Judul asli: 'Seni mundur' Trump mungkin menandakan bahwa dia sedang mempersiapkan Powell untuk menanggung akibat dari kekacauan ekonomi
Penulis asli: Eleanor Pringle
Sumber asli:
Kompilasi: Daisy, Mars Finance
"Seni Penarikan Diri" Trump mungkin menandakan bahwa dia membuat Powell menjadi kambing hitam untuk gejolak ekonomi.
Keyakinan dalam strategi tarif Trump mungkin memudar setelah gagal mencapai kesepakatan perdagangan besar, mendorong spekulasi bahwa pemerintah bergerak dari negosiasi yang berani ke retret taktis. Analis mencatat bahwa pelunakan Trump baru-baru ini terhadap Ketua Fed Jerome Powell, yang telah mengkritik bankir sentral selama berbulan-bulan, mungkin bukan hanya upaya untuk meyakinkan pasar, tetapi juga untuk akuntabilitas pra-insinyur untuk potensi krisis ekonomi di masa depan.
Beberapa minggu yang lalu, Gedung Putih menyatakan bahwa media dan analis gagal memahami "seni negosiasi" dalam kebijakan tarif Trump. Sekarang, setelah semua kesepakatan gagal, Wall Street berspekulasi bahwa Presiden Trump lebih fokus pada "seni mundur". Ekonom utama UBS, Paul Donovan, dalam sebuah laporan yang diperoleh oleh Fortune, menunjukkan bahwa strategi ini tercermin dalam dua aspek.
"Presiden Trump menunjukkan seni mundur. Dia menyatakan 'tidak berniat' memecat ketua Federal Reserve Powell," tulis Donovan, "Trump juga mengatakan bahwa dalam setiap negosiasi perdagangan dengan China, dia akan 'sangat ramah', yang membuat orang berharap beban pajak konsumen Amerika mungkin akan berkurang."
Tetapi "pengampunan" tiba-tiba dari ketua Fed, yang telah menjadi subyek kritik berbulan-bulan oleh Trump, telah menyebabkan beberapa analis mencurigai bahwa langkah itu tidak hanya untuk meyakinkan pasar, tetapi juga untuk memastikan bahwa Gedung Putih memiliki kambing hitam.
Para strategi Macquarie, Thierry Wizman dan Gareth Berry, menulis dalam laporan yang diperoleh dari "Fortune": "Tentang Powell, kami tidak pernah berpikir dia akan 'dipecat'. Tidak hanya legalitas pemecatan yang akan menghadapi tantangan hukum, tetapi tekanan sebelumnya dari pasar bahkan lembaga pemeringkat sudah cukup untuk menghentikan proses politik 'pemecatan'."
Perubahan sikap Trump mungkin disebabkan oleh kesadaran bahwa ancaman tersebut tidak memiliki dasar hukum, tetapi tim Macquarie mengemukakan pandangan yang berbeda: "Alasan terbaik Trump untuk tidak mengganti Powell adalah bahwa dia membutuhkan Powell sebagai 'pembungkus' — untuk bertanggung jawab atas kemungkinan perlambatan ekonomi. Faktanya, jika Federal Reserve melakukan pemotongan suku bunga secara agresif, Trump akan sulit mencari alasan untuk resesi ekonomi selain kebijakannya sendiri."
Di tengah lingkungan di mana kebijakan tarif di Gedung Putih dapat memicu inflasi, kemungkinan penurunan suku bunga yang signifikan terus menurun. Deutsche Bank mencatat bahwa probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Juni yang diperkirakan oleh para analis telah turun dari 78% pada hari Senin menjadi 57% pada hari Rabu.
Serangan Trump terhadap Powell sejauh ini telah meletakkan dasar bagi Gedung Putih untuk mengalihkan kesalahan atas perlambatan ekonomi. Presiden menjuluki Powell "Tuan Penundaan," menuduh "pecundang utama" gagal memacu pertumbuhan ekonomi dengan memotong suku bunga.
Kesalahan besar?
Strategis Macquarie berpendapat bahwa perubahan sikap Trump terhadap klaim paling radikalnya menunjukkan bahwa kebijakan luar negeri yang keras dari Gedung Putih tidak mencapai hasil yang diharapkan. Meskipun Trump mengklaim banyak negara antre untuk menandatangani kesepakatan, namun perjanjian yang substansial masih belum muncul. Faktanya, Menteri Keuangan Scott Basset telah mulai mendukung "keunggulan awal", berusaha mendorong setidaknya satu pemerintah asing untuk mencapai kesepakatan.
Negara-negara seperti Jepang yang sebelumnya dianggap akan menandatangani dengan cepat telah menyatakan bahwa mereka tidak terburu-buru untuk bertindak. Setelah China memperingatkan bahwa negara-negara yang menentang agendanya akan menghadapi konsekuensi, negara-negara mungkin akan lebih berhati-hati. Ini jelas bukan ritme negosiasi yang efisien seperti "90 kesepakatan dalam 90 hari" yang dijanjikan oleh Gedung Putih.
Untuk memecahkan kebuntuan, Trump mungkin sedang memberikan tekanan. Dia mengatakan kepada wartawan di Gedung Putih kemarin: "Akhirnya kita akan mencapai kesepakatan besar. Tetapi jika tidak ada kesepakatan dengan perusahaan atau negara tertentu, kami akan menetapkan tarif - angka spesifik akan ditentukan dalam dua atau tiga minggu ke depan."
Weizmann dan Berry menunjukkan: "Pernyataan Besant tentang China... menunjukkan bahwa pemerintah mengakui adanya kesalahan besar. Jika ini berarti Trump sedang meminggirkan pejabat ideologis seperti Peter Navarro dan beralih menggunakan pragmatis seperti Scott Besant, maka decoupling antara AS dan China mungkin masih akan terjadi, tetapi dengan tempo yang lebih lambat. Prospek untuk memperbaiki hubungan dengan sekutu seperti Uni Eropa, Jepang, dan India juga mulai terlihat - lagipula, jika kita dapat bersikap ramah terhadap China, kita dapat bersikap ramah terhadap siapa pun."
Kepala Riset Makro Deutsche Bank, Jim Reid, mengatakan bahwa pengurangan tarif oleh China berarti "kebijakan luar negeri akan memasuki jalur yang lebih dapat diprediksi", dan harapan ini akan meningkatkan pasar. "Faktanya, kita sedang kembali ke janji kampanye Trump: tarif dasar universal 10% dan tarif 60% untuk China, meskipun masa tenggang 90 hari untuk tarif balasan baru saja berlalu dua minggu. " tambah Reid.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Setelah mengalami kegagalan dalam perang tarif, apakah rencana "melempar kesalahan" Trump telah dimulai lebih awal?
Judul asli: 'Seni mundur' Trump mungkin menandakan bahwa dia sedang mempersiapkan Powell untuk menanggung akibat dari kekacauan ekonomi
Penulis asli: Eleanor Pringle
Sumber asli:
Kompilasi: Daisy, Mars Finance
"Seni Penarikan Diri" Trump mungkin menandakan bahwa dia membuat Powell menjadi kambing hitam untuk gejolak ekonomi.
Keyakinan dalam strategi tarif Trump mungkin memudar setelah gagal mencapai kesepakatan perdagangan besar, mendorong spekulasi bahwa pemerintah bergerak dari negosiasi yang berani ke retret taktis. Analis mencatat bahwa pelunakan Trump baru-baru ini terhadap Ketua Fed Jerome Powell, yang telah mengkritik bankir sentral selama berbulan-bulan, mungkin bukan hanya upaya untuk meyakinkan pasar, tetapi juga untuk akuntabilitas pra-insinyur untuk potensi krisis ekonomi di masa depan.
Beberapa minggu yang lalu, Gedung Putih menyatakan bahwa media dan analis gagal memahami "seni negosiasi" dalam kebijakan tarif Trump. Sekarang, setelah semua kesepakatan gagal, Wall Street berspekulasi bahwa Presiden Trump lebih fokus pada "seni mundur". Ekonom utama UBS, Paul Donovan, dalam sebuah laporan yang diperoleh oleh Fortune, menunjukkan bahwa strategi ini tercermin dalam dua aspek.
"Presiden Trump menunjukkan seni mundur. Dia menyatakan 'tidak berniat' memecat ketua Federal Reserve Powell," tulis Donovan, "Trump juga mengatakan bahwa dalam setiap negosiasi perdagangan dengan China, dia akan 'sangat ramah', yang membuat orang berharap beban pajak konsumen Amerika mungkin akan berkurang."
Tetapi "pengampunan" tiba-tiba dari ketua Fed, yang telah menjadi subyek kritik berbulan-bulan oleh Trump, telah menyebabkan beberapa analis mencurigai bahwa langkah itu tidak hanya untuk meyakinkan pasar, tetapi juga untuk memastikan bahwa Gedung Putih memiliki kambing hitam.
Para strategi Macquarie, Thierry Wizman dan Gareth Berry, menulis dalam laporan yang diperoleh dari "Fortune": "Tentang Powell, kami tidak pernah berpikir dia akan 'dipecat'. Tidak hanya legalitas pemecatan yang akan menghadapi tantangan hukum, tetapi tekanan sebelumnya dari pasar bahkan lembaga pemeringkat sudah cukup untuk menghentikan proses politik 'pemecatan'."
Perubahan sikap Trump mungkin disebabkan oleh kesadaran bahwa ancaman tersebut tidak memiliki dasar hukum, tetapi tim Macquarie mengemukakan pandangan yang berbeda: "Alasan terbaik Trump untuk tidak mengganti Powell adalah bahwa dia membutuhkan Powell sebagai 'pembungkus' — untuk bertanggung jawab atas kemungkinan perlambatan ekonomi. Faktanya, jika Federal Reserve melakukan pemotongan suku bunga secara agresif, Trump akan sulit mencari alasan untuk resesi ekonomi selain kebijakannya sendiri."
Di tengah lingkungan di mana kebijakan tarif di Gedung Putih dapat memicu inflasi, kemungkinan penurunan suku bunga yang signifikan terus menurun. Deutsche Bank mencatat bahwa probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Juni yang diperkirakan oleh para analis telah turun dari 78% pada hari Senin menjadi 57% pada hari Rabu.
Serangan Trump terhadap Powell sejauh ini telah meletakkan dasar bagi Gedung Putih untuk mengalihkan kesalahan atas perlambatan ekonomi. Presiden menjuluki Powell "Tuan Penundaan," menuduh "pecundang utama" gagal memacu pertumbuhan ekonomi dengan memotong suku bunga.
Kesalahan besar?
Strategis Macquarie berpendapat bahwa perubahan sikap Trump terhadap klaim paling radikalnya menunjukkan bahwa kebijakan luar negeri yang keras dari Gedung Putih tidak mencapai hasil yang diharapkan. Meskipun Trump mengklaim banyak negara antre untuk menandatangani kesepakatan, namun perjanjian yang substansial masih belum muncul. Faktanya, Menteri Keuangan Scott Basset telah mulai mendukung "keunggulan awal", berusaha mendorong setidaknya satu pemerintah asing untuk mencapai kesepakatan.
Negara-negara seperti Jepang yang sebelumnya dianggap akan menandatangani dengan cepat telah menyatakan bahwa mereka tidak terburu-buru untuk bertindak. Setelah China memperingatkan bahwa negara-negara yang menentang agendanya akan menghadapi konsekuensi, negara-negara mungkin akan lebih berhati-hati. Ini jelas bukan ritme negosiasi yang efisien seperti "90 kesepakatan dalam 90 hari" yang dijanjikan oleh Gedung Putih.
Untuk memecahkan kebuntuan, Trump mungkin sedang memberikan tekanan. Dia mengatakan kepada wartawan di Gedung Putih kemarin: "Akhirnya kita akan mencapai kesepakatan besar. Tetapi jika tidak ada kesepakatan dengan perusahaan atau negara tertentu, kami akan menetapkan tarif - angka spesifik akan ditentukan dalam dua atau tiga minggu ke depan."
Weizmann dan Berry menunjukkan: "Pernyataan Besant tentang China... menunjukkan bahwa pemerintah mengakui adanya kesalahan besar. Jika ini berarti Trump sedang meminggirkan pejabat ideologis seperti Peter Navarro dan beralih menggunakan pragmatis seperti Scott Besant, maka decoupling antara AS dan China mungkin masih akan terjadi, tetapi dengan tempo yang lebih lambat. Prospek untuk memperbaiki hubungan dengan sekutu seperti Uni Eropa, Jepang, dan India juga mulai terlihat - lagipula, jika kita dapat bersikap ramah terhadap China, kita dapat bersikap ramah terhadap siapa pun."
Kepala Riset Makro Deutsche Bank, Jim Reid, mengatakan bahwa pengurangan tarif oleh China berarti "kebijakan luar negeri akan memasuki jalur yang lebih dapat diprediksi", dan harapan ini akan meningkatkan pasar. "Faktanya, kita sedang kembali ke janji kampanye Trump: tarif dasar universal 10% dan tarif 60% untuk China, meskipun masa tenggang 90 hari untuk tarif balasan baru saja berlalu dua minggu. " tambah Reid.