Masa Depan Ethereum: Analisis Fundamental, ETF, dan Pergerakan Pasar
Minggu lalu, Ethereum mencatat kenaikan mingguan sebesar 26,4%, menembus level tekanan 2800 dolar AS dan mendekati level 4000 dolar AS. Ini adalah momen penting keempat dalam dua tahun terakhir, namun sifat Ethereum mungkin sedang berubah, mendekati pola kenaikan Bitcoin. Artikel ini akan menganalisis perubahan terbaru dan harapan masa depan dari sudut pandang fundamental dan teknikal Ethereum.
Secara keseluruhan, kenaikan ETH kali ini lebih mendekati pola BTC yang dipimpin oleh institusi, ditandai dengan kombinasi "dua langkah naik satu langkah mundur" yang lembut dan lonjakan kuat, bukan pola pasar bullish yang khas untuk ritel. Pola ini memungkinkan pengumpulan keuntungan di tingkat tinggi sambil mengurangi indikator risiko.
Meskipun proporsi pasokan yang menguntungkan mencapai puncak tinggi dari beberapa siklus bull sebelumnya, kenaikan yang dipimpin oleh institusi mungkin tidak lagi menunjukkan pola bull retail, melainkan cenderung ke pola kenaikan stabil Bitcoin, dengan proporsi pasokan yang menguntungkan menurun dalam fase konsolidasi di tingkat tinggi.
Direncanakan untuk memulai optimasi mekanisme verifikasi pada paruh kedua tahun 2025, dengan secara bertahap menurunkan persyaratan staking dari 32 ETH menjadi 16 ETH bahkan 1 ETH, serta memperkenalkan verifikasi node ringan. Ini akan meningkatkan tingkat staking menjadi lebih dari 40%, mengunci lebih dari 48 juta ETH, dan memperkuat tren deflasi.
Mewujudkan penggabungan likuiditas lintas rantai antara mainnet dan L2
Direncanakan diluncurkan pada akhir 2025, bertujuan untuk memecahkan batasan antara jaringan utama dan jaringan Layer 2 utama, dengan target meningkatkan total nilai yang terkunci menjadi lebih dari 200 miliar USD, secara signifikan meningkatkan efisiensi penggunaan modal.
Membangun kembali mesin virtual Ethereum dengan arsitektur RISC-V
Diharapkan penelitian dan pengembangan akan dimulai pada paruh kedua tahun 2025, dengan target termasuk meningkatkan kecepatan eksekusi kontrak pintar 3-5 kali lipat, dan mengurangi biaya Gas lebih dari 50%.
Jaringan utama memperkenalkan zkEVM
Rencana untuk menyelesaikan penyebaran mainnet pada akhir 2025 hingga pertengahan 2026, dengan target 99% blok divalidasi dalam waktu 10 detik, akan mendorong peningkatan konsumsi Gas harian dan meningkatkan karakteristik deflasi ETH.
Meskipun Yayasan Ethereum telah meningkatkan efisiensi manajemen dan penelitian dan pengembangan, data on-chain menunjukkan bahwa pendapatan biaya Gas dan keseluruhan tingkat aktivitas masih tertinggal dari puncak pasar bullish tahun 2021. Saat ini, pertumbuhan cepat harga ETH sulit sepenuhnya dikaitkan dengan perbaikan fundamental atau harapan peningkatan.
Analisis Kepemilikan ETF ETH
Sejak disetujuinya ETF spot ETH pada Juli 2024, harga ETH berfluktuasi di sekitar 2500 dolar AS, di bawah rata-rata biaya pembelian di atas 2800 dolar AS untuk sebagian besar investor institusi.
Hingga saat ini, institusi ETF spot AS memiliki sekitar 5,038,000 ETH, di mana BlackRock memegang 2,461,000 ETH. BlackRock berperan sebagai "penambat" dalam tren harga ETH, dan keputusan investasinya secara tidak langsung mendefinisikan ekspektasi jangka menengah dan panjang pasar terhadap ETH.
Evolusi ini mungkin melemahkan pengakuan nilai "fundamentalisme kripto" ETH, tetapi memberikan dukungan dana institusi yang lebih berkelanjutan.
Analisis Protokol DeFi Lama
Protokol terkait Staking/LST: seperti Lido, Rocket Pool, dll, untuk mendapatkan keuntungan verifikasi Ethereum.
Protokol pinjaman terdesentralisasi: seperti Aave, Compound, pendapatan berasal dari bunga pinjaman.
DEX: seperti Uniswap V3, Curve, pendapatan utama berasal dari biaya transaksi.
Staking Kembali/Protokol MEV: seperti EigenLayer, memperoleh pendapatan melalui pelaksanaan tugas tambahan.
Protokol stablecoin: seperti MakerDAO, menerbitkan stablecoin melalui over-collateralization atau dukungan aset.
Protokol agregasi pendapatan LST yang dipertaruhkan kembali: seperti Pendle, meningkatkan pendapatan LST melalui otomatisasi strategi.
Aset Riil ( RWA ) Protokol: seperti Ondo Finance, membawa kewajiban off-chain ke on-chain untuk menghasilkan keuntungan.
Proyek DeFi lama mungkin mencapai peningkatan yang lebih tinggi selama kenaikan ETH, tetapi permintaan dari investor ritel cukup tinggi. Sebaliknya, logika ETH itu sendiri lebih jelas, dengan dukungan dana ETF dan keuntungan dari pelaksanaan teknologi yang secara bertahap.
Analisis Staking ETF Ether
BlackRock telah mengajukan pengenalan fitur staking ETF ETH, yang dianggap sebagai sinyal untuk memasuki tahap optimasi hasil. Di masa depan, staking ETH mungkin dilakukan melalui beberapa penyedia pihak ketiga, tetapi perlu dibentuk kolam khusus untuk pengelolaan terpisah.
Pendapatan staking akan dianggap sebagai pendapatan trust ETF, penerbit dapat mengelolanya secara penuh. Ini dapat meningkatkan potensi imbal hasil dana dan ruang keuntungan penerbit, tetapi juga perlu waspada terhadap masalah asimetri distribusi risiko dan imbal hasil.
Analisis Puncak Jangka Pendek dan Tren Jangka Menengah
Hingga 18 Juli 2025, proporsi chip floating profit ETH mencapai 95%, mendekati posisi tertinggi dalam sejarah. Kondisi floating profit yang sangat terkonsentrasi ini sering muncul pada tahap pasar lokal yang terlalu panas, mengindikasikan bahwa sentimen perdagangan jangka pendek mungkin terlalu jenuh.
Sementara itu, data di blockchain Bitcoin menunjukkan total profit yang telah direalisasikan mencapai 4,3 miliar dolar AS, dan pemegang jangka panjang mulai melepaskan aset ke pasar. Namun, harga BTC tidak menunjukkan koreksi yang signifikan, menunjukkan bahwa permintaan pasar masih kuat.
Bitcoin sedang membentuk struktur "getaran berulang → akumulasi chip → terobosan peralihan" yang stabil. Dalam struktur ini, selama tidak ada berita negatif eksternal yang signifikan, pergerakan harga Bitcoin akan memiliki stabilitas yang kuat, dan juga memberikan dukungan tidak langsung bagi ETH.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
8
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
consensus_whisperer
· 12jam yang lalu
bull run lagi datang, jangan lengah
Lihat AsliBalas0
GasWaster
· 08-14 14:19
biaya gas membunuh saya tapi saya masih hodl... baru saja membakar 0,5 eth pada tx yang gagal smh
Lihat AsliBalas0
FarmToRiches
· 08-14 04:15
Ikan besar memakan ikan kecil.
Lihat AsliBalas0
AirdropHunter007
· 08-14 04:09
masukkan posisi冲冲冲
Lihat AsliBalas0
rekt_but_not_broke
· 08-14 04:09
Biarkan saya lihat siapa yang ingin berbalik menjadi tuan, investor ritel belum selesai.
Lihat AsliBalas0
SatoshiLegend
· 08-14 04:06
Data on-chain adalah kebenaran, naik dan turun adalah verifikasi dari sejarah kode.
Lihat AsliBalas0
AltcoinOracle
· 08-14 04:04
menarik... indikator kepemilikan saya menunjukkan bahwa kita sedang menyaksikan pergeseran paradigma dalam pola fraktal eth. aliran uang institusional menciptakan zona akumulasi seperti wyckoff sejujurnya
Ethereum menembus 2800 dolar AS Analisis dasar ETH, pengaruh ETF dan proyeksi masa depan
Masa Depan Ethereum: Analisis Fundamental, ETF, dan Pergerakan Pasar
Minggu lalu, Ethereum mencatat kenaikan mingguan sebesar 26,4%, menembus level tekanan 2800 dolar AS dan mendekati level 4000 dolar AS. Ini adalah momen penting keempat dalam dua tahun terakhir, namun sifat Ethereum mungkin sedang berubah, mendekati pola kenaikan Bitcoin. Artikel ini akan menganalisis perubahan terbaru dan harapan masa depan dari sudut pandang fundamental dan teknikal Ethereum.
Secara keseluruhan, kenaikan ETH kali ini lebih mendekati pola BTC yang dipimpin oleh institusi, ditandai dengan kombinasi "dua langkah naik satu langkah mundur" yang lembut dan lonjakan kuat, bukan pola pasar bullish yang khas untuk ritel. Pola ini memungkinkan pengumpulan keuntungan di tingkat tinggi sambil mengurangi indikator risiko.
Meskipun proporsi pasokan yang menguntungkan mencapai puncak tinggi dari beberapa siklus bull sebelumnya, kenaikan yang dipimpin oleh institusi mungkin tidak lagi menunjukkan pola bull retail, melainkan cenderung ke pola kenaikan stabil Bitcoin, dengan proporsi pasokan yang menguntungkan menurun dalam fase konsolidasi di tingkat tinggi.
Upgrade Masa Depan Ethereum dan Dampaknya
Direncanakan untuk memulai optimasi mekanisme verifikasi pada paruh kedua tahun 2025, dengan secara bertahap menurunkan persyaratan staking dari 32 ETH menjadi 16 ETH bahkan 1 ETH, serta memperkenalkan verifikasi node ringan. Ini akan meningkatkan tingkat staking menjadi lebih dari 40%, mengunci lebih dari 48 juta ETH, dan memperkuat tren deflasi.
Direncanakan diluncurkan pada akhir 2025, bertujuan untuk memecahkan batasan antara jaringan utama dan jaringan Layer 2 utama, dengan target meningkatkan total nilai yang terkunci menjadi lebih dari 200 miliar USD, secara signifikan meningkatkan efisiensi penggunaan modal.
Diharapkan penelitian dan pengembangan akan dimulai pada paruh kedua tahun 2025, dengan target termasuk meningkatkan kecepatan eksekusi kontrak pintar 3-5 kali lipat, dan mengurangi biaya Gas lebih dari 50%.
Rencana untuk menyelesaikan penyebaran mainnet pada akhir 2025 hingga pertengahan 2026, dengan target 99% blok divalidasi dalam waktu 10 detik, akan mendorong peningkatan konsumsi Gas harian dan meningkatkan karakteristik deflasi ETH.
Meskipun Yayasan Ethereum telah meningkatkan efisiensi manajemen dan penelitian dan pengembangan, data on-chain menunjukkan bahwa pendapatan biaya Gas dan keseluruhan tingkat aktivitas masih tertinggal dari puncak pasar bullish tahun 2021. Saat ini, pertumbuhan cepat harga ETH sulit sepenuhnya dikaitkan dengan perbaikan fundamental atau harapan peningkatan.
Analisis Kepemilikan ETF ETH
Sejak disetujuinya ETF spot ETH pada Juli 2024, harga ETH berfluktuasi di sekitar 2500 dolar AS, di bawah rata-rata biaya pembelian di atas 2800 dolar AS untuk sebagian besar investor institusi.
Hingga saat ini, institusi ETF spot AS memiliki sekitar 5,038,000 ETH, di mana BlackRock memegang 2,461,000 ETH. BlackRock berperan sebagai "penambat" dalam tren harga ETH, dan keputusan investasinya secara tidak langsung mendefinisikan ekspektasi jangka menengah dan panjang pasar terhadap ETH.
Evolusi ini mungkin melemahkan pengakuan nilai "fundamentalisme kripto" ETH, tetapi memberikan dukungan dana institusi yang lebih berkelanjutan.
Analisis Protokol DeFi Lama
Protokol terkait Staking/LST: seperti Lido, Rocket Pool, dll, untuk mendapatkan keuntungan verifikasi Ethereum.
Protokol pinjaman terdesentralisasi: seperti Aave, Compound, pendapatan berasal dari bunga pinjaman.
DEX: seperti Uniswap V3, Curve, pendapatan utama berasal dari biaya transaksi.
Staking Kembali/Protokol MEV: seperti EigenLayer, memperoleh pendapatan melalui pelaksanaan tugas tambahan.
Protokol stablecoin: seperti MakerDAO, menerbitkan stablecoin melalui over-collateralization atau dukungan aset.
Protokol agregasi pendapatan LST yang dipertaruhkan kembali: seperti Pendle, meningkatkan pendapatan LST melalui otomatisasi strategi.
Aset Riil ( RWA ) Protokol: seperti Ondo Finance, membawa kewajiban off-chain ke on-chain untuk menghasilkan keuntungan.
Proyek DeFi lama mungkin mencapai peningkatan yang lebih tinggi selama kenaikan ETH, tetapi permintaan dari investor ritel cukup tinggi. Sebaliknya, logika ETH itu sendiri lebih jelas, dengan dukungan dana ETF dan keuntungan dari pelaksanaan teknologi yang secara bertahap.
Analisis Staking ETF Ether
BlackRock telah mengajukan pengenalan fitur staking ETF ETH, yang dianggap sebagai sinyal untuk memasuki tahap optimasi hasil. Di masa depan, staking ETH mungkin dilakukan melalui beberapa penyedia pihak ketiga, tetapi perlu dibentuk kolam khusus untuk pengelolaan terpisah.
Pendapatan staking akan dianggap sebagai pendapatan trust ETF, penerbit dapat mengelolanya secara penuh. Ini dapat meningkatkan potensi imbal hasil dana dan ruang keuntungan penerbit, tetapi juga perlu waspada terhadap masalah asimetri distribusi risiko dan imbal hasil.
Analisis Puncak Jangka Pendek dan Tren Jangka Menengah
Hingga 18 Juli 2025, proporsi chip floating profit ETH mencapai 95%, mendekati posisi tertinggi dalam sejarah. Kondisi floating profit yang sangat terkonsentrasi ini sering muncul pada tahap pasar lokal yang terlalu panas, mengindikasikan bahwa sentimen perdagangan jangka pendek mungkin terlalu jenuh.
Sementara itu, data di blockchain Bitcoin menunjukkan total profit yang telah direalisasikan mencapai 4,3 miliar dolar AS, dan pemegang jangka panjang mulai melepaskan aset ke pasar. Namun, harga BTC tidak menunjukkan koreksi yang signifikan, menunjukkan bahwa permintaan pasar masih kuat.
Bitcoin sedang membentuk struktur "getaran berulang → akumulasi chip → terobosan peralihan" yang stabil. Dalam struktur ini, selama tidak ada berita negatif eksternal yang signifikan, pergerakan harga Bitcoin akan memiliki stabilitas yang kuat, dan juga memberikan dukungan tidak langsung bagi ETH.