Raksasa pembayaran PayPal mengumumkan bahwa perusahaan secara resmi meluncurkan stablecoin dolar AS PayPal USD (PYUSD) untuk mempromosikan penerapan cryptocurrency dalam transfer dan pembayaran Ini juga merupakan lembaga keuangan AS besar pertama yang memasuki bidang stablecoin terenkripsi.
Menurut PayPal, PYUSD 100% didukung oleh deposit dolar AS, obligasi Treasury AS jangka pendek, dan setara kas serupa, yang dapat ditukar dengan dolar AS dengan rasio 1:1 dan diterbitkan oleh Paxos Trust Company. Itu dipatok ke dolar AS dan secara bertahap akan tersedia untuk pelanggan PayPal di Amerika Serikat. Sebagai token ERC-20 yang diterbitkan pada blockchain Ethereum, token tersebut juga dapat ditransfer ke dompet pihak ketiga yang kompatibel di luar jaringan PayPal.
Mengapa semakin banyak perusahaan besar mulai fokus pada stablecoin? Apakah mata uang yang stabil benar-benar bisnis yang bagus untuk menghasilkan uang secara legal? Pada artikel ini, pengacara Honglin akan mengobrol dengan Anda.
Untuk memudahkan semua orang memahami bisnis ini dengan lebih jelas, kami akan melanjutkan dari aspek-aspek berikut.
Klasifikasi dan prinsip mata uang yang stabil
Sumber pendapatan dan struktur biaya stablecoin
Berapa banyak uang yang dihasilkan perusahaan USDT?
Perlu dicatat bahwa konten yang relevan dari artikel ini hanya untuk komunikasi dan diskusi, dan bukan merupakan saran investasi apa pun. Ada risiko dalam lingkaran mata uang, jadi Anda harus berhati-hati saat membeli U.
Klasifikasi dan prinsip mata uang stabil
Stablecoin adalah mata uang kripto yang berupaya mempertahankan nilai stabil, yang dapat dipatok ke mata uang fiat, komoditas, atau mata uang kripto lainnya. Tujuan dari mata uang yang stabil adalah untuk memecahkan masalah fluktuasi harga di pasar cryptocurrency dan menyediakan alat pembayaran dan alat penyimpanan nilai yang stabil, andal dan nyaman.
Pada 12 Mei 2023, ada 24.071 mata uang digital terenkripsi di dunia, dengan total nilai pasar US$1,117 miliar, dan total nilai pasar stablecoin sekitar US$131,8 miliar, terhitung sekitar 11,84% dari mata uang digital terenkripsi pasar.
▲ Bagan nilai pasar top9 Stablecoin (coingecko)
Menurut mekanisme stabilisasi yang berbeda, stablecoin dapat dibagi menjadi tiga kategori:
Mata uang stabil jenis hipotek: Jenis mata uang stabil ini dikeluarkan dengan menggadaikan aset dengan nilai tertentu. Aset hipotek dapat berupa alat pembayaran yang sah, komoditas, atau mata uang kripto lainnya. Stablecoin yang dijamin dapat dibagi lagi menjadi jaminan fiat dan jaminan cryptocurrency. Stablecoin yang dijamin mata uang Fiat akan menerbitkan jumlah stablecoin yang sesuai dengan rasio 1:1 dengan menyetorkan mata uang fiat ke rekening bank atau lembaga kustodian yang ditunjuk. Stablecoin semacam itu mewakili USDT, GUSD, PAX, dll. Stablecoin dengan jaminan mata uang kripto mengeluarkan stablecoin dengan jaminan berlebihan dengan mengunci mata uang kripto dalam kontrak pintar. Perwakilan dari stablecoin tersebut termasuk DAI, sUSD, dll.
Mata uang stabil algoritmik: Jenis mata uang stabil ini mempertahankan stabilitas harga dengan menyesuaikan penawaran dan permintaan melalui algoritme, tanpa aset agunan apa pun. Stablecoin algoritmik dapat dibagi lagi menjadi algoritme token tunggal dan algoritme multi-token. Mata uang stabil algoritmik token tunggal memengaruhi harga dengan menyesuaikan pasokan setiap token. Ketika harga lebih tinggi dari harga target, token tambahan dikeluarkan; ketika harga lebih rendah dari harga target, token dikurangi. Perwakilan dari stablecoin tersebut termasuk AMPL dan lainnya. Stablecoin algoritmik multi-token mencapai keseimbangan harga dengan memperkenalkan token dengan fungsi berbeda, biasanya dengan tiga peran: token stabil, token ekuitas, dan token obligasi. Ketika harga lebih tinggi dari harga target, sistem akan mengeluarkan token stabil tambahan untuk pemegang token ekuitas; ketika harga lebih rendah dari harga target, sistem akan membeli kembali token stabil dari pemegang token obligasi. Perwakilan dari stablecoin tersebut termasuk Basis, ESD, BAC, dll.
Mata uang stabil hibrida: Jenis mata uang stabil ini menggabungkan karakteristik hipotek dan algoritme. Beberapa aset digunakan sebagai jaminan, dan beberapa algoritme digunakan untuk mengatur penawaran dan permintaan. Stablecoin hibrida dapat dilihat sebagai pengenalan token ekuitas dan token obligasi berdasarkan stablecoin yang dijaminkan cryptocurrency untuk meningkatkan stabilitas dan ketahanan sistem. Perwakilan dari jenis mata uang stabil ini termasuk FRAX dan lainnya.
Di pasar stablecoin, lima stablecoin teratas menyumbang lebih dari 96%, yaitu Tether USDT, USD Coin USDC, Binance USD BUSD, DAI, dan TrueUSD TUSD.
▲Perbandingan Saham Stablecoin (Coinmarketcap)
Dari perspektif tren perkembangan, pasar stablecoin akan menghadirkan karakteristik sebagai berikut:
Situasi kompetitif dengan dua kaki. Di bidang stablecoin terpusat, USDT dan USDC akan membentuk situasi dua pahlawan yang bersaing untuk hegemoni, karena keduanya memiliki pangsa pasar, basis pengguna, dan mitra yang tinggi. Di bidang stablecoin terdesentralisasi, DAI dan FRAX akan terus memimpin karena keduanya memiliki keunggulan teknis yang kuat, dukungan komunitas, dan konstruksi ekologis.
Pemasangan tekanan pengatur. Karena pengaruh stablecoin terus meluas, pemerintah dan badan pengatur di berbagai negara akan memperkuat pengawasan mereka terhadap stablecoin, terutama bagi penerbit dan operator stablecoin terpusat. Ini akan membutuhkan stablecoin untuk memberikan transparansi, keamanan, dan kepatuhan yang lebih besar untuk menghindari risiko keuangan dan perselisihan hukum.
Model inovatif terus bermunculan. Menanggapi perubahan pasar dan kebutuhan pengguna, stablecoin akan terus memperkenalkan desain dan model baru untuk meningkatkan stabilitas, efisiensi, dan keberlanjutannya. Misalnya, beberapa stablecoin akan menggunakan agunan yang terdiversifikasi, mekanisme penyesuaian dinamis, dan insentif untuk meningkatkan resistensi volatilitas, likuiditas, dan partisipasinya.
Skenario aplikasi terus berkembang. Stablecoin akan berperan dalam lebih banyak bidang dan skenario, seperti pembayaran lintas batas, keuangan terdesentralisasi, identitas digital dan pengaruh sosial, dll. Ini akan mempromosikan integrasi dan interaksi stablecoin dengan cryptocurrency lain, keuangan tradisional, dan ekonomi riil.
▲ Grafik perbandingan stablecoin utama (TokenInsight 20)
Sumber Pendapatan Stablecoin dan Struktur Biaya
Apakah perusahaan komersial menghasilkan uang atau tidak bergantung pada sumber pendapatan utama dan struktur biayanya.Jenis stablecoin yang berbeda memiliki metode keuntungan dan faktor risiko yang berbeda. Secara umum, sumber pendapatan stablecoin dapat diringkas sebagai berikut:
Hipotek IOU: Ini adalah sumber pendapatan utama untuk stablecoin yang dijamin mata uang fiat, yaitu mata uang fiat yang disimpan oleh pengguna digunakan untuk investasi atau pinjaman untuk memperoleh pendapatan bunga. Misalnya, Tether, penerbit USDT, mengklaim bahwa ia menggunakan dolar yang disimpan oleh pengguna untuk membeli aset berisiko rendah seperti obligasi Treasury A.S. untuk mendapatkan pengembalian yang stabil.
Seigniorage: Ini adalah sumber pendapatan utama untuk stablecoin algoritmik, yaitu persentase tertentu dari biaya yang dibebankan kepada pengguna saat stablecoin dikeluarkan atau dihancurkan. Misalnya, penerbit Basis akan membebankan persentase tertentu dari seigniorage kepada pemegang token ekuitas setiap kali stablecoin tambahan dikeluarkan.
Biaya Stabilitas: Ini adalah sumber pendapatan utama untuk stablecoin yang dijaminkan cryptocurrency, yaitu, persentase tertentu dari biaya tahunan dibebankan kepada pengguna sebagai harga untuk menghasilkan stablecoin. Misalnya, penerbit DAI akan membebankan persentase tertentu dari biaya stabilitas kepada pengguna, yang akan disesuaikan secara dinamis sesuai dengan kondisi pasar dan akhirnya dialokasikan ke pemegang token ekuitas.
Hukuman likuidasi: Ini adalah sumber pendapatan sekunder untuk stablecoin yang dijaminkan cryptocurrency, yaitu, ketika nilai aset hipotek pengguna lebih rendah dari garis likuidasi, persentase tertentu dari denda akan dibebankan kepada pengguna sebagai harga likuidasi. Misalnya, penerbit DAI akan membebankan denda likuidasi 13% kepada pengguna, yang pada akhirnya akan didistribusikan ke pemegang token ekuitas.
Biaya transaksi: Ini adalah kemungkinan sumber pendapatan untuk semua jenis stablecoin, yaitu, persentase biaya tertentu dibebankan kepada pengguna saat pengguna menggunakan stablecoin untuk mentransfer atau membayar. Misalnya, penerbit USDC akan membebankan biaya transaksi kepada pengguna sebesar 0,1%.
Struktur biaya stablecoin terutama mencakup hal-hal berikut:
Biaya kepatuhan: Ini adalah biaya utama stablecoin dengan jaminan fiat, yaitu berbagai pekerjaan yang perlu dilakukan untuk memenuhi persyaratan berbagai wilayah peraturan. Misalnya, stablecoin yang sesuai seperti GUSD dan PAX memerlukan BitLicense yang dikeluarkan oleh Departemen Layanan Keuangan AS (NYDFS) untuk beroperasi di Negara Bagian New York.
Biaya penyimpanan: Ini adalah biaya sekunder dari stablecoin dengan jaminan fiat, yang merupakan biaya yang harus dibayarkan untuk menyimpan mata uang fiat di bank atau kustodian. Misalnya, stablecoin yang tidak patuh seperti USDT tidak dapat menggunakan saluran perbankan formal, sehingga mereka hanya dapat menyimpan mata uang legal di bank lepas pantai atau perusahaan perwalian dan lembaga lain, dan menanggung biaya penyimpanan yang tinggi.
Biaya keamanan: Ini adalah biaya utama stablecoin yang dijamin kripto dan stablecoin algoritmik, yaitu berbagai pekerjaan yang perlu dilakukan untuk memastikan keamanan sistem. Misalnya, proyek seperti DAI dan Basis memerlukan langkah-langkah seperti audit kode, asuransi kontrak cerdas, dan karunia peretas, serta menanggung risiko yang sesuai.
**Seberapa menguntungkan stablecoin USDT? **
Setelah meletakkan dasar begitu banyak dan memahami sumber pendapatan dan struktur biaya stablecoin, mari kita kembali ke pertanyaan di awal artikel dan mengambil Tether, penerbit stablecoin dengan kapitalisasi pasar terbesar, sebagai contoh untuk melihat seberapa menguntungkan mereka.
▲ Peta sirkulasi USDT
Seperti yang dapat dilihat dari gambar di atas, proses penerbitan dan sirkulasi USDT dapat dibagi menjadi langkah-langkah berikut:
Langkah 1: Pengguna menyetorkan USD ke rekening bank perusahaan Tether.
Langkah 2: Perusahaan Tether membuat akun Tether untuk pengguna, dan menempatkan mata uang digital yang sesuai dengan dolar AS yang disimpan di akun.
Langkah 3: Pengguna dapat memperdagangkan USDT melalui bursa atau pasar over-the-counter.
Langkah 4: Pengguna mengembalikan USDT ke Tether untuk menebus mata uang fiat.
Langkah 5: Tether menghancurkan USDT dan mengembalikan USD ke rekening bank pengguna.
Ini membentuk rantai penerbitan, transaksi, sirkulasi, dan daur ulang yang lengkap.
Menurut data operasi kuartal pertama 2023 yang diumumkan oleh perusahaan eter. Penerbitan USDT telah berkembang dari $66 miliar menjadi lebih dari $82 miliar. Sehubungan dengan kenaikan suku bunga Federal Reserve untuk melawan inflasi, Tether telah membuat masalah besar pada obligasi Treasury A.S. Hutang A.S. dalam aset cadangannya menyumbang lebih dari 53 miliar dolar A.S. (lebih dari 64%), sedangkan pada tahun 2021 rasio ini hanya 2,94%.
Gambar: Cadangan aset Tether di kuartal pertama
Gambar: aset cadangan 2021.5 Tether
Alasan perubahan sebesar itu bukan karena Tether ingin mempertahankan negara, tetapi karena bunga yang dihasilkan oleh utang AS (5%) adalah suku bunga bebas risiko untuk Tether, dan bunga Fed diberikan kepada Tether, tetapi Tether Tidak perlu membayar sepeser pun kepada pemegang USDT. Dengan asumsi cadangan yang dapat digunakan untuk mendapatkan selisih suku bunga ini adalah 50 miliar dolar AS, gelombang operasi ini menghasilkan pendapatan sebesar 2,5 miliar dolar AS. Jangan menghasilkan terlalu banyak banyak uang.
Oleh karena itu, laba bersih Tether pada kuartal pertama adalah US$1,48 miliar, lebih dari dua kali lipat laba bersih pada kuartal keempat tahun 2022. Saat Anda mengatakan ini, bisakah PayPal tidak cemburu?
Meringkaskan
Paman Hayek pernah berkata bahwa denasionalisasi mata uang bisa dilakukan, dan itu adalah bisnis bagus yang menguntungkan negara dan rakyat. Tetapi bagaimana mungkin pemerintah dari berbagai negara yang memegang hak untuk mencetak koin melepaskan hak untuk mencetak koin dan bisnis pintu air ini? Oleh karena itu, sangat sulit bagi perusahaan komersial biasa untuk melakukan masalah "menerbitkan mata uang", tetapi bisnis "mata uang stabil" di mana pemerintah makan daging dan minum sup masih dapat dilakukan. lebih dari sekadar tambahan bantuan banjir Ekspor saja. Lebih penting lagi, itu juga dapat menstabilkan hegemoni moneter mata uang Anda sendiri di era digital.Anda mengatakan ini hal yang baik, mengapa tidak melakukannya?
Referensi:
"Mengapa China harus meluncurkan mata uang stabil yang terkait dengan RMB? "
"Apakah Stablecoin USDT Stabil? "
"Stablecoin adalah bisnis yang bagus"
《Tether melaporkan laba bersih $1,5 miliar untuk kuartal pertama dalam laporan pengesahan terbaru》
"Analisis Status Quo dan Pengawasan Stablecoin Global 2023"
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
USDT menghasilkan 2,5 miliar dolar AS, dan mata uang PayPal yang stabil adalah bisnis yang bagus
PayPal Mengincar Stablecoin
8 Agustus adalah hari yang baik.
Raksasa pembayaran PayPal mengumumkan bahwa perusahaan secara resmi meluncurkan stablecoin dolar AS PayPal USD (PYUSD) untuk mempromosikan penerapan cryptocurrency dalam transfer dan pembayaran Ini juga merupakan lembaga keuangan AS besar pertama yang memasuki bidang stablecoin terenkripsi.
Menurut PayPal, PYUSD 100% didukung oleh deposit dolar AS, obligasi Treasury AS jangka pendek, dan setara kas serupa, yang dapat ditukar dengan dolar AS dengan rasio 1:1 dan diterbitkan oleh Paxos Trust Company. Itu dipatok ke dolar AS dan secara bertahap akan tersedia untuk pelanggan PayPal di Amerika Serikat. Sebagai token ERC-20 yang diterbitkan pada blockchain Ethereum, token tersebut juga dapat ditransfer ke dompet pihak ketiga yang kompatibel di luar jaringan PayPal.
Mengapa semakin banyak perusahaan besar mulai fokus pada stablecoin? Apakah mata uang yang stabil benar-benar bisnis yang bagus untuk menghasilkan uang secara legal? Pada artikel ini, pengacara Honglin akan mengobrol dengan Anda.
Untuk memudahkan semua orang memahami bisnis ini dengan lebih jelas, kami akan melanjutkan dari aspek-aspek berikut.
Perlu dicatat bahwa konten yang relevan dari artikel ini hanya untuk komunikasi dan diskusi, dan bukan merupakan saran investasi apa pun. Ada risiko dalam lingkaran mata uang, jadi Anda harus berhati-hati saat membeli U.
Klasifikasi dan prinsip mata uang stabil
Stablecoin adalah mata uang kripto yang berupaya mempertahankan nilai stabil, yang dapat dipatok ke mata uang fiat, komoditas, atau mata uang kripto lainnya. Tujuan dari mata uang yang stabil adalah untuk memecahkan masalah fluktuasi harga di pasar cryptocurrency dan menyediakan alat pembayaran dan alat penyimpanan nilai yang stabil, andal dan nyaman.
Pada 12 Mei 2023, ada 24.071 mata uang digital terenkripsi di dunia, dengan total nilai pasar US$1,117 miliar, dan total nilai pasar stablecoin sekitar US$131,8 miliar, terhitung sekitar 11,84% dari mata uang digital terenkripsi pasar.
▲ Bagan nilai pasar top9 Stablecoin (coingecko)
Menurut mekanisme stabilisasi yang berbeda, stablecoin dapat dibagi menjadi tiga kategori:
Di pasar stablecoin, lima stablecoin teratas menyumbang lebih dari 96%, yaitu Tether USDT, USD Coin USDC, Binance USD BUSD, DAI, dan TrueUSD TUSD.
▲Perbandingan Saham Stablecoin (Coinmarketcap)
Dari perspektif tren perkembangan, pasar stablecoin akan menghadirkan karakteristik sebagai berikut:
▲ Grafik perbandingan stablecoin utama (TokenInsight 20)
Sumber Pendapatan Stablecoin dan Struktur Biaya
Apakah perusahaan komersial menghasilkan uang atau tidak bergantung pada sumber pendapatan utama dan struktur biayanya.Jenis stablecoin yang berbeda memiliki metode keuntungan dan faktor risiko yang berbeda. Secara umum, sumber pendapatan stablecoin dapat diringkas sebagai berikut:
Struktur biaya stablecoin terutama mencakup hal-hal berikut:
**Seberapa menguntungkan stablecoin USDT? **
Setelah meletakkan dasar begitu banyak dan memahami sumber pendapatan dan struktur biaya stablecoin, mari kita kembali ke pertanyaan di awal artikel dan mengambil Tether, penerbit stablecoin dengan kapitalisasi pasar terbesar, sebagai contoh untuk melihat seberapa menguntungkan mereka.
▲ Peta sirkulasi USDT
Seperti yang dapat dilihat dari gambar di atas, proses penerbitan dan sirkulasi USDT dapat dibagi menjadi langkah-langkah berikut:
Langkah 1: Pengguna menyetorkan USD ke rekening bank perusahaan Tether.
Langkah 2: Perusahaan Tether membuat akun Tether untuk pengguna, dan menempatkan mata uang digital yang sesuai dengan dolar AS yang disimpan di akun.
Langkah 3: Pengguna dapat memperdagangkan USDT melalui bursa atau pasar over-the-counter.
Langkah 4: Pengguna mengembalikan USDT ke Tether untuk menebus mata uang fiat.
Langkah 5: Tether menghancurkan USDT dan mengembalikan USD ke rekening bank pengguna.
Ini membentuk rantai penerbitan, transaksi, sirkulasi, dan daur ulang yang lengkap.
Menurut data operasi kuartal pertama 2023 yang diumumkan oleh perusahaan eter. Penerbitan USDT telah berkembang dari $66 miliar menjadi lebih dari $82 miliar. Sehubungan dengan kenaikan suku bunga Federal Reserve untuk melawan inflasi, Tether telah membuat masalah besar pada obligasi Treasury A.S. Hutang A.S. dalam aset cadangannya menyumbang lebih dari 53 miliar dolar A.S. (lebih dari 64%), sedangkan pada tahun 2021 rasio ini hanya 2,94%.
Gambar: Cadangan aset Tether di kuartal pertama
Gambar: aset cadangan 2021.5 Tether
Alasan perubahan sebesar itu bukan karena Tether ingin mempertahankan negara, tetapi karena bunga yang dihasilkan oleh utang AS (5%) adalah suku bunga bebas risiko untuk Tether, dan bunga Fed diberikan kepada Tether, tetapi Tether Tidak perlu membayar sepeser pun kepada pemegang USDT. Dengan asumsi cadangan yang dapat digunakan untuk mendapatkan selisih suku bunga ini adalah 50 miliar dolar AS, gelombang operasi ini menghasilkan pendapatan sebesar 2,5 miliar dolar AS. Jangan menghasilkan terlalu banyak banyak uang.
Oleh karena itu, laba bersih Tether pada kuartal pertama adalah US$1,48 miliar, lebih dari dua kali lipat laba bersih pada kuartal keempat tahun 2022. Saat Anda mengatakan ini, bisakah PayPal tidak cemburu?
Meringkaskan
Paman Hayek pernah berkata bahwa denasionalisasi mata uang bisa dilakukan, dan itu adalah bisnis bagus yang menguntungkan negara dan rakyat. Tetapi bagaimana mungkin pemerintah dari berbagai negara yang memegang hak untuk mencetak koin melepaskan hak untuk mencetak koin dan bisnis pintu air ini? Oleh karena itu, sangat sulit bagi perusahaan komersial biasa untuk melakukan masalah "menerbitkan mata uang", tetapi bisnis "mata uang stabil" di mana pemerintah makan daging dan minum sup masih dapat dilakukan. lebih dari sekadar tambahan bantuan banjir Ekspor saja. Lebih penting lagi, itu juga dapat menstabilkan hegemoni moneter mata uang Anda sendiri di era digital.Anda mengatakan ini hal yang baik, mengapa tidak melakukannya?
Referensi:
"Mengapa China harus meluncurkan mata uang stabil yang terkait dengan RMB? "
"Apakah Stablecoin USDT Stabil? "
"Stablecoin adalah bisnis yang bagus"
《Tether melaporkan laba bersih $1,5 miliar untuk kuartal pertama dalam laporan pengesahan terbaru》
"Analisis Status Quo dan Pengawasan Stablecoin Global 2023"