Perubahan Whales di Pasar Kripto: Dari Mesin Bull Run menjadi Faktor Penyebab Bear Market
Grayscale sebagai investor institusi penting di bidang enkripsi cryptocurrency, telah menjadi fokus perhatian pasar. Sejak didirikan, ia telah menyediakan saluran investasi cryptocurrency yang sesuai untuk investor dalam bentuk dana perwalian, menjadi salah satu institusi pembeli yang paling berpengaruh di pasar.
Namun, seiring dengan perubahan lingkungan pasar, peran Grayscale juga mengalami pergeseran. Pada 11 Januari, setelah Grayscale's GBTC Trust berhasil diubah menjadi ETF Bitcoin spot, hal itu mulai menyebabkan tekanan jual BTC yang berkelanjutan. Hingga saat ini, GBTC telah mengalami aliran keluar sebesar 3,45 miliar USD, sementara 10 ETF lainnya berada dalam kondisi aliran masuk bersih. Ini berarti Grayscale GBTC menjadi penyebab utama aliran keluar dana keseluruhan ETF Bitcoin saat ini, dan dalam jangka pendek menjadi sumber tekanan jual terbesar.
Merefleksikan sejarah, Grayscale pernah menjadi "Whale" yang jelas di dunia enkripsi. Sebagai anak perusahaan dari Digital Currency Group (DCG) yang didirikan pada tahun 2013, Grayscale telah menjadi saluran kepatuhan utama bagi investor untuk memasuki pasar kripto sebelum ETF Bitcoin spot terdaftar untuk diperdagangkan. Pada tanggal 11 Januari tahun ini, saat GBTC beralih ke ETF, ukuran manajemennya mencapai 25 miliar dolar, menjadikannya sebagai lembaga kustodian enkripsi terbesar pada saat itu.
Portofolio Grayscale mencakup berbagai aset kripto seperti ETH, BCH, LTC, XLM, ETC, ZEC, ZEN, SOL, BAT, dan menunjukkan gaya investasi yang solid, yang terutama terfokus pada aset utama dan koin lama. Dana trust ini pada dasarnya adalah "trust long naked", yang hanya masuk tanpa keluar dalam jangka pendek, mirip dengan "pi xiu" yang khusus bergantung pada cryptocurrency.
Pada periode bull run 2020, Grayscale memainkan peran sebagai mesin pasar. Pada saat itu, permohonan ETF Bitcoin belum disetujui, Grayscale menjadi saluran penting bagi investor institusi untuk memasuki pasar kripto, mewujudkan koneksi antara investor dan aset kripto, serta membawa aliran dana tambahan yang besar ke pasar.
Namun, seiring dengan perubahan lingkungan pasar, pengaruh Grayscale mulai berubah. Pada bulan Juni 2023, setelah munculnya berita tentang ETF Bitcoin spot, premium negatif GBTC mulai menyusut secara bertahap. Dari premium negatif yang tinggi sebesar 30% perlahan mendekati 0, banyak investor yang telah melakukan penempatan awal kini berada pada waktu yang tepat untuk mengambil keuntungan.
Saat ini, aliran dana yang terus keluar dari GBTC sedang mengimbangi aliran dana tambahan yang dibawa oleh ETF lainnya. Hingga 23 Januari, total volume perdagangan selama 7 hari pertama untuk semua ETF Bitcoin spot sekitar 19 miliar dolar, dengan GBTC menyumbang lebih dari setengahnya. Ini berarti bahwa aliran dana tambahan yang dibawa oleh ETF saat ini secara keseluruhan masih berada dalam tahap mengimbangi aliran dana yang terus keluar dari GBTC.
Salah satu alasan penting mengapa dana GBTC keluar adalah karena biaya manajemennya yang tinggi. Biaya manajemen 1,5% untuk GBTC jauh lebih tinggi dibandingkan dengan kisaran biaya 0,2%-0,9% untuk produk ETF lainnya. Hal ini mendorong investor untuk memilih produk ETF yang lebih murah.
Saat ini, GBTC masih memegang lebih dari 500.000 BTC (sekitar 20 miliar USD). Dalam waktu dekat, pasar mungkin akan mengalami permainan kartu terbuka, di mana investor institusi dan dana akan menunggu waktu yang tepat untuk mengumpulkan chip dan menggerogoti pangsa GBTC. Ini juga berarti bahwa dalam jangka pendek, tekanan jual GBTC mungkin masih akan mengalahkan keinginan aliran masuk dana.
Merefleksikan perubahan peran Grayscale, kita dapat melihat bahwa institusi yang dulunya dianggap sebagai mesin penggerak bull run, saat ini tidak hanya kehilangan fungsi aslinya di lingkungan pasar saat ini, bahkan menjadi titik risiko potensial. Perubahan ini mengingatkan kita bahwa dalam industri enkripsi yang berkembang pesat, ketergantungan berlebihan pada satu institusi atau Whale dapat membawa risiko. Perkembangan industri yang sebenarnya memerlukan ekosistem yang lebih beragam dan sehat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
6
Bagikan
Komentar
0/400
LayerZeroEnjoyer
· 08-03 17:54
Investor ritel yang serakah, semuanya sudah dipermainkan, kan~
Lihat AsliBalas0
GateUser-e51e87c7
· 08-01 08:24
GBTC begitu dumping, sudah saatnya tutup semua posisi.
Lihat AsliBalas0
WalletDoomsDay
· 08-01 08:23
Masih ada yang buy the dip, cepat pergi.
Lihat AsliBalas0
MEVEye
· 08-01 08:13
Kirim! Grayscale, jangan sampai kamu mengacaukannya ya.
Lihat AsliBalas0
ChainMaskedRider
· 08-01 08:13
Jual! 34 miliar dolar semuanya telah dijual, bagaimana bisa naik?
Lihat AsliBalas0
GasFeePhobia
· 08-01 07:59
Hehe, lagi satu investor ritel yang dipermainkan oleh btc datang.
Tekanan jual terus berlanjut setelah Grayscale GBTC bertransformasi menjadi ETF, dari pendorong bull menjadi penyebab bear market.
Perubahan Whales di Pasar Kripto: Dari Mesin Bull Run menjadi Faktor Penyebab Bear Market
Grayscale sebagai investor institusi penting di bidang enkripsi cryptocurrency, telah menjadi fokus perhatian pasar. Sejak didirikan, ia telah menyediakan saluran investasi cryptocurrency yang sesuai untuk investor dalam bentuk dana perwalian, menjadi salah satu institusi pembeli yang paling berpengaruh di pasar.
Namun, seiring dengan perubahan lingkungan pasar, peran Grayscale juga mengalami pergeseran. Pada 11 Januari, setelah Grayscale's GBTC Trust berhasil diubah menjadi ETF Bitcoin spot, hal itu mulai menyebabkan tekanan jual BTC yang berkelanjutan. Hingga saat ini, GBTC telah mengalami aliran keluar sebesar 3,45 miliar USD, sementara 10 ETF lainnya berada dalam kondisi aliran masuk bersih. Ini berarti Grayscale GBTC menjadi penyebab utama aliran keluar dana keseluruhan ETF Bitcoin saat ini, dan dalam jangka pendek menjadi sumber tekanan jual terbesar.
Merefleksikan sejarah, Grayscale pernah menjadi "Whale" yang jelas di dunia enkripsi. Sebagai anak perusahaan dari Digital Currency Group (DCG) yang didirikan pada tahun 2013, Grayscale telah menjadi saluran kepatuhan utama bagi investor untuk memasuki pasar kripto sebelum ETF Bitcoin spot terdaftar untuk diperdagangkan. Pada tanggal 11 Januari tahun ini, saat GBTC beralih ke ETF, ukuran manajemennya mencapai 25 miliar dolar, menjadikannya sebagai lembaga kustodian enkripsi terbesar pada saat itu.
Portofolio Grayscale mencakup berbagai aset kripto seperti ETH, BCH, LTC, XLM, ETC, ZEC, ZEN, SOL, BAT, dan menunjukkan gaya investasi yang solid, yang terutama terfokus pada aset utama dan koin lama. Dana trust ini pada dasarnya adalah "trust long naked", yang hanya masuk tanpa keluar dalam jangka pendek, mirip dengan "pi xiu" yang khusus bergantung pada cryptocurrency.
Pada periode bull run 2020, Grayscale memainkan peran sebagai mesin pasar. Pada saat itu, permohonan ETF Bitcoin belum disetujui, Grayscale menjadi saluran penting bagi investor institusi untuk memasuki pasar kripto, mewujudkan koneksi antara investor dan aset kripto, serta membawa aliran dana tambahan yang besar ke pasar.
Namun, seiring dengan perubahan lingkungan pasar, pengaruh Grayscale mulai berubah. Pada bulan Juni 2023, setelah munculnya berita tentang ETF Bitcoin spot, premium negatif GBTC mulai menyusut secara bertahap. Dari premium negatif yang tinggi sebesar 30% perlahan mendekati 0, banyak investor yang telah melakukan penempatan awal kini berada pada waktu yang tepat untuk mengambil keuntungan.
Saat ini, aliran dana yang terus keluar dari GBTC sedang mengimbangi aliran dana tambahan yang dibawa oleh ETF lainnya. Hingga 23 Januari, total volume perdagangan selama 7 hari pertama untuk semua ETF Bitcoin spot sekitar 19 miliar dolar, dengan GBTC menyumbang lebih dari setengahnya. Ini berarti bahwa aliran dana tambahan yang dibawa oleh ETF saat ini secara keseluruhan masih berada dalam tahap mengimbangi aliran dana yang terus keluar dari GBTC.
Salah satu alasan penting mengapa dana GBTC keluar adalah karena biaya manajemennya yang tinggi. Biaya manajemen 1,5% untuk GBTC jauh lebih tinggi dibandingkan dengan kisaran biaya 0,2%-0,9% untuk produk ETF lainnya. Hal ini mendorong investor untuk memilih produk ETF yang lebih murah.
Saat ini, GBTC masih memegang lebih dari 500.000 BTC (sekitar 20 miliar USD). Dalam waktu dekat, pasar mungkin akan mengalami permainan kartu terbuka, di mana investor institusi dan dana akan menunggu waktu yang tepat untuk mengumpulkan chip dan menggerogoti pangsa GBTC. Ini juga berarti bahwa dalam jangka pendek, tekanan jual GBTC mungkin masih akan mengalahkan keinginan aliran masuk dana.
Merefleksikan perubahan peran Grayscale, kita dapat melihat bahwa institusi yang dulunya dianggap sebagai mesin penggerak bull run, saat ini tidak hanya kehilangan fungsi aslinya di lingkungan pasar saat ini, bahkan menjadi titik risiko potensial. Perubahan ini mengingatkan kita bahwa dalam industri enkripsi yang berkembang pesat, ketergantungan berlebihan pada satu institusi atau Whale dapat membawa risiko. Perkembangan industri yang sebenarnya memerlukan ekosistem yang lebih beragam dan sehat.