Artikel ini berusaha untuk memperkenalkan alat pendanaan dan investasi pribadi on-chain dari sudut pandang teknis, serta makna positifnya dalam mendorong regulasi dan perkembangan industri investasi pribadi Crypto.
Produk investasi dan pendanaan pribadi yang mirip dengan AngelList masih banyak, seperti Carta, EquityZen, Venture360, Forge Global, dll., tetapi tidak diragukan lagi AngelList adalah yang paling representatif. Oleh karena itu, artikel ini mengambilnya sebagai contoh untuk membantu kita memahami berbagai solusi dalam konteks latar belakang teknologi yang berbeda.
Apa itu penjualan pribadi dalam investasi dan pembiayaan?
Penjualan pribadi dalam investasi dan pembiayaan adalah bidang yang luas dan kompleks, tetapi secara sederhana, esensinya adalah sebuah transaksi keuangan. Dalam pembiayaan ekuitas pribadi tradisional, penjualan pribadi adalah sebuah transaksi keuangan yang menggunakan mata uang fiat untuk menukar ekuitas.
Meskipun penjualan pribadi hanya merupakan sebuah transaksi keuangan, namun hal itu melibatkan banyak pekerjaan dan kolaborasi yang kompleks dan profesional.
Dari sudut pandang investasi, sebuah investasi biasanya perlu melalui empat tahap: penggalangan dana, investasi, manajemen pasca-investasi, dan keluar. Dalam proses ini, pekerjaan lembaga atau manajer dana melibatkan pendaftaran entitas, masuk dan manajemen investor, manajemen keuangan, due diligence, serta penandatanganan banyak perjanjian, hukum, audit, dan pekerjaan lainnya. Sedangkan sebagai investor, diperlukan untuk mengidentifikasi lembaga investasi dan manajer dana, serta meninjau dokumen penawaran dana yang sangat kompleks. Dari sudut pandang pendanaan, perusahaan startup juga biasanya memerlukan banyak pekerjaan kompleks untuk menyelesaikan pendanaan, termasuk pendaftaran entitas, perencanaan dan manajemen pendanaan, manajemen struktur kepemilikan, manajemen keuangan, dan sebagainya.
Pekerjaan ini sering kali melampaui batas kemampuan profesional para peserta. Pendiri startup biasanya tidak memiliki pengalaman dalam pendanaan dan keterampilan profesional yang relevan, banyak investor juga akan bingung dengan banyaknya kontrak (seperti dokumen penawaran dana) dan proses onboarding yang rumit, sementara menciptakan dan menjalankan sebuah penjualan pribadi adalah proyek yang sangat rumit. Untuk menyelesaikan pekerjaan ini, mereka perlu mengeluarkan biaya tambahan untuk modal, waktu, tenaga kerja, dan biaya belajar, serta melibatkan lebih banyak kolaborasi tambahan, seperti menyewa pengacara dan manajer keuangan. Oleh karena itu, investasi dan pendanaan pribadi adalah bisnis yang memiliki hambatan yang sangat tinggi.
Apa itu AngelList?
Pada bab sebelumnya, kami menyebutkan bahwa penjualan pribadi dalam investasi dan pembiayaan melibatkan banyak pekerjaan dan kolaborasi yang kompleks dan profesional. Hal ini tidak hanya membuat partisipasi menjadi sulit, tetapi juga menyebabkan masalah seperti biaya yang tinggi, efisiensi yang rendah, dan batasan bisnis.
AngelList adalah kumpulan alat online yang melayani bidang penjualan pribadi investasi. Secara sederhana, ini adalah abstraksi dari berbagai komponen dan program yang kompleks dan profesional dalam setiap tahap transaksi penjualan pribadi (komponen dan program yang berbeda dapat digabungkan menjadi alur bisnis yang berbeda, seperti onboarding investor), kemudian memanfaatkan teknologi internet untuk menjalankannya secara online, sehingga orang-orang di seluruh dunia dapat berpartisipasi dalam alur bisnis ini secara efisien, bahkan hanya dengan klik sederhana, tanpa perlu khawatir tentang urusan spesifik yang kompleks dan profesional yang terlibat. Contoh:
Lembaga Investasi dan Manajer Investasi: Lembaga investasi atau manajer investasi dapat dengan mudah membuat kerangka kerja operasi online melalui alat yang disediakan oleh Angellist, seperti Dana Bergulir, Dana Ventura, Sindikat, Dana Pramuka. Melalui alat online ini, lembaga investasi dan manajer investasi dapat dengan mudah dan efisien melakukan penggalangan dana, investasi, dan pekerjaan terkait lainnya. Melalui alat manajemen dana Angellist, lembaga investasi dapat dengan mudah membuat atau mengikat beberapa rekening bank di seluruh dunia dan menggunakannya sebagai akun penggalangan dana dan investasi, sambil menjaga aset mereka tetap aman ( seperti fungsi akun sapu ). Selain itu, Angellist juga menyediakan beberapa alat untuk memfasilitasi lembaga investasi untuk menandatangani perjanjian, berbagi file, memberi tahu dan mempublikasikan.
Investor: Investor dapat dengan mudah mencari lembaga investasi yang berkualitas melalui Angellist, dan dengan mudah menghubungi serta bergabung dengan mereka menggunakan alat yang disediakan oleh Angellist (pendaftaran investor). Setelah investor bergabung dengan satu atau beberapa lembaga investasi, mereka dapat dengan mudah melihat dan melacak kondisi operasional lembaga investasi melalui alat yang disediakan oleh Angellist.
Startup: Perusahaan rintisan dapat dengan cepat memulai pendanaan dan mengelola pendanaan menggunakan alat pendanaan yang disediakan oleh Angellsit. Selain itu, Angellsit juga menyediakan serangkaian alat manajemen untuk perusahaan rintisan, seperti Cap table, pendirian entitas hukum, dan lainnya. Selain itu, perusahaan rintisan juga dapat menggunakan Angellist untuk mengelola dana dengan mengikatkan akun bank, seperti transfer, pajak, dan lainnya.
Dua kata kunci: program, online.
Online
Sebelum gelombang Online, aplikasi biasanya adalah aplikasi lokal yang offline, seperti manajemen keuangan awal, pengolahan teks, dan lain-lain. Dari sudut pandang teknis, secara sederhana, logika bisnis dan data aplikasi ini disimpan di sisi klien, tidak perlu bergantung pada lingkungan jaringan, sedangkan Online adalah penerapan dan pelaksanaan logika bisnis dan data aplikasi di layanan cloud, dan berinteraksi dengan pengguna melalui internet. Kita bisa menyebut jenis aplikasi ini sebagai aplikasi online (, yang merupakan perwakilan khas dari aplikasi web ).
Misalnya, sebelum rilis Google Docs pada tahun 2006, aplikasi pengolah kata seperti Word adalah aplikasi asli offline. Jika saya ingin mengundang orang lain untuk mengedit dokumen bersama, saya hanya bisa mengekspor dokumen saya sebagai file .doc, mengirimkannya ke orang lain (seperti email), mengimpor file ke Word untuk pengeditan, lalu mengekspor lagi dokumen yang diedit sebagai file .doc dan mengirimkannya kepada saya. Saya perlu membuka dokumen semua orang satu per satu dan meringkas hasil edit semua orang untuk membentuk versi final. Dan proses seperti itu sering perlu diulang berkali-kali, yang hanya merupakan bencana. Google Docs membawa kita ke era yang sama sekali baru, dan seperti yang Anda lihat hari ini, kita tidak hanya dapat mengedit dan memodifikasi secara real-time, berkomentar dan berdiskusi secara real-time, tetapi juga memanggil aplikasi pihak ketiga yang didukung di Google Docs, seperti memasukkan Google Sheet, sepotong Youtube, dll. Itulah perbedaan besar yang dibuat secara online.
Pekerjaan yang terlibat dalam penjualan pribadi dan pembiayaan jauh lebih rumit dibandingkan dengan kolaborasi dokumen. Misalnya, dalam satu putaran pembiayaan untuk perusahaan rintisan, perusahaan rintisan perlu menyiapkan materi pembiayaan dan menghubungi investor melalui berbagai saluran, kemudian berdiskusi dengan semua investor yang berminat dan menandatangani perjanjian investasi, selanjutnya juga perlu mengelola dana pembiayaan, menetapkan kolam opsi karyawan, mengelola distribusi saham, dan pekerjaan lainnya. Sebelum munculnya alat daring yang diwakili oleh Angellist, proses-proses ini sepenuhnya terputus, kita hanya bisa menggunakan beberapa alat sederhana untuk menyelesaikan pekerjaan ini secara manual. Seiring dengan meningkatnya putaran pembiayaan, pekerjaan ini juga akan semakin kompleks. Alat daring membuat semuanya menjadi lebih sederhana. Misalnya, dengan menggunakan alat pembiayaan yang disediakan oleh Angellist (Raise), perusahaan rintisan dapat menyelesaikan semua proses dalam pembiayaan secara satu atap secara daring, dan karena modul-modul sebelumnya dapat saling dipanggil, seluruh proses penggalangan dana dapat diotomatisasi dengan tinggi. Misalnya, ketika satu penggalangan dana selesai, Raise secara otomatis akan membantu perusahaan rintisan memperbarui tabel struktur kepemilikan.
Seperti yang Anda lihat, Online memiliki keunggulan yang sangat signifikan: meningkatkan efisiensi, memperluas batas, sambil mengurangi biaya keuangan dan waktu.
Meningkatkan Efisiensi: Dengan mengalihkan alur kerja secara Online, efisiensi dalam proses masuknya investor, proses investasi, penggalangan dana untuk perusahaan rintisan, penandatanganan perjanjian hukum, dan urusan lainnya meningkat secara signifikan.
Memperluas Batas: Online telah memungkinkan kita untuk melampaui lingkaran sosial tradisional, para investor memperoleh lebih banyak kesempatan untuk berpartisipasi dalam penjualan pribadi, lembaga modal ventura juga berhasil mengumpulkan dana dari lebih banyak investor, perusahaan rintisan terhubung dengan lebih banyak lembaga modal ventura, dan lembaga modal ventura juga mendapatkan lebih banyak target investasi.
Menurunkan biaya: Sambil meningkatkan efisiensi dan memperluas batasan bisnis, berkat berbagai alat online yang kaya, Online juga secara signifikan menurunkan biaya finansial dan waktu untuk urusan investasi dan pendanaan penjualan pribadi. Misalnya, manajemen Cap table, seperti yang dikatakan AngelList:
Struktur ekuitas AngelList menghilangkan masalah terbesar dalam mengelola aset utama startup (ekuitas). Dengan memanfaatkan otomatisasi yang tak tertandingi, sambil tetap mematuhi peraturan, membuat keputusan yang lebih baik.
Ini adalah pergeseran paradigma yang dibawa oleh perubahan teknologi ke industri tertentu.
Tantangan Baru yang Dibawa oleh Crypto
Crypto penjualan pribadi dan investasi tradisional di sektor ekuitas swasta memiliki perbedaan yang paling mencolok, yaitu mata uang investasi dalam Crypto penjualan pribadi biasanya adalah mata uang kripto ( seperti USDT, USDC, ETH, dan lain-lain ). Karena tidak dapat menggunakan alat investasi swasta seperti AngelList, saat ini, sebagian besar Crypto penjualan pribadi menggunakan metode pengelolaan yang sederhana, seperti mengelola aset penggalangan dana melalui dompet multi-tanda tangan, menyelesaikan penggalangan dana dan investasi melalui transfer manual, serta menggunakan perangkat lunak manajemen keuangan tradisional untuk mencatat dan mengelola dana serta Portforlio, dan lain-lain. Model operasi dan pengelolaan yang kasar ini tidak hanya menyebabkan masalah efisiensi dan kompleksitas, tetapi yang lebih penting adalah membawa banyak risiko.
Risiko Modal
Biasanya, setelah lembaga investasi Crypto menyelesaikan penggalangan dana, uang investor dikelola oleh lembaga investasi menggunakan dompet multi-tanda tangan bahkan dompet pribadi, orang-orang terkait di lembaga investasi menguasai hak pengelolaan dana, sementara investor seperti LP dana tidak memiliki perlindungan substansial. Oleh karena itu, secara teknis mereka dapat menyalahgunakan uang ini, bahkan melarikan diri dengan uang tersebut. Seperti yang Anda lihat, hal-hal semacam ini sudah terjadi. Karena industri investasi dan pembiayaan Crypto masih jauh dari norma, ditambah sebagian besar yuridiksi yang mendukung Crypto masih jauh dari sempurna, sangat sulit untuk melindungi hak dan kepentingan lembaga investasi dan investor melalui jalur hukum.
( risiko wanprestasi
Saat ini, setiap tahap transaksi dalam pendanaan Crypto menggunakan kontrak kertas untuk mengikat kedua belah pihak. Misalnya, lembaga investasi mengumpulkan dana dari investor, lembaga investasi berinvestasi di perusahaan rintisan, dan perusahaan rintisan mengeluarkan token kepada lembaga investasi. Cara pengikat yang bergantung pada mekanisme kepercayaan tradisional ini efektif dalam pendanaan ekuitas pribadi tradisional, tetapi kekuatannya dalam Crypto terbatas, karena saat ini sebagian besar yurisdiksi masih jauh dari memberikan dukungan yang memadai untuk Crypto. Terutama, biasanya pendanaan Crypto bersifat lintas yurisdiksi, yang akan semakin memperbesar kesulitannya.
) kondisi kacau investasi ventura
Dalam bidang investasi Crypto penjualan pribadi, terdapat banyak organisasi dan individu yang bernama VC namun sebenarnya adalah kelompok spekulan mata uang dan pedagang barang bekas. Mereka menggunakan nama VC untuk mendapatkan saham investasi di perusahaan rintisan, kemudian melalui cara sosial melebih-lebihkan promosi untuk sementara waktu meningkatkan harga mata uang dan kemudian menjualnya, atau setelah mendapatkan saham, menjualnya dengan harga premium kepada institusi dan individu lainnya. Institusi semacam ini tidak hanya tidak dapat memberikan bantuan nyata kepada perusahaan rintisan, tetapi juga menyebabkan banyak masalah, hambatan, bahkan kerugian bagi perusahaan rintisan, yang sangat merugikan perkembangan perusahaan rintisan. Sementara itu, perusahaan rintisan biasanya sangat sulit untuk secara efektif mengidentifikasi kelompok spekulan mata uang dan pedagang barang bekas ini.
Di atas hanya membahas masalah kepentingan inti dari berbagai peran yang terlibat dalam bidang investasi dan pendanaan Crypto, selain itu masih banyak masalah lain, tetapi tidak diragukan lagi bahwa masalah yang terkait dengan aset adalah yang perlu kita perhatikan secara khusus. Jadi, dalam keadaan di mana mekanisme kepercayaan tradisional seperti sistem peradilan ( tidak dapat secara efektif melindungi hak-hak peserta investasi dan pendanaan Crypto, apakah kita memiliki cara untuk mengatasi risiko ini?
Kesempatan Baru yang Dibawa oleh Crypto
Cryptocurrency membawa tantangan baru untuk penjualan pribadi, tetapi di sisi lain, cryptocurrency juga membawa peluang baru untuk penjualan pribadi.
"Apa itu penjualan pribadi?" Dalam bagian ini, kami membahas bahwa penjualan pribadi tradisional dapat dianggap sebagai transaksi keuangan yang menggunakan mata uang fiat untuk menukar ekuitas. Karena kedua objek transaksi ini berada dalam sistem pembukuan yang berbeda ), mata uang dan struktur ekuitas ###, transaksi ini hanya dapat dilakukan secara asinkron, yaitu 1### pembayaran investasi dan 2( distribusi ekuitas. Oleh karena itu, untuk memastikan bahwa kedua belah pihak dalam transaksi memenuhi kewajiban mereka, perlu melibatkan pihak ketiga, yaitu mekanisme kepercayaan tradisional ) seperti sistem peradilan ( untuk mengikat kedua belah pihak dalam transaksi. Sementara itu, mata uang investasi dalam penjualan pribadi Crypto biasanya adalah mata uang kripto, dan perusahaan rintisan seringkali juga menggunakan mata uang kripto untuk mewakili nilai perusahaan mereka ) seperti ETH, CRV, RICE, dan lain-lain ).
Ini berarti, kita dapat melihat pendanaan Crypto penjualan pribadi sebagai transaksi mata uang ke mata uang, dan itu adalah transaksi mata uang ke mata uang dalam sistem pencatatan yang sama ) blockchain (.
Dibandingkan dengan penggalangan dana tradisional, perdagangan koin ini tidak hanya membuat proses penggalangan dana, investasi, manajemen, dan keluar menjadi lebih sederhana, tetapi juga berkat berbagai karakteristik teknis dari cryptocurrency, transaksi dalam setiap tahap ini dapat dilakukan tanpa bergantung pada mekanisme kepercayaan tradisional seperti peradilan, asuransi, dan arbitrase, untuk secara teknis membatasi kedua belah pihak dalam transaksi guna melindungi hak dan kepentingan mereka, sehingga menyelesaikan berbagai risiko yang disebutkan di atas.
Mari kita memahami cryptocurrency melalui beberapa konsep teknis ) kontrak pintar, mata uang yang dapat diprogram, dan ketersediaan data ( secara sederhana, serta mengapa ini dapat mengatasi masalah risiko yang disebutkan di atas sehingga memberikan peluang baru dalam investasi dan pendanaan penjualan pribadi.
) kontrak pintar
Dalam konteks blockchain, kontrak pintar adalah program yang dikerahkan dan disimpan di blockchain, yang digunakan untuk menerima instruksi pengguna dan mengeksekusi hasil sesuai dengan logika pemrograman ( internal atau eksternal ). Ini mirip dengan mesin penjual otomatis, ketika pengguna memilih 1 botol cola dan membayar jumlah yang ditetapkan oleh program ( misalnya 1 USD ), mesin penjual otomatis akan "mengeluarkan" 1 botol cola.
Berbeda dengan mesin penjual otomatis, biasanya kontrak pintar yang telah diterapkan di blockchain tidak dapat dibalik dan tidak dapat diubah. Ini berarti tidak ada orang yang dapat mengubahnya. Dengan kata lain, kita tidak mungkin memodifikasi logika pemrograman "mesin penjual otomatis" ini setelah mulai beroperasi agar bisa "mengeluarkan" 10 botol cola setelah pengguna memilih 1 botol cola dan membayar 1 USD. Ini akan selalu beroperasi dengan logika 1 USD 1 botol cola. Tentu saja Anda akan berkata bahwa serangan hacker dapat melakukannya, tetapi itu adalah topik lain.
Selain itu, karena sifat kontrak pintar yang tidak memerlukan izin, tidak ada yang dapat menghentikan pengguna untuk menggunakan kontrak pintar.
mata uang yang dapat diprogram
Baik sistem keuangan tradisional maupun blockchain, keduanya menggunakan "catatan nilai digital" untuk mewujudkan digitalisasi mata uang, dan keduanya dapat disebut sebagai mata uang digital. Dalam sistem keuangan internet tradisional, mata uang digital adalah sekumpulan catatan digital yang mewakili nilai yang dapat diperdagangkan yang disimpan dalam basis data online, yang memungkinkan logika pemrograman eksternal untuk menyesuaikan catatan nilai digital dalam basis data melalui API, seperti aplikasi perbankan online (.
Dan dalam on-chain, mata uang digital adalah kontrak pintar yang dirancang khusus untuk barang berharga yang dapat dimonetisasi dan dideploy serta disimpan dalam database blockchain ), misalnya ERC20###, yang juga berisi catatan digital yang mewakili nilai yang dapat diperdagangkan, tetapi penyesuaian catatan digitalnya.
Terikat oleh logika pemrograman itu sendiri. Seperti contoh mesin penjual otomatis yang disebutkan di atas.
dan di bawah premis bahwa itu sesuai dengan logika pemrograman itu sendiri, memungkinkan logika pemrograman kontrak pintar lainnya dalam database blockchain untuk menyesuaikan catatan nilai digitalnya. Ini seperti mesin penjual otomatis yang terhubung dengan roda keberuntungan, pengguna dapat memilih untuk tidak memilih cola saat memasukkan 1 USD, tetapi mengizinkan mesin penjual otomatis untuk menggunakan roda keberuntungan untuk mengontrol minuman apa yang "keluar" dari mesin penjual otomatis. Anda tahu, di roda keberuntungan mungkin ada cola, mobil, tetapi juga mungkin "terima kasih".
Karena atributnya yang dapat diprogram, mata uang digital yang berjalan di atas blockchain ini juga dikenal sebagai mata uang yang dapat diprogram, tetapi kami biasanya menyebutnya sebagai cryptocurrency.
( ketersediaan data
Blockchain bukan hanya jaringan terbuka ) siapa pun dapat mengaksesnya, menggunakannya (, tetapi juga memiliki karakteristik ketersediaan data. Ini berarti bahwa kami dapat mengakses akun blockchain pengguna mana pun untuk memverifikasi transaksi apa pun yang dilakukan oleh pengguna tersebut di blockchain. Akibatnya, ada baiknya kita untuk:
Verifikasi riwayat investasi lembaga investasi.
Memverifikasi preferensi investasi lembaga investasi.
Verifikasi strategi investasi lembaga investasi ) apakah jangka panjang atau spekulatif (.
Memantau dan melacak aliran dana dari institusi investasi. Misalnya, ketika institusi menunjukkan perilaku penyalahgunaan dana, segera mengambil tindakan untuk menghentikannya, atau membantu institusi terkait ) seperti lembaga peradilan ### untuk menanganinya.
Seperti yang kamu tahu, dalam bidang keuangan tradisional, ini sama sekali tidak masuk akal.
Sekarang, mari kita lihat bagaimana memanfaatkan karakteristik teknologi ini untuk mengatasi tiga jenis risiko yang disebutkan di atas.
( keamanan dana
Misalnya, kita dapat menerapkan kontrak manajemen dana untuk lembaga investasi di blockchain, lembaga investasi dapat mengundang investor untuk menyetor dana ke kontrak tersebut ) seperti USDT( untuk menyelesaikan penggalangan dana. Dana di akun kontrak tersebut dikendalikan oleh logika pemrograman kontrak, lembaga investasi dapat menetapkan tim manajer melalui mekanisme voting untuk mengendalikan dana ) model dana(, atau juga dapat menyerahkan kendali dana kepada semua investor ) klub investasi###. Ini secara teknis dapat menghindari masalah penyalahgunaan dana oleh staf internal lembaga investasi.
Kita juga bisa menerapkan kontrak penebusan untuk meningkatkan keamanan kontrak pengelolaan dana. Kita bisa menetapkan periode penebusan tetap, seperti pada dana terbuka tradisional, misalnya setiap 30 hari. Dengan cara ini, investor dapat memutuskan untuk terus menempatkan dana di institusi investasi tersebut atau menarik investasi berdasarkan penilaian mereka terhadap kinerja institusi tersebut setiap 30 hari. Atau, kita bisa mengatur periode penebusan setelah setiap transaksi investasi dimulai, sehingga investor dapat menentukan apakah mereka ingin berpartisipasi dalam investasi tertentu berdasarkan persetujuan mereka terhadap investasi tersebut. Karena sifat kontrak pintar yang tidak memerlukan izin, tindakan investor untuk melindungi keamanan dananya melalui penebusan tidak dapat dihalangi oleh pihak manapun.
( keamanan pelaksanaan
Mari kita ambil contoh perjanjian investasi SAFT. Kita tahu bahwa meskipun kita dapat menganggap investasi dan pembiayaan swasta Crypto sebagai transaksi crypto-to-crypto, biasanya bukan transaksi sederhana seperti Swap, yang merupakan transaksi sederhana menyerahkan uang dan mengirimkan uang di satu tangan, tetapi biasanya memiliki Vesting Schedule, yaitu, investee akan melepaskan koin Payback kepada investor pada waktu tertentu di masa depan setelah menerima dana investasi. Oleh karena itu, Jadwal Vesting biasanya merupakan bagian terpenting dari perjanjian investasi SAFT, dan juga merupakan bagian yang paling rentan terhadap pelanggaran kontrak dan perselisihan.
Kita dapat menerapkan kontrak perjanjian investasi di blockchain, menggunakan logika pemrograman untuk merealisasikan aturan transaksi dalam perjanjian SAFT, termasuk jenis mata uang investasi, jenis mata uang Payback, harga, Jadwal Vesting, dan sebagainya. Ketika lembaga investasi dan pihak yang diinvestasikan membuat transaksi investasi melalui kontrak pintar tersebut ) yang menetapkan berbagai parameter, seperti Jadwal Vesting ( dan "menandatangani" transaksi tersebut, saat lembaga investasi membayar dana investasi, jenis mata uang Payback pihak yang diinvestasikan akan dikelola dalam kontrak pintar, kemudian investor dapat secara mandiri mengambil token Payback dari kontrak pintar sesuai dengan garis waktu yang ditetapkan oleh Jadwal Vesting (tidak ada yang dapat menghentikannya). Sebagai contoh:
Investor Bob menggunakan kontrak pintar perjanjian investasi untuk membuat transaksi investasi SAFT dengan pengusaha Lisa, rincian transaksi sebagai berikut:
Penerima Dana Investasi: 0xEF72177cb6CE54f17a75c174C7032BF7703689b4 )Alamat dompet Lisa ###
Mata Uang Pembayaran: RICE
Jumlah Pengembalian: 100.000
Mulai Vesting: 01/10/2025
Vesting End: 10/01/2028
Interval Klaim: 30 Hari
Ketika Bob dan Lisa "menandatangani" transaksi di on-chain, 100.000 USDT di dompet Bob akan ditransfer ke alamat dompet Lisa, sementara 100.000 RICE di dompet Lisa akan dipindahkan ke kontrak escrow. Mulai 1 Oktober 2025, Bob dapat mengambil RICE dari kontrak escrow setiap 30 hari, dengan jumlah yang diambil setiap kali adalah sepertiga puluh enam dari total, hingga batas waktu 1 Oktober 2028, dengan total yang dapat diambil sebesar 100.000 RICE. Dan juga,
Bob pasti dapat mulai menerima RICE dari kontrak pintar tersebut mulai 1 Oktober 2025, tanpa perlu izin dari siapapun.
Lisa tidak mungkin menghentikan pelaksanaan perjanjian setelah transaksi perjanjian investasi berhasil.
Lisa tidak mungkin menarik RICE dari kontrak kustodian.
Siapa pun tidak mungkin menghentikan Bob untuk menggunakan kontrak ini untuk menerima RICE.
( penyaringan modal ventura
Karena keterbukaan dan ketersediaan data di blockchain, kita dapat mengakses kapan saja akun manajemen dana lembaga investasi di blockchain, menganalisis transaksi historisnya untuk memverifikasi apakah kinerja investasi yang dipromosikan oleh lembaga tersebut dan filosofi investasi benar adanya. Misalnya, Bob mengklaim bahwa dia sangat optimis terhadap proyek Lisa dan oleh karena itu akan memegang RICE dalam jangka panjang, tetapi catatan transaksinya menunjukkan bahwa Bob segera menjual semua RICE setelah menerima, maka ketika Bob menemui Anda dan menyatakan harapan untuk berinvestasi di proyek Anda, Anda harus berhati-hati. Atau, jika Bob setiap kali menerima RICE segera mentransfer dalam jumlah besar kepada sekelompok orang, maka kemungkinan besar Bob adalah seorang pedagang barang bekas.
Selain itu, kita juga dapat menganalisis transaksi historis ini untuk merangkum preferensi investasi lembaga investasi, seperti bidang investasi, yang juga dapat menghemat biaya waktu bagi startup dalam mencari lembaga investasi dan dalam proses komunikasi dengan lembaga investasi.
Onchain
Di atas, kami telah menjelaskan secara singkat bagaimana mengubah transaksi investasi dan pendanaan Crypto menjadi on-chain untuk menunjukkan keunggulannya dalam keamanan aset, serta bagaimana memanfaatkan karakteristik ketersediaan data blockchain untuk membantu kita lebih baik dalam mengidentifikasi lembaga investasi. Seperti yang Anda ketahui, investasi dan pendanaan Crypto masih memiliki banyak transaksi dan tahapan manajemen lainnya. Jika kita mengubah semua transaksi dan tahapan manajemen ini menjadi on-chain, yaitu dengan membangun kontrak pintar yang sesuai untuk setiap tahapan transaksi dan memungkinkan kontrak-kontrak ini untuk digabungkan dan saling memanggil, kita dapat membangun seperangkat alat investasi dan pendanaan on-chain, yaitu Angellist on-chain.
Gambar di atas mencantumkan beberapa kontrak pintar dasar, seperti kontrak Fundraising yang digunakan untuk penggalangan dana, kontrak Limit yang digunakan untuk membatasi jumlah partisipan penggalangan dana, Fund Pool yang digunakan untuk menyimpan dana, kontrak voting untuk mengontrol dana, kontrak Investment yang digunakan untuk investasi, kontrak Vesting yang digunakan untuk merilis token proyek, kontrak Eligibility yang digunakan untuk membatasi kualifikasi peserta penggalangan dana atau kualifikasi pengelola dana, serta kontrak Fee & Carry yang digunakan untuk membantu lembaga investasi mendapatkan keuntungan.
Kita dapat mengombinasikan kontrak-kontrak ini secara bebas untuk mencapai berbagai fungsi, seperti Lego. Seperti yang ditunjukkan pada gambar di atas, kita dapat menggunakan kombinasi kontrak Investment dan Vesting untuk membentuk sebuah perjanjian investasi on-chain yang sederhana. Setelah kedua belah pihak dalam investasi dan pembiayaan mengonfirmasi, perjanjian ini akan secara otomatis melakukan transaksi sesuai dengan ketentuan perjanjian, tidak dapat dihentikan atau diubah, dan tidak memerlukan intervensi mekanisme kepercayaan pihak ketiga.
Perusahaan rintisan dapat menggunakan kombinasi kontrak Fundraising dan Vesting untuk membangun alat manajemen perusahaan on-chain, yang digunakan untuk mengelola penggalangan dana dan tabel Cap.
Lebih lanjut, kita dapat menggunakan kombinasi kontrak Fundraising, Vesting, Limit, Eligibility, Voting untuk membangun sebuah platform crowdfunding on-chain atau Launchpad, yang akan benar-benar terdesentralisasi, tanpa izin, dan bersifat komunitas, tanpa risiko aset yang dihasilkan dari kontrol terpusat.
Kita juga dapat menggunakan semua kontrak yang tercantum di atas untuk membangun bisnis yang lebih kompleks, seperti menjalankan dana penjualan pribadi, klub investasi, SPV, dll. Melalui lebih banyak modul fungsional, kita dapat memenuhi kebutuhan bisnis yang lebih kompleks, seperti menetapkan periode penarikan dan biaya penarikan untuk dana, atau mewujudkan struktur operasional dana GP + LP, dan lain-lain.
Kontrak-kontrak ini tidak hanya memberikan perlindungan transaksi tanpa kepercayaan, tetapi juga memodernisasi proses transaksi penjualan pribadi untuk pembiayaan, sehingga kita dapat dengan mudah menyelesaikan pekerjaan profesional tanpa perlu menguasai pengetahuan dan keterampilan profesional yang relevan. Oleh karena itu, ia memiliki semua keuntungan Online ) efisiensi, batasan, biaya (, sambil menjamin keamanan transaksi dan masalah pelaksanaan dalam pembiayaan penjualan pribadi dari sisi teknis.
Ini adalah pergeseran paradigma baru yang dibawa oleh teknologi blockchain untuk penjualan pribadi dalam investasi.
Hari ini & Masa depan
Sejak kelahiran The DAO pada tahun 2016, sejumlah besar pengembang dan pembangun telah mengerjakan visi "Onchain Ventures", termasuk Moloch, DAOhaus, TheLAO, Nouns, Juice Box, PartyDAO, Gnosis Auction, Superfluid, Syndicate, Furo, Kali, DAOSquare, dan banyak lagi. Pembangun ini membangun solusi di bidang fokus masing-masing berdasarkan pemahaman mereka tentang Onchain Ventures. Banyak orang menyerah di tengah jalan, tetapi lebih banyak lagi yang terus bekerja keras untuk mengulangi dan menyempurnakan solusi ini.
Sebagai pendiri DAOSquare, saya juga sangat terhormat menjadi pendorong dan pembangun visi ini. Arah usaha saya dan DAOSquare adalah membangun AngelList on-chain, menyediakan seperangkat alat yang lengkap untuk pendanaan dan investasi pribadi Crypto, secara teknis menjamin keamanan aset dan masalah pelaksanaan dari semua pihak dalam transaksi, serta meningkatkan efisiensi pendanaan dan investasi, memperluas batasan bisnis sambil mengurangi biaya keuangan dan waktu bagi semua pihak dalam transaksi.
Seperti semua pembangun solusi lainnya, saya percaya bahwa Onchain Ventures memiliki pentingnya untuk penjualan pribadi dan pendanaan Crypto serta perkembangan Crypto secara keseluruhan. Saya juga percaya pada prospek masa depan Onchain Ventures, karena baik di bidang tradisional maupun Crypto, modal selalu menjadi penggerak penting dalam perkembangan industri. Oleh karena itu, saya berpikir bahwa dalam waktu dekat, seiring dengan terus berkembang dan teraturnya industri penjualan pribadi dan pendanaan Crypto, produk-produk yang melayani pendanaan Crypto ini akan bersinar. Mari kita tunggu dan lihat.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
1 Suka
Hadiah
1
1
Bagikan
Komentar
0/400
IELTS
· 04-28 01:16
#ETHW##BSV##BSV##潜力山寨币# bsv么么么么么么么么么么么么买买买买买买买买买买买买买买ethwbtc ETH ethw etcDoge Pepe #加密市场反弹#
on-chain AngelList: Era baru investasi dan penggalangan dana Crypto
Artikel ini berusaha untuk memperkenalkan alat pendanaan dan investasi pribadi on-chain dari sudut pandang teknis, serta makna positifnya dalam mendorong regulasi dan perkembangan industri investasi pribadi Crypto.
Produk investasi dan pendanaan pribadi yang mirip dengan AngelList masih banyak, seperti Carta, EquityZen, Venture360, Forge Global, dll., tetapi tidak diragukan lagi AngelList adalah yang paling representatif. Oleh karena itu, artikel ini mengambilnya sebagai contoh untuk membantu kita memahami berbagai solusi dalam konteks latar belakang teknologi yang berbeda.
Apa itu penjualan pribadi dalam investasi dan pembiayaan?
Penjualan pribadi dalam investasi dan pembiayaan adalah bidang yang luas dan kompleks, tetapi secara sederhana, esensinya adalah sebuah transaksi keuangan. Dalam pembiayaan ekuitas pribadi tradisional, penjualan pribadi adalah sebuah transaksi keuangan yang menggunakan mata uang fiat untuk menukar ekuitas.
Meskipun penjualan pribadi hanya merupakan sebuah transaksi keuangan, namun hal itu melibatkan banyak pekerjaan dan kolaborasi yang kompleks dan profesional.
Dari sudut pandang investasi, sebuah investasi biasanya perlu melalui empat tahap: penggalangan dana, investasi, manajemen pasca-investasi, dan keluar. Dalam proses ini, pekerjaan lembaga atau manajer dana melibatkan pendaftaran entitas, masuk dan manajemen investor, manajemen keuangan, due diligence, serta penandatanganan banyak perjanjian, hukum, audit, dan pekerjaan lainnya. Sedangkan sebagai investor, diperlukan untuk mengidentifikasi lembaga investasi dan manajer dana, serta meninjau dokumen penawaran dana yang sangat kompleks. Dari sudut pandang pendanaan, perusahaan startup juga biasanya memerlukan banyak pekerjaan kompleks untuk menyelesaikan pendanaan, termasuk pendaftaran entitas, perencanaan dan manajemen pendanaan, manajemen struktur kepemilikan, manajemen keuangan, dan sebagainya.
Pekerjaan ini sering kali melampaui batas kemampuan profesional para peserta. Pendiri startup biasanya tidak memiliki pengalaman dalam pendanaan dan keterampilan profesional yang relevan, banyak investor juga akan bingung dengan banyaknya kontrak (seperti dokumen penawaran dana) dan proses onboarding yang rumit, sementara menciptakan dan menjalankan sebuah penjualan pribadi adalah proyek yang sangat rumit. Untuk menyelesaikan pekerjaan ini, mereka perlu mengeluarkan biaya tambahan untuk modal, waktu, tenaga kerja, dan biaya belajar, serta melibatkan lebih banyak kolaborasi tambahan, seperti menyewa pengacara dan manajer keuangan. Oleh karena itu, investasi dan pendanaan pribadi adalah bisnis yang memiliki hambatan yang sangat tinggi.
Apa itu AngelList?
Pada bab sebelumnya, kami menyebutkan bahwa penjualan pribadi dalam investasi dan pembiayaan melibatkan banyak pekerjaan dan kolaborasi yang kompleks dan profesional. Hal ini tidak hanya membuat partisipasi menjadi sulit, tetapi juga menyebabkan masalah seperti biaya yang tinggi, efisiensi yang rendah, dan batasan bisnis.
AngelList adalah kumpulan alat online yang melayani bidang penjualan pribadi investasi. Secara sederhana, ini adalah abstraksi dari berbagai komponen dan program yang kompleks dan profesional dalam setiap tahap transaksi penjualan pribadi (komponen dan program yang berbeda dapat digabungkan menjadi alur bisnis yang berbeda, seperti onboarding investor), kemudian memanfaatkan teknologi internet untuk menjalankannya secara online, sehingga orang-orang di seluruh dunia dapat berpartisipasi dalam alur bisnis ini secara efisien, bahkan hanya dengan klik sederhana, tanpa perlu khawatir tentang urusan spesifik yang kompleks dan profesional yang terlibat. Contoh:
Lembaga Investasi dan Manajer Investasi: Lembaga investasi atau manajer investasi dapat dengan mudah membuat kerangka kerja operasi online melalui alat yang disediakan oleh Angellist, seperti Dana Bergulir, Dana Ventura, Sindikat, Dana Pramuka. Melalui alat online ini, lembaga investasi dan manajer investasi dapat dengan mudah dan efisien melakukan penggalangan dana, investasi, dan pekerjaan terkait lainnya. Melalui alat manajemen dana Angellist, lembaga investasi dapat dengan mudah membuat atau mengikat beberapa rekening bank di seluruh dunia dan menggunakannya sebagai akun penggalangan dana dan investasi, sambil menjaga aset mereka tetap aman ( seperti fungsi akun sapu ). Selain itu, Angellist juga menyediakan beberapa alat untuk memfasilitasi lembaga investasi untuk menandatangani perjanjian, berbagi file, memberi tahu dan mempublikasikan.
Dua kata kunci: program, online.
Online
Sebelum gelombang Online, aplikasi biasanya adalah aplikasi lokal yang offline, seperti manajemen keuangan awal, pengolahan teks, dan lain-lain. Dari sudut pandang teknis, secara sederhana, logika bisnis dan data aplikasi ini disimpan di sisi klien, tidak perlu bergantung pada lingkungan jaringan, sedangkan Online adalah penerapan dan pelaksanaan logika bisnis dan data aplikasi di layanan cloud, dan berinteraksi dengan pengguna melalui internet. Kita bisa menyebut jenis aplikasi ini sebagai aplikasi online (, yang merupakan perwakilan khas dari aplikasi web ).
Misalnya, sebelum rilis Google Docs pada tahun 2006, aplikasi pengolah kata seperti Word adalah aplikasi asli offline. Jika saya ingin mengundang orang lain untuk mengedit dokumen bersama, saya hanya bisa mengekspor dokumen saya sebagai file .doc, mengirimkannya ke orang lain (seperti email), mengimpor file ke Word untuk pengeditan, lalu mengekspor lagi dokumen yang diedit sebagai file .doc dan mengirimkannya kepada saya. Saya perlu membuka dokumen semua orang satu per satu dan meringkas hasil edit semua orang untuk membentuk versi final. Dan proses seperti itu sering perlu diulang berkali-kali, yang hanya merupakan bencana. Google Docs membawa kita ke era yang sama sekali baru, dan seperti yang Anda lihat hari ini, kita tidak hanya dapat mengedit dan memodifikasi secara real-time, berkomentar dan berdiskusi secara real-time, tetapi juga memanggil aplikasi pihak ketiga yang didukung di Google Docs, seperti memasukkan Google Sheet, sepotong Youtube, dll. Itulah perbedaan besar yang dibuat secara online.
Pekerjaan yang terlibat dalam penjualan pribadi dan pembiayaan jauh lebih rumit dibandingkan dengan kolaborasi dokumen. Misalnya, dalam satu putaran pembiayaan untuk perusahaan rintisan, perusahaan rintisan perlu menyiapkan materi pembiayaan dan menghubungi investor melalui berbagai saluran, kemudian berdiskusi dengan semua investor yang berminat dan menandatangani perjanjian investasi, selanjutnya juga perlu mengelola dana pembiayaan, menetapkan kolam opsi karyawan, mengelola distribusi saham, dan pekerjaan lainnya. Sebelum munculnya alat daring yang diwakili oleh Angellist, proses-proses ini sepenuhnya terputus, kita hanya bisa menggunakan beberapa alat sederhana untuk menyelesaikan pekerjaan ini secara manual. Seiring dengan meningkatnya putaran pembiayaan, pekerjaan ini juga akan semakin kompleks. Alat daring membuat semuanya menjadi lebih sederhana. Misalnya, dengan menggunakan alat pembiayaan yang disediakan oleh Angellist (Raise), perusahaan rintisan dapat menyelesaikan semua proses dalam pembiayaan secara satu atap secara daring, dan karena modul-modul sebelumnya dapat saling dipanggil, seluruh proses penggalangan dana dapat diotomatisasi dengan tinggi. Misalnya, ketika satu penggalangan dana selesai, Raise secara otomatis akan membantu perusahaan rintisan memperbarui tabel struktur kepemilikan.
Seperti yang Anda lihat, Online memiliki keunggulan yang sangat signifikan: meningkatkan efisiensi, memperluas batas, sambil mengurangi biaya keuangan dan waktu.
Ini adalah pergeseran paradigma yang dibawa oleh perubahan teknologi ke industri tertentu.
Tantangan Baru yang Dibawa oleh Crypto
Crypto penjualan pribadi dan investasi tradisional di sektor ekuitas swasta memiliki perbedaan yang paling mencolok, yaitu mata uang investasi dalam Crypto penjualan pribadi biasanya adalah mata uang kripto ( seperti USDT, USDC, ETH, dan lain-lain ). Karena tidak dapat menggunakan alat investasi swasta seperti AngelList, saat ini, sebagian besar Crypto penjualan pribadi menggunakan metode pengelolaan yang sederhana, seperti mengelola aset penggalangan dana melalui dompet multi-tanda tangan, menyelesaikan penggalangan dana dan investasi melalui transfer manual, serta menggunakan perangkat lunak manajemen keuangan tradisional untuk mencatat dan mengelola dana serta Portforlio, dan lain-lain. Model operasi dan pengelolaan yang kasar ini tidak hanya menyebabkan masalah efisiensi dan kompleksitas, tetapi yang lebih penting adalah membawa banyak risiko.
Risiko Modal
Biasanya, setelah lembaga investasi Crypto menyelesaikan penggalangan dana, uang investor dikelola oleh lembaga investasi menggunakan dompet multi-tanda tangan bahkan dompet pribadi, orang-orang terkait di lembaga investasi menguasai hak pengelolaan dana, sementara investor seperti LP dana tidak memiliki perlindungan substansial. Oleh karena itu, secara teknis mereka dapat menyalahgunakan uang ini, bahkan melarikan diri dengan uang tersebut. Seperti yang Anda lihat, hal-hal semacam ini sudah terjadi. Karena industri investasi dan pembiayaan Crypto masih jauh dari norma, ditambah sebagian besar yuridiksi yang mendukung Crypto masih jauh dari sempurna, sangat sulit untuk melindungi hak dan kepentingan lembaga investasi dan investor melalui jalur hukum.
( risiko wanprestasi
Saat ini, setiap tahap transaksi dalam pendanaan Crypto menggunakan kontrak kertas untuk mengikat kedua belah pihak. Misalnya, lembaga investasi mengumpulkan dana dari investor, lembaga investasi berinvestasi di perusahaan rintisan, dan perusahaan rintisan mengeluarkan token kepada lembaga investasi. Cara pengikat yang bergantung pada mekanisme kepercayaan tradisional ini efektif dalam pendanaan ekuitas pribadi tradisional, tetapi kekuatannya dalam Crypto terbatas, karena saat ini sebagian besar yurisdiksi masih jauh dari memberikan dukungan yang memadai untuk Crypto. Terutama, biasanya pendanaan Crypto bersifat lintas yurisdiksi, yang akan semakin memperbesar kesulitannya.
) kondisi kacau investasi ventura
Dalam bidang investasi Crypto penjualan pribadi, terdapat banyak organisasi dan individu yang bernama VC namun sebenarnya adalah kelompok spekulan mata uang dan pedagang barang bekas. Mereka menggunakan nama VC untuk mendapatkan saham investasi di perusahaan rintisan, kemudian melalui cara sosial melebih-lebihkan promosi untuk sementara waktu meningkatkan harga mata uang dan kemudian menjualnya, atau setelah mendapatkan saham, menjualnya dengan harga premium kepada institusi dan individu lainnya. Institusi semacam ini tidak hanya tidak dapat memberikan bantuan nyata kepada perusahaan rintisan, tetapi juga menyebabkan banyak masalah, hambatan, bahkan kerugian bagi perusahaan rintisan, yang sangat merugikan perkembangan perusahaan rintisan. Sementara itu, perusahaan rintisan biasanya sangat sulit untuk secara efektif mengidentifikasi kelompok spekulan mata uang dan pedagang barang bekas ini.
Di atas hanya membahas masalah kepentingan inti dari berbagai peran yang terlibat dalam bidang investasi dan pendanaan Crypto, selain itu masih banyak masalah lain, tetapi tidak diragukan lagi bahwa masalah yang terkait dengan aset adalah yang perlu kita perhatikan secara khusus. Jadi, dalam keadaan di mana mekanisme kepercayaan tradisional seperti sistem peradilan ( tidak dapat secara efektif melindungi hak-hak peserta investasi dan pendanaan Crypto, apakah kita memiliki cara untuk mengatasi risiko ini?
Kesempatan Baru yang Dibawa oleh Crypto
Cryptocurrency membawa tantangan baru untuk penjualan pribadi, tetapi di sisi lain, cryptocurrency juga membawa peluang baru untuk penjualan pribadi.
"Apa itu penjualan pribadi?" Dalam bagian ini, kami membahas bahwa penjualan pribadi tradisional dapat dianggap sebagai transaksi keuangan yang menggunakan mata uang fiat untuk menukar ekuitas. Karena kedua objek transaksi ini berada dalam sistem pembukuan yang berbeda ), mata uang dan struktur ekuitas ###, transaksi ini hanya dapat dilakukan secara asinkron, yaitu 1### pembayaran investasi dan 2( distribusi ekuitas. Oleh karena itu, untuk memastikan bahwa kedua belah pihak dalam transaksi memenuhi kewajiban mereka, perlu melibatkan pihak ketiga, yaitu mekanisme kepercayaan tradisional ) seperti sistem peradilan ( untuk mengikat kedua belah pihak dalam transaksi. Sementara itu, mata uang investasi dalam penjualan pribadi Crypto biasanya adalah mata uang kripto, dan perusahaan rintisan seringkali juga menggunakan mata uang kripto untuk mewakili nilai perusahaan mereka ) seperti ETH, CRV, RICE, dan lain-lain ).
Ini berarti, kita dapat melihat pendanaan Crypto penjualan pribadi sebagai transaksi mata uang ke mata uang, dan itu adalah transaksi mata uang ke mata uang dalam sistem pencatatan yang sama ) blockchain (.
Dibandingkan dengan penggalangan dana tradisional, perdagangan koin ini tidak hanya membuat proses penggalangan dana, investasi, manajemen, dan keluar menjadi lebih sederhana, tetapi juga berkat berbagai karakteristik teknis dari cryptocurrency, transaksi dalam setiap tahap ini dapat dilakukan tanpa bergantung pada mekanisme kepercayaan tradisional seperti peradilan, asuransi, dan arbitrase, untuk secara teknis membatasi kedua belah pihak dalam transaksi guna melindungi hak dan kepentingan mereka, sehingga menyelesaikan berbagai risiko yang disebutkan di atas.
Mari kita memahami cryptocurrency melalui beberapa konsep teknis ) kontrak pintar, mata uang yang dapat diprogram, dan ketersediaan data ( secara sederhana, serta mengapa ini dapat mengatasi masalah risiko yang disebutkan di atas sehingga memberikan peluang baru dalam investasi dan pendanaan penjualan pribadi.
) kontrak pintar
Dalam konteks blockchain, kontrak pintar adalah program yang dikerahkan dan disimpan di blockchain, yang digunakan untuk menerima instruksi pengguna dan mengeksekusi hasil sesuai dengan logika pemrograman ( internal atau eksternal ). Ini mirip dengan mesin penjual otomatis, ketika pengguna memilih 1 botol cola dan membayar jumlah yang ditetapkan oleh program ( misalnya 1 USD ), mesin penjual otomatis akan "mengeluarkan" 1 botol cola.
Berbeda dengan mesin penjual otomatis, biasanya kontrak pintar yang telah diterapkan di blockchain tidak dapat dibalik dan tidak dapat diubah. Ini berarti tidak ada orang yang dapat mengubahnya. Dengan kata lain, kita tidak mungkin memodifikasi logika pemrograman "mesin penjual otomatis" ini setelah mulai beroperasi agar bisa "mengeluarkan" 10 botol cola setelah pengguna memilih 1 botol cola dan membayar 1 USD. Ini akan selalu beroperasi dengan logika 1 USD 1 botol cola. Tentu saja Anda akan berkata bahwa serangan hacker dapat melakukannya, tetapi itu adalah topik lain.
Selain itu, karena sifat kontrak pintar yang tidak memerlukan izin, tidak ada yang dapat menghentikan pengguna untuk menggunakan kontrak pintar.
mata uang yang dapat diprogram
Baik sistem keuangan tradisional maupun blockchain, keduanya menggunakan "catatan nilai digital" untuk mewujudkan digitalisasi mata uang, dan keduanya dapat disebut sebagai mata uang digital. Dalam sistem keuangan internet tradisional, mata uang digital adalah sekumpulan catatan digital yang mewakili nilai yang dapat diperdagangkan yang disimpan dalam basis data online, yang memungkinkan logika pemrograman eksternal untuk menyesuaikan catatan nilai digital dalam basis data melalui API, seperti aplikasi perbankan online (.
Dan dalam on-chain, mata uang digital adalah kontrak pintar yang dirancang khusus untuk barang berharga yang dapat dimonetisasi dan dideploy serta disimpan dalam database blockchain ), misalnya ERC20###, yang juga berisi catatan digital yang mewakili nilai yang dapat diperdagangkan, tetapi penyesuaian catatan digitalnya.
Karena atributnya yang dapat diprogram, mata uang digital yang berjalan di atas blockchain ini juga dikenal sebagai mata uang yang dapat diprogram, tetapi kami biasanya menyebutnya sebagai cryptocurrency.
( ketersediaan data
Blockchain bukan hanya jaringan terbuka ) siapa pun dapat mengaksesnya, menggunakannya (, tetapi juga memiliki karakteristik ketersediaan data. Ini berarti bahwa kami dapat mengakses akun blockchain pengguna mana pun untuk memverifikasi transaksi apa pun yang dilakukan oleh pengguna tersebut di blockchain. Akibatnya, ada baiknya kita untuk:
Seperti yang kamu tahu, dalam bidang keuangan tradisional, ini sama sekali tidak masuk akal.
Sekarang, mari kita lihat bagaimana memanfaatkan karakteristik teknologi ini untuk mengatasi tiga jenis risiko yang disebutkan di atas.
( keamanan dana
Misalnya, kita dapat menerapkan kontrak manajemen dana untuk lembaga investasi di blockchain, lembaga investasi dapat mengundang investor untuk menyetor dana ke kontrak tersebut ) seperti USDT( untuk menyelesaikan penggalangan dana. Dana di akun kontrak tersebut dikendalikan oleh logika pemrograman kontrak, lembaga investasi dapat menetapkan tim manajer melalui mekanisme voting untuk mengendalikan dana ) model dana(, atau juga dapat menyerahkan kendali dana kepada semua investor ) klub investasi###. Ini secara teknis dapat menghindari masalah penyalahgunaan dana oleh staf internal lembaga investasi.
Kita juga bisa menerapkan kontrak penebusan untuk meningkatkan keamanan kontrak pengelolaan dana. Kita bisa menetapkan periode penebusan tetap, seperti pada dana terbuka tradisional, misalnya setiap 30 hari. Dengan cara ini, investor dapat memutuskan untuk terus menempatkan dana di institusi investasi tersebut atau menarik investasi berdasarkan penilaian mereka terhadap kinerja institusi tersebut setiap 30 hari. Atau, kita bisa mengatur periode penebusan setelah setiap transaksi investasi dimulai, sehingga investor dapat menentukan apakah mereka ingin berpartisipasi dalam investasi tertentu berdasarkan persetujuan mereka terhadap investasi tersebut. Karena sifat kontrak pintar yang tidak memerlukan izin, tindakan investor untuk melindungi keamanan dananya melalui penebusan tidak dapat dihalangi oleh pihak manapun.
( keamanan pelaksanaan
Mari kita ambil contoh perjanjian investasi SAFT. Kita tahu bahwa meskipun kita dapat menganggap investasi dan pembiayaan swasta Crypto sebagai transaksi crypto-to-crypto, biasanya bukan transaksi sederhana seperti Swap, yang merupakan transaksi sederhana menyerahkan uang dan mengirimkan uang di satu tangan, tetapi biasanya memiliki Vesting Schedule, yaitu, investee akan melepaskan koin Payback kepada investor pada waktu tertentu di masa depan setelah menerima dana investasi. Oleh karena itu, Jadwal Vesting biasanya merupakan bagian terpenting dari perjanjian investasi SAFT, dan juga merupakan bagian yang paling rentan terhadap pelanggaran kontrak dan perselisihan.
Kita dapat menerapkan kontrak perjanjian investasi di blockchain, menggunakan logika pemrograman untuk merealisasikan aturan transaksi dalam perjanjian SAFT, termasuk jenis mata uang investasi, jenis mata uang Payback, harga, Jadwal Vesting, dan sebagainya. Ketika lembaga investasi dan pihak yang diinvestasikan membuat transaksi investasi melalui kontrak pintar tersebut ) yang menetapkan berbagai parameter, seperti Jadwal Vesting ( dan "menandatangani" transaksi tersebut, saat lembaga investasi membayar dana investasi, jenis mata uang Payback pihak yang diinvestasikan akan dikelola dalam kontrak pintar, kemudian investor dapat secara mandiri mengambil token Payback dari kontrak pintar sesuai dengan garis waktu yang ditetapkan oleh Jadwal Vesting (tidak ada yang dapat menghentikannya). Sebagai contoh:
Investor Bob menggunakan kontrak pintar perjanjian investasi untuk membuat transaksi investasi SAFT dengan pengusaha Lisa, rincian transaksi sebagai berikut:
Ketika Bob dan Lisa "menandatangani" transaksi di on-chain, 100.000 USDT di dompet Bob akan ditransfer ke alamat dompet Lisa, sementara 100.000 RICE di dompet Lisa akan dipindahkan ke kontrak escrow. Mulai 1 Oktober 2025, Bob dapat mengambil RICE dari kontrak escrow setiap 30 hari, dengan jumlah yang diambil setiap kali adalah sepertiga puluh enam dari total, hingga batas waktu 1 Oktober 2028, dengan total yang dapat diambil sebesar 100.000 RICE. Dan juga,
( penyaringan modal ventura
Karena keterbukaan dan ketersediaan data di blockchain, kita dapat mengakses kapan saja akun manajemen dana lembaga investasi di blockchain, menganalisis transaksi historisnya untuk memverifikasi apakah kinerja investasi yang dipromosikan oleh lembaga tersebut dan filosofi investasi benar adanya. Misalnya, Bob mengklaim bahwa dia sangat optimis terhadap proyek Lisa dan oleh karena itu akan memegang RICE dalam jangka panjang, tetapi catatan transaksinya menunjukkan bahwa Bob segera menjual semua RICE setelah menerima, maka ketika Bob menemui Anda dan menyatakan harapan untuk berinvestasi di proyek Anda, Anda harus berhati-hati. Atau, jika Bob setiap kali menerima RICE segera mentransfer dalam jumlah besar kepada sekelompok orang, maka kemungkinan besar Bob adalah seorang pedagang barang bekas.
Selain itu, kita juga dapat menganalisis transaksi historis ini untuk merangkum preferensi investasi lembaga investasi, seperti bidang investasi, yang juga dapat menghemat biaya waktu bagi startup dalam mencari lembaga investasi dan dalam proses komunikasi dengan lembaga investasi.
Onchain
Di atas, kami telah menjelaskan secara singkat bagaimana mengubah transaksi investasi dan pendanaan Crypto menjadi on-chain untuk menunjukkan keunggulannya dalam keamanan aset, serta bagaimana memanfaatkan karakteristik ketersediaan data blockchain untuk membantu kita lebih baik dalam mengidentifikasi lembaga investasi. Seperti yang Anda ketahui, investasi dan pendanaan Crypto masih memiliki banyak transaksi dan tahapan manajemen lainnya. Jika kita mengubah semua transaksi dan tahapan manajemen ini menjadi on-chain, yaitu dengan membangun kontrak pintar yang sesuai untuk setiap tahapan transaksi dan memungkinkan kontrak-kontrak ini untuk digabungkan dan saling memanggil, kita dapat membangun seperangkat alat investasi dan pendanaan on-chain, yaitu Angellist on-chain.
![])https://img.gateio.im/social/moments-56c4b2f1596ec46d5f78195ef7c6d65c(
Gambar di atas mencantumkan beberapa kontrak pintar dasar, seperti kontrak Fundraising yang digunakan untuk penggalangan dana, kontrak Limit yang digunakan untuk membatasi jumlah partisipan penggalangan dana, Fund Pool yang digunakan untuk menyimpan dana, kontrak voting untuk mengontrol dana, kontrak Investment yang digunakan untuk investasi, kontrak Vesting yang digunakan untuk merilis token proyek, kontrak Eligibility yang digunakan untuk membatasi kualifikasi peserta penggalangan dana atau kualifikasi pengelola dana, serta kontrak Fee & Carry yang digunakan untuk membantu lembaga investasi mendapatkan keuntungan.
Kita dapat mengombinasikan kontrak-kontrak ini secara bebas untuk mencapai berbagai fungsi, seperti Lego. Seperti yang ditunjukkan pada gambar di atas, kita dapat menggunakan kombinasi kontrak Investment dan Vesting untuk membentuk sebuah perjanjian investasi on-chain yang sederhana. Setelah kedua belah pihak dalam investasi dan pembiayaan mengonfirmasi, perjanjian ini akan secara otomatis melakukan transaksi sesuai dengan ketentuan perjanjian, tidak dapat dihentikan atau diubah, dan tidak memerlukan intervensi mekanisme kepercayaan pihak ketiga.
Perusahaan rintisan dapat menggunakan kombinasi kontrak Fundraising dan Vesting untuk membangun alat manajemen perusahaan on-chain, yang digunakan untuk mengelola penggalangan dana dan tabel Cap.
Lebih lanjut, kita dapat menggunakan kombinasi kontrak Fundraising, Vesting, Limit, Eligibility, Voting untuk membangun sebuah platform crowdfunding on-chain atau Launchpad, yang akan benar-benar terdesentralisasi, tanpa izin, dan bersifat komunitas, tanpa risiko aset yang dihasilkan dari kontrol terpusat.
Kita juga dapat menggunakan semua kontrak yang tercantum di atas untuk membangun bisnis yang lebih kompleks, seperti menjalankan dana penjualan pribadi, klub investasi, SPV, dll. Melalui lebih banyak modul fungsional, kita dapat memenuhi kebutuhan bisnis yang lebih kompleks, seperti menetapkan periode penarikan dan biaya penarikan untuk dana, atau mewujudkan struktur operasional dana GP + LP, dan lain-lain.
Kontrak-kontrak ini tidak hanya memberikan perlindungan transaksi tanpa kepercayaan, tetapi juga memodernisasi proses transaksi penjualan pribadi untuk pembiayaan, sehingga kita dapat dengan mudah menyelesaikan pekerjaan profesional tanpa perlu menguasai pengetahuan dan keterampilan profesional yang relevan. Oleh karena itu, ia memiliki semua keuntungan Online ) efisiensi, batasan, biaya (, sambil menjamin keamanan transaksi dan masalah pelaksanaan dalam pembiayaan penjualan pribadi dari sisi teknis.
Ini adalah pergeseran paradigma baru yang dibawa oleh teknologi blockchain untuk penjualan pribadi dalam investasi.
Hari ini & Masa depan
Sejak kelahiran The DAO pada tahun 2016, sejumlah besar pengembang dan pembangun telah mengerjakan visi "Onchain Ventures", termasuk Moloch, DAOhaus, TheLAO, Nouns, Juice Box, PartyDAO, Gnosis Auction, Superfluid, Syndicate, Furo, Kali, DAOSquare, dan banyak lagi. Pembangun ini membangun solusi di bidang fokus masing-masing berdasarkan pemahaman mereka tentang Onchain Ventures. Banyak orang menyerah di tengah jalan, tetapi lebih banyak lagi yang terus bekerja keras untuk mengulangi dan menyempurnakan solusi ini.
Sebagai pendiri DAOSquare, saya juga sangat terhormat menjadi pendorong dan pembangun visi ini. Arah usaha saya dan DAOSquare adalah membangun AngelList on-chain, menyediakan seperangkat alat yang lengkap untuk pendanaan dan investasi pribadi Crypto, secara teknis menjamin keamanan aset dan masalah pelaksanaan dari semua pihak dalam transaksi, serta meningkatkan efisiensi pendanaan dan investasi, memperluas batasan bisnis sambil mengurangi biaya keuangan dan waktu bagi semua pihak dalam transaksi.
Seperti semua pembangun solusi lainnya, saya percaya bahwa Onchain Ventures memiliki pentingnya untuk penjualan pribadi dan pendanaan Crypto serta perkembangan Crypto secara keseluruhan. Saya juga percaya pada prospek masa depan Onchain Ventures, karena baik di bidang tradisional maupun Crypto, modal selalu menjadi penggerak penting dalam perkembangan industri. Oleh karena itu, saya berpikir bahwa dalam waktu dekat, seiring dengan terus berkembang dan teraturnya industri penjualan pribadi dan pendanaan Crypto, produk-produk yang melayani pendanaan Crypto ini akan bersinar. Mari kita tunggu dan lihat.