Judul Asli: "Saga Co-Founder: Setiap Rantai adalah Sebuah Pulau, Aset Kripto Menghadapi Krisis Likuiditas"
Penulis asli: Jin Kwon, Co-Founder dan Chief Strategy Officer Saga, CoinTelegraph
Teks asli diterjemahkan: Bai Shui, Jincai Finance
Enkripsi telah membuat kemajuan signifikan dalam meningkatkan throughput transaksi. Lapisan 1 (L1) baru dan jaringan sampingan menawarkan transaksi yang lebih cepat dan lebih murah daripada sebelumnya. Namun, satu tantangan inti telah menjadi fokus: fragmentasi likuiditas—modal dan pengguna tersebar di labirin blockchain yang terus berkembang.
Vitalik Buterin baru-baru ini menekankan dalam sebuah artikel blog tentang bagaimana keberhasilan skala dapat menyebabkan tantangan koordinasi yang tidak terduga. Karena ada begitu banyak rantai, dan nilai yang terdistribusi di dalamnya, peserta menghadapi kesulitan dalam jembatan, pertukaran, dan pergantian dompet setiap harinya.
Masalah-masalah ini tidak hanya mempengaruhi Ethereum, tetapi juga hampir semua ekosistem. Terlepas dari seberapa canggih blockchain baru, ada kemungkinan menjadi "pulau" likuiditas yang sulit saling terhubung.
Biaya Sebenarnya dari Fragmentasi
Likuiditas terdistribusi berarti bahwa pedagang, investor, atau aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi) tidak memiliki "kolam" aset tunggal yang dapat dimanfaatkan. Sebaliknya, setiap blockchain atau sidechain memiliki likuiditas tetapnya sendiri. Isolasi ini dapat membawa banyak masalah bagi pengguna yang ingin membeli koin atau mengakses platform pinjaman tertentu.
Beralih jaringan, membuka dompet khusus, dan membayar biaya transaksi yang banyak tidaklah mulus, terutama bagi mereka yang kurang memahami teknologi. Likuiditas di setiap kolam yang terisolasi juga lemah, yang menyebabkan perbedaan harga dan peningkatan slippage.
Banyak pengguna memanfaatkan jembatan untuk mentransfer dana antar rantai, tetapi jembatan ini sering menjadi target serangan, memicu ketakutan dan ketidakpercayaan. Jika likuiditas berpindah terlalu rumit atau risikonya terlalu besar, DeFi tidak akan dapat memperoleh momentum perkembangan arus utama. Sementara itu, proyek berlomba-lomba untuk diterapkan di beberapa jaringan, jika tidak, ada risiko untuk tereliminasi.
Beberapa pengamat khawatir bahwa fragmentasi dapat memaksa orang untuk kembali ke beberapa blockchain yang dominan atau platform perdagangan terpusat, sehingga merusak prinsip desentralisasi yang mendorong kebangkitan blockchain.
Perbaikan yang familiar, masih ada kesenjangan
Sudah ada solusi untuk masalah ini. Jembatan dan aset kemasan telah mencapai interoperabilitas dasar, tetapi pengalaman pengguna masih sangat merepotkan. Agregator lintas rantai dapat merutekan token melalui serangkaian pertukaran, tetapi biasanya tidak menggabungkan likuiditas dasar. Mereka hanya membantu pengguna bernavigasi.
Sementara itu, ekosistem seperti Cosmos dan Polkadot telah mewujudkan interoperabilitas dalam kerangka kerja mereka, meskipun mereka berada dalam bidang yang berbeda di dunia enkripsi yang lebih luas.
Masalahnya sangat mendasar: setiap rantai menganggap dirinya berbeda. Setiap rantai baru atau sub-jaringan harus "disisipkan" di tingkat dasar untuk benar-benar menyatukan likuiditas. Jika tidak, itu akan menambah satu lagi bidang likuiditas yang harus ditemukan dan dijembatani oleh pengguna. Karena blockchain, jembatan, dan agregator saling memandang sebagai pesaing, tantangan ini menjadi semakin kompleks, menyebabkan isolasi yang disengaja dan membuat fraksionalisasi semakin jelas.
Mengintegrasikan Likuiditas di Lapisan Dasar
Integrasi lapisan dasar menyelesaikan masalah fragmentasi likuiditas dengan menyematkan fungsi jembatan dan routing secara langsung ke dalam infrastruktur inti rantai. Pendekatan ini muncul dalam beberapa protokol lapisan 1 dan kerangka khusus, di mana interoperabilitas dianggap sebagai elemen dasar dan bukan komponen tambahan yang opsional.
Node validator secara otomatis menangani koneksi lintas rantai, sehingga rantai baru atau jaringan samping dapat segera diluncurkan dan mengakses likuiditas dari ekosistem yang lebih luas. Ini mengurangi ketergantungan pada jembatan pihak ketiga yang sering membawa risiko keamanan dan gesekan pengguna.
Tantangan yang dihadapi Ethereum sendiri dalam solusi lapisan kedua (L2) heterogen menyoroti pentingnya integrasi. Berbagai peserta—Ethereum sebagai lapisan penyelesaian, L2 yang fokus pada eksekusi, dan berbagai layanan jembatan—memiliki motivasi masing-masing, yang mengakibatkan Likuiditas terdistribusi.
Penyebutan Vitalik tentang masalah ini menekankan perlunya desain yang lebih kohesif. Model lapisan dasar yang terintegrasi menggabungkan komponen-komponen ini saat diluncurkan, memastikan dana dapat mengalir dengan bebas, tanpa memaksa pengguna untuk menjelajahi beberapa dompet, solusi jembatan, atau agregat.
Mekanisme routing terintegrasi juga menggabungkan transfer aset, mensimulasikan kolam likuiditas yang terintegrasi di belakang layar. Dengan menangkap sebagian kecil dari aliran likuiditas keseluruhan, bukan membebankan biaya kepada pengguna untuk setiap transaksi, protokol semacam ini mengurangi gesekan dan mendorong pergerakan modal di seluruh jaringan. Pengembang yang menerapkan blockchain baru dapat segera mengakses basis likuiditas bersama, sementara pengguna akhir dapat menghindari penggunaan berbagai alat atau menghadapi biaya tak terduga.
Penekanan pada integrasi ini membantu menjaga pengalaman yang mulus, bahkan saat ada lebih banyak jaringan yang diluncurkan.
Bukan hanya masalah Ethereum
Meskipun artikel blog Buterin berfokus pada penggabungan Ethereum, fragmentasi tidak ada hubungannya dengan ekosistem. Terlepas dari apakah proyek dibangun di atas rantai yang kompatibel dengan mesin virtual Ethereum, platform berbasis WebAssembly, atau platform lainnya, jika likuiditas terisolasi, maka jebakan fragmentasi akan muncul.
Seiring semakin banyak protokol yang mengeksplorasi solusi lapisan dasar—mengintegrasikan interoperabilitas otomatis ke dalam desain jaringannya—orang berharap jaringan di masa depan tidak akan semakin membagi modal, tetapi justru membantu menyatukan modal.
Sebuah prinsip yang jelas muncul: tanpa konektivitas, throughput tidak ada artinya.
Pengguna tidak perlu memikirkan L1, L2, atau sidechain. Mereka hanya ingin akses tanpa hambatan ke aplikasi terdesentralisasi (DApps), game, dan layanan keuangan. Jika merasakan pengalaman di rantai baru sama dengan beroperasi di jaringan yang dikenal, maka akan diadopsi.
Menuju Masa Depan yang Terpadu dan Likuid
Kepedulian komunitas enkripsi terhadap throughput transaksi mengungkapkan sebuah paradoks yang tak terduga: semakin banyak rantai yang kita ciptakan untuk meningkatkan kecepatan, semakin terdistribusi keuntungan ekosistem kita, yang mana keuntungan tersebut terletak pada likuiditas yang dibagikan. Setiap rantai baru yang dirancang untuk meningkatkan kapasitas akan menciptakan kolam modal yang terasing.
Membangun interoperabilitas langsung ke dalam infrastruktur blockchain memberikan cara yang jelas untuk mengatasi tantangan ini. Ketika protokol secara otomatis menangani koneksi lintas rantai dan secara efektif mengarahkan aset, pengembang dapat melakukan ekspansi tanpa mengganggu basis pengguna atau modal mereka. Keberhasilan model ini berasal dari pengukuran dan perbaikan kelancaran aliran nilai di seluruh ekosistem.
Dasar teknis dari metode ini sudah ada saat ini. Kita harus melaksanakan langkah-langkah ini dengan serius dan memperhatikan keamanan serta pengalaman pengguna.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Saga co-founder: dalam dunia enkripsi, Likuiditas terputus, bagaimana kita membangun kembali "tanah baru"?
Enkripsi telah membuat kemajuan signifikan dalam meningkatkan throughput transaksi. Lapisan 1 (L1) baru dan jaringan sampingan menawarkan transaksi yang lebih cepat dan lebih murah daripada sebelumnya. Namun, satu tantangan inti telah menjadi fokus: fragmentasi likuiditas—modal dan pengguna tersebar di labirin blockchain yang terus berkembang.
Vitalik Buterin baru-baru ini menekankan dalam sebuah artikel blog tentang bagaimana keberhasilan skala dapat menyebabkan tantangan koordinasi yang tidak terduga. Karena ada begitu banyak rantai, dan nilai yang terdistribusi di dalamnya, peserta menghadapi kesulitan dalam jembatan, pertukaran, dan pergantian dompet setiap harinya.
Masalah-masalah ini tidak hanya mempengaruhi Ethereum, tetapi juga hampir semua ekosistem. Terlepas dari seberapa canggih blockchain baru, ada kemungkinan menjadi "pulau" likuiditas yang sulit saling terhubung.
Biaya Sebenarnya dari Fragmentasi
Likuiditas terdistribusi berarti bahwa pedagang, investor, atau aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi) tidak memiliki "kolam" aset tunggal yang dapat dimanfaatkan. Sebaliknya, setiap blockchain atau sidechain memiliki likuiditas tetapnya sendiri. Isolasi ini dapat membawa banyak masalah bagi pengguna yang ingin membeli koin atau mengakses platform pinjaman tertentu.
Beralih jaringan, membuka dompet khusus, dan membayar biaya transaksi yang banyak tidaklah mulus, terutama bagi mereka yang kurang memahami teknologi. Likuiditas di setiap kolam yang terisolasi juga lemah, yang menyebabkan perbedaan harga dan peningkatan slippage.
Banyak pengguna memanfaatkan jembatan untuk mentransfer dana antar rantai, tetapi jembatan ini sering menjadi target serangan, memicu ketakutan dan ketidakpercayaan. Jika likuiditas berpindah terlalu rumit atau risikonya terlalu besar, DeFi tidak akan dapat memperoleh momentum perkembangan arus utama. Sementara itu, proyek berlomba-lomba untuk diterapkan di beberapa jaringan, jika tidak, ada risiko untuk tereliminasi.
Beberapa pengamat khawatir bahwa fragmentasi dapat memaksa orang untuk kembali ke beberapa blockchain yang dominan atau platform perdagangan terpusat, sehingga merusak prinsip desentralisasi yang mendorong kebangkitan blockchain.
Perbaikan yang familiar, masih ada kesenjangan
Sudah ada solusi untuk masalah ini. Jembatan dan aset kemasan telah mencapai interoperabilitas dasar, tetapi pengalaman pengguna masih sangat merepotkan. Agregator lintas rantai dapat merutekan token melalui serangkaian pertukaran, tetapi biasanya tidak menggabungkan likuiditas dasar. Mereka hanya membantu pengguna bernavigasi.
Sementara itu, ekosistem seperti Cosmos dan Polkadot telah mewujudkan interoperabilitas dalam kerangka kerja mereka, meskipun mereka berada dalam bidang yang berbeda di dunia enkripsi yang lebih luas.
Masalahnya sangat mendasar: setiap rantai menganggap dirinya berbeda. Setiap rantai baru atau sub-jaringan harus "disisipkan" di tingkat dasar untuk benar-benar menyatukan likuiditas. Jika tidak, itu akan menambah satu lagi bidang likuiditas yang harus ditemukan dan dijembatani oleh pengguna. Karena blockchain, jembatan, dan agregator saling memandang sebagai pesaing, tantangan ini menjadi semakin kompleks, menyebabkan isolasi yang disengaja dan membuat fraksionalisasi semakin jelas.
Mengintegrasikan Likuiditas di Lapisan Dasar
Integrasi lapisan dasar menyelesaikan masalah fragmentasi likuiditas dengan menyematkan fungsi jembatan dan routing secara langsung ke dalam infrastruktur inti rantai. Pendekatan ini muncul dalam beberapa protokol lapisan 1 dan kerangka khusus, di mana interoperabilitas dianggap sebagai elemen dasar dan bukan komponen tambahan yang opsional.
Node validator secara otomatis menangani koneksi lintas rantai, sehingga rantai baru atau jaringan samping dapat segera diluncurkan dan mengakses likuiditas dari ekosistem yang lebih luas. Ini mengurangi ketergantungan pada jembatan pihak ketiga yang sering membawa risiko keamanan dan gesekan pengguna.
Tantangan yang dihadapi Ethereum sendiri dalam solusi lapisan kedua (L2) heterogen menyoroti pentingnya integrasi. Berbagai peserta—Ethereum sebagai lapisan penyelesaian, L2 yang fokus pada eksekusi, dan berbagai layanan jembatan—memiliki motivasi masing-masing, yang mengakibatkan Likuiditas terdistribusi.
Penyebutan Vitalik tentang masalah ini menekankan perlunya desain yang lebih kohesif. Model lapisan dasar yang terintegrasi menggabungkan komponen-komponen ini saat diluncurkan, memastikan dana dapat mengalir dengan bebas, tanpa memaksa pengguna untuk menjelajahi beberapa dompet, solusi jembatan, atau agregat.
Mekanisme routing terintegrasi juga menggabungkan transfer aset, mensimulasikan kolam likuiditas yang terintegrasi di belakang layar. Dengan menangkap sebagian kecil dari aliran likuiditas keseluruhan, bukan membebankan biaya kepada pengguna untuk setiap transaksi, protokol semacam ini mengurangi gesekan dan mendorong pergerakan modal di seluruh jaringan. Pengembang yang menerapkan blockchain baru dapat segera mengakses basis likuiditas bersama, sementara pengguna akhir dapat menghindari penggunaan berbagai alat atau menghadapi biaya tak terduga.
Penekanan pada integrasi ini membantu menjaga pengalaman yang mulus, bahkan saat ada lebih banyak jaringan yang diluncurkan.
Bukan hanya masalah Ethereum
Meskipun artikel blog Buterin berfokus pada penggabungan Ethereum, fragmentasi tidak ada hubungannya dengan ekosistem. Terlepas dari apakah proyek dibangun di atas rantai yang kompatibel dengan mesin virtual Ethereum, platform berbasis WebAssembly, atau platform lainnya, jika likuiditas terisolasi, maka jebakan fragmentasi akan muncul.
Seiring semakin banyak protokol yang mengeksplorasi solusi lapisan dasar—mengintegrasikan interoperabilitas otomatis ke dalam desain jaringannya—orang berharap jaringan di masa depan tidak akan semakin membagi modal, tetapi justru membantu menyatukan modal.
Sebuah prinsip yang jelas muncul: tanpa konektivitas, throughput tidak ada artinya.
Pengguna tidak perlu memikirkan L1, L2, atau sidechain. Mereka hanya ingin akses tanpa hambatan ke aplikasi terdesentralisasi (DApps), game, dan layanan keuangan. Jika merasakan pengalaman di rantai baru sama dengan beroperasi di jaringan yang dikenal, maka akan diadopsi.
Menuju Masa Depan yang Terpadu dan Likuid
Kepedulian komunitas enkripsi terhadap throughput transaksi mengungkapkan sebuah paradoks yang tak terduga: semakin banyak rantai yang kita ciptakan untuk meningkatkan kecepatan, semakin terdistribusi keuntungan ekosistem kita, yang mana keuntungan tersebut terletak pada likuiditas yang dibagikan. Setiap rantai baru yang dirancang untuk meningkatkan kapasitas akan menciptakan kolam modal yang terasing.
Membangun interoperabilitas langsung ke dalam infrastruktur blockchain memberikan cara yang jelas untuk mengatasi tantangan ini. Ketika protokol secara otomatis menangani koneksi lintas rantai dan secara efektif mengarahkan aset, pengembang dapat melakukan ekspansi tanpa mengganggu basis pengguna atau modal mereka. Keberhasilan model ini berasal dari pengukuran dan perbaikan kelancaran aliran nilai di seluruh ekosistem.
Dasar teknis dari metode ini sudah ada saat ini. Kita harus melaksanakan langkah-langkah ini dengan serius dan memperhatikan keamanan serta pengalaman pengguna.
Tautan asli
：