I. シンガポール - 仮想資産規制のパイオニア

Three Arrows CapitalとFTXの破綻後、シンガポールの規制はより慎重かつ厳しくなり、開発ペースが鈍化しています。 しかし、安定した政策とオープンな環境により、シンガポールは依然としてグローバルなWeb3企業や起業家にとって最高の選択肢となっています。

1、MASの仮想資産規制の3つのカテゴリー

シンガポール金融管理局(MAS)は、シンガポールの中央銀行および統合金融規制当局として機能し、Web3業界も監督しています。 MASは、機能的かつ分類されたアプローチを採用することで、仮想資産の監視を正当化しています。

2020年5月にMASが改訂した「デジタルトークン発行ガイドライン」によると、仮想資産は、その機能や特性に基づいて、セキュリティトークン、ペイメントトークン、ユーティリティトークンに分類されます。 支払いトークン内では、eMoneyは電子マネーを表し、DPTはデジタル決済トークンを表し、BTCやETHなどの暗号通貨の目的を果たします。

出典:Web3 小律

セキュリティトークンに分類される資産は証券先物法(SFA)の規制に該当し、決済トークンは資金決済法(PSA)に該当しますが、ユーティリティトークンには現在特定の規制はありません。 SFAまたはPSA規制の対象となる資産は、MASから規制当局の承認を取得し、準拠した運用に関連するライセンスを取得する必要があります。 さらに、すべての仮想資産活動は、他の金融活動と同様に、マネーロンダリング防止およびテロ資金供与対策のコンプライアンスと監督を順守する必要があります。

2、ステーブルコイン最終規制フレームワークの立ち上げ

2023年8月15日、MASはステーブルコイン規制の枠組みの最終版を発表しました。 このイニシアチブは、シンガポールが規制するステーブルコインが高い価値の安定性を維持することを保証することを目的としており、シンガポールはステーブルコイン規制を現地に取り入れた世界初の管轄区域の1つとなっています。

規制の定義によると、ステーブルコインは、シンガポールドルまたはG10通貨にペッグされた単一通貨ステーブルコイン(SCS)に適したデジタル決済トークン(DPT)であり、比較的一定の価値を維持します。 このようなSCSの発行体は、価値の安定性、自己資本要件、額面償還、情報開示という4つの重要な要件を満たす必要があります。

価値の安定性を維持するために適切に規制されれば、ステーブルコインは、デジタル資産のオンチェーンでの売買などのイノベーションをサポートする信頼できる交換媒体として機能することができます。 さらに、このフレームワークのすべての要件を満たすステーブルコイン発行者のみが、ステーブルコインが「MAS規制ステーブルコイン」として認識され、ラベル付けされることをMASに申請することができます。 このラベルにより、ユーザーはMASが規制するステーブルコインと、MASステーブルコインの規制の枠組みに縛られない「ステーブルコイン」を含む他のデジタル決済トークンを簡単に区別することができます。 ユーザーがMASの枠組みに属さないステーブルコインで取引することを選択した場合、関連するリスクを考慮して十分な情報に基づいた決定を下す必要があります。

II. 香港、中国 - 仮想資産の急速な発展

2022年10月31日から数年間の沈黙の後、香港財務局による「香港仮想資産開発政策宣言」の発表により、仮想資産業界の受け入れが再び加速しています。 2023年は数多くの政策が実施され、その決意がうかがえました。 香港金融発展局の2022/23年度年次報告書によると、香港は仮想資産と補完技術の開発におけるグローバルリーダーとしての地位を確立しています。

1.香港独自のデュアルライセンス制度

現在、香港の仮想資産取引プラットフォーム事業者のライセンス制度は「デュアルライセンス」制度です。 ライセンスの種類の1つは「セキュリティトークン」に関するもので、規制とライセンスに関する「証券先物条例」に該当します。 もう1つのライセンスは、「マネーロンダリング防止条例」の下で適用される「非セキュリティトークン」を対象としています。 香港証券先物委員会は以前、仮想資産の用語や機能が時間の経過とともに進化する可能性があるため、「セキュリティトークン」と「非セキュリティトークン」の定義基準が変更される可能性があると述べています。 したがって、仮想資産プラットフォームは、コンプライアンスを確保するために、両方のライセンスを保持する必要があります。

(1)「証券先物取引規則」第12号免許

香港は比較的ライセンス制度が確立されています。 仮想資産がセキュリティトークンとして分類される場合は、セキュリティ関連のライセンスが必要になります。 現在、仮想資産ビジネスには、ライセンスNo.1、ライセンスNo.7、VASPライセンスの3つのライセンスを取得する必要があります。 さらに、運用上のニーズに基づいて、ライセンス番号 4 とライセンス番号 9 も必要になる場合があります。

ソース: LD Capital

(2) VASPライセンス

仮想資産サービスプロバイダー(VASP)のライセンス制度は、「マネーロンダリング及びテロ資金供与対策(改正)条例」に新たに追加された規定に由来します。 2022年12月、この条例は香港立法会で可決され、官報に掲載され、香港で初めて仮想資産の規制に対応する法律となりました。

2022年の改正によると、仮想資産は次のように定義されます。商品またはサービスの取引、債務決済、投資、または仮想資産関連事項に関する議決権行使の媒体として使用可能。譲渡可能、保存可能、または電子的に取引可能。 証券先物委員会または財務局は、官報公告を通じて仮想資産の範囲を拡大または狭めることができます。 マネーロンダリング防止条例に基づくこの定義は、BTC、ETH、ステーブルコイン、ユーティリティトークン、ガバナンストークンなど、市場に出回っているほとんどの仮想通貨を網羅しています。

ライセンスNo.1およびNo.7の既存の仮想資産取引プラットフォームは、証券先物委員会にVASPライセンスを申請する必要がありますが、簡素化された申請プロセスを使用できます。 8月3日、HashKeyとOSLは、簡素化されたプロセスでライセンスNo.1とNo.7へのアップグレードを申請し、短期間で小売サービスの承認を受け、小売ユーザーに事業範囲を拡大しました。

さらに、マネーロンダリング防止条例は、「既存の仮想資産取引所」の移行措置を規定しており、2024年6月1日までの期間を移行フェーズとしています。 ライセンスNo.1とNo.7はあるがVASPライセンスを持たないプラットフォームは、証券先物委員会から12ヶ月の暫定措置の実施が推奨されています。 申請する意思のない方は、2024年5月31日までに香港での業務を秩序正しく停止するための準備を開始する必要があります。 簡単に言えば、2024年6月1日以降、VASPライセンスのない仮想資産取引所はコンプライアンスに準拠して運営できなくなります。

2.ステーブルコイン開発の加速

ステーブルコインについては、SFCは「コンサルテーション・アウトリーディング」において、香港金融管理局が2023年1月に「暗号資産とステーブルコインに関するコンサルテーション・サージェリー・ペーパー」を発表したことを明らかにしました。 2023/24年シーズンには、ステーブルコインに関する規制措置の実施が開始され、ステーブルコイン関連活動のライセンス・許可制度が確立されます。 SFCは、ステーブルコインが規制される前に、ステーブルコインを小売取引に含めるべきではないと考えています。 5月18日、香港金融管理局は「デジタル香港ドル」パイロットプログラムの開始を発表し、金融、決済、テクノロジー業界の16社が2023年の最初の試験に選ばれました。 パイロットプロジェクトでは、包括的な支払い、プログラム可能な支払い、オフライン支払い、トークン預金、Web3トランザクション決済、トークン資産決済など、6つの潜在的なユースケースを掘り下げています。 9月19日、Wanchain Blockchain Weekの期間中、香港立法会のメンバーであるQiu Dageng氏は、香港ドルステーブルコインの規制の枠組みが来年6月までに導入される可能性があると述べました。

III. UAE:初のテーラード・バーチャル・アセット・システムの構築

ドバイ仮想資産規制庁(VARA)は、仮想資産業界を規制するために特別に設計された世界初の政府機関として2022年3月に設立されました。 ドバイ国際金融センターを除く特別開発区やフリーゾーンなど、ドバイの仮想資産セクターに関連する活動を監督しています。 これに先立ち、Binance、Okx、crypto.com、 BybitはドバイでMVPライセンスを取得し、会社を設立しました。 2023年2月7日、ドバイ首長国仮想資産規制法No.(4)2022年、取締役会の最終承認を得て、VARAは2023年仮想資産および規制活動規則を発表し、発行後すぐに発効しました。 UAEで仮想資産活動またはサービスに従事するすべての市場参加者(ADGMとDIFCの2つの金融フリーゾーンを除く)は、UAE証券商品監督局(SCA)またはVARAのいずれかから承認とライセンスを取得することを義務付けています。

VARAは、コンサルティングサービス、仲介取引サービス、カストディサービス、交換サービス、融資サービス、管理および投資サービス、送金および決済サービスなど、7つの異なる仮想資産(VA)活動を特定しています。 ライセンス取得プロセスは、一時的なライセンス供与、準備、実用最小限の製品 (MVP) ライセンスの運用、およびフルマーケット製品 (FMP) ライセンスと呼ばれるものの 4 つのフェーズに分かれています。 フェーズ(4)のFMPライセンスが承認される前は、MVPライセンス保有者は個人顧客にサービスを提供することは許可されていませんが、ドバイの適格な個人投資家および機関投資家に仮想資産サービスを提供することはできます。 現在、3社がVASPライセンスを正式に取得しており、Binance、OKX、BybitはMVPのさまざまな段階にあります。

出典:VARA Public Register

ドバイ政府は、仮想資産の開発に対して大胆かつ積極的な姿勢をとっています。 彼らは独立した規制機関や政策の確立を推進しただけでなく、人工知能とメタバースを強力に推進し、仮想資産の領域で急速に重要なグローバルプレーヤーになりました。

IV. 欧州:EU、最も包括的な統合仮想資産を導入

1、欧州連合

2023年5月31日、EUはマイルストーンとなる暗号資産市場規則(MiCA)に正式に署名し、6月9日に欧州連合官報(OJEU)に掲載されました。 これは、世界で最も包括的で明確な統一された仮想資産規制の枠組みであり、EU加盟国27カ国すべてに共通の規制システムを提供し、4億5,000万人をカバーする統一された市場を確立します。

150ページに及ぶこの法律は、規制の範囲と定義、暗号資産の分類、暗号サービスプロバイダーの規則、規制当局を詳述した完全な規制の枠組みを提供しています。 この規制によると、暗号資産を一般に公開する企業は、潜在的な購入者を誤解させることなくリスクを警告する公正で明確なホワイトペーパーを発表し、規制当局に登録し、ステーブルコインの適切な銀行のような準備金を維持する必要があります。

ソース: LD Capital

MiCAは、暗号資産を、分散型台帳技術または同様の技術を使用して電子的に転送および保存する価値または権利のデジタル表現と定義しています。 暗号資産の分類に関しては、MiCAはそれらを電子マネートークン、資産参照トークン、およびその他の暗号資産に分けます。 電子マネーとは、主に規則の第4章で取り上げられている、公定通貨の価値を参照することで安定した価値を維持する暗号資産を指します。 資産参照トークンとは、電子マネートークン以外の暗号資産で、主に第3章で取り上げた1つ以上の公式通貨を含む、別の価値、権利、または組み合わせを参照することにより、安定した価値を維持するように設計されています。 ユーティリティトークンは、発行者が提供する商品やサービスにアクセスするためにのみ使用される暗号資産であり、主に第5章で取り上げます。 現行の法律によると、MiCAはセキュリティトークンとNFTに明確な規制方法を提供していません。現在の暗号市場における既存のトークンの特定の分類には、解釈のためのより実用的なユースケースが必要です。

出典:メイヤー・ブラウン法律事務所

MiCAには18か月の移行期間があり、2024年12月30日に完全に発効します。 委員会は2025年半ばまでに、NFTと分散型金融の要件に対処するためにさらなる法律が必要かどうかを報告する予定です。

2. イギリス

EUによるMiCA規制の導入に続いて、英国は仮想資産法制化を加速させました。 2023 年 6 月 19 日、英国の貴族院は金融サービスおよび市場法案 (FSMB) を承認しました。 6月29日、この法案はチャールズ国王から王室の裁可を受け、立法府の承認後の手続きを経て、FSMBの規制範囲に仮想通貨が組み込まれました。 この法案は、暗号通貨のプロモーションを監督するための措置も導入しています。 英国のアンドリュー・グリフィス金融サービス大臣は、ブレグジット後、英国は金融サービスのルールブックをコントロールできると述べ、暗号資産規制が英国での安全な採用をサポートすることを可能にすると述べました。 7月28日、英国とシンガポールは、仮想通貨とデジタル資産に関するグローバルな規制基準を共同で開発し、実施することに合意しました。

V. 米国 - 仮想資産開発における重要なプレーヤー

米国証券取引委員会(SEC)は近年、その姿勢に積極的であり、米国は世界で最も厳しい規制当局の1つとなっています。 しかし、米国の伝統的な金融機関と仮想通貨企業の両方が、業界の成長と規制を融合させるために熱心に取り組んできました。 2022年以降、米国の議員は50以上のデジタル資産法案を議会に提出しています。 現在、米国の規制は、特に仮想通貨の世界における流動性の主要な供給源である米ドルの流れに関係しているため、大きな障壁であると同時に、開発の潜在的な促進剤として機能しています。

1. SECとCFTCの比較

(1)SECとHoweyテスト

米国証券取引委員会(SEC)は、1934年の証券取引法に基づいて設立された、証券の監督と管理を担当する米国連邦政府の独立した準司法機関です。 SECは、上場企業が金融詐欺、誤解を招く情報、インサイダー取引、またはその他の証券法違反に関与しないことを保証します。そうでなければ、彼らは民事訴訟に直面します。

財務特性を持つ暗号資産が発展するにつれて、SECは、2019年4月3日に発表された分析フレームワークを通じて、特定の暗号資産が証券と見なされるかどうかを判断し、したがって、1933年の証券法および1934年の証券取引法の規制に該当するかどうかを判断します。 この決定のための重要な方法は、次のことを考慮する「Howeyテスト」です。 それはお金の投資ですか? 発行体と投資家の間で共通の事業ですか? 他人の努力から得られる利益の合理的な期待はありますか? SECと連邦裁判所は、Howeyテストの柔軟性(および主観性)を強調しています。 暗号資産がHoweyテストを通じて証券として定義されている場合、それは規制当局の監視下に置かれます。

来源:Web3 小律

(2)SEC規制と仮想通貨の世界の課題

現在のSEC会長であるゲイリー・ゲンスラーは、ビットコインのような完全に分散化された仮想通貨を除いて、暗号トークンの大部分は投資契約テストを満たしており、「証券」と見なされるべきであり、SECへの登録または免除の資格が必要であるとしばしば公に述べています。 ほとんどの暗号トークンが証券法の対象であることを考えると、ほとんどの暗号仲介業者もこれらの法律を遵守する必要があります。

トークンを有価証券として定義することは、暗号資産の発行者や取引プラットフォームが、米国のすでに包括的で厳格な規制基準に適応するために高いコストを負担しなければならないことを意味します。 さらに、定期的なチェックと法的措置を継続的に受けます。 最も重要なのは、既存の法律に基づいて規制を行うことで、仮想通貨業界の運営方法を根本的に変え、現在の運用と将来のイノベーションを妨げることです。

(3)CFTC:仮想通貨を受け入れるが、依然として厳格

米国商品先物取引委員会(CFTC)は、1974年に米国政府によって設立された独立機関です。 連邦議会は、CFTCに1936年の商品取引所法(CEA)とその規制を管理および執行する権限を与え、主に米国の商品先物、オプション、および金融先物市場を監督しました。

現CFTC会長のRostin Behnam氏はインタビューで、仮想通貨規制に対するCFTCのアプローチは、ゲイリー・ゲンスラー氏のSECとは大きく異なると述べています。 彼は、多くの暗号資産はBTCやETHのような証券ではなく、商品であると考えています。 同氏はSECのアプローチを批判し、「私は執行優先の規制に強く反対する。 透明性を保つために最善を尽くしました」 また、金融イノベーションは国益に合致すると述べ、仮想通貨のイノベーションを、20年前の電子取引への移行など、他の「市場構造のマイルストーンの瞬間」になぞらえています。

しかし、CFTCは最近、デリバティブに関与する3つのDeFiプロジェクトに対して規制を施行し、米国を拠点とするブロックチェーン企業であるOpyn, Inc.、ZeroEx, Inc.、Deridex, Inc.にペナルティを科し、罰金を和解させるなど、厳しい姿勢を示しました。 CFTCの積極的なアプローチとSECの執行措置により、以前は多くの人がCFTCを友好的な機関として認識していましたが、CFTCの規制が一部の分野でさらに厳しくなる可能性があることは明らかです。

2. ビットコインスポットETF

(1)ETFとビットコイン現物ETFとは?

ETF(上場投資信託)は、オープンエンド型の投資ファンドであり、幅広いインデックスとそのサブセクターまたは産業セクターに連動できるインデックス投資商品の一種です。 これは、さまざまなインデックスの構成に基づく投資ポートフォリオで構成されています。 ETFの取引は、さまざまな原資産の組み合わせにわたる取引を可能にし、リスク分散を実現します。 一般的な例としては、金融株、エネルギー株、コモディティのETFなどがあります。

ビットコインスポットETFは、主にビットコインに関連する資産に投資します。 これはビットコインの価格に追従し、投資家が標準的な取引所でファンドシェアを売買することを可能にし、実際に暗号通貨を保有することなくビットコインの価格変動にさらされます。

(2)なぜビットコインスポットETFが重要なのか?

ETFは投資プロセスを簡素化し、参入障壁を下げ、より多くの投資家がETFを使用してビットコインに投資することを奨励します。 さらに、ビットコインスポットETFの承認は、伝統的な金融市場に新しい合法的な投資商品を導入します。 大手ファンドの強力な販売力と期待リターンを活用することで、数兆ドルを市場に投入することができます。 主要な暗号通貨であるビットコインスポットETFの承認は、他の暗号通貨の準拠製品への道を開き、業界全体の発展を後押しします。

(3)ETFの現状

ブラックロック、フィデリティ、ARK、ビットワイズ、ウィズダムツリー、ヴァルキリーなど、いくつかの米国のファンド大手がビットコインスポットETFの申請を提出しています。 SECは、却下、承認、延期を含む4つの期限までにこれらの申請に回答する必要があります。 SECは最初の期限までに申請を承認せず、多くの申請について、2回目の期限の10月中旬頃に重要な決定が下されると予想されています。

出典:Web3 Legal、Bloomberg、Star Daily

米国証券取引委員会(SEC)の元委員長であるジェイ・クレイトン氏と、ウィンターミュートの共同創設者であるエフゲニー・ゲーボイ氏など、アメリカの金融界の重鎮たちは、スポットビットコインETFの承認は避けられず、時間の問題であると述べています。 最近、10月にビットコインETFについて良いニュースがあるのではないかと示唆する声が多くなっていますが、筆者は来年の正式承認が行われる可能性が高いと考えています。

3.その他の動向

(1)ステーブルコイン

今年、米国下院金融サービス委員会の共和党議員は、ステーブルコインの管轄権を米国証券取引委員会(SEC)から連邦および州の銀行および信用組合の規制機関に移管することを目的とした新しいステーブルコイン規制法案を提案しました。 しかし、民主党が多数派の上院では可決されなかった。 8月、世界的な決済大手のPayPalは、Paxos Trust Co.が発行し、米ドル、短期国債、現金同等物などの資産に裏打ちされた、送金と支払いのための米ドルステーブルコインPYUSDの立ち上げを発表しました。 さらに、8月16日には、USDCの発行者であるCircleの最高戦略責任者であるDante Disparte氏がインタビューで、米国ができるだけ早くステーブルコインを法制化するよう呼びかけました。

(2)実物資産(RWA)

RWAは米国で最も急成長しているセクターの1つであり、米国債に関連するセクターは暗号の世界で重要な資産になりつつあります。 米連邦準備制度理事会(FRB)が9月8日に発表したトークン化に関するワーキングペーパーでは、トークン化は仮想通貨市場において急速に成長している新しい金融イノベーションとして認識されており、規模、利益、リスクの側面から分析されており、FRBが資産のトークン化に関心を寄せていることを示しています。 9月7日、仮想通貨界の業界リーダーは、Aave Companies、Centrifuge、Circle、Coinbase、Base、Credix、Goldfinch、RWA.xyz などの業界リーダーを含む創設メンバーによるTokenization Alliance(TAC)の設立を発表しました。 これらの企業は、現実世界の資産のトークン化、教育、アドボカシーを通じて、次の1兆ドル相当の資産をオンチェーンにもたらすことに尽力しています。

(3)DeFiとNFT

最近、DeFiとNFTは米国の規制当局の執行の焦点となっています。 前述したように、CFTCは3つのDeFiプロトコルに対して強制措置を取り、最終的には有罪を認めて和解しました。 今年8月と9月、SECはロサンゼルスを拠点とするエンターテインメント企業Impact Theory, LLCとStoner Cats 2 LLCに対し、未登録の証券を提供したとして規制執行措置を取り、Impact Theory, LLCは投資家補償ポリシーを導入することで和解に至りました。

米国は、常に最も包括的な金融システムと非常に高い規制基準を持っています。 しかし、今年の業界からの批判は、新しい法律を導入した他の国や地域と比較して、米国の規制当局は現在、業界の発展に適した新しい規則を正式に導入することなく、規制と執行のために既存のシステムに仮想資産を組み込んでおり、米国の暗号業界の成長と革新を妨げる可能性があるということです。それにもかかわらず、米国には依然として非常に革新的な企業や大規模な伝統的な利益団体がWeb3に進出しており、規制の変更を推進し続けるでしょう。 おそらく、外部規制の動向と来年の米国大統領選挙が重要なターニングポイントになるでしょう。

VI. 日本と韓国:仮想資産の世界における主要な参入国

1、日本

日本は仮想通貨をいち早く導入した国の一つでしたが、2014年に業界で最も深刻な挫折の1つであるMt.のハッキングとその後の崩壊に直面しました。 Gox、主要なグローバルビットコイン取引所。 この事件により、個人投資家は85万ビットコインの損失を被り、事件に端を発する債務返済プロセスは9年経った今も未解決のままです。 最近では、9月21日、山を担当する管財人。 ゴックス破産事件は、債権者の返済をさらに1年延期することを決定し、支払い予定日を2023年10月31日から2024年10月31日に変更しました。 ポストマウント。 Gox, Japanは、米国などの国よりも仮想通貨業界に対して厳しい規制を実施し、より明確で明確な規制政策を採用しました。 2017年、日本は資金決済法を改正し、仮想通貨取引所を金融庁(FSA)の監督下に置くことになりました。

近年の仮想通貨業界の急速な発展に伴い、2022年以降、日本は積極的な政策の制定を加速させています。 2022年6月1日、岸田文雄首相は衆議院において、「Web3時代の到来は日本の経済成長につながりかねない。日本は政治的立場から断固としてその環境を推進しなければならないと強く信じている」と宣言しました。 その後、日本は経済産業省のWeb3政策室や自民党のWeb3プロジェクトチームなど、複数の政策機関を設立し、日本におけるWeb3の発展を精力的に推進しました。

2023年4月、与党の日本のWeb3.0プロジェクトチームは、日本の仮想通貨産業の発展を促進するための提案を提案する白書を発表しました。 2023年6月、日本の「金融商品取引法改正案」が参議院で可決され、ステーブルコイン法をいち早く成立させた国のひとつとなりました。 Ethereum Developers Conference「EDCON 2024」も日本で開催されます。

2、韓国

韓国は、暗号通貨の取引に最も熱心な国の1つです。 2017年、人口5,000万人を超えるこの国は、すべてのビットコイン取引の20%を占め、イーサリアムの最大の市場になりました。 その後、韓国政府はトレーダーのアクセスや取引所登録の規制など、仮想通貨取引における投機的な活動を取り締まりましたが、仮想通貨取引への熱意は今も続いています。 韓国のトレーダーの間で人気を博し、韓国の取引所に上場されているトークンは、他のグローバル取引所よりも大幅に価格が上昇することが多く、「キムチプレミアム」と呼ばれる現象です。

仮想通貨への熱狂の中で、韓国の規制も近年加速しています。 今年6月、韓国国会は「仮想資産利用者保護法」を可決し、仮想資産市場のユーザーを保護し、健全で標準化された透明性のある市場秩序を確立するのに役立つと期待される仮想資産の規制の枠組みを導入しました。 韓国の金融サービス委員会は、仮想資産に関する法律の第2段階の準備をしています。 同法案は、政府の公布手続きから1年後に施行され、2024年7月の施行を予定しています。

最近、韓国のブロックチェーン業界も積極的にインフラを整備しています。 9月12日、新韓投資公司、KB証券、NH投資証券の大手証券会社3社が「トークン証券(ST)コンソーシアム」を結成し、共同インフラ構築に着手した。 釜山市は9月21日、「釜山デジタル資産取引所設立促進計画と今後のスケジュール」を可決し、11月に取引所を設立し、2024年上半期に正式運用を開始する予定である。 また、釜山は釜山デジタル資産取引プラットフォームを中心とする「ブロックチェーン都市」を目指しており、1,000億ウォン(~7,500万米ドル)のブロックチェーンイノベーションファンドを設立する計画を提案しています。

VII. G20—グローバルな仮想資産規制の枠組みの提唱

仮想資産規制の現在の特徴は、国や地域ごとに統一された基準や特定の規制がないため、プロジェクトや企業の運営や開発に大きな困難とコストがかかっていることです。 この乖離は、投機家に規制上の裁定取引の機会も提供します。 G20は、世界のGDPの85%、世界の貿易量の80%、世界人口の3分の2を占める経済協力フォーラム組織として、仮想資産に関する統一されたグローバル規制の枠組みを積極的に提唱しています。

2023年9月9日、G20加盟国の首脳は、仮想通貨活動、市場、グローバルステーブルコインの規制と監督に関する金融安定理事会(FSB)と国際通貨基金(IMF)の勧告を承認しました。 両首脳は、10月の会合において、FSB及びIMFが提案したロードマップについて議論し、前進させることに合意した。 9月11日のニューデリーサミットで、G20首脳は、暗号通貨の国境を越えた枠組みの迅速な実施についてコンセンサスに達しました。 2027年から推進される予定のこの枠組みは、規制されていない仮想通貨取引所やウォレットプロバイダーを通じて行われるものを含め、各国が毎年異なる管轄区域間で仮想通貨取引に関する情報を自動的に共有することで、仮想通貨情報のグローバルな交換を促進します。 (G20は、中国、アルゼンチン、オーストラリア、ブラジル、カナダ、フランス、ドイツ、インド、インドネシア、イタリア、日本、韓国、メキシコ、ロシア、サウジアラビア、南アフリカ、トルコ、英国、米国、欧州連合の20カ国で構成されています。

仮想資産問題におけるG20の進展は前向きです。しかし、多様な政治的イデオロギーと複雑な利害関係が混ざり合ったというグループの性質と、現在の大国間ゲームにおける反グローバリゼーションのサイクルは、G20が推進する実質的な政策の実施が非常に遅いことを示唆している。

VIII. 結論

1.暗号通貨企業の規制遵守のコストは、現在も高いままです。 さまざまな国や地域が法律を導入していますが、仮想資産の定義、分類、規制の方法には違いがあります。 暗号通貨企業や個人投資家は、さまざまな地域のさまざまなルールに適応し、規制を遵守する必要があります。

2.仮想資産は革新的でユニークであるため、新しい規制の枠組みの作成に適しています。 仮想資産のライフサイクルは、マイニング、ステーキング、発行、取引、譲渡、支払い、貸付、デリバティブなど、いくつかの段階にまたがっています。 支払い、セキュリティ、ユーティリティの属性を持つ単一のトークンなど、資産カテゴリの複雑さは、既存の未修正の規制の枠組みで分類することは、現在の業界の発展に適さない可能性があることを意味します。 仮想資産の広く受け入れられている特性に基づいて、新しい規制や規制アプローチを採用する方が適切です。 規制と開発のバランスを取ることは、政府と産業界の間の相互作用における戦略的知恵の真のテストです。

3.統合と変化を融合させた規制の道筋が不可欠である。 2024年までに、仮想資産の規制に関するより多くの法律が施行される予定です。 規制への適応は、長く困難なプロセスになる可能性があります。 しかし、新たな流動性を注入し、大規模な適用を実現したいという現在の市場の欲求は、規制の変更との統合を不可避のルートにしています。

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