Kebijakan tarif Trump masih terus mengancam pasar saham AS, selama proses ini, kepercayaan investor terus terkikis, harapan yang sesekali muncul di pasar dengan kejam dipadamkan. Memasuki bulan April, pasar keuangan AS mengalami situasi yang jarang terjadi dalam sejarah, baik pasar ekuitas, pasar obligasi, maupun dolar, semuanya tanpa kecuali mengalami penjualan.
"Ini bukan lagi rotasi normal dana, tetapi penarikan keseluruhan." kata seorang manajer hedge fund Amerika kepada Tencent News 'Yixian'.
Pada tanggal 21 April waktu AS, situasi seperti ini kembali terjadi di pasar keuangan AS. Pada hari itu, ketiga indeks saham utama AS dibuka dengan penurunan tajam, kemudian terus merosot sepanjang hari, sementara imbal hasil obligasi AS terus meningkat, dolar AS terus melemah, dan harga emas terus mencetak rekor tertinggi baru.
Manajer hedge fund ini mengatakan, "Melihat perilaku pasar, para investor sedang kehilangan kepercayaan dan kesabaran terhadap Amerika."
Pada 2 April lalu, Presiden AS Donald Trump mengumumkan kebijakan tarif yang sepenuhnya setara. Kekuatan dan luasnya kebijakan ini hampir melampaui semua harapan dan skenario paling pesimis dari pelaku pasar dan lembaga penelitian. Selanjutnya, aset terkait AS mengalami beberapa putaran penjualan beruntun, tidak hanya saham AS, tetapi juga dolar AS dan obligasi AS mengalami penurunan yang tidak terbedakan.
Manajer hedge fund ini menyatakan bahwa selama interaksinya dengan klien-klien di Eropa, dia dapat merasakan perubahan sikap yang jelas. Beberapa bulan yang lalu, di beberapa dana besar di Eropa, sudah mulai ada pembicaraan awal tentang "diversifikasi investasi" aset dolar, karena pada saat itu pasar saham Eropa sedang naik, dan karena "semangat hewan" (animal spirit), perhatian orang-orang secara alami akan tertarik ke sana, tetapi pembicaraan awal ini segera ditekan oleh suara-suara yang lebih rasional di dalam.
Selama setidaknya 15 tahun terakhir, investasi pada aset terkait dolar telah memberikan imbal hasil investasi yang menguntungkan, beralih dengan mudah bukanlah tindakan yang matang dan rasional, terutama bagi dana besar.
Namun sejak memasuki bulan April, "diskusi awal" sebelumnya tidak lagi menghadapi hambatan di banyak lembaga investasi, dan lembaga investasi besar ini sedang mempertimbangkan dengan serius kemungkinan menarik dana dari Amerika Serikat.
"Situasi seperti ini sangat jarang," kata manajer hedge fund itu, "yang bisa diingat seperti sebelum krisis keuangan 2001, 1998, dan 2008, ketika ada peristiwa ikonik yang memicu risiko sistemik, seperti gelembung internet, gelembung real estat, dan lain-lain."
Menurutnya, ketiga jenis aset yaitu saham, obligasi, dan valuta asing mengalami penurunan bersamaan. Situasi seperti ini sering terjadi di negara-negara pasar berkembang ketika krisis melanda, tetapi yang tidak terduga adalah, Amerika Serikat sebagai pasar keuangan paling matang dan paling maju di dunia, baru-baru ini juga mengalami situasi seperti ini.
Secara tradisional, dolar AS dan obligasi pemerintah AS adalah aset safe haven global. Begitu ada krisis di pasar, dana akan berbondong-bondong menuju dolar dan obligasi pemerintah AS sebagai pelindung, yang menyebabkan harga obligasi dan dolar AS naik. Namun, tahun ini, krisis pasar keuangan yang dipicu oleh Trump di AS memaksa dana untuk mencari saluran perlindungan baru, seperti uang tunai, bahkan euro. Sejak awal tahun, euro telah naik hampir 20% terhadap dolar AS, dan imbal hasil obligasi pemerintah Swiss jangka 2 tahun sempat menjadi negatif, yang berarti investor bahkan bersedia membayar biaya kepada pemerintah Swiss agar dana mereka tetap terlindungi.
Banyak fenomena yang terjadi baru-baru ini di pasar keuangan Amerika Serikat telah mengguncang pemahaman banyak profesional investasi.
"Saya bisa menerima situasi di mana dolar AS dan pasar saham AS turun, tetapi yang sulit saya terima adalah semua kelas aset turun tanpa kecuali, dan Amerika menjadi seperti negara pasar berkembang, ini jauh melampaui pemahaman saya selama bertahun-tahun dalam investasi," kata manajer hedge fund tersebut.
Dia menyatakan bahwa penjualan panik jangka pendek yang terjadi di pasar bukanlah situasi yang paling ia khawatirkan, karena penjualan panik lebih didorong oleh faktor emosi irasional jangka pendek, dan pada akhirnya pasar akan kembali ke rasionalitas dan akal sehat. Oleh karena itu, dalam banyak kasus, penjualan panik justru membawa peluang investasi baru. Namun, dalam situasi terbaru di pasar keuangan AS di mana saham, obligasi, dan nilai tukar semuanya jatuh, ia mengamati bahwa lebih banyak dana sedang ditarik secara teratur, tanpa kepanikan, melainkan secara rasional, tegas, dan tanpa ragu.
Pasar pada 21 April juga mencerminkan situasi ini, di mana VIX yang mencerminkan ketakutan pasar justru turun 2,23% pada hari itu.
"Modal asing melarikan diri, dan modal Amerika mengalami deleveraging, dan ini adalah situasi pasar saat ini yang dapat saya pikirkan." Kata manajer hedge fund.
Jika situasi terus memburuk, Federal Reserve harus mengambil tindakan, seperti pada krisis keuangan 2008 dan pandemi COVID-19 2020, tetapi saat ini Federal Reserve masih memilih untuk tetap diam.
"Ketidakkooperatifan" dari pihak Federal Reserve telah memicu serangan berkelanjutan dari Trump. Pada tanggal 21, Trump secara langsung menuding Ketua Federal Reserve Powell terlalu lambat bertindak, dan mengancam akan memecatnya dari posisi ketua. Sementara itu, Powell juga menunjukkan sikap tegas di depan publik, menyatakan bahwa ia akan terus menjabat hingga akhir masa jabatannya pada 2026.
Pernyataan terbuka tentang konflik antara Presiden AS dan Ketua Federal Reserve semakin merusak kepercayaan pasar dan investor. Wakil Presiden Evercore ISI, Krishna Guha, mengatakan dalam wawancara dengan CNBC pada hari Senin bahwa jika Trump mencoba memecat Ketua Federal Reserve Powell, itu dapat memicu penjualan besar-besaran di pasar saham AS.
Guha mengatakan: "Jika mulai mempertanyakan independensi Federal Reserve, itu akan meningkatkan ambang batas untuk pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Jika benar-benar mencoba untuk memberhentikan ketua Federal Reserve, saya pikir pasar akan bereaksi dengan sangat kuat — imbal hasil naik, dolar terdepresiasi, pasar saham jatuh drastis."
"Saya tidak bisa percaya ini adalah hasil yang ingin dicapai pemerintah." kata Guha.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Saham, obligasi, dan mata uang mengalami penurunan tanpa perbedaan, investor sedang kehilangan kepercayaan dan kesabaran terhadap Amerika.
Penulis: Ji Zhenyu, Tencent News "Yixian"
Kebijakan tarif Trump masih terus mengancam pasar saham AS, selama proses ini, kepercayaan investor terus terkikis, harapan yang sesekali muncul di pasar dengan kejam dipadamkan. Memasuki bulan April, pasar keuangan AS mengalami situasi yang jarang terjadi dalam sejarah, baik pasar ekuitas, pasar obligasi, maupun dolar, semuanya tanpa kecuali mengalami penjualan.
"Ini bukan lagi rotasi normal dana, tetapi penarikan keseluruhan." kata seorang manajer hedge fund Amerika kepada Tencent News 'Yixian'.
Pada tanggal 21 April waktu AS, situasi seperti ini kembali terjadi di pasar keuangan AS. Pada hari itu, ketiga indeks saham utama AS dibuka dengan penurunan tajam, kemudian terus merosot sepanjang hari, sementara imbal hasil obligasi AS terus meningkat, dolar AS terus melemah, dan harga emas terus mencetak rekor tertinggi baru.
Manajer hedge fund ini mengatakan, "Melihat perilaku pasar, para investor sedang kehilangan kepercayaan dan kesabaran terhadap Amerika."
Pada 2 April lalu, Presiden AS Donald Trump mengumumkan kebijakan tarif yang sepenuhnya setara. Kekuatan dan luasnya kebijakan ini hampir melampaui semua harapan dan skenario paling pesimis dari pelaku pasar dan lembaga penelitian. Selanjutnya, aset terkait AS mengalami beberapa putaran penjualan beruntun, tidak hanya saham AS, tetapi juga dolar AS dan obligasi AS mengalami penurunan yang tidak terbedakan.
Manajer hedge fund ini menyatakan bahwa selama interaksinya dengan klien-klien di Eropa, dia dapat merasakan perubahan sikap yang jelas. Beberapa bulan yang lalu, di beberapa dana besar di Eropa, sudah mulai ada pembicaraan awal tentang "diversifikasi investasi" aset dolar, karena pada saat itu pasar saham Eropa sedang naik, dan karena "semangat hewan" (animal spirit), perhatian orang-orang secara alami akan tertarik ke sana, tetapi pembicaraan awal ini segera ditekan oleh suara-suara yang lebih rasional di dalam.
Selama setidaknya 15 tahun terakhir, investasi pada aset terkait dolar telah memberikan imbal hasil investasi yang menguntungkan, beralih dengan mudah bukanlah tindakan yang matang dan rasional, terutama bagi dana besar.
Namun sejak memasuki bulan April, "diskusi awal" sebelumnya tidak lagi menghadapi hambatan di banyak lembaga investasi, dan lembaga investasi besar ini sedang mempertimbangkan dengan serius kemungkinan menarik dana dari Amerika Serikat.
"Situasi seperti ini sangat jarang," kata manajer hedge fund itu, "yang bisa diingat seperti sebelum krisis keuangan 2001, 1998, dan 2008, ketika ada peristiwa ikonik yang memicu risiko sistemik, seperti gelembung internet, gelembung real estat, dan lain-lain."
Menurutnya, ketiga jenis aset yaitu saham, obligasi, dan valuta asing mengalami penurunan bersamaan. Situasi seperti ini sering terjadi di negara-negara pasar berkembang ketika krisis melanda, tetapi yang tidak terduga adalah, Amerika Serikat sebagai pasar keuangan paling matang dan paling maju di dunia, baru-baru ini juga mengalami situasi seperti ini.
Secara tradisional, dolar AS dan obligasi pemerintah AS adalah aset safe haven global. Begitu ada krisis di pasar, dana akan berbondong-bondong menuju dolar dan obligasi pemerintah AS sebagai pelindung, yang menyebabkan harga obligasi dan dolar AS naik. Namun, tahun ini, krisis pasar keuangan yang dipicu oleh Trump di AS memaksa dana untuk mencari saluran perlindungan baru, seperti uang tunai, bahkan euro. Sejak awal tahun, euro telah naik hampir 20% terhadap dolar AS, dan imbal hasil obligasi pemerintah Swiss jangka 2 tahun sempat menjadi negatif, yang berarti investor bahkan bersedia membayar biaya kepada pemerintah Swiss agar dana mereka tetap terlindungi.
Banyak fenomena yang terjadi baru-baru ini di pasar keuangan Amerika Serikat telah mengguncang pemahaman banyak profesional investasi.
"Saya bisa menerima situasi di mana dolar AS dan pasar saham AS turun, tetapi yang sulit saya terima adalah semua kelas aset turun tanpa kecuali, dan Amerika menjadi seperti negara pasar berkembang, ini jauh melampaui pemahaman saya selama bertahun-tahun dalam investasi," kata manajer hedge fund tersebut.
Dia menyatakan bahwa penjualan panik jangka pendek yang terjadi di pasar bukanlah situasi yang paling ia khawatirkan, karena penjualan panik lebih didorong oleh faktor emosi irasional jangka pendek, dan pada akhirnya pasar akan kembali ke rasionalitas dan akal sehat. Oleh karena itu, dalam banyak kasus, penjualan panik justru membawa peluang investasi baru. Namun, dalam situasi terbaru di pasar keuangan AS di mana saham, obligasi, dan nilai tukar semuanya jatuh, ia mengamati bahwa lebih banyak dana sedang ditarik secara teratur, tanpa kepanikan, melainkan secara rasional, tegas, dan tanpa ragu.
Pasar pada 21 April juga mencerminkan situasi ini, di mana VIX yang mencerminkan ketakutan pasar justru turun 2,23% pada hari itu.
"Modal asing melarikan diri, dan modal Amerika mengalami deleveraging, dan ini adalah situasi pasar saat ini yang dapat saya pikirkan." Kata manajer hedge fund.
Jika situasi terus memburuk, Federal Reserve harus mengambil tindakan, seperti pada krisis keuangan 2008 dan pandemi COVID-19 2020, tetapi saat ini Federal Reserve masih memilih untuk tetap diam.
"Ketidakkooperatifan" dari pihak Federal Reserve telah memicu serangan berkelanjutan dari Trump. Pada tanggal 21, Trump secara langsung menuding Ketua Federal Reserve Powell terlalu lambat bertindak, dan mengancam akan memecatnya dari posisi ketua. Sementara itu, Powell juga menunjukkan sikap tegas di depan publik, menyatakan bahwa ia akan terus menjabat hingga akhir masa jabatannya pada 2026.
Pernyataan terbuka tentang konflik antara Presiden AS dan Ketua Federal Reserve semakin merusak kepercayaan pasar dan investor. Wakil Presiden Evercore ISI, Krishna Guha, mengatakan dalam wawancara dengan CNBC pada hari Senin bahwa jika Trump mencoba memecat Ketua Federal Reserve Powell, itu dapat memicu penjualan besar-besaran di pasar saham AS.
Guha mengatakan: "Jika mulai mempertanyakan independensi Federal Reserve, itu akan meningkatkan ambang batas untuk pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Jika benar-benar mencoba untuk memberhentikan ketua Federal Reserve, saya pikir pasar akan bereaksi dengan sangat kuat — imbal hasil naik, dolar terdepresiasi, pasar saham jatuh drastis."
"Saya tidak bisa percaya ini adalah hasil yang ingin dicapai pemerintah." kata Guha.