元の文章で強調された主な用途は支払いでしたビットコインの白書2008年、過去数年間の最近の進展により、ブロックチェーンベースの支払いは従来の支払い方法と比較してますます実用的であり、望ましいとさえ言えるようになりました。過去10年間で数十億ドルがブロックチェーンの基盤インフラの開発に投じられ、今では「支払い規模」で動作できるシステムが整っています。

ブロックチェーンは、「ムーアの法則」のようなコストと性能の曲線上にあり、ブロックチェーン上にデータを保存するコストが下がっていますたった数年で数桁の注文. イーサリアムのDencunアップグレード（EIP-4844）に続いて、ArbitrumやOptimismなどのLayer2環境が~$0.01の取引ごとの中央コスト, 現代の代替Layer1はすぐに1ペニーの一部に接近しています。

Alongside more performant and cost-effective infrastructure, the rise of stablecoins has been explosive and persistent, and clearly stands out as a secular trend among the otherwise volatile crypto industry. Visa’s recent launch of its public-facing stablecoin dashboard (Visa Onchain Analytics)は、この成長を垣間見せ、ステーブルコインや基盤となるブロックチェーンインフラストラクチャが世界中の支払いを促進するためにどのように使用されているかを示しています。市場全体でのステーブルコイン取引量は、前年比で約3.5倍増加しています。消費者や事業主によって直接開始された取引量に焦点を当てると、ビザは過去30日間のステーブルコイン取引量を約2650億ドルと推定しています（年間換算で約32兆ドル）。それを理解するために、それは2023年のPayPalの支払い金額の約2倍（2024年の年次報告書による）およびおおよそ同等のインドまたはイギリスのGDP.

Source: Visa Onchain Analytics

私たちは、この成長の根底にある要因を掘り下げるために多くの時間を費やしてきましたが、ブロックチェーンが支払いの未来において重要なポテンシャルを持っていると確信しています。

支払い業界の背景

暗号通貨決済市場の成長の基本的な要因を把握するためには、まずいくつかの歴史的背景を理解する必要があります。米国や国際的に今日使用している支払いインフラ（例：ACH、SWIFT）は、1970年代に50年以上前に構築されました。世界中でお金を送る能力は、金融界における画期的な成果であり、マイルストーンでした。

しかし、世界の支払いインフラは現在、ほとんどが時代遅れでアナログで分断されています。これは高価で効率の悪いシステムであり、限られた銀行営業時間内で運営され、多くの仲介者に依存しています。現行の支払いインフラに関する顕著な問題の1つは、グローバルな標準の不足です。分断はシームレスな国際取引を妨げ、一貫したプロトコルの確立に複雑さをもたらします。

リアルタイム決済システムの登場は、近年の重要な進歩です。国際的に成功しているリアルタイム支払いスキームの成功は、インドのUPIそしてブラジルのPIX米国では、政府やコンソーシアム主導の取り組みにより、Same Day ACH、Clearing HouseによるRTP、連邦準備制度によるFedNowなどのリアルタイム決済システムの導入が十分に文書化されています。これらの新しい支払い方法の採用は控えめであり、競合する複数の利害関係者の間の分裂が大きな課題となっています。

Fintech companiesは、このレガシーインフラの上にUXの改善を提供しようとしてきました。Wise、Nium、およびThunesなどのプレーヤーは、お客様が世界中の口座に流動性を集約して、取引をユーザーにとって瞬時のように感じさせることを可能にします。しかし、彼らは基礎となる支払いレールの制約を是正せず、資本効率の良いソリューションではありません。

今日の支払いの複雑さ

既存の金融システムの分散性を考慮すると、支払取引はますます複雑になっています。この状況は、クロスボーダー支払取引の解剖学を見ることで最もよく示されるかもしれません。この取引にはいくつかの痛点が含まれています。

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• 複数の中間業者：国境を越える支払いには通常、地元の銀行や相手方銀行、清算所、FXブローカー、および支払いネットワークなど、複数の中間業者が関与します。各中間業者が取引プロセスに複雑さを加え、遅延やコスト増加を引き起こします。
• 標準化の不足: 標準化されたプロセスやフォーマットの不足は、効率の低下につながる可能性があります。異なる国や金融機関は、規制要件、支払システム、メッセージング標準が異なる場合があり、支払プロセスを効率化することが難しい状況になります。
• 手動処理：レガシーシステムには自動化、リアルタイム処理能力、他のシステムとの相互運用性が欠如しており、遅延や手動介入が発生しています。
• 透明性の欠如：国境を越えた支払いプロセスの不透明さは非効率性に寄与する可能性があります。取引の状況、処理時間、関連する手数料への限られた見通しは、企業が支払いを追跡し調整することを難しくし、遅延や管理上の負担を引き起こす可能性があります。
• 高いコスト：国境を越えた支払いはしばしば高い取引手数料、為替手数料、および仲介手数料がかかります。

クロスボーダー支払いに時間がかかることは珍しくありません。最大5営業日で決済されますそして平均して6.25%のコストこれらの課題にもかかわらず、B2Bクロスボーダー支払いの市場規模は膨大であり、さらに成長を続けています。FXC Intelligence2023年のB2Bクロスボーダー支払いの総市場規模は39兆ドルと推定されており、2030年までに43%増の53兆ドルに成長すると予測されています。

リアルタイム決済が重要であり、世界共通の支払い標準がまだ存在しないことは明らかです。 すべての人にアクセス可能で、世界中で価値を即座に安く移動させることができる解決策があります-ブロックチェーン。

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暗号通貨支払いの採用

ステーブルコインを活用した支払いは、現在のクロスボーダー支払いなどの分野で存在する課題に理想的な解決策を提供し、ステーブルコインは世界中で世俗的な成長を遂げています。2024年5月の安定コイン供給の総額は約1610億ドルです. USDTとUSDCは、市場時価総額による暗号資産の第3位および第6位それぞれです。合わせて、それらは総暗号市場の約6%を占めていますが、それらを表しています@nic__carter/five-perspectives-on-stablecoins-5bc20076270a">~60% of onchain transaction value.

当社の国境を越えた支払いの例を振り返ると、ブロックチェーンレールが提供する資金の簡略化された流れは、現状に存在する複雑さに対する優れた解決策を提供しています。

ソース：Galaxy

• ほぼ即時決済：ほとんどの伝統的な金融支払い方法が数日かかるのに対し、ブロックチェーンレールは世界中でほぼ即時に取引を決済することができます。
• コスト削減：さまざまな中間業者の排除と優れたテクノロジーインフラにより、暗号通貨を活用した支払いは従来の提供物と比較して意味のあるコスト削減を提供できます。
• より高い可視性：ブロックチェーンは、資金移動の追跡や調整業務の負担を軽減するにあたり、はるかに高い可視性を提供します。
• グローバルスタンダード：ブロックチェーンは、インターネット接続があれば誰でも簡単にアクセスできる「高速鉄道」を提供します。

ステーブルコインレールを利用することで、関与する中間業者の数を大幅に削減することができます。その結果、資金の動向をリアルタイムで把握でき、決済時間が大幅に短縮され、従来の支払い方法と比較してコストが大幅に低下します。

暗号通貨支払いスタックの概要

暗号通貨を利用した支払い市場を見てみると、スタックには主に4つの主要な層があります。

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決済レイヤー

取引を決済する基盤となるブロックチェーンインフラ。ビットコイン、イーサリアム、ソラナなどのレイヤー1ブロックチェーン、OptimismやArbitrumなどの汎用レイヤー2環境など、すべてが市場にブロックスペースを提供しています。速度、コスト、拡張性、セキュリティ、分散などを含むさまざまな要素で競合しています。支払いユースケースがブロックスペースの重要な消費者になると予想しています。

資産発行者

アセット発行者は、安定した価値を維持するように設計された暗号資産の一種であるステーブルコインに関連資産または資産バスケットに対する安定した価値を維持するように設計された暗号資産の一種であるステーブルコインを作成、維持、償還するためのエンティティです。ステーブルコインの発行者は、通常、米ドルを参照資産または資産バスケットに対する安定した価値を維持するように設計された暗号資産の一種であるステーブルコインに対する安定した価値を維持するように設計された暗号資産の一種であるステーブルコインに対する安定した価値を維持するように設計された暗号資産の一種であるステーブルコインの発行者は、通常、バランスシート駆動型のビジネスモデルを持っており、銀行に類似したものです。顧客の預金を受け入れ、それらを米国債などの収益性の高い資産に投資し、その後ステーブルコインを負債として発行し、スプレッドまたは純利子差益から利益を得ます。

オン/オフ・ランプ

オン/オフ・ランプ・プロバイダーは、安定通貨の利用性と採用を向上させる上で重要な役割を果たしています。基本的なレベルでは、彼らはブロックチェーン上の安定通貨を法定通貨のレールや銀行口座に繋ぐ技術レイヤーとして機能します。彼らのビジネスモデルは流動駆動型であり、プラットフォームを通じて流れるドルの量に対して少額の手数料を取ります。

インターフェース / アプリケーション

フロントエンドアプリケーションは、最終的には暗号通貨支払いスタックの顧客向けソフトウェアであり、暗号通貨対応の支払いのためのユーザーインターフェースを提供し、その他のスタックの部分を利用してこのような取引を可能にします。彼らのビジネスモデルは異なりますが、プラットフォーム手数料とフロントエンドを介しての取引量に応じた手数料の組み合わせである傾向があります。

暗号通貨決済分野における新興トレンド

暗号通貨と支払いの交差点で興奮しているトレンドがいくつかあります。

クロスボーダーペイメントは最初の戦場です

上記のように、国境を越えた取引は通常、最も複雑で非効率で高価であり、多くの仲介業者が途中で家賃を徴収しています。そのため、代替のブロックチェーンベースの支払いソリューションに対する市場からの最も有機的な受け入れが見られるのは驚くことではないかもしれません。 B2B支払い（ベンダーや従業員への支払い、企業の財務管理など）と送金のユースケースの両方を可能にするプロバイダーは、市場で強力なトラクションを得ています。

国際送金は物流と同様であり、特に「最後の1マイル」（フィアット<>暗号通貨間の出入口）は航行が特に困難です。ここがGateなどのビジネスの活躍する場所です。Layer2 Financial*は、バックエンド（ブロックチェーン、カストディアン、取引所/流動性提供者、銀行、伝統的な支払いレールなど）と統合する重要な役割を果たしながら、顧客にシームレスでコンプライアンスを満たす体験を提供しています。Layer2はまた、取引の最速/最低コストルートを容易にし、クロスボーダーの支払いのライフサイクル全体を、既存のソリューションよりも1-2桁速く、約90分で決済することができます。

コストと効率の向上を考慮すると、地理的にもエンドユーザーにも採用が見られ、暗号ネイティブと伝統的なビジネスの両方が含まれています。安定していない法定通貨や米ドルへのアクセスが不十分な地域で特に需要があります。これらの理由から、アフリカとラテンアメリカは起業家活動の中心地となっています。壁画*、たとえば、米国とラテンアメリカの間で顧客がベンダーや開発業者の請求書を効率的に支払うのを支援する上で莫大な成功を収めています。

支払いグレードインフラの早期段階

暗号エコシステムを取り巻く市場インフラのほとんど（例：カストディプラットフォーム、キー管理システム、流動性提供先）は、主要なユースケースとして小売取引のために主に構築されました。これは年月を経て、より企業/機関向けのソフトウェアやサービスを含むように成熟しましたが、一般的にはインフラが支払いのリアルタイム性と規模をサポートするように構築されていませんでした。

新規参入者や既存のプロバイダーが、この新興のユースケースを取り込むために、自社のサービスを立ち上げ／拡大する機会を見ています。たとえば、新しいカストディ／キーマネジメントシステムなどがあります。トーンキー*トランザクションの署名を2桁程度改善し、数百万のウォレットに対して50-100msの署名レイテンシーを実現しています。また、企業が資産運用に関する方針を設計し、自動化とプロセスの拡張性を向上させることができます。

流動性パートナーも、オン/オフ・ランプ・プロバイダー向けにより頻繁な（理想的にはリアルタイムの）決済機能を提供するために、製品を再設計しています。全体的に自動化が進んでおり、エンドユーザーにさらに優れた体験を提供します。

オンチェーン収益はゲームを変えるでしょう

ブロックチェーン上でデジタル法定通貨を発行することは、トークン化に向かうより広範なトレンドの最初の具体化です。上記のように、ステーブルコインの採用の大幅な成長は、これらの資産の保有者が（米国債の4-5%に対して）収益を上げることができなかったという事実でさらに強調されています。

TetherとUSDCは、現在のステーブルコイン市場を席巻しており、約1600億ドルのステーブルコイン市場の90%以上最近、新しい参入者のスペクトルが見られ、異なる形態でオンチェーンの収益を提供しています。Gateのようなステーブルコイン発行者アゴラ, Mountain、および Midas は、ホルダーに利回り/リワードを提供するためのドルにペッグされた収益を生む資産/プログラムを提供しています。また、BlackRock、Franklin Templeton、Hashnote などからのトークン化された米国財務省の製品の数々も見てきました。スーパーステートbe created to offer yield onchain. Lastly, we are seeing creative tokenized structured products like EthenaETHベースの取引を利用してイールドを提供するシンセティックなドルペッグアセットを提供します。

これらの新しい資産が、オンチェーンファイナンスの拡大において非常に大きな触媒となることを期待しています。収益を生む資産の市場が生まれつつあり、ユーザーが使用事例、リスク/リワードの好み、および運営地域に応じて特定のインスツルメントを活用できる未来が見えてきました。これは、世界中の金融サービスに革命的な影響を与える可能性があります。

より安定したユーティリティの初期兆候

ステーブルコインはさまざまな用途で明確なプロダクトマーケット適合性を持っていますが、非暗号ネイティブ（消費者や企業）は一般的に日常生活を法定通貨の世界で過ごしています。例えば、ビジネスはクロスボーダー支払いを実行するためにステーブルコインとブロックチェーンレールを活用することに慣れているかもしれませんが、今日のほとんどの企業は法定通貨を保有し受け入れることを好む傾向にあります。

ビジネスがステーブルコイン支払いを受け入れる能力が1つの障害となっています。Stripeの最近の発表安定コインの受け入れをサポートすることは、単なる重要な検証だけでなく、現状の大きな変化でもあります。これにより、消費者は支払いオプションについてより多くの選択肢を得ることができ、企業はデジタル資産の受け入れ、保有、取引により快適になるかもしれません。

もう1つの障壁は、ステーブルコインを使えるようにすることでした。Visaのステーブルコイン決済機能の拡大ブロックチェーンとカードネットワーク間の密接な相互運用性をサポートします。例として、ビザカードを受け入れるすべての場所でステーブルコインを使用できるステーブルコイン裏付けのカード製品が市場で印象的な有機的需要を体験しています。

ステーブルコインは従来の支払い方法でより広く受け入れられ、使用されるようになるにつれ、これらのデジタル資産が非デジタルの対応物と並んで普及することを期待しています。

結論

ブロックチェーンベースの支払いは、暗号通貨と金融サービスの交差点で見られる最も重要で興奮するトレンドの1つです。私たちは、ブロックチェーンが増加する金融取引の決済に使用されると信じており、支払いは今後の主要な使用事例およびブロックスペースの主要な利用者になる可能性があります。この分野で会社を立ち上げたり、ビルドしたりしている場合は、お知らせください。こんにちは@MG_GLXYTelegram上または@mgiampapa1on X.

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