Batas antara industri keuangan dan Blockchain mulai kabur, para pemimpin dari kedua pihak mulai berkolaborasi.
Penulisan: xparadigms
Kompilasi: Blok unicorn
Poin Kunci
Sesuai dengan Perintah Eksekutif No. 14178, sebuah kelompok kerja hari ini mengeluarkan laporan sepanjang 166 halaman yang menguraikan bagaimana Amerika Serikat memimpin industri Blockchain dan memulai "Era Emas Cryptocurrency".
Informasi kunci dalam laporan dapat dirangkum menjadi empat kebutuhan utama: (i) kerangka klasifikasi umum untuk pasar aset digital, (ii) interkoneksi antara industri perbankan dan blockchain, (iii) mempercepat adopsi stablecoin, (iv) panduan untuk keuangan ilegal dan pajak.
Di dunia nyata, momentum perubahan semakin jelas, kolaborasi antara lembaga keuangan tradisional (seperti JPMorgan) dan platform berbasis Blockchain (seperti Coinbase, Robinhood) menunjukkan pergeseran signifikan menuju inovasi keuangan yang nyata.
1. Negara yang menyadari potensi Blockchain sedang unggul
Di Amerika Serikat, pemerintah secara aktif mengakui potensi Blockchain dan aset digital, dan sedang maju ke depan. Pada 23 Januari 2025, Presiden Trump mengeluarkan Perintah Eksekutif No. 14178 "Memperkuat Kepemimpinan Amerika Serikat dalam Teknologi Keuangan Digital", yang menetapkan pedoman regulasi dan mendorong inovasi di bidang ini. Berdasarkan perintah tersebut, sebuah kelompok kerja lintas departemen baru-baru ini merilis laporan sepanjang 166 halaman, yang menguraikan bagaimana Amerika Serikat memimpin industri Blockchain dan membuka "Era Emas Cryptocurrency".
Laporan ini mengulas tradisi panjang Amerika dalam inovasi teknologi dan menilai bahwa Blockchain dan aset digital (cryptocurrency) berpotensi mengubah secara fundamental sistem keuangan dan struktur kepemilikan aset. Laporan tersebut juga menunjukkan bahwa langkah-langkah yang terlalu ketat, seperti yang disebut "tindakan meredam 2.0" dari pemerintahan sebelumnya, telah mengecualikan perusahaan cryptocurrency yang sah dari sistem perbankan, dan menyarankan agar pemerintah di masa depan harus secara aktif mendukung kegiatan bisnis yang terkait dengan teknologi inovatif ini, alih-alih menekannya.
Sesuai dengan semangat Perintah Eksekutif No. 14178, laporan tersebut menekankan bahwa regulator AS harus mempromosikan inovasi melalui aturan yang jelas dan konsisten, serta menarik perusahaan kripto untuk beroperasi di dalam negeri. Laporan tersebut mendesak lembaga seperti Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) untuk bekerja sama dalam membangun standar yang jelas dan kerangka klasifikasi yang umum, guna menghilangkan celah regulasi. Laporan tersebut juga merekomendasikan pendekatan regulasi yang netral secara teknologi dan fleksibel untuk bidang-bidang baru seperti keuangan terdesentralisasi (DeFi), untuk memastikan bahwa inovasi tidak terhambat oleh aturan yang sudah usang.
Sementara itu, Hong Kong juga merespons dan mencontoh dengan cepat. Pada bulan Juni 2023, pemerintah Hong Kong memperkenalkan sistem lisensi resmi untuk bursa aset virtual, yang memungkinkan keterlibatan terbatas bagi investor ritel sambil mengatur perdagangan kripto. Pada bulan Mei 2025, Hong Kong mengesahkan "Undang-Undang Stablecoin" yang paling maju di Asia, yang menetapkan persyaratan lisensi untuk lembaga yang menerbitkan stablecoin yang terikat pada mata uang fiat, mulai berlaku pada 1 Agustus. Dengan pendekatan "diatur tetapi ramah inovasi" ini, Hong Kong diharapkan dapat mendorong pengembangan Blockchain dan menjadi salah satu pusat aset digital terkemuka di Asia.
2. Informasi Kunci dari Laporan "Memperkuat Kepemimpinan Amerika Serikat dalam Teknologi Keuangan Digital"
Sejak pemerintahan Trump mengambil alih, sentimen Amerika Serikat terhadap cryptocurrency telah berubah. Hingga Juni 2025, sebuah survei menemukan bahwa 72% investor cryptocurrency mendukung kebijakan Presiden Trump, dan lebih dari seperlima orang Amerika kini memiliki bentuk cryptocurrency. Di antara para investor ini, 64% menyatakan bahwa dukungan pemerintah terhadap cryptocurrency membuat mereka lebih cenderung untuk berinvestasi dalam cryptocurrency dibandingkan sebelumnya. Sentimen optimis ini juga menyebar di kalangan investor institusi: sebuah jajak pendapat menemukan bahwa 83% investor institusi berencana untuk meningkatkan alokasi mereka terhadap aset digital pada tahun 2025.
Data ini menunjukkan bahwa lingkungan regulasi yang lebih ramah sedang memberikan energi pada industri. Di bawah panji pemerintah "mendukung inovasi dan pertumbuhan yang bertanggung jawab", laporan ini berulang kali menekankan bahwa dengan menerapkan kebijakan yang mendukung cryptocurrency dan lingkungan regulasi yang jelas, Amerika Serikat dapat memimpin dalam revolusi blockchain yang akan datang.
Informasi kunci dari laporan dapat diringkas dalam empat poin utama. Mari kita bahas satu per satu.
2.1 Harus membangun kerangka klasifikasi umum untuk pasar aset digital
Bagian ini membahas klasifikasi hukum dan regulasi aset digital serta cara untuk memperbaiki struktur pasar. Saat ini di Amerika Serikat, tidak ada pedoman yang jelas untuk menentukan apakah suatu cryptocurrency adalah sekuritas atau komoditas. Ambiguitas ini menyebabkan konflik yurisdiksi antara badan pengatur (seperti SEC dan CFTC), dan meninggalkan celah tumpang tindih regulasi. Laporan tersebut mengkritik: "Kurangnya kerangka klasifikasi yang komprehensif menyebabkan berbagai interpretasi yang kacau, sehingga peserta yang berniat baik yang berusaha mematuhi peraturan merasa seolah-olah berjalan di ladang ranjau," menekankan perlunya mendirikan undang-undang klasifikasi aset digital yang jelas dan disepakati.
Misalnya, token digital yang digunakan untuk penggalangan dana mungkin dianggap sebagai sekuritas (kontrak investasi) saat dijual, tetapi begitu ia cukup terdesentralisasi, beberapa orang berpendapat bahwa ia tidak lagi seharusnya dianggap sebagai sekuritas. Saat ini, belum ada standar yang dapat menjelaskan perubahan dinamis ini dalam siklus hidup proyek. Ini membuat proyek menghadapi ketidakpastian yang besar, karena mereka sulit memprediksi hukum mana yang akan berlaku seiring waktu.
Dalam konteks ini, laporan melihat positif terhadap RUU Pasar Aset Digital (CLARITY Act) yang disahkan di Dewan Perwakilan Rakyat AS pada tahun 2025 dengan dukungan bipartisan. RUU ini membagi aset digital menjadi token sekuritas dan token non-sekuritas (komoditas), secara jelas memberikan SEC yurisdiksi atas yang pertama, dan CFTC yurisdiksi atas yang terakhir serta pasar spot kripto. RUU ini juga mencakup ketentuan yang melindungi hak warga AS untuk mengelola aset mereka sendiri dan melakukan transaksi peer-to-peer, serta mengakui nilai pemerintahan terdesentralisasi dan keuangan terdesentralisasi (DeFi).
Laporan menunjukkan bahwa RUU Pasar Aset Digital yang jelas akan "meletakkan dasar yang baik untuk struktur pasar aset digital Amerika Serikat", tetapi juga menyarankan beberapa perbaikan dalam proses legislasi. Pertama, laporan menekankan perlunya memperjelas status hukum dari protokol yang sepenuhnya terdesentralisasi, dan memberikan faktor-faktor yang perlu dipertimbangkan oleh para legislator, seperti:
Apakah protokol perangkat lunak yang diberikan menerapkan kontrol nyata terhadap aset pengguna;
Apakah protokol ini dapat diubah atau ditingkatkan secara teknis;
Apakah ada operator terpusat atau struktur tata kelola yang ada;
Apakah kewajiban regulasi saat ini dapat ditegakkan secara teknis.
Berdasarkan standar tersebut, proyek desentralisasi yang sebenarnya tidak dapat diatur dengan cara lembaga perantara tradisional, sehingga diperlukan pendekatan baru. Otoritas pengatur harus mengembangkan kerangka kerja yang fleksibel, yang dapat mencapai tujuan kebijakan tanpa membunuh inovasi.
Laporan mengharapkan bahwa undang-undang yang jelas untuk pasar aset digital dapat memberikan dasar ini dan mendesak Kongres untuk segera meloloskan undang-undang tersebut. Pada saat yang sama, laporan tersebut merekomendasikan agar lembaga pengatur menggunakan kewenangan yang ada selama periode transisi untuk mengambil langkah-langkah segera, guna meningkatkan kejelasan regulasi bagi para pelaku pasar.
2.2 Sektor perbankan dan industri Blockchain harus saling terkait
Bagian ini membahas integrasi antara industri perbankan dan industri kripto, serta mengajukan rekomendasi kebijakan untuk bank-bank di Amerika Serikat agar memperluas partisipasi dalam aset digital di bawah pengawasan yang hati-hati. Laporan tersebut menyebutkan bahwa pemerintahan sebelumnya mencoba untuk memutus layanan perbankan untuk perusahaan kripto—yang dikenal sebagai kebijakan 'tindakan pembunuhan titik 2.0', dan mengkritik bahwa ini adalah upaya yang salah untuk membunuhnya dengan mendorong industri yang sah keluar dari sistem perbankan.
Laporan menunjukkan bahwa tekanan dari atas ke bawah ini menyebabkan banyak perusahaan kripto di Amerika menghadapi masalah seperti penutupan rekening bank, yang pada gilirannya menyebabkan kerugian bagi konsumen dan pertumbuhan pasar "bayangan" yang tidak teratur sebagai efek samping yang tidak diinginkan. Laporan tersebut menekankan bahwa bank dapat memperoleh banyak keuntungan dalam hal efisiensi dan penghematan biaya dengan memanfaatkan Blockchain. Misalnya, mengintegrasikan teknologi buku besar terdistribusi ke dalam sistem pembayaran dan penyelesaian dapat memungkinkan pembayaran dan penyelesaian transaksi secara real-time sepanjang waktu, menghilangkan batasan jam operasional dan mengurangi biaya yang terkait dengan lembaga kliring pusat. Beberapa bank utama telah melangkah ke arah ini, menguji token dolar digital mereka sendiri atau platform Blockchain untuk penyelesaian obligasi.
Saran di bagian ini meliputi:
Menetapkan aktivitas terkait kripto yang diizinkan oleh bank, dan memulihkan langkah-langkah seperti kantor inovasi regulasi untuk membimbing tindakan bank di bidang ini.
Meningkatkan transparansi proses akun bank dan Federal Reserve untuk memfasilitasi pendatang baru, dan secara tidak adil menghalangi bank yang ada untuk melayani pelanggan kripto.
Mengaitkan persyaratan modal bank dengan risiko yang sebenarnya, dan menyusun panduan regulasi untuk eksposur risiko baru seperti aset token.
2.3 Stablecoin harus dianggap sebagai alat digital inovatif dan didorong secara aktif
Bagian ini berfokus pada peran stablecoin dalam inovasi pembayaran digital dan penguatan dominasi dolar. Stablecoin adalah aset kripto yang memiliki nilai stabil, dirancang untuk mempertahankan hubungan peg 1:1 dengan mata uang fiat seperti dolar. Karena harganya hampir tidak berfluktuasi, mereka secara efektif berfungsi sebagai uang digital dalam ekosistem kripto.
Laporan mengevaluasi bahwa penggunaan luas stablecoin yang terikat pada dolar dapat memodernisasi infrastruktur pembayaran dan membantu Amerika Serikat keluar dari jaringan pembayaran tradisional yang sudah usang. Misalnya, menggunakan stablecoin untuk pengiriman uang internasional atau penyelesaian sekuritas dapat memungkinkan pemrosesan yang hampir instan tanpa bank perantara, dan biaya dapat sangat berkurang. Ini juga akan meningkatkan pengaruh internasional dolar. Saat ini, stablecoin yang terikat pada dolar memegang pangsa penting dalam volume perdagangan kripto global, dengan nilai sirkulasi mencapai ratusan miliar dolar. Laporan tersebut menekankan bahwa untuk memimpin tren ini, Amerika Serikat harus membangun kerangka regulasi federal yang jelas untuk stablecoin.
Dalam konteks ini, laporan menyoroti Undang-Undang Inovasi Stablecoin AS yang disahkan Kongres tahun ini (dikenal sebagai Undang-Undang GENIUS). Undang-undang ini (i) menetapkan sistem yang disetujui dan diawasi oleh Dewan Cadangan Federal untuk penerbit stablecoin dolar pribadi, (ii) melarang Dewan Cadangan Federal mengembangkan mata uang digital bank sentral (CBDC), sehingga menegaskan preferensi terhadap inovasi dolar digital yang dipimpin oleh sektor swasta. Laporan tersebut memuji Undang-Undang GENIUS "memasukkan kerangka yang ramah inovasi ke dalam hukum federal", dan mendesak Kementerian Keuangan serta lembaga terkait lainnya untuk melaksanakan undang-undang tersebut dengan setia dan tanpa penundaan.
Laporan juga menunjukkan bahwa sambil menetapkan aturan stablecoin, perlu untuk menangani masalah pajak. Berdasarkan undang-undang pajak AS saat ini, definisi stablecoin tidak jelas, dan perlakuan pajaknya dapat berbeda tergantung pada apakah itu dianggap sebagai mata uang atau properti. Laporan tersebut berpendapat bahwa ambiguitas ini memberikan beban bagi para peserta, sehingga setelah sistem pengawasan federal untuk stablecoin ditetapkan, undang-undang pajak harus diperbarui untuk memperjelas klasifikasi stablecoin dan menghilangkan ketidakpastian.
Informasi inti dari bagian ini dapat dirangkum sebagai berikut: "Mendorong secara aktif stabilcoin sebagai alat inovasi dolar digital, dengan tegas menolak mata uang digital bank sentral, karena mereka mengancam kebebasan dan stabilitas keuangan Amerika Serikat." Mengenai stabilcoin, laporan mendesak pelaksanaan undang-undang GENIUS yang baru disahkan, dan menyarankan jika perlu, dapat diperkenalkan legislatif tambahan untuk memperkuat perlindungan privasi dan perlindungan konsumen.
Laporan tersebut juga menekankan bahwa Amerika Serikat harus menjadi yang terdepan dalam menetapkan standar global untuk stablecoin dan mendorong inovasi pembayaran lintas batas.
2.4 Harus menetapkan pedoman keuangan dan pajak ilegal
Bagian ini membahas risiko keuangan ilegal yang terkait dengan cryptocurrency (pencucian uang, pendanaan terorisme, penghindaran pajak, dll.) dan langkah-langkah penanggulangannya. Laporan tersebut menunjukkan bahwa "untuk memeluk inovasi sambil menjaga keamanan nasional, kita harus memodernisasi regulasi anti-pencucian uang (AML)", dan menganalisis kekurangan dalam sistem saat ini.
Karena transaksi kripto bersifat anonim, tanpa batas negara, dan dieksekusi secara real-time, laporan mengakui bahwa melaksanakan hukum yang dirancang untuk perbankan tradisional seperti Undang-Undang Kerahasiaan Bank (BSA) atau "aturan perjalanan" adalah tantangan. Misalnya, penjahat mungkin menggunakan bursa terdesentralisasi atau mixer untuk berulang kali menukar atau membagi dana, sehingga transaksi sulit dilacak. Laporan tersebut mengutip contoh spesifik—seperti penyalahgunaan keuangan terdesentralisasi (DeFi) oleh kelompok peretas Korea Utara pada tahun 2022, serta penyerang ransomware yang meminta pembayaran dalam bentuk cryptocurrency—untuk menggambarkan bahwa sistem AML saat ini perlu diperbarui untuk menghadapi strategi baru ini.
Sementara itu, laporan tersebut berulang kali menekankan bahwa penegakan AML/Pembiayaan Terorisme (CFT) tidak boleh disalahgunakan dengan cara yang menyimpang dari niat hukum. Jika peraturan AML digunakan untuk tujuan politik atau mengekang industri tertentu, itu hanya akan mengikis kepercayaan terhadap sistem keuangan. Oleh karena itu, regulator itu sendiri harus beroperasi di bawah pengawasan demokratis dan transparansi, serta menetapkan pedoman yang jelas untuk menghindari pembatasan yang tidak adil terhadap perusahaan dan pengguna yang sah.
Bagian akhir dari bab ini mengajukan saran untuk mengatasi ambiguitas dan ketidakpastian pajak aset digital. Laporan tersebut menunjukkan bahwa, meskipun IRS (Internal Revenue Service) AS biasanya mengklasifikasikan cryptocurrency sebagai properti, panduan pajak spesifik untuk aktivitas baru seperti staking, mining, airdrop, atau wrapping token belum ditetapkan, dan kurangnya kejelasan ini menyebabkan kebingungan yang signifikan bagi wajib pajak. Laporan tersebut mendesak IRS dan Departemen Keuangan untuk menerbitkan panduan pajak yang lebih jelas dan praktis, serta menyarankan untuk mempertimbangkan pembebasan pajak minimum untuk transaksi cryptocurrency kecil, agar pengguna tidak dihukum karena menggunakan cryptocurrency untuk pembayaran sehari-hari.
3. Lebih banyak orang seharusnya lebih memahami Cryptocurrency
Banyak negara dan perusahaan — dengan Amerika Serikat sebagai contoh utama — berlomba-lomba untuk mengumumkan dan menerapkan strategi blockchain, bukan hanya karena mengikuti tren, tetapi karena mereka memprediksi arah pasar dan telah bersiap-siap sebelumnya. Di Amerika Serikat, perusahaan seperti Messari, Delphi, Galaxy Research, dan rwa.xyz terus menyediakan penelitian berkualitas tinggi, membantu lembaga merumuskan strategi proaktif yang ditujukan untuk blockchain dan aset digital. Protokol seperti Ondo Finance dan Morpho telah membangun layanan keuangan on-chain yang aman, sementara perusahaan seperti BitGo dan Coinbase menyediakan infrastruktur yang dapat diandalkan, memungkinkan lembaga untuk berinvestasi dalam aset kripto.
Sebagai perbandingan, pemahaman dan persiapan Korea tentang industri blockchain—terutama stablecoin—masih kurang memadai. Diskusi tentang stablecoin cenderung fokus pada kegagalan Terra atau perdebatan mengenai mengapa stablecoin tidak berhasil, dengan debat yang selalu berpusat pada penerbitan alih-alih aplikasi di dunia nyata. Namun, stablecoin telah menunjukkan berbagai kasus penggunaan di seluruh dunia, dan Korea seharusnya tidak hanya fokus pada penerbitan, tetapi juga mengembangkan produk yang mengintegrasikannya ke dalam kehidupan sehari-hari. Mencapai hal ini pertama-tama memerlukan dukungan kebijakan dan lingkungan regulasi yang jelas.
Karena industri blockchain (terutama stablecoin) masih berada di tahap awal, memang sulit untuk menunjukkan contoh keberhasilan spesifik yang membuktikan kelayakan adopsinya. Namun, inilah alasan mengapa menjaga sikap terbuka - pada dasarnya mengatakan 'mari kita serius memeriksa dan mencoba memahami ini' - sangat penting. Hanya dengan mulai memahami sekarang, kita dapat berharap untuk mengikuti langkah perubahan yang cepat.
4 Sekarang segala sesuatunya sudah siap
Batas antara industri keuangan dan blockchain mulai memudar, dan para pemimpin dari kedua sisi mulai berkolaborasi. Contoh tipikal adalah kerja sama antara bank terbesar di Amerika Serikat, JPMorgan Chase, dan bursa kripto Coinbase. JPMorgan mengumumkan bahwa pelanggan kartu kreditnya dapat menukarkan poin reward mereka menjadi USDC di blockchain Base milik Coinbase. Bank tersebut juga akan menghubungkan akun pelanggan langsung ke platform Coinbase, memungkinkan pertukaran yang mulus dan hampir instan antara mata uang fiat dan kripto. Ini adalah integrasi yang menjadi tonggak antara bank tradisional dan bursa kripto, menunjukkan bahwa lembaga keuangan utama kini telah mengakui aset digital sebagai komponen sah dari layanan keuangan mereka.
Tren ini tidak hanya terbatas pada bank dan bursa. Coinbase juga bekerja sama dengan Morpho untuk memperluas keuangan on-chain—yaitu, di bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi). Melalui kerja sama ini, pengguna dapat menyetor Bitcoin yang dimiliki melalui aplikasi Coinbase dan menggunakannya sebagai jaminan untuk meminjam USDC untuk pengeluaran sehari-hari. Ini menunjukkan strategi pemanfaatan aset yang tidak dapat dicapai oleh keuangan tradisional. Sebenarnya, investor dapat terus memegang Bitcoin sambil mengelola arus kas sehari-hari, menunjukkan bahwa inovasi keuangan berbasis Blockchain telah memasuki tahap yang dapat dilaksanakan.
Perkembangan lain muncul di bidang teknologi finansial. Platform perdagangan yang sangat populer, Robinhood, sedang meluncurkan blockchain Layer-2 miliknya sendiri, yang menyediakan infrastruktur untuk penerbitan dan perdagangan saham yang terdaftar serta swasta secara on-chain. Robinhood Chain pada akhirnya akan terhubung dengan ekosistem Ethereum. Ini berarti bahwa platform teknologi finansial tidak lagi hanya menyediakan layanan perantara, tetapi dapat memanfaatkan blockchain miliknya untuk menangani aset keuangan on-chain yang lebih luas. Singkatnya, tren baru sedang terbentuk, di mana platform teknologi finansial tradisional mengadopsi blockchain untuk mewujudkan kepemilikan dan likuiditas aset dengan cara yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Sayangnya, berbeda dengan kasus inovasi keuangan global ini, Korea Selatan masih tertinggal. Bank Korea, bursa, perusahaan fintech startup, dan proyek DeFi belum menunjukkan adanya kerjasama atau langkah penggabungan yang konkret. Institusi Korea mungkin perlu setidaknya mencoba satu platform blockchain privat (seperti jaringan privat Kinexis milik JPMorgan) untuk mendapatkan pengalaman praktis. Negara-negara utama dan lembaga keuangan global telah merumuskan cetak biru keuangan yang didorong oleh blockchain dan secara aktif terlibat dalam kerjasama. Jika Korea Selatan terus tidak bertindak, semua diskusi domestik akan tak terhindarkan tetap berada di tahap teori dan tidak akan pernah dapat diterapkan.
Tentu saja, mengimplementasikan Blockchain bukanlah hal yang mudah, dan menjaga kehati-hatian saat dampak pasar masih belum jelas dapat dimengerti. Namun, menghindari masalah karena ketidakpastian atau menunda tindakan tanpa henti bukanlah pilihan terbaik. Transformasi sistem keuangan yang didorong oleh Blockchain sudah dimulai, dan para pemimpin sedang belajar dengan cepat dan mempercepat perkembangan. Satu-satunya pertanyaan yang tersisa adalah kapan dan bagaimana negara lain memutuskan untuk bergabung dengan gelombang ini.
Momentum perubahan semakin jelas, sekarang potongan puzzle telah disatukan, ini adalah saatnya untuk secara mendasar memperdalam pemahaman kita tentang industri Blockchain dan dengan serius memikirkan serta mengambil tindakan untuk mengadopsinya.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Aset Kripto era keuangan
Penulisan: xparadigms
Kompilasi: Blok unicorn
Poin Kunci
Sesuai dengan Perintah Eksekutif No. 14178, sebuah kelompok kerja hari ini mengeluarkan laporan sepanjang 166 halaman yang menguraikan bagaimana Amerika Serikat memimpin industri Blockchain dan memulai "Era Emas Cryptocurrency".
Informasi kunci dalam laporan dapat dirangkum menjadi empat kebutuhan utama: (i) kerangka klasifikasi umum untuk pasar aset digital, (ii) interkoneksi antara industri perbankan dan blockchain, (iii) mempercepat adopsi stablecoin, (iv) panduan untuk keuangan ilegal dan pajak.
Di dunia nyata, momentum perubahan semakin jelas, kolaborasi antara lembaga keuangan tradisional (seperti JPMorgan) dan platform berbasis Blockchain (seperti Coinbase, Robinhood) menunjukkan pergeseran signifikan menuju inovasi keuangan yang nyata.
1. Negara yang menyadari potensi Blockchain sedang unggul
Di Amerika Serikat, pemerintah secara aktif mengakui potensi Blockchain dan aset digital, dan sedang maju ke depan. Pada 23 Januari 2025, Presiden Trump mengeluarkan Perintah Eksekutif No. 14178 "Memperkuat Kepemimpinan Amerika Serikat dalam Teknologi Keuangan Digital", yang menetapkan pedoman regulasi dan mendorong inovasi di bidang ini. Berdasarkan perintah tersebut, sebuah kelompok kerja lintas departemen baru-baru ini merilis laporan sepanjang 166 halaman, yang menguraikan bagaimana Amerika Serikat memimpin industri Blockchain dan membuka "Era Emas Cryptocurrency".
Laporan ini mengulas tradisi panjang Amerika dalam inovasi teknologi dan menilai bahwa Blockchain dan aset digital (cryptocurrency) berpotensi mengubah secara fundamental sistem keuangan dan struktur kepemilikan aset. Laporan tersebut juga menunjukkan bahwa langkah-langkah yang terlalu ketat, seperti yang disebut "tindakan meredam 2.0" dari pemerintahan sebelumnya, telah mengecualikan perusahaan cryptocurrency yang sah dari sistem perbankan, dan menyarankan agar pemerintah di masa depan harus secara aktif mendukung kegiatan bisnis yang terkait dengan teknologi inovatif ini, alih-alih menekannya.
Sesuai dengan semangat Perintah Eksekutif No. 14178, laporan tersebut menekankan bahwa regulator AS harus mempromosikan inovasi melalui aturan yang jelas dan konsisten, serta menarik perusahaan kripto untuk beroperasi di dalam negeri. Laporan tersebut mendesak lembaga seperti Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) untuk bekerja sama dalam membangun standar yang jelas dan kerangka klasifikasi yang umum, guna menghilangkan celah regulasi. Laporan tersebut juga merekomendasikan pendekatan regulasi yang netral secara teknologi dan fleksibel untuk bidang-bidang baru seperti keuangan terdesentralisasi (DeFi), untuk memastikan bahwa inovasi tidak terhambat oleh aturan yang sudah usang.
Sementara itu, Hong Kong juga merespons dan mencontoh dengan cepat. Pada bulan Juni 2023, pemerintah Hong Kong memperkenalkan sistem lisensi resmi untuk bursa aset virtual, yang memungkinkan keterlibatan terbatas bagi investor ritel sambil mengatur perdagangan kripto. Pada bulan Mei 2025, Hong Kong mengesahkan "Undang-Undang Stablecoin" yang paling maju di Asia, yang menetapkan persyaratan lisensi untuk lembaga yang menerbitkan stablecoin yang terikat pada mata uang fiat, mulai berlaku pada 1 Agustus. Dengan pendekatan "diatur tetapi ramah inovasi" ini, Hong Kong diharapkan dapat mendorong pengembangan Blockchain dan menjadi salah satu pusat aset digital terkemuka di Asia.
2. Informasi Kunci dari Laporan "Memperkuat Kepemimpinan Amerika Serikat dalam Teknologi Keuangan Digital"
Sejak pemerintahan Trump mengambil alih, sentimen Amerika Serikat terhadap cryptocurrency telah berubah. Hingga Juni 2025, sebuah survei menemukan bahwa 72% investor cryptocurrency mendukung kebijakan Presiden Trump, dan lebih dari seperlima orang Amerika kini memiliki bentuk cryptocurrency. Di antara para investor ini, 64% menyatakan bahwa dukungan pemerintah terhadap cryptocurrency membuat mereka lebih cenderung untuk berinvestasi dalam cryptocurrency dibandingkan sebelumnya. Sentimen optimis ini juga menyebar di kalangan investor institusi: sebuah jajak pendapat menemukan bahwa 83% investor institusi berencana untuk meningkatkan alokasi mereka terhadap aset digital pada tahun 2025.
Data ini menunjukkan bahwa lingkungan regulasi yang lebih ramah sedang memberikan energi pada industri. Di bawah panji pemerintah "mendukung inovasi dan pertumbuhan yang bertanggung jawab", laporan ini berulang kali menekankan bahwa dengan menerapkan kebijakan yang mendukung cryptocurrency dan lingkungan regulasi yang jelas, Amerika Serikat dapat memimpin dalam revolusi blockchain yang akan datang.
Informasi kunci dari laporan dapat diringkas dalam empat poin utama. Mari kita bahas satu per satu.
2.1 Harus membangun kerangka klasifikasi umum untuk pasar aset digital
Bagian ini membahas klasifikasi hukum dan regulasi aset digital serta cara untuk memperbaiki struktur pasar. Saat ini di Amerika Serikat, tidak ada pedoman yang jelas untuk menentukan apakah suatu cryptocurrency adalah sekuritas atau komoditas. Ambiguitas ini menyebabkan konflik yurisdiksi antara badan pengatur (seperti SEC dan CFTC), dan meninggalkan celah tumpang tindih regulasi. Laporan tersebut mengkritik: "Kurangnya kerangka klasifikasi yang komprehensif menyebabkan berbagai interpretasi yang kacau, sehingga peserta yang berniat baik yang berusaha mematuhi peraturan merasa seolah-olah berjalan di ladang ranjau," menekankan perlunya mendirikan undang-undang klasifikasi aset digital yang jelas dan disepakati.
Misalnya, token digital yang digunakan untuk penggalangan dana mungkin dianggap sebagai sekuritas (kontrak investasi) saat dijual, tetapi begitu ia cukup terdesentralisasi, beberapa orang berpendapat bahwa ia tidak lagi seharusnya dianggap sebagai sekuritas. Saat ini, belum ada standar yang dapat menjelaskan perubahan dinamis ini dalam siklus hidup proyek. Ini membuat proyek menghadapi ketidakpastian yang besar, karena mereka sulit memprediksi hukum mana yang akan berlaku seiring waktu.
Dalam konteks ini, laporan melihat positif terhadap RUU Pasar Aset Digital (CLARITY Act) yang disahkan di Dewan Perwakilan Rakyat AS pada tahun 2025 dengan dukungan bipartisan. RUU ini membagi aset digital menjadi token sekuritas dan token non-sekuritas (komoditas), secara jelas memberikan SEC yurisdiksi atas yang pertama, dan CFTC yurisdiksi atas yang terakhir serta pasar spot kripto. RUU ini juga mencakup ketentuan yang melindungi hak warga AS untuk mengelola aset mereka sendiri dan melakukan transaksi peer-to-peer, serta mengakui nilai pemerintahan terdesentralisasi dan keuangan terdesentralisasi (DeFi).
Laporan menunjukkan bahwa RUU Pasar Aset Digital yang jelas akan "meletakkan dasar yang baik untuk struktur pasar aset digital Amerika Serikat", tetapi juga menyarankan beberapa perbaikan dalam proses legislasi. Pertama, laporan menekankan perlunya memperjelas status hukum dari protokol yang sepenuhnya terdesentralisasi, dan memberikan faktor-faktor yang perlu dipertimbangkan oleh para legislator, seperti:
Berdasarkan standar tersebut, proyek desentralisasi yang sebenarnya tidak dapat diatur dengan cara lembaga perantara tradisional, sehingga diperlukan pendekatan baru. Otoritas pengatur harus mengembangkan kerangka kerja yang fleksibel, yang dapat mencapai tujuan kebijakan tanpa membunuh inovasi.
Laporan mengharapkan bahwa undang-undang yang jelas untuk pasar aset digital dapat memberikan dasar ini dan mendesak Kongres untuk segera meloloskan undang-undang tersebut. Pada saat yang sama, laporan tersebut merekomendasikan agar lembaga pengatur menggunakan kewenangan yang ada selama periode transisi untuk mengambil langkah-langkah segera, guna meningkatkan kejelasan regulasi bagi para pelaku pasar.
2.2 Sektor perbankan dan industri Blockchain harus saling terkait
Bagian ini membahas integrasi antara industri perbankan dan industri kripto, serta mengajukan rekomendasi kebijakan untuk bank-bank di Amerika Serikat agar memperluas partisipasi dalam aset digital di bawah pengawasan yang hati-hati. Laporan tersebut menyebutkan bahwa pemerintahan sebelumnya mencoba untuk memutus layanan perbankan untuk perusahaan kripto—yang dikenal sebagai kebijakan 'tindakan pembunuhan titik 2.0', dan mengkritik bahwa ini adalah upaya yang salah untuk membunuhnya dengan mendorong industri yang sah keluar dari sistem perbankan.
Laporan menunjukkan bahwa tekanan dari atas ke bawah ini menyebabkan banyak perusahaan kripto di Amerika menghadapi masalah seperti penutupan rekening bank, yang pada gilirannya menyebabkan kerugian bagi konsumen dan pertumbuhan pasar "bayangan" yang tidak teratur sebagai efek samping yang tidak diinginkan. Laporan tersebut menekankan bahwa bank dapat memperoleh banyak keuntungan dalam hal efisiensi dan penghematan biaya dengan memanfaatkan Blockchain. Misalnya, mengintegrasikan teknologi buku besar terdistribusi ke dalam sistem pembayaran dan penyelesaian dapat memungkinkan pembayaran dan penyelesaian transaksi secara real-time sepanjang waktu, menghilangkan batasan jam operasional dan mengurangi biaya yang terkait dengan lembaga kliring pusat. Beberapa bank utama telah melangkah ke arah ini, menguji token dolar digital mereka sendiri atau platform Blockchain untuk penyelesaian obligasi.
Saran di bagian ini meliputi:
2.3 Stablecoin harus dianggap sebagai alat digital inovatif dan didorong secara aktif
Bagian ini berfokus pada peran stablecoin dalam inovasi pembayaran digital dan penguatan dominasi dolar. Stablecoin adalah aset kripto yang memiliki nilai stabil, dirancang untuk mempertahankan hubungan peg 1:1 dengan mata uang fiat seperti dolar. Karena harganya hampir tidak berfluktuasi, mereka secara efektif berfungsi sebagai uang digital dalam ekosistem kripto.
Laporan mengevaluasi bahwa penggunaan luas stablecoin yang terikat pada dolar dapat memodernisasi infrastruktur pembayaran dan membantu Amerika Serikat keluar dari jaringan pembayaran tradisional yang sudah usang. Misalnya, menggunakan stablecoin untuk pengiriman uang internasional atau penyelesaian sekuritas dapat memungkinkan pemrosesan yang hampir instan tanpa bank perantara, dan biaya dapat sangat berkurang. Ini juga akan meningkatkan pengaruh internasional dolar. Saat ini, stablecoin yang terikat pada dolar memegang pangsa penting dalam volume perdagangan kripto global, dengan nilai sirkulasi mencapai ratusan miliar dolar. Laporan tersebut menekankan bahwa untuk memimpin tren ini, Amerika Serikat harus membangun kerangka regulasi federal yang jelas untuk stablecoin.
Dalam konteks ini, laporan menyoroti Undang-Undang Inovasi Stablecoin AS yang disahkan Kongres tahun ini (dikenal sebagai Undang-Undang GENIUS). Undang-undang ini (i) menetapkan sistem yang disetujui dan diawasi oleh Dewan Cadangan Federal untuk penerbit stablecoin dolar pribadi, (ii) melarang Dewan Cadangan Federal mengembangkan mata uang digital bank sentral (CBDC), sehingga menegaskan preferensi terhadap inovasi dolar digital yang dipimpin oleh sektor swasta. Laporan tersebut memuji Undang-Undang GENIUS "memasukkan kerangka yang ramah inovasi ke dalam hukum federal", dan mendesak Kementerian Keuangan serta lembaga terkait lainnya untuk melaksanakan undang-undang tersebut dengan setia dan tanpa penundaan.
Laporan juga menunjukkan bahwa sambil menetapkan aturan stablecoin, perlu untuk menangani masalah pajak. Berdasarkan undang-undang pajak AS saat ini, definisi stablecoin tidak jelas, dan perlakuan pajaknya dapat berbeda tergantung pada apakah itu dianggap sebagai mata uang atau properti. Laporan tersebut berpendapat bahwa ambiguitas ini memberikan beban bagi para peserta, sehingga setelah sistem pengawasan federal untuk stablecoin ditetapkan, undang-undang pajak harus diperbarui untuk memperjelas klasifikasi stablecoin dan menghilangkan ketidakpastian.
Informasi inti dari bagian ini dapat dirangkum sebagai berikut: "Mendorong secara aktif stabilcoin sebagai alat inovasi dolar digital, dengan tegas menolak mata uang digital bank sentral, karena mereka mengancam kebebasan dan stabilitas keuangan Amerika Serikat." Mengenai stabilcoin, laporan mendesak pelaksanaan undang-undang GENIUS yang baru disahkan, dan menyarankan jika perlu, dapat diperkenalkan legislatif tambahan untuk memperkuat perlindungan privasi dan perlindungan konsumen.
Laporan tersebut juga menekankan bahwa Amerika Serikat harus menjadi yang terdepan dalam menetapkan standar global untuk stablecoin dan mendorong inovasi pembayaran lintas batas.
2.4 Harus menetapkan pedoman keuangan dan pajak ilegal
Bagian ini membahas risiko keuangan ilegal yang terkait dengan cryptocurrency (pencucian uang, pendanaan terorisme, penghindaran pajak, dll.) dan langkah-langkah penanggulangannya. Laporan tersebut menunjukkan bahwa "untuk memeluk inovasi sambil menjaga keamanan nasional, kita harus memodernisasi regulasi anti-pencucian uang (AML)", dan menganalisis kekurangan dalam sistem saat ini.
Karena transaksi kripto bersifat anonim, tanpa batas negara, dan dieksekusi secara real-time, laporan mengakui bahwa melaksanakan hukum yang dirancang untuk perbankan tradisional seperti Undang-Undang Kerahasiaan Bank (BSA) atau "aturan perjalanan" adalah tantangan. Misalnya, penjahat mungkin menggunakan bursa terdesentralisasi atau mixer untuk berulang kali menukar atau membagi dana, sehingga transaksi sulit dilacak. Laporan tersebut mengutip contoh spesifik—seperti penyalahgunaan keuangan terdesentralisasi (DeFi) oleh kelompok peretas Korea Utara pada tahun 2022, serta penyerang ransomware yang meminta pembayaran dalam bentuk cryptocurrency—untuk menggambarkan bahwa sistem AML saat ini perlu diperbarui untuk menghadapi strategi baru ini.
Sementara itu, laporan tersebut berulang kali menekankan bahwa penegakan AML/Pembiayaan Terorisme (CFT) tidak boleh disalahgunakan dengan cara yang menyimpang dari niat hukum. Jika peraturan AML digunakan untuk tujuan politik atau mengekang industri tertentu, itu hanya akan mengikis kepercayaan terhadap sistem keuangan. Oleh karena itu, regulator itu sendiri harus beroperasi di bawah pengawasan demokratis dan transparansi, serta menetapkan pedoman yang jelas untuk menghindari pembatasan yang tidak adil terhadap perusahaan dan pengguna yang sah.
Bagian akhir dari bab ini mengajukan saran untuk mengatasi ambiguitas dan ketidakpastian pajak aset digital. Laporan tersebut menunjukkan bahwa, meskipun IRS (Internal Revenue Service) AS biasanya mengklasifikasikan cryptocurrency sebagai properti, panduan pajak spesifik untuk aktivitas baru seperti staking, mining, airdrop, atau wrapping token belum ditetapkan, dan kurangnya kejelasan ini menyebabkan kebingungan yang signifikan bagi wajib pajak. Laporan tersebut mendesak IRS dan Departemen Keuangan untuk menerbitkan panduan pajak yang lebih jelas dan praktis, serta menyarankan untuk mempertimbangkan pembebasan pajak minimum untuk transaksi cryptocurrency kecil, agar pengguna tidak dihukum karena menggunakan cryptocurrency untuk pembayaran sehari-hari.
3. Lebih banyak orang seharusnya lebih memahami Cryptocurrency
Banyak negara dan perusahaan — dengan Amerika Serikat sebagai contoh utama — berlomba-lomba untuk mengumumkan dan menerapkan strategi blockchain, bukan hanya karena mengikuti tren, tetapi karena mereka memprediksi arah pasar dan telah bersiap-siap sebelumnya. Di Amerika Serikat, perusahaan seperti Messari, Delphi, Galaxy Research, dan rwa.xyz terus menyediakan penelitian berkualitas tinggi, membantu lembaga merumuskan strategi proaktif yang ditujukan untuk blockchain dan aset digital. Protokol seperti Ondo Finance dan Morpho telah membangun layanan keuangan on-chain yang aman, sementara perusahaan seperti BitGo dan Coinbase menyediakan infrastruktur yang dapat diandalkan, memungkinkan lembaga untuk berinvestasi dalam aset kripto.
Sebagai perbandingan, pemahaman dan persiapan Korea tentang industri blockchain—terutama stablecoin—masih kurang memadai. Diskusi tentang stablecoin cenderung fokus pada kegagalan Terra atau perdebatan mengenai mengapa stablecoin tidak berhasil, dengan debat yang selalu berpusat pada penerbitan alih-alih aplikasi di dunia nyata. Namun, stablecoin telah menunjukkan berbagai kasus penggunaan di seluruh dunia, dan Korea seharusnya tidak hanya fokus pada penerbitan, tetapi juga mengembangkan produk yang mengintegrasikannya ke dalam kehidupan sehari-hari. Mencapai hal ini pertama-tama memerlukan dukungan kebijakan dan lingkungan regulasi yang jelas.
Karena industri blockchain (terutama stablecoin) masih berada di tahap awal, memang sulit untuk menunjukkan contoh keberhasilan spesifik yang membuktikan kelayakan adopsinya. Namun, inilah alasan mengapa menjaga sikap terbuka - pada dasarnya mengatakan 'mari kita serius memeriksa dan mencoba memahami ini' - sangat penting. Hanya dengan mulai memahami sekarang, kita dapat berharap untuk mengikuti langkah perubahan yang cepat.
4 Sekarang segala sesuatunya sudah siap
Batas antara industri keuangan dan blockchain mulai memudar, dan para pemimpin dari kedua sisi mulai berkolaborasi. Contoh tipikal adalah kerja sama antara bank terbesar di Amerika Serikat, JPMorgan Chase, dan bursa kripto Coinbase. JPMorgan mengumumkan bahwa pelanggan kartu kreditnya dapat menukarkan poin reward mereka menjadi USDC di blockchain Base milik Coinbase. Bank tersebut juga akan menghubungkan akun pelanggan langsung ke platform Coinbase, memungkinkan pertukaran yang mulus dan hampir instan antara mata uang fiat dan kripto. Ini adalah integrasi yang menjadi tonggak antara bank tradisional dan bursa kripto, menunjukkan bahwa lembaga keuangan utama kini telah mengakui aset digital sebagai komponen sah dari layanan keuangan mereka.
Tren ini tidak hanya terbatas pada bank dan bursa. Coinbase juga bekerja sama dengan Morpho untuk memperluas keuangan on-chain—yaitu, di bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi). Melalui kerja sama ini, pengguna dapat menyetor Bitcoin yang dimiliki melalui aplikasi Coinbase dan menggunakannya sebagai jaminan untuk meminjam USDC untuk pengeluaran sehari-hari. Ini menunjukkan strategi pemanfaatan aset yang tidak dapat dicapai oleh keuangan tradisional. Sebenarnya, investor dapat terus memegang Bitcoin sambil mengelola arus kas sehari-hari, menunjukkan bahwa inovasi keuangan berbasis Blockchain telah memasuki tahap yang dapat dilaksanakan.
Perkembangan lain muncul di bidang teknologi finansial. Platform perdagangan yang sangat populer, Robinhood, sedang meluncurkan blockchain Layer-2 miliknya sendiri, yang menyediakan infrastruktur untuk penerbitan dan perdagangan saham yang terdaftar serta swasta secara on-chain. Robinhood Chain pada akhirnya akan terhubung dengan ekosistem Ethereum. Ini berarti bahwa platform teknologi finansial tidak lagi hanya menyediakan layanan perantara, tetapi dapat memanfaatkan blockchain miliknya untuk menangani aset keuangan on-chain yang lebih luas. Singkatnya, tren baru sedang terbentuk, di mana platform teknologi finansial tradisional mengadopsi blockchain untuk mewujudkan kepemilikan dan likuiditas aset dengan cara yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Sayangnya, berbeda dengan kasus inovasi keuangan global ini, Korea Selatan masih tertinggal. Bank Korea, bursa, perusahaan fintech startup, dan proyek DeFi belum menunjukkan adanya kerjasama atau langkah penggabungan yang konkret. Institusi Korea mungkin perlu setidaknya mencoba satu platform blockchain privat (seperti jaringan privat Kinexis milik JPMorgan) untuk mendapatkan pengalaman praktis. Negara-negara utama dan lembaga keuangan global telah merumuskan cetak biru keuangan yang didorong oleh blockchain dan secara aktif terlibat dalam kerjasama. Jika Korea Selatan terus tidak bertindak, semua diskusi domestik akan tak terhindarkan tetap berada di tahap teori dan tidak akan pernah dapat diterapkan.
Tentu saja, mengimplementasikan Blockchain bukanlah hal yang mudah, dan menjaga kehati-hatian saat dampak pasar masih belum jelas dapat dimengerti. Namun, menghindari masalah karena ketidakpastian atau menunda tindakan tanpa henti bukanlah pilihan terbaik. Transformasi sistem keuangan yang didorong oleh Blockchain sudah dimulai, dan para pemimpin sedang belajar dengan cepat dan mempercepat perkembangan. Satu-satunya pertanyaan yang tersisa adalah kapan dan bagaimana negara lain memutuskan untuk bergabung dengan gelombang ini.
Momentum perubahan semakin jelas, sekarang potongan puzzle telah disatukan, ini adalah saatnya untuk secara mendasar memperdalam pemahaman kita tentang industri Blockchain dan dengan serius memikirkan serta mengambil tindakan untuk mengadopsinya.