Ethena: Analisis Lengkap Sistem Stabil Aset Kripto Generasi Baru
Satu, Latar Belakang Tim Ethena
Anggota tim Ethena memiliki pengalaman yang luas di bidang Aset Kripto, keuangan, dan teknologi. Pendiri G pernah bekerja di salah satu hedge fund besar, dan mendirikan Ethena setelah keruntuhan Luna. COO Elliot Parker sebelumnya menjabat sebagai manajer produk di sebuah lembaga investasi terkemuka, dan juga pernah bekerja di sebuah platform perdagangan derivatif. Direktur pertumbuhan institusi kawasan Asia-Pasifik Jane Liu telah memegang posisi penting di beberapa perusahaan Aset Kripto terkenal.
Dua, Situasi Pendanaan Ethena
Menurut informasi publik, Ethena telah menyelesaikan tiga putaran pendanaan dengan total dana yang terkumpul sebesar 119,5 juta USD. Investor utama termasuk lembaga investasi Aset Kripto yang terkenal. Para investor mencakup bursa, pembuat pasar, dan lembaga investasi dengan latar belakang keuangan tradisional, yang memberikan dukungan dana dan sumber daya industri untuk pengembangan Ethena.
Tiga, Gambaran Umum Proyek Ethena
Ethena adalah protokol sintetis dolar, yang meluncurkan stablecoin dolar USDe dan aset tabungan dolar sUSDe. Stabilitas USDe didukung oleh aset kripto dan posisi lindung nilai Delta yang sesuai.
Ethena bertujuan untuk menghubungkan dana dari tiga bidang CeFi, DeFi, dan TradFi melalui USDe, menangkap selisih suku bunga dari ketiga bidang tersebut, memberikan imbal hasil yang lebih tinggi bagi pengguna, dan mungkin mendorong konvergensi modal dan suku bunga di ketiga bidang.
Empat, Mekanisme Stabilitas USDe
Pencetakan/penebusan USDe hanya dapat dilakukan oleh dua entitas hukum independen dalam daftar putih. Pencetak harus menggunakan BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC sebagai jaminan.
Untuk memastikan stabilitas USDe, Ethena menggunakan strategi Delta netral yang otomatis dan terprogram untuk melindungi fluktuasi harga aset jaminan.
Lima, Sumber Pendapatan sUSDe
Sumber pendapatan sUSDe berasal dari pengelolaan jaminan oleh Ethena, termasuk:
Memegang Aset Kripto menghasilkan suku bunga simpanan tetap
Membuka posisi short di bursa untuk mendapatkan biaya pendanaan
Jaminan ETH dapat di-Staking untuk menghasilkan keuntungan
Keuntungan ini dialokasikan kepada pengguna dalam bentuk tambahan USDe saat pengguna menebus.
Enam, Poin Inovasi Ethena
Menggunakan strategi Delta netral untuk mengurangi volatilitas harga aset jaminan
Efisiensi modal yang lebih tinggi, rasio jaminan mendekati 1:1
Menggunakan model pengelolaan OES untuk memastikan keamanan aset
Menggabungkan keuangan tradisional untuk memperluas skala USDe
Tujuh, Status Perkembangan Proyek
Hingga Maret 2025, volume penerbitan USDe telah melebihi 5,5 miliar dolar AS, menjadikannya stablecoin dolar AS terbesar ketiga. Ethena telah menjadi bagian penting dari banyak protokol DeFi.
Ethena sedang membangun ekosistem di sekitar USDe, merencanakan peluncuran platform perdagangan terdesentralisasi dan protokol perdagangan di blockchain. Sementara itu, juga sedang aktif memperluas kerjasama eksternal.
Delapan, Risiko Potensial
Hasil inti USDe tidak stabil, kerugian mungkin terjadi di pasar beruang.
Mekanisme ADL bursa dapat mempengaruhi strategi Delta netral
Mitra dapat membawa risiko likuiditas
Sembilan, Analisis Token ENA
ENA saat ini FDV 5.6B, nilai pasar yang beredar 2B. Penyesuaian pasar baru-baru ini, ENA menunjukkan performa yang lemah, mengalami penurunan sekitar 70% dari titik tertingginya. Sejak Mei, akan ada banyak koin yang dibuka.
Secara keseluruhan, harga koin Ethena tertekan dalam jangka pendek, tetapi bisnis inti proyek memiliki nilai jangka panjang.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Ethena menciptakan sistem stabil enkripsi generasi baru, penerbitan USDe meningkat pesat hingga posisi ketiga.
Ethena: Analisis Lengkap Sistem Stabil Aset Kripto Generasi Baru
Satu, Latar Belakang Tim Ethena
Anggota tim Ethena memiliki pengalaman yang luas di bidang Aset Kripto, keuangan, dan teknologi. Pendiri G pernah bekerja di salah satu hedge fund besar, dan mendirikan Ethena setelah keruntuhan Luna. COO Elliot Parker sebelumnya menjabat sebagai manajer produk di sebuah lembaga investasi terkemuka, dan juga pernah bekerja di sebuah platform perdagangan derivatif. Direktur pertumbuhan institusi kawasan Asia-Pasifik Jane Liu telah memegang posisi penting di beberapa perusahaan Aset Kripto terkenal.
Dua, Situasi Pendanaan Ethena
Menurut informasi publik, Ethena telah menyelesaikan tiga putaran pendanaan dengan total dana yang terkumpul sebesar 119,5 juta USD. Investor utama termasuk lembaga investasi Aset Kripto yang terkenal. Para investor mencakup bursa, pembuat pasar, dan lembaga investasi dengan latar belakang keuangan tradisional, yang memberikan dukungan dana dan sumber daya industri untuk pengembangan Ethena.
Tiga, Gambaran Umum Proyek Ethena
Ethena adalah protokol sintetis dolar, yang meluncurkan stablecoin dolar USDe dan aset tabungan dolar sUSDe. Stabilitas USDe didukung oleh aset kripto dan posisi lindung nilai Delta yang sesuai.
Ethena bertujuan untuk menghubungkan dana dari tiga bidang CeFi, DeFi, dan TradFi melalui USDe, menangkap selisih suku bunga dari ketiga bidang tersebut, memberikan imbal hasil yang lebih tinggi bagi pengguna, dan mungkin mendorong konvergensi modal dan suku bunga di ketiga bidang.
Empat, Mekanisme Stabilitas USDe
Pencetakan/penebusan USDe hanya dapat dilakukan oleh dua entitas hukum independen dalam daftar putih. Pencetak harus menggunakan BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC sebagai jaminan.
Untuk memastikan stabilitas USDe, Ethena menggunakan strategi Delta netral yang otomatis dan terprogram untuk melindungi fluktuasi harga aset jaminan.
Lima, Sumber Pendapatan sUSDe
Sumber pendapatan sUSDe berasal dari pengelolaan jaminan oleh Ethena, termasuk:
Keuntungan ini dialokasikan kepada pengguna dalam bentuk tambahan USDe saat pengguna menebus.
Enam, Poin Inovasi Ethena
Tujuh, Status Perkembangan Proyek
Hingga Maret 2025, volume penerbitan USDe telah melebihi 5,5 miliar dolar AS, menjadikannya stablecoin dolar AS terbesar ketiga. Ethena telah menjadi bagian penting dari banyak protokol DeFi.
Ethena sedang membangun ekosistem di sekitar USDe, merencanakan peluncuran platform perdagangan terdesentralisasi dan protokol perdagangan di blockchain. Sementara itu, juga sedang aktif memperluas kerjasama eksternal.
Delapan, Risiko Potensial
Sembilan, Analisis Token ENA
ENA saat ini FDV 5.6B, nilai pasar yang beredar 2B. Penyesuaian pasar baru-baru ini, ENA menunjukkan performa yang lemah, mengalami penurunan sekitar 70% dari titik tertingginya. Sejak Mei, akan ada banyak koin yang dibuka.
Secara keseluruhan, harga koin Ethena tertekan dalam jangka pendek, tetapi bisnis inti proyek memiliki nilai jangka panjang.