Keuangan Desentralisasi mungkin sedang mempersiapkan pemulihan, AAVE diharapkan memimpin putaran kenaikan baru.

Baru-baru ini, beberapa tokoh senior di bidang Keuangan Desentralisasi mengisyaratkan bahwa keuangan terdesentralisasi mungkin akan segera mengalami pemulihan. Seorang analis baru-baru ini menerbitkan sebuah tulisan yang menjelaskan beberapa alasan kunci mengapa rebound DeFi 2.0 mungkin akan segera datang:

• Ekosistem Keuangan Desentralisasi telah berkembang pesat, dengan peningkatan yang signifikan dalam hal skalabilitas dan keamanan, serta munculnya aplikasi inovatif seperti tokenisasi aset dunia nyata dan kredit on-chain.
• Total nilai terkunci ( TVL ) telah naik hampir tiga kali lipat sejak Oktober tahun lalu, volume perdagangan di bursa terdesentralisasi ( DEX ) terus meningkat dibandingkan dengan bursa terpusat.
• Beberapa lembaga keuangan tradisional besar sedang memasuki pasar melalui tokenisasi dana dan stablecoin, menunjukkan bahwa penerimaan arus utama semakin meningkat.
• Lingkungan penurunan suku bunga baru-baru ini meningkatkan likuiditas pasar, membuat hasil dari Keuangan Desentralisasi lebih menarik dibandingkan dengan investasi tradisional.
• Ekosistem Keuangan Desentralisasi kini semakin matang dan aman, telah siap untuk gelombang pertumbuhan berikutnya.

Dilihat dari lingkungan ekonomi yang lebih makro, indikasi pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin yang disampaikan oleh Ketua Federal Reserve Jerome Powell mungkin menandakan titik balik. Jumlah pasokan uang M2 kembali meningkat, dan pergerakan harga Bitcoin juga mengikuti pola dari siklus sebelumnya, semuanya ini mengisyaratkan kemungkinan dimulainya gelombang kenaikan harga yang tajam.

Meskipun ada yang memperingatkan bahwa penurunan suku bunga yang agresif seringkali menandakan resesi ekonomi, dan situasi geopolitik masih memiliki ketidakpastian, namun saat ini pasar secara keseluruhan tetap mempertahankan suasana optimis. Pemulihan kali ini terasa berbeda dari sebelumnya, seolah-olah sedang mempersiapkan untuk kenaikan unik yang mungkin melebihi ekspektasi banyak orang.

Mengingat telah mengalami pasar bearish yang berkepanjangan, valuasi sektor DeFi saat ini berada dalam kondisi tertahan, yang berarti bahwa bidang ini mungkin dinilai terlalu rendah. Selanjutnya, kami akan fokus menganalisis situasi AAVE dan mengevaluasi perannya yang mungkin dimainkan dalam pemulihan kuat DeFi.

AAVE: Apakah akan segera mengalami ledakan?

TVL Keuangan Desentralisasi telah rebound secara signifikan dari titik terendah tahun 2022, naik lebih dari dua kali lipat menjadi 77 miliar dolar. Namun, meskipun ada momentum pemulihan seperti itu, TVL saat ini masih 50% lebih rendah dibandingkan puncak 154 miliar dolar pada tahun 2021. Ini menunjukkan bahwa meskipun minat di bidang ini meningkat, valuasi Keuangan Desentralisasi masih jauh di bawah puncak pasar bullish putaran sebelumnya.

1. Posisi Kepemimpinan Pasar dan Aktivitas

AAVE adalah salah satu proyek terkemuka di bidang Keuangan Desentralisasi, yang memungkinkan pengguna untuk meminjam dan meminjamkan cryptocurrency secara langsung tanpa perantara. Ini awalnya diluncurkan pada tahun 2017 dengan nama ETHLend dan pada tahun 2018 berganti nama menjadi AAVE. Platform ini mendapatkan dorongan besar selama gelombang DeFi pada tahun 2020 dan telah menguasai lebih dari 50% pangsa pasar pinjaman DeFi selama tiga tahun terakhir. Kunci kesuksesannya terletak pada peningkatan berkelanjutan dan peluncuran produk baru, seperti stablecoin GHO, serta pendirian "modul keamanan" senilai 400 juta dolar untuk meningkatkan keamanan. Mekanisme "beli dan alokasikan" mendukung pertumbuhan jangka panjang token dengan menciptakan tekanan beli yang stabil.

Pada tahun 2024, TVL AAVE telah mencapai 13 miliar dolar AS, menunjukkan tingkat adopsi pengguna yang kuat dan kepercayaan yang semakin meningkat terhadap platform. Peluncuran stablecoin GHO juga menambah sumber pendapatan baru, sementara ekspansi terbaru ke rantai non-EVM seperti Aptos semakin memperluas jangkauan pasarnya.

Skala pinjaman aktif AAVE juga mengalami kenaikan yang signifikan. Data terbaru menunjukkan bahwa pinjaman aktif AAVE telah mencapai 7,4 miliar USD, semakin mengukuhkan posisinya di pasar pinjaman Keuangan Desentralisasi. Kenaikan ini berkat penyesuaian model ekonomi token terbaru, yang mengurangi tekanan inflasi pada token AAVE, dan mendistribusikan lebih banyak keuntungan kepada penyetor stablecoin, sehingga meningkatkan daya tarik protokol bagi pemberi pinjaman.

2. Valuasi Rendah dan Potensi Akumulasi

Meskipun AAVE mendominasi pasar, namun masih menunjukkan status yang undervalued sama seperti proyek DeFi lainnya. Beberapa bulan yang lalu, seorang analis menunjukkan bahwa harga AAVE hanya 2,8 kali lipat dari rasio biaya (P/F), dengan pendapatan tahunan mencapai 240 juta dolar. Mengingat 93% pasokan tokennya sudah beredar, AAVE mungkin menghadapi tekanan jual yang lebih kecil dibandingkan proyek lainnya, dan setelah mengalami periode konsolidasi selama 2,5 tahun, diharapkan dapat mengalami lonjakan. Terobosan teknis terbaru mengindikasikan bahwa AAVE mungkin berada di tahap awal dari tren kenaikan baru, menjadikannya aset akumulasi jangka panjang yang menarik. Tren teknis ini, bersama dengan fundamental yang kuat, mendukung argumen pemulihan harga potensialnya, terutama dalam konteks di mana proyek DeFi kembali mendapatkan perhatian.

3. Minat institusi

Baru-baru ini, minat investor institusi terhadap AAVE terutama terfokus pada produk Aave Arc yang diluncurkannya. Aave Arc adalah solusi DeFi berlisensi yang dirancang khusus untuk lembaga keuangan yang diatur. Saat ini, platform ini telah dibuka untuk lebih dari 30 perusahaan dalam daftar putih, termasuk beberapa lembaga terkenal. Dengan menyediakan lingkungan pinjaman aset digital yang mematuhi peraturan, Aave Arc bertujuan untuk menghubungkan keuangan tradisional dengan Keuangan Desentralisasi, sambil memenuhi persyaratan regulasi dan menawarkan peluang hasil tinggi.

Selain itu, sebuah lembaga investasi terkenal resmi memasukkan AAVE ke dalam portofolio investasi aset digitalnya. Dengan kemungkinan penurunan suku bunga di Amerika Serikat, penurunan imbal hasil dana pasar uang dolar tradisional akan membuat imbal hasil tinggi DeFi semakin menarik, sehingga meningkatkan permintaan.

Peluncuran ETF Ethereum tahun ini juga mungkin membawa arus masuk dana yang besar ke dalam Keuangan Desentralisasi, AAVE sebagai pemimpin pasar pinjaman Ethereum diharapkan menjadi penerima manfaat utama, menarik modal baru dari investor institusi.

4. Keunggulan bersaing

Dibandingkan dengan pesaing lainnya, AAVE menonjol dengan kemampuan multichain dan dukungan aset yang lebih luas. Meskipun beberapa proyek pesaing terutama berfokus pada operasi di Ethereum, AAVE telah melakukan pengembangan di beberapa jaringan seperti Polygon, Avalanche, dan Fantom, memberikan pengguna jangkauan yang lebih luas, biaya yang lebih rendah, dan kecepatan transaksi yang lebih cepat.

Selain itu, AAVE mendukung lebih banyak jenis jaminan, mulai dari cryptocurrency tradisional hingga aset yang ditokenisasi dan derivatif yang dipertaruhkan. Kombinasi produk yang beragam ini, ditambah dengan fitur inovatif seperti pinjaman kilat dan stablecoin GHO, membantu AAVE menguasai pangsa pasar yang lebih besar di pasar Keuangan Desentralisasi dan mempertahankan posisinya yang terdepan di bidang peminjaman.

5. Katalis Pengembangan Masa Depan

AAVE 2030 adalah rencana strategis yang diajukan oleh tim AAVE, bertujuan untuk memperluas protokol ke luar Ethereum dan memperkenalkan fitur-fitur baru dalam beberapa tahun ke depan. Tujuan utama termasuk:

1. Ekspansi Multi-Rantai: AAVE berencana untuk mendukung rantai non-EVM dan memperluas pengaruhnya, membangun platform DeFi lintas rantai. Ini akan memungkinkan pengguna untuk menggunakan layanan AAVE di berbagai ekosistem blockchain, meningkatkan likuiditas dan meningkatkan tingkat adopsi pengguna.

2. AAVE V4 Upgrade: Memperkenalkan integrasi aset dunia nyata, meningkatkan efisiensi modal, dan memperbaiki alat tata kelola. Dengan mengintegrasikan aset fisik dengan GHO stablecoin, AAVE bertujuan untuk mendiversifikasi basis jaminan, memberikan dukungan yang lebih stabil untuk layanan pinjam meminjam. Langkah ini diharapkan dapat menarik lebih banyak pengguna dan institusi, terutama mereka yang mencari produk keuangan yang lebih aman dan didukung oleh aset fisik.

3. Model Dana Proaktif: AAVE mengusulkan model anggaran yang proaktif, menetapkan alokasi dana dan tujuan yang jelas untuk rencana 2030. Anggaran awal mencakup 15 juta GHO dan 25.000 token AAVE yang dipertaruhkan untuk penelitian, pengembangan, dan audit keamanan.

Tujuan keseluruhan AAVE adalah untuk membangun ekosistem Keuangan Desentralisasi yang berkelanjutan, lintas rantai, dan mematuhi regulasi hingga tahun 2030, yang dapat beradaptasi dengan perubahan pasar dan menjadi infrastruktur inti bagi pengguna ritel dan institusi.

Faktor Positif

• AAVE mengontrol 67% pasar pinjaman Keuangan Desentralisasi, mengelola pinjaman aktif senilai 7,4 miliar dolar, dan berada dalam posisi yang menguntungkan dalam kenaikan pinjaman Keuangan Desentralisasi.
• AAVE beroperasi di beberapa blockchain dan berencana untuk memperluas ke lebih banyak rantai, diharapkan dapat menarik lebih banyak pengguna dan likuiditas.
• GHO stablecoin sedang mendapatkan daya tarik, memberikan pendapatan tambahan bagi platform, sehingga membuat sumber pendapatannya lebih beragam dan stabil.
• AAVE Arc dirancang khusus untuk investor institusi, memungkinkan mereka untuk berpartisipasi dalam Keuangan Desentralisasi secara patuh, membantu menarik sejumlah besar aliran dana dari keuangan tradisional.
• Potensi peluncuran ETF ETH dan penurunan suku bunga dapat menarik lebih banyak aliran dana ke Keuangan Desentralisasi, memberikan AAVE peluang signifikan untuk meningkatkan TVL.

Risiko Potensial

• AAVE memiliki pangsa pasar yang besar di pasar pinjaman Keuangan Desentralisasi, konsentrasi yang tinggi ini dapat membuat masalah teknis atau tindakan regulasi terhadap AAVE berdampak tidak proporsional pada seluruh industri.
• Jika GHO mengadopsi pelambatan atau stablecoin pesaing mendapatkan lebih banyak preferensi, mungkin mempengaruhi pendapatan AAVE dan melemahkan keunggulan kompetitifnya.
• Resesi ekonomi global dapat mengurangi dana yang mengalir ke aset berisiko, membatasi aktivitas pinjam meminjam di platform Keuangan Desentralisasi, sehingga mempengaruhi pendapatan dan TVL platform.
• Peningkatan risiko geopolitik dapat meningkatkan ketidakpastian dan volatilitas pasar, serta mengurangi keinginan investor untuk berpartisipasi dalam Keuangan Desentralisasi.
• Meskipun lingkungan regulasi saat ini relatif longgar, perubahan kebijakan di masa depan tetap merupakan risiko potensial. Regulasi yang lebih ketat terhadap stablecoin, protokol peminjaman, atau aktivitas Keuangan Desentralisasi dapat mempengaruhi perkembangan platform seperti AAVE, terutama di pasar utama. Memantau pemilihan dan arah kebijakan di masa depan sangat penting untuk menilai risiko ini.