Di bawah restrukturisasi aturan perdagangan global, Aset Kripto menyambut peluang baru

Pada bulan Mei, data ekonomi Amerika Serikat menunjukkan hasil yang bercampur. Di satu sisi, data non-pertanian bulan April tumbuh melebihi ekspektasi, mencapai 177.000 orang, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja tetap kuat. Pembicaraan perdagangan antara China dan AS mencapai kesepakatan untuk menunda tarif, meredakan kekhawatiran pasar terhadap gangguan rantai pasokan global. Indeks kepercayaan konsumen melonjak tajam menjadi 98, mencatat kenaikan bulanan terbesar dalam empat tahun.

Di sisi lain, pasar obligasi AS mengalami guncangan besar. Imbal hasil obligasi AS 30 tahun melonjak di atas 5,1%, mendekati level tertinggi dalam 20 tahun. RUU baru yang disetujui oleh DPR dapat meningkatkan rasio utang AS terhadap PDB dari sekitar 98% saat ini menjadi 125%, memicu kekhawatiran pasar tentang prospek keuangan AS. Selain itu, Federal Reserve mempertahankan sikap untuk menunda penurunan suku bunga, menganggap inflasi mungkin lebih tahan lama dari yang diperkirakan.

Secara keseluruhan, ekonomi Amerika Serikat berada dalam tahap "stabil namun berisiko". Ketahanan pertumbuhan jangka pendek mendukung pasar, tetapi latar belakang kebijakan fiskal dan moneter mungkin membatasi ruang untuk kenaikan. Proses revisi undang-undang di Senat di masa depan dan variabel kebijakan lainnya akan terus mempengaruhi struktur ekonomi Amerika Serikat dan pasar keuangan global.

Berkat harapan pelonggaran tarif, pasar saham AS menunjukkan performa yang kuat. Pada bulan Mei, indeks S&P 500 naik sekitar 6,15%, Nasdaq naik sekitar 9,56%, dan Dow Jones naik sekitar 3,94%. Raksasa teknologi menjadi penerima manfaat terbesar, dengan beberapa perusahaan mengalami kenaikan lebih dari 7% dalam satu hari. Namun, ada juga perbedaan pendapat di pasar, dengan beberapa pihak berpendapat bahwa kenaikan imbal hasil obligasi AS dapat menekan ruang laba perusahaan, terutama bagi perusahaan teknologi yang bergantung pada lingkungan suku bunga rendah. Perjudian antara bullish dan bearish ini menyebabkan pasar memiliki karakteristik "volatilitas tinggi, diferensiasi tinggi."

Bitcoin sebagai tolok ukur aset digital, menunjukkan performa yang sama cemerlang pada bulan Mei. Dari rentang fluktuasi 95.000 dolar di awal bulan, harga naik hingga 105.000 dolar di akhir bulan, dengan kenaikan bulanan mencapai 12%. Selama periode ini, harga tertinggi mencapai 112.000 dolar, memecahkan rekor tertinggi sejak April 2024. Efek resonansi ini dengan saham AS mencerminkan bahwa para investor sedang mengevaluasi kembali alokasi aset mereka di tengah ketidakpastian kebijakan.

Dalam hal aliran dana, ETF Bitcoin AS telah menarik banyak investasi. Menurut data, dalam lima minggu terakhir, ETF Bitcoin AS telah menarik lebih dari 9 miliar USD dalam aliran dana, sementara dana emas mengalami keluaran dana lebih dari 2,8 miliar USD pada periode yang sama. Ini menunjukkan bahwa sebagian investor beralih dari emas tradisional ke Bitcoin yang disebut sebagai "emas digital", melihatnya sebagai penyimpanan nilai baru dan alat lindung nilai.

Lingkungan regulasi juga mengalami perubahan positif. Ketua baru Komisi Sekuritas dan Bursa AS mengusulkan untuk menciptakan "ibu kota Aset Kripto global", mengumumkan akan mengalihkan model regulasi dari "berbasis penegakan hukum" menjadi "berbasis aturan". Senat AS telah meloloskan pemungutan suara prosedural untuk RUU GENIUS, yang menandai kerangka regulasi federal pertama untuk koin stabil akan segera diterapkan. Dewan Legislatif Hong Kong telah meloloskan "Rancangan Undang-Undang Koin Stabil", yang diperkirakan akan mulai berlaku tahun ini. Langkah-langkah ini akan membawa saluran pendanaan baru ke pasar enkripsi dan memberikan dukungan sistematis untuk pengembangan ekosistem Web3.

Di masa depan, volatilitas pasar keuangan tradisional mungkin pada tahap tertentu menjadi pendorong kenaikan Aset Kripto. Dalam jangka pendek, kekhawatiran pasar yang dipicu oleh meningkatnya imbal hasil utang AS mungkin mendorong aliran dana lindung nilai ke pasar kripto. Dalam jangka panjang, memburuknya kondisi keuangan AS dapat meningkatkan daya tarik Aset Kripto sebagai aset lindung nilai, dan tekanan fiskal ini dapat melemahkan kepercayaan terhadap dolar AS dan utang negara, mendorong investor untuk beralih ke koin terdesentralisasi seperti Bitcoin untuk melindungi diri dari risiko kredit.

Kinerja pasar Aset Kripto pada bulan Mei mencerminkan bahwa di tengah restrukturisasi aturan perdagangan global, krisis utang, dan dilema kebijakan moneter, Bitcoin menjadi pilihan baru bagi modal untuk menghindari "ketidakpastian tatanan lama". Dengan perbaikan lingkungan regulasi, tren ini mungkin akan dipercepat. Meskipun imbal hasil utang AS dan perubahan kebijakan regulasi dapat menghadirkan tantangan, posisi Bitcoin sebagai "emas digital" telah masuk dalam diskusi arus utama.