Musim semi satu gelombang orang pasti musim dingin gelombang orang lain. (Ringkasan: El Salvador mengadopsi bitcoin 3 tahun: sembilan puluh persen penyedia layanan BTC ditutup, jalan menuju inklusi keuangan lambat dan jauh) (Suplemen latar belakang: arus masuk bersih ETF Bitcoin selama empat hari berturut-turut, tata letak institusional "uang pintar" atau "perangkap banteng" tersembunyi? Pada 23 April, berita itu menghidupkan kembali sentimen ketika Trump mengumumkan pengurangan tarif di China. Kepercayaan investor terhadap aset berisiko dengan cepat pulih, dengan BTC diam-diam naik 7% untuk kembali ke $94.000. Semuanya, sepertinya kembali sepanjang malam. BTC selangkah lebih dekat untuk menembus level tertinggi sepanjang masa $100.000 di awal tahun, Twitter penuh dengan harapan untuk pasar bull baru, pedagang di pasar sekunder sibuk mengejar naik turun, dan pasar tampaknya kembali ke hiruk-pikuk musim semi pada tahun 2021. Namun, kembalinya emosi ini bukan milik semua orang. Merekalah yang hidup, dan investor Tingkat 1 mungkin diam dalam menghadapi tanda-tanda pengembalian banteng. Kabar baik bahwa BTC kembali ke $ 94.000 menyemangati investor di pasar sekunder, tetapi bagi investor di pasar primer, karnaval tampak seperti mimpi yang jauh. Sebagian besar token mereka terkunci dan tidak dapat diperdagangkan secara bebas, dan kinerja pasar selama setahun terakhir telah menyebabkan mereka kehilangan banyak. Sebuah grafik dari STIX (@stix_co) mengungkapkan kenyataan pahit ini. @stix_co adalah platform yang berfokus pada perdagangan OTC (over-the-counter) cryptocurrency, memberikan dukungan likuiditas untuk token lindung nilai. Bagan di atas membandingkan perubahan penilaian beberapa token pada Mei 2024 dan April 2025: Mei 2024 adalah penilaian token ini ketika diperdagangkan secara over-the-counter (yaitu, harga di mana investor Tingkat 1 dapat menjual ketika mereka terkunci), dan April 2025 adalah penilaian aktual dari token ini di pasar terbuka (yaitu harga pasar saat ini). Hasilnya menunjukkan bahwa, rata-rata, penilaian token ini telah turun 50% dalam setahun. Mari kita lihat beberapa contoh spesifik. Valuasi over-the-counter BLAST tahun lalu adalah $250 juta, dan sekarang valuasi pasar hanya $30 juta, turun 88%; EIGEN turun 75% dari $600 juta menjadi $150 juta; SCR bahkan lebih buruk, turun dari $ 170 juta menjadi $ 25,5 juta, turun 85%. Hampir semua token turun tajam, kecuali JTO, yang naik 75% dari $100 juta menjadi $175 juta. Tapi ini hanya kasus khusus, dan tidak bisa menyembunyikan situasi suram secara keseluruhan. Sederhananya, jika token di tangan investor tingkat pertama ini tidak dijual melalui perdagangan OTC tahun lalu, nilai rata-rata koin yang dimiliki langsung dipotong setengah, dan beberapa bahkan hanya tersisa satu atau dua persen. Untuk memasukkan latar belakang, perdagangan OTC berarti bahwa sebelum token dibuka, investor Tingkat 1 dapat menjualnya terlebih dahulu melalui transaksi pribadi, biasanya dengan harga diskon. Taran menyebutkan dalam posting di atas bahwa ketika token ini diperdagangkan over-the-counter tahun lalu, harganya sekitar 80% dari penilaian. Artinya, jika mereka menjual tahun lalu, mereka mungkin kehilangan 10% -20%, atau mungkin tidak. Tetapi beberapa investor memilih untuk menahannya selama setahun dan menunggu untuk membukanya, tetapi nilai token turun rata-rata 50%, dan beberapa bahkan turun tujuh atau delapan persen, dan kekayaannya menyusut secara signifikan. Anda mungkin mengatakan bahwa biaya investasi mereka rendah, dan bahkan jika mereka turun begitu banyak, mereka masih harus menghasilkan. Tetapi masalahnya adalah bahwa ada juga sesuatu yang disebut biaya peluang dalam ekonomi. Sebagai seorang investor, apa yang lebih tidak nyaman daripada menghasilkan lebih sedikit (dan mungkin kehilangan) adalah hilangnya biaya peluang teoritis. Yang terbaik, Bitcoin (BTC) telah meningkat sebesar 45% selama 12 bulan terakhir. Jika investor Tingkat 1 telah menjual token mereka untuk BTC tahun lalu, uang mereka mungkin sudah naik 1,45 kali sekarang. Tapi sekarang, token mereka hanya bernilai 0,5 kali, dan bahkan mungkin harus dijual dengan lima diskon lagi setelah membukanya di masa mendatang, dan mungkin hanya bernilai 0,25 kali pada akhirnya. Dengan kata lain, kerugian aktual mereka setinggi 82,8% dibandingkan dengan keuntungan BTC; Bahkan dalam dolar, ia kehilangan 75%. Ini seperti melihat orang lain menghasilkan banyak uang sementara aset Anda sendiri menyusut semakin kecil. "Niu Hui", bagi mereka, mungkin telah meninggal karena dikurung. Dikurung selama setahun, kehilangan setengah dari uang, hal yang paling marah tentang masalah ini adalah: penelitian, perbandingan, identifikasi dan proyek investasi, setelah berusaha, lebih baik mengambil BTC secara langsung. Dalam buku investasi klasik "Walking on Wall Street", ada "teori panah lempar orangutan" yang terkenal. Penulis Burton Malkill menyarankan bahwa jika orangutan melempar anak panah dengan mata tertutup dan memilih portofolio saham, pengembalian jangka panjang mungkin tidak lebih buruk daripada pemilihan investor profesional yang cermat. Teori ini, awalnya digunakan untuk menyindir ketidakefektifan analisis berlebihan di pasar saham, sekarang sangat ironis di pasar cryptocurrency. Investor tingkat 1 menghabiskan banyak waktu dan energi, meneliti kertas putih, menganalisis prospek proyek, dan bahkan mengunci posisi selama setahun untuk mendapatkan pengembalian yang tinggi, tetapi hasilnya mungkin: lebih baik melempar anak panah ke Bitcoin. BTC telah meningkat 45% selama setahun terakhir, sementara token lindung nilai mereka telah turun rata-rata 50% atau lebih. Logika penilaian dan investasi dari seluruh altcoin mungkin perlu dibentuk kembali. Musim semi tidak kembali Gelombang altcoin kripto berikutnya untuk dimainkan, apakah masih terkunci seperti ini? VC memasuki pasar dengan harga rendah, dan mekanisme penguncian pada awalnya dimaksudkan untuk melindungi tahap awal proyek dan mencegah investor awal menjual sejumlah besar dari mereka dan menyebabkan harga jatuh. Namun dari data tahun lalu, mekanisme ini juga menempatkan investor Tier 1 pada risiko yang sangat besar. Grafik asli di atas juga menyebutkan bahwa lebih dari $ 40 miliar token terkunci akan dibuka di masa depan, yang berarti bahwa pasar mungkin menghadapi lebih banyak tekanan jual. Jika token baru terus dikunci pada penilaian tinggi, investor dapat sekali lagi jatuh ke dalam lingkaran setan "mengunci selama satu tahun dan kehilangan setengah uang". Jelas, permainan penguncian tidak lagi cocok untuk lingkungan pasar saat ini. Apakah investasi utama di pasar crypto masih panas? Bisakah musim semi investasi primer kembali? Seperti yang terjadi, jawabannya mungkin tidak optimis. Selama beberapa tahun terakhir, valuasi tinggi altcoin cenderung didasarkan pada hiruk-pikuk pasar dan premi likuiditas, tetapi ketika pasar matang, investor mulai lebih memperhatikan nilai riil dan likuiditas proyek. Risiko tinggi token lindung nilai menjadi penghalang bagi investor Tingkat 1, dan semakin banyak orang dapat memilih proyek yang lebih transparan dan likuid. Beberapa tren yang muncul sudah muncul: siklus penguncian yang lebih pendek, kelipatan penilaian yang lebih rendah, dan bahkan mengurangi gelembung investasi primer secara langsung melalui meme langsung; Tentu saja, mungkin juga itu masih sebotol anggur lama yang baru, di bawah penampilan koin Meme yang lebih adil, logika tingkat pertama masih ada, dan organisasi membuat piring, sehingga Anda tidak dapat melihat keberadaan level. Untuk pasar crypto secara keseluruhan, mekanisme yang lebih transparan juga menjadi sangat penting. Mekanisme lindung nilai juga perlu menemukan keseimbangan yang lebih baik untuk melindungi tahap awal proyek tanpa membiarkan investor mengambil risiko yang berlebihan. Tetapi muncul pertanyaan, tingkat pertama tidak kalah, tingkat kedua tidak kalah, daun bawang tidak kalah, lalu siapa yang akan kalah? Token kripto tidak menghasilkan nilai, tetapi nilai transfer; Jika seseorang menghasilkan, seseorang harus kalah. Musim semi satu gelombang orang pasti musim dingin gelombang orang lain. Laporan terkait Bitcoin berdiri teguh di $ 93.000 " Nilai pasar FDV menyalip Saham Amazon, Google, AS terus melonjak hampir 4% Beberapa indikator teknis jarang beresonansi, BTC mulai ...
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Enkripsi anomali》BTC kembali ke 94 ribu, tetapi investor tingkat satu tidak bisa tersenyum
Musim semi satu gelombang orang pasti musim dingin gelombang orang lain. (Ringkasan: El Salvador mengadopsi bitcoin 3 tahun: sembilan puluh persen penyedia layanan BTC ditutup, jalan menuju inklusi keuangan lambat dan jauh) (Suplemen latar belakang: arus masuk bersih ETF Bitcoin selama empat hari berturut-turut, tata letak institusional "uang pintar" atau "perangkap banteng" tersembunyi? Pada 23 April, berita itu menghidupkan kembali sentimen ketika Trump mengumumkan pengurangan tarif di China. Kepercayaan investor terhadap aset berisiko dengan cepat pulih, dengan BTC diam-diam naik 7% untuk kembali ke $94.000. Semuanya, sepertinya kembali sepanjang malam. BTC selangkah lebih dekat untuk menembus level tertinggi sepanjang masa $100.000 di awal tahun, Twitter penuh dengan harapan untuk pasar bull baru, pedagang di pasar sekunder sibuk mengejar naik turun, dan pasar tampaknya kembali ke hiruk-pikuk musim semi pada tahun 2021. Namun, kembalinya emosi ini bukan milik semua orang. Merekalah yang hidup, dan investor Tingkat 1 mungkin diam dalam menghadapi tanda-tanda pengembalian banteng. Kabar baik bahwa BTC kembali ke $ 94.000 menyemangati investor di pasar sekunder, tetapi bagi investor di pasar primer, karnaval tampak seperti mimpi yang jauh. Sebagian besar token mereka terkunci dan tidak dapat diperdagangkan secara bebas, dan kinerja pasar selama setahun terakhir telah menyebabkan mereka kehilangan banyak. Sebuah grafik dari STIX (@stix_co) mengungkapkan kenyataan pahit ini. @stix_co adalah platform yang berfokus pada perdagangan OTC (over-the-counter) cryptocurrency, memberikan dukungan likuiditas untuk token lindung nilai. Bagan di atas membandingkan perubahan penilaian beberapa token pada Mei 2024 dan April 2025: Mei 2024 adalah penilaian token ini ketika diperdagangkan secara over-the-counter (yaitu, harga di mana investor Tingkat 1 dapat menjual ketika mereka terkunci), dan April 2025 adalah penilaian aktual dari token ini di pasar terbuka (yaitu harga pasar saat ini). Hasilnya menunjukkan bahwa, rata-rata, penilaian token ini telah turun 50% dalam setahun. Mari kita lihat beberapa contoh spesifik. Valuasi over-the-counter BLAST tahun lalu adalah $250 juta, dan sekarang valuasi pasar hanya $30 juta, turun 88%; EIGEN turun 75% dari $600 juta menjadi $150 juta; SCR bahkan lebih buruk, turun dari $ 170 juta menjadi $ 25,5 juta, turun 85%. Hampir semua token turun tajam, kecuali JTO, yang naik 75% dari $100 juta menjadi $175 juta. Tapi ini hanya kasus khusus, dan tidak bisa menyembunyikan situasi suram secara keseluruhan. Sederhananya, jika token di tangan investor tingkat pertama ini tidak dijual melalui perdagangan OTC tahun lalu, nilai rata-rata koin yang dimiliki langsung dipotong setengah, dan beberapa bahkan hanya tersisa satu atau dua persen. Untuk memasukkan latar belakang, perdagangan OTC berarti bahwa sebelum token dibuka, investor Tingkat 1 dapat menjualnya terlebih dahulu melalui transaksi pribadi, biasanya dengan harga diskon. Taran menyebutkan dalam posting di atas bahwa ketika token ini diperdagangkan over-the-counter tahun lalu, harganya sekitar 80% dari penilaian. Artinya, jika mereka menjual tahun lalu, mereka mungkin kehilangan 10% -20%, atau mungkin tidak. Tetapi beberapa investor memilih untuk menahannya selama setahun dan menunggu untuk membukanya, tetapi nilai token turun rata-rata 50%, dan beberapa bahkan turun tujuh atau delapan persen, dan kekayaannya menyusut secara signifikan. Anda mungkin mengatakan bahwa biaya investasi mereka rendah, dan bahkan jika mereka turun begitu banyak, mereka masih harus menghasilkan. Tetapi masalahnya adalah bahwa ada juga sesuatu yang disebut biaya peluang dalam ekonomi. Sebagai seorang investor, apa yang lebih tidak nyaman daripada menghasilkan lebih sedikit (dan mungkin kehilangan) adalah hilangnya biaya peluang teoritis. Yang terbaik, Bitcoin (BTC) telah meningkat sebesar 45% selama 12 bulan terakhir. Jika investor Tingkat 1 telah menjual token mereka untuk BTC tahun lalu, uang mereka mungkin sudah naik 1,45 kali sekarang. Tapi sekarang, token mereka hanya bernilai 0,5 kali, dan bahkan mungkin harus dijual dengan lima diskon lagi setelah membukanya di masa mendatang, dan mungkin hanya bernilai 0,25 kali pada akhirnya. Dengan kata lain, kerugian aktual mereka setinggi 82,8% dibandingkan dengan keuntungan BTC; Bahkan dalam dolar, ia kehilangan 75%. Ini seperti melihat orang lain menghasilkan banyak uang sementara aset Anda sendiri menyusut semakin kecil. "Niu Hui", bagi mereka, mungkin telah meninggal karena dikurung. Dikurung selama setahun, kehilangan setengah dari uang, hal yang paling marah tentang masalah ini adalah: penelitian, perbandingan, identifikasi dan proyek investasi, setelah berusaha, lebih baik mengambil BTC secara langsung. Dalam buku investasi klasik "Walking on Wall Street", ada "teori panah lempar orangutan" yang terkenal. Penulis Burton Malkill menyarankan bahwa jika orangutan melempar anak panah dengan mata tertutup dan memilih portofolio saham, pengembalian jangka panjang mungkin tidak lebih buruk daripada pemilihan investor profesional yang cermat. Teori ini, awalnya digunakan untuk menyindir ketidakefektifan analisis berlebihan di pasar saham, sekarang sangat ironis di pasar cryptocurrency. Investor tingkat 1 menghabiskan banyak waktu dan energi, meneliti kertas putih, menganalisis prospek proyek, dan bahkan mengunci posisi selama setahun untuk mendapatkan pengembalian yang tinggi, tetapi hasilnya mungkin: lebih baik melempar anak panah ke Bitcoin. BTC telah meningkat 45% selama setahun terakhir, sementara token lindung nilai mereka telah turun rata-rata 50% atau lebih. Logika penilaian dan investasi dari seluruh altcoin mungkin perlu dibentuk kembali. Musim semi tidak kembali Gelombang altcoin kripto berikutnya untuk dimainkan, apakah masih terkunci seperti ini? VC memasuki pasar dengan harga rendah, dan mekanisme penguncian pada awalnya dimaksudkan untuk melindungi tahap awal proyek dan mencegah investor awal menjual sejumlah besar dari mereka dan menyebabkan harga jatuh. Namun dari data tahun lalu, mekanisme ini juga menempatkan investor Tier 1 pada risiko yang sangat besar. Grafik asli di atas juga menyebutkan bahwa lebih dari $ 40 miliar token terkunci akan dibuka di masa depan, yang berarti bahwa pasar mungkin menghadapi lebih banyak tekanan jual. Jika token baru terus dikunci pada penilaian tinggi, investor dapat sekali lagi jatuh ke dalam lingkaran setan "mengunci selama satu tahun dan kehilangan setengah uang". Jelas, permainan penguncian tidak lagi cocok untuk lingkungan pasar saat ini. Apakah investasi utama di pasar crypto masih panas? Bisakah musim semi investasi primer kembali? Seperti yang terjadi, jawabannya mungkin tidak optimis. Selama beberapa tahun terakhir, valuasi tinggi altcoin cenderung didasarkan pada hiruk-pikuk pasar dan premi likuiditas, tetapi ketika pasar matang, investor mulai lebih memperhatikan nilai riil dan likuiditas proyek. Risiko tinggi token lindung nilai menjadi penghalang bagi investor Tingkat 1, dan semakin banyak orang dapat memilih proyek yang lebih transparan dan likuid. Beberapa tren yang muncul sudah muncul: siklus penguncian yang lebih pendek, kelipatan penilaian yang lebih rendah, dan bahkan mengurangi gelembung investasi primer secara langsung melalui meme langsung; Tentu saja, mungkin juga itu masih sebotol anggur lama yang baru, di bawah penampilan koin Meme yang lebih adil, logika tingkat pertama masih ada, dan organisasi membuat piring, sehingga Anda tidak dapat melihat keberadaan level. Untuk pasar crypto secara keseluruhan, mekanisme yang lebih transparan juga menjadi sangat penting. Mekanisme lindung nilai juga perlu menemukan keseimbangan yang lebih baik untuk melindungi tahap awal proyek tanpa membiarkan investor mengambil risiko yang berlebihan. Tetapi muncul pertanyaan, tingkat pertama tidak kalah, tingkat kedua tidak kalah, daun bawang tidak kalah, lalu siapa yang akan kalah? Token kripto tidak menghasilkan nilai, tetapi nilai transfer; Jika seseorang menghasilkan, seseorang harus kalah. Musim semi satu gelombang orang pasti musim dingin gelombang orang lain. Laporan terkait Bitcoin berdiri teguh di $ 93.000 " Nilai pasar FDV menyalip Saham Amazon, Google, AS terus melonjak hampir 4% Beberapa indikator teknis jarang beresonansi, BTC mulai ...