Pada tanggal 27 Juni, strategi bitcoin leverage ETF (BITX) pertama di Amerika Serikat yang diluncurkan oleh Volatility Shares akan dibuka untuk diperdagangkan di Chicago Board Options Exchange (CBOE BZX), yang merupakan derivatif keuangan lainnya setelah persetujuan ETF berjangka bitcoin AS. ETF seperti bitcoin lahir.
Tetapi pada 16 April 2021, Beta Pro Bitcoin ETF (kode: HBIT), ETF leverage mata uang kripto pertama di dunia, terdaftar di Bursa Efek Toronto.
Untuk investor dan pelaku pasar, persetujuan ETF strategi bitcoin leverage berarti ada cara dan cara lain untuk berinvestasi dalam cryptocurrency. Hari ini, Jinse Finance akan secara komprehensif memilah konten spesifik dan model laba dari ETF strategi Bitcoin dengan leverage 2x berdasarkan situs web resmi Volatility Shares dan konten utama prospektus BITX.
Pengantar ETF Strategi Bitcoin
2x Bitcoin Strategy ETF adalah kepercayaan Bitcoin yang diluncurkan oleh Volatility Shares, kode perdagangan sahamnya adalah BITX, dan terutama diperdagangkan di bursa CBOE BZX. Dana tersebut berusaha untuk mencapai tujuan investasinya dengan menginvestasikan asetnya dalam kontrak berjangka bitcoin yang diselesaikan dengan uang tunai dan akan berusaha untuk menggandakan kinerja Indeks Gulungan Harian Berjangka S&P CME Bitcoin setiap hari.
Secara khusus, Dana secara aktif mencari hasil investasi harian, sebelum biaya dan pengeluaran, setara dengan dua kali (2x) pengembalian satu hari Indeks Bergulir Harian S&P CME Bitcoin Futures. Namun, risiko dan manfaat hidup berdampingan Selama periode volatilitas indeks yang tinggi, dampak volatilitas indeks terhadap pengembalian dana mungkin sama besar atau lebih besar dari pengembalian indeks.
Perlu dicatat bahwa dana tersebut tidak secara langsung diinvestasikan dalam Bitcoin. Alih-alih, cari keuntungan dari kenaikan harga kontrak berjangka bitcoin dalam satu hari.
Saat ini, rasio biaya utama dana adalah 1,85%. Di antara sepuluh posisi holding teratas, pejabat itu mengungkapkan hanya tiga di antaranya, yaitu CME Bitcoin Fut Jun23, CME Bitcoin Fut Jul23, dan Cash & Other.
Dana tersebut dianggap sebagai dana "non-diversifikasi" berdasarkan Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940 di Amerika Serikat.
Indeks Pengembalian dan Metode Perhitungan
Saham 2x Bitcoin Strategy ETF terutama terdaftar dan diperdagangkan di bursa, dengan pengembalian dihitung berdasarkan S&P CME Bitcoin Futures Roll Index Harian.
Indeks adalah indeks pengembalian berlebih. Kontrak berjangka Bitcoin digulirkan setiap hari, dan rollover selesai dua hari sebelum hari perdagangan terakhir (t) dari kontrak saat ini. Pada penutupan t-2 hari, kontrak berjangka yang kedaluwarsa (ditransfer keluar dari kontrak, yang kedaluwarsa dalam dua hari) memiliki indeks 0% dan kontrak berjangka berikutnya (ditransfer ke dalam kontrak, yang kedaluwarsa bulan depan) memiliki indeks 100% . Hari Perdagangan Terakhir adalah hari Jumat terakhir dari bulan kontrak.
Persentase rollover harian ditentukan pada hari indeks sepenuhnya di-rollover dari kontrak bulan pertama ke kontrak bulan kedua dan tetap konstan sepanjang bulan.
Setiap indeks ER dihitung berdasarkan perubahan harga kontrak berjangka yang mendasarinya. Pada setiap hari perdagangan t, tingkat setiap sub-indeks dihitung sebagai berikut:
ERIndext = ERIndext-1 * (1 + CDRt,t-1)
ERIndext-1 = Level Indeks Pengembalian Kelebihan untuk hari kerja sebelumnya, didefinisikan sebagai tanggal mana indeks dihitung.
DCRP = Harga Referensi Kontrak Harian untuk kontrak berjangka.
Ketika indeks berputar selama beberapa hari, CDR dihitung sebagai berikut:
Dimana: = harga referensi kontrak harian dari kontrak berjangka ke-i
wi = bobot kontrak berjangka ke-i
Strategi investasi utama
Pelacakan indeks
Indeks, yang mengacu pada kinerja pengembalian dari posisi panjang bergulir dalam dua kontrak berjangka bitcoin yang baru saja berakhir yang diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange, dibangun dan dikelola oleh S&P Dow Jones Indices LLC. Indeks ini terdiri dari kontrak berjangka Bitcoin dan termasuk dalam ketentuan kontrak kontrak berjangka indeks penggantian masa depan.
Kontrak berjangka Bitcoin
Untuk mendapatkan 2x eksposur harian ke indeks, dana tersebut berencana untuk berinvestasi dalam kontrak berjangka bitcoin yang diselesaikan secara tunai. Ketika ada kontrak berjangka panjang yang diputar mundur, dana akan menutup posisi dengan menjual kontrak jangka pendek dengan harga yang relatif tinggi dan membeli kontrak jangka panjang dengan harga yang relatif lebih rendah, yaitu melalui berbagai metode Kinerja dana ditingkatkan.
Selain itu, dana tersebut juga akan diinvestasikan dalam kontrak berjangka bitcoin melalui anak perusahaan terafiliasi.
Namun, jika sulit untuk mendapatkan harga pasar Bitcoin berjangka, IMF akan mengevaluasi nilai wajar kontrak berjangka Bitcoin sesuai dengan kebijakan penetapan harga dan penilaian serta rencana penentuan nilai wajar.
Investasi agunan
Dana tersebut akan menginvestasikan aset dalam investasi hipotek. Investasi jaminan utang terdiri dari sekuritas kredit yang lebih tinggi, termasuk: (1) sekuritas pemerintah A.S., seperti obligasi, obligasi, dan obligasi yang diterbitkan oleh dana yang didukung A.S.; (2) pasar uang; dan (3) sekuritas utang perusahaan, seperti seperti yang diterbitkan oleh surat berharga Komersial dan surat utang jangka pendek lainnya yang diterbitkan oleh perusahaan yang diberi peringkat peringkat investasi atau ditetapkan dengan kualitas yang sebanding oleh sub-penasehat.
Investasi yang dijaminkan dimaksudkan untuk menyediakan likuiditas, berfungsi sebagai margin, atau berinvestasi dalam kontrak berjangka Bitcoin, tingkat penjaminan berikutnya.
Membalikkan perjanjian pembelian kembali
Untuk mencapai tujuan investasi dana tersebut, yaitu pengembalian dua kali lipat, perusahaan akan menandatangani perjanjian pembelian kembali terbalik. Dengan menjual sekuritas portofolio kepada lembaga keuangan dan setuju untuk membeli kembali sekuritas tersebut pada tanggal dan harga yang disepakati bersama, dengan hasil yang digunakan untuk pembelian investasi.
Berinvestasi di perusahaan lain
Untuk mencapai tujuan investasi yang dinyatakan dengan mempertahankan tingkat paparan leverage indeks harian yang diperlukan dan mempertahankan status pajaknya sebagai perusahaan investasi yang diatur, Dana berinvestasi di perusahaan lain pada dan sekitar akhir kuartal.
Kemungkinan Risiko
Karena risiko tinggi dari Bitcoin itu sendiri sebagai mata uang kripto, Bitcoin telah diawasi dengan ketat oleh US SEC. Oleh karena itu, dalam prospektus, reksa dana mencantumkan berbagai jenis risiko secara rinci untuk memastikan investor reksa dana memiliki kesadaran risiko yang memadai terhadap produk tersebut.
Seperti semua investasi, ETF Strategi 2x Bitcoin memiliki beberapa risiko. Nilai saham Dana akan berubah dan Klien mungkin menderita kerugian karena berinvestasi di Dana tersebut. Dan sebagai ETF leverage, risiko yang terkait dengan Bitcoin dan masa depan Bitcoin bahkan lebih kuat.
Target investasi yang tidak stabil
Kontrak berjangka Bitcoin adalah investasi yang relatif baru yang membawa risiko signifikan. Nilai investasi Dana bisa turun secara signifikan, termasuk ke nol, tanpa peringatan. Pengguna dapat kehilangan seluruh nilai investasi mereka dalam satu hari.
Risiko leverage
Faktor pasar dapat memengaruhi kemampuan Dana dan Indeks untuk mencapai profitabilitas leverage (2x), termasuk biaya, pengeluaran, biaya transaksi, biaya pembiayaan yang terkait dengan penggunaan derivatif, item pendapatan, metode penilaian, standar akuntansi, dan gangguan di pasar Bitcoin Atau kontrak berjangka yang diinvestasikan oleh Reksa Dana dengan likuiditas yang tidak mencukupi, ini dapat menyebabkan kerugian yang tak tertahankan bagi pengguna karena pengungkit ganda.
Kelola risiko
Karena Reksa Dana merupakan portofolio yang dikelola secara aktif, Reksa Dana memiliki risiko manajemen. Sub-Advisor akan menerapkan teknik investasi dan analisis risiko untuk membuat keputusan investasi Reksa Dana, tetapi tidak dapat menjamin bahwa Reksa Dana akan mencapai tujuan investasinya.
Selain itu, ada risiko seperti risiko bunga majemuk, risiko pengungkapan informasi bisnis, likuiditas, risiko rekanan, dan sebagainya.
Kesimpulan
SEC sebelumnya telah menyetujui ETF berjangka bitcoin, tetapi bukan ETF spot. Dalam seminggu terakhir, perusahaan termasuk WisdomTree, Invesco, dan BlackRock semuanya telah mengajukan aplikasi untuk ETF spot bitcoin. Sekarang, ETF berjangka Bitcoin leverage telah disetujui, yang tidak diragukan lagi merupakan sinyal positif bagi industri enkripsi.
Namun, leverage Bitcoin ETF adalah cara menggunakan mekanisme leverage untuk memperbesar pendapatan investasi Bitcoin.Sambil meningkatkan skala investasi dan potensi keuntungan, risikonya juga berlipat ganda. Oleh karena itu, dalam lingkaran mata uang, ingatlah untuk melindungi modal Anda.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analisis ETF strategi bitcoin leverage pertama di Amerika Serikat
Pengarang: Pendaki
Pada tanggal 27 Juni, strategi bitcoin leverage ETF (BITX) pertama di Amerika Serikat yang diluncurkan oleh Volatility Shares akan dibuka untuk diperdagangkan di Chicago Board Options Exchange (CBOE BZX), yang merupakan derivatif keuangan lainnya setelah persetujuan ETF berjangka bitcoin AS. ETF seperti bitcoin lahir.
Tetapi pada 16 April 2021, Beta Pro Bitcoin ETF (kode: HBIT), ETF leverage mata uang kripto pertama di dunia, terdaftar di Bursa Efek Toronto.
Untuk investor dan pelaku pasar, persetujuan ETF strategi bitcoin leverage berarti ada cara dan cara lain untuk berinvestasi dalam cryptocurrency. Hari ini, Jinse Finance akan secara komprehensif memilah konten spesifik dan model laba dari ETF strategi Bitcoin dengan leverage 2x berdasarkan situs web resmi Volatility Shares dan konten utama prospektus BITX.
Pengantar ETF Strategi Bitcoin
2x Bitcoin Strategy ETF adalah kepercayaan Bitcoin yang diluncurkan oleh Volatility Shares, kode perdagangan sahamnya adalah BITX, dan terutama diperdagangkan di bursa CBOE BZX. Dana tersebut berusaha untuk mencapai tujuan investasinya dengan menginvestasikan asetnya dalam kontrak berjangka bitcoin yang diselesaikan dengan uang tunai dan akan berusaha untuk menggandakan kinerja Indeks Gulungan Harian Berjangka S&P CME Bitcoin setiap hari.
Secara khusus, Dana secara aktif mencari hasil investasi harian, sebelum biaya dan pengeluaran, setara dengan dua kali (2x) pengembalian satu hari Indeks Bergulir Harian S&P CME Bitcoin Futures. Namun, risiko dan manfaat hidup berdampingan Selama periode volatilitas indeks yang tinggi, dampak volatilitas indeks terhadap pengembalian dana mungkin sama besar atau lebih besar dari pengembalian indeks.
Perlu dicatat bahwa dana tersebut tidak secara langsung diinvestasikan dalam Bitcoin. Alih-alih, cari keuntungan dari kenaikan harga kontrak berjangka bitcoin dalam satu hari.
Saat ini, rasio biaya utama dana adalah 1,85%. Di antara sepuluh posisi holding teratas, pejabat itu mengungkapkan hanya tiga di antaranya, yaitu CME Bitcoin Fut Jun23, CME Bitcoin Fut Jul23, dan Cash & Other.
Dana tersebut dianggap sebagai dana "non-diversifikasi" berdasarkan Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940 di Amerika Serikat.
Indeks Pengembalian dan Metode Perhitungan
Saham 2x Bitcoin Strategy ETF terutama terdaftar dan diperdagangkan di bursa, dengan pengembalian dihitung berdasarkan S&P CME Bitcoin Futures Roll Index Harian.
Indeks adalah indeks pengembalian berlebih. Kontrak berjangka Bitcoin digulirkan setiap hari, dan rollover selesai dua hari sebelum hari perdagangan terakhir (t) dari kontrak saat ini. Pada penutupan t-2 hari, kontrak berjangka yang kedaluwarsa (ditransfer keluar dari kontrak, yang kedaluwarsa dalam dua hari) memiliki indeks 0% dan kontrak berjangka berikutnya (ditransfer ke dalam kontrak, yang kedaluwarsa bulan depan) memiliki indeks 100% . Hari Perdagangan Terakhir adalah hari Jumat terakhir dari bulan kontrak.
Persentase rollover harian ditentukan pada hari indeks sepenuhnya di-rollover dari kontrak bulan pertama ke kontrak bulan kedua dan tetap konstan sepanjang bulan.
Setiap indeks ER dihitung berdasarkan perubahan harga kontrak berjangka yang mendasarinya. Pada setiap hari perdagangan t, tingkat setiap sub-indeks dihitung sebagai berikut:
ERIndext = ERIndext-1 * (1 + CDRt,t-1)
ERIndext-1 = Level Indeks Pengembalian Kelebihan untuk hari kerja sebelumnya, didefinisikan sebagai tanggal mana indeks dihitung.
CDRt,t-1 = pengembalian harian kontrak, didefinisikan sebagai:
DCRP = Harga Referensi Kontrak Harian untuk kontrak berjangka.
Ketika indeks berputar selama beberapa hari, CDR dihitung sebagai berikut:
Dimana: = harga referensi kontrak harian dari kontrak berjangka ke-i
wi = bobot kontrak berjangka ke-i
Strategi investasi utama
Indeks, yang mengacu pada kinerja pengembalian dari posisi panjang bergulir dalam dua kontrak berjangka bitcoin yang baru saja berakhir yang diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange, dibangun dan dikelola oleh S&P Dow Jones Indices LLC. Indeks ini terdiri dari kontrak berjangka Bitcoin dan termasuk dalam ketentuan kontrak kontrak berjangka indeks penggantian masa depan.
Untuk mendapatkan 2x eksposur harian ke indeks, dana tersebut berencana untuk berinvestasi dalam kontrak berjangka bitcoin yang diselesaikan secara tunai. Ketika ada kontrak berjangka panjang yang diputar mundur, dana akan menutup posisi dengan menjual kontrak jangka pendek dengan harga yang relatif tinggi dan membeli kontrak jangka panjang dengan harga yang relatif lebih rendah, yaitu melalui berbagai metode Kinerja dana ditingkatkan.
Selain itu, dana tersebut juga akan diinvestasikan dalam kontrak berjangka bitcoin melalui anak perusahaan terafiliasi.
Namun, jika sulit untuk mendapatkan harga pasar Bitcoin berjangka, IMF akan mengevaluasi nilai wajar kontrak berjangka Bitcoin sesuai dengan kebijakan penetapan harga dan penilaian serta rencana penentuan nilai wajar.
Dana tersebut akan menginvestasikan aset dalam investasi hipotek. Investasi jaminan utang terdiri dari sekuritas kredit yang lebih tinggi, termasuk: (1) sekuritas pemerintah A.S., seperti obligasi, obligasi, dan obligasi yang diterbitkan oleh dana yang didukung A.S.; (2) pasar uang; dan (3) sekuritas utang perusahaan, seperti seperti yang diterbitkan oleh surat berharga Komersial dan surat utang jangka pendek lainnya yang diterbitkan oleh perusahaan yang diberi peringkat peringkat investasi atau ditetapkan dengan kualitas yang sebanding oleh sub-penasehat.
Investasi yang dijaminkan dimaksudkan untuk menyediakan likuiditas, berfungsi sebagai margin, atau berinvestasi dalam kontrak berjangka Bitcoin, tingkat penjaminan berikutnya.
Untuk mencapai tujuan investasi dana tersebut, yaitu pengembalian dua kali lipat, perusahaan akan menandatangani perjanjian pembelian kembali terbalik. Dengan menjual sekuritas portofolio kepada lembaga keuangan dan setuju untuk membeli kembali sekuritas tersebut pada tanggal dan harga yang disepakati bersama, dengan hasil yang digunakan untuk pembelian investasi.
Untuk mencapai tujuan investasi yang dinyatakan dengan mempertahankan tingkat paparan leverage indeks harian yang diperlukan dan mempertahankan status pajaknya sebagai perusahaan investasi yang diatur, Dana berinvestasi di perusahaan lain pada dan sekitar akhir kuartal.
Kemungkinan Risiko
Karena risiko tinggi dari Bitcoin itu sendiri sebagai mata uang kripto, Bitcoin telah diawasi dengan ketat oleh US SEC. Oleh karena itu, dalam prospektus, reksa dana mencantumkan berbagai jenis risiko secara rinci untuk memastikan investor reksa dana memiliki kesadaran risiko yang memadai terhadap produk tersebut.
Seperti semua investasi, ETF Strategi 2x Bitcoin memiliki beberapa risiko. Nilai saham Dana akan berubah dan Klien mungkin menderita kerugian karena berinvestasi di Dana tersebut. Dan sebagai ETF leverage, risiko yang terkait dengan Bitcoin dan masa depan Bitcoin bahkan lebih kuat.
Kontrak berjangka Bitcoin adalah investasi yang relatif baru yang membawa risiko signifikan. Nilai investasi Dana bisa turun secara signifikan, termasuk ke nol, tanpa peringatan. Pengguna dapat kehilangan seluruh nilai investasi mereka dalam satu hari.
Faktor pasar dapat memengaruhi kemampuan Dana dan Indeks untuk mencapai profitabilitas leverage (2x), termasuk biaya, pengeluaran, biaya transaksi, biaya pembiayaan yang terkait dengan penggunaan derivatif, item pendapatan, metode penilaian, standar akuntansi, dan gangguan di pasar Bitcoin Atau kontrak berjangka yang diinvestasikan oleh Reksa Dana dengan likuiditas yang tidak mencukupi, ini dapat menyebabkan kerugian yang tak tertahankan bagi pengguna karena pengungkit ganda.
Karena Reksa Dana merupakan portofolio yang dikelola secara aktif, Reksa Dana memiliki risiko manajemen. Sub-Advisor akan menerapkan teknik investasi dan analisis risiko untuk membuat keputusan investasi Reksa Dana, tetapi tidak dapat menjamin bahwa Reksa Dana akan mencapai tujuan investasinya.
Selain itu, ada risiko seperti risiko bunga majemuk, risiko pengungkapan informasi bisnis, likuiditas, risiko rekanan, dan sebagainya.
Kesimpulan
SEC sebelumnya telah menyetujui ETF berjangka bitcoin, tetapi bukan ETF spot. Dalam seminggu terakhir, perusahaan termasuk WisdomTree, Invesco, dan BlackRock semuanya telah mengajukan aplikasi untuk ETF spot bitcoin. Sekarang, ETF berjangka Bitcoin leverage telah disetujui, yang tidak diragukan lagi merupakan sinyal positif bagi industri enkripsi.
Namun, leverage Bitcoin ETF adalah cara menggunakan mekanisme leverage untuk memperbesar pendapatan investasi Bitcoin.Sambil meningkatkan skala investasi dan potensi keuntungan, risikonya juga berlipat ganda. Oleh karena itu, dalam lingkaran mata uang, ingatlah untuk melindungi modal Anda.