Pasar kripto yang tersembunyi: Risiko potensial dari model opsi pinjaman
Dalam beberapa waktu terakhir, pasar kripto tingkat pertama terus lesu, berbagai masalah mulai muncul. Dalam industri ini, pembuat pasar seharusnya menjadi pendorong bagi proyek-proyek baru dengan menyediakan likuiditas dan stabilitas harga untuk mendukung pengembangan proyek. Namun, suatu bentuk kerjasama yang disebut "model opsi pinjaman" sedang disalahgunakan oleh beberapa pelaku buruk di pasar bearish, menyebabkan kerugian serius bagi proyek-proyek kripto kecil, yang mengakibatkan runtuhnya kepercayaan dan kekacauan di pasar.
Mekanisme Operasi Model Opsi Pinjaman
Di pasar kripto, tanggung jawab utama dari pembuat pasar adalah menjaga likuiditas pasar melalui perdagangan yang sering, mencegah fluktuasi harga yang tajam. Untuk proyek-proyek yang baru muncul, bekerja sama dengan pembuat pasar hampir menjadi suatu keharusan, karena ini berhubungan dengan kemampuan untuk meluncurkan di bursa dan menarik investor.
"Model Opsi Pinjaman" adalah salah satu model kolaborasi yang umum: pihak proyek meminjamkan sejumlah besar token kepada pembuat pasar, biasanya secara gratis atau dengan biaya rendah; pembuat pasar menggunakan token ini untuk melakukan operasi pembuatan pasar di bursa, menjaga agar pasar tetap aktif. Kontrak sering kali mencakup ketentuan opsi, yang memungkinkan pembuat pasar untuk mengembalikan token pada harga tertentu di masa depan atau membeli langsung, tetapi mereka juga dapat memilih untuk tidak melaksanakan opsi ini.
Secara superficial, ini tampak seperti pengaturan yang saling menguntungkan: pihak proyek mendapatkan dukungan pasar, dan pembuat pasar memperoleh selisih perdagangan atau biaya layanan. Namun, masalah muncul dari fleksibilitas syarat opsi dan ketidaktransparanan kontrak. Ketidakseimbangan informasi antara pihak proyek dan pembuat pasar memberikan kesempatan bagi beberapa pembuat pasar yang tidak jujur.
Potensi Perilaku Perampasan
Jika model opsi pinjaman disalahgunakan, itu dapat menyebabkan kerusakan serius pada proyek. Salah satu metode yang paling umum adalah "menjatuhkan harga": pembuat pasar menjual sejumlah besar token yang dipinjam ke pasar, yang menyebabkan harga turun dengan cepat, memicu penjualan panik oleh investor ritel, dan selanjutnya menyebabkan keruntuhan pasar. Pembuat pasar dapat mengambil keuntungan dari situasi ini, misalnya melalui operasi "short selling"—menjual token pada harga tinggi terlebih dahulu, lalu membeli kembali pada harga rendah setelah harga jatuh untuk mengembalikannya kepada pihak proyek, sehingga memperoleh selisih harga. Atau, mereka mungkin memanfaatkan ketentuan opsi untuk "mengembalikan" token pada titik harga terendah, secara signifikan mengurangi biaya.
Operasi semacam ini memberikan dampak yang menghancurkan bagi proyek kecil. Terdapat cukup banyak kasus yang menunjukkan bahwa harga token dapat turun secara drastis dalam waktu singkat, dengan kapitalisasi pasar yang menguap secara tajam, dan pendanaan ulang proyek menjadi hampir tidak mungkin. Yang lebih buruk, nyawa proyek enkripsi bergantung pada kepercayaan komunitas; begitu harga runtuh, investor baik menganggap proyek tersebut sebagai penipuan atau kehilangan kepercayaan sepenuhnya, yang mengakibatkan keruntuhan komunitas. Bursa memiliki persyaratan ketat terkait volume perdagangan dan stabilitas harga token, penurunan harga yang drastis dapat langsung mengakibatkan token dihapus dari daftar, dan proyek pun gagal.
Risiko Potensial Lainnya
Selain masalah di atas, para pembuat pasar di pasar kripto juga mungkin mengambil tindakan tidak pantas lainnya untuk merugikan proyek kecil yang kurang berpengalaman:
Volume perdagangan palsu: Melakukan transaksi saling antara akun sendiri atau akun terkait untuk menciptakan tingkat aktivitas perdagangan yang palsu, menarik investor ritel untuk masuk, tetapi begitu operasi dihentikan, volume perdagangan tiba-tiba menurun, harga jatuh, proyek mungkin menghadapi risiko dihapus dari bursa.
Ketentuan kontrak yang tidak adil: seperti menetapkan margin tinggi, "bonus kinerja" yang terlalu tinggi, atau membiarkan pembuat pasar memperoleh token dengan harga rendah dan menjualnya dengan harga tinggi setelah terdaftar, menyebabkan harga jatuh drastis, merugikan kepentingan investor ritel.
Insider trading: Memanfaatkan keunggulan informasi, mengetahui berita penting proyek sebelumnya, dan melakukan perdagangan tidak semestinya.
Manipulasi likuiditas: Mengendalikan pihak proyek melalui ancaman penarikan dana atau peningkatan harga layanan.
Menawarkan layanan yang tidak efektif: seperti menyediakan pemasaran dan layanan humas yang palsu, yang sebenarnya hanya menciptakan ilusi, yang pada akhirnya menyebabkan proyek runtuh.
Konflik kepentingan: Ketika melayani beberapa proyek sekaligus, mungkin akan memihak klien besar dan sengaja menekan harga proyek kecil.
Tindakan ini memanfaatkan celah regulasi pasar kripto dan kurangnya pengalaman pihak proyek, yang dapat menyebabkan evaporasi nilai pasar proyek dan perpecahan komunitas.
Cara Menghadapi Pasar Keuangan Tradisional
Pasar keuangan tradisional telah membangun satu mekanisme respons yang relatif matang untuk menghadapi masalah serupa:
Pengawasan ketat: Seperti aturan yang ditetapkan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), melarang "penjualan kosong telanjang" dan tindakan penurunan harga yang merugikan.
Transparansi informasi: Mengharuskan perusahaan terdaftar untuk mengungkapkan perjanjian dengan pembuat pasar, data perdagangan harus dipublikasikan.
Pemantauan waktu nyata: Bursa menggunakan algoritma untuk memantau fluktuasi pasar yang tidak normal, dan mengaktifkan mekanisme pemutus jika diperlukan.
Standar industri: Otoritas regulasi keuangan menetapkan standar etika dan pedoman perilaku untuk pembuat pasar.
Perlindungan investor: Melalui mekanisme seperti gugatan kolektif, memungkinkan investor untuk mempertanggungjawabkan perilaku yang tidak semestinya.
Meskipun tindakan ini tidak sempurna, namun secara signifikan mengurangi perilaku predator di pasar tradisional. Intinya adalah menggabungkan regulasi, transparansi, dan mekanisme akuntabilitas secara organik untuk membangun jaringan perlindungan yang berlapis.
Kerentanan pasar kripto
Sebagai perbandingan, pasar kripto lebih mudah dipengaruhi oleh perilaku yang tidak pantas, dengan alasan utama sebagai berikut:
Regulasi yang tidak sempurna: Regulasi cryptocurrency di seluruh dunia masih dalam tahap pengembangan, banyak daerah yang kekurangan peraturan yang jelas terhadap manipulasi pasar.
Ukuran pasar yang relatif kecil: kapitalisasi pasar dan likuiditas cryptocurrency jauh di bawah pasar keuangan tradisional, operasi satu pembuat pasar dapat memiliki dampak besar pada harga token.
Pengalaman proyek yang kurang: Banyak tim proyek enkripsi kekurangan pengetahuan profesional dalam keuangan, sehingga mudah berada dalam posisi yang tidak menguntungkan dalam kerjasama.
Kerahasiaan yang berlebihan: pasar kripto umumnya menggunakan perjanjian kerahasiaan, detail kontrak tidak transparan, yang telah dilarang oleh regulator di pasar tradisional.
Faktor-faktor ini bekerja sama, membuat proyek kecil lebih mudah menjadi target perilaku predator, sekaligus merusak dasar kepercayaan dan ekosistem yang sehat di seluruh industri.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
5
Bagikan
Komentar
0/400
IntrovertMetaverse
· 3jam yang lalu
Berlompatan bermain play people for suckers satu kali lari
Lihat AsliBalas0
Blockblind
· 10jam yang lalu
Proyek kecil pasti akan mati.
Lihat AsliBalas0
SchrodingerAirdrop
· 10jam yang lalu
Pasar Primer juga terlalu sulit untuk dilakukan.
Lihat AsliBalas0
OnChain_Detective
· 10jam yang lalu
terdeteksi lagi skema predator... mm sedang mengeksploitasi opsi pinjaman untuk menguras proyek kecil smh. pola ini cocok dengan exit scam sebelumnya yang telah kami lacak. tetap waspada fam
Lihat AsliBalas0
rugpull_survivor
· 10jam yang lalu
Sudah menjadi pola lama, Rug Pull sedang dipersiapkan.
Mengungkap Model Opsi Pinjaman di Pasar Kripto: Jerat Tersembunyi dan Risiko Potensial untuk Proyek Kecil
Pasar kripto yang tersembunyi: Risiko potensial dari model opsi pinjaman
Dalam beberapa waktu terakhir, pasar kripto tingkat pertama terus lesu, berbagai masalah mulai muncul. Dalam industri ini, pembuat pasar seharusnya menjadi pendorong bagi proyek-proyek baru dengan menyediakan likuiditas dan stabilitas harga untuk mendukung pengembangan proyek. Namun, suatu bentuk kerjasama yang disebut "model opsi pinjaman" sedang disalahgunakan oleh beberapa pelaku buruk di pasar bearish, menyebabkan kerugian serius bagi proyek-proyek kripto kecil, yang mengakibatkan runtuhnya kepercayaan dan kekacauan di pasar.
Mekanisme Operasi Model Opsi Pinjaman
Di pasar kripto, tanggung jawab utama dari pembuat pasar adalah menjaga likuiditas pasar melalui perdagangan yang sering, mencegah fluktuasi harga yang tajam. Untuk proyek-proyek yang baru muncul, bekerja sama dengan pembuat pasar hampir menjadi suatu keharusan, karena ini berhubungan dengan kemampuan untuk meluncurkan di bursa dan menarik investor.
"Model Opsi Pinjaman" adalah salah satu model kolaborasi yang umum: pihak proyek meminjamkan sejumlah besar token kepada pembuat pasar, biasanya secara gratis atau dengan biaya rendah; pembuat pasar menggunakan token ini untuk melakukan operasi pembuatan pasar di bursa, menjaga agar pasar tetap aktif. Kontrak sering kali mencakup ketentuan opsi, yang memungkinkan pembuat pasar untuk mengembalikan token pada harga tertentu di masa depan atau membeli langsung, tetapi mereka juga dapat memilih untuk tidak melaksanakan opsi ini.
Secara superficial, ini tampak seperti pengaturan yang saling menguntungkan: pihak proyek mendapatkan dukungan pasar, dan pembuat pasar memperoleh selisih perdagangan atau biaya layanan. Namun, masalah muncul dari fleksibilitas syarat opsi dan ketidaktransparanan kontrak. Ketidakseimbangan informasi antara pihak proyek dan pembuat pasar memberikan kesempatan bagi beberapa pembuat pasar yang tidak jujur.
Potensi Perilaku Perampasan
Jika model opsi pinjaman disalahgunakan, itu dapat menyebabkan kerusakan serius pada proyek. Salah satu metode yang paling umum adalah "menjatuhkan harga": pembuat pasar menjual sejumlah besar token yang dipinjam ke pasar, yang menyebabkan harga turun dengan cepat, memicu penjualan panik oleh investor ritel, dan selanjutnya menyebabkan keruntuhan pasar. Pembuat pasar dapat mengambil keuntungan dari situasi ini, misalnya melalui operasi "short selling"—menjual token pada harga tinggi terlebih dahulu, lalu membeli kembali pada harga rendah setelah harga jatuh untuk mengembalikannya kepada pihak proyek, sehingga memperoleh selisih harga. Atau, mereka mungkin memanfaatkan ketentuan opsi untuk "mengembalikan" token pada titik harga terendah, secara signifikan mengurangi biaya.
Operasi semacam ini memberikan dampak yang menghancurkan bagi proyek kecil. Terdapat cukup banyak kasus yang menunjukkan bahwa harga token dapat turun secara drastis dalam waktu singkat, dengan kapitalisasi pasar yang menguap secara tajam, dan pendanaan ulang proyek menjadi hampir tidak mungkin. Yang lebih buruk, nyawa proyek enkripsi bergantung pada kepercayaan komunitas; begitu harga runtuh, investor baik menganggap proyek tersebut sebagai penipuan atau kehilangan kepercayaan sepenuhnya, yang mengakibatkan keruntuhan komunitas. Bursa memiliki persyaratan ketat terkait volume perdagangan dan stabilitas harga token, penurunan harga yang drastis dapat langsung mengakibatkan token dihapus dari daftar, dan proyek pun gagal.
Risiko Potensial Lainnya
Selain masalah di atas, para pembuat pasar di pasar kripto juga mungkin mengambil tindakan tidak pantas lainnya untuk merugikan proyek kecil yang kurang berpengalaman:
Volume perdagangan palsu: Melakukan transaksi saling antara akun sendiri atau akun terkait untuk menciptakan tingkat aktivitas perdagangan yang palsu, menarik investor ritel untuk masuk, tetapi begitu operasi dihentikan, volume perdagangan tiba-tiba menurun, harga jatuh, proyek mungkin menghadapi risiko dihapus dari bursa.
Ketentuan kontrak yang tidak adil: seperti menetapkan margin tinggi, "bonus kinerja" yang terlalu tinggi, atau membiarkan pembuat pasar memperoleh token dengan harga rendah dan menjualnya dengan harga tinggi setelah terdaftar, menyebabkan harga jatuh drastis, merugikan kepentingan investor ritel.
Insider trading: Memanfaatkan keunggulan informasi, mengetahui berita penting proyek sebelumnya, dan melakukan perdagangan tidak semestinya.
Manipulasi likuiditas: Mengendalikan pihak proyek melalui ancaman penarikan dana atau peningkatan harga layanan.
Menawarkan layanan yang tidak efektif: seperti menyediakan pemasaran dan layanan humas yang palsu, yang sebenarnya hanya menciptakan ilusi, yang pada akhirnya menyebabkan proyek runtuh.
Konflik kepentingan: Ketika melayani beberapa proyek sekaligus, mungkin akan memihak klien besar dan sengaja menekan harga proyek kecil.
Tindakan ini memanfaatkan celah regulasi pasar kripto dan kurangnya pengalaman pihak proyek, yang dapat menyebabkan evaporasi nilai pasar proyek dan perpecahan komunitas.
Cara Menghadapi Pasar Keuangan Tradisional
Pasar keuangan tradisional telah membangun satu mekanisme respons yang relatif matang untuk menghadapi masalah serupa:
Pengawasan ketat: Seperti aturan yang ditetapkan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), melarang "penjualan kosong telanjang" dan tindakan penurunan harga yang merugikan.
Transparansi informasi: Mengharuskan perusahaan terdaftar untuk mengungkapkan perjanjian dengan pembuat pasar, data perdagangan harus dipublikasikan.
Pemantauan waktu nyata: Bursa menggunakan algoritma untuk memantau fluktuasi pasar yang tidak normal, dan mengaktifkan mekanisme pemutus jika diperlukan.
Standar industri: Otoritas regulasi keuangan menetapkan standar etika dan pedoman perilaku untuk pembuat pasar.
Perlindungan investor: Melalui mekanisme seperti gugatan kolektif, memungkinkan investor untuk mempertanggungjawabkan perilaku yang tidak semestinya.
Meskipun tindakan ini tidak sempurna, namun secara signifikan mengurangi perilaku predator di pasar tradisional. Intinya adalah menggabungkan regulasi, transparansi, dan mekanisme akuntabilitas secara organik untuk membangun jaringan perlindungan yang berlapis.
Kerentanan pasar kripto
Sebagai perbandingan, pasar kripto lebih mudah dipengaruhi oleh perilaku yang tidak pantas, dengan alasan utama sebagai berikut:
Regulasi yang tidak sempurna: Regulasi cryptocurrency di seluruh dunia masih dalam tahap pengembangan, banyak daerah yang kekurangan peraturan yang jelas terhadap manipulasi pasar.
Ukuran pasar yang relatif kecil: kapitalisasi pasar dan likuiditas cryptocurrency jauh di bawah pasar keuangan tradisional, operasi satu pembuat pasar dapat memiliki dampak besar pada harga token.
Pengalaman proyek yang kurang: Banyak tim proyek enkripsi kekurangan pengetahuan profesional dalam keuangan, sehingga mudah berada dalam posisi yang tidak menguntungkan dalam kerjasama.
Kerahasiaan yang berlebihan: pasar kripto umumnya menggunakan perjanjian kerahasiaan, detail kontrak tidak transparan, yang telah dilarang oleh regulator di pasar tradisional.
Faktor-faktor ini bekerja sama, membuat proyek kecil lebih mudah menjadi target perilaku predator, sekaligus merusak dasar kepercayaan dan ekosistem yang sehat di seluruh industri.