Pump.fun penerbitan koin热潮背后的动向：退场与catch a falling knife
Belakangan ini, penerbitan koin Pump.fun menjadi sorotan pasar. Peristiwa ini telah dipersiapkan sejak bulan Juni, berkembang di tengah berbagai harapan dan keraguan, dan akhirnya resmi diluncurkan pada 12 Juli. Meskipun ada banyak keraguan tentang valuasi sebesar 40 miliar dolar AS, namun melihat data yang sebenarnya, antusiasme investor tetap tinggi. Bagian publik telah habis terjual dalam waktu hanya 12 menit, bahkan ada investor yang menyatakan ketidakpuasan di media sosial karena kehilangan kesempatan.
Saat ini, Pump.fun telah memberikan hasil yang relatif memuaskan. Setelah diluncurkan, harga koin menunjukkan tren kenaikan yang stabil. Hari ini, Pump.fun juga mengumumkan untuk pertama kalinya menggunakan biaya transaksi untuk pembelian kembali koin. Namun, apakah harga koin dapat tetap tinggi dalam jangka panjang masih menjadi pertanyaan bagi banyak orang.
Dalam siklus bull market ini, Pump.fun tanpa diragukan lagi adalah salah satu aplikasi yang paling mencolok. Ia berhasil membawa koin MEME ke tingkat yang baru, dengan konsep peluncuran yang adil dan model operasi yang mudah, yang sepenuhnya memecahkan hambatan tinggi dari model penerbitan tradisional. Hanya dengan 3 dolar, Anda dapat menciptakan prospek yang menarik untuk sebuah koin, bahkan saat tren MEME mulai memudar, masih mempertahankan daya tarik yang sangat tinggi.
Dari segi mekanisme, Pump.fun tidak memiliki pra-penjualan dan tahap investasi pribadi, seluruhnya ditentukan oleh kontrak pintar, bahkan telah mengatur mekanisme kelulusan. Ketika kapitalisasi pasar mencapai 69.000 dolar, secara otomatis menciptakan kolam likuiditas di bursa terdesentralisasi, proses penambahan koin yang hampir sepenuhnya otomatis ini sangat disambut baik oleh pasar, dan juga menjadikan Pump.fun salah satu sumber pendapatan terkuat di pasar saat ini.
Sejak diluncurkannya pada Januari 2024, total jumlah koin yang diterbitkan oleh Pump.fun mencapai 11,44 juta, dengan jumlah alamat yang digunakan melebihi 22 juta, dan total pendapatan mencapai hampir 720 juta USD. Di antara itu, pendapatan biaya transaksi tertinggi dalam satu hari mencapai 5,43 juta USD, sedangkan puncak pendapatan harian bahkan mencapai 15,88 juta USD. Dapat dikatakan bahwa hampir semua keuntungan dari pasar MEME kali ini telah diraih oleh Pump.fun, dan semakin mendorong perkembangan ekosistem Solana.
Namun, proyek yang berbasis MEME ini tiba-tiba mengumumkan penerbitan koin, memicu diskusi luas di pasar. Rumor penerbitan koin Pump.fun pertama kali muncul pada bulan Februari tahun ini, ketika ada kabar bahwa mereka berencana untuk menerbitkan koin di bursa terpusat, bahkan telah menyiapkan dokumen penerbitan yang lengkap, tetapi kemudian ditunda karena fluktuasi pasar. Pada bulan Juni, rumor penerbitan koin kembali menghangat, dengan media melaporkan bahwa Pump.fun berencana untuk mengumpulkan dana sebesar 1 miliar dolar melalui penjualan token, dengan valuasi mencapai 4 miliar dolar.
Pada 10 Juli, Pump.fun secara resmi mengumumkan bahwa mereka akan memulai publikasi koin asli PUMP pada 12 Juli pukul 22:00, dan airdrop juga akan segera dimulai. Rencana kali ini adalah untuk menjual 150 miliar koin, dengan harga satuan 0,004 USDT, yang merupakan 15% dari total pasokan (1 triliun koin ). Dengan valuasi 4 miliar dolar, diharapkan dapat mengumpulkan 600 juta dolar. Karena alasan kepatuhan, pengguna di Inggris dan Amerika Serikat tidak diizinkan untuk berpartisipasi dalam penjualan kali ini.
Dalam desain ekonomi token PUMP, 33% digunakan untuk penjualan umum, 24% untuk insentif komunitas dan ekosistem, 20% dialokasikan untuk tim, 2,4% untuk dana ekosistem, 2% milik yayasan, 13% dialokasikan untuk investor yang ada, 3% untuk siaran langsung terkait, 2,6% untuk likuiditas dan bursa.
Namun, dibandingkan dengan harapan penerbitan koin sebelumnya, menjelang penerbitan, pasar justru muncul suara-suara pesimis secara kolektif. Kontroversi terutama terfokus pada estimasi nilai 4 miliar dolar. Perlu diketahui, baru-baru ini stabilcoin terkemuka Circle yang terdaftar di New York Stock Exchange, nilainya hanya sekitar 7 miliar dolar. Sebuah aplikasi di blockchain mengklaim nilai 4 miliar dolar, bahkan melebihi sebagian besar protokol DeFi blue chip saat ini, membuat pasar menganggap bahwa ini telah menghabiskan likuiditas di masa depan.
Lebih penting lagi, kondisi pasar saat ini telah berubah. Melihat pasar cryptocurrency saat ini, selain dari sedikit pemulihan dalam beberapa hari terakhir, sebagian besar altcoin dan token MEME menunjukkan kinerja yang cukup lesu. Dari volume perdagangan dapat dilihat dengan jelas, menurut data, Pump.fun mencapai puncak volume perdagangan sebesar 5,44 juta dolar AS pada 23 Januari 2025, dan sejak itu mengalami penurunan drastis. Volume perdagangan harian baru-baru ini stabil di bawah 700 ribu dolar AS, turun 87,2% dari puncaknya. Dari segi jumlah pembuatan token, jumlah yang dibuat per hari turun dari puncak 70 ribu menjadi sekitar 30 ribu, hampir terpotong setengah. Tingkat kelulusan token juga sangat rendah, dengan tingkat kelulusan 1,6% pada tahun 2024, tetapi sekarang telah turun di bawah 1%. Data-data ini dengan jelas menunjukkan bahwa minat pasar MEME sedang cepat memudar, dan partisipasi pengguna juga cepat menurun.
Meskipun Pump.fun sangat kuat, pada dasarnya itu hanyalah sebuah alat yang bergantung pada panasnya pasar MEME. Ini juga menjadi salah satu alasan pasar meragukan valuasinya.
Di sisi lain, skala pasar sedang menyusut, tetapi pesaing justru muncul. Pump.fun, yang pernah mendominasi, kini juga menghadapi tekanan. Baru-baru ini, pesaing yang berfokus pada BONK, letsbonk.fun, berkembang pesat, beberapa kali melampaui jumlah penerbitan koin Pump.fun, bahkan sempat menduduki posisi pertama dalam pangsa pasar. Meskipun Pump.fun segera melawan balik, persaingan antara keduanya tetap ketat, dan harus diakui bahwa posisi terdepan Pump.fun terancam.
Berdasarkan faktor-faktor ini, valuasi 4 miliar USD dari Pump.fun telah mendapat pertanyaan yang serius. Setelah rumor penerbitan koin muncul pada bulan Juni, pasar sempat mengalami sentimen menghindar risiko, dan koin MEME populer dalam ekosistem Solana umumnya mengalami penyesuaian, dengan dana cepat keluar. Beberapa orang dalam industri bahkan menyebut ICO kali ini lebih mirip dengan penarikan likuiditas daripada rencana pengembangan jangka panjang, dan seorang peneliti cryptocurrency bahkan menunjukkan bahwa Pump.fun sedang melaksanakan "aksi panen" yang sepenuhnya.
Menariknya, pada Maret 2024, salah satu pendiri Pump.fun pernah menyatakan di media sosial bahwa setiap pra-penjualan adalah penipuan. Dan kebetulan, Pump.fun memilih untuk menerbitkan koin dalam bentuk pra-penjualan, melakukan sebuah tindakan yang kontradiktif. Total pasokan yang dihimpun melalui penerbitan koin adalah 33%, di mana porsi putaran swasta untuk institusi adalah 18%, dan putaran publik adalah 15%, semua koin akan dibuka sepenuhnya pada hari pertama peluncuran.
Dari hasil akhirnya, meskipun para pelaku industri kurang optimis, namun sikap para pendukung dan institusi sangat berbeda. Dari situasi publik, hanya dalam 12 menit, token PUMP berhasil menyelesaikan target publik sebesar 500 juta dolar. Beberapa bursa besar ikut serta dalam publikasi PUMP. Menurut data, jumlah alamat dompet yang berpartisipasi dalam pra-penjualan di situs resmi Pump.fun dan menyelesaikan KYC adalah 23.959, jumlah alamat dompet yang berhasil membeli adalah 10.145, dengan rata-rata jumlah pembelian sebesar 44.209 dolar. Sebanyak 89,7% pra-penjualan token PUMP diselesaikan melalui situs resmi, sementara total penjualan di berbagai bursa hanya menyumbang 10,3%. Di antara alamat pra-penjualan di situs resmi, pengguna dengan jumlah kecil merupakan kelompok utama, dengan 5.758 pengguna membeli PUMP di bawah 1.000 dolar, sedangkan jumlah alamat dengan pembelian di atas satu juta dolar adalah 202, yang juga menunjukkan antusiasme institusi.
Seluruh proses ini secara sempurna menggambarkan psikologi kontradiktif yang khas dari pasar cryptocurrency. Karena beberapa masalah teknis yang muncul pada penawaran umum di bursa menyebabkan pengguna kesulitan untuk menyelesaikan langganan, bahkan membuat beberapa pengguna menyatakan ketidakpuasan di media sosial. Pada saat itu, mengenai kinerja lanjutan PUMP, komunitas juga menghasilkan kontroversi yang cukup besar. Satu pihak berpendapat bahwa valuasi terlalu tinggi, setelah efek sorotan berakhir pasti akan menghadapi kehancuran; pihak lain percaya bahwa Pump sebagai produk paling representatif dalam MEME memiliki logika pendapatan dan dasar pemahaman yang lengkap, tidak akan mudah turun.
Pada tahap ini, yang terakhir tampaknya telah meraih kemenangan untuk sementara waktu. Setelah diluncurkan pada 15 Juli, PUMP meskipun sempat turun dari 0,0065 dolar menjadi 0,0042 dolar, namun setelah berfluktuasi, mulai menunjukkan tren naik, saat ini dilaporkan 0,0066 dolar, naik 55% dibandingkan harga penggalangan dana 0,004 dolar, dan kapitalisasi pasar juga meningkat dari 4 miliar dolar menjadi 6,6 miliar dolar, memberikan keuntungan tertentu bagi para pemohon.
Tentu saja, sebagian dari kenaikan ini juga dipengaruhi oleh faktor manusia. Menurut analisis on-chain, hingga pukul 8 pagi ini, Pump.fun setelah penerbitan koin, mulai menggunakan pendapatan biaya transaksi untuk membeli kembali PUMP. Dalam 7 jam terakhir, 187770 SOL pendapatan biaya transaksi telah dipindahkan ke alamat yang ditentukan, setelah membeli PUMP, token yang dibeli kemudian dipindahkan ke alamat lain untuk disimpan. Saat ini telah digunakan 111,953 SOL( setara dengan 1,83 juta dolar) untuk membeli 30,4 miliar PUMP, dengan harga rata-rata di 0,006 dolar. Pembelian kembali dapat mendukung harga, tetapi juga tidak dapat dihindari memberi kesan tangan kiri mengalir ke tangan kanan. Tentu saja, bagi para pemegang, apapun tujuannya, selama bisa mendorong harga naik, itu adalah hal yang baik.
Baik untuk keluar dari likuiditas atau sekadar untuk memberdayakan komunitas, kontroversi valuasi Pump.fun mencerminkan keadaan pasar saat ini. Dulu terkenal dengan likuiditas, MEME kini menghadapi kesulitan secara kolektif, dan ekonomi perhatian yang sangat diperhatikan tampaknya secara bertahap menjadi proposisi yang salah. Saat ini, bahkan aplikasi yang paling representatif pun harus mengambil jalan penerbitan koin, yang secara samar mengindikasikan bahwa narasi akan segera berakhir. Ke mana arah akhir MEME, token PUMP adalah sebuah indikator. Taruhan pasar terhadapnya akan menjadi pengamatan yang efektif terhadap penilaian nilai ekonomi perhatian. Kenaikan harga token setidaknya menunjukkan bahwa pasar mengakui penetapannya; sementara penurunan harga token akan mendorong orang untuk berpikir tentang makna sebenarnya dari pasar MEME, dan mungkin memicu lebih banyak suasana jual. Mungkin ini juga salah satu alasan mengapa Pump.fun mengambil strategi pembelian kembali.
Kembali ke pertanyaan judul, PUMP.fun menerbitkan koin, siapa yang mendapatkan keuntungan? Tidak diragukan lagi, pihak proyek mendapatkan keuntungan, peserta publik dan privat juga tampaknya mendapatkan keuntungan, dan investor jangka pendek yang melakukan pembelian juga mendapatkan keuntungan. Tetapi sampai kapan mereka bisa mendapatkan keuntungan, dan sejauh mana pihak proyek dapat mempertahankan harga koin, masih merupakan sebuah pertanyaan besar yang tidak diketahui. Beberapa pemegang besar sudah mulai memilih untuk mengamankan keuntungan. Menurut pemantauan, seorang pemegang besar menggunakan 5 dompet untuk menghabiskan 5 juta USDC untuk berpartisipasi dalam penjualan publik PUMP, membeli 1,25 miliar PUMP, dan hari ini menjual semuanya dengan harga rata-rata 0,0067 dolar, meraup keuntungan 3,416 juta dolar.
Di sisi lain, kembali ke situasi aktual saat ini, perbaikan pasar makro juga akan mempengaruhi pasar MEME hingga tingkat tertentu. Narasi terkait Ethereum menguat, dan token utama yang dipimpin olehnya terus naik, secara langsung memicu ledakan proyek-proyek berkualitas dalam ekosistem Ethereum. Contohnya, ENS hari ini naik lebih dari 18%, mencetak rekor tertinggi baru sejak Februari tahun ini. Dari perspektif jangka panjang, meskipun ketidakpastian pasar saat ini cukup kuat, penurunan suku bunga yang dapat diprediksi sudah dalam perjalanan, pasar altcoin mungkin juga akan menyambut gelombang kecil kenaikan. MEME cenderung menunjukkan tren polarisasi, MEME berkualitas akan naik karena pengaruh rotasi sektor, sementara MEME lainnya mungkin akan diabaikan karena likuiditas yang ditarik.
Sesuai dengan jalur pengembangan ini, meskipun sifatnya mirip dengan ekonomi lipstik dan ekonomi lotere, MEME akan selalu ada, tetapi juga akan sangat sulit untuk mengguncang pasar dengan badai dana seperti pada tahun 2024.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
7 Suka
Hadiah
7
5
Bagikan
Komentar
0/400
LidoStakeAddict
· 07-31 06:13
suckers selalu menjadi yang terakhir lari
Lihat AsliBalas0
HalfIsEmpty
· 07-31 06:05
Para suckers yang berlari masuk sudah mulai dipermainkan.
Lihat AsliBalas0
JustHereForMemes
· 07-31 05:59
Hehe, lagi-lagi Skema Ponzi.
Lihat AsliBalas0
RugpullTherapist
· 07-31 05:58
Valuasi ternyata begitu tinggi, agak tidak masuk akal ya.
Lihat AsliBalas0
SmartContractPhobia
· 07-31 05:46
Mainkan dengan baik, proyek yang dianggap bodoh murni.
Kebenaran di balik penerbitan koin Pump.fun: Kontroversi valuasi 4 miliar dolar dan polarisasi pasar
Pump.fun penerbitan koin热潮背后的动向：退场与catch a falling knife
Belakangan ini, penerbitan koin Pump.fun menjadi sorotan pasar. Peristiwa ini telah dipersiapkan sejak bulan Juni, berkembang di tengah berbagai harapan dan keraguan, dan akhirnya resmi diluncurkan pada 12 Juli. Meskipun ada banyak keraguan tentang valuasi sebesar 40 miliar dolar AS, namun melihat data yang sebenarnya, antusiasme investor tetap tinggi. Bagian publik telah habis terjual dalam waktu hanya 12 menit, bahkan ada investor yang menyatakan ketidakpuasan di media sosial karena kehilangan kesempatan.
Saat ini, Pump.fun telah memberikan hasil yang relatif memuaskan. Setelah diluncurkan, harga koin menunjukkan tren kenaikan yang stabil. Hari ini, Pump.fun juga mengumumkan untuk pertama kalinya menggunakan biaya transaksi untuk pembelian kembali koin. Namun, apakah harga koin dapat tetap tinggi dalam jangka panjang masih menjadi pertanyaan bagi banyak orang.
Dalam siklus bull market ini, Pump.fun tanpa diragukan lagi adalah salah satu aplikasi yang paling mencolok. Ia berhasil membawa koin MEME ke tingkat yang baru, dengan konsep peluncuran yang adil dan model operasi yang mudah, yang sepenuhnya memecahkan hambatan tinggi dari model penerbitan tradisional. Hanya dengan 3 dolar, Anda dapat menciptakan prospek yang menarik untuk sebuah koin, bahkan saat tren MEME mulai memudar, masih mempertahankan daya tarik yang sangat tinggi.
Dari segi mekanisme, Pump.fun tidak memiliki pra-penjualan dan tahap investasi pribadi, seluruhnya ditentukan oleh kontrak pintar, bahkan telah mengatur mekanisme kelulusan. Ketika kapitalisasi pasar mencapai 69.000 dolar, secara otomatis menciptakan kolam likuiditas di bursa terdesentralisasi, proses penambahan koin yang hampir sepenuhnya otomatis ini sangat disambut baik oleh pasar, dan juga menjadikan Pump.fun salah satu sumber pendapatan terkuat di pasar saat ini.
Sejak diluncurkannya pada Januari 2024, total jumlah koin yang diterbitkan oleh Pump.fun mencapai 11,44 juta, dengan jumlah alamat yang digunakan melebihi 22 juta, dan total pendapatan mencapai hampir 720 juta USD. Di antara itu, pendapatan biaya transaksi tertinggi dalam satu hari mencapai 5,43 juta USD, sedangkan puncak pendapatan harian bahkan mencapai 15,88 juta USD. Dapat dikatakan bahwa hampir semua keuntungan dari pasar MEME kali ini telah diraih oleh Pump.fun, dan semakin mendorong perkembangan ekosistem Solana.
Namun, proyek yang berbasis MEME ini tiba-tiba mengumumkan penerbitan koin, memicu diskusi luas di pasar. Rumor penerbitan koin Pump.fun pertama kali muncul pada bulan Februari tahun ini, ketika ada kabar bahwa mereka berencana untuk menerbitkan koin di bursa terpusat, bahkan telah menyiapkan dokumen penerbitan yang lengkap, tetapi kemudian ditunda karena fluktuasi pasar. Pada bulan Juni, rumor penerbitan koin kembali menghangat, dengan media melaporkan bahwa Pump.fun berencana untuk mengumpulkan dana sebesar 1 miliar dolar melalui penjualan token, dengan valuasi mencapai 4 miliar dolar.
Pada 10 Juli, Pump.fun secara resmi mengumumkan bahwa mereka akan memulai publikasi koin asli PUMP pada 12 Juli pukul 22:00, dan airdrop juga akan segera dimulai. Rencana kali ini adalah untuk menjual 150 miliar koin, dengan harga satuan 0,004 USDT, yang merupakan 15% dari total pasokan (1 triliun koin ). Dengan valuasi 4 miliar dolar, diharapkan dapat mengumpulkan 600 juta dolar. Karena alasan kepatuhan, pengguna di Inggris dan Amerika Serikat tidak diizinkan untuk berpartisipasi dalam penjualan kali ini.
Dalam desain ekonomi token PUMP, 33% digunakan untuk penjualan umum, 24% untuk insentif komunitas dan ekosistem, 20% dialokasikan untuk tim, 2,4% untuk dana ekosistem, 2% milik yayasan, 13% dialokasikan untuk investor yang ada, 3% untuk siaran langsung terkait, 2,6% untuk likuiditas dan bursa.
Namun, dibandingkan dengan harapan penerbitan koin sebelumnya, menjelang penerbitan, pasar justru muncul suara-suara pesimis secara kolektif. Kontroversi terutama terfokus pada estimasi nilai 4 miliar dolar. Perlu diketahui, baru-baru ini stabilcoin terkemuka Circle yang terdaftar di New York Stock Exchange, nilainya hanya sekitar 7 miliar dolar. Sebuah aplikasi di blockchain mengklaim nilai 4 miliar dolar, bahkan melebihi sebagian besar protokol DeFi blue chip saat ini, membuat pasar menganggap bahwa ini telah menghabiskan likuiditas di masa depan.
Lebih penting lagi, kondisi pasar saat ini telah berubah. Melihat pasar cryptocurrency saat ini, selain dari sedikit pemulihan dalam beberapa hari terakhir, sebagian besar altcoin dan token MEME menunjukkan kinerja yang cukup lesu. Dari volume perdagangan dapat dilihat dengan jelas, menurut data, Pump.fun mencapai puncak volume perdagangan sebesar 5,44 juta dolar AS pada 23 Januari 2025, dan sejak itu mengalami penurunan drastis. Volume perdagangan harian baru-baru ini stabil di bawah 700 ribu dolar AS, turun 87,2% dari puncaknya. Dari segi jumlah pembuatan token, jumlah yang dibuat per hari turun dari puncak 70 ribu menjadi sekitar 30 ribu, hampir terpotong setengah. Tingkat kelulusan token juga sangat rendah, dengan tingkat kelulusan 1,6% pada tahun 2024, tetapi sekarang telah turun di bawah 1%. Data-data ini dengan jelas menunjukkan bahwa minat pasar MEME sedang cepat memudar, dan partisipasi pengguna juga cepat menurun.
Meskipun Pump.fun sangat kuat, pada dasarnya itu hanyalah sebuah alat yang bergantung pada panasnya pasar MEME. Ini juga menjadi salah satu alasan pasar meragukan valuasinya.
Di sisi lain, skala pasar sedang menyusut, tetapi pesaing justru muncul. Pump.fun, yang pernah mendominasi, kini juga menghadapi tekanan. Baru-baru ini, pesaing yang berfokus pada BONK, letsbonk.fun, berkembang pesat, beberapa kali melampaui jumlah penerbitan koin Pump.fun, bahkan sempat menduduki posisi pertama dalam pangsa pasar. Meskipun Pump.fun segera melawan balik, persaingan antara keduanya tetap ketat, dan harus diakui bahwa posisi terdepan Pump.fun terancam.
Berdasarkan faktor-faktor ini, valuasi 4 miliar USD dari Pump.fun telah mendapat pertanyaan yang serius. Setelah rumor penerbitan koin muncul pada bulan Juni, pasar sempat mengalami sentimen menghindar risiko, dan koin MEME populer dalam ekosistem Solana umumnya mengalami penyesuaian, dengan dana cepat keluar. Beberapa orang dalam industri bahkan menyebut ICO kali ini lebih mirip dengan penarikan likuiditas daripada rencana pengembangan jangka panjang, dan seorang peneliti cryptocurrency bahkan menunjukkan bahwa Pump.fun sedang melaksanakan "aksi panen" yang sepenuhnya.
Menariknya, pada Maret 2024, salah satu pendiri Pump.fun pernah menyatakan di media sosial bahwa setiap pra-penjualan adalah penipuan. Dan kebetulan, Pump.fun memilih untuk menerbitkan koin dalam bentuk pra-penjualan, melakukan sebuah tindakan yang kontradiktif. Total pasokan yang dihimpun melalui penerbitan koin adalah 33%, di mana porsi putaran swasta untuk institusi adalah 18%, dan putaran publik adalah 15%, semua koin akan dibuka sepenuhnya pada hari pertama peluncuran.
Dari hasil akhirnya, meskipun para pelaku industri kurang optimis, namun sikap para pendukung dan institusi sangat berbeda. Dari situasi publik, hanya dalam 12 menit, token PUMP berhasil menyelesaikan target publik sebesar 500 juta dolar. Beberapa bursa besar ikut serta dalam publikasi PUMP. Menurut data, jumlah alamat dompet yang berpartisipasi dalam pra-penjualan di situs resmi Pump.fun dan menyelesaikan KYC adalah 23.959, jumlah alamat dompet yang berhasil membeli adalah 10.145, dengan rata-rata jumlah pembelian sebesar 44.209 dolar. Sebanyak 89,7% pra-penjualan token PUMP diselesaikan melalui situs resmi, sementara total penjualan di berbagai bursa hanya menyumbang 10,3%. Di antara alamat pra-penjualan di situs resmi, pengguna dengan jumlah kecil merupakan kelompok utama, dengan 5.758 pengguna membeli PUMP di bawah 1.000 dolar, sedangkan jumlah alamat dengan pembelian di atas satu juta dolar adalah 202, yang juga menunjukkan antusiasme institusi.
Seluruh proses ini secara sempurna menggambarkan psikologi kontradiktif yang khas dari pasar cryptocurrency. Karena beberapa masalah teknis yang muncul pada penawaran umum di bursa menyebabkan pengguna kesulitan untuk menyelesaikan langganan, bahkan membuat beberapa pengguna menyatakan ketidakpuasan di media sosial. Pada saat itu, mengenai kinerja lanjutan PUMP, komunitas juga menghasilkan kontroversi yang cukup besar. Satu pihak berpendapat bahwa valuasi terlalu tinggi, setelah efek sorotan berakhir pasti akan menghadapi kehancuran; pihak lain percaya bahwa Pump sebagai produk paling representatif dalam MEME memiliki logika pendapatan dan dasar pemahaman yang lengkap, tidak akan mudah turun.
Pada tahap ini, yang terakhir tampaknya telah meraih kemenangan untuk sementara waktu. Setelah diluncurkan pada 15 Juli, PUMP meskipun sempat turun dari 0,0065 dolar menjadi 0,0042 dolar, namun setelah berfluktuasi, mulai menunjukkan tren naik, saat ini dilaporkan 0,0066 dolar, naik 55% dibandingkan harga penggalangan dana 0,004 dolar, dan kapitalisasi pasar juga meningkat dari 4 miliar dolar menjadi 6,6 miliar dolar, memberikan keuntungan tertentu bagi para pemohon.
Tentu saja, sebagian dari kenaikan ini juga dipengaruhi oleh faktor manusia. Menurut analisis on-chain, hingga pukul 8 pagi ini, Pump.fun setelah penerbitan koin, mulai menggunakan pendapatan biaya transaksi untuk membeli kembali PUMP. Dalam 7 jam terakhir, 187770 SOL pendapatan biaya transaksi telah dipindahkan ke alamat yang ditentukan, setelah membeli PUMP, token yang dibeli kemudian dipindahkan ke alamat lain untuk disimpan. Saat ini telah digunakan 111,953 SOL( setara dengan 1,83 juta dolar) untuk membeli 30,4 miliar PUMP, dengan harga rata-rata di 0,006 dolar. Pembelian kembali dapat mendukung harga, tetapi juga tidak dapat dihindari memberi kesan tangan kiri mengalir ke tangan kanan. Tentu saja, bagi para pemegang, apapun tujuannya, selama bisa mendorong harga naik, itu adalah hal yang baik.
Baik untuk keluar dari likuiditas atau sekadar untuk memberdayakan komunitas, kontroversi valuasi Pump.fun mencerminkan keadaan pasar saat ini. Dulu terkenal dengan likuiditas, MEME kini menghadapi kesulitan secara kolektif, dan ekonomi perhatian yang sangat diperhatikan tampaknya secara bertahap menjadi proposisi yang salah. Saat ini, bahkan aplikasi yang paling representatif pun harus mengambil jalan penerbitan koin, yang secara samar mengindikasikan bahwa narasi akan segera berakhir. Ke mana arah akhir MEME, token PUMP adalah sebuah indikator. Taruhan pasar terhadapnya akan menjadi pengamatan yang efektif terhadap penilaian nilai ekonomi perhatian. Kenaikan harga token setidaknya menunjukkan bahwa pasar mengakui penetapannya; sementara penurunan harga token akan mendorong orang untuk berpikir tentang makna sebenarnya dari pasar MEME, dan mungkin memicu lebih banyak suasana jual. Mungkin ini juga salah satu alasan mengapa Pump.fun mengambil strategi pembelian kembali.
Kembali ke pertanyaan judul, PUMP.fun menerbitkan koin, siapa yang mendapatkan keuntungan? Tidak diragukan lagi, pihak proyek mendapatkan keuntungan, peserta publik dan privat juga tampaknya mendapatkan keuntungan, dan investor jangka pendek yang melakukan pembelian juga mendapatkan keuntungan. Tetapi sampai kapan mereka bisa mendapatkan keuntungan, dan sejauh mana pihak proyek dapat mempertahankan harga koin, masih merupakan sebuah pertanyaan besar yang tidak diketahui. Beberapa pemegang besar sudah mulai memilih untuk mengamankan keuntungan. Menurut pemantauan, seorang pemegang besar menggunakan 5 dompet untuk menghabiskan 5 juta USDC untuk berpartisipasi dalam penjualan publik PUMP, membeli 1,25 miliar PUMP, dan hari ini menjual semuanya dengan harga rata-rata 0,0067 dolar, meraup keuntungan 3,416 juta dolar.
Di sisi lain, kembali ke situasi aktual saat ini, perbaikan pasar makro juga akan mempengaruhi pasar MEME hingga tingkat tertentu. Narasi terkait Ethereum menguat, dan token utama yang dipimpin olehnya terus naik, secara langsung memicu ledakan proyek-proyek berkualitas dalam ekosistem Ethereum. Contohnya, ENS hari ini naik lebih dari 18%, mencetak rekor tertinggi baru sejak Februari tahun ini. Dari perspektif jangka panjang, meskipun ketidakpastian pasar saat ini cukup kuat, penurunan suku bunga yang dapat diprediksi sudah dalam perjalanan, pasar altcoin mungkin juga akan menyambut gelombang kecil kenaikan. MEME cenderung menunjukkan tren polarisasi, MEME berkualitas akan naik karena pengaruh rotasi sektor, sementara MEME lainnya mungkin akan diabaikan karena likuiditas yang ditarik.
Sesuai dengan jalur pengembangan ini, meskipun sifatnya mirip dengan ekonomi lipstik dan ekonomi lotere, MEME akan selalu ada, tetapi juga akan sangat sulit untuk mengguncang pasar dengan badai dana seperti pada tahun 2024.