Tiga Dampak yang Mungkin Dihasilkan oleh RUU Genius terhadap Industri Aset Kripto
Senat AS baru-baru ini telah mengesahkan "Undang-Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Stablecoin Nasional AS" (RUU Genius), yang merupakan kerangka regulasi stablecoin federal yang komprehensif pertama. RUU ini kini telah diserahkan ke DPR, dan Komite Layanan Keuangan DPR sedang mempersiapkan teks terkait untuk negosiasi. Jika semuanya berjalan lancar, RUU ini diharapkan dapat secara resmi menjadi undang-undang sebelum musim gugur tahun ini, yang akan sangat merombak lanskap industri Aset Kripto.
Persyaratan cadangan yang ketat dalam undang-undang ini dan sistem lisensi nasional akan menentukan blockchain mana yang diutamakan, proyek mana yang menjadi penting, dan Token mana yang digunakan, sehingga mempengaruhi aliran likuiditas berikutnya. Mari kita selami tiga dampak besar yang akan ditimbulkan oleh undang-undang ini jika menjadi hukum terhadap industri.
1. Token Alternatif Berbasis Pembayaran Mungkin Cepat Menurun
Rancangan undang-undang Senat akan menciptakan lisensi baru untuk "penerbit stablecoin berlisensi" dan mewajibkan setiap Token didukung oleh kas, obligasi pemerintah AS, atau perjanjian reposo semalam (repos) dengan rasio 1:1, serta penerbit dengan sirkulasi lebih dari 5 miliar harus diaudit setiap tahun. Ini kontras tajam dengan sistem saat ini yang hampir tidak memiliki jaminan atau persyaratan cadangan yang substansial.
Ketentuan yang jelas ini datang pada saat aset kripto menjadi media transaksi utama di blockchain. Pada tahun 2024, aset kripto menyumbang sekitar 60% dari nilai transfer koin, memproses 1,5 juta transaksi per hari, dengan sebagian besar jumlah transaksi di bawah 10.000 dolar.
Untuk pembayaran sehari-hari, mempertahankan token stablecoin yang bernilai 1 dolar jelas lebih praktis dibandingkan dengan sebagian besar token alternatif berbasis pembayaran tradisional, yang harganya dapat berfluktuasi cukup besar dalam waktu singkat.
Setelah stablecoin yang disetujui oleh AS dapat secara sah beredar antar negara bagian, pedagang yang masih menerima Token yang berfluktuasi akan sulit untuk membuktikan keabsahan risiko tambahan. Dalam beberapa tahun ke depan, utilitas dan nilai investasi dari Token alternatif ini mungkin akan menurun secara signifikan, kecuali jika mereka dapat berhasil bertransformasi.
Meskipun undang-undang Senat tidak disetujui dalam bentuk saat ini, tren sudah jelas terlihat. Insentif jangka panjang akan jelas condong ke saluran pembayaran yang terikat pada dolar, bukan token alternatif berbasis pembayaran.
2. Aturan kepatuhan baru dapat membentuk kembali lanskap industri
Peraturan baru tidak hanya akan memberikan legitimasi bagi koin stabil, jika undang-undang ini menjadi hukum, pada akhirnya akan secara efektif mengarahkan koin stabil ini ke blockchain yang dapat memenuhi persyaratan audit dan manajemen risiko.
Ethereum saat ini mengelola sekitar 130,3 miliar dolar AS dalam Aset Kripto stabil, jauh melampaui pesaing mana pun. Ekosistem DeFi( yang matang dan terdesentralisasi berarti penerbit dapat dengan mudah mengakses kolam pinjaman, pengunci jaminan, dan alat analisis. Selain itu, mereka juga dapat menyusun satu set modul kepatuhan regulasi dan praktik terbaik untuk mencoba memenuhi persyaratan regulasi.
Sebagai perbandingan, buku besar XRP ) XRPL ( diposisikan sebagai platform mata uang ter-tokenisasi yang memprioritaskan kepatuhan, termasuk stablecoin. Dalam sebulan terakhir, stablecoin Token yang sepenuhnya didukung telah diluncurkan di buku besar XRP, dengan setiap Token dilengkapi dengan alat pembekuan akun, daftar hitam, dan penyaringan identitas. Fitur-fitur ini sangat sesuai dengan persyaratan rancangan undang-undang senat, yaitu penerbit harus mempertahankan kontrol penebusan yang kuat dan langkah-langkah anti-pencucian uang.
Sistem kepatuhan Ethereum mungkin membuat penerbit melanggar persyaratan tersebut, tetapi saat ini sulit untuk menentukan seberapa ketat persyaratan otoritas pengatur dalam hal ini.
Meskipun demikian, jika undang-undang tersebut disahkan dalam bentuk saat ini, penerbit besar akan perlu melakukan verifikasi waktu nyata dan mekanisme "kenali pelanggan Anda" )KYC( yang dapat disambungkan secara instan untuk tetap mematuhi peraturan. Ethereum menawarkan fleksibilitas, tetapi implementasi teknisnya kompleks, sementara XRP menyediakan platform yang disederhanakan dan kontrol dari atas ke bawah.
Saat ini, kedua blockchain ini tampaknya memiliki keunggulan dibandingkan dengan rantai yang lebih fokus pada privasi atau kecepatan, yang mungkin memerlukan modifikasi mahal untuk memenuhi persyaratan yang sama.
3. Aturan cadangan dapat membawa arus dana institusi ke blockchain
Karena setiap stablecoin dolar harus memiliki cadangan aset kas yang setara, undang-undang ini secara diam-diam mengaitkan likuiditas Aset Kripto dengan utang jangka pendek AS.
Ukuran pasar stablecoin telah melebihi 2510 miliar dolar AS. Jika lembaga terus berkembang mengikuti jalur saat ini, angka ini mungkin mencapai 5000 miliar dolar AS pada tahun 2026. Dengan ukuran ini, penerbit stablecoin akan menjadi salah satu pembeli terbesar dari obligasi pemerintah AS jangka pendek, menggunakan hasilnya untuk mendukung penebusan atau penghargaan pelanggan.
Untuk blockchain, hubungan ini memiliki dua arti. Pertama, permintaan untuk lebih banyak cadangan berarti lebih banyak neraca perusahaan akan memegang obligasi pemerintah, sambil memegang Token asli untuk membayar biaya jaringan, yang pada gilirannya mendorong permintaan organik untuk Token seperti Ethereum dan XRP.
Kedua, pendapatan bunga dari stablecoin dapat menyediakan dana untuk insentif bagi pengguna yang agresif. Jika penerbit mengembalikan sebagian dari hasil obligasi pemerintah kepada pemegang, menggunakan stablecoin daripada kartu kredit mungkin menjadi pilihan rasional bagi beberapa investor, sehingga mempercepat volume pembayaran on-chain dan throughput biaya.
Jika DPR mempertahankan ketentuan cadangan, investor juga harus mengharapkan peningkatan sensitivitas mata uang. Jika regulator mengubah kelayakan agunan atau Federal Reserve mengubah pasokan surat utang, pertumbuhan stablecoin dan likuiditas Aset Kripto akan berfluktuasi secara bersamaan.
Ini adalah risiko yang perlu diperhatikan, tetapi juga menunjukkan bahwa aset digital secara bertahap sedang terintegrasi ke dalam pasar modal utama, dan bukan berdiri sendiri di luar sana.
![Dampak Tiga Besar RUU Genius pada Industri Aset Kripto dalam Lima Tahun ke Depan])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6d3ccbaa714f08b7ee6774857c99451.webp(
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
ChainDetective
· 08-12 10:01
Ini tidak bisa dimainkan lagi.
Lihat AsliBalas0
MissedAirdropBro
· 08-12 10:01
Tidur di bull run, tidur di bear market, tetap menggarap dunia kripto, saudara yang rugi.
Undang-undang Genius mungkin akan sepenuhnya merombak industri enkripsi: penurunan Token, rekonstruksi Kepatuhan, masuknya dana institusi
Tiga Dampak yang Mungkin Dihasilkan oleh RUU Genius terhadap Industri Aset Kripto
Senat AS baru-baru ini telah mengesahkan "Undang-Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Stablecoin Nasional AS" (RUU Genius), yang merupakan kerangka regulasi stablecoin federal yang komprehensif pertama. RUU ini kini telah diserahkan ke DPR, dan Komite Layanan Keuangan DPR sedang mempersiapkan teks terkait untuk negosiasi. Jika semuanya berjalan lancar, RUU ini diharapkan dapat secara resmi menjadi undang-undang sebelum musim gugur tahun ini, yang akan sangat merombak lanskap industri Aset Kripto.
Persyaratan cadangan yang ketat dalam undang-undang ini dan sistem lisensi nasional akan menentukan blockchain mana yang diutamakan, proyek mana yang menjadi penting, dan Token mana yang digunakan, sehingga mempengaruhi aliran likuiditas berikutnya. Mari kita selami tiga dampak besar yang akan ditimbulkan oleh undang-undang ini jika menjadi hukum terhadap industri.
1. Token Alternatif Berbasis Pembayaran Mungkin Cepat Menurun
Rancangan undang-undang Senat akan menciptakan lisensi baru untuk "penerbit stablecoin berlisensi" dan mewajibkan setiap Token didukung oleh kas, obligasi pemerintah AS, atau perjanjian reposo semalam (repos) dengan rasio 1:1, serta penerbit dengan sirkulasi lebih dari 5 miliar harus diaudit setiap tahun. Ini kontras tajam dengan sistem saat ini yang hampir tidak memiliki jaminan atau persyaratan cadangan yang substansial.
Ketentuan yang jelas ini datang pada saat aset kripto menjadi media transaksi utama di blockchain. Pada tahun 2024, aset kripto menyumbang sekitar 60% dari nilai transfer koin, memproses 1,5 juta transaksi per hari, dengan sebagian besar jumlah transaksi di bawah 10.000 dolar.
Untuk pembayaran sehari-hari, mempertahankan token stablecoin yang bernilai 1 dolar jelas lebih praktis dibandingkan dengan sebagian besar token alternatif berbasis pembayaran tradisional, yang harganya dapat berfluktuasi cukup besar dalam waktu singkat.
Setelah stablecoin yang disetujui oleh AS dapat secara sah beredar antar negara bagian, pedagang yang masih menerima Token yang berfluktuasi akan sulit untuk membuktikan keabsahan risiko tambahan. Dalam beberapa tahun ke depan, utilitas dan nilai investasi dari Token alternatif ini mungkin akan menurun secara signifikan, kecuali jika mereka dapat berhasil bertransformasi.
Meskipun undang-undang Senat tidak disetujui dalam bentuk saat ini, tren sudah jelas terlihat. Insentif jangka panjang akan jelas condong ke saluran pembayaran yang terikat pada dolar, bukan token alternatif berbasis pembayaran.
2. Aturan kepatuhan baru dapat membentuk kembali lanskap industri
Peraturan baru tidak hanya akan memberikan legitimasi bagi koin stabil, jika undang-undang ini menjadi hukum, pada akhirnya akan secara efektif mengarahkan koin stabil ini ke blockchain yang dapat memenuhi persyaratan audit dan manajemen risiko.
Ethereum saat ini mengelola sekitar 130,3 miliar dolar AS dalam Aset Kripto stabil, jauh melampaui pesaing mana pun. Ekosistem DeFi( yang matang dan terdesentralisasi berarti penerbit dapat dengan mudah mengakses kolam pinjaman, pengunci jaminan, dan alat analisis. Selain itu, mereka juga dapat menyusun satu set modul kepatuhan regulasi dan praktik terbaik untuk mencoba memenuhi persyaratan regulasi.
Sebagai perbandingan, buku besar XRP ) XRPL ( diposisikan sebagai platform mata uang ter-tokenisasi yang memprioritaskan kepatuhan, termasuk stablecoin. Dalam sebulan terakhir, stablecoin Token yang sepenuhnya didukung telah diluncurkan di buku besar XRP, dengan setiap Token dilengkapi dengan alat pembekuan akun, daftar hitam, dan penyaringan identitas. Fitur-fitur ini sangat sesuai dengan persyaratan rancangan undang-undang senat, yaitu penerbit harus mempertahankan kontrol penebusan yang kuat dan langkah-langkah anti-pencucian uang.
Sistem kepatuhan Ethereum mungkin membuat penerbit melanggar persyaratan tersebut, tetapi saat ini sulit untuk menentukan seberapa ketat persyaratan otoritas pengatur dalam hal ini.
Meskipun demikian, jika undang-undang tersebut disahkan dalam bentuk saat ini, penerbit besar akan perlu melakukan verifikasi waktu nyata dan mekanisme "kenali pelanggan Anda" )KYC( yang dapat disambungkan secara instan untuk tetap mematuhi peraturan. Ethereum menawarkan fleksibilitas, tetapi implementasi teknisnya kompleks, sementara XRP menyediakan platform yang disederhanakan dan kontrol dari atas ke bawah.
Saat ini, kedua blockchain ini tampaknya memiliki keunggulan dibandingkan dengan rantai yang lebih fokus pada privasi atau kecepatan, yang mungkin memerlukan modifikasi mahal untuk memenuhi persyaratan yang sama.
3. Aturan cadangan dapat membawa arus dana institusi ke blockchain
Karena setiap stablecoin dolar harus memiliki cadangan aset kas yang setara, undang-undang ini secara diam-diam mengaitkan likuiditas Aset Kripto dengan utang jangka pendek AS.
Ukuran pasar stablecoin telah melebihi 2510 miliar dolar AS. Jika lembaga terus berkembang mengikuti jalur saat ini, angka ini mungkin mencapai 5000 miliar dolar AS pada tahun 2026. Dengan ukuran ini, penerbit stablecoin akan menjadi salah satu pembeli terbesar dari obligasi pemerintah AS jangka pendek, menggunakan hasilnya untuk mendukung penebusan atau penghargaan pelanggan.
Untuk blockchain, hubungan ini memiliki dua arti. Pertama, permintaan untuk lebih banyak cadangan berarti lebih banyak neraca perusahaan akan memegang obligasi pemerintah, sambil memegang Token asli untuk membayar biaya jaringan, yang pada gilirannya mendorong permintaan organik untuk Token seperti Ethereum dan XRP.
Kedua, pendapatan bunga dari stablecoin dapat menyediakan dana untuk insentif bagi pengguna yang agresif. Jika penerbit mengembalikan sebagian dari hasil obligasi pemerintah kepada pemegang, menggunakan stablecoin daripada kartu kredit mungkin menjadi pilihan rasional bagi beberapa investor, sehingga mempercepat volume pembayaran on-chain dan throughput biaya.
Jika DPR mempertahankan ketentuan cadangan, investor juga harus mengharapkan peningkatan sensitivitas mata uang. Jika regulator mengubah kelayakan agunan atau Federal Reserve mengubah pasokan surat utang, pertumbuhan stablecoin dan likuiditas Aset Kripto akan berfluktuasi secara bersamaan.
Ini adalah risiko yang perlu diperhatikan, tetapi juga menunjukkan bahwa aset digital secara bertahap sedang terintegrasi ke dalam pasar modal utama, dan bukan berdiri sendiri di luar sana.
![Dampak Tiga Besar RUU Genius pada Industri Aset Kripto dalam Lima Tahun ke Depan])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6d3ccbaa714f08b7ee6774857c99451.webp(