Aliran Modal Institusi dan Tren Tokenisasi: Manajer Investasi VanEck Menganalisis Prospek Pasar Kripto
Manajer portofolio VanEck, Pranav Kanade, baru-baru ini memberikan pandangan unik tentang aliran dana institusi, peluang di pasar koin likuiditas, dan gelombang tokenisasi saham.
Modal institusi secara bertahap memasuki bidang enkripsi
Pranav menunjukkan bahwa dana institusi masuk ke pasar kripto melalui dua cara utama: membeli aset terkait secara langsung, dan mengembangkan produk on-chain melalui tokenisasi aset. Saat ini, sebagian besar modal global dikuasai oleh kantor keluarga, individu bernilai tinggi, dan dana sumbangan, yang berpartisipasi dalam investasi kripto melalui strategi pasif seperti ETF atau dengan cara manajemen aktif.
Kantor keluarga telah masuk ke bidang ini lebih awal, banyak lembaga juga mulai membeli Bitcoin ETF. Cara lain adalah melalui alokasi oleh modal ventura terkenal. Namun, sebagian besar lembaga masih belum terlibat dalam aset likuid, yang merupakan keunggulan pasar saat ini.
Pasar Token Likuiditas Memiliki Peluang Struktural
Sejak 2022, sekitar 60 miliar USD mengalir ke proyek kripto awal, banyak pendiri cenderung melakukan exit cepat melalui token. Namun, ini juga mengungkapkan masalah kurangnya likuiditas pasar. Dibandingkan dengan IPO tradisional, proyek kripto kurang didukung oleh pasar sekunder yang dalam, yang mengakibatkan harga token secara umum tertekan.
Investasi Awal VS Pasar Sekunder: Dana sedang direkonfigurasi
Saat ini, pasar kripto menunjukkan ketidakseimbangan yang jelas antara penawaran dan permintaan, terutama dalam hal likuiditas. Karena pasokan modal yang kurang, investor perlu menyaring proyek-proyek potensial di antara banyak Token. Hanya ada sedikit proyek yang memiliki kecocokan produk pasar yang jelas, mampu menghasilkan pendapatan, dan memberikan imbalan kepada pemegang token yang layak untuk diperhatikan.
Dibandingkan dengan investasi ventura awal, saat ini berinvestasi di aset likuid mungkin menghasilkan pengembalian yang lebih baik yang disesuaikan dengan risiko, sekaligus mempertahankan fleksibilitas untuk keluar. Di sisi lain, dengan kembalinya talenta unggul, dalam dua tahun ke depan, penempatan modal awal mungkin menghasilkan pengembalian yang lebih baik.
Model Pendapatan dan Narasi Arus Kas
Industri enkripsi menghadapi pilihan biner: menjadi lampiran internet atau fokus pada penciptaan nilai nyata. Selain aset "penyimpanan nilai", aset lainnya pada akhirnya akan dianggap sebagai aset "berbasis pengembalian modal". Proyek enkripsi perlu menjelaskan sumber nilai aset dengan jelas untuk menarik modal arus utama.
Prediksi arus kas di masa depan sangat penting. Bahkan jika proyek saat ini tidak memiliki mekanisme penangkapan nilai yang jelas, selama timnya baik dan bertanggung jawab, masih ada kesempatan untuk merancang mekanisme terkait di masa depan. Kuncinya adalah mengidentifikasi proyek yang dapat mewujudkan penangkapan nilai di masa depan.
Tokenisasi Saham: Titik Pertumbuhan Triliun Berikutnya
Evolusi pasar di masa depan mungkin memiliki dua arah: yang pertama adalah mendorong pertumbuhan nilai pasar melalui tokenisasi ekuitas, lebih banyak perusahaan mungkin memilih IPO di atas rantai; yang kedua adalah kenaikan harga aset yang ada, mirip dengan "musim koin tiruan" sebelumnya.
Legislasi stablecoin diharapkan mendorong serangkaian perusahaan untuk mengadopsi stablecoin guna mengoptimalkan struktur biaya, membawa peluang investasi bagi perusahaan terkait.
Penilaian L1: Perspektif jangka panjang lebih penting
Sebagian besar token L1 sulit untuk menikmati "premium mata uang" seperti Bitcoin. Pasar pada akhirnya akan melihat token ini sebagai aset yang dinilai berdasarkan kelipatannya terhadap aliran kas. Kuncinya adalah fokus pada perkembangan 2-5 tahun ke depan, menilai permintaan ruang blok dan skala pendapatan di masa depan.
Jika basis pengguna di blockchain mengalami pertumbuhan yang eksplosif, beberapa proyek L1 saat ini mungkin dinilai terlalu rendah.
Masa Depan Infrastruktur dan Aplikasi
Belum ada kasus aplikasi killer yang bermigrasi dari rantai mereka dan membangun tumpukan teknologi yang lengkap secara independen. Infrastruktur L1 mungkin membentuk pola oligopoli yang mirip dengan komputasi awan.
Apakah cryptocurrency dapat menuju arus utama melalui aplikasi pembunuh yang diciptakan oleh raksasa Web2 yang ada atau startup yang didukung oleh VC, masih harus dilihat. Saat ini, selain Bitcoin dan koin stabil, belum ada aplikasi pembunuh yang benar-benar muncul di bidang blockchain.
Tokenisasi saham diharapkan menjadi alat struktur modal tambahan bagi perusahaan, bahkan dalam beberapa aspek lebih unggul dibandingkan saham dan obligasi tradisional. Solusi yang dapat menciptakan pengalaman pengguna yang luar biasa mungkin menjadi kunci.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
6
Bagikan
Komentar
0/400
AirdropF5Bro
· 1jam yang lalu
Saya hanya bertanya, siapa di antara kalian yang tidak mengandalkan F5 untuk mencari nafkah?
Lihat AsliBalas0
DuskSurfer
· 08-02 19:54
Para bos di lembaga akhirnya tidak bisa duduk tenang lagi.
Interpretasi Manajer VanEck: Masuknya dana institusi dan tokenisasi saham menjadi titik pertumbuhan baru di pasar kripto
Aliran Modal Institusi dan Tren Tokenisasi: Manajer Investasi VanEck Menganalisis Prospek Pasar Kripto
Manajer portofolio VanEck, Pranav Kanade, baru-baru ini memberikan pandangan unik tentang aliran dana institusi, peluang di pasar koin likuiditas, dan gelombang tokenisasi saham.
Modal institusi secara bertahap memasuki bidang enkripsi
Pranav menunjukkan bahwa dana institusi masuk ke pasar kripto melalui dua cara utama: membeli aset terkait secara langsung, dan mengembangkan produk on-chain melalui tokenisasi aset. Saat ini, sebagian besar modal global dikuasai oleh kantor keluarga, individu bernilai tinggi, dan dana sumbangan, yang berpartisipasi dalam investasi kripto melalui strategi pasif seperti ETF atau dengan cara manajemen aktif.
Kantor keluarga telah masuk ke bidang ini lebih awal, banyak lembaga juga mulai membeli Bitcoin ETF. Cara lain adalah melalui alokasi oleh modal ventura terkenal. Namun, sebagian besar lembaga masih belum terlibat dalam aset likuid, yang merupakan keunggulan pasar saat ini.
Pasar Token Likuiditas Memiliki Peluang Struktural
Sejak 2022, sekitar 60 miliar USD mengalir ke proyek kripto awal, banyak pendiri cenderung melakukan exit cepat melalui token. Namun, ini juga mengungkapkan masalah kurangnya likuiditas pasar. Dibandingkan dengan IPO tradisional, proyek kripto kurang didukung oleh pasar sekunder yang dalam, yang mengakibatkan harga token secara umum tertekan.
Investasi Awal VS Pasar Sekunder: Dana sedang direkonfigurasi
Saat ini, pasar kripto menunjukkan ketidakseimbangan yang jelas antara penawaran dan permintaan, terutama dalam hal likuiditas. Karena pasokan modal yang kurang, investor perlu menyaring proyek-proyek potensial di antara banyak Token. Hanya ada sedikit proyek yang memiliki kecocokan produk pasar yang jelas, mampu menghasilkan pendapatan, dan memberikan imbalan kepada pemegang token yang layak untuk diperhatikan.
Dibandingkan dengan investasi ventura awal, saat ini berinvestasi di aset likuid mungkin menghasilkan pengembalian yang lebih baik yang disesuaikan dengan risiko, sekaligus mempertahankan fleksibilitas untuk keluar. Di sisi lain, dengan kembalinya talenta unggul, dalam dua tahun ke depan, penempatan modal awal mungkin menghasilkan pengembalian yang lebih baik.
Model Pendapatan dan Narasi Arus Kas
Industri enkripsi menghadapi pilihan biner: menjadi lampiran internet atau fokus pada penciptaan nilai nyata. Selain aset "penyimpanan nilai", aset lainnya pada akhirnya akan dianggap sebagai aset "berbasis pengembalian modal". Proyek enkripsi perlu menjelaskan sumber nilai aset dengan jelas untuk menarik modal arus utama.
Prediksi arus kas di masa depan sangat penting. Bahkan jika proyek saat ini tidak memiliki mekanisme penangkapan nilai yang jelas, selama timnya baik dan bertanggung jawab, masih ada kesempatan untuk merancang mekanisme terkait di masa depan. Kuncinya adalah mengidentifikasi proyek yang dapat mewujudkan penangkapan nilai di masa depan.
Tokenisasi Saham: Titik Pertumbuhan Triliun Berikutnya
Evolusi pasar di masa depan mungkin memiliki dua arah: yang pertama adalah mendorong pertumbuhan nilai pasar melalui tokenisasi ekuitas, lebih banyak perusahaan mungkin memilih IPO di atas rantai; yang kedua adalah kenaikan harga aset yang ada, mirip dengan "musim koin tiruan" sebelumnya.
Legislasi stablecoin diharapkan mendorong serangkaian perusahaan untuk mengadopsi stablecoin guna mengoptimalkan struktur biaya, membawa peluang investasi bagi perusahaan terkait.
Penilaian L1: Perspektif jangka panjang lebih penting
Sebagian besar token L1 sulit untuk menikmati "premium mata uang" seperti Bitcoin. Pasar pada akhirnya akan melihat token ini sebagai aset yang dinilai berdasarkan kelipatannya terhadap aliran kas. Kuncinya adalah fokus pada perkembangan 2-5 tahun ke depan, menilai permintaan ruang blok dan skala pendapatan di masa depan.
Jika basis pengguna di blockchain mengalami pertumbuhan yang eksplosif, beberapa proyek L1 saat ini mungkin dinilai terlalu rendah.
Masa Depan Infrastruktur dan Aplikasi
Belum ada kasus aplikasi killer yang bermigrasi dari rantai mereka dan membangun tumpukan teknologi yang lengkap secara independen. Infrastruktur L1 mungkin membentuk pola oligopoli yang mirip dengan komputasi awan.
Apakah cryptocurrency dapat menuju arus utama melalui aplikasi pembunuh yang diciptakan oleh raksasa Web2 yang ada atau startup yang didukung oleh VC, masih harus dilihat. Saat ini, selain Bitcoin dan koin stabil, belum ada aplikasi pembunuh yang benar-benar muncul di bidang blockchain.
Tokenisasi saham diharapkan menjadi alat struktur modal tambahan bagi perusahaan, bahkan dalam beberapa aspek lebih unggul dibandingkan saham dan obligasi tradisional. Solusi yang dapat menciptakan pengalaman pengguna yang luar biasa mungkin menjadi kunci.