Analisis Protokol Ethena: Tantangan dan Strategi Optimasi Funding Rate
Ethena adalah protokol stablecoin yang berbasis Ethereum, yang menyediakan sintetis dolar AS USDe melalui strategi netral Delta. Prinsipnya adalah pengguna menyimpan stETH untuk mencetak USDe yang setara, Ethena akan memetakan saldo stETH ke bursa terpusat untuk menjual kontrak berjangka ETH, mencapai netral Delta.
Total USDe yang diterbitkan telah mencapai 2,29 miliar USD, mencakup 1,43% dari nilai pasar stablecoin, menduduki peringkat kelima. Saat ini, tingkat pengembalian sUSDe adalah 15,3%.
Pendapatan Ethena berasal dari staking spot dan funding rate short. Pengenalan jaminan BTC baru-baru ini telah mengurangi hasil staking, dan ketenangan pasar juga telah mengurangi pendapatan dari funding rate. Menambah jenis jaminan adalah jalan yang harus dilalui untuk pengembangan jangka panjang, tetapi dapat menyebabkan suku bunga yang rendah dalam jangka panjang.
Saat ini, dana asuransi protokol tidak cukup memadai, sehingga ada risiko. Namun, Ethena memiliki keunggulan alami dalam menghadapi penarikan saat terjadi funding rate negatif.
Total open interest adalah indikator penting yang membatasi penerbitan USDe. Posisi short Ethena ETH telah mencapai 21,57% dari total open interest, perlu titik pertumbuhan baru.
Tingkat hasil sUSDe turun dari 30%+ menjadi 10%+, kurangnya skenario aplikasi adalah tantangan besar. Jika sebelum airdrop kuartal kedua aplikasi tidak mencapai terobosan, ditambah dengan penyempitan funding rate, USDe mungkin menghadapi kesulitan.
Menambah jaminan berkualitas dapat meningkatkan batas pasokan USDe dan mendiversifikasi risiko. Namun, Ethena perlu terus mengoptimalkan strategi, meningkatkan manajemen risiko, serta memastikan dana asuransi yang cukup dan likuiditas yang stabil.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
9
Bagikan
Komentar
0/400
ReverseTradingGuru
· 07-23 04:36
Kelemahan dalam koin akan mati lebih awal atau lambat, itu pasti mati.
Lihat AsliBalas0
0xOverleveraged
· 07-23 00:45
APE hilang terlalu banyak, matikan mesin untuk menyelamatkan diri.
Lihat AsliBalas0
OPsychology
· 07-21 07:14
Satu lagi yang bermain dengan funding rate
Lihat AsliBalas0
RektButAlive
· 07-20 06:05
Masih terjebak, tidak bisa bergerak.
Lihat AsliBalas0
BitcoinDaddy
· 07-20 06:05
Saya tidak tahan dengan pengenceran hasil ini
Lihat AsliBalas0
LayerHopper
· 07-20 06:04
Sudah masuk periode pendinginan, tidak terlalu baik ya.
Analisis Mendalam Protokol Ethena: Tantangan dan Optimalisasi Kenaikan USD
Analisis Protokol Ethena: Tantangan dan Strategi Optimasi Funding Rate
Ethena adalah protokol stablecoin yang berbasis Ethereum, yang menyediakan sintetis dolar AS USDe melalui strategi netral Delta. Prinsipnya adalah pengguna menyimpan stETH untuk mencetak USDe yang setara, Ethena akan memetakan saldo stETH ke bursa terpusat untuk menjual kontrak berjangka ETH, mencapai netral Delta.
Total USDe yang diterbitkan telah mencapai 2,29 miliar USD, mencakup 1,43% dari nilai pasar stablecoin, menduduki peringkat kelima. Saat ini, tingkat pengembalian sUSDe adalah 15,3%.
Pendapatan Ethena berasal dari staking spot dan funding rate short. Pengenalan jaminan BTC baru-baru ini telah mengurangi hasil staking, dan ketenangan pasar juga telah mengurangi pendapatan dari funding rate. Menambah jenis jaminan adalah jalan yang harus dilalui untuk pengembangan jangka panjang, tetapi dapat menyebabkan suku bunga yang rendah dalam jangka panjang.
Saat ini, dana asuransi protokol tidak cukup memadai, sehingga ada risiko. Namun, Ethena memiliki keunggulan alami dalam menghadapi penarikan saat terjadi funding rate negatif.
Total open interest adalah indikator penting yang membatasi penerbitan USDe. Posisi short Ethena ETH telah mencapai 21,57% dari total open interest, perlu titik pertumbuhan baru.
Tingkat hasil sUSDe turun dari 30%+ menjadi 10%+, kurangnya skenario aplikasi adalah tantangan besar. Jika sebelum airdrop kuartal kedua aplikasi tidak mencapai terobosan, ditambah dengan penyempitan funding rate, USDe mungkin menghadapi kesulitan.
Menambah jaminan berkualitas dapat meningkatkan batas pasokan USDe dan mendiversifikasi risiko. Namun, Ethena perlu terus mengoptimalkan strategi, meningkatkan manajemen risiko, serta memastikan dana asuransi yang cukup dan likuiditas yang stabil.