Giới thiệu

Trong sự mở rộng nhanh chóng của hệ sinh thái DeFi, các dự án phái sinh tiếp tục đổi mới và nổi lên. Tuy nhiên, mặc dù thị trường giao dịch phái sinh phi tập trung đã phát triển nhanh chóng trong vòng hai đến ba năm qua, khối lượng giao dịch vẫn chưa đạt được sàn giao dịch tập trung. Các sản phẩm phái sinh DeFi trên thị trường có thể chia thành hợp đồng vĩnh viễn, tùy chọn, lớp tài sản tổng hợp và dẫn xuất lãi suất, trong đó hợp đồng vĩnh viễn có lượng giao dịch lớn nhất và chiếm ưu thế trên thị trường phái sinh. Với sự nổi lên của các chuỗi công khai khác và việc ra mắt Layer-2, hiệu suất cơ bản của hợp đồng vĩnh viễn đang phá vỡ, thể hiện sức sống mạnh mẽ.

Quyền chọn là công cụ tài chính duy nhất trong các công cụ phái sinh có thể cung cấp giá giao dịch, thời gian và sự biến động. Họ có thể cung cấp các cách đầu tư đa dạng và linh hoạt hơn so với thị trường giao ngay. Trong hai năm qua, theo dõi quyền chọn DeFi đã mở rộng nhanh chóng, tăng đáng kể khối lượng giao dịch và số lượng người dùng. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch vẫn chiếm tỷ trọng thấp hơn trong tổng khối lượng giao dịch thị trường. Vẫn còn một khoảng cách rất lớn giữa thị trường giao ngay nghìn tỷ đô la và thị trường hợp đồng vĩnh viễn, và không gian phát triển chưa được khai thác đầy đủ. Do ngưỡng quyền chọn cao, hầu hết khối lượng giao dịch quyền chọn tiền điện tử vẫn tập trung vào các sàn giao dịch tập trung, với Deribit là người chơi thống trị. Các nhà đầu tư chuyên nghiệp và các nhà tạo lập thị trường chủ yếu tham gia vào việc này, với các hợp đồng giao dịch chính nhắm vào các tài sản chính như BTC và ETH. Đội ngũ Ribbon Finance đã nghiên cứu sâu về đường đua quyền chọn kể từ năm 2021, không ngừng khám phá những con đường phát triển mới cho đường đua này. Các sản phẩm quyền chọn cấu trúc mà nó tung ra đã thu hút giá trị khóa lên tới 300 triệu đô la Mỹ. Năm ngoái, nhóm đã chuyển đổi sản phẩm và đổi tên thành Aevo, sau đó tung ra một sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn. Bài viết này sẽ tập trung vào logic kinh doanh của các sản phẩm Aevo, đồng thời phân tích chi tiết mô hình kinh tế và tình trạng phát triển của nó.

Aevo là gì?

Aevo trước đây được gọi là Ribbon Finance, một giao thức sản phẩm quyền chọn có cấu trúc và đã được dành riêng để xây dựng các công cụ phái sinh quyền chọn DeFi kể từ năm 2021. Hai người sáng lập cốt lõi, Julian Koh và Ken Chan, đã làm việc trong lĩnh vực phát triển phần mềm tại Coinbase và các thành viên trong nhóm có nền tảng ấn tượng. Trước khi chuyển đổi thành Aevo, nhóm đã nhận được tài trợ hạt giống từ Coinbase. Vào tháng 3 năm 2022, họ đã bảo đảm 8,75 triệu đô la trong vòng tài trợ Series B do Paradigm dẫn đầu. Tại một thời điểm, giá trị bị khóa vượt quá 300 triệu đô la, thể hiện một đội hình tài chính mạnh mẽ. Tuy nhiên, tổng giá trị bị khóa (TVL) đã giảm do một cuộc tấn công và bối cảnh của một thị trường gấu tiền điện tử. Vào tháng 7/2023, cộng đồng Ribbon Finance đã bỏ phiếu sáp nhập vào Aevo và nhóm vừa hoàn thành airdrop token AEVO vào tháng 2 năm nay.

Aevo là một nền tảng giao dịch phi tập trung dành riêng cho giao dịch tùy chọn và hợp đồng vĩnh viễn, và hoạt động theo mô hình sổ lệnh. Sản phẩm đã được ra mắt trên mainnet vào tháng 4 năm 2023, và vào tháng 8 cùng năm, sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn đã được ra mắt. Aevo được xây dựng trên mạng Layer 2 riêng của mình, giảm bảo mật dựa trên Optimism Rollup cổ điển để tăng tốc xác nhận giao dịch. Giao thức sử dụng USDC cho việc thanh toán cuối cùng. Gần đây, Aevo đã khởi động chương trình khuyến mãi khai thác thanh khoản và phát quà token, thu hút một lượng vốn và người dùng đáng kể. Động thái này đã làm nóng thị trường, và Tổng Giá Trị Bị Khóa (TVL) đã đạt mức cao lịch sử.

Kiến trúc kỹ thuật

Aevo được xây dựng trên mạng lưới Layer 2 riêng của mình, sử dụng Optimism Rollup để đạt được khả năng xử lý cao và độ trễ thấp. Từ góc độ kiến ​​trúc, hệ sinh thái của nó chủ yếu bao gồm Aevo L2 và Aevo DEX. Aevo DEX hoạt động trên L2, áp dụng mô hình sổ lệnh off-chain và mô hình thanh toán on-chain. Mô hình giao dịch này cho phép Aevo cung cấp trải nghiệm gần giống như một sàn giao dịch tập trung (CEX).

Aevo triển khai một sổ đặt hàng ngoại xạ, nơi các đơn đặt hàng của các nhà giao dịch được nhanh chóng kết hợp ngoại xạ. Hệ thống này được bổ sung bởi một công cụ đánh giá rủi ro tương ứng, đánh giá và kết hợp một cách phù hợp dựa trên tài khoản đòn bẩy của người dùng, đảm bảo đủ tài sản thế chấp trong tài khoản của người dùng để hoàn thành giao dịch. Khi một đơn đặt hàng được kết hợp ngoại xạ, hợp đồng thông minh của Aevo nhanh chóng thực hiện giao dịch và thực hiện thanh toán trên chuỗi.

Nguồn：Tài liệu AE

Quá trình thanh lý được thiết kế để giảm rủi ro vị thế của các nhà giao dịch và mức độ rủi ro của hệ thống. Khi danh mục đầu tư của nhà giao dịch không thể đáp ứng tỷ lệ ký quỹ, hệ thống sẽ bắt đầu quá trình thanh lý, sử dụng công cụ thanh lý để giảm vị thế và thu hồi số dư tài khoản dần dần. Nếu không thể chi trả, một quỹ bảo hiểm sẽ được kích hoạt để bồi thường.

Logic sản phẩm

Aevo Option

Aevo cung cấp cho người dùng một nền tảng giao dịch tùy chọn, hiện chỉ cung cấp hợp đồng tùy chọn với BTC và ETH là tài sản cơ bản. Nền tảng cung cấp các hợp đồng tùy chọn với các ngày đáo hạn khác nhau, chẳng hạn như hàng ngày và hàng tuần (chủ yếu), và các mức giá thực hiện khác nhau. Người dùng có thể chọn dựa trên nhu cầu đầu tư của họ, nhưng họ không thể tạo bất kỳ tùy chọn nào một cách tự do. Tương tự như các sàn giao dịch tùy chọn chung, người dùng chỉ cần nhập số lượng tùy chọn mà họ muốn mua, tài sản cơ bản, ngày đáo hạn và giá thực hiện. Nền tảng sử dụng USDC để thanh toán giao dịch.

Nguồn:Aevo App

Hợp đồng tương lai vô thời hạn AEVO

Sản phẩm hợp đồng được ra mắt một thời gian sau các tùy chọn, và logic hoạt động của nó không khác gì so với một sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn điển hình. Nó hỗ trợ đòn bẩy lên đến 20 lần, và người dùng có thể sử dụng đòn bẩy dài hoặc ngắn một loạt các tài sản, hiện đang hỗ trợ gần trăm tài sản.

Nguồn:Ứng dụng Aevo

Hợp Đồng Tương Lai Token Trước Khi Ra Mắt

Hợp đồng tương lai mã thông báo trước khi ra mắt là một sản phẩm tài chính mới lạ được giới thiệu bởi nhóm. Nó cho phép người dùng đánh giá và giao dịch giá trị của một mã thông báo trước khi chính thức phát hành và niêm yết trên các sàn giao dịch bên ngoài. Hiện nay, nó hỗ trợ bốn tài sản mã thông báo: ENA, W, BLAST và PARCL. Sản phẩm này phục vụ nhu cầu đầu cơ của nhà đầu tư, cho phép dự đoán và đầu cơ trên các mã thông báo chưa được phát hành. Tuy nhiên, nó mang theo một mức độ rủi ro nhất định. Do đó, nhóm đã thiết lập các giới hạn vị thế nghiêm ngặt và hạn mức hợp đồng.

Sản phẩm này yêu cầu các nhà giao dịch thanh toán một biên độ bắt buộc ban đầu là 50%, cho phép đòn bẩy tối đa 2 lần, với tỷ lệ biên độ duy trì là 48%. Hợp đồng không có giá chỉ số hoặc tỷ lệ tài trợ. Tuy nhiên, sau khi mã thông báo được niêm yết trên thị trường chốt, giá chỉ số sẽ được tham chiếu ngay lập tức và tỷ lệ tài trợ sẽ được áp dụng. Nền tảng áp đặt một khoản phí taker 25%, một khoản phí maker 10% cho các giao dịch và một khoản phí thanh lý 5%. Khi token bắt đầu giao dịch trên một sàn giao dịch bên ngoài, các thanh lý sẽ được thực hiện bằng USDC.

Nguồn:Aevo App

aeUSD

aeUSD là một tài sản sinh lời có tài sản thế chấp được ra mắt bởi nhóm vào cuối tháng 12 năm ngoái. Người dùng có thể chuyển đổi USDC thành aeUSD miễn phí trên Aevo, với tỷ lệ đòn bẩy tối đa là 20 lần. aeUSD là tài sản ERC-4626 dựa trên Aevo L2, và là sự kết hợp của USDC và sDAI. Nó cũng là một tài sản thế chấp được liệt kê trên sàn giao dịch, với tỷ lệ tài sản thế chấp 100%, cho phép người dùng, nhà làm thị trường và các tổ chức thu được lãi suất biên lợi nhuận trung bình hàng năm là 4,75%.

Mô hình Tokenomic

AEVO là tên mới của token bản địa của Ribbon Finance, trước đây được biết đến với tên là RBN. RBN đã được lưu hành trên thị trường, và DAO trước đây sở hữu cổ phần lớn nhất, cụ thể, 45% của RBN sẽ được trao đổi thành AEVO theo tỷ lệ 1:1. Người nắm giữ RBN gốc cũng sẽ có thể trao đổi thành AEVO theo tỷ lệ 1:1, với một khoảng thời gian mở khóa hai tháng.

45% của AEVO được sở hữu bởi DAO sẽ được phân chia tiếp: 15% sẽ được sử dụng cho động viên (bao gồm airdrops), do Ủy ban Phát triển và Tiếp thị quản lý; 9% sẽ được sử dụng để hỗ trợ thanh khoản ban đầu, do Ủy ban Tài chính và Doanh thu quản lý; 5% sẽ được sử dụng cho phát triển cộng đồng và các chương trình thưởng; 16% sẽ được dành cho quỹ hỗ trợ dự án trong tương lai (2% của quỹ phân bổ thưởng hàng năm cho các nhà đóng góp sẽ đến từ phần này).

Theo mô hình tokenomic trước đây của RBN, cung cấp tối đa của AEVO là 1 tỷ, với cung cấp lưu hành là 110 triệu. Theo các quy tắc phân phối token cập nhật, các nhà đầu tư riêng tư sẽ nhận 18.5% của cung cấp tối đa. Binance Launchpool, các nhà tạo lập thị trường, phân phối cộng đồng, nhóm phát triển, quỹ quản lý doanh nghiệp, quỹ quản lý DAO và các token RBN lưu hành khác sẽ được phân bổ lần lượt là 4.5%, 2%, 3%, 23%, 2.7%, 36% và 10.3%. Mỗi phần sẽ được đổi 1:1 sang AEVO.

Nguồn: Binance

Token AEVO sẽ có hai chức năng: quản trị và đặt cọc. (1) Người nắm giữ AEVO có thể tham gia vào quản trị giao thức thông qua bỏ phiếu liên quan đến việc nâng cấp sản phẩm, liệt kê các đồng tiền và các đề xuất quản trị DAO. (2) Người dùng đặt cọc token AEVO có thể nhận được giảm giá phí giao dịch khi giao dịch và tham gia chương trình thưởng cho người giao dịch để nhận được phần thưởng cao hơn.

Aevo vừa công bố vào ngày 13 tháng 3 rằng họ đã mở yêu cầu bồi thường cho một chương trình airdrop, phân phối 30 triệu token AEVO. Tuy nhiên, điều này đã gây ra tranh cãi trong cộng đồng. Các thành viên cho rằng việc phân phối token airdrop chủ yếu dựa vào khối lượng giao dịch, dẫn đến việc một số tổ chức và nhà đầu tư thực hiện giao dịch giả mạo rộng rãi. Đáp lại, nhóm đã cập nhật các quy tắc airdrop để thưởng cho các nhà giao dịch chân chính và phạt các giao dịch giả mạo. Sự thay đổi này đã dẫn đến sự không hài lòng của người dùng và tổ chức tham gia giao dịch với khối lượng lớn.

Tình hình phát triển hiện tại

Dữ liệu kinh doanh của Aevo đang tăng lên, với tổng giá trị khóa (TVL) liên tục tăng. Kế hoạch khuyến khích giao dịch và phát hành token đã thu hút một làn sóng vốn, và TVL hiện tại gần 100 triệu USD.

Nguồn:DefiLlama_

Kể từ đầu năm nay, khối lượng giao dịch trên nền tảng đã tăng đột biến và gần đây, khối lượng giao dịch các sản phẩm hợp đồng đã vượt qua lựa chọn. Người mới tham gia nền tảng hàng tuần, với khối lượng người dùng hàng tuần đạt hơn 60.000 người ở đỉnh điểm của nó.

Nguồn:Ứng dụng Aevo Metabase_

Nguồn:Aevo Ứng dụng Metabase_

Kết luận

Aevo, một dự án tập trung vào các hợp đồng tương lai, đã thiết lập một nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai với một sổ đặt lệnh ngoại bảng và thanh toán trên chuỗi thông qua kiến trúc L2 của mình. Hơn nữa, dự án đã giới thiệu một sản phẩm đột phá - hợp đồng tương lai Token trước khi ra mắt. Điều này cho phép người dùng có thể poten chú trữ từ các đồng coin mới sớm, đáp ứng nhu cầu đầu cơ. Đội ngũ có bề dày kinh nghiệm và dự án đã nhận được sự ủng hộ từ các tổ chức đầu tư trong ngành nổi tiếng như Paradigm và Coinbase. Gần đây, do sức hấp dẫn của các cơ hội khuyến mãi giao dịch và phát tặng token, đã có một dòng vốn và người dùng đổ vào, dẫn đến sự gia tăng liên tục trong dữ liệu kinh doanh.