Forward the Original Title：Meme 币走向合法对于 Meme 币来说是最糟糕的事情

TL;DR

Cuando Elon Musk semi-irónicamente respaldó dogecoin durante la última corrida alcista, la mayoría de la gente lo vio como una broma: un hombre de negocios de alto perfil jugando con el dinero divertido. Nadie se está riendo más. En estos días, hay instituciones reales — desde el Fundación AvalancheaFranklin Templeton— dispuesto a decir que las monedas meme son un uso legítimo de la tecnología blockchain.

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En Solana, hay dogwifhat {{WIF}}, sillycat (SILLYCAT) y popcat (POPCAT). En Ethereum, (DOGE)sigue siendo el mejor. Luego está el emergente campo de “PoliFi,” abreviatura de financiamiento político, con su lista de monedas como MAGA (TRUMP), jeo boden (BODEN) y elizabath whoren (WHOREN).

Estas bromas que serían han ganado viralidad en el último año "debido a su naturaleza única," escribió el equipo de Activos Digitales de Franklin Templeton.un informe reciente. Un rally que comenzó a fines de 2023 solo ha cobrado impulso desde el lanzamiento de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin en el mercado estadounidense, señaló el gigante financiero.

En cierto sentido, las monedas meme están alcanzando la velocidad de escape. La Fundación Avalanche lanzó un programa de "Catalizador Cultural" que ha comenzado a comprar monedas meme en un intento de apoyar lo que cree que son proyectos Web3 "culturalmente importantes". Mientras tanto, Franklin Templeton (que por un tiempo ojos láser de bitcoiner deportivoen Twitter) atribuye el creciente uso de Ethereum y Solana en parte a las “oportunidades de obtener ganancias rápidas” de estos tokens.

Ver también: El Grift de Memecoin y Cómo Amenaza la Cultura de Ethereum| Opinión

Y sin embargo, los proyectos de meme coin también parecen estar haciendo todo lo posible para autodestruirse. Si bien la sabiduría convencional sobre las meme coins es que no tienen un valor subyacente, cada vez más creadores de meme coins están invirtiendo tiempo y dinero en hacer que sus proyectos se destaquen. Es un comercio arriesgado.

Por ejemplo, shiba inu (SHIB), el competidor basado en Ethereum del primer y probablemente el meme coin más conocido dogecoin, es construyendo todo un ecosistema tecnológicoincluyendo su propia capa de escalado llamada Shibarium, el intercambio descentralizado ShibaSwap, los NFT Shiboshis e incluso una iniciativa de identidad digital y un incubador de proyectos.

Dogwifhat (WIF), una versión modificada de la tendencia de “token de perro”al agregar un gorro rosa a la mascota canina que ha aumentado más del 600% en el último mes,recaudó más de $600,000en(USDC)anunciar en el lado del megaproyecto Sphere de Los Vegas.

Ya sea que estos proyectos lo sepan o no, al buscar desarrollar o comercializar sus tokens, podrían estar provocando la ira de la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC). No es realmente un asunto de risa, considerando que la SEC ha estado más que dispuesta a dar un ejemplo deproyectos bajo el radarhacer un punto.

“La publicidad teóricamente haría más probable que un tribunal encuentre que una inversión es un valor, porque ‘el marketing’ es un factor en la aplicación de la prueba Howey”, profesor de derecho estadounidenseBrian L. Fryedijo CoinDesk en un mensaje directo, refiriéndose a la prueba que la SEC implementa para determinar si un activo es un valor.

Neeraj Agrawal, director of communications at Coin Center, un grupo de presión, repitió ese punto y puso en duda un argumento que muchos proyectos de monedas meme les gusta proyectar, que estos son iniciativas “lideradas por la comunidad”.

“Recuerda que muchas de estas monedas meme no son descentralizadas de ninguna manera real. Pueden funcionar en una red descentralizada, pero no me sorprendería descubrir que el contrato en sí está controlado por un par de personas”, dijo Agrawal. La definición básica de un valor es si hay “un equipo que controla esta cosa que promete hacer cosas que aumentarán el valor de la cosa,” agregó.

Los proyectos ciertamente pueden descentralizarse con el tiempo y obtener partes interesadas. Investigador de Messari Ally Zachescribió una guía (Navegando por la manía de las Memecoins) que sigue tres métricas críticas: 'la tasa de cambio en el número de titulares, la proporción de compradores diarios nuevos y recurrentes, y los tipos de compradores'.

En particular, hay un "umbral crítico" de 3,000 titulares que tiende a indicar que un proyecto está ganando tracción. La siguiente fase, caracterizada por el número de nuevos compradores que superan a los operadores existentes, suele ver un aumento en el número de titulares a 10,000 y la participación de ballenas sin movimientos extremos en el mercado.

Dogecoin, lanzado en 2013 (y desde entonces renunciado por su creador), está bastante bien distribuido y sus actividades de desarrollo son esencial para mantener la red segura de usar. Mientras que el mayor tenedor de DOGE posee más del 22% del suministro circulante del token, hay también casi 7 millones de direcciones que contienen dogecoin(en comparación con 9 millones de billeteras que poseen solana(SOL)).

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Si bien hay una Fundación Dogecoin sin fines de lucro que coordina el desarrollo, el proyecto se benefició al lanzarse durante la era de prueba de trabajo, lo que permitió que varias personas ganaran tokens minando desde casa. La generación actual de monedas meme está dominada por unos pocos grandes poseedores de bolsas que entraron temprano.

Del mismo modo, el argumento de que se trata de chistes nihilistas o actos de arte performático, o de que no hay una expectativa real de beneficio, no es realmente una cobertura legal.

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“La probabilidad de obtener beneficios puede ser baja o inexistente, pero la gente sigue comprándolos al menos en parte debido a la posibilidad de que se vuelvan populares y aumenten de valor”, dijo Frye.

Dicho esto, el profesor de la Escuela de Negocios de Columbia, Austin Campbell, sostiene que los proyectos no pueden simplemente llamarse “Dog Co. y tener un logotipo de memey” y llevar a cabo prácticas comerciales legítimas sin incurrir en la ira de los reguladores de valores. Sin embargo, hay espacio para el matiz.

"La teoría de la SEC sobre por qué estas cosas son valores está bastante claramente en entredicho (por ejemplo, simplemente comprar productos no es suficiente)," dijo. Solo porque un token se asemeje a un valor, o incluso haya sido emitido bajo un "contrato de inversión," no significa necesariamente que el token subyacente sea un valor. Es una cuestión legal abierta.

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