sera allouée à la mise en œuvre de la proposition afin de mieux développer le réseau.
Les principales sources de revenus du Trésor National sont :
Les fonds du Trésor sont détenus sur un compte inaccessible à quiconque, et lorsqu'une proposition est acceptée, un délai d'attente pour l'attribution commence ce jour-là. Parce que lorsque le financement est proposé immédiatement, des fonds de trésorerie peuvent être nécessaires pour maintenir un dépôt d'au moins 5 % de la dépense proposée. Cet acompte sera partiellement réduit si la proposition est rejetée et remboursé si elle est acceptée.
Les propositions peuvent inclure (sans s'y limiter) : le déploiement d'infrastructures et les opérations en cours, les opérations de cybersécurité (services de surveillance, audits en cours), la fourniture d'un écosystème (collaborations), les campagnes de marketing (publicité, fonctionnalités payantes, partenariats), les événements communautaires et la sensibilisation (parties , soirée pizza, hackathon)…
Le trésor est désormais géré via OpenGov, et la façon dont les fonds sont dépensés dépend du référendum.
c. Enchères de machines à sous et temps de base
La parachain doit verrouiller $DOT pour obtenir le slot. Il continuera à être verrouillé pendant la période de location du slot et sera automatiquement restitué après la sortie de la parachain. Et les utilisateurs détenant $DOT ont le droit de voter, de gouverner les parachains et même de permettre directement à une parachain de fonctionner gratuitement sur le réseau.
Le mécanisme à fente d'origine n'est en réalité pas très flexible car il est conçu pour des chaînes simples à long terme. Bien que la liquidité soit facilitée par des flux parallèles, ces équipes axées sur la technologie peuvent avoir besoin de lever des fonds et de commercialiser, d'obtenir du $ DOT, puis de s'engager pour participer à ce réseau écologique.
Cependant, Polkadot a récemment proposé la version 2.0, qui pourrait annuler le mécanisme d'enchères de créneaux et adopter la méthode d'allocation du temps de base (Core Time).
La plus grande différence entre le mécanisme de temps de base et l'enchère de créneaux actuelle est que l'enchère de créneaux verrouille $DOT pendant un certain temps ; tandis que le temps de base nécessite de payer $DOT pour acheter du temps, et $DOT ne sera ni débloqué ni restitué.
Actuellement, le mécanisme de vente est divisé en deux types : achat groupé et achat immédiat.
**Le mécanisme de gouvernance des jetons de Polkadot est très complet et le mécanisme d'enchères de créneaux parallèles a été mis à jour. L'abandon du mécanisme de déverrouillage des promesses de don et l'adoption d'un mécanisme d'achat apportent une nouvelle capture de valeur à $DOT. À mesure que de plus en plus de parties au projet choisissent de se déployer sur Polkadot, je pense que l'importance de $DOT deviendra plus importante. **
1.3 Optimisme
1.3.1 Distribution des jetons
L’offre initiale de $OP est de 4,3 milliards, répartie grossièrement entre :
Source : Livre blanc
1.3.2 Valeur du jeton
À l’heure actuelle, il n’existe pas de définition claire du scénario de demande de $OP dans le réseau hyperlien, mais OP Stack sera géré de manière unifiée par OP Collective.
En termes simples, il adopte une structure de gouvernance à deux chambres, comprenant la Maison des jetons et la Maison des citoyens. Les deux pouvoirs se contrebalancent pour éviter une concentration excessive du pouvoir de gouvernance.
Parmi eux, le Token Institute est composé de détenteurs d'OP et est chargé de déterminer les paramètres commerciaux. Cependant, si les détenteurs de jetons peuvent déterminer complètement l'entreprise, il y a alors une forte probabilité que l'économie du système penche en leur faveur et soit hostile aux autres parties intéressées. La Chambre des citoyens adopte un mécanisme « une personne, une voix » et est responsable des jugements de valeur à long terme. Différents types de décisions se surveillent mutuellement et sont évalués dans une perspective plus large. Avec cette nouvelle itération de ce modèle, Optimism espère construire un système de gouvernance qui résistera à l'épreuve du temps et aidera les collectifs à prospérer.
Dans un avenir proche, Base et OP ont lancé un accord de coopération économique. Base fournit à OP deux modèles de revenus (le plus élevé étant retenu), l'un étant des frais de tri de 2,5 %, soit 15 % des bénéfices ; et OP fournira à Base 2,75 % de $OP (les détails spécifiques seront expliqués dans le troisième article).
OP a déjà lancé son plan provisoire de répartition des revenus et, selon le calcul de la valeur marchande, OP gagne réellement de l'argent grâce à cette coopération. Dans le passé, L2 s'appuyait principalement sur les frais de gaz générés par les transactions (gaz L2 + gaz L1) comme principale source de revenus, et OP a créé un nouveau modèle de perception des loyers. **En tant que Base déployée à l'aide de la solution OP Stack, elle doit payer pour les bénéfices qu'elle obtient, ce qui est sans aucun doute positif pour l'OP. **
Mais comment les avantages de ce modèle devraient-ils être restitués aux détenteurs de jetons $OP ? À l'heure actuelle, ce qui est certain, ce sont les droits de gouvernance écologique. Les scénarios d'application ultérieurs sont très critiques pour le PO, qui occupe actuellement la première place dans la pile L2.
1.4 Arbitrage
1.4.1 Distribution des jetons
$ARB a été émis pour la première fois le 23 mars 2023. L'offre totale est de 10 milliards et l'offre actuelle en circulation est de 1,2 milliard.
Source : CoinGecko
1.4.2 Valeur du jeton
Pour le moment, le responsable n'a pas annoncé les scénarios de demande spécifiques de $ARB dans le réseau d'hyperliens**, mais ce qui est sûr, c'est que peu importe si les hyperliens ont émis des jetons locaux et des mécanismes de gestion, Arbitrum DAO utilisera $ARB pour gérer entièrement toutes les mises à jour du réseau Hyperlink, de la communauté et de la technologie. **
1.5 Polygone 2.0
Polygon a publié un livre blanc économique symbolique pour le réseau hyperchain Polygon 2.0 en juillet de cette année, dans l'espoir de gouverner le réseau grâce à l'émission de $POL.
Essentiellement, $POL est une mise à niveau et un changement de nom de $MATIC. Les deux sont échangeables en quantités égales dans un rapport de 1:1 et ne coexisteront pas. $POL remplacera complètement $MATIC à l'avenir. Par conséquent, nous remplaçons temporairement $POL par le modèle de distribution de jetons de $MATIC.
1.5.1 Distribution de jetons
1.5.2 Valeur du jeton
( 1) Jalonnement des validateurs
Polygon 2.0 est une chaîne de points de vente. Si vous souhaitez devenir validateur de son réseau, vous devez miser des jetons $POL. Une fois jalonnés, ils peuvent rejoindre le pool de validateurs et sont éligibles pour vérifier n'importe quelle chaîne Polygon.
( 2)Récompenses des validateurs
Afin de motiver les Validateurs, les récompenses remises aux validateurs par le réseau Polygon sont principalement divisées en trois parties :
( 3)Gouvernance
Les propriétaires de jetons $POL peuvent avoir des droits de gouvernance, mais les détails spécifiques ne sont pas encore répertoriés dans le livre blanc.
Source : Livre blanc de Polygon
** Polygon 2.0 permet aux hyperchaines respectives d'utiliser leurs propres jetons comme frais de transaction. Cette décision est très critique et spéciale. Il respecte pleinement l’autonomie native de chaque hyperchaine, mais coupe également dans une certaine mesure une source importante de capture de tokens. **
Actuellement, tous les frais de gaz de couche 2 sont réglés en ETH. Si Polygon 2.0 abandonne cette partie de la source de revenus, comment devrait-il attirer les détenteurs de jetons ? Même s’ils disposent de droits de gouvernance, ceux-ci peuvent-ils être répercutés sur Holder et leur apporter des avantages supplémentaires ?
L’auteur estime que, sur la base des utilisations des jetons actuellement officiellement divulguées, les incitations de Holder ne sont peut-être pas aussi riches que celles du CP, mais il n’exclut pas la mise à jour ultérieure de sa stratégie de développement.
2. Comparaison écologique
2.1 Cosmos et pois
1) Données écologiques
Comme le montre le graphique, la valeur marchande de Polkadot est environ trois fois supérieure à celle de Cosmos, mais la rigidité écologique de Cosmos est plus élevée, avec 12,95 000 utilisateurs actifs quotidiens ; les développeurs principaux des deux sont similaires, mais les revenus du réseau de Polkadot est bien plus élevé que le Cosmos.
2) Projets écologiques :
Cela se voit à la répartition des projets écologiques entre les deux :
Outre le célèbre réseau Sei, les projets financiers dans Cosmos représentent une proportion relativement élevée et couvrent un large éventail de domaines, notamment les échanges décentralisés (DEX), les prêts et les pièces stables. Les exemples incluent l'échange de produits dérivés dydx, DEX tel que Osmosis et la plateforme de prêt Kava. De plus, le stablecoin Terra en fait également partie, mais après l’effondrement de l’UST, le stablecoin de Cosmos n’a plus de projets particulièrement remarquables.
Cependant, il convient de noter que le CCTP USDC a été déployé dans Cosmos, ce qui a grandement résolu le problème de liquidité de Cosmos et développé plus rapidement la communauté écologique.
Les projets écologiques de Polkadot se concentrent principalement sur des projets d'infrastructure, tels que des outils de développement de réseaux et de blockchain. Parmi eux, le plus connu Acala Network, plateforme de contrats intelligents compatible MoonbeamEVM... Le framework Substrate de Polkadot permet aux développeurs de créer plus facilement leur propre blockchain de consensus indépendante, attirant ainsi davantage de projets d'infrastructure.
Pour résumer, ** Du point de vue de la répartition des projets écologiques, l'écosystème Cosmos se concentre principalement sur les projets financiers, tandis que l'écosystème Polkadot compte plus de projets d'infrastructures et la diversité écologique sera légèrement plus forte. **Les différentes fonctionnalités des deux outils de développement Cosmos SDK et Substrate framework ont attiré différents projets, ce qui a abouti à la situation actuelle.
3) Mise à jour version 2.0
**Les CP ont tous publié leur propre version 2.0, avec des améliorations et des optimisations plus complètes pour la gouvernance écologique et l'autonomisation des jetons. **
Dans Cosmos 2.0, la plupart des nouveaux mécanismes introduits se concentrent sur la façon dont $ATOM est réaffecté. Y compris le planificateur inter-chaînes, l'allocateur inter-chaînes, la sécurité inter-chaînes et le jalonnement de liquidité, etc., intégrant profondément $ATOM dans ces aspects. La performance spécifique est :
La chaîne de gage de liquidité rejoint la chaîne de consommation du Hub, et $stATOM et $qATOM sont obtenus en promettant $ATOM, qui peut être utilisé pour des transactions et d'autres activités inter-chaînes ; la politique d'émission de $ATOM est modifiée pour réduire le montant d'émission en fonction de 36 mois. Après 36 mois, une partie des frais de transaction générés par la chaîne de consommation du Hub sera redistribuée aux jalonneurs, nœuds et pools communautaires. L'émission $ATOM, le planificateur inter-chaînes et l'allocateur inter-chaînes distribueront le produit au trésor pour soutenir la croissance écologique et le développement des actifs publics $ATOM.
De plus, la dernière proposition communautaire de Cosmos Hub optimisera le modèle de jalonnement de liquidité (LSM) de $ATOM le 13 septembre, permettant au $ATOM promis de bénéficier de la même liquidité que le $ATOM au comptant. Cette décision permet à $ATOM, avec un taux de mise initial de 68 %, d'être lancé sur la scène Defi, accélérant ainsi le développement global de l'écosystème. En outre, des mesures de gestion telles que la limite de mise en liquidité, la mise garantie par le validateur et la mise en liquidité instantanée ont également été ajoutées.
Et dans Polkadot 2.0, le mécanisme d'enchères des créneaux parachain est modifié au moment de base, abaissant ainsi la barrière d'entrée et optimisant la flexibilité. Il peut être distribué sur les marchés primaires et secondaires par le biais d'achats groupés et d'achats instantanés. La méthode originale d'enchères à sous pour débloquer $DOT n'est plus fournie, ce qui optimise la liquidité de $DOT.
Et en 2.0, Polkadot espère transformer le paradigme précédent centré sur la chaîne de relais : les utilisateurs peuvent utiliser une application sur la chaîne A et vouloir également utiliser l'application sur la chaîne B. Cela implique un déploiement transparent d'applications entre chaînes. Pour le paradigme du déploiement inter-chaînes, Polkadot a développé le protocole de communication inter-chaînes XCM, un cadre de langage descriptif qui vous aide à décrire ce que vous voulez faire. Cependant, il est difficile de garantir que le destinataire traduira honnêtement ce message. Ainsi, l’Accord a été créé pour garantir la fidélité de conduite. De plus, Polkadot crée également d'autres mécanismes tels que Hermit Relay, Project CAPI, etc. pour aider la chaîne de relais à libérer de l'espace et à transférer la couche d'application fonctionnelle vers la chaîne parallèle.
D'une manière générale, Cosmos 2.0 vise principalement à redistribuer la valeur des jetons $ATOM via la planification et la distribution inter-chaînes, etc., tandis que Polkadot 2.0 modifie principalement les scénarios d'utilisation de $DOT, ajoute de nouvelles méthodes d'autonomisation et visera à créer Les applications inter-chaînes réalisent un réseau inter-chaînes complètement décentralisé.
2.2 Comparaison des L2
1) État de développement :
D'après le graphique, on peut voir que Polygon a la valeur marchande la plus élevée, les utilisateurs actifs quotidiens et les principaux développeurs ; zkSync a le TPS le plus élevé ; à l'exception de Starknet et zkSync, qui n'émettent pas de pièces, uniquement dans les circonstances actuelles, $OP le prix est le plus élevé.
2) Ressources écologiques
En regardant la guerre des chaînes publiques en 2021, Solana a été appréciée par SBF pour sa technologie innovante PoH (Proof of Work History). La plateforme FTX a créé son propre DEX, et le bailleur de fonds derrière, Multichain, a également utilisé ses propres ressources pour aider Solana développe vigoureusement l'écosystème. Le prix de $SOL a grimpé en flèche ; BSC est soutenu par la principale bourse d'échange Binance et a organisé plusieurs hackathons pour lancer les meilleurs DEX, important rapidement le trafic Binance ; Avalanche a créé le consensus Avalanche pour améliorer les performances de la chaîne et est utilisé par les principales bourses telles que A16Z, Polychain et Three Arrows Capital. Grâce à l'investissement de la fondation, TVL a bondi 10 fois en un demi-mois....
Si L2s veut développer le réseau, il doit inévitablement échapper aux trois niveaux développeur-projet-utilisateur, et derrière cela, les ressources écologiques sont extrêmement importantes. S'il bénéficie d'un fort soutien de la part des principales bourses/VC, il attirera davantage de développeurs et de projets, attirant ainsi plus d'utilisateurs, formant ainsi un cycle positif. Alors, ces L2 qui lancent actuellement des solutions Stack ont-ils des barrières fondamentales en matière de ressources écologiques ?
On peut voir que parmi ces L2, Polygon a la plus grande force au niveau financier ; l'équipe Optimism a une relation étroite avec l'équipe Ethereum et jouit d'une plus grande reconnaissance de la communauté ; zkSync, en tant que première équipe à utiliser la technologie zk, a été le pionnier de ZK Rollup. ; Arbitrum Bien qu'il ait le moins de financement, il représente la moitié du TVL de L2 et a de nombreux projets hors du cercle; Starknet adopte une approche différente. Bien qu'il soit basé sur ZK Rollup pour mettre en œuvre des solutions d'expansion, il utilise le mécanisme technologique natif StarkEx pour implémenter un Rollup qui peut être calculé en parallèle.
三. Être couche 1 ou couche 2 ?
Cosmos et Polkadot ont continuellement amélioré leurs écosystèmes de développement ces dernières années et ont lancé successivement la version 2.0. Alors face au développement des L2, leurs 2.0 peuvent-ils avoir quelques fonctionnalités pour conserver leurs propres avantages sans être trop affectés ?
Les versions 2.0 de Cosmos et Polkadot ont été optimisées grâce à des mécanismes de consensus, une interopérabilité entre les chaînes et une distribution de la valeur des jetons. On peut dire que CP a une expérience plus mature dans la création de réseaux hyperliens que les L2. Et la valeur marchande actuelle du CP est de près de 10 milliards. Les L2 doivent consacrer plus d'énergie pour les dépasser. Cependant, étant donné que L2s lui-même repose sur Ethereum, le fort consensus et la grande communauté d'Ethereum contribueront également au développement de L2s Stack.
Nous résumons ici grossièrement les fonctionnalités des CP et L2 qui inciteront les parties au projet à se déployer :
De manière générale, Cosmos et Polkadot présentent plus d'avantages en termes d'interopérabilité, de performances, d'évolutivité et de gouvernance, mais la deuxième couche d'Ethereum offre une sécurité plus élevée et une écologie mature.
Conclusion
Cet article approfondit davantage la discussion sur les solutions CP et Layer 2 Stack du point de vue du modèle économique symbolique et du développement écologique, et résume les points à prendre en compte si le projet devient couche 1 ou couche 2. Nous avons analysé le rôle de ses jetons écologiques dans le réseau à mesure que le CP et la couche 2 se développent, et comment le développement du réseau hyperlien apporte plus de possibilités à ces jetons. Ces analyses fournissent des preuves solides de notre compréhension de l’impact et de la valeur à long terme de ces solutions technologiques.
Bien que ces L2 disposent chacun de ressources correspondantes, comment faire bon usage de ces ressources pour construire leur propre écologie soulève une nouvelle question : comment les L2 développent leur propre réseau d’hyperliens, que nous expliquerons en détail dans la série 3.
Les références:
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Avertissement : ce rapport est un travail original de @sldhdhs 3, un étudiant de @GryphsisAcademy, sous la direction de @Zou_Block et @artoriatech. Les auteurs sont seuls responsables de tout le contenu, qui ne reflète pas nécessairement les opinions de Gryphsis Academy, ni celles de l'organisation qui a commandé le rapport. Le contenu éditorial et les décisions ne sont pas influencés par les lecteurs. Veuillez noter que l'auteur peut posséder les crypto-monnaies mentionnées dans ce rapport. Ce document est fourni à titre informatif uniquement et ne doit pas être utilisé pour prendre des décisions d'investissement. Il est fortement recommandé d'effectuer vos propres recherches et de consulter un conseiller financier, fiscal ou juridique impartial avant de prendre toute décision d'investissement. N'oubliez pas que la performance passée d'un actif ne garantit pas les rendements futurs.