Minggu ini tidak banyak perkembangan baru yang dapat dilaporkan, karena indeks S&P 500 pulih setelah dampak dari data non-farm, mendekati titik tertinggi sepanjang masa. Di sisi lain, indeks Nasdaq diuntungkan dari kinerja laporan keuangan yang kuat, mencetak rekor baru, mengabaikan gejolak politik yang terus berlangsung di pemerintahan Trump serta masalah tarif impor baru.
Aset risiko global juga menunjukkan kinerja yang baik, dengan pasar saham Eropa dan Jepang naik karena solusi perdagangan yang berkelanjutan, sementara Amerika Serikat membuat konsesi dalam hal tarif tambahan dan pengurangan pajak mobil.
Di sisi lain, kesepakatan gencatan perdagangan AS-China akan segera berakhir minggu ini, sebagian peserta pasar memperkirakan tenggat waktu akan diperpanjang lagi, tetapi ada juga yang khawatir bahwa AS mungkin akan mengenakan tarif baru karena pembelian minyak Rusia oleh China — sebelumnya India telah disanksi karena tindakan serupa.
Kabar baiknya adalah, Amerika Serikat dan Rusia berencana untuk merancang perjanjian damai Ukraina yang baru sebelum KTT Alaska minggu ini, yang memberikan angin segar bagi aset berisiko dan menekan harga minyak karena premi perang terus menyusut.
Arus modal Amerika Serikat tetap kuat, investor domestik dan internasional kembali secara besar-besaran. Data terbaru menunjukkan, volume pembelian bersih mencetak rekor inflow bulanan baru, dan volume perdagangan juga mencapai rekor tertinggi, membentuk konfirmasi positif.
Volume perdagangan pasar saham AS mencapai rekor tertinggi sepanjang masa pada tahun 2025, jauh melampaui tahun-tahun sebelumnya, terutama berkat kembalinya perdagangan ritel yang kuat dari awal tahun hingga saat ini. Menurut data Citigroup, rata-rata volume perdagangan harian pada paruh pertama tahun 2025 meningkat hampir 50% dibandingkan dengan rata-rata lima tahun sebelumnya, melonjak 40% dibandingkan dengan rekor sebelumnya yang dicapai pada tahun 2024. Tren ini berlanjut pada bulan Juli, dengan rata-rata volume perdagangan harian mencapai 18 miliar saham.
Faktanya, tahun 2025 menunjukkan kinerja yang begitu luar biasa, di mana 17 dari 20 volume transaksi harian terbesar dalam sejarah terjadi pada tahun 2025, termasuk 13 hari hanya di kuartal kedua. Sangat sulit dipercaya.
Sejak awal tahun hingga sekarang, partisipasi ritel telah mendorong konsentrasi saham yang sangat tinggi, di beberapa hari perdagangan pada tahun 2025, volume perdagangan lima saham teratas mewakili lebih dari 20% dari total volume perdagangan pasar. Aktivitas ritel dalam opsi beli (call option) juga mengalami lonjakan signifikan, mencapai tingkat tertinggi sejak pandemi COVID-19.
Dalam hal laporan keuangan, sekitar 80% perusahaan S&P 500 yang telah mengumumkan kinerja mereka melampaui ekspektasi, dengan pertumbuhan tahunan sebesar 12%, dan selisih ekspektasi mencapai 9%, dipimpin oleh sektor teknologi dan keuangan. Dalam konteks kekhawatiran tarif yang menyebabkan perkiraan diturunkan, laba per saham untuk kuartal kedua tahun 2025 secara signifikan melampaui ekspektasi.
Rebound saat ini telah mendorong probabilitas ekspektasi resesi ekonomi di pasar saham dan pasar kredit kembali ke level satu digit yang rendah. Pasar pendapatan tetap AS, seperti biasanya, adalah pengecualian, karena mereka masih memberikan harga yang paling agresif terhadap pelonggaran lebih lanjut dari Federal Reserve.
Dalam hal inflasi, meskipun Federal Reserve menyatakan senang mengabaikan tekanan harga terbaru, data sub-indeks ISM (Institute for Supply Management) menunjukkan bahwa harga pembayaran mengalami lonjakan yang mengkhawatirkan, yang sering kali mendahului CPI sekitar satu kuartal, dan ini dapat menyulitkan rencana penurunan suku bunga Federal Reserve di akhir tahun ini. Namun saat ini, di bawah dominasi sentimen risiko, pasar senang untuk tetap beroperasi pada tingkat tinggi, sampai data yang konkret membuktikan ada perubahan.
Mata uang kripto juga mengalami lonjakan serupa minggu ini, terutama didorong oleh pernyataan utama Trump yang memerintahkan regulator untuk "meneliti" kemungkinan memasukkan mata uang kripto (dan ekuitas swasta) ke dalam portofolio investasi 401k. Jika langkah ini terwujud, jelas akan membuka permintaan beli yang besar. Namun, masih ada jalan panjang sebelum itu mungkin menjadi hukum.
Lebih menarik lagi, Ethereum memimpin kenaikan minggu ini dengan persentase kenaikan mingguan sebesar +20%. Para ahli dan pengikut arus utama terbaru memuji ETH sebagai target FOMO (ketakutan kehilangan) terbaru di bidang ekuitas publik. Trader ritel merespons secara aktif, mendorong BNMR naik hampir 60% minggu ini, menunjukkan kepada "petaruh asli" bagaimana melakukan FOMO dengan benar di dunia yang teratur.
Seperti yang diharapkan, ETF Ethereum mencatatkan arus dana masuk sekitar 700 juta USD dalam dua hari terakhir minggu ini, mendorong total arus masuk mencapai rekor tertinggi baru, dengan total nilai aset yang dikelola meningkat dua kali lipat menjadi hampir 10 miliar USD (vs 3 miliar USD di awal tahun).
Rebound ETH baru-baru ini juga menyebabkan perbedaan volatilitas jangka pendek, di mana volatilitas implisit Bitcoin masih berkisar di dekat level terendah historis, sementara volatilitas ETH melonjak tajam. Struktur jangka waktu ETH saat ini juga dalam keadaan terbalik, dengan ekspektasi volatilitas jangka panjang akan turun ke kisaran ~70%, sedangkan kurva IV BTC sebaliknya, volatilitas jangka pendek sangat tertekan, dengan pasar spot berada di sekitar 120.000 dolar.
Sebagai perbandingan, sebulan yang lalu, harga pasar hanya mengimplikasikan kemungkinan ETH mencapai 4.500 dolar AS pada bulan Agustus sebesar 5%, sementara pergerakan nyata di pasar spot jauh melampaui jalur implisit, mengejutkan banyak peserta.
Melihat ke depan, pada titik ini, kami merasa tidak ada kebutuhan mendesak untuk mengejar pasar, karena kami memperkirakan bahwa dalam sekitar satu bulan ke depan, aset pasar akan mengalami fluktuasi dua arah. Waspadai potensi katalis penurunan seperti pembalikan besar indeks dolar atau inflasi yang tiba-tiba meningkat. Para trader harap tetap waspada, semoga trading Anda sukses!
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
SignalPlus Analisis Makro Edisi Khusus: Liburan Musim Panas
Minggu ini tidak banyak perkembangan baru yang dapat dilaporkan, karena indeks S&P 500 pulih setelah dampak dari data non-farm, mendekati titik tertinggi sepanjang masa. Di sisi lain, indeks Nasdaq diuntungkan dari kinerja laporan keuangan yang kuat, mencetak rekor baru, mengabaikan gejolak politik yang terus berlangsung di pemerintahan Trump serta masalah tarif impor baru.
Aset risiko global juga menunjukkan kinerja yang baik, dengan pasar saham Eropa dan Jepang naik karena solusi perdagangan yang berkelanjutan, sementara Amerika Serikat membuat konsesi dalam hal tarif tambahan dan pengurangan pajak mobil.
Di sisi lain, kesepakatan gencatan perdagangan AS-China akan segera berakhir minggu ini, sebagian peserta pasar memperkirakan tenggat waktu akan diperpanjang lagi, tetapi ada juga yang khawatir bahwa AS mungkin akan mengenakan tarif baru karena pembelian minyak Rusia oleh China — sebelumnya India telah disanksi karena tindakan serupa.
Kabar baiknya adalah, Amerika Serikat dan Rusia berencana untuk merancang perjanjian damai Ukraina yang baru sebelum KTT Alaska minggu ini, yang memberikan angin segar bagi aset berisiko dan menekan harga minyak karena premi perang terus menyusut.
Arus modal Amerika Serikat tetap kuat, investor domestik dan internasional kembali secara besar-besaran. Data terbaru menunjukkan, volume pembelian bersih mencetak rekor inflow bulanan baru, dan volume perdagangan juga mencapai rekor tertinggi, membentuk konfirmasi positif.
Volume perdagangan pasar saham AS mencapai rekor tertinggi sepanjang masa pada tahun 2025, jauh melampaui tahun-tahun sebelumnya, terutama berkat kembalinya perdagangan ritel yang kuat dari awal tahun hingga saat ini. Menurut data Citigroup, rata-rata volume perdagangan harian pada paruh pertama tahun 2025 meningkat hampir 50% dibandingkan dengan rata-rata lima tahun sebelumnya, melonjak 40% dibandingkan dengan rekor sebelumnya yang dicapai pada tahun 2024. Tren ini berlanjut pada bulan Juli, dengan rata-rata volume perdagangan harian mencapai 18 miliar saham.
Faktanya, tahun 2025 menunjukkan kinerja yang begitu luar biasa, di mana 17 dari 20 volume transaksi harian terbesar dalam sejarah terjadi pada tahun 2025, termasuk 13 hari hanya di kuartal kedua. Sangat sulit dipercaya.
Sejak awal tahun hingga sekarang, partisipasi ritel telah mendorong konsentrasi saham yang sangat tinggi, di beberapa hari perdagangan pada tahun 2025, volume perdagangan lima saham teratas mewakili lebih dari 20% dari total volume perdagangan pasar. Aktivitas ritel dalam opsi beli (call option) juga mengalami lonjakan signifikan, mencapai tingkat tertinggi sejak pandemi COVID-19.
Dalam hal laporan keuangan, sekitar 80% perusahaan S&P 500 yang telah mengumumkan kinerja mereka melampaui ekspektasi, dengan pertumbuhan tahunan sebesar 12%, dan selisih ekspektasi mencapai 9%, dipimpin oleh sektor teknologi dan keuangan. Dalam konteks kekhawatiran tarif yang menyebabkan perkiraan diturunkan, laba per saham untuk kuartal kedua tahun 2025 secara signifikan melampaui ekspektasi.
Rebound saat ini telah mendorong probabilitas ekspektasi resesi ekonomi di pasar saham dan pasar kredit kembali ke level satu digit yang rendah. Pasar pendapatan tetap AS, seperti biasanya, adalah pengecualian, karena mereka masih memberikan harga yang paling agresif terhadap pelonggaran lebih lanjut dari Federal Reserve.
Dalam hal inflasi, meskipun Federal Reserve menyatakan senang mengabaikan tekanan harga terbaru, data sub-indeks ISM (Institute for Supply Management) menunjukkan bahwa harga pembayaran mengalami lonjakan yang mengkhawatirkan, yang sering kali mendahului CPI sekitar satu kuartal, dan ini dapat menyulitkan rencana penurunan suku bunga Federal Reserve di akhir tahun ini. Namun saat ini, di bawah dominasi sentimen risiko, pasar senang untuk tetap beroperasi pada tingkat tinggi, sampai data yang konkret membuktikan ada perubahan.
Mata uang kripto juga mengalami lonjakan serupa minggu ini, terutama didorong oleh pernyataan utama Trump yang memerintahkan regulator untuk "meneliti" kemungkinan memasukkan mata uang kripto (dan ekuitas swasta) ke dalam portofolio investasi 401k. Jika langkah ini terwujud, jelas akan membuka permintaan beli yang besar. Namun, masih ada jalan panjang sebelum itu mungkin menjadi hukum.
Lebih menarik lagi, Ethereum memimpin kenaikan minggu ini dengan persentase kenaikan mingguan sebesar +20%. Para ahli dan pengikut arus utama terbaru memuji ETH sebagai target FOMO (ketakutan kehilangan) terbaru di bidang ekuitas publik. Trader ritel merespons secara aktif, mendorong BNMR naik hampir 60% minggu ini, menunjukkan kepada "petaruh asli" bagaimana melakukan FOMO dengan benar di dunia yang teratur.
Seperti yang diharapkan, ETF Ethereum mencatatkan arus dana masuk sekitar 700 juta USD dalam dua hari terakhir minggu ini, mendorong total arus masuk mencapai rekor tertinggi baru, dengan total nilai aset yang dikelola meningkat dua kali lipat menjadi hampir 10 miliar USD (vs 3 miliar USD di awal tahun).
Rebound ETH baru-baru ini juga menyebabkan perbedaan volatilitas jangka pendek, di mana volatilitas implisit Bitcoin masih berkisar di dekat level terendah historis, sementara volatilitas ETH melonjak tajam. Struktur jangka waktu ETH saat ini juga dalam keadaan terbalik, dengan ekspektasi volatilitas jangka panjang akan turun ke kisaran ~70%, sedangkan kurva IV BTC sebaliknya, volatilitas jangka pendek sangat tertekan, dengan pasar spot berada di sekitar 120.000 dolar. Sebagai perbandingan, sebulan yang lalu, harga pasar hanya mengimplikasikan kemungkinan ETH mencapai 4.500 dolar AS pada bulan Agustus sebesar 5%, sementara pergerakan nyata di pasar spot jauh melampaui jalur implisit, mengejutkan banyak peserta.
Melihat ke depan, pada titik ini, kami merasa tidak ada kebutuhan mendesak untuk mengejar pasar, karena kami memperkirakan bahwa dalam sekitar satu bulan ke depan, aset pasar akan mengalami fluktuasi dua arah. Waspadai potensi katalis penurunan seperti pembalikan besar indeks dolar atau inflasi yang tiba-tiba meningkat. Para trader harap tetap waspada, semoga trading Anda sukses!