Analisis Pola Pasar Stablecoin: Dari Penetapan Nilai Hingga Infrastruktur Keuangan
Seiring dengan perkembangan ekosistem cryptocurrency yang terus menerus, stablecoin telah menjadi pusat penghubung antara keuangan tradisional dan dunia aset digital. Dari model pengelolaan terpusat yang awal, hingga stablecoin baru yang diterbitkan secara mandiri oleh protokol, yang beroperasi berdasarkan sintesis on-chain dan mekanisme algoritmik, struktur pasar sedang mengalami transformasi mendasar.
Sementara itu, permintaan akan stablecoin terus berkembang seiring dengan DeFi, aset fisik yang terhubung ke blockchain, derivatif staking likuid, dan jaringan lapisan dua, yang lebih lanjut mendorong pembentukan pola yang beragam. Ini bukan lagi sekadar masalah segmentasi pasar yang sederhana, tetapi merupakan kompetisi mendalam yang berkaitan dengan "bentuk masa depan mata uang digital" dan "standar penyelesaian di blockchain."
Ukuran Pasar Stablecoin dan Tren Pertumbuhan
Hingga Mei 2025, nilai pasar global stablecoin telah mencapai 246,382 miliar USD, meningkat hampir 50 kali dari 5 miliar USD pada tahun 2019, menunjukkan tren pertumbuhan yang eksplosif. Saat ini, stablecoin menyumbang 7,04% dari total nilai pasar cryptocurrency, semakin memperkuat posisi inti mereka di pasar.
Antara tahun 2019-2022, nilai pasar stablecoin melonjak dari 5 miliar dolar AS menjadi 167,9 miliar dolar AS, meningkat 32 kali lipat, terutama didorong oleh ledakan ekosistem DeFi, peningkatan permintaan pembayaran lintas batas, dan kebutuhan pasar untuk lindung nilai. Pada tahun 2023, dipengaruhi oleh kejatuhan TerraUSD dan pengetatan regulasi, nilai pasar kembali turun 17,57%. Pada tahun 2024-2025, nilai pasar rebound kuat, meningkat 78,02%, mencerminkan meningkatnya partisipasi institusi dan perluasan aplikasi DeFi yang berkelanjutan.
Struktur Pasar dan Lanskap Persaingan
Saat ini, pasar stablecoin menunjukkan tingkat konsentrasi yang tinggi, dengan Tether(USDT) dan USD Coin(USDC) yang bersama-sama menguasai pangsa pasar hingga 86,06%, membentuk pola oligopoli ganda. Namun, stablecoin baru mulai muncul secara bertahap, menantang posisi dominan.
Persaingan pasar terutama terjadi di antara tiga jenis stablecoin:
Jenis yang dijamin dengan mata uang fiat: USDT dan USDC memiliki keunggulan dalam bursa terpusat dan keuangan tradisional karena transparansi dan kepatuhan.
Stablecoin terdesentralisasi: USDE dengan cepat muncul di ekosistem DeFi melalui mekanisme sintetis dolar dan model pendapatan asli; DAI menarik pengguna DeFi dengan mengandalkan pemerintahan terdesentralisasi MakerDAO.
Stablecoin yang muncul: USD1 berkembang pesat melalui dukungan institusi; USD0 menarik pengguna dengan mekanisme insentif DeFi.
USDE sebagai stablecoin sintetis berbasis Ethereum, melalui mekanisme imbal hasil yang inovatif, integrasi mendalam dengan ekosistem DeFi, dan karakteristik desentralisasi, telah mencapai pertumbuhan yang cepat.
Analisis Perbandingan Stablecoin Utama
Dari dimensi struktur mekanisme, jenis dukungan aset, likuiditas, dan skenario aplikasi:
USDT dan USDC memimpin dalam hal likuiditas global, tetapi transparansi cadangan USDT lebih rendah. USDC menerbitkan laporan cadangan yang diaudit setiap bulan, dengan transparansi yang tinggi.
USDE sepenuhnya berbasis blockchain, cadangan dan mekanisme transparan, tetapi bergantung pada stabilitas ekosistem DeFi. DAI dijamin oleh berbagai aset kripto, mendukung tata kelola terdesentralisasi, tetapi bergantung pada stabilitas harga aset kripto.
USD1 sebagai stablecoin baru, belum memiliki catatan kepercayaan jangka panjang, mungkin menghadapi risiko politik dan regulasi.
Analisis Aktivitas On-Chain Stablecoin
Dari jumlah alamat aktif, jumlah transaksi, waktu pemegang rata-rata dan indikator lainnya:
Jaringan TRON menjadi arena utama pembayaran stablecoin, USDT mendominasi. Ethereum mengumpulkan pengguna bernilai tinggi, jumlah transaksi jauh lebih unggul. Volume transaksi stablecoin Solana meningkat pesat, BSC memiliki basis pengguna aktif yang besar.
USDT masih menjadi kekuatan utama, terutama dalam pembayaran lintas batas dan penyelesaian OTC yang banyak digunakan di TRON dan BSC. USDC menunjukkan kinerja yang kuat dalam transfer bernilai tinggi dan DeFi ekosistem Solana. Stablecoin baru seperti USDE tumbuh pesat, tetapi saat ini memiliki tingkat aktivitas yang kecil.
Lingkungan Kebijakan dan Tren Masa Depan
Amerika Serikat, Hong Kong, Dubai, dan daerah lainnya sedang membangun posisi rantai industri stablecoin melalui berbagai jalur. Undang-Undang GENIUS Amerika Serikat menetapkan kerangka regulasi nasional yang seragam untuk stablecoin, legislasi Hong Kong menetapkan kerangka regulasi hukum untuk penerbitan stablecoin, dan Dubai menerapkan regulasi klasifikasi untuk stablecoin.
Teknologi bentuk stabilcoin di masa depan akan berkembang menuju alat penyelesaian yang lebih mendasar di atas rantai asli. Lanskap persaingan akan bergerak dari "mengaitkan dengan dolar" tunggal menjadi kompetisi struktural multidimensi "skenario, kedaulatan, dan protokol". Narasi stabilcoin juga akan meningkat, dari sekadar "stabil" menuju "lapisan mata uang asli jaringan".
Secara keseluruhan, stablecoin telah berevolusi dari media transaksi awal menjadi batu fondasi likuiditas dan inti penentuan nilai dari seluruh ekonomi kripto. Di masa depan, stablecoin tidak akan lagi menjadi "dolar versi kripto", melainkan jembatan untuk dunia keuangan yang multi pusat, serta wadah untuk eksperimen kredit dan otonomi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
4
Bagikan
Komentar
0/400
SandwichDetector
· 08-01 20:52
stablecoin dan BTC Siapa yang bodoh siapa yang duluan catch a falling knife
Lihat AsliBalas0
DeadTrades_Walking
· 08-01 20:52
Ini adalah konsep baru untuk jebakan yang dianggap bodoh.
Lihat AsliBalas0
MidnightSeller
· 08-01 20:52
Hah, sudah menjadi orang lama di dunia kripto, harus diteruskan.
Perubahan besar dalam pola pasar stablecoin: dari penetapan nilai hingga infrastruktur keuangan
Analisis Pola Pasar Stablecoin: Dari Penetapan Nilai Hingga Infrastruktur Keuangan
Seiring dengan perkembangan ekosistem cryptocurrency yang terus menerus, stablecoin telah menjadi pusat penghubung antara keuangan tradisional dan dunia aset digital. Dari model pengelolaan terpusat yang awal, hingga stablecoin baru yang diterbitkan secara mandiri oleh protokol, yang beroperasi berdasarkan sintesis on-chain dan mekanisme algoritmik, struktur pasar sedang mengalami transformasi mendasar.
Sementara itu, permintaan akan stablecoin terus berkembang seiring dengan DeFi, aset fisik yang terhubung ke blockchain, derivatif staking likuid, dan jaringan lapisan dua, yang lebih lanjut mendorong pembentukan pola yang beragam. Ini bukan lagi sekadar masalah segmentasi pasar yang sederhana, tetapi merupakan kompetisi mendalam yang berkaitan dengan "bentuk masa depan mata uang digital" dan "standar penyelesaian di blockchain."
Ukuran Pasar Stablecoin dan Tren Pertumbuhan
Hingga Mei 2025, nilai pasar global stablecoin telah mencapai 246,382 miliar USD, meningkat hampir 50 kali dari 5 miliar USD pada tahun 2019, menunjukkan tren pertumbuhan yang eksplosif. Saat ini, stablecoin menyumbang 7,04% dari total nilai pasar cryptocurrency, semakin memperkuat posisi inti mereka di pasar.
Antara tahun 2019-2022, nilai pasar stablecoin melonjak dari 5 miliar dolar AS menjadi 167,9 miliar dolar AS, meningkat 32 kali lipat, terutama didorong oleh ledakan ekosistem DeFi, peningkatan permintaan pembayaran lintas batas, dan kebutuhan pasar untuk lindung nilai. Pada tahun 2023, dipengaruhi oleh kejatuhan TerraUSD dan pengetatan regulasi, nilai pasar kembali turun 17,57%. Pada tahun 2024-2025, nilai pasar rebound kuat, meningkat 78,02%, mencerminkan meningkatnya partisipasi institusi dan perluasan aplikasi DeFi yang berkelanjutan.
Struktur Pasar dan Lanskap Persaingan
Saat ini, pasar stablecoin menunjukkan tingkat konsentrasi yang tinggi, dengan Tether(USDT) dan USD Coin(USDC) yang bersama-sama menguasai pangsa pasar hingga 86,06%, membentuk pola oligopoli ganda. Namun, stablecoin baru mulai muncul secara bertahap, menantang posisi dominan.
Persaingan pasar terutama terjadi di antara tiga jenis stablecoin:
Jenis yang dijamin dengan mata uang fiat: USDT dan USDC memiliki keunggulan dalam bursa terpusat dan keuangan tradisional karena transparansi dan kepatuhan.
Stablecoin terdesentralisasi: USDE dengan cepat muncul di ekosistem DeFi melalui mekanisme sintetis dolar dan model pendapatan asli; DAI menarik pengguna DeFi dengan mengandalkan pemerintahan terdesentralisasi MakerDAO.
Stablecoin yang muncul: USD1 berkembang pesat melalui dukungan institusi; USD0 menarik pengguna dengan mekanisme insentif DeFi.
USDE sebagai stablecoin sintetis berbasis Ethereum, melalui mekanisme imbal hasil yang inovatif, integrasi mendalam dengan ekosistem DeFi, dan karakteristik desentralisasi, telah mencapai pertumbuhan yang cepat.
Analisis Perbandingan Stablecoin Utama
Dari dimensi struktur mekanisme, jenis dukungan aset, likuiditas, dan skenario aplikasi:
USDT dan USDC memimpin dalam hal likuiditas global, tetapi transparansi cadangan USDT lebih rendah. USDC menerbitkan laporan cadangan yang diaudit setiap bulan, dengan transparansi yang tinggi.
USDE sepenuhnya berbasis blockchain, cadangan dan mekanisme transparan, tetapi bergantung pada stabilitas ekosistem DeFi. DAI dijamin oleh berbagai aset kripto, mendukung tata kelola terdesentralisasi, tetapi bergantung pada stabilitas harga aset kripto.
USD1 sebagai stablecoin baru, belum memiliki catatan kepercayaan jangka panjang, mungkin menghadapi risiko politik dan regulasi.
Analisis Aktivitas On-Chain Stablecoin
Dari jumlah alamat aktif, jumlah transaksi, waktu pemegang rata-rata dan indikator lainnya:
Jaringan TRON menjadi arena utama pembayaran stablecoin, USDT mendominasi. Ethereum mengumpulkan pengguna bernilai tinggi, jumlah transaksi jauh lebih unggul. Volume transaksi stablecoin Solana meningkat pesat, BSC memiliki basis pengguna aktif yang besar.
USDT masih menjadi kekuatan utama, terutama dalam pembayaran lintas batas dan penyelesaian OTC yang banyak digunakan di TRON dan BSC. USDC menunjukkan kinerja yang kuat dalam transfer bernilai tinggi dan DeFi ekosistem Solana. Stablecoin baru seperti USDE tumbuh pesat, tetapi saat ini memiliki tingkat aktivitas yang kecil.
Lingkungan Kebijakan dan Tren Masa Depan
Amerika Serikat, Hong Kong, Dubai, dan daerah lainnya sedang membangun posisi rantai industri stablecoin melalui berbagai jalur. Undang-Undang GENIUS Amerika Serikat menetapkan kerangka regulasi nasional yang seragam untuk stablecoin, legislasi Hong Kong menetapkan kerangka regulasi hukum untuk penerbitan stablecoin, dan Dubai menerapkan regulasi klasifikasi untuk stablecoin.
Teknologi bentuk stabilcoin di masa depan akan berkembang menuju alat penyelesaian yang lebih mendasar di atas rantai asli. Lanskap persaingan akan bergerak dari "mengaitkan dengan dolar" tunggal menjadi kompetisi struktural multidimensi "skenario, kedaulatan, dan protokol". Narasi stabilcoin juga akan meningkat, dari sekadar "stabil" menuju "lapisan mata uang asli jaringan".
Secara keseluruhan, stablecoin telah berevolusi dari media transaksi awal menjadi batu fondasi likuiditas dan inti penentuan nilai dari seluruh ekonomi kripto. Di masa depan, stablecoin tidak akan lagi menjadi "dolar versi kripto", melainkan jembatan untuk dunia keuangan yang multi pusat, serta wadah untuk eksperimen kredit dan otonomi.