Penjelasan mendetail tentang pinjaman lintas rantai THORChain: RUNE akan terus dihancurkan dan dicetak, biaya tinggi dan efisiensi modal rendah dapat memengaruhi adopsi
Pada tanggal 21 Agustus, bisnis pinjaman lintas rantai THORChain secara resmi diluncurkan. Pada akhir Juli, THORSwap meluncurkan fungsi "Streaming Swap". Streaming swap adalah strategi pengoptimalan harga, mirip dengan transaksi harga rata-rata tertimbang waktu (TWAP), memungkinkan transaksi besar dibagi menjadi beberapa transaksi kecil tanpa tambahan biaya Lapisan 1 .
Kedua pembaruan ini telah meningkatkan harga token asli THORChain, RUNE, lebih dari 80% bulan ini. Bisnis peminjaman THORChain secara logika berbeda dengan proyek peminjaman seperti Aave, memiliki ciri-ciri tidak ada likuidasi, tidak ada bunga, dan tidak ada tanggal jatuh tempo.PANews menyusun poin-poin utama sebagai berikut.
Selama pembentukan dan penutupan pinjaman, RUNE akan terus menerus dimusnahkan dan dicetak, mengakibatkan deflasi dan inflasi. Jika inflasi menyebabkan penerbitan RUNE mencapai batas atas 500 juta, maka pemutus arus akan menghentikan fungsi peminjaman.
Hutang dinyatakan dalam satuan akun dolar AS TOR, ditetapkan pada nilai dolar AS pada saat peminjaman.
Protokol THORChain dan semua pemegang RUNE adalah rekanan di balik setiap pinjaman, dan dapat memperoleh pendapatan riil yang dihasilkan dari biaya penanganan, dan mungkin juga menghadapi risiko dilusi yang disebabkan oleh inflasi.
Saat ini, hanya 1/3 dari RUNE yang terbakar yang dapat digunakan untuk pinjaman. Jumlah pinjamannya adalah 5 juta RUNE, yaitu sekitar 8 juta dolar AS. Jumlah tersebut dapat bertambah seiring dengan bertambahnya jumlah RUNE yang dihancurkan.
Pada tanggal 22 Agustus, nilai gabungan agunan BTC dan ETH adalah sekitar 884.000 USD, dan penggunaan bisnis pinjaman tidak banyak, yang mungkin disebabkan oleh tingkat pemanfaatan modal yang lebih rendah dan keausan biaya yang lebih tinggi dibandingkan dengan perjanjian pinjaman lainnya.
Implementasi fungsi THORChain Lending
THORChain Lending mendukung pinjaman lintas rantai dengan BTC dan ETH (lebih banyak aset asli Lapisan 1 akan didukung nanti) sebagai jaminan, yang dapat direalisasikan melalui fungsi Peminjaman di THORSwap dan fungsi Peminjaman di Lends.so. Hutang diwakili oleh TOR, unit akuntansi yang tidak dapat dipindahtangankan dalam THORChain. TOR dirancang untuk ditetapkan pada nilai 1 dolar AS. Harga spesifik diambil dari nilai median semua stablecoin di THORChain, termasuk USDC, USDT, BUSD , LUSD, DAI, dll.
Tingkat hipotek (nilai jaminan/utang, CR) adalah 200% hingga 500%, dan tingkat hipotek akan meningkat seiring dengan jumlah pinjaman. Artinya, harta yang nilainya sama digadaikan, dan nilai harta yang dapat dipinjam pada awalnya paling tinggi, kemudian seiring dengan naiknya suku bunga hipotek, nilai harta yang dapat dipinjam lambat laun menurun.
Baik proses pembentukan dan penutupan utang mencakup banyak transaksi serta langkah pencetakan dan pembakaran RUNE. Proses pengaturan pinjaman dengan BTC sebagai jaminan ditunjukkan di bawah ini.
Pengguna menyetorkan jaminan BTC, jaminan tersebut ditukar dengan RUNE di Kumpulan BTC, RUNE dihancurkan di kumpulan BTC virtual, dan THOR.BTC dicetak.
*THOR.BTC digunakan sebagai jaminan dalam modul pinjaman.
Hasilkan TOR sesuai dengan tingkat hipotek.
*Jumlah TOR mewakili utang dalam mata uang USD. Hingga pelunasan, utang tersebut bersifat tetap dan tidak berubah dengan langkah selanjutnya.
TOR dihancurkan di kumpulan TOR virtual dan RUNE dicetak.
RUNE ditukar dengan aset yang dibutuhkan oleh pengguna di pool lain. Jika USDT diperlukan, maka ditukar dengan USDT di pool USDT.
Tergantung pada tingkat hipotek, akan ada hingga 4 proses pertukaran atau penghancuran dan casting dalam proses ini, yang semuanya akan menghasilkan biaya untuk THORChain, dan akan ada slip transaksi. Oleh karena itu, meskipun layanan pinjaman ini mengaku tidak memiliki bunga, namun juga memiliki pendapatan fee. Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah, cobalah menggadaikan 1 ETH senilai 1660 USD untuk meminjam USDC di situs resminya, dan biaya deposit ditampilkan sebagai 64,87 USDC. LTV=1/CR, CR saat ini juga dapat dihitung berdasarkan nilai LTV pada gambar di bawah ini.
Agunan BTC akan ditukar dengan RUNE terlebih dahulu, kemudian dibakar, dan terakhir aset yang diperlukan untuk pertukaran RUNE akan dicetak. Dalam proses ini, selisih antara nilai agunan dan utang, tidak termasuk biaya penanganan, sesuai dengan nilai pemusnahan bersih RUNE.
Dengan cara yang sama, proses penebusan juga akan mencetak RUNE baru dan menghasilkan inflasi. Oleh karena itu, THORChain tidak ingin pengguna menebus agunan, dan membutuhkan setidaknya satu bulan sebelum pinjaman dapat dilunasi. Pinjaman dapat dilunasi dengan aset apa pun yang didukung THORChain, sesuai dengan jumlah TOR pada saat peminjaman.
Fungsi pinjaman akan membawa banyak manfaat ke jaringan THORChain, seperti meningkatkan volume transaksi; meningkatkan tingkat pemanfaatan dana di kumpulan likuiditas, menciptakan lebih banyak pendapatan nyata dari biaya penanganan; mengurangi sirkulasi RUNE, dll.
Namun, protokol THORChain dan semua pemegang RUNE, yang merupakan rekanan di balik setiap pinjaman, mungkin juga memiliki risiko tambahan karena RUNE yang dicetak selama proses penebusan melebihi RUNE yang dihancurkan selama pinjaman hipotek, yang akan dibahas di bawah.
mempertaruhkan
Risiko terbesar dalam pinjaman THORChain adalah jumlah RUNE yang dicetak dengan menutup pinjaman melebihi jumlah RUNE yang dihancurkan saat pinjaman dibuat. Hal ini terjadi ketika harga RUNE turun relatif terhadap harga agunan. Oleh karena itu perlu dilakukan pembatasan dengan berbagai parameter untuk mencegah spiral kematian di LUNA/UST.
Pertama, penerbitan RUNE dibatasi hingga $500 juta, dan ketika nilai ini tercapai, pemutus arus yang terpasang di dalamnya akan menangguhkan pinjaman, dan cadangan akan digunakan untuk menutupi sisa pembayaran agunan.
Saat menetapkan batas pinjaman, THORChain juga mengacu pada batas RUNE, dan batas pinjaman saat ini ditetapkan sebesar 5 juta RUNE. Mengingat, ditetapkan batas atas peredaran 500 juta RUNE, sebelumnya 15 juta RUNE dimusnahkan karena tidak ditingkatkan dari RUNE BEP-2 dan ERC-20. Mengingat kemungkinan penurunan RUNE relatif terhadap agunan, maka apabila RUNE turun hingga 1/3 dari nilai seluruh agunan, maka akan mengakibatkan penerbitan RUNE sebanyak-banyaknya dua kali lipat nilai agunan. Oleh karena itu, hanya 1/3 dari RUNE yang akan dimusnahkan, yaitu 5 juta RUNE dapat digunakan untuk pinjaman atau setara dengan sekitar 8 juta dollar AS.
Semakin banyak RUNE yang dibakar, pinjaman tambahan juga dapat dibuat, dan rasio harga RUNE terhadap agunan juga dapat mengubah jumlah pinjaman.
data
Menurut dasbor resmi NineRealms, pada malam tanggal 22 Agustus, total 286.000 RUNE dihancurkan selama proses peminjaman, dan jumlah kerusakan terus meningkat.
Ada total 24.4 BTC dan 156 ETH sebagai jaminan, masing-masing bernilai $636,000 dan $258,000. RUNE yang dibakar bernilai $474.000, dan bagian yang terbakar sekitar 53% dari nilai jaminan.
Secara keseluruhan, THORChain Lending tidak banyak digunakan. Alasannya termasuk suku bunga hipotek THORChain Lending yang lebih tinggi dibandingkan dengan perjanjian pinjaman lainnya, biaya yang lebih tinggi dan keausan slippage, serta penetapan batas atas pinjaman. Selain itu, THORChain telah diretas beberapa kali pada tahun 2021, yang mungkin juga membatasi adopsi THORChain Lending.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Penjelasan mendetail tentang pinjaman lintas rantai THORChain: RUNE akan terus dihancurkan dan dicetak, biaya tinggi dan efisiensi modal rendah dapat memengaruhi adopsi
Penulis: Jiang Haibo, PANews
Pada tanggal 21 Agustus, bisnis pinjaman lintas rantai THORChain secara resmi diluncurkan. Pada akhir Juli, THORSwap meluncurkan fungsi "Streaming Swap". Streaming swap adalah strategi pengoptimalan harga, mirip dengan transaksi harga rata-rata tertimbang waktu (TWAP), memungkinkan transaksi besar dibagi menjadi beberapa transaksi kecil tanpa tambahan biaya Lapisan 1 .
Kedua pembaruan ini telah meningkatkan harga token asli THORChain, RUNE, lebih dari 80% bulan ini. Bisnis peminjaman THORChain secara logika berbeda dengan proyek peminjaman seperti Aave, memiliki ciri-ciri tidak ada likuidasi, tidak ada bunga, dan tidak ada tanggal jatuh tempo.PANews menyusun poin-poin utama sebagai berikut.
Implementasi fungsi THORChain Lending
THORChain Lending mendukung pinjaman lintas rantai dengan BTC dan ETH (lebih banyak aset asli Lapisan 1 akan didukung nanti) sebagai jaminan, yang dapat direalisasikan melalui fungsi Peminjaman di THORSwap dan fungsi Peminjaman di Lends.so. Hutang diwakili oleh TOR, unit akuntansi yang tidak dapat dipindahtangankan dalam THORChain. TOR dirancang untuk ditetapkan pada nilai 1 dolar AS. Harga spesifik diambil dari nilai median semua stablecoin di THORChain, termasuk USDC, USDT, BUSD , LUSD, DAI, dll.
Tingkat hipotek (nilai jaminan/utang, CR) adalah 200% hingga 500%, dan tingkat hipotek akan meningkat seiring dengan jumlah pinjaman. Artinya, harta yang nilainya sama digadaikan, dan nilai harta yang dapat dipinjam pada awalnya paling tinggi, kemudian seiring dengan naiknya suku bunga hipotek, nilai harta yang dapat dipinjam lambat laun menurun.
Baik proses pembentukan dan penutupan utang mencakup banyak transaksi serta langkah pencetakan dan pembakaran RUNE. Proses pengaturan pinjaman dengan BTC sebagai jaminan ditunjukkan di bawah ini.
Tergantung pada tingkat hipotek, akan ada hingga 4 proses pertukaran atau penghancuran dan casting dalam proses ini, yang semuanya akan menghasilkan biaya untuk THORChain, dan akan ada slip transaksi. Oleh karena itu, meskipun layanan pinjaman ini mengaku tidak memiliki bunga, namun juga memiliki pendapatan fee. Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah, cobalah menggadaikan 1 ETH senilai 1660 USD untuk meminjam USDC di situs resminya, dan biaya deposit ditampilkan sebagai 64,87 USDC. LTV=1/CR, CR saat ini juga dapat dihitung berdasarkan nilai LTV pada gambar di bawah ini.
Agunan BTC akan ditukar dengan RUNE terlebih dahulu, kemudian dibakar, dan terakhir aset yang diperlukan untuk pertukaran RUNE akan dicetak. Dalam proses ini, selisih antara nilai agunan dan utang, tidak termasuk biaya penanganan, sesuai dengan nilai pemusnahan bersih RUNE.
Dengan cara yang sama, proses penebusan juga akan mencetak RUNE baru dan menghasilkan inflasi. Oleh karena itu, THORChain tidak ingin pengguna menebus agunan, dan membutuhkan setidaknya satu bulan sebelum pinjaman dapat dilunasi. Pinjaman dapat dilunasi dengan aset apa pun yang didukung THORChain, sesuai dengan jumlah TOR pada saat peminjaman.
Fungsi pinjaman akan membawa banyak manfaat ke jaringan THORChain, seperti meningkatkan volume transaksi; meningkatkan tingkat pemanfaatan dana di kumpulan likuiditas, menciptakan lebih banyak pendapatan nyata dari biaya penanganan; mengurangi sirkulasi RUNE, dll.
Namun, protokol THORChain dan semua pemegang RUNE, yang merupakan rekanan di balik setiap pinjaman, mungkin juga memiliki risiko tambahan karena RUNE yang dicetak selama proses penebusan melebihi RUNE yang dihancurkan selama pinjaman hipotek, yang akan dibahas di bawah.
mempertaruhkan
Risiko terbesar dalam pinjaman THORChain adalah jumlah RUNE yang dicetak dengan menutup pinjaman melebihi jumlah RUNE yang dihancurkan saat pinjaman dibuat. Hal ini terjadi ketika harga RUNE turun relatif terhadap harga agunan. Oleh karena itu perlu dilakukan pembatasan dengan berbagai parameter untuk mencegah spiral kematian di LUNA/UST.
Pertama, penerbitan RUNE dibatasi hingga $500 juta, dan ketika nilai ini tercapai, pemutus arus yang terpasang di dalamnya akan menangguhkan pinjaman, dan cadangan akan digunakan untuk menutupi sisa pembayaran agunan.
Saat menetapkan batas pinjaman, THORChain juga mengacu pada batas RUNE, dan batas pinjaman saat ini ditetapkan sebesar 5 juta RUNE. Mengingat, ditetapkan batas atas peredaran 500 juta RUNE, sebelumnya 15 juta RUNE dimusnahkan karena tidak ditingkatkan dari RUNE BEP-2 dan ERC-20. Mengingat kemungkinan penurunan RUNE relatif terhadap agunan, maka apabila RUNE turun hingga 1/3 dari nilai seluruh agunan, maka akan mengakibatkan penerbitan RUNE sebanyak-banyaknya dua kali lipat nilai agunan. Oleh karena itu, hanya 1/3 dari RUNE yang akan dimusnahkan, yaitu 5 juta RUNE dapat digunakan untuk pinjaman atau setara dengan sekitar 8 juta dollar AS.
Semakin banyak RUNE yang dibakar, pinjaman tambahan juga dapat dibuat, dan rasio harga RUNE terhadap agunan juga dapat mengubah jumlah pinjaman.
data
Menurut dasbor resmi NineRealms, pada malam tanggal 22 Agustus, total 286.000 RUNE dihancurkan selama proses peminjaman, dan jumlah kerusakan terus meningkat.
Ada total 24.4 BTC dan 156 ETH sebagai jaminan, masing-masing bernilai $636,000 dan $258,000. RUNE yang dibakar bernilai $474.000, dan bagian yang terbakar sekitar 53% dari nilai jaminan.
Secara keseluruhan, THORChain Lending tidak banyak digunakan. Alasannya termasuk suku bunga hipotek THORChain Lending yang lebih tinggi dibandingkan dengan perjanjian pinjaman lainnya, biaya yang lebih tinggi dan keausan slippage, serta penetapan batas atas pinjaman. Selain itu, THORChain telah diretas beberapa kali pada tahun 2021, yang mungkin juga membatasi adopsi THORChain Lending.